基础化工行业简评报告：硫酸价格继续上行草甘膦价格回调

本周股价回顾化工行业表现情况（814日-818日3131.9510458.513.24%1006717.194.10%（3657.572.38%0.58pct。申万3157023个三级子行业中，2个涨幅为正。2%1%0%-1%-2%-3%-4%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%环保钢铁银行综合煤炭房地产汽车通信传媒计算机电子资料来源：Wind图2本周7个化工二级子行业涨跌幅0.0%0.0%-0.5%-1.0%-1.5%-2.0%-2.5%-3.0%-3.5%-4.0% 资料来源：Wind图3本周申万化工三级子行业涨跌幅1%粘胶其他塑料制品氮肥纺织化学制品合成树脂煤化工氯碱改性塑料膜材料民爆制品复合肥涂料油墨其他化学制品无机盐 钛白粉粘胶其他塑料制品氮肥纺织化学制品合成树脂煤化工氯碱改性塑料膜材料民爆制品复合肥涂料油墨其他化学制品无机盐 钛白粉其他化学原料聚氨酯 其他橡胶制品农药涤纶 磷肥及磷化工氟化工炭黑-1%-2%-3%-4%-5%-6%资料来源：Wind1.2化工行业个股情况本周化工行业407家上市公司中，有136家涨幅为正。涨幅居前的个股有*ST榕泰、永悦科技、美农生物、阿科力、松井股份、红星发展、彩蝶实业、江盐集团、海正生材、常青科技等。*ST榕泰是国内外氨基塑料类材料生产规模大、技术先进的高新技术企业，国家级重点高新技术企业，国家火炬计划项目承担单位，公司主营氨基复合材料及其制品、甲醛、苯酐及增塑剂等化工材料，曾获国家知识产权局颁发的发明专利证书、科技部等五部门颁发“国家重点新产品”证书，“榕泰”牌氨基复合材料曾获“中国名牌”称号。本周跌幅前十的标的有昊华科技、中裕科技、鼎际得、利安隆、鹿山新材、黑猫股份、华西股份、雅本化学、川恒股份、江山股份。表1本周化工板块个股涨幅前十（股价参考2023/8/18收盘价）Wind代码股票简称股价（元）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）600589.SH*ST榕泰3.0913.626.12603879.SH永悦科技10.2313.2913.41301156.SZ美农生物18.6911.258.41603722.SH阿科力45.9610.692.89688157.SH松井股份54.039.732.88600367.SH红星发展14.939.544.99603073.SH彩蝶实业20.99.423.93601065.SH江盐集团12.937.133.27688203.SH海正生材13.736.853.86603125.SH常青科技33.436.8114.6资料来源：Wind表2本周化工板块个股跌幅前十（股价参考2023/8/18收盘价）Wind代码股票简称股价（元）周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）600378.SH昊华科技34.29-14.23-4.93871694.BJ中裕科技14.00-10.54-6.67603255.SH鼎际得37.44-10.45-14.87300596.SZ利安隆36.07-9.80-9.76603051.SH鹿山新材34.51-9.49-15.52002068.SZ黑猫股份12.14-8.93-4.63000936.SZ华西股份9.87-8.610.10300261.SZ雅本化学8.43-8.47-7.36002895.SZ川恒股份18.39-8.10-14.39600389.SH江山股份22.20-7.62-10.66资料来源：Wind2化工品价格回顾本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的硫酸CFR西欧/北欧合同价（+100.00%）、硫酸98%（+20.69%）、醋酸（+17.46%）、醋酸酐（+12.48%）、2.4D（+8.33%）。本周硫酸价格涨幅居前，国内、外磷肥利好行情不断，肥料企业待发订单充足，硫酸需求充分，酸价持续上涨，供应端本周全国范围内酸企库存普遍无压力，供应面继续释放利好。（磷酸85%CFR印度合同价（-12.37%）、工业级碳酸锂（-11.91%）、电池级碳酸锂（-10.93%）、草甘膦（-5.41%）、天然气NYMEX(期货)（-5.38%）。本周工业级碳酸锂价格跌幅居前，高库存下，碳酸锂供应端表现宽松，叠加下游看跌谨慎，采购意愿不高，碳酸锂出货不畅，为刺激下游接货，本周化工品价差涨幅居前的有“醋酸-0.55甲醇价差”（+29.19%）、“双酚A-0.85苯酚-0.28丙酮价差”（+19.35%）6-1.01己内酰胺价差”（+18.34%）、“PX(韩国石脑油价差”（+11.51%）-0.76乙烯价差”（+4.55%）。本周“醋酸-0.55甲醇价差”涨幅居前，主要由于局部地区货源持续偏紧，叠加近期部分下游产品行业产能利用率提升，低库低供支撑下生产企业推涨心态坚挺，醋酸市场价“二甲醚-1.4甲醇价差”（-25.00%）、“PVC-1.55电石法价差”（-9.62%）MEG-0.6乙烯价差”（-9.57%）、“醋酐-1.25醋酸价差”（-9.25%）、“己二酸-0.77纯苯-0.9硝酸价差”（-6.27%）。本周“二甲醚-1.4甲醇价差”跌幅居前，主要由于在原料甲醇价格拉涨，成本带动下，二甲醚价格虽有小幅上涨，而原料端甲醇价格上涨幅度相对较大，“二甲醚-1.4甲醇价差”收窄，二甲醚盈利能力承压。*注：化工品价格涨跌幅数据为环比本周价格变动。100.00%20.69%17.46%12.48%8.33%图4本周化工品涨幅前五 图100.00%20.69%17.46%12.48%8.33%120%100%80%60%40%20%0%

