房地产行业跟踪周报：多地全面取消限购限售新房二手房销售环比复苏

请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分证券分析师房诚琦xiaoc@baixs@投资要点行业走势 行业走势 相关研究相关研究持续加码》环比-61.9%，同比-63.3%。百城土地成交建筑面积1609.1万方，环比化盘活。同时由于疫情影响褪去带来利润修复，物业股有望迎来估值+业绩的双蛇口、滨江集团、华发股份、金地集团，建议关注中国海外发展；2）管理控股。请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 42.房地产基本面与高频数据 6 6 10 123.行情回顾 134.行业政策跟踪 15 18 18请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 6 6 6 7 7 7 8 8 8 8 9 9 9 9 9 10 11 11 11 11 12 12 12 13 13 14 15 5 14 15 16请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分（2）物业管理：房地产行业正在经历较大边际变化，物业公司短期交易向死而生预期修复的标的，弹性最大的标的为市场对于大股东/关联方开发商是否能存活分歧最公司先发优势明显，预计未来能获取更高市占率。推荐经营能力优秀、品牌价值突出、请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分表1：上市公司盈利预测与估值（2023.09.18）公司代码公司名称（亿元）保利发展*金地集团*2869.HK数据来源：Wind，东吴证券研究所备注1）港股总市值原始单位为亿港元，已转换为人民币，2023.9.18港元兑人民币中间价为1港元=0.9304人民（2）标*上市公司为已覆盖公司，其余上市公司归母净利润/市盈率为Wind一致预期。请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分2023/09/152023/09/082023/09/012023/08/252023/08/182023/08/112023/08/042023/09/152023/09/082023/09/012023/08/252023/08/182023/08/112023/08/042023/07/282023/07/212023/07/142023/07/072023/06/302023/06/232023/06/162023/06/092023/06/022.房地产基本面与高频数据2.1.房产市场情况图1：全国38城商品住宅成交面积及同环比_____面积（万方，左轴）同比（右轴）环比（右轴）02023/06/022023/06/092023/06/162023/06/232023/06/302023/07/072023/07/142023/07/212023/07/282023/08/042023/08/112023/08/182023/08/252023/09/012023/09/082023/09/15数据来源：Wind，东吴证券研究所图2：4座一线城市新房成交面积及同环比面积（万方，左轴）同比（右轴）环比（右轴）2023/09/152023/09/082023/09/152023/09/082023/09/012023/08/252023/08/182023/08/112023/08/042023/07/282023/07/212023/07/142023/07/072023/06/302023/06/232023/06/162023/06/092023/06/02数据来源：Wind，东吴证券研究所图3：6座新一线城市新房成交面积及同环比_____面积（万方，左轴）同比（右轴）环比（右轴）0数据来源：Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分2023/09/152023/09/082023/09/012023/08/252023/08/182023/08/112023/08/042023/07/282023/07/212023/09/152023/09/082023/09/012023/08/252023/08/182023/08/112023/08/042023/07/282023/07/212023/07/142023/07/072023/06/302023/06/232023/06/162023/06/092023/06/02图4：7座二线城市新房成交面积及同环比面积（万方，左轴）—同比（右轴）—环比（右轴）2023/09/152023/09/082023/09/152023/09/082023/09/012023/08/252023/08/182023/08/112023/08/042023/07/282023/07/212023/07/142023/07/072023/06/302023/06/232023/06/162023/06/092023/06/02数据来源：Wind，东吴证券研究所图5：21座三四线城市新房成交面积及同环比_____面积（万方，左轴）同比（右轴）环比（右轴）0数据来源：Wind，东吴证券研究所图6：全国17城二手房成交面积及同环比_____面积（万方，左轴）同比（右轴）环比（右轴）02023/06/022023/06/092023/06/162023/06/232023/06/302