多项目投资决策

v1.0可编辑可修改v1.0可编辑可修改PAGEPAGE5v1.0可编辑可修改PAGE多项目投资决策在公司财务会议上，工程技术人员要求购置生产设备，以扩大生产能力，满足未来的生产任务和销售需求。会后，经过市场调研，有2种方案供选择：方案一：购买机器设备7000万元，安装费用200万元，预计使用年限10年，预计残值率4%，采用平均年限法折旧10年后可按160万元出售，清理费用5万元，10年中每年的销售收入9198万元，每年的付现成本（不包括修理费）为6300万元，另外随着设备使用陈旧，每两年需大修一次，修理费用为50万元。另需垫支营运资金800万元。方案二：购买机器设备7900万元，安装费用300万元，预计使用年限10年，预计残值率6%，采用平均年限法折旧10年后可按294万元出售，清理费用8万元，10年中每年的销售收入9198万元，每年的付现成本（不包括修理费）为6240万元，另外随着设备使用陈旧，每两年需大修一次，修理费用为20万元。另需垫支营运资金600万元。使用上述两种方案的生产设备，所生产的产品质量、数量都是相同的。公司的所得税率为15%，加权平均成本为14%。要求：分别计算上述投资的回收期、会计收益率、净现值、获利指数、内部收益率。根据企业的预期内含报酬率分析企业的新项目的可行性，采用净现值法分析企业投资生产设备选用哪种方案。方案一：年份012345678910设备投资-7200营运资金垫支-800销售收入9198919891989198919891989198919891989198付现成本-6300-6300-6300-6300-6300-6300-6300-6300-6300-6300大修理费-50-50-50-50折旧税前利润所得税税后净利营业现金净流量流动资金收回800残值收入155残值净收损失抵税现金净流量-8000累计现金净流量-8000回收期：3+（）=会计收益率：（10）/7200*100%=%净现值：*(P/F,12%,1）+*(P/F,12%,2）+*(P/F,12%,3）+*(P/F,12%,4）+*(P/F,12%,5）+*(P/F,12%,6）+*(P/F,12%,7）+*(P/F,12%,8）+*(P/F,12%,9）+*(P/F,12%,10）-7200=获利指数：1+7200=内部收益率：36%以上方案二：项目/年份012345678910设备投资-8200营运资金垫支-600销售收入9198919891989198919891989198919891989198付现成本-6240-6240-6240-6240-6240-6240-6240-6240-6240-6240大修理费-20-20-20-20折旧税前利润所得税税后净利营业现金净流量流动资金收回600残值收入286残值净损失抵税现金净流量-8800累计现金净流量-8800回收期：3+=会计收益率：（10）/8200*100%=%净现值：*(P/F,12%,1）+*(P/F,12%,2）+*(P/F,12%,3）+*(P/F,12%,4）+*(P/F,12%,5）+*(P/F,12%,6）+*(P/F,12%,7）+*(P/F,12%,8）+*(P/F,12%,9）+*(P/F,12%,10）-8200=获利指数：1+8200=内部收益率：36%以上方案一方案二对比：方案一方案二回收期会计收益率%%净现值获利指数内部收益率36%以上36%以上结论：从回收期比较来看，方案一的回收