人民币外汇产品介绍 2013

营业部吴宝俊2013.10人民币外汇交易组合产品介绍一、业务概述二、汇率类风险产品介绍三、组合产品四、营销注意事项目录一、业务概述随着我国汇率改革的不断推进、人民币跨境贸易结算范围的逐步扩大以及人民币国际化水平的不断提高，市场汇率的双向波动增加了企业面临的汇率波动风险，企业对于远期结售汇、外汇期权等锁定汇率水平、规避汇率风险的汇率类产品需求显著增强。1.10%的汇率不利变化可能足以吃掉一个出口企业全部的利润2.负债率为40%的企业，如果有1/4的贷款为外币贷款，汇率不利变化10%，股本回报率约下降1.67%。

汇率风险时间时间时间时间签订贸易合同确定应收应付款项结售汇实际支付或收到货款时间差时间差汇率波动风险！一、业务概述企业所面临的汇率风险

风险即是“预期利益遭受损失的不确定性…”通过衍生产品可以避险避险=消除、降低或转移不确定性锁定价格获得一定权力交换现金流更为定制化远期掉期期权组合产品一、业务概述满足客户更加多样化的避险需求进一步提高客户财务稳定性，有效防止汇率波动对公司利润、股东权益以及长期发展战略的实施造成不利影响。客户帮助客户对外汇资产、负债或预计的应收应付款项进行保值一、业务概述我行拓宽与客户合作领域充分体现我行综合服务能力提高客户对我行的依存度提升业务人员对市场的分析和把握能力增加我行的中间业务收入改善我行的整体竞争力一、业务概述

远期外汇买卖远期结售汇外汇平价远期二、汇率类风险产品人民币外汇货币掉期人民币外汇掉期掉期外汇买卖人民币外汇期权二、远期结售汇远期结售汇，是指客户与工行签订远期结汇或售汇合约，约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限，在交割日外汇收入或支出发生时，按照该远期结售汇合同订明的币种、金额、汇率办理的结汇或售汇业务。特色优势1.远期结售汇是最基础的汇率衍生工具，交易结构简单清晰，易于理解。

