机械设备行业2023年中报总结：中报业绩恢复增长关注顺周期及自主可控

证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明核心观点：.收入和净利润稳健增长。近日，机械行业上市公司发布2023年中报。受疫后复苏及去年同期低基数影响，2023年上半年机械行业上市公司收入和净利润均实现增长。2023年上半年642家公司合计实现收入/净利润10785/797亿元，同比+11.60%/+8.87%。随着生产生活恢复正常，Q2单季度机械行业上市公司共实现收入6023亿元，同比增长15.34%，环比增长26.47%；实现净利润480亿元，同比增长13.27%，环比增长51.63%。利率/净利率为22.55%/7.39%，同比+0.69pct/-0.18pct。Q2单季度毛利率为22.59%，同比/环比+0.58pct/+0.09pct，净利率为7.97%，同比/环比-0.15pct/+1.32pct。2023H1期间费用率为13.93%，同比增加0.35pct。Q2单季度期间费用率为12.65%，同比下降0.16pct，环比下降2.90pct。专用设备涨幅居前。2023H1机械行业营业收入增幅前五的行业为半导体设备归母净利润增幅前五的行业为机器人（+230%）、半导体设备（+65%）、油服装备（+33%）、工程机械（+32%）和光伏设备（+31%）。Q2单季度营业收入增速前五海工（+23%）和机器人（+22%净利润增速前五的是机器人（+123%）、船舶海工（+96%）、工程机械（+66%）、半导体设备（+53%）和光伏设备（+26%）。.投资建议：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及新技术发展下装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）.投资组合：博实股份、豪迈科技、海天精工、中国中车、埃斯顿速不及预期；行业竞争加剧等的风险。需要关注的重点公司机械设备分析师鲁佩：02120257809范想想fanxiangxiang_yj@china2023-09-15行业数据2023-09-155%0%-5%-10%-15%-20%资料来源：中国银河证券研究院相关研究资料来源：Wind，中国银河证券研究院行业深度报告/机械设备22一、机械行业2023年中报总览 3（一）机械设备行业：业绩稳健增长，盈利能力基本稳定 3（二）细分子行业分析：通用设备业绩复苏，半导体设备/光伏设备/工程机械涨幅居前 4二、传统专用设备：工程机械受益海外增长，轨交疫后复苏，船舶周期向上 10（一）工程机械：行业仍处下行周期，积极拓展海外企业盈利有所增长 10（二）轨交装备：行业投资额增加，盈利能力取得修复 13（三）油服油装：受益高油价下的资本开支扩张，盈利能力仍受压制 16（四）煤机矿机：需求有所回升，煤机智能化、矿机国际化 19（五）船舶海工：造船行业周期向上，集装箱有所调整 22三、新兴专用设备：光伏锂电发展景气，3C设备业绩承压 25（一）锂电设备：下游锂电需求旺盛，设备行业稳健增长 25（二）光伏设备：新增装机增长叠加技术迭代，设备需求景气向上 29（三）3C设备：盈利能力短期承压，未来增长预期不变 32（四）半导体设备：供需关系趋紧，设备景气周期延长 35四、通用自动化：看好小周期边际向好，制造升级背景下国产崛起 39（一）机床及工具：长期看好国产数控机床及刀具自主可控趋势 39（二）注塑机：行业景气平淡，关注注塑机企业向大型压铸机拓展 43（三）机器人：国产份额创历史新高，关注人形机器人进展 46（四）激光：激光器及控制系统国产替代进程顺利，关注下游应用拓展 49五、投资建议 51六、风险提示 52行业深度报告/机械设备;;一、机械行业2023年中报总览收入和净利润稳健增长。近日，机械行业上市公司发布2023年中报。受疫后复苏及去年同期低基数影响，2023年上半年机械行业上市公司收入和净利润均实现增长。2023年上半年642家公司合计实现收入/净利润10785/797亿元，同比+11.60%/+8.87%。随着生产生活恢复正常，Q2单季度机械行业上市公司共实现收入6023亿元，同比增长15.34%，环比增长26.47%；实现净利润480亿元，同比增长13.27%，环比增长51.63%。盈利水平保持稳定，Q2费用率略有改善。2023年上半年机械行业整体毛利率/净利率为22.55%/7.39%，同比+0.69pct/-0.18pct。Q2单季度毛利率为22.59%，同比/环比+0.58pct/+0.09pct，净利率为7.97%，同比/环比-0.15pct/+1.32pct。2023H1期间费用率为13.93%，同比增加0.35pct。Q2单季度期间费用率为12.65%，同比下降0.16pct，环比下降2.90pct。营运能力基本持平。2023H1机械行业平均应收账款周转天数为148.49，同比增加7.33天；存货周转天数为243.79，同比减少0.54天；较Q1有所改善。经营性现金流较为充足，Q2环比大幅改善。2023H1机械行业上市公司经营性现金流净额合计为81.26亿元，同比下降37.72%；Q2单季度经营性现金流净额为356.16亿元，同比下降28.44%，环比增长229.56%。表1：机械设备行业上市公司2023H1成长能力一览资料来源：Wind，中国银河证券研究院表2：机械设备行业上市公司2023H1盈利能力一览行业深度报告/机械设备44销售费用率销售费用率变动研发费用率研发费用率变动资料来源：Wind，中国银河证券研究院应收账款周转天数应收账款周转天数变动存货周转天数存货周转天数变动合同负债（亿元）合同负债变动资料来源：Wind，中国银河证券研究院表4：机械设备行业上市公司2023H1现金流量一览资料来源：Wind，中国银河证券研究院/工程机械涨幅居前细分子行业中，通用设备板块业绩恢复增长，半导体设备、光伏设备、工程机械等专用设光伏设备（+22%）、机器人（+19%）和煤机矿机（+14%归母净利润增幅前五的行业为机器人Q2单季度营业收入增速前五的细分行业为光伏设备（+29%）、半导体设备（+26%）、锂电设备（+23%）、船舶海工（+23%）和机器人（+22%净利润增速前五的是机器人（+123%）、船舶海工（+96%）、工程机械（+66%）、半导体设备（+53%）和光伏设备（+26%）。55徐工机械杭叉集团合计资料来源：Wind，中国银河证券研究院今创集团康尼机电神州高铁铁科轨道祥和实业研奥股份行业深度报告/机械设备66合计资料来源：Wind，中国银河证券研究院石化油服石化机械仁智股份合计资料来源：Wind，中国银河证券研究院精准信息合计资料来源：Wind，中国银河证券研究院行业深度报告/机械设备77合计资料来源：Wind，中国银河证券研究院杭可科技合计资料来源：Wind，中国银河证券研究院康跃科技行业深度报告/机械设备88金辰股份金博股份合计资料来源：Wind，中国银河证券研究院表12：上市重点3C设备企业2023H1精测电子合计资料来源：Wind，中国银河证券研究院行业深度报告/机械设备99合计资料来源：Wind，中国银河证券研究院创世纪机伊之密泰瑞机器锐科激光福晶科技德龙激光人机器人行业深度报告/机械设备哈工智能设备合计资料来源：Wind，中国银河证券研究院苏，船舶周期向上1、工程机械行业基本面：国内市场持续探底，出口增速放缓2023年上半年工程机械行业仍处于下行调整期，主要由于国内市场销量下滑，出口仍保持增长但增速放缓。