财会经济-高级经济师-财政税收-专选练习题一-　公债

财会经济-高级经济师-财政税收-专选练习题一-公债[单选题]1.公债的发行方式中，适用于金融市场利率较稳定国家的公债发行方式是()。A.承受法B.公募法C.出卖法D.支付发行法参（江南博哥）考答案：A参考解析：本题考查公债的发行方式。承受法适用于金融市场利率较稳定的国家。[单选题]2.公债的发行方式中，通过在金融市场上公开招标的方式发行公债的方式称为()。A.公募法B.承受法C.支付发行法D.出卖法正确答案：A参考解析：本题考查公债的发行方式。公募法亦称公募拍卖法，公募招标法。即通过在金融市场上公开招标的方式发行公债。[单选题]3.各国政府偿还公债的基本手段是()。A.设立偿债基金B.依靠财政盈余C.通过预算列支D.举借新债正确答案：D参考解析：本题考查公债的偿还。通过发行新公债的办法为到期债务筹措还本资金，成为各国政府偿还公债的基本手段。[单选题]4.关于公债偿还方式的说法，错误的是()。A.采用分期逐步偿还法时，公债利息率要用有差别的规定，还本越迟，利率越低B.采用抽签轮次偿还法时，对中签的债券来说，是一次还本付息C.采用到期一次偿还法时，集中一次公债本金，有可能造成政府支出的急剧上升D.采用市场购销偿还法时，债券的偿还实际上已变成一个政府内部的账目处理问题正确答案：A参考解析：本题考查公债的偿还方式。选项A错误，采用分期逐步偿还法时，公债利息率要用有差别的规定，还本越迟，利率越高。[单选题]5.发行公债既要考虑到财政资金运用的需要，也要考虑到社会居民的应债能力，所遵循的原则是()。A.景气发行原则B.稳定市场秩序原则C.发行成本最小原则D.发行有度原则正确答案：D参考解析：本题考查公债的发行。发行有度原则，即公债发行量要适度，既要考虑到财政资金运用的需要，也要考虑到社会、居民的应债能力。[单选题]6.根据社会经济状况且利于社会经济稳定和发展的公债发行原则是()。A.景气发行原则B.干预市场秩序原则C.发行成本最小原则D.发行有度原则正确答案：A参考解析：本题考查公债发行的原则。所谓景气发行原则，是指发行公债应根据社会经济状況而定，必须有利于社会经济的稳定和发展。[单选题]7.下列各项中，不属于我国政府的直接显性债务的是()。A.欠发职工工资而形成的债务B.粮食收购和流通中的亏损挂账C.公债投资项目的配套资金D.乡镇财政债务正确答案：C参考解析：本题考查我国政府直接隐性债务和或有债务。我国政府的直接显性债务包括：（1）欠发职工工资而形成的债务；（2）粮食收购和流通中的亏损挂账；（3）乡镇财政债务。[单选题]8.我国政府的直接隐性债务主要是()。A.基层单位欠发的教师工资B.乡镇财政债务C.社会保障资金缺口D.政策性金融债券正确答案：C参考解析：本题考查我国政府直接隐性债务。直接隐性债务主要是社会保障资金缺口所形成的债务，目前随着我国老龄化社会的形成，养老保险资金的缺口是较为严重的问题。另外，随着经济结构的调整和经济增长速度变缓等，失业救济的负担也在不断加重，这些都形成了政府的直接隐性债务。[单选题]9.下列政府债务中，构成政府直接隐性债务的是()。A.粮食收购和流通中的亏损挂账B.乡镇财政债务C.政策性金融债券D.养老保险资金的缺口正确答案：D参考解析：本题考查我国政府直接隐性债务和或有债务。直接隐性债务主要是社会保障资金缺口所形成的债务，目前随着我国老龄化社会的形成，养老保险资金的缺口是较为严重的问题。[单选题]10.发行公债不应导致证券市场的巨大波动，特别是要维持债券市场价格的稳定，指的是公债发行的()原则。A.景气发行B.稳定市场秩序C.发行成本最小D.发行有度正确答案：B参考解析：本题考查公债的发行原则。公债发行的稳定市场秩序原则，是指发行公债不应导致证券市场的巨大波动，特别是要维持债券市场价格的稳定。[单选题]11.发行主体与承销人共同协商发行条件，签订承销合同，明确双方权利义务关系，由承销人向投资者分销，这种公债发行方式是()。A.直接发行方式B.承购包销方式C.公募招标方式D.连续发行方式正确答案：B参考解析：本题考查公债发行方式。