2.远期结售汇是较为成熟的产品，客户可以根据未来的外汇收支状况和对汇率市场的预期规避汇率风险。3.远期结售汇易于与其他产品进行组合，客户可凭此提高收益或者降低财务成本。二、远期外汇买卖远期外汇买卖，是指客户与工行签订远期外汇买卖合约，约定在未来的某一日根据预先约定的外汇币种、金额、汇率和期限进行资金清算。该产品是一款较为成熟的金融产品，具有结构简单易懂，且不存在期权费、手续费等交易费用的特点。该产品可帮助客户提前确定未来某日的外汇买卖汇率、锁定汇率风险，规避由于未来汇率变动给客户带来的潜在损失。特色优势1.卓越的定价能力：工行拥有国际先进的Dealing3000等多种交易系统，可以通过国际银行间外汇市场和国际一流的外汇做市商进行交易，为客户争取到较优的价格。同时，工行还拥有专业的外汇交易人员，能够通过模型为客户计算远期价格。2.个性化的产品设计：工行产品支持美元、日元、欧元、英镑、澳大利亚元、新加坡元、加拿大元、新西兰元等多币种，同时支持一个月、三个月、六个月等各种期限的远期外汇买卖。并可以根据客户个性化需求进行产品设计。二、外汇平价远期外汇平价远期，是指客户与工行签订外汇远期合约，约定未来进行多笔外汇买卖的交割日期、币种、买卖方向、交割汇率和交易金额，且这些外汇买卖的币种、买卖方向和交割汇率都完全相同，即每个交割日客户均按该统一的汇率与工行完成外汇交割。该产品是在普通外汇远期基础上发展而来的衍生产品，可以为未来多次发生的同一方向的外汇买卖锁定一个统一汇率，帮助客户以统一的汇率整合未来定期、频繁的远期外汇买卖需求，规避汇率波动的市场风险，锁定企业换汇成本。特色优势1.有竞争力的产品报价：外汇远期市场较为发达，市场流动性相对较好，产品种类丰富，工行可直接在市场上询价并对冲。工行拥有专业且经验丰富的交易、产品设计和量化分析团队，具备灵活的定价机制和较强的同业竞争力，能够提供较优的报价。2.个性化的产品设计：工行在产品设计上能够灵活多变，可根据客户需求按照产品期限、交割频率、交割金额等要素进行灵活设定，满足客户个性化需求，为其锁定换汇成本。3.持续的动态管理：工行可以定期提供外汇平价远期产品交易的评估报告，结合市场行情和客户需求提供后续的动态管理服务。二、人民币外汇货币掉期人民币外汇货币掉期是指，在交易日，工行与客户约定在近端交割日按约定汇率交换人民币与外币的本金，在远端交割日再以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换，期间双方定期向对方支付换入货币利息的业务。本金的交换形式包括在协议生效日按某一汇率交换人民币与外币本金，到期日双方以相同汇率、相同金额进行一次反向交换；或国家外汇管理局规定的其他形式。特色优势1.客户可对已有的某项负债（或资产），进行货币互换，以此降低融资成本（或提高资产收益）。2.交换的利率可以为固定利率或浮动利率，其中人民币参考利率可以是银行间同业拆借利率，也可以是人民银行公布的基准存贷利率。利率的设定应在人民银行允许的范围内设定。3.规避中长期限的汇率风险。二、人民币外汇掉期人民币外汇掉期，是指工行与客户签订人民币与外币掉期合约，同时约定两笔金额一致、买卖方向相反，交割日期不同的人民币对同一外币的买卖交易，并在两笔交易的交割日按照掉期合约约定的币种、金额、汇率办理的结汇或售汇业务，包括即期对远期、远期对远期的掉期交易。特色优势1.人民币外汇掉期属于基础汇率衍生工具，交易结构简单清晰，易于理解。2.人民币外汇掉期是较为成熟的产品，客户可以根据当前及未来的外汇收支状况和对汇率市场的预期规避汇率风险。3.人民币外汇掉期易于与其他产品进行组合，客户可凭此提高收益或者降低财务成本。二、掉期外汇买卖掉期外汇买卖(ForeignExchangeSwap)是交易双方约定以一定数量货币A按照一定汇率（一般为市场汇率）交换货币B，并在未来约定日期以约定价格用货币B反向交换同样数量的货币A。掉期外汇买卖属于外汇交易业务的一种，根据交易币种、交易期限的不同可灵活组合。特色优势1.外汇掉期属于基础衍生产品，交易结构简单清晰、易于理解。2.外汇掉期是较为成熟的产品，客户可根据当前及未来的外汇收支状况和对汇率市场的预期规避汇率风险。3.外汇掉期交易是把一笔即期交易与一笔远期交易合在一起，等同于在即期卖出A货币进B货币的同时，反方向地买进远期A货币、卖出远期B货币的外汇买卖交易。不存在期权费、手续费等交易费用，为客户节约了交易成本。二、人民币外汇期权人民币外汇期权，是指客户向工行支付一定人民币费用（期权费）后获得一项权利，即在未来某一特定日期，客户可以选择是否行使合约约定的人民币对外汇交易权利，以约定的汇率从工商银行买卖约定金额的外汇。工行人民币外汇期权采用的是简单欧式期权。目前有外汇看涨期权和外汇看跌期权两种产品供客户选择。特色优势1.人民币外汇期权属于基础汇率衍生工具，交易结构简单清晰，可贴合客户需求进行个性化设计。2.人民币外汇期权是一种有效的风险规避和套期保值风险管控工具，买入人民币外汇期权具有风险有限而收益无限的特点，能够帮助客户规避汇率波动风险造成的损失。3.客户可以通过买入人民币外汇期权进行套期保值，把外汇风险的最大损失额度控制在期权费用之内，还保留了可从有利的汇率波动中获取利益的机会。三、组合产品常用产品组合产品组合思路三、产品组合思路出口客户

进口客户

收付型客户通过提升服务效率、提高产品收益争取优质大客户多种模式、多种渠道提高理财产品收益利用境内外利率、汇率市场差价理财提升份额18

基于远期结售汇等资金业务和基本的贸易融资产品组合，通过改变支付结算时点，利用利率、汇率的波动，期限结构以及市场的套利空间为企业、银行带来收益。利用人民币对不同币种升值预期的不同利用不同币种融资成本的不同企业的需求是什么？我们的目的是什么？---中间业务收入、结售汇业务量、国际结算量、本外币存款三、产品组合思路

请了解----用于计算外汇存款、贷款利率的LIBORLIBOR全称为LondonInterbankOfferedRate，即伦敦同业拆借利率，是指英国银行家协会根据其选定的银行报出的银行同业拆借利率，进行取样并平均计算成为基准利率。伦敦金融市场上银行之间相互拆放英镑、欧洲美元及其它欧洲货币资金时计息用的利率。国际金融市场中大多数浮动利率的基础利率LIBOR报价一般是伦敦时间上午11：00确定期限：银行同业之间的短期资金借贷利率，包括隔夜、7天、14天、1个月至1年期的利率，较为常用的是3个月和6个月的利率。三、产品组合思路

