基于财务报表分析的企业价值分析

论文题目：基于财务报表分析的企业价值分析摘要财务报表是可以反应企业有关重要的经济活动及其内容的汇报，给企业的有关人员提供所需的财务信息。现如今，价值最大化已经成为企业追求的目的。因此，评价企业价值成为当今企业管理者看来的重中之重。财务状况和经营成果的是企业财务报表的重要反应，财务报表分析的目的是为了更好的反应企业价值，企业对外提供财务报表的重要母的是符合财务报表使用者的需要。对财务报表中的会计数据进行分析,可以对企业价值进行推算，推测企业未来前景，进而提出对的政策。本文重要研究运用财务报表来揭示企业价值的问题。关键词财务报表；企业价值；报表分析目录摘要 1序言 1一、财务报表分析概况 1（一）财务报表分析内容 1（二）财务报表分析的基本措施 2（三）财务报表分析的对象 3二、现行财务报表分析的比较 7（一）对现行财务核算模式的改善 7（二）充足运用和分析现金流量表 7（三）补充增设对非财务指标的分析评价 7三、财务报表与企业价值的关系 8四、财务报表反应企业价值 9（一）财务报表是反应企业价值的载体 9（二）财务报表分析是分析企业价值的工具 10五、基于财务报表分析的企业价值分析的提议 10（一）将单指标分析与多指标分析相结合 10（二）最大程度发挥企业各项资源的效能 10（三）将财务分析与企业战略联络起来 11（四）做好企业风险评估 11结论 11参照文献 12序言分析财务报表，重要是运用资产负债表和利润表等有关财务报表对其财务状况、经营成果和现金流量等有关状况进行的探讨和分析。财务报表分析的意义在于：一是对资产负债表进行分析，可以理解企业的有关经济状况，对企业的有关状况作出判断。二是对损益表进行分析，可以懂得企业的盈利状况，可以判断企业在本行业中的所处位置，维持企业健康发展。三是对企业的现金流量表进行分析，可以掌握企业的现金流向，并因此来推测企业的资金状况。不一样的财务报表有着不一样的作用，均但愿从财务报表中得到对决策有用的信息。投资者分析担的重点在于企业的综合能力和资金使用效率，掌握投资收益状况和风险状况。从不一样的规定考虑，财务报表有着广泛的分析内容，既要为报表使用者反应和评估企业财务状况和经营成果，又要为财务报表使用者将企业做大做强提供可靠的根据。只有这样才能更好的分析财务报表，充足运用财务报表的分析成果，从而更精确的去评估企业的价值。一、财务报表分析概况（一）财务报表分析内容财务报表分析是指以已经有的企业的财务报表为基础，对企业的财务状况和经营成果进行从个体到整体的分析。[1]每一种财务报表使用者对报表的使用有着自己不一样的目的，有着其自身的侧重点，也有着基本的规定。从总体来看，财务报表分析的基本内容重要波及如下三个方面：1.分析企业的偿债能力、获利能力、综合能力，评估企业对资金的运用效率。2.评价企业基本资产的营运能力，对企业资产的分布状况和有关使用状况进行分析。3.评价企业运用有关资产的盈利能力，对企业不一样年度的盈利状况和既定利润目的进行分析。以上三个方面的内容相辅相成，缺一不可。可以从整体分析企业生产经营的财务状况、经营成果和现金流量状况等投资者关怀的状况，以满足财务报表不一样使用者对会计基本信息的需要。（二）财务报表分析的基本措施一般来说，财务报表分析的措施重要有如下三种（1）水平分析法（horizontalanalysis；(2)共同比报表分析法（commom-sizefinancialstatements）；（3）比率分析法（ratioanalysis）。[1]1.水平分析法水平分析又称为趋势分析，详细分析措施为：将某企业在持续经营期间横向比较若干会计年度的财务报表资料，掌握不一样会计年度的差异。水平分析法中详细有两种分析措施：比较分析法（comparativefinancialstatements）；指数趋势分析法（index-numberteries）。[6]2.共同比报表分析法共同比报表分析法又称垂直分析法（verticalanalysis），与水平分析措施相比，垂直分析法更重视报表内部各项目的纵向比较，而水平分析法则关注不一样年份之间的横向比较。详细措施为：只对当期利润表或资产负债表的内在构造项目之间进行分析而不是对几种会计年度之间进行比较分析。