在承购包销方式中，发行主体与承销人共同协商发行条件，签订承销合同，明确双方权利义务关系，由承销人向投资者分销。[单选题]12.公债偿还本金的方式中，政府按照市价从债券市场收回公债券，从而使公债免除指的是()。A.市场购销偿还法B.抽签偿还法C.比例偿还法D.到期一次偿还法正确答案：A参考解析：本题考查公债偿还本金的方式。市场购销偿还法指政府按照市价从债券市场收回公债券，从而使公债免除。[单选题]13.公债偿还本金的方式中，政府在发行公债时规定将定期抽签，分期分批予以偿还指的是()。A.市场购销偿还法B.抽签偿还法C.比例偿还法D.到期一次偿还法正确答案：B参考解析：本题考查公债偿还本金的方式。抽签偿还法指政府在发行公债时规定将定期抽签，分期分批予以偿还。[单选题]14.公债偿还本金的方式中，政府对发行的公债实行在债券到期日按票面额一次偿清本金和利息的方法是()。A.市场购销偿还法B.抽签偿还法C.比例偿还法D.到期一次偿还法正确答案：D参考解析：本题考查公债偿还本金的方式。到期一次偿还法指政府对发行的公债，实行在债券到期日按票面额一次偿清本金和利息的方法。[单选题]15.对一种债券规定几个还本期，每期偿还一定比例，直至债券到期时，本金全部偿还。这种公债偿还方式叫做()。A.分期逐步偿还法B.抽签轮次偿还法C.市场购销偿还法D.以新换旧偿还法正确答案：A参考解析：本题考查公债的偿还。分期逐步偿还是对一种债券规定几个还本期，每期偿还一定比例，直至债券到期时，本金全部偿清。掌握“公债的偿还”知识点。[单选题]16.公债的偿还方式中，()会让某种债券已全部或绝大部分被政府所持有，从而债券的偿还实际上变成一个政府内部的账目处理问题。A.以新替旧偿还法B.市场购销偿还法C.抽签轮次偿还法D.分期逐步偿还法正确答案：B参考解析：本题考查公债的偿还。市场购销偿还法是在债券期限内，通过定期或不定期地从证券市场上买回一定比例的债券，买回后不再卖出，以至期满时，该种债券已全部或绝大部分被政府所持有，从而债券的偿还实际上已变成一个政府内部的账目处理问题。掌握“公债的偿还”知识点。[单选题]17.发行公债时，发行价格低于证券票面标明的价格指的是()。A.折价发行B.平价发行C.溢价发行D.竞价发行正确答案：A参考解析：本题考查公债的发行价格。折价发行是发行价格低于证券票面标明的价格。掌握“公债的发行”知识点。[单选题]18.公债发行价格中，采用()发行公债要求国家信誉好且市场利率与公债利率一致。A.平价发行B.折价发行C.溢价发行D.折扣发行正确答案：A参考解析：本题考查公债的发行。平价发行，即发行价格等于证券票面标明的价格。在证券到期时，国家应依据此价格还本付息。采取平价发行，要求国家信誉好，且市场利率与公债利率一致，否则公债很难如期足额发行。掌握“公债的发行”知识点。[单选题]19.公债售出和被个人或企业认购的过程，指的是()。A.公债的发行B.公债的流通C.公债的赎回D.公债的管理正确答案：A参考解析：本题考查公债的发行。公债的发行是指公债售出和被个人或企业认购的过程。掌握“公债的发行”知识点。[单选题]20.决定公债规模的重要因素是()。A.政府偿债能力B.金融市场的利率C.认购者负担能力D.经济与社会发展战略正确答案：C参考解析：本题考查公债规模。认购者负担能力的高低是决定公债规模的重要因素。掌握“公债的规模与结构”知识点。[单选题]21.公债负担率是指()。A.当年公债发行额与当年GDP的比率B.公债余额与当年GDP的比率C.当年公债发行额与当年财政收入的比率D.公债余额与当年财政收入的比率正确答案：B参考解析：本题考查公债负担率。公债负担率是指公债余额与当年GDP的比率。掌握“公债的规模与结构”知识点。[单选题]22.国民经济偿债率以()为宜。A.5%～6%B.5%～10%C.10%～15%D.15%～20%正确答案：A参考解析：本题考查公债相对规模的衡量指标。国民经济偿债率以5%～6%为宜。掌握“公债的规模与结构”知识点。[单选题]23.按照经验，公债借债率应控制在()。A.3%～5%B.5%～8%C.5%～10%D.15%～25%正确答案：B参考解析：本题考查公债相对规模的衡量指标。