三元股份财务分析

三元股份财务分析一、企业简介北京三元食品股份有限企业的前身是于1997年3月13日注册成立的有限责任企业，经营期限为三十年，企业法人营业执照号为企合京总字第012083号，其中外方股东：北京企业(食品)有限企业(如下简称“北企食品”)占注册资本的95%，中方股东：北京三元集团有限责任企业(如下简称“三元集团”，原名北京市农工商联合总企业)占注册资本的5%。2月28日，我司整体改制为外商投资股份有限企业，总股本48500万股。8月29日公开发行了每股面值为人民币1元的一般股1.5亿股，发行价格为每股人民币2.6元并于9月15日在上海证券交易所上市交易。12月3日，北企食品的控股股东北京控股有限企业将持有的北企食品65.46%股权转让给三元集团。截止目前，三元集团合计直接、间接持有我司股份356,591,756.00股，占企业总股本的56.16%，为我司的实际控制人。二、企业资本成本三、股票（一）股本构造（-11-18数据）流通A股72.8%限售流通股27.2%流通A股72.8%限售流通股27.2%（二）每股指标二、财务分析资产负债表报表日期-12-31-09-30-06-30-03-31流动资产货币资金54,128.50万元18,605.30万元25,575.40万元25,941.80万元交易性金融资产------0万元应收票据1,463.88万元340.00万元150.00万元638.37万元应收账款19,797.90万元22,866.90万元19,699.80万元23,597.10万元预付款项5,945.01万元15,260.20万元13,109.70万元10,607.30万元应收利息------2.62万元应收股利------0万元其他应收款20,779.80万元1,148.43万元1,380.19万元1,906.25万元存货25,615.60万元33,265.50万元34,810.80万元27,574.60万元一年内到期的非流动性资产------0万元其他流动资产------0万元流动资产合计127,731.00万元91,486.50万元94,725.90万元90,268.10万元非流动性资产可供发售的金融资产------0万元持有至到期投资------0万元长期应收款------0万元长期股权投资49,449.60万元47,120.70万元43,405.90万元41,104.20万元投资性房地产3,627.70万元3,633.27万元1,921.16万元820.04万元固定资产130,207.00万元75,671.30万元77,403.60万元78,740.20万元在建工程169.14万元35,451.10万元26,724.60万元23,733.90万元工程物资------0万元固定资产清理------0万元生产性生物资产670.53万元645.42万元642.50万元865.07万元油气资产------0万元无形资产29,108.50万元30,715.00万元34,134.80万元36,360.60万元开发支出------0万元商誉2,380.50万元2,380.50万元2,380.50万元2,380.50万元长期待摊费用752.57万元624.21万元663.68万元607.02万元递延所得税资产2,988.49万元1,597.81万元1,597.81万元1,589.94万元其他非流动性资产127.58万元128.14万元128.43万元128.85万元非流动性资产合计219,481.00万元197,967.00万元189,003.00万元186,330.00万元资产总计347,212.00万元289,454.00万元283,729.00万元276,598.00万元流动负债短期借款45,500.00万元44,000.00万元49,000.00万元45,000.00万元交易性金融负债------0万元应付票据--200.00万元--0万元应付账款27,256.40万元26,946.20万元30,641.40万元26,816.30万元预收款项7,014.13万元4,054.12万元3,389.68万元4,738.07万元应付职工薪酬3,699.13万元2,363.83万元2,440.07万元2,570.23万元应交税费3,714.82万元810.72万元-907.64万元-1,495.78万元应付利息316.17万元141.25万元71.90万元223.69万元应付股利------0万元其他应付款36,821.40万元22,081.60万元12,283.80万元11,416.70万元一年内到期的非流动性负债1,681.66万元794.61万元944.61万元810.91万元其他流动负债------0万元流动负债合计126,004.00万元101,392.00万元97,863.80万元90,080.20万元非流动性负债长期借款36,550.00万元150.00万元--150.00万元应付债券------0万元长期应付款107.11万元1,089.31万元1,085.26万元2,587.84万元专题应付款--760.90万元814.57万元816.13万元递延所得税负债610.95万元627.96万元627.96万元627.43万元其他非流动性负债4,252.54万元3,913.07万元3,880.20万元3,441.40万元非流动负债合计41,635.60万元6,541.24万元6,407.99万元7,622.81万元负债合计167,639.00万元107,934.00万元104,272.00万元97,703.00万元所有者权益(或股东权益)实收资本(或股本)88,500.00万元88,500.00万元88,500.00万元88,500.00万元资本公积97,493.00万元97,493.00万元97,493.00万元97,493.00万元库存股------0万元盈余公积7,142.22万元5,847.45万元5,847.45万元5,847.45万元未分派利润-14,441.90万元-12,301.90万元-15,180.00万元-16,138.00万元归属于母企业股东权益合计179,029.00万元179,857.00万元177,050.00万元176,077.00万元少数股东权益543.46万元1,663.26万元2,407.54万元2,818.86万元所有者权益(或股东权益)合计179,573.00万元181,520.00万元179,457.00万元178,895.00万元负债和所有者权益(或股东权益)总计347,212.00万元289,454.00万元283,729.00万元276,598.00万元（一）偿债能力分析1．长期期偿债能力（1）负债比率负债比率表达企业对债权人资金的运用程度。假如此项比率较大，从企业所有者来说，运用较少的只有资本投资，形成较多的生产经营用资产，不仅扩大了生产经营规模，并且在经营状况良好的状况下，还可以运用财务杠杆的原理，得到较多的投资利润。企业资产负债率过高，债权人的权益就有风险，一旦资产负债率超过1则阐明企业资不抵债，债权人将受损失。三元第一季度资产负债率=（负债总额/资产总额）=35.32三元中期资产负债率=（负债总额/资产总额）=36.75负债比率不高，财务风险较低，安全性较高。（2）产权比率产权比率反应企业投资者权益对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小。在这种状况下。债权入就乐意向企业增长借款。三元第一季度产权比率=（负债总额/所有者权益）=54.61三元中期产权比率=负债总额/所有者权益）=58.10中期比第一季度增长了3.49，有小幅的增长，阐明它的财务构造的风险性提高，所有者权益对偿债风险的承受能力减少。（3）股东权益比率股东权益比率越大，负债比率就越小企业的财务风险也就越少。股东权益比率是从另一种侧面来反应企业长期财务状况和长期偿债能力的。三元第一季度股东权益比率=（所有者权益/资产总额）=63.66三元第二季度股东权益比率=（所有者权益/资产总额）=62.40与同行业光明乳业相比，光明第一季度股东权益比率=38.09，第二季度股东权益比率=34.09，可见三元股东权益比率明显要高于同行业水平，因此企业财务风险较小。2．短期偿债能力（1）流动比率三元第一季度流动比率=流动资产/流动负债=1.00三元中期流动比率=流动资产/流动负债=0.97与同行业光明乳业相比，光明第一季度流动比率=流动资产/流动负债=1.17，光明中期流动比率=1.10，由上面的数据看出，三元中期比第一季度减少0.03，比同行业光明少0.17，阐明三元偿债能力减少，债权人安全利益减少，阐明三元的短期偿债能力较低。（2）速动比率假如速动比率过低，阐明企业的偿债能力存在问题；但如速动比率过高，则又阐明企业因拥有过多的货币性资产，而也许失去某些有利的投资和获利机会。三元第一季度速动比率=速动资产/流动负债=0.70，三元第二季度速动比率=速动资产/流动负债=0.61.与同行业光明乳业相比，光明第一季度速动比率=速动资产/流动负债=0.76，光明第二季度速动比率=速动资产/流动负债=0.71.第二季度比第一季度略有减少，阐明三元短期偿债能力较差。由此可见，三元股份的短期偿债能力在同行业中较低，不过长期偿债能力很好。（二）盈利能力分析利润表报表日期-12-31-09-30-06-30-03-31一:营业收入307,025.00万元228,027.00万元148,118.00万元74,016.50万元减:营业成本241,823.00万元177,948.00万元115,018.00万元58,224.10万元