2023年1-6月，共销售挖掘机108818台，同比下降24%；其中国内51031台，同比下降44%；出口57787台，同比增长11.2%。这一轮行业的下行主要由于国内市场需求下降，国内市场需求下降主要由于房地产需求下降以及挖掘机更新高峰期已过。近年来，得益于中国工程机械行业的持续发展，中国企业全球竞争力持续提升，工程机械出口保持高速增90,00080,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,00002017/1/12017/5/12017/9/12018/1/12018/5/12018/9/12019/1/12019/5/12017/1/12017/5/12017/9/12018/1/12018/5/12018/9/12019/1/12019/5/12019/9/12020/1/12020/5/12020/9/12021/1/12021/5/12021/9/12022/1/12022/5/12022/9/12023/1/12023/5/1245%210%175%140%105%70%35%0%-35%-70%资料来源：工程机械工业协会，中国银河证券研究院400,000350,000300,000250,000200,000150,000100,00050,0000挖掘机累计销量YOY180%150%120%90%60%30%0%-30%-60%2017/1/12017/5/12017/9/12018/1/12018/5/12018/9/12019/1/12019/5/12019/9/12020/1/12020/5/12020/9/12021/1/12021/5/12021/9/12022/1/12022/5/12022/9/12023/1/12023/5/1资料来源：工程机械工业协会，中国银河证券研究院行业深度报告/机械设备14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00002017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-05180%150%120%90%60%30%0%-30%资料来源：工程机械工业协会，中国银河证券研究院120,000100,00080,00060,00040,00020,0000挖掘机累计出口销量150%120%90%60%30%0%-30%2017-012017-052017-092018-012018-052018-092019-012019-052019-092020-012020-052020-092021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-05资料来源：工程机械工业协会，中国银河证券研究院竞争格局方面，工程机械行业总体呈现市场份额集中度不断提高的趋势。从产品来看，混凝土机械市场三一、中联占主导地位；挖掘机械市场呈现市场份额不断向大企业、国产品牌集中的趋势，具有品牌、规模、技术、服务及渠道优势的龙头企业将获得更大的竞争优势；起重机械市场由三大国产品牌三一、徐工、中联主导。营收利润增长情况：纳入统计的16家工程机械上市企业2023年H1营收合计为1712.41亿元，同比增长13%，归母净利润合计为137.56亿元，同比增长32%，2023年H1工程机械行业营收和归母净利润同比均实现增长，主要系工程机械主机企业积极拓展海外市场营收取得增长，且海外市场普遍毛利率较高，带动盈利能力提升。2,5002,0001,5001,0005000营业收入（亿元）YOY2019H12020H12021H12022H12023H160%40%20%0%-20%-40%资料来源：Wind，中国银河证券研究院归母净利润（亿元）YOY30040%25020%2502000%200-20%-40%50-60%500-80%02019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院盈利能力：纳入统计的16家工程机械上市企业2023年H1综合毛利率水平为24.7%，净利润率为8.0%，盈利能力有所改善。图7：工程机械行业2019H1-2023H1毛利率（%）图8：工程机械行业2019H1-2023H1净利率（%）毛利率30%25%20%5%0%2019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院净利率8%6%4%2%0%2019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院营运能力：纳入统计的16家工程机械上市企业2023年H1平均存货周转天数为159天，平均应收账款周转天数为168天，2023年H1国内市场需求持续低迷，备货增加，去库存压力增加，企业营运能力出现一定程度下降。存货周转天数8060402002019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院应收账款周转天数8060402002019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院现金流：纳入统计的16家工程机械上市企业2023年H1经营活动现金流净额合计为净流入45.3亿元，净现比为0.33。 行业深度报告/机械设备250200500经营活动现金流量净额（亿元）净现比2019H12020H12021H12022H12023H1150%120%90%60%30%0%资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理（1）三一重工2023年H1三一重工实现营收399.15亿元，与上一年几近持平，实现归母净利润34.00亿市场份额领先。“三化”战略取得积极成果，国际市场快速增长，海外销售收入占公司营业收入比重超过50%，实现历史性跨越；电动化产品销售逆势增长，电动化产品品类更为丰富并保持市场领先地位，电动挖掘机、电动泵车开始批量化销售；数智化方面，大力推动全球化制造布局，将国内智能制造技术推广到海外制造，制造平台变革提升制造资源共享与协同。（2）恒立液压2023年H1，恒立液压实现营业收入44.52亿元，同比增长15%，实现归母净利润12.79亿元，同比上升21%。2023年H1需求回暖，销量增加实现收入同比上涨。