公债借债率应控制在5%～8%。掌握“公债的规模与结构”知识点。[单选题]24.发行公债对认购者形成的经济负担称为()A.纳税人的负担B.债权人的负担C.债务人的负担D.代际负担正确答案：B参考解析：本题考查公债的负担。发行公债对认购者形成的经济负担是认购者即债权人的负担。掌握“公债的规模与结构”知识点。[单选题]25.下列公债的衡量指标中，不属于绝对规模的是()。A.公债依存度B.历年累积债务的总规模C.当年发行公债的总额D.当年到期需还本付息的债务总额正确答案：A参考解析：本题考查公债绝对规模的衡量指标。公债绝对规模的衡量指标主要由以下几种：①历年累积债务的总规模；②当年发行公债的总额；③当年到期需还本付息的债务总额。公债依存度是公债相对规模的衡量指标。掌握“公债的规模与结构”知识点。[单选题]26.从财政上讲，发行短期公债的目的是()。A.平衡国库短期收支B.增加财政收入，减轻纳税人负担C.增加基础设施投资D.平衡国际收支逆差正确答案：A参考解析：本题考查公债的结构。发行短期公债从财政上说主要用于平衡国库短期收支，而发行长期公债通常用于周期较长的基础设施或重点建设项目。掌握“公债的规模与结构”知识点。[单选题]27.公债负担率是指()。A.当年公债发行总额/当年财政支出总额×100%B.当年公债发行总额/国内生产总值×100%C.公债余额/国内生产总值×100%D.当年公债还本付息额/当年财政收入总额×100%正确答案：C参考解析：本题考查公债相对规模的衡量指标。公债负担率=公债余额/国内生产总值×100%。掌握“公债的规模与结构”知识点。[单选题]28.()是在公债发行时已确定利率基数，但为避免物价上涨损害债权人的利益，公债利率还将随市场的物价水平的上涨而上浮。A.固定利率公债B.市场利率公债C.保值公债D.浮动利率公债正确答案：C参考解析：本题考查公债的分类。保值公债是在公债发行时已确定利率基数，但为避免物价上涨损害债权人的利益，公债利率还将随市场的物价水平的上涨而上浮。掌握“公债的基本概述”知识点。[单选题]29.关于公债概念的说法，错误的是()。A.公债是国家取得财政收入的一种形式B.公债仅限于内债C.公债列入中央政府预算，作为中央政府调度使用的财政资金D.公债是国家以有偿方式取得的财政收入正确答案：B参考解析：本题考查公债的概念。公债不局限于内债。一国的公债，既可在本国境内发行，也可到境外发行。掌握“公债的基本概述”知识点。[单选题]30.国家信用筹资的主要方式是()。A.公债B.税收C.罚款D.规费正确答案：A参考解析：本题考查公债的概念。政府以债务人的身份，依据有借有还的信用原则取得财政收入，是有偿的形式，如发行公债。掌握“公债的基本概述”知识点。[单选题]31.政府发行公债的担保物是()。A.国有企业资产B.国有自然资源C.政府税收D.政府信誉正确答案：D参考解析：本题考查公债的概念。公债的担保物并不是财产或收益，而是政府的信誉，在—般情况下，公债比私债要可靠得多，通常被称为“金边债券”。掌握“公债的基本概述”知识点。[单选题]32.关于公债特征的说法，错误的是()。A.政府发行公债时，是否充当承购人须以自愿为前提，进而在购买数量、利率高低及何时兑现等方面，承购者均有选择的相对自由B.公债发行与否完全由政府根据国家财政资金的丰裕程度灵活加以确定C.公债的有偿性决定了公债的自愿性D.公债发行的灵活性决定了公债的有偿性和自愿性正确答案：D参考解析：本题考查公债的特征。选项D错误，公债的有偿性和自愿性，决定和要求发行上的灵活性。掌握“公债的基本概述”知识点。[单选题]33.公债市场中，()也称为一级市场或初级市场，它为发行新债券提供销售场所。A.发行市场B.流通市场C.二级市场D.投资市场正确答案：A参考解析：本题考查发行市场的概念。发行市场也称一级市场或初级市场，它为发行新债券提供销售场所。掌握“公债市场的构成与功能”知识点。[单选题]34.公债经济工作的依据和规范是()。A.公债法律B.公债法规C.公债制度D.公债规则正确答案：C参考解析：本题考查公债制度。