无论财务报表的编制措施怎样，使用者都要对财务报表的构成构造的变化状况进行比较分析。3.比率分析法财务比率是分析财务报表的一种基本工具。运用一种特殊的数学措施，财务比率分析把财务报表中的某些项目通过其内在的构造联络起来。资产负债表和利润表是比率分析法分析的重点。它是通过对财务报表有关数据的深入分析，得出一整套具有严密逻辑关系的财务数据，用这些来揭示企业的财务状况、经营成果和现金流量状况。对企业有关财务报表内在构造项目之间的仙湖关联关系进行分析，侧重于对企业财务业绩和有关政策进行测评，如运用比率分析来判断企业资金的流动性和偿债能力、营运能力、盈利能力以及发展能力水平分析法重视关键项目不一样年份的比较。[2]现金流量法能反应企业的现金及现金等价物的流向和质量水平。可以考察企业的流动方向以及企业对资金运用措施和目的现金流量的管理状况，对企业资金的流动性和资金财务弹性的分析具有重要作用。目前在会计学领域内有诸多财务比率的分析措施，不过一般可以分为两大类：一类是财务构造比率（financialstructueratios），另一类是获利能力比率（profitabilityratios）。其中财务构造比率重要波及资产负债表项目，波及的重要比率是清偿能力比率（liquidityratios），和杠杆比率（leverageratios）；获利能力比率则重要用于评价企业多种资源与利润的关系或多种活动与利润的关系。[2]（三）财务报表分析的对象企业各项基本活动重要是财务报表分析的对象。财务报表分析的重要目的就是从财务报表中获得使用人需要的有关信息，理解企业活动的趋势，测评其业绩，处理其问题。我们将报表笼统的分为三个方面：单独年度的财务比率分析、不一样会计期间的比较分析、与同业其他企业之间的比较。这里我们将财务比率分析分为偿债能力分析、资本构造分析、经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析。[2]1.偿债能力分析流动比率=流动资产/流动负债[6]流动比率是企业短期偿债能力的详细反应。一般认为企业可以接受的最低流动比率是2。应收账款周转率和存货周转率是影响流动比率的重要原因。速动比率=（流动资产－存货）/流动负债一般状况下存货的变现能力不是很好，因此将存货从流动资产中剔除计算出的速动比率的数据愈加可以令人信服。一般认为企业的速动比率在1左右就是很合适的。例如，企业没有应收账款，比率就会局限性于1。影响速度比率的最重要原因就是应收账款的变现能力。2.资本构造分析股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%资本构造分析是股东所有者的出资总额在总资产中所占的比重，可以发映出企业资本状况与否稳健。一般状况比率高风险就低与此同步酬劳率也低，反之，比率低高风险就高、酬劳率也就高。资产负债比率=负债总额/资产总额×100%这个公式反应负债在资产总额中所占的比率。资本负债比率=负债合计/股东权益期末数×100%较资产负债率，它愈加能反应企业的偿债能力状况，200%是目前会计行业公认的资产负债率的警戒线，假如超过警戒线企业应当重点关注近期的状况。3.经营效率分析存货周转率=销货成本×2/（期初存货+期末存货）存货周转天数=360天/存货周转率]产品销售数量在生产数量所占的比重可以通过存货周转率来反应，假如存货的周转时间过长，那么我们就要重视考虑存货能否正常销售。固定资产周转率=销售收入/平均固定资产该指标是检测固定资产运用效率的指标，指标越高则表达固定资产运用效率越高。总资产周转率=销售收入/平均资产总额销售能力强则该指标就越高，反之则越低。4.盈利能力分析营业成本比率=营业成本/主营业务收入×100%营业成本比率在相似的行业之间是比较具有可比性的指标，原因在于原材料、工资等费用较为一致，这一指标反应出企业的资源优化配置状况。可以明显区别于其他的行业有着行业优势的企业往往都是营业成本率比较低的，同步这些优势也成就了最终利润的差异。显而易见，那些营业成本相对较高的企业，明显就会处在竞争中的劣势地位。营业利润率=营业利润/主营业务收入×100%销售毛利率=（主营业务收入－主营业务成本）/主营业务收入×100%资产的收益率反应的是企业资产所能获利的比率及有关能力。