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证券投资学第六章

金融衍生工具第一节金融远期合约第二节金融期货（1）：期货概述第三节金融期货（2）：金融期货合约第四节金融期权目录CONTENTSPART01金融远期合约12433金融衍生工具市场的风险转移机制主要通过套期保值交易发挥作用，通过风险承担者在两个市场的相反操作来锁定自己的利润。投机者利用金融衍生工具市场中保值者的头寸并不恰好相互匹配对冲的机会，通过承担保值者转嫁出去的风险的方法，博取高额投机利润。金融衍生工具的价格是通过供给和需求双方在公开竞价中达成，所形成的价格又可能因价格自相关产生新的价格信息来指导金融衍生工具的供给和需求，从而影响下一期的价格决定。市场参与者既可以利用金融衍生工具市场，减少最终产品市场上的价格风险，又可以根据金融衍生工具市场所揭示的价格趋势信息，制定经营策略，从而降低交易成本，增加经营收益。一、金融衍生工具的功能定位投机价格发现降低交易成本避险保值0102远期合约就是交易双方在将来的一定时间，按照合约规定的价格交割货物、支付款项的合约。远期合约是适应规避现货交易风险的需要而产生的。远期合约的核心要素交割价格：合约规定的到期交割商品的价格即期价格：即时商品的市场价格合约的面值：合约确定的交易数量乘以远期价格多头：同意买入特定商品的一方空头：同意卖出特定商品的一方远期合约的缺点由于远期合约交易中交货期和商品质量缺乏统一规定，导致违约的现象时有发生。各方不能在交割日之前终止合同，使得远期合约缺乏流动性合约的制定比较困难。二、远期合约金融远期合约的种类金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。在合约中，未来将买入标的物的一方称为多头，而在未来将卖出标的物的一方称为空头。金融远期合约并不能保证其投资者未来一定盈利，但投资者可以通过远期合约获得确定的未来买卖价格，从而消除了价格风险。远期利率协议是指交易双方在订立协议时候预先商定，在将来的某一个特定日期，按照特定的币种、数额、期限和利率进行交割的一种协议。远期外汇合约是指双方约定在将来某一时间按约定的汇率买卖一定金额的某种外汇的合约。远期股票合约是指在将来某一特定日期按特定价格交付一定数量单只股票或

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