行业下行期，公司在保持传统业务板块核心竞争力的同时，积极拓展新的市场和新的产品种类，通过紧凑液压事业部的建立，填补了公司小型液压件的空白；通过通用泵阀产品的不断开发，使公司在农业机械、高空作业平台、路面机械、一般工业等非挖行业的下游应用有更多可能；同时公司不断加大研发投入，在智能控制领域不断有控制器、电控手柄，电脚踏，CAN总线驱动器等产品批量供货；在资本支出方面，公司募投项目有序推进，进展顺利；通过墨西哥建厂、设立巴西子公司，巩固并扩大美洲市场业务。公司长期持续高研发支出，围绕国际化和产品多元化布局未来，长期来看，公司基于核心技术仍有长足发展空间。（二）轨交装备：行业投资额增加，盈利能力取得修复1、轨交装备行业基本面：投资额有所增加，行业景气恢复铁路方面，2023年H1全国铁路固定资产投资完成3049亿元，同比上升7%。据国铁集团发布，全国铁路2023年固定资产投资预计7600亿元以上，投产新线3000公里以上，其中高铁达到2500公里。预计至2023年底，全国铁路营业里程将达到15.8万公里，其中高铁4.45行业深度报告/机械设备0资料来源：Wind，中国银河证券研究院0资料来源：Wind，中国银河证券研究院截至2022年，全国铁路机车拥有量为2.21万台，其中，内燃机车0.78万台，电力机车1.42万台，全国铁路客车拥有量为7.7万辆，其中动车组4194标准组/33554辆。全国铁路货车拥有量为99.7万辆。城轨方面，2023年上半年全国城市轨道交通投资完成额3427.55亿元，共有57个城市开通城市轨道交通运营线路318条，运营线路总长度10566.55公里，其中地铁8112.23公里，占比76.77%。7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000全国城市轨道交通投资完成额（亿元）YOY40%32%24%8%0%-8%-16%20112012201320142015201620172018201920202021资料来源：中国城市轨道交通协会，中国银河证券研究院100009000800070006000500040003000200010000地铁轻轨单轨现代有轨电车磁浮交通市域快轨APM201020112012201320142015201620172018201920202021资料来源：中国城市轨道交通协会，中国银河证券研究院营收利润增长情况：纳入统计的19家轨交装备上市企业2023年H1营收合计为1302.08亿元，同比增长4%，归母净利润67.51亿元，同比下降1%。行业景气度提升，需求及交付提升，实现营收增长，利润略有下降。1,4001,3601,3201,2801,2401,2001,160营业收入（亿元）YOY2019H12020H12021H12022H12023H15%0%-5%-10%-15%资料来源：Wind，中国银河证券研究院806040200归母净利润（亿元）YOY2019H12020H12021H12022H12023H18%0%-8%-16%-24%-32%资料来源：Wind，中国银河证券研究院盈利能力：纳入统计的19家轨交装备上市企业2023年H1综合毛利率水平达到22.1%，净利率达到5.2%，疫情放开，行业需求复苏，交付能力增强，盈利能力一定程度上修复。毛利率24%24%23%23%22%22%21%21%20%2019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院净利率8%7%6%5%4%3%2%0%2019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院营运能力：纳入统计的19家轨交装备上市企业2023年H1平均存货周转天数为208天，平均应收账款周转天数为309天，2023年H1行业景气度回升，年初复工复产，积极备货。存货周转天数2502005002019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院应收账款周转天数3503002502005002019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院行业深度报告/机械设备现金流：纳入统计的19家轨交装备上市企业2023年H1经营活动现金流净额为净流出要备货生产因此经营活动现金流量为净流出。0经营活动现金流量净额（亿元）净现比2019H12019H12020H12021H12022H12023H10%-60%-120%-180%-240%-300%资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理（1）中国中车中国中车2023年H1实现营收873.03亿元，同比增长7%，实现归母净利润34.60亿元，同比增长11%。2023年H1公司营业收入的增长主要依托铁路装备业务和新产业业务。公司在铁路装备业务中实现营业收入285.63亿元（+13.99%主要由动车组业务收入带动增长，其中机车业务收入94.80亿元，客车业务收入12.63亿元，动车务收入40.87亿元。城轨与城市基础设施业务实现营业收入190.52亿元（-12.65%主要由于城轨车辆收入下降拖累，上半年城市轨道车辆收入149.30亿元。新产业业务实现营业收入368.48亿元（+21.03%主要系储能设备和通用零部件收入增加驱动增长。轨交行业景气度回升拉动需求复苏，公司业绩实现正向增长。（2）中国通号中国通号2023年H1实现营业收入166.66亿元，同比下降9%，归母净利润18.24亿元，同比下降6%。2023年H1营收利润有所下降，主要是公司围绕高质量发展要求，结合业主资金状况，适当把控生产节奏，工程项目业务收入有所减少。2023年H1公司累计新签合同总额同比下降9.6%；海外领域13.8亿元，同比增长2390.1%；工程总承包及其他领域146.6亿元，同比增长0.2%，合同结构得到优化。截至2023年上半年末，公司在手订单1522.8亿元，处于历史高位。随着轨交客流快速复苏、海外市场的进一步拓展，未来有望产生更多订单需求。制1、油服油装行业基本面：油价中高位震荡下行，全球上游勘探开发资本支出行业深度报告/机械设备2021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023年上半年，全球经济发展环境已经开始改善，但复苏动能较弱，国际油价呈现中高位震荡下行走势。WTI原油期货均价74.79美元/桶，同比下滑14.10%，布伦特原油期货均价为79.91美元/桶，同比下滑14.30%。据标普全球（S&PGlobal）最新发布的《全球上游资本支出研究报告》预测，2023年全球上游勘探开发资本支出为5,652亿美元，与2022年相比增加10.75%，其中海上油田资本支出为1,638亿美元，与2022年相比增加13.43%。据Spears&Associates咨询公司发布最新《油田服务市场报告》预计，2023年全球油田服务行业市场规模为3,063亿美元，同比增长12.40%。油气公司纷纷加大油气勘探开发投资服务市场持续复苏。