023/07/072023/07/142023/07/212023/07/282023/08/042023/08/112023/08/182023/08/252023/09/012023/09/082023/09/15数据来源：Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分图7：2座一线城市二手房成交面积及同环比面积（万方，左轴）同比（右轴）环比（右轴）02023/09/152023/09/082023/09/012023/08/252023/08/182023/08/112023/08/042023/07/282023/07/212023/07/142023/07/072023/06/302023/06/232023/06/162023/06/092023/06/02数据来源：Wind，东吴证券研究所图9：3座二线城市二手房成交面积及同环比_____面积（万方，左轴）同比（右轴）环比（右轴）02023/09/152023/09/082023/09/012023/08/252023/08/182023/08/112023/08/042023/07/282023/07/212023/07/142023/07/072023/06/302023/06/232023/06/162023/06/092023/06/02数据来源：Wind，东吴证券研究所图8：5座新一线城市二手房成交面积及同环比_____面积（万方，左轴）同比（右轴）环比（右轴）02023/09/152023/09/082023/09/012023/08/252023/08/182023/08/112023/08/042023/07/282023/07/212023/07/142023/07/072023/06/302023/06/232023/06/162023/06/092023/06/02数据来源：Wind，东吴证券研究所图10：7座三四线城市二手房成交面积及同环比面积（万方，左轴）同比（右轴）环比（右轴）02023/09/152023/09/082023/09/012023/08/252023/08/182023/08/112023/08/042023/07/282023/07/212023/07/142023/07/072023/06/302023/06/232023/06/162023/06/092023/06/02数据来源：Wind，东吴证券研究所从库存和去化周期看，14城新房累计库存9296.3万方，环请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分图11：各能级城市去化周期0—一线（月）—一线（月）—二线（月）—三四线（月）2023/03/242023/04/072023/04/212023/05/052023/05/192023/06/022023/06/162023/06/302023/07/142023/07/282023/08/112023/08/252023/09/08数据来源：Wind，东吴证券研究所图12：一线城市商品房库存及去化周期2023/03/242023/04/072023/04/212023/05/052023/05/192023/06/022023/06/162023/06/302023/07/142023/07/282023/08/112023/08/252023/09/08数据来源：Wind，东吴证券研究所图14：二线城市商品房库存及去化周期2023/03/242023/04/072023/04/212023/05/052023/05/192023/06/022023/06/162023/06/302023/07/142023/07/282023/08/112023/08/252023/09/08数据来源：Wind，东吴证券研究所图13：新一线城市商品房库存及去化周期新一线可售面积（万方，左轴）去化周期（月，右轴）2023/03/242023/04/072023/04/212023/05/052023/05/192023/06/022023/06/162023/06/302023/07/142023/07/282023/08/112023/08/252023/09/08数据来源：Wind，东吴证券研究所图15：三四线城市商品房库存及去化周期三四线可售面积（万方，左轴）去化周期（月，右轴）2023/03/242023/04/072023/04/212023/05/052023/05/192023/06/022023/06/162023/06/302023/07/142023/07/282023/08/112023/08/252023/09/08数据来源：Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分图16：主要城市成交信息汇总城市上周成交（万方）前周成交（万方）新房成交面积环比（%）新房成交面积同比（%）新房成交月累计同比（%）新房成交年累计同比（%）去化周期华北区域北京-21.6%-41.9%2.0%济南4.1%-8.2%-4.5%-63.0%-青岛24.729.1%-9.8%-长三角上海-19.4%-50.8%-49.6%杭州2.4南京21.4%23.3%-23.0%-26.1%苏州-19.8%-53.2%-53.0%-33.9%宁波-23.9%-1.5%-7.0%嘉兴-100.0%-100.0%-87.5%-无锡20.2%-35.0%-41.1%-16.7%-扬州2.6-35.6%-24.0%-1.5%-温州4.24.