5.投资收益分析多种不一样的数据和有关的财务状况都可以在财务报表中为有关的使用者提供，每一种报表使用者对报表的需要点是不一样样的。大体来看，投资者大多都关注企业获得利润的有关状态，如企业的营业利润、收益等，对于国家而言重要关怀企业的偿债能力不过一般的股东愈加关怀企业未来的发展前景和盈利能力。此外，投资的方向不一样,投资者关怀报表的方面不一样样，短期投资者愈加在意企业的盈利状况以及盈利能力，以谋取更高额的利益获得高额利润。对于长期的投资者而言，更多的关注企业的未来前景，他们甚至可以接受近期的不盈利，目的是运用目前资金可以扩大再生产寻求更大的利益。恰当的分析财务报表的有关内容，可以对的的反应企业有关的经济状况和发展前景，评估也起未来也许获得的盈利和产生的风险；对企业的业务完毕状况和管理人员的成绩可以予以鉴定，为建立健全合理的内部控制机制提供了应有的基础。二、现行财务报表分析的比较（一）对现行财务核算模式的改善我们故意向在财务汇报基础体系上增长某些有关的信息披露状况，为此满足企业评估价值的需要。首先，可以充足的将权责发生制与收付实现制在计算企业收益时将权责发生制和收付实现制结合起来计算收入与费用的发生。收付实现制也许不是十分精确的反应出当期的损益状况,，不过它以收到和支出为根据，排除了其中的风险问题，因此根据收付实现制来核算账务可以说是现实的。假如能将两者联络在一起，就可以确定目前收入和费用与未来的收入和费用之间的关系，可以确定出愈加有价值的会计数据之间的关系[3]。另一方面，在会计报表附注中波及的非财务的有关信息。披露非财务信息的过程，可以预测出企业潜在的金融风险和营运风险，以便能更好的调整企业的有关财务信息，使得企业价值愈加真实有效。（二）充足运用和分析现金流量表企业假如想要去的愈加长远的发展，这需要既要保持现金方面的发展又要寻求长远利益的发展。在某些状况下，现金流量是十分重要的。现代的人们对现金流量的重视程度越来越高。现金流量表的分析对企业现代的财务状况反应的有力工具。在计算企业价值的过程中，现金方面的信息是十分重要的，预测企业未来发展的工作现金流量的分析也是不可或缺的。正由于现金流量在企业的财务运行中是如此不可缺乏的，出现现金流量表后，大家都对现金流量表都十分的重视。有关财务报表的信息也不停涌出，但综合来说，大多数人都觉得感觉不是很清晰，缺乏联络性、完整性。这从另首先来说给现金流量表的分析带来了一定的麻烦。（三）补充增设对非财务指标的分析评价有关财务数据的分析重要是从价值方面反应企业的财政数据域信息，而某些无法以货币计量的信息，如人力资源等无法从财务报表中反应。虽然目前看来财务指标在企业中有着举足轻重的地位，不过伴伴随企业的发展，非财务指标对企业的发展做出的奉献在与日俱增。因此，我们要愈加重视非财务指标的披露，如人力资源、客户满意率等等，这些非财务指标在企业未来的发展过程中起着非常正要的作用。三、财务报表与企业价值的关系财务报表指通过高度浓缩的数据图表和文字阐明，借以体既有关一种企业的财务信息的多种信息的汇报形式。[4]其生成过程需要通过较为严格的会计程序；从原始凭证、记账凭证到分类账簿，再到最终我们看见的完整的一套财务报表。财务报表能愈加直观的阐明报表使用者所需要的有关财务信息，由于财务报表自身汇集了更多的财务数据，使用者用仅仅运用报表做出重要的决策是十分困难的，因此为了使他可以愈加精确的提供素需要的数据，这就产生了对财务报表的分析。企业价值是企业用未来可以自由支配的现金流量为折现率的目前价值，财务决策跟它亲密有关，体现了资金有关价值的风险以及未来的风险程度。在现如今企业的管理体制下，企业价值是企业的基本遵照的规律，通过对价值关键的管理体制，使与企业利益的有关者都可以获得满意的回报[5]。综述，企业的价值越高投资者得到的有关利益也就越多。财务报表可以系统的反应财务状况、经营成果及现金流量等状况，运用对财务报表会计数据的分析可以初步理解企业的经营状况，理解企业的优势与劣势，评估企业的发展前景。同步对财务报表深入的整体分析初步评估企业的价值，对企业未来的发展做出预测，设定企业未来的发展路线。财务报表是投资人理解企业有关的状况对企业进行规模投资的根据。为报表的使用者深入提供愈加精确的信息是财务报表分析的责任，对评价曾经的业绩预测未来的发展具有重要的作用。