80604020ICE布油资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理2023年H1我国石油企业持续加大勘探开发力度，原油产量持续稳中有增，天然气产量较快增长，其中原油产量10505.5万吨，同比增长2.11%，天然气产量1155亿立方米，同比增长5.4%。随着勘探开发技术的进步，页岩油、页岩气产量快速增长。“十四五”期间，我国将继续大力开发油气资源，包括页岩油气在内的非常规油气资源开发已成为我国“稳油增气”的战略性资源。长期来看，全球经济增长率、石油天然气的价格走势全球石油勘探开发支出及油气开采规模、石油天然气消费需求、全球各国“碳中和”政策是影响行业景气程度的决定性因素。长期看，全球低碳政策对石油天然气等传统能源有一定压制，新能源在能源结构中占比将持续提升。升营收利润增长情况：纳入统计的19家油服油装上市企业2023年H1营收合计为1424.47亿元，同比增长6%，归母净利润合计为61.74亿元，同比增长33%，2023年H1营收利润持续保持增长，良好势头继续保持，主要系行业景气度回升，油服油装市场持续稳步增长。1,5001,2009006003000营业收入（亿元）YOY2019H12020H12021H12022H12023H125%20%5%0%资料来源：Wind，中国银河证券研究院7060504030200归母净利润（亿元）YOY2019H12020H12021H12022H12023H170%60%50%40%30%20%0%资料来源：Wind，中国银河证券研究院盈利能力：纳入统计的19家油服油装上市企业2023年H1综合毛利率水平达到12.2%，净利润率达到4.3%。2023年H1盈利能力持续提升主要系行业订单高速增长、成本降低等因毛利率8%6%4%2%0%2019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院净利率5%4%3%2%0%2019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院营运能力：纳入统计的19家油服油装上市企业2023年H1平均存货周转天数为180天，平均应收账款周转天数为139天，2023年H1营运能力有所降低。存货周转天数8060402002019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院应收账款周转天数2502005002019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院现金流：纳入统计的19家油服油装上市企业2023年H1经营活动现金流净额为净流出行业深度报告/机械设备2019H12020H12021H12022H12023H128.82亿元，净现比为-0.47。2019H12020H12021H12022H12023H10经营活动现金流量净额（亿…净现比0.0资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理（1）杰瑞股份杰瑞股份2023年H1实现营业收入54.20亿元，同比增长19%，实现归母净利润9.83亿元，同比增长6%。2023年H1公司营收利润持续上涨主要系海外市场加快布局，出口增加带动销量增加。公司继续坚定推进海外战略，海外布局取得显著成效，全球性战略客户开发持续突破。在北美电驱压裂设备市场，排名靠前的压裂服务公司开始试用电驱压裂设备，开启了公司电驱压裂产品向北美拓展的序幕，未来潜力巨大。1、煤机矿机行业基本面：大宗价格上涨带动采矿业资本开支提升煤机矿机需2023年H1全国原煤产量23.0亿吨，同比增长4.38%，全国煤炭消费量同比增长4.8%。基于保障国家能源安全和应对气候变化两大目标任务，煤炭在未来一段时期内仍将是我国的主体能源。煤矿机械行业承担着为煤炭工业提供技术装备的任务，2020年以来，随着《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》发布，煤炭开采智能化加速，煤矿客户对智能化开采装备和系统的需求持续增加。根据中国煤炭工业协会2021年发布的《煤炭工业“十四五”高质量发展指导意见》，“十四五”及今后较长一个时期，煤炭工业改革发展机遇与挑战并存，我国宏观经济将继续保持中数据、人工智能、5G、区块链等新技术快速发展，为煤炭工业生产力水平向更高层次跃升注入了新的活力。到“十四五”末，国内煤炭产量控制在41亿吨左右，全国煤炭消费量控制在42亿吨左右，年均消费增长1%左右。全国煤矿数量控制在4,000处以内，大型煤矿产量占85%以上，大型煤炭基地产量占97%以上；建成煤矿智能化采掘工级矿井（露天）数量65处、产能超过10亿吨/年。煤矿采煤机械化程度90%左右，掘进机械行业深度报告/机械设备化程度75%左右；原煤入选（洗）率80%左右；煤矸石、矿井水利用与达标排放率100%。化解过剩产能，淘汰落后产能，建设先进产能，建设和改造一大批智能化煤矿。全国煤矿数量控制在4,000处以内，建成煤矿智能化采掘工作面1,000处以上。表15：近年来煤机相关政策梳理发改委、国家能源局等八部委资料来源：各部门网站，中国银河证券研究院矿山机械是为固体原料、材料和燃料的开采和加工提供装备的重要基础行业之一，服务于黑色和有色冶金、煤炭、建材、化工等重要基础工业部门。从世界范围内来看，矿石资源主要分布在南美、澳洲等地，全球铁矿石集中分布在澳大利亚、俄罗斯和巴西等国，铜矿集中分布在智利、澳大利亚和秘鲁等国，因此矿山机械在海外拥有更广泛的应用市场。2022年大宗商品大幅上涨，采矿业产能利用率以及资本开支有所提升，带动矿山机械需求。2、煤机矿机行业2023年中报财务情况综述：业绩延续增长态势营收利润增长情况：纳入统计的9家煤机矿机上市企业2023年H1营收合计为371.75亿元，同比增长14%，归母净利润合计为35.29亿元，同比增长17%。2023年H1营收利润持续增长态势，主要系行业复苏，销量增加叠加成本降低等因素。400350300250200500营业收入（亿元）YOY2019H12020H12021H12022H12023H130%25%20%5%0%-5%-10%资料来源：Wind，中国银河证券研究院403530252050归母净利润（亿元）YOY2019H12020H12021H12022H12023H140%35%30%25%20%5%0%资料来源：Wind，中国银河证券研究院盈利能力：纳入统计的9家煤机矿机上市企业2023年H1综合毛利率水平达到26.9%，净利润率为9.5%，2023年H1毛利率和净利润率均实现增长，盈利能力提升。图33：煤机矿机行业2019H1-2023H1毛利率（%）图34：煤机矿机行业2019H1-2023H1净利率（%）毛利率29%28%28%27%27%26%26%25%25%24%2019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院净利率9%8%7%6%5%4%3%2%0%2019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院营运能力：纳入统计的9家煤机矿机上市企业2023年H1平均存货周转天数为220天，平均应收账款天数为157天，2023年H1平均存货周转天数有所下降，平均应收账款天数有所上升，营运能力基本持平。