如何计算外汇存贷款利率

目前银行外汇存贷款融资利率报价方式通常是在LIBOR利率的基础上加一定百分点。

假设：我行对某企业的美元3个月贷款利率报价为：

3MUSDLIBOR＋1.6%

3MUSDLIBOR

代表3个月期限的美元LIBOR＋1.6%在3个月美元LIBOR的基础上加上160个基点，通常表示为160BP（BP:BASEPOINT)三、产品组合思路21付汇理财通定义本产品组合是在全额低风险担保项下的进口贸易融资与外汇资金组合产品。客户将自有人民币资金存为人民币定期存款，并以人民币定期存款为质押向我行申请进口贸易融资（可办理海外代付），同时客户在我行办理一笔同等期限和金额的远期售汇。于到期日，人民币定期存款本息用于美元远期售汇交割，相应美元资金归还美元贸易融资本息基本结构三、付汇理财通系列

-产品设计思路以贸易融资满足即期付汇需求以远期交易锁定未来购汇成本以存款或理财赚取高息货币收益-适合的市场环境利差：人民币利率高、美元利率低汇差：远期购汇贴水利差+汇差＞零三、付汇理财通系列23

产品功能

赚取高息货币与低息货币之间的利差，赚取远期汇率与即期汇率之间的汇差

帮助进口企业在不占用授信、不增加操作环节、不产生任何风险的情况下，节约购汇成本，在叙做时即可预先确定收益水平。实质通过产品组合推迟了实际付汇时间，使客户获得较即期购汇低的付汇成本。适用客户

主要用于希望规避汇率风险、节约购汇成本的进口企业。三、付汇理财通系列

传统解决方案

我们的解决方案客户（进口商）境外出口商工商银行即期购入外汇对外付汇支付人民币工商银行客户（进口商）远期售汇履约偿付外币融资支付客户CNY本金和收益期末客户（进口商）境外出口商工商银行1、外币融资2、人民币定期存款或理财/质押对外付汇期初3、签订远期售汇合约对外付汇时传统解决方案和我们的解决方案三、付汇理财通系列①人民币存单质押

④交割后还融资②远期售汇出口商进口商

③融资后对外付款1.客户将预备购汇对外支付的人民币以定期存单的方式存入我行质押或用于缴存全额人民币保证金；2.我行同时为客户办理一笔远期售汇；3.我行发放融资后对外付款或指示代付行对外付款；4.融资到期时，客户将人民币定期存单本息用于办理远期售汇交割，并归还我行融资。基本流程三、付汇理财通系列案例背景

A企业是一家石油化工企业，属我行贸易融资重点客户，A企业在我行开立燃料油采购进口信用证，每月对外支付的进口燃料油货款约100万美元，一般使用人民币购汇或自有美元对外支付。因目前人民币升值预期较高，A企业希望我行提供一个服务方案，可以帮助其节约财务成本，减少汇率变动带来的损失。三、付汇理财通系列客户自有资金为美元付汇理财通A款I组合---普通的付汇理财通前提A企业自有632.23万元人民币报价美元LIBOR（3M）：0.46585%

美元融资利率：L+225BPS

美元3M远期售汇：6.3100

美元即期售汇的挂牌汇价：6.3223

人民币3M存款利率：3.1%三、付汇理财通系列计算客户融资100万美元3个月后的本息1000000（0.46585%+2.25%）*90/360+1000000=1006789.63美元客户3个月后需购入100.6790万美元用于归还融资本息，需人民币=？1006789.63*6.3100=6352842.57元人民币3个月后的人民币存款本息期初，客户需存入的人民币存款本金=？6352842.57/（3.1%*90/360+1）=6303986.67元人民币若客户直接购汇100万美元，按客户即期售汇标准价6.3223，需人民币资金6322300.00元客户节约财务成本6322300.00-6303986.67=18313.33元人民币

三、付汇理财通系列三、付汇理财通系列++远期购汇贸易融资人民币定期存款A款I++人民币理财远期购汇

贸易融资A款II不变不变收益率提升付汇理财通A款II组合---融资理财通人民币理财产品收益率4.8%，其他报价与A款II组合一致三、付汇理财通系列Step3存入人民币发放融资锁定远期汇率将资金划入理财资金专户认购理财产品

最晚到期日前一天，理财到期，划入专户远期交割到期还款融资发放认购理财产品归还融资付汇理财通A款II组合的业务流程三、付汇理财通系列三、付汇理财通系列付汇理财通B款产品结构即期结汇+人民币定期存款+远期售汇+贸易融资前提A企业自有出口收汇100万美元报价美元LIBOR（3M）：0.46585%

美元融资利率：L+225BPS

美元3M远期售汇：6.3100

美元即期结汇：6.3090

人民币3M存款利率：3.1%三、付汇理财通系列计算客户融资100万美元3个月后的本息1000000（0.46585%+2.25%）*90/360+1000000=1006789.63美元客户3个月后需购入100.678963万美元用于归还融资本息，需人民币=？1006789.63*6.3100=6352842.57元人民币