运用财务报表分析的数据衡量企业的业绩，考察企业的可持续发展论述了企业运用自身价值传造出更多利益的优劣程度。大部分资金被企业用于在生产，因此资产的能力尤其是生产能力最可以反应出企业的本质。财务报表作为企业有关利益人所需要信息的提供根据，财务报表的使用者运用财务报表给企业提供多种企业评估价值及预测企业整体资产所需要的会计数据。因此说财务报表的产生过程就是企业实质的运行过程。而在企业成长过程中财务方面的管理是管理中的重点内容，作为企业管理中的大脑中枢神经与各部分充足联络。因此财务管理是企业实现优势化管理的重点内容，而对企业财务报表的分析是深入理解企业各方面的前提基础，由此可见，企业对财务报表的分析应当越来越被重视，对体现企业价值的作用不可忽视。四、财务报表反应企业价值财务报表可以系统的反应企业的目前价值。对财务报表的整体分析是财务报表的使用者对企业未来的预测、企业资源的优化配置以及企业未来发展前景的重要工作。因此,对的的掌握财务报表构造内容中所提到的有关信息，对企业的发展具有重大的作用。（一）财务报表是反应企业价值的载体在目前经济发展的大环境下，对财务报表信息的披露已经成为彼此联络的重要桥梁。企业之间通过财务报表对信息的披露及对报表的分析理解我司在行业环境中的发展程度,从而更好的运用既有资源充足发挥自己的优越行将市场的经济活动运作起来。财务报表一直作为企业过的信息的重要渠道，企业运用财务报表来揭示企业重要的信息数据，由此可以看出财务报表的产生过程就是企业价值产生的过程。财务报表的综合反应状况是大家显而易见的，通过财务报表中的资产负债表我们可以看见资产、负债、所有者权益的有关内容，完毕对企业的主体分析；损益表张中可以让投资者愈加理解企业的盈利状况，完毕企业的综合预测发展。（二）财务报表分析是分析企业价值的工具对于历史数据的分析与报表使用者关怀问题之间建立关联是财务报表分析的重要特性。财务报表的深入分析可以充足探索权责发生制下的历史数据信息，愈加深入的探索企业的过去、目前和未来的财务信息。想要充足理解这些指标的,理解过去企业资金的价值,测评企业收益的质量,评估企业未来资金的风险水平,比较其内在的信用水平,可以深入验证前期评价的对的性。五、基于财务报表分析的企业价值分析的提议（一）将单指标分析与多指标分析相结合企业分析单项指标的同步要结合有关指标综合分析，加强对企业综合指标的整体分析，第一时间掌握企业整体的财务状况。要加强对分析中微弱项目的重点分析，如人力资源的分析、投资项目的分析等潜在的项目，掌握这些指标的联络，对财务表表进行系统的全面的分析[7]。（二）最大程度发挥企业各项资源的效能企业的经济项目是多方面的，综合运用各方面的优势资源，充足发挥企业的整体资源优势，有助于企业未来经济效益的发展。要充足发挥企业内人力资源的优化配置要重点加强人力资源的探索研究，努力开发人员的潜在能力。而分析政策方面的信息有助于研究企业未来的发展潜力。此外，经济管理层次对企业的管理的重点在于对于股票价值变动的分析，便于管理层对本企业价值的关注，提高企业的公信力，为企业的筹融资营造良好的气氛[8]。创新是企业发展的不竭动力，在对企业的财务分析是要着重关注科技方面的投入，提高企业管理层对科技创新的重视，营造科技创新的气氛。（三）将财务分析与企业战略联络起来在财务分析之前应当充足理解企业的有关信息，虽然行业的自身特性也许限制企业发展的某些也许，不过假如想要保持本企业在行业中的地位，企业必须制定与自己发展相符合的战略规定。这就要企业管理层既理解本企业的自身状况有理解竞争对手的状况，知己知彼方能百战不殆。（四）做好企业风险评估企业有着不一样的风险不过大体来说企业的风险重要分为两大类重要有经营风险和财务风险。反应这两类风险的重要指标有经营杠杆、财务杠杆、经济效益率等[9]。要强调的是通过对企业风险的分析只可以从浅层次预测出企业未来面对的风险，假如想要深度分析，要深入理解除财务报表外愈加明晰的账簿信息[10]。在理解风险水平后企业还应当对盈利率进行深入分析，愈加全面的理解企业面临的风险问题。如此的分析对企业愈加理解自己自身所具有的多种财务能力、竞争能力以及公信力度具有重大意义[12]。结论伴随经济的进步，越来越堵的企业加强对企业财务报表分析