存货周转天数4504003503002502005002019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院现金流：纳入统计的9家煤机矿机上市企业2023年26.01亿元，净现比为0.74。应收账款周转天数3002502005002019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院H1经营活动现金流净额为净流入 经营活动现金流量净额（亿元）净现比30302525200.8200.6100.450.200.02019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理（1）郑煤机2023年H1郑煤机实现营业收入182.23亿元，同比增长17%，实现归母净利润16.81亿元，同比增长15%。营收利润的增长主要由于（1）煤炭行业继续保持良好发展势头，煤矿集中度提升，受国家政策驱动，公司成套化和智能化战略取得实效，成套产品收入稳步增长，智能化产品销售收入继续保持高速增长2）各国疫情形势的缓和，汽车零部件业务有所增长。（2）天地科技2023年H1天地科技实现营业收入145.56亿元，同比增长10%，实现归母净利润13.87亿元，同比增长21%。公司营收利润的增长主要受益于煤矿智能化带来的订单增长。2023年H1，公司抢抓煤矿企业智能化建设市场机遇，根据行业、市场、客户需求，在智能装备领域、矿山安全领域、清洁低碳领域等领域持续攻坚,先进科技成果不断涌现，创新效果日益凸显。（五）船舶海工：造船行业周期向上，集装箱有所调整1、船舶海工行业基本面：造船行业新接订单全球领先，集装箱价格有所调整造船方面，2023年H1我国造船完工2113万载重吨，同比上升14%，全球市场份额49.62%；承接新船订单3767万载重吨，同比增长67%，全球市场份额58%；手持船舶订单12377万载重吨，同比增长20.47%，全球市场份额52.39%。三大造船指标保持全球领先。图38：Clarksons中国造船完工量累计值及增速7,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000Clarksons造船完工量:中国:累计值（万载重吨）YOYYOY720%600%480%360%240%120%0%-120%2011/2/12011/10/12012/6/12013/2/12013/10/12014/6/12015/2/12015/10/12016/6/12017/2/12017/10/12018/6/12019/2/12019/10/12020/6/12021/2/12021/10/12022/6/12023/2/1资料来源：Wind，中国银河证券研究院18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00002011/2/12011/10/12012/6/12013/2/12013/10/12014/6/12015/2/12015/10/12016/6/12017/2/12017/10/12018/6/12019/2/12019/10/12020/6/12021/2/12021/10/12022/6/12023/2/1Clarksons2011/2/12011/10/12012/6/12013/2/12013/10/12014/6/12015/2/12015/10/12016/6/12017/2/12017/10/12018/6/12019/2/12019/10/12020/6/12021/2/12021/10/12022/6/12023/2/1800%700%600%500%400%300%200%100%0%-100%资料来源：Wind，中国银河证券研究院集装箱方面，2023年H1集装箱运输市场将面临明显的新船交付冲击，市场运价持续下滑。0.600.500.400.300中国:出口均价:集装箱:当月值（万美元/个）中国:出口均价:集装箱:当月值（万美元/个）2013-012013-062013-112014-042014-092015-022015-072015-122016-052016-102017-032017-082018-012018-062018-112019-042019-092020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012023-06资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理滑营收利润增长情况：纳入统计的13家船舶海工上市企业2023年H1营收合计为1,426.85亿元，同比上升7%，归母净利润合计为19.02亿元，同比下滑29%。2023年H1营收有所上涨，但营业利润大幅下滑，业绩承压。营业收入（亿元）1,6001,4001,2001,0008006004002000YOY2019H12020H12021H12022H12023H150%40%30%20%0%-10%-20%-30%资料来源：Wind，中国银河证券研究院60504030200归母净利润（亿元）YOY2019H12020H12021H12022H12023H160%40%20%0%-20%-40%-60%资料来源：Wind，中国银河证券研究院盈利能力：纳入统计的13家船舶海工上市企业2023年H1综合毛利率水平达到11.5%，净利润率为1.3%。毛利率与净利润率均有所下滑，盈利能力降低。毛利率8%6%4%2%0%2019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院净利率4%4%3%3%2%2%0%2019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院营运能力：纳入统计的13家船舶海工上市企业2023年H1平均存货周转天数为199天，平均应收账款周转天数为135天。2023年H1行业景气度修复，去库存压力降低，营运能力持存货周转天数2302252202152102052002019H12020H12021H12022H12023H1应收账款周转天数2019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院现金流：纳入统计的13家船舶海工上市企业2023年H1经营活动现金流净额合计为净流出29.35亿元，净现比为-2.30。 40200 经营活动现金流量净额（亿元）净现比2019H12019H12020H12021H12022H12023H10.60.0资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理（1）中集集团2023年H1中集集团实现营业收入605.74亿元，同比下滑16%，实现归母净利润3.99亿元，同比下滑84%，2023年H1整体经营业绩下滑明显，但多元化经营战略促进需求修复。