-5.41% -5.38%-10.93%-5.41% -5.38%-10.93%-12.37%-11.91%资料来源：百川盈孚 资料来源：百川盈孚图6本周化工品价差涨幅前五 图7本周化工品价差跌幅前五29.19%19.35%29.19%19.35%18.34%11.51%4.55%30%25%20%15%10%5%0%

0%-6.27%-9.62%-6.27%-9.62%-9.57%-9.25%-25.00%资料来源：百川盈孚 资料来源：百川盈孚3本周重点公司公告

3主要上市公司公告万润股份2023/8/18万润股份2023/8/18东方铁塔2023/8/18华恒生物万润股份2023/8/18万润股份2023/8/18东方铁塔2023/8/18华恒生物2023/8/18万华化学2023/8/18卫星化学2023/8/18凯赛生物2023/8/18根据公司的总体战略布局，结合公司下属控股子公司烟台九目化学股份有限公司的业务发展需要，发挥资本市场规范治理运作及拓宽融资渠道等优化资源配置的作用，促进公司及九目化学的共同发展，公司拟筹划下属控股子公司九目化学分拆至境内证券交易所上市。20232,073,580,055.7319.84%389,328,095.3720.69%381,431,466.5020.70%515,106,485.0314.88%0.43元/20.37%6.00%2.46pct。8,044.5620222.22%。2022A股股票证券募集说明书：本次向特定对象发行股票采取询价发行方式，发3580%47,154,000股，募集资金总额（含发行费用）168,857.09万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于“年产5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目”、“年产5万吨生物基苹果酸生产建设项目”及补充流动资金。公司子公司匈牙利宝思德化学公司（BorsodChemZrt.）TDI装置（25万吨/年）于2023年7月15日开始停产检修。截至目前，上述TDI装置的停产检修已经结束，恢复正常生产。近日接到公司控股股东浙江卫星控股股份有限公司通知，获悉卫星控股所持有本公司的部分股份解除12,732,7531.09%0.38%。根据自身资金需求，公司股东HBM152023911日起3个月，通过集中竞价方式减持公司股份，合计不超过公司股份总数的1%（即5,833,780股）。减持价格按照市场价格确定。2023818日，公司收到中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《过户登记确认书》，59,900,0502023817日以非交易过户的方式赛轮轮胎 金禾实业 东方盛虹 东方盛虹 东方盛虹 东方盛虹 中国海油 中国海油 凯赛生物

