关于宇通客车股票投资分析报告

税务学院财政0966班0103096614杜秋实关于宇通客车股票投资分析报告一、基础面分析1.宏观经济分析在发达国家经济继续震荡调整，我国经济增长动力由政府转向市场的格局下,2012年,我国经济继续平稳运行，消费探底回升、出口减速增长、投资稳定，通胀消除，宏观经济呈现软着陆的趋势，全年经济增长在8.9%左右。货币政策的结构性宽松和财税政策的改革是2012年最值得期待的。日前，财政部、商务部日前联合发布公告，明确以旧换新政策正式出台。而工信部装备工业司司长张相木在全球节能与新能源汽车峰会上也表示，《节能与新能源汽车产业发展规划》近期将被发布实施。工信部相关负责人指出，“汽车下乡”政策正在研究中。一系列动作表明，政策的组合拳出击必将带动汽车及其相关产业的转型与发展，未来一段时间，国内汽车行业将迎来新一轮增长期。汽车和房地产两大行业一直以来都是国内经济发展的重要支柱产业，现阶段国内对于房地产的政策调控，势必对经济发展产生影响，要保持GDP的稳步增长必须寻求一个新的支柱产业。这也使得汽车行业的发展尤为引人注目。而我国汽车工业在国民经济中的地位也在不断提升，汽车工业总产值占GDP的比重已接近房地产行业比重。业内分析师认为，此次系列政策的出台和即将出台，是对汽车工业发展打了一剂强心针。2.行业分析一方面，随着我国宏观经济的发展，受居民收入的提高和高速公路增加所带来的出行方便，以及客运量的提高和居民旅游次数的增多等因素影响，极大地拉动了国内长途客车和旅游客车的新增需求；另一方面，中国大中型客车产品也越来越为国际市场所青睐，需求不断扩大。国内国外两个市场共同繁荣的局面，为客车行业的持续发展奠定了坚实基础。宇通客车的发展前景非常广阔。一是随着中国社会城镇化建设高潮的到来，市政建设中的公交客运必将加大投入力度；二是预计今年的外贸出口必定好于去年，也将为公司带来业绩的增长；三是节能减排、低碳经济大有可为，且中央经济工作会议中出台有利于这方面的政策。3.公司财务分析宇通客车2011年实现营业收入169.31亿元，同增24.36%，归属上市公司股东净利润11.81亿元，同增36%,高于市场的普遍预期。盈利方面受益于产品结构升级，毛利率从17.3%提高到18.2%，费用仅略有上升，净利率提高约0.5个百分点。主要财务指标指标/日期2012-03-312011-12-312010-12-312009-12-31净利润(万元)24135.63118140.5386870.2956348.51净利润增长率(%)31.435.9954.166.10净资产收益率(%)4.1835.4434.7925.99资产负债比率(%)48.0857.5365.0760.52净利润现金含量(%336.20122.42122.7912.95宇通公司财务数据2012年4月21日总股本(万股)67,366.06流通盘(万股)67,366.06动态市盈率16.09动态市净率2.70年化每股收益(元)1.44季报每股收益(元)0.36中报每股收益(元)0.81年报每股收益(元)2.27每股净资产(元)8.57每股未分配利润(元)3.35每股资本公积金(元)--净利润增长率(%)36.06净资产收益率(%)4.18主营业务增长率(%)34.652012年高速增长趋势基本确立。2012年前2个月，公司大中客销量同比增速为11.1%，远高于行业平均水平，市场份额持续提升。公司在校车市场具有先发优势，产品谱系丰富，竞争力强。前2个月，公司累计销售各类校车1856辆，市场占有率超过40%。《校车安全条例》出台后，校车安全将正式纳入法制轨道，未来2-3年将是校车需求的集中释放期，预计2012年公司校车销量将突破6000辆，同比增长超过350%，占公司客车总销量的比例超过10%。二、技术面分析1.K线理论分析K线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，能充分显示股价趋势的强弱，预测后市走向准确。从成交量上看，成交量明显缩量，后续股价有延续当前股价的趋势。K线图十字星线，为下跌调整。2.切线理论分析当价格下降到支撑线附近时可能会停止下跌，甚至还有可能回升。当价格上涨到压力线附近时会停止上涨，甚至回落。现在该股票处于弱势区间整理趋势，近期处于区间内下跌阶段，支撑位21.77，压力位24.42。3.形态理论分析该股票近期形成矩形的形态，股票价格在横着的水平直线之间