04.2%-65.3%-70.5%29.9粤港澳深圳广州佛山惠州4.1-44.4%-39.0%-10.2%-1.6%-14.6%-3.8%-40.2%-55.4%-12.4%--54.8%-80.3%-中西部成都武汉29.229.028.2%21.2%4.4%0.2%--数据来源：Wind，东吴证券研究所注：去化周期=住宅可售面积/近半年平均每月成交面积请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分图17：百城土地供应数量02023/03/262023/04/092023/04/232023/05/072023/05/212023/06/042023/06/182023/07/022023/07/162023/07/302023/08/132023/08/272023/09/10数据来源：Wind，东吴证券研究所图18：百城土地供应规划建筑面积02023/03/262023/04/092023/04/232023/05/072023/05/212023/06/042023/06/182023/07/022023/07/162023/07/302023/08/132023/08/272023/09/10数据来源：Wind，东吴证券研究所图19：百城土地成交建筑面积02023/03/262023/04/092023/04/232023/05/072023/05/212023/06/042023/06/182023/07/022023/07/162023/07/302023/08/132023/08/272023/09/10数据来源：Wind，东吴证券研究所图20：百城土地成交楼面均价2023/03/262023/04/092023/04/232023/05/072023/05/212023/06/042023/06/182023/07/022023/07/162023/07/302023/08/132023/08/272023/09/10数据来源：Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分图21：百城土地成交溢价率8%6%4% —三线城市溢价率2023/03/262023/04/092023/04/232023/05/072023/05/212023/06/042023/06/182023/07/022023/07/162023/07/302023/08/132023/08/272023/09/10数据来源：Wind，东吴证券研究所2.3.房地产行业融资情况境内信用债发行方面，上周房地产企业发行信用债合计4支，发行金额合计2342023年至今，房地产企业合计发行信用债426支，合计发行金额4275.9亿元，同比图22：房企信用债发行额（周度）0-502023/03/262023/04/092023/04/232023/05/072023/05/212023/06/042023/06/182023/07/022023/07/162023/07/302023/08/132023/08/272023/09/10数据来源：Wind，东吴证券研究所图23：房企信用债净融资额（周度）00●净融资额（亿元，右轴)2023/07/022023/07/092023/07/162023/07/232023/07/302023/08/062023/08/132023/08/202023/08/272023/09/032023/09/102023/09/17数据来源：Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分图24：REITs周涨跌幅（%）1.5%1.0%0.5%0.0%博时蛇口产园浙商沪杭甬鹏华深圳能源华夏越秀高速平安广州广河国金中国铁建中金厦门安居华泰江苏交控华夏北京保障房中航京能光伏中航首钢绿能华安张江光大华夏基金华润有巢华夏中国交建国泰君安东久新经济华夏合肥高新中信建投国家电投新能源建信中关村中金普洛斯华夏和达高科国泰君安临港创新产业园富国首创水务嘉实京东仓储基础设施中金安徽交控数据来源：Wind，东吴证券研究所3.行情回顾图25：房地产板块走势与Wind全A和沪深300对比（近1年以来涨跌幅） 2022/09/152022/09/292022/10/132022/10/272022/11/102022/11/242022/12/082022/12/222023/01/052023/01/192023/02/022023/02/162023/03/022023/03/162023/03/302023/04/132023/04/272023/05/112023/05/252023/06/082023/06/222023/07/062023/07/202023/08/032023/08/172023/08/312023/09/14数据来源：Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分计算机国防军工电力设备电子元器件机械餐饮旅游建材传媒房地产食品饮料非银行金融基础化工计算机国防军工电力设备电子元器件机械餐饮旅游建材传媒房地产食品饮料非银行金融基础化工综合家电轻工制造建筑通信汽车银行农林牧渔商贸零售电力及公用事业交通运输纺织服装有色金属石油石化钢铁煤炭医药图26：29个中信行业板块上周涨跌幅4%3%2%1%0%数据来源：Wind，东吴证券研究所表2：上周涨跌幅前五盘价（元/盘价（元/股）世茂股份数据来源：Wind，东吴证券研究所备注：周相对涨幅为个股相对中信房地产指数的涨幅。请务