汽车-8月重卡销量环比提升出口继续高增长

证券研究报告（优于大市，维持）升，出口继续高增长总量：8月重卡销量7.1总量：8月重卡销量7.1万台，同比+54%销量62.1万台，同比增长32%。图：国产重卡年度销量及同比增速图：国产重卡月度销量重卡销量合计（万台，左轴）YOY（右轴）—资料来源：中汽协，海通证券研究所2请务必阅出口：各类重卡同比高增出口：各类重卡同比高增8月牵引车出口1.1万台，1-8月累计出口8.9万台，累计同比大幅增长82%。8月我们认为出口销量高增的原因是：过去2年国内重卡出口销量大幅增长，海外国产车存量大幅提升，海外客户对国产车的认知逐渐积累。0出口牵引车0出口重型非完整车辆（工程）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明88月重型非完整车辆出口贡献率达48%8月重型非完整车辆出口销量贡献率为48%图：牵引车的出口贡献率图：重型非完整车辆的出口贡献率请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明结构：牵引车较强、工程车较弱结构：牵引车较强、工程车较弱从重卡销量结构上看，2023年1-8月半挂牵引车/载货车/非完整车辆销量占重卡我们认为1-8月重卡销量结构的特征是：偏工程的非完整车辆较弱，偏物流的牵5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明半挂牵引车：8月销量4.2万台，同比+105%32.8万台，累计同比增长53%。图：半挂牵引车年度销量及同比增速图：半挂牵引车月度销量请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明650重型载货车：8月销量1.8万台，同比+47%图：重型载货车年度销量及同比增速图：重型载货车月度销量0重型载货车销量（万台，左轴）YOY（右轴）重型载货车销量（万台，左轴）YOY（右轴）资料来源：中汽协，海通证券研究所7请务必阅重型非完整车辆：8月销量1.1万台，同比-18%8月重型非完整车辆销量为1.1万台，同比重型非完整车辆销量仍在低位，我们认为与国内工程开工量尚在低位有关。图：重型非完整车辆年度销量及同比增速图：重型非完整车辆月度销量0重型非完整销量（万台，左轴）YOY（右轴）8竞争格局：竞争格局：中国重汽8月重卡销量第一8月重卡销量第一的车企为中国重汽，销量20099辆，同比增长55%；1-8月累计销量17.0万辆，累计同比增长52%。图：8月重卡销量前十的车企及其增速9请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明维持全年重卡90万销量预测，同比+34%我们预计2023年国产重卡销量90万台，同比增长34%。静待国内需求修复。图：国内重卡月度销量及预测—20162017201820192020202120222023请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明投资建议投资建议我们认为，重卡行业出口前景较好，看好重卡产业链。11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明风险提示风险提示.原材料价格大幅上涨。12请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明分析师声明和研究团队分析师声明和研究团队刘一鸣、张觉尹本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意汽车研究团队：信息披露和法律声明信息披露和法律声明投资评级说明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下，海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标