公司以内需、外需双重并举的经营策略打造本集团发展的双引擎。核心集装箱制造业务由于上半年贸易增速放缓，集装箱需求增速低迷，但得益于较好的成本管理，制造业务仍维持稳定的盈利水平。此外，全球船舶和海工市场环境持续向好。上半年截至6月底，公司已生效/中标订14.9亿美元，同比+144%。且随着海工新接订单陆续进入建造期，海洋工程业务营收和利润分别为41.19亿元，同比+60.41%，营收和利润均实现高增。（2）中国船舶2023年H1中国船舶实现营业收入305.26亿元，同比上升27%，实现归母净利润5.53亿元，同比上升183%。公司整体业绩佳，主要系公司生产任务饱满，民品船舶交付数量同比增加，船舶建造收入大幅增加。截至23年6月底，公司累计手持造船订单264艘/1934万载重吨，修船订单83艘/13.7亿元，海工装备合同订单金额45.4亿元，机电设备合同订单金额24.2亿元，在手订单较为饱满。公司23年6月底合同负债564亿元，较22年底495亿元增长近70亿元，合同负债维持高位且持续提升，利好公司未来收入增长，预计23-25年公司营收分别为664/846/941亿元。（一）锂电设备：下游锂电需求旺盛，设备行业稳健行业深度报告/机械设备60050040030020006005004003002000新能源汽车渗透率持续快速提升。根据EVTank数据，2022年全球新能源汽车销量达到1082.4万辆，同比增长61.6%；同时，新能源汽车渗透率实现快速提升，由2020年的4.1%上升至2022年的13.3%。中国新能源汽车市场产销两旺表现突出，2022年新能源汽车产量为705.8万辆，同比增长96.9%；新能源汽车销量为688.7万辆，同比增长93.4%；连续8年位居全球第一；渗透率提升至25.6%，同比增长12.1pct。截至今年7月，中国新能源汽车产量459.1万辆，同比增长40%；新能源汽车销量452.6万辆，同比增长41.70%；渗透率进一步提升至29%。8006004002000中国新能源汽车产量（万辆）同比：右轴同比：右轴中国新能源车汽车销量（万辆）同比：右轴同比：右轴201520162017201820192020202120222023.7400%300%200%100%0%-100%资料来源：Wind，中国银河证券研究院40%35%30%25%20%15%10%5%0%2019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07资料来源：Wind，中国银河证券研究院在新能源汽车市场的强劲增长态势下，动力电池装机量大幅提升。截至2023年7月，中国动力电池累计产量达到354.61GWh，同比增长35.4%。其中磷酸铁锂电池累计产量为234.00GWh，同比增长50.3%。三元电池累计产量为119.97GWh，同比增长13.3%。我国动力电池装车量累计184.37GWh，同比累计增长37.3%。其中三元电池装车量累计58.55GWh，同比增长5.6%；磷酸铁锂电池装车量累计125.59GWh，同比增长59.6%。动力电池产量:三元材料（GWh）动力电池产量:磷酸铁锂（GWh）动力电池产量：合计（GWh）资料来源：Wind，中国银河证券研究院350动力电池装车量:三元材料（GWh）350动力电池装车量:磷酸铁锂（GWh）动力电池装车量：合计（GWh）300250200500资料来源：Wind，中国银河证券研究院国内扩产放缓，海外电池厂及储能电池需求加速。从全球主流动力电池厂商产能规划来看，2023-2025年，国内预计将新增电池产能843.8/680.5/439.0GWh，同比+17.28%/-19.35%/-35.49%，产能扩张速度逐步放缓。同时，海外电池厂产能仍将保持较快增长，叠加国内电池企业出海建厂，2023-2025年海外产能预计将新增233.2/368.5/481.0GWh，同比+58.86%/58.02%/30.53%。根据GGII数据，2023H1中国储能电池出货87GWh，同比增长67%。预计未来三年储能领域复合增速将超过70%，到2025年全球储能电池出货量将分别达到700GWh和2TWh。国内电池企业扩产规划新增产能3,500.003,000.002,500.002,000.001,500.001,000.00500.000.0020212022202320242025海外电池企业扩产规划新增产能1,600.001,400.001,200.001,000.00800.00600.00400.00200.000.0020212022202320242025营收利润增长情况：受下游需求波动，电池厂开工率较低，验收及招标节奏放缓等因素影响，上半年锂电设备行业整体业绩增速有所下降。纳入统计的10家锂电设备上市企业2023H1年营收合计为316.77亿元，同比增长24.46%。归母净利润合计为35.51亿元，同比增长18.65%。其中，Q2单季度实现收入175.40/环比+12.42%/+22.92%。350300250200500营业收入（亿元）YOY2019H12020H12021H12022H12023H1100%80%60%40%20%0%资料来源：Wind，中国银河证券研究院403530252050归母净利润（亿元）YOY2019H12020H12021H12022H12023H1100%80%60%40%20%0%-20%-40%资料来源：Wind，中国银河证券研究院盈利能力：2023H1纳入统计的10家锂电设备上市企业综合毛利率水平为31.30%，同比提升0.97pct，净利润率为11.31%，同比下降0.51pct。Q2单季度锂电设备企业盈利水平略有图56：锂电设备行业2018H1-2023H1毛利率图毛利率37%36%35%34%33%32%31%30%29%28%27%2019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院净利率8%6%4%2%0%2019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院营运能力：2023H1纳入统计的10家锂电设备上市企业平均存货周期天数为380天，同比减少5天；平均应收账款周转天数143天，较上年同期增加39天。存货周转天数4504003503002502005002019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院应收账款周转天数8060402002019H12020H12021H12022H12023H1资料来源：Wind，中国银河证券研究院现金流：2023H1纳入统计的10家锂电设备上市企业经营活动现金流合计净流出11.39亿元，同比下降239.27%，净现比为-0.32。