公债制度是国家根据有关法律和方针政策制定的有关公债工作的各种规章、制度的统称，是公债经济工作的依据和规范。掌握“公债制度”知识点。[单选题]35.允许和鼓励()参与国债市场是各市场经济国家的通行做法。A.中央银行B.商业银行C.非银行机构投资者D.个人正确答案：B参考解析：本题考查公债的持有者。允许和鼓励商业银行参与国债市场是各市场经济国家的通行做法。掌握“公债制度”知识点。[单选题]36.下列关于我国公债收入使用的说法不正确的是()。A.我国的公债资金应主要用于社会主义建设事业B.我国在公债实践中，一贯强调公债的建设性用途C.目前我国已在法律中明确规定债务收入的使用方向D.从1992年起，我国开始实行复式预算，并规定，建设性预算不必在各年内平衡，建设性预算赤字可以通过发行公债筹措的资金予以弥补正确答案：C参考解析：本题考查公债的收入使用。选项C错误，目前我国尚未在法律中明确规定债务收入的使用方向。要使债务收入的使用方向和范围真正做到明确化、规范化，还有待进一步完善预算制度，使预算科目划分地进一步科学化，并以法律的形式确定下来。掌握“公债制度”知识点。[单选题]37.政府承担的所有债务中，在任何情况下都要承担的债务，不依附于任何事件，可以根据某些特定的因素来预测和控制的负债指的是()。A.直接债务B.或有债务C.必然债务D.或有显性债务正确答案：A参考解析：本题考查直接债务。政府承担的所有债务一般被分为两类：直接债务和或有债务。直接债务是指在任何情况下都要承担的债务，不依附于任何事件，是可以根据某些特定的因素来预测和控制的负债，如政府的内外债和基于法律规定的养老金负债等。掌握“政府直接债务和或有债务”知识点。[单选题]38.关于公债，下列说法错误的是()。A.凭证式公债需填制“国库券收款凭证”B.记账式公债被称为“储蓄式公债”C.凭证式公债安全性好，保管、兑现方便的特点D.记账式公债是“无纸化公债”正确答案：B参考解析：本题考查公债的分类。B项错误，凭证式公债具有类似储蓄又优于储蓄的特点，被称为“储蓄式公债”，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。掌握“公债的基本概述”知识点。[单选题]39.公债与税收相比较，其特殊性的表现不包括下列()。A.公债发行与否及发行多少，不通过法律形式预先加以确定B.公债具有偿还性C.公债认购具有强制性D.公债需还本付息正确答案：C参考解析：本题考查公债的特征。公债具有认购具有自愿性，公债发行具有灵活性。因此C说法错误。掌握“公债的基本概述”知识点。[单选题]40.下列不属于公债相对规模的衡量指标的是()。A.公债依存度B.财政偿债率C.公债依赖率D.国民经济偿债率正确答案：C参考解析：本题考查公债相对规模的衡量指标。公债相对规模的衡量指标包括公债依存度、财政偿债率、公债负担率、公债借债率、国民经济偿债率。掌握“公债的规模与结构”知识点。[单选题]41.关于财政偿债率，下列说法中正确的是()。A.财政偿债率＝当年公债还本付息额／当年财政收入总额×100％B.一般认为，财政偿债率应小于25％C.控制财政偿债率的关键是控制公债的发行额D.财政偿债率是衡量经济总规模对公债承受能力的重要指标正确答案：A参考解析：本题考查公债相对规模的衡量指标。一般认为，财政偿债率应小于20％。公债负担率是衡量经济总规模对公债承受能力的重要指标。控制国民经济偿债率的关键是控制公债的发行额。掌握“公债的规模与结构”知识点。[单选题]42.关于公债利率的说法错误的是()。A.公债利率越高越好B.公债利率的确定要根据金融市场利率、银行利率、政府信用状况等因素C.公债利率主要以银行利率为基准D.当社会资金供给量充足时，公债利率可适当降低正确答案：A参考解析：本题考查公债的利率。选项A错误，公债利率高低以保证公债顺利发行为基准。掌握“公债的发行”知识点。[单选题]43.公债发行的原则中，发行成本最小原则包括的含义不包括下列()。A.降低全部公债的成本B.降低其他各种发行费用C.增加全部公债的发行量D.每次公债发行时都能够使用在当时条件下的最低成本来筹集所需要的资金正确答案：C参考解析：本题考查公债发行原则。