到期收益率的公式-到期收益率计算题之欧阳法创编

2021.03.09 欧阳法创编2021.03.09 欧阳法创编2021.03.092021.03.09 欧阳法创编2021.03.09 欧阳法创编2021.03.092021.03.09 2021.03.09 欧阳法创编2021.03.09 欧阳法创编2021.03.09 欧阳法创编2021.03.092021.03.09到期收益率的公式时间：2021.03.09创作：欧阳法设F为债券的面值，C为按票面利率每年支付的利息，P0为债券当前市场价格，r为到期收益率，则：举例说明：例题：如果票面金额为1000元的两年期债券，第一年支付60元利息，第二年支付50元利息，现在的市场价格为950元，求该债券的到期收益率为多少？YTM=r=5.5%［编辑］短期债券到期收益率对处于最后付息周期的附息债券、贴现债券和剩余流通期限在一年以内（含一年）的到期一次还本付息债券，到期收益率计算公式为：到期收益率=（到期本息和-债券买入价）/（债券买入价*剩余到期年限）*100%各种不同债券到期收益率的具体计算方法分别列示如下：1、息票债券的计算到期收益率=（债券年利息+债券面值-债券买入价）/（债券买入价*剩余到期年限）*100%例：8某公司2003年1月1日以102元的价格购买了面值为100元、利率为10％、每年1月1日支付1次利息的1999年发行5年期国库券，持有到2004年1月1日到期，则：到期收益率一・『「…"7"- 一E-一2、一次还本付息债券到期收益率的计算到期收益率=［债券面值（1+票面利率*债券有效年限）-债券买入价］/（债券买入价*剩余到期年限）*100%例：甲公司于2004年1月1日以1250元的价格购买了乙公司于2000年1月1日发行的面值为1000元、利率为10％、到期一次还本利息的5年期公司债券，持有到2005年1月1日，计算其投资收益率。1500-1250z旧到期收益率二.丁Q，.'J」'3、贴现债券到期收益率的计算到期收益率=（债券面值-债券买入价）/（债券买入价*剩余到期年限）*100%长期债券到期收益率长期债券到期收益率采取复利计算方式（相当于求内部收益率）。其中：Y为到期收益率；PV为债券买入价；M为债券面值；t为剩余的付息年数；I为当期债券票面年利息。例：H公司于2004年1月1日以1010元价格购买了TTL公司于2001年1月1日发行的面值为1000元、票面利率为10％的5年期债券。要求：（1）如该债券为一次还本付息，计算其到期收益率。（2）如果该债券为分期付息、每年年末付一次利息，计算其到期收益率。1、一次还本付息根据1010=1000*（1+5*10%）（P/F,i,2）可得：（P/F,i,2）=1010/1500=0.6733查复利现值系数表可知：当i=20%, =0.6944当i=24%, =0.6504采用插值法求得：i=21.92%2、分期付息，每年年末付一次利息<<1010=1000X10%X（P/A,i,2）+1000X（P/F，i，2）=100X（P/A，i，2）+1000X（P/S，i，2）当i=10%时，NPV=100X（P/A,10%,2）+1000X（P/F，10%，2）-1010=100X1.7355+1000X0.8264-1010=-10.05（元）由于NPV小于零，需进一步降低测试比率。当i=8%时，NPV=100X（P/A,8%,2）+1000X（P/F,8%,2）-1010=100X1.7833+1000X0.8573-1010=25.63（元）即：求得：i=9.44%。3、用EXCEL计算到期收益率在EXCEL中可以使用IRR来估算到期收益率，IRR的具体意义如下：返回由数值代表的一组现金流的内部收益率。这些现金流不必为均衡