252050经营活动现金流量净额（亿元）净现比2019H12020H12021H12022H12023H0.20.0-0.2-0.4行业深度报告/机械设备资料来源：Wind，中国银河证券研究院（1）先导智能2023年上半年，公司实现营业收入70.86亿元，同比增长30.03%；实现归母净利润12.00亿元，同比增长47.75%；实现扣非净利润11.69亿元，同比增长47.00%。Q2单季度公司收入38.12亿元，同比/环比增长51.08%/16.45%；净利润6.37亿元，同比/环比增长36.69%/13.08%。公司作为行业龙头，产品技术实力领先，订单质量高。通过深化海外客户拓展及产品横纵向延41.08%，毛利率同比提升6.43pct至43.50%；智能物流系统收入9.24亿元，同比下降4.30%，毛利率同比提升9.81pct至27.38%；光伏设备收入2.84亿元，同比增长212.42%。23H1公司合同负债106.12亿元，同比增长42.37%，公司订单充足，有力支撑业绩持续释放。凭借领先的产品力和经营管理能力，公司构筑起全球市场竞争力，实现盈利能力的不断攀升。2023年上半年，公司毛利率/净利率为40.10%/17.12%，同比+5.85pct/+2.21pct。23Q2公司毛利率/净利率为38.93%/17.51%，同比+0.68pct/-0.96pct，环比-2.53pct/+0.83pct。23H1公司销售/管理/财务费用率分别为2.00%/6.41%/0.16%，同比-0.54pct/+0.83pct/+0.83pct。公司持续加大研发投入，23H1投入研发费用8.44亿元，研发费用率达到11.92%。光伏设备需求来自终端光伏装机需求和技术迭代带来的更新需求。光伏装机需求方面，随着全球碳中和目标以及我国“双碳”战略的持续推进，太阳能光伏装机量不断提升。据中国光伏行业协会统计，我国2022年光伏新增装机量达87.41GW，同比增长59.3%。受益于国内巨大的光伏发电项目储备量，2023年我国光伏新增装机量预计将达到130GW，2023年全球新增装机有望达350GW。十四五期间我国年均新增装机规模有望达到70-90GW，全球光伏新增装机有望达到232-286GW，光伏产业高景气有望延续。200806040200 全球新增光伏装机容量（GW）中国新增光伏装机容量（GW）中国同比增速全球同比增速201420152016201720182019202020212022140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%行业深度报告/机械设备资料来源：Wind，中国银河证券研究院碳中和背景下，要实现光伏发电量占比的快速提升，降本增效是主要途径，更高的转换效率和更低的生产成本成为产业发展趋势，设备是降本增效的关键环节，受益于技术进步带来的更新换代需求。随着P型PERC电池逐步达到其理论效率，N型电池工艺性价比优势逐渐显现，有望进入大规模产业化阶段，给设备带来新的需求。营收利润增长情况：纳入统计的14家光伏设备上市企业2023H1营收合计为380.91亿元，同比增长22.99%。归母净利润合计为75.28亿元，同比增长217.36%。2023年H1，光伏设备随然营业收入增速有所放缓，但受益于成本下降，使得行业归母净利润较上年同期有较大增长。420360300240600营业收入（亿元）YOY2019H12020H12021H12022H12023H1100%85%70%55%40%25%-5%807060504030200归母净利润（亿元）YOY2019H12020H12021H12022H12023H1240%210%180%150%120%90%60%30%0%盈利能力：纳入统计的14家光伏设备上市企业2023H1综合毛利率水平达到33.4%，比上年增加3.4个百分点，净利润率达到19.8%，比上年增长12.2个百分点。净利润增加主要受陈本下降影响。毛利率40%35%30%25%20%5%0%2019H12020H12021H12022H12023H1净利率25%20%5%0%2019H12020H12021H12022H12023H1营运能力：纳入统计的14家光伏设备上市企业2023H1平均存货周期天数为360天，比上年同期增加66天，平均应收账款周转天数87天，比上年同期增加1天，企业营运能力显著存货周转天数4003503002502005002019H12020H12021H12022H12023H1应收账款周转天数8060402002019H12020H12021H12022H12023H1现金流：纳入统计的14家光伏设备上市企业2023H1经营活动现金流净额合计达到20.81亿元，同比下降48.45%，净现比为0.63，企业盈利质量稳步提升。484236302460经营活动现金流量净额（亿元）净现比2019H12020H12021H12022H12023H1180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%资料来源：Wind，中国银河证券研究院（1）晶盛机电2023年二季度实现营收48.06亿元，较上年同期增长98.76%；实现归母净利润13.19亿元，同比增长81.94%。2023年H1实现营收84.06亿元，较上年同期增长92.37%；实现归母近利润22.1亿元，同比增长82.78%。报告期内公司先进装备与材料兼顾，单晶炉设备持续升级，巩固行业龙头地位；积极布局半导体大硅片设备、功率半导体设备与晶圆端设备其中某些设备以达到行业先进水平；材料业务多点发力，有望成为公司继光伏设备之后的强劲增长点。（2）迈为股份2023年二季度实现营收17.12亿元，较上年同期增长84.88%；实现归母净利润2.04亿元，同比增长64%。2023年H1实现营收28.69亿元，较上年同期增长62.98%；实现归母近利润行业深度报告/机械设备4.25亿元，同比增长7.13%。由于公司前期安装调试及设备改造较多导致公司二季度净利润环比下降，后期随着设备成熟公司毛利率与净利率预计均会有所回升；公司作为HJT电池行业龙头，下游客户对公司认可度，公司持续深耕HJT领域技术路线研发，有望进一步实现HJT（3）奥特维2023年二季度实现营收14.78亿元，较上年同期增长66.63%；实现归母净利润2.21亿元，同比增长108.4%。2023年H1实现营收25.17亿元，较上年同期增长66.41%；实现归母近利润5.23亿元，同比增长74.76%。截止23年6月30日，公司在手订单101.63亿元（含税同比增77.21%，公司在手订单充足为业绩释放形成有力支撑。随着组件产能扩张及多主栅、大尺寸技术发展趋势加速存量串焊机更新换代，公司作为光伏组件串焊机龙头，未来订单有望保持高增长。（4）帝尔激光2023年二季度实现营收3.26亿元，较上年同期减少7.9%；实现归母净利润0.81亿元，同比减少28.95%。2023年H1实现营收6.74亿元，较上年同期增长1.33%；实现归母近利润1.74亿元，同比减少19.32%。2021年，公司推出的高效太阳能电池PERC激光消融设备和SE激光掺杂设备，远销日本、韩国、澳大利亚等多个国家和地区，全球PERC高效太阳能激光设备市场份额占比超过80%。