营业税金及附加774.89万元417.69万元214.32万元121.24万元

销售费用60,120.50万元43,508.50万元28,364.00万元12,803.10万元

管理费用16,041.20万元9,491.27万元6,142.69万元3,116.88万元

财务费用2,520.68万元1,758.46万元971.01万元568.00万元

资产减值损失6,524.70万元257.52万元257.52万元-23.05万元加:公允价值变动收益------0万元

投资收益10,832.30万元8,503.35万元4,788.56万元2,486.88万元

其中:对联营企业和合营企业的投资收益10,832.30万元8,503.35万元4,788.56万元2,486.88万元二:营业利润-9,947.79万元3,149.08万元1,938.68万元1,693.06万元加:营业外收入13,050.30万元833.93万元739.95万元72.05万元减:营业外支出884.92万元95.84万元54.48万元9.77万元

非流动资产处置损失837.00万元85.96万元49.39万元6.90万元三:利润总额2,217.60万元3,887.18万元2,624.14万元1,755.34万元减:所得税费用-195.61万元-491.04万元379.77万元57.60万元四:净利润2,413.21万元4,378.22万元2,244.38万元1,697.74万元归属于母企业所有者的净利润4,871.55万元5,716.77万元2,838.64万元1,880.68万元少数股东损益-2,458.34万元-1,338.55万元-594.26万元-182.94万元五:每股收益基本每股收益0.06元0.06元0.03元0.02元稀释每股收益0.06元0.06元0.03元0.02元1．主营业务净利润率主营业务净利润率=净利润÷主营业务收入净额×100%则三元企业主营业务净利润率=22443751/×100%=1.5%主营业务净利润率是反应企业盈利能力的一项重要指标，这项指标越高，阐明企业从主营业务收入中获取的利润的能力越强。2．资产酬劳率资产酬劳率=净利润÷资产平均总额×100%资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）÷2三元企业资产酬劳率=22443751/[(+)/2]×100%=0.8%资产酬劳率重要用来衡量企业运用资产获取利润的能力，反应了企业总资产的运用效率，表达企业每单位资产能获得净利润的数量，这一比率越高，阐明企业所有资产的盈利能力越强。3．净资产收益率净资产收益率=净利润/所有者权益平均余额×100%所有者权益平均余额=（期初所有者权益余额+期末所有者权益余额）/2三元企业净资产收益率=22443751/[(+)/2]×100%=1.3%净资产收益率越高，阐明企业所有者权益的盈利能力越强。对于三元企业而言，主营业务净利润率（1.5%），资产酬劳率（0.8%）,净资产收益率(1.3%)都很低，因此企业的盈利能力不容乐观。（四）发展能力分析一般用净收益增长率来近似地描述企业价值的增长。净收益增长率是指当年留存收益增长额与年初净资产的比率。三元企业净收益增长率=（-）/×100%=0.35%