20235.68元/2023年59,900,0501.96%。2023816日，在本次回购方案中，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公1,485,2000.26%25.10元/22.60元/股，成交金额34,999,531.69元（不含交易费用）。截止2023年8月18日，公司第一期员工持股计划持有的公司股票80,886,541股已于2021年11月6日锁定期届满后通过集中竞价交易和大宗交易方式全部出售完毕。以截止2023年6月30日公司总股本6,611,212,627股为计算基数，本期员工持股计划出售股份数量占公司股本总额的1.22%。2023818日接到公司副董事长、常务副总经理计高雄先生，董事、副总经理、财务负责人邱海荣先生，监事会主席倪根元先生，副总经理、董事会秘书王俊先生4人增持公司股份计划实施20238183,566,096股，0.054%4,009.83公司控股股东江苏盛虹科技股份有限公司及其关联企业的部分员工拟第四期增持上市公司股份。公司于2023年8月18日接到盛虹科技的通知，本次增持的集合资金信托计划已设立。盛虹科技及其关联企业选定陕国托作为本次增持的管理机构，并签订信托合同，全额认购由陕国托为本次增持计划专门设立的集合资金信托计划的次级份额。公司于近日召开第四期员工持股计划第一次持有人会议、第四期员工持股计划管理委员会第一次会议。根据会议决议，公司第四期员工持股计划设立管理委员会，梅锋、张赟、梁彬华任管理委员会委员，梅锋任管理委员会主任，任期为第四期员工持股计划的存续期。2023192,0645%63,761百万元，同比下11%62,32412%99,618百万元，3%636,5377%999,0748%。2023630187,607,629,886.282023年半年度拟以实施权益分派股权登记日的已发行股份总数为基数派发中期股息。本次中期股息分配方0.59港元（含税）据实施权益分派股权登记日的已发行股份总数确定。2023817日召开第二届董事会第十二次会议、第二届监事会第十一次会议，审议通过了20222023817日为预留授予日，授予价格为56.64元/股（调整后），向符合条件的17名激励对象授予42.42万股限制性股票。凯赛生物 凯赛生物 凯赛生物 广汇能源 赛轮轮胎 中泰化学 藏格矿业 新疆天业 新安股份