2022年以来，公司持续进行激光印刷相关技术的研究与开发，可以实现更细的栅线，浆料节省更多，在PERC、TOPCON、HJT、IBC等电池工艺上都可以应用；TOPCon方面，公司拥有激光硼掺杂、激光开膜、特殊浆料开槽等技术储备；HJT方面，LIA激光修复技术已取得客户量产订单；IBC方面，激光开槽技术已经取得量产订单；同时，公司也在开展钙钛矿电池的相关研发并取得订单。1、3C设备行业基本面：智能手机出货增速放缓，32022年，中国智能手机产量为10.26亿台，同比下降6.56%。2023年H1，中国智能手机产量为3.97亿台，yoy-2.93%。 行业深度报告/机械设备2018/022018/042018/062018/082018/102018/122019/032018/022018/042018/062018/082018/102018/122019/032019/052019/072019/092019/112020/022020/042020/062020/082020/102020/122021/032021/052021/072021/092021/112022/022022/042022/062022/082022/102022/122023/032023/052023/0718,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000产量:智能手机:当月值产量:智能手机:当月同比3500%2800%2100%1400%700%0%-700%-1400%-2100%-2800%资料来源：iFinD、中国银河证券研究院2022年全球PC电脑出货量为2.92亿台，同比减少16.51%。其中中国PC电脑出货量为0.49亿台，同比减少15.06%，占全球PC电脑出货量的16.78%。全球平板电脑出货量1.63亿台，同比减少3.33%。其中中国平板电脑出货量为0.30亿台，同比增长5.19%，占全球平板电脑出货量的18.40%。40,00030,00020,00010,0000全球PC电脑出货量（万台）中国PC电脑出货量（万台）同比：右轴同比：右轴中国PC电脑出货量（万台）同比：右轴同比：右轴2018201920202021202220%0%-10%-20%资料来源：iFinD,中国银河证券研究院20,00015,00010,0005,0000全球平板电脑出货量（万台）中国平板电脑出货量（万台）同比：右轴同比：右轴2018201920202021202240%25%-5%-20%2、3C设备2023年中报财务情况营收利润增长情况：纳入统计的19家3C设备上市企业2023H1年营收合计为212.68亿元，同比减少2.38%。归母净利润合计为11.52亿元，同比下降11%。230220210200营业收入（亿元）YOY2019H12020H12021H12022H12023H120%5%0%-5%-10%-15%2050归母净利润（亿元）YOY2019H12020H12021H12022H12023H1120%60%0%-60%-120%盈利能力：纳入统计的19家3C设备上市企业2023H1综合毛利率水平达到35.3%，与上年基本持平，净利润率达到5.4%，比上年下降0.5个百分点。企业毛利率水平与上年基本持平，但净利润率受原材料价格上升等因素影响略有下滑。毛利率40%35%30%25%20%5%0%2019H12020H12021H12022H12023H1净利率8%6%4%2%0%2019H12020H12021H12022H12023H1营运能力：2023H1年纳入统计的19家3C设备上市企业平均存货周期天数为327天，比上年同期增加26天，平均应收账款周转天数166天，比上年同期增加11天。下游行业景气度不及预期等因素导致存货增加，企业营运能力出现一定下降。存货周转天数3503002502005002019H12020H12021H12022H12023H1亿元，同比增长51.70%，净现比为-0.49。应收账款周转天数2005002019H12020H12021H12022H12023H1经营活动现金流净额合计达到-5.67行业深度报告/机械设备50-5-10-15经营活动现金流量净额（亿元）净现比2019H12020H12021H12022H12023H10.90.3资料来源：Wind，中国银河证券研究院（1）大族激光2023年二季度实现营收36.62亿元，较上年同期增长3.36%；实现归母净利润2.82亿元，同比降低5.69%。2023年H1实现营收60.87亿元，较上年同期降低12.25%；实现归母净利润4.24亿元，同比降低32.88%。业绩较上年同期增长主要由于消费电子设备需求逐步回暖，且新能源设备需求较好，叠加通用工业激光设备持续稳增。（2）博众精工2023年二季度实现营收7.47亿元，较上年同期增长14.75%；实现归母净利润0.38亿元，同比增长160.43%。2023年H1实现营收16.30亿元，较上年同期增长13.98%；实现归母净利润0.90亿元，同比增长270.44％。2023年公司深度绑定北美A客户，受益于重点项目推进，3C板块销售额取得一定突破，且半导体、新能源及机器人业务快速拓展。（3）精测电子2023年二季度实现营收5.09亿元，较上年同期增长1.06%；实现归母净利润21.83万元，同比降低71.85%。2023年H1实现营收11.1亿元，较上年同期增长0.46%；实现归母净利润0.12亿元，同比降低58.56%。2022年公司处于半导体新业务的投入期，新产品研发投入资金较大，投资周期较长，因此公司净利润有所下降，经营活动现金流同比增长28.48％。截止2023年上半年，公司半导体领域在手订单可观，约13.65亿元，增速迅猛。半导体检测业务有望成为公司业绩增长的重要引擎。（四）半导体设备：供需关系趋紧，设备景气周期延长1、半导体设备行业基本面：需求景气向上，国产替代大势所趋随着各行各业数字化转型步伐的持续加速，提升了对半导体需求。2022年全球半导体销售额为57.41万亿美元，同比增长3.07%。2022年半导体设备销售额再创新高。根据SEMI发布的《全球半导体设备市场报告》报告显示，2022年全球半导体设备销售总额达到1076亿美行业深度报告/机械设备频率2018-01-312018-03-312018-05-312018-07-312018-09-302018-11-302019-01-312019-03-312019-05-312019-07-312019-09-302019-11-302020-01-312020-03-312020-05-312020-07-312020-09-302020-11-302021-01-312021-03-312021-05-312021-07-312021-09-302021-11-302022-01-312022-03-312022-05-312022-07-31频率2018-01-312018-03-312018-05-31