152,284,263股（含本数），43.34元/CIB116,655,640152,284,263股（含本数），30%CIBXIUCAILIU（刘修才）家庭。公2023817CIB《关于提议上海凯赛生物技术股份有限公司回购公司股份的函》，控股股东提议公司以超募资金及自有资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股（A股）股票，回购资金总额不低于人民币5,000.00万元（含），不超过人民币10,000.00万元（含），30150%。公司于2023年7月12日披露了《2022年年度权益分派实施公告》，向全体股东每10股派发现金红利1.80元（含税），公司不送红股、不以资本公积转增股本，该利润分配方案已实施完毕。根据相关规2022年激励计划的授予价格（含预留授予）进行相应调整。2022激励计划的授予价格（含预留授予）=56.82-0.18=56.64元/股。盐湖股份2023/8/17滨化股份2023/8/17广汇能源2023/8/17关于使用闲置自有资金进行证券投资的进展公告：本次证券投资的产品为华泰紫金智盈债券型证券投AAA7盐湖股份2023/8/17滨化股份2023/8/17广汇能源2023/8/17关于收到上海证券交易所恢复审核通知的公告：天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）已按照相关法律法规和上交所的要求对公司本次发行事项履行了全面复核程序，并出具了复核报告。公司及保荐机构已向上交所报送了恢复审查申请，并于2023年8月17日收到上交所同意恢复对公司本次发行上市审核的通知。公司于2023年8月16日召开董事会第八届第三十二次会议，审议通过了《广汇能源股份有限公司关于聘任安全总监的议案》。根据《公司法》《公司章程》等相关规定及公司经营发展所需，由公司董事、总经理闫军先生提名，并经董事会提名委员会进行资格审核后，与会董事书面表决并一致同意聘任勉玉龙先生为公司安全总监，任期自本次董事会审议通过之日起至第八届董事会任期届满之日止。2023年上半年，公司实现营业收入35,086,425,533.33元，同比增加64.56%；归母净利润4,121,558,416.6719.67%4,098,610,220.6019.58%；经营活动产生的现金流量净额为4,582,167,513.20元，同比下降27.59%；加权平均净资产收益率为13.28%，8.51pct0.627719.67%。自2023年7月18日至2023年8月17日期间，公司股票已有十个交易日的收盘价格不低于“赛轮转8.89元/130%（11.56元/股），130%2023年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券（第一期），本期债券代码为“148437.SZ”，简称为“23K130亿元（30亿元），拟分期发行。本期债6亿元（6亿元）年期，在第2年末、第4年末设置发行人赎回选择权、调整票面利率选择权、投资者回售选择权。公司本次利润分配的基数为1,570,514,082股，向全体股东每10股派发现金红利8.00元（含税）。以此计算合计拟派发现金红利1,256,411,265.60元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。本次权益分派实施后，计算除权除息价格时，按公司总股本（含公司回购专户已回购股份）折算的每股现金分红为0.7949780元/股，2023年半年度权益分派实施后的除权除息价格=股权登记日收盘价-0.7949780元/股。2023年8月16日，金额5,000万元、期限90天的理财产品已到期，公司已办理完成赎回手续，本金5,000万元及收益308,219.17元均已归还至相应募集资金账户，收益符合预期。第十届董事会第三十二次会议审议通过了《关于收购磷矿及黄磷标的意向的议案》，同意公司出资不超过55,000万元向自然人沈鑫收购其控股的磷矿及黄磷等资产，并授权公司董事长或管理层全权办理与本次收购有关的全部事宜并签署相关文件。鉴于外部情况发生变化，经公司审慎评估，并与对方友好协商，决定终止对磷矿及黄磷标的收购的商务洽谈。2023年8月15日，公司办理完成注册资本变更和《公司章程》备案的工商登记手续，并取得宜昌市市湖北宜化2023/8/15金石资源2023/8/15盐湖股份2023/8/15三友化工湖北宜化2023/8/15金石资源2023/8/15盐湖股份2023/8/15三友化工2023/8/15公司董事、副总经理应黎明先生，副总经理、董事会秘书戴水君女士，副总经理徐春波先生共3人计20238166个月内，以其自有资金通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式增持6001,000格区间，将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势实施增持计划。董事会于2023年8月15日分别收到职工董事、总会计师唐德新先生，公司副总裁、总经济师王盆存先生提交的书面辞职报告。公司同意公司控股子公司唐山三友硅业有限责任公司按其股份制改造方案进行股份制改造，整体变更为股份有限公司。近日，三友硅业完成了股份制改造及工商变更登记手续，并于2023年8月15日取得唐山市行政审批局颁发的营业执照。玲珑轮胎 飞凯材料 飞凯材料 卫星化学 中国石化

公司于近日完成了注册资本的工商变更登记及《公司章程》备案手续，并取得了由烟台市市场监督管理局换发的《营业执照》。飞凯材料2023/8/15飞凯材料2023/8/15飞凯材料2023/8/15监事会依据相关法律法规、规范性文件以及公司规定,对公司作废2022授予但尚未归属的限制性股票相关事项进行了核查,并发表如下核查意见:202282022定,上述人员已不再具备激励对象资格,飞凯材料2023/8/15飞凯材料2023/8/15飞凯材料2023/8/15监事会依据相关法律法规、规范性文件以及公司规定,202220236月1日实施完毕,根据公司《2022年限制性股票激励计划》的有关规定,202210.63元/股。监事会依据相关法律法规、规范性文件以及公司规定,对公司2022年限制性股票激励计划第一个归属期归属名单进行了核查并发表如下核查意见:172对象条件、激励对象范围,其作为公司本次激励计划激励对象的主体资格合法、有效,激励对象获授限制性股票的归属条件已成就。2023815日召开第五届董事会第三次会议和第五届监事会第三次会议，审议通过了《关20222022年第二次临时股东大会的授权，同意公司将2022年限制性股票激励计划授予价格由10.71元/股调整为10.63元/股。2022年限制性股票激励计划第一个归属期归属条件已经成就。本次符合归属条件的激励对象共172名，可归属的限制性股票共计2,469,040股，占公司目前总股本的0.47%。2021鲁西化工2023/8/14鲁西化工2023/8/14中核钛白鲁西化工2023/8/14鲁西化工2023/8/14中核钛白2023/8/14昊华科技2023/8/14昊华科技2023/8/14完成后，公司股份总数将由1,922,577,011股变更为1,916,476,161股。2023814日召开的第八届董事会第三十九次会议、第八届监事会第二十六次会议审议通2021限制性股票回购价格调整为6.84元/股，预留授予的限制性股票回购价格调整为7.35元/股。公司与贵州开阳双阳磷矿有限公司、贵州新天鑫化工有限公司及其全体股东分别签署《关于贵州开阳双阳磷矿有限公司的股权转让协议》、《关于贵州新天鑫化工有限公司的股权转让协议》，分别以人47,811.65727944,129.77100%100%公司拟向中国中化集团有限公司发行股份购买其持有的中化蓝天集团有限公司52.81%47.19%35非公开发行股份募集配套资金。本次募集配套资金总额不超过724,386.34100%30%。2023812日，公司召开第八届董事会第六次会议，审议通过了《关于审议下属全资子公司股权内100%20221231日经审计的11,877.54100%股权，大连院成为西南院的全资子公司。公司近日接到公司控股股东浙江卫星控股股份有限公司通知，获悉卫星控股所持有本公司的部分股份解除质押，本次解除质押股份数量39,200,000股，占其所持股份比例3.36%，占公司总股本比例1.16%。2023AA2,238,805,97030%2021A20%120（含本数），在扣除发行费用后将用于清洁能源、高附加值材料项目。2023年8月14日，邦普宜化工商变更登记工作已办理完毕，并取得由宜昌高新技术产业开发区市场监湖北宜化2023/8/14 123,549.20293,549.20万元，其他工商登记事项不变。泰和新材2023728日召开第十一届董事会第三次会议、第十一届监事会第三次会议，审议通过《关2023/8/14 2022已完成了2022年限制性股票激励计划的预留授予登记工作。关于实际控制人、控股股东及其一致行动人增持公司股份的进展公告：截至2023年8月14日，控股恒力石化股东之一致行动人恒峰投资通过自有账户，采取集中竞价交易方式累计直接和间接增持公司股份2023/8/14 26,163,5640.37%39,980.60万元（不含佣金、过户费等交易费用）。本次增持计划尚未实施完毕。金石资源2023558,825,543.8533.30%126,454,463.932023/8/14 34.71%126,108,002.2338.46%资料来源：Wind

213,056,255.8738.76%9%1.55pct。基本0.21元/31.25%。重点关注行业的价格和价差石油化工图8石油价格 图9乙烯、丙烯、丁二烯海价格02018/07 2019/07 2020/07 2021/07 2022/07 2023/07

20001500100050002018/07 2019/07 2020/07 2021/07 2022/07 2023/07乙烯东南亚CFR（美元/吨）丙烯FOB韩国（美元/吨）原油美元/桶） 原油布伦特（美元/桶） 丁二烯东南亚CFR（美元/资料来源：百川盈孚，首创证券 资料来源：百川盈孚，首创证券图10汽油、柴油、石脑油、料油海外价格 图汽油、柴油、石脑油、料油国内价格0

国际汽油新加坡（美元/桶）

8007006005004003002001000

1200010000800060004000200002018/07 2019/07 2020/07 2021/07 2022/07 2023/07国内柴油上海中石化0#（元/吨）国际柴油新加坡（美元/桶） 上海中石化93#（/吨）国际石脑油新加坡（美/桶） 高硫180)（元/吨)燃料油新加坡高硫180cst（美元/吨)右轴 国内石脑油恒源石化（/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券 资料来源：百川盈孚，首创证券图12纯苯、甲苯、二甲苯、乙烯海外价格 图13丙烯、纯苯、甲苯、二苯、苯乙烯国内价格02018/07 2019/07 2020/07 2021/07 2022/07 2023/07纯苯FOB韩国（美元/吨）

140001200010000800060004000200002018/07 2019/07 2020/07 2021/07 2022/07 2023/07甲苯FOB韩国（美元/吨） 丙烯汇丰石化（/吨） 纯苯华东地区（元/吨）二甲苯东南亚FOB韩国（美元/吨）苯乙烯FOB韩国（美元/吨）苯乙烯CFR中国（美元/吨）

甲苯华东地区（/吨） 二甲苯华东地区（元/苯乙烯华东地区（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券 资料来源：百川盈孚，首创证券4.2无机化工图14纯碱、烧碱价格 图15液氯、盐酸价格400002018/07 2019/07 2020/07 2021/07 2022/07 2023/07轻质纯碱华东地区（元/吨）重质纯碱华东地区（元/吨）烧碱32%离子膜华东地区（元/吨）

02018/07 2019/07 2020/07 2021/07 2022/07 2023/07液氯华东地区（元/吨） 盐酸华东合成酸（元/资料来源：百川盈孚，首创证券 资料来源：百川盈孚，首创证券图16原盐价格0原盐河北出厂（元/吨） 原盐山东地区海盐（元/吨原盐华东地区（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券精细化工图17聚醚价格 图18己二酸价格及价差25000200001500010000500002018/07 2019/07 2020/07 2021/07 2022/07 2023/07软泡聚醚华东散水（元/吨）硬泡聚醚华东（元/吨）

0

己二酸-0.77纯苯-0.9硝酸价差（右轴）己二酸华东（元/吨）

800070006000500040003000200010000资料来源：百川盈孚，首创证券 资料来源：百川盈孚，首创证券图19环氧丙烷价格及价差 图20DMC价格及价差0

180001600014000120001000080006000400020000

0

450004000035000300002500020000150001000050000 环氧丙烷-0.84丙烯价差（右轴）环氧丙烷华东（元/吨）

DMC-0.56金属硅-1.1甲醇价差(右轴)甲基环硅氧烷DMC华东（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券 资料来源：百川盈孚，首创证券图21TDI价格及价差 图22纯MDI价格及价差0

2500020000150001000050000

0

35000300002500020000150001000050000 TDI-0.6甲苯-0.95硝酸-0.2/0.32烧碱价差（右轴）TDI华东（元/吨）

华东纯MDI-0.74苯胺-0.37甲醛价差（右轴）纯MDI华东（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券 资料来源：百川盈孚，首创证券图23双酚A价格及价差0

2500020000150001000050000双酚A-0.85苯酚-0.28酮价（右） 双酚华东（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券有机原料图24甲醇、醋酸、醋酸酐价格 图25赖氨酸、蛋氨酸价格16000140001200010000800060004000200002018/06 2019/06 2020/06 2021/06 2022/06 2023/06甲醇华东地区（元/吨）醋酸华东地区（元/吨）醋酸酐华东地区（元/

3025201510502018/06 2019/06 2020/06 2021/06 2022/06 2023/06赖氨酸河北地区98.5%（元/公斤）赖氨酸河北地区70%（元/公斤）蛋氨酸河北地区（元/公斤）资料来源：百川盈孚，首创证券 资料来源：百川盈孚，首创证券图26苯胺价格及价差0

800070006000500040003000200010000苯胺-0.86纯苯-0.91硝酸差(右轴) 苯胺华东地区（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券化肥农药图27尿素、氯化钾、磷酸一、磷酸二铵价格 图28磷矿石、磷酸一铵、磷二铵价格60005000400030002000100002018/07 2019/07 2020/07 2021/07 2022/07 2023/07 尿素华鲁恒升(小颗粒)（元/吨）氯化钾青海盐湖95%（元/磷酸二铵西南工厂64%褐色（元/吨）磷酸一铵金河粉状55%（元/吨）

02018/07 2019/07 2020/07 2021/07 2022/07 2023/07磷矿石湖北宜化（28%）（元/吨）磷酸二铵西南工厂64%（/磷酸一铵金河粉状55%（元/吨）资料来源：百川盈孚，首创证券 资料来源：百川盈孚，首创证券图29草甘膦、甘氨酸价格 图30草铵膦、麦草畏价格02018/07 2019/07 2020/07 2021/07 2022/07 2023/07草甘膦浙江新安化工（元/吨）

40353025201510502018/07 2019/0