公债发行的原则中，发行成本最小原则包括三方面的含义：一是每次公债发行时都能够使用在当时条件下的最低成本来筹集所需要的资金；二是降低全部公债的成本；三是降低其他各种发行费用。掌握“公债的发行”知识点。[单选题]44.关于公债付息的说法正确的是()。A.按期分次支付法适用于期限较短的债券B.公债付息方式可分为按期分次支付法和到期一次支付法C.到期一次支付法适用于期限较长的债券D.在持有期限内不准兑现的债券可使用到期一次支付法支付利息正确答案：B参考解析：本题考查公债的偿还。ACD项错误，按期分次支付法往往适用于期限较长或在持有期限内不准兑现的债券；到期一次支付法多适用于期限较短或超过一定期限后随时可以兑现的债券。掌握“公债的偿还”知识点。[单选题]45.关于公债市场功能的说法，错误的是()。A.公债既是财政政策工具，又是货币政策工具B.在公债二级市场上公债承销机构和公债认购者及公债持有者从事的直接交易，是社会资金的再分配过程C.公债作为货币政策工具，公债市场具有顺利实现公债发行和偿还的功能D.承销团制度保证了公债发行的平稳进行正确答案：C参考解析：本题考查公债市场。选项C错误，公债作为财政政策工具，公债市场具有顺利实现公债发行和偿还的功能；公债作为货币政策工具，公债市场具有调节社会资金的运行和提高社会资金效率的功能。掌握“公债市场的构成与功能”知识点。[多选题]1.关于公债发行市场与公债流通市场的说法，正确的有()。A.公债发行市场以公债流通市场为前提B.只有在公债发行市场才能创造出新的资产C.公债流通市场分为证券交易所交易和场外交易D.公债流通市场是公债交易的第二阶段E.公债市场主要是指公债流通市场正确答案：BCD参考解析：本题考查公债市场。选项A错误，公债流通市场的存在以发行市场的存在为前提条件。选项E错误，公债市场按构成可分为发行市场和流通市场。[多选题]2.公债流通市场可以分为()。A.证券交易所交易市场B.初级流通市场C.二级流通市场D.场外交易市场E.三级流通市场正确答案：AD参考解析：本题考查公债市场。流通市场又称二级市场，是公债交易的第二阶段。一般是公债承购机构与认购者之间的交易，也包括公债持有者与政府或公债认购者之间的交易，它又分证券交易所交易和场外交易两类。[多选题]3.公债的发行原则主要包括()。A.景气发行原则B.稳定市场秩序原则C.发行成本最小原则D.发行有度原则E.筹措资金最大原则正确答案：ABCD参考解析：本题考查公债的发行原则。公债的发行原则主要包括景气发行原则、稳定市场秩序原则、发行成本最小原则、发行有度原则。[多选题]4.公债发行的原则中，发行成本最小原则包括的含义有()。A.降低全部公债的成本B.降低其他各种发行费用C.增加全部公债的发行量D.提高公债的利率E.每次公债发行时都能够使用在当时条件下的最低成本来筹集所需要的资金正确答案：ABE参考解析：本题考查公债发行原则。公债发行的原则中，发行成本最小原则包括三方面的含义：一是每次公债发行时都能够使用在当时条件下的最低成本来筹集所需要的资金；二是降低全部公债的成本；三是降低其他各种发行费用。[多选题]5.从我国目前的情况看，主要的或有显性债务包括()。A.公共部门的债务B.粮食收购和流通中的亏损挂账C.欠发职工工资而形成的债务D.金融机构不良资产E.公债投资项目的配套资金正确答案：AE参考解析：本题考查或有显性债务。从我国目前的情况看，主要包括两种或有显性债务：一是公共部门的债务；二是公债投资项目的配套资金。[多选题]6.从我国当前的情况看，政府除了公债以外，其他的直接显性债务包括()。A.乡镇财政债务B.粮食收购和流通中的亏损挂账C.欠发职工工资而形成的债务D.金融机构不良资产E.国有企业未弥补亏损正确答案：ABC参考解析：本题考查直接显性债务。从我国当前的情况看，政府除了公债以外，其他的直接显性债务包括：（1）欠发职工工资而形成的债务；（2）粮食收购和流通中的亏损挂账；（3）乡镇财政债务。[多选题]7.政府直接显性债务包括()。A.政策性金融债券B.乡镇财政债务C.欠发公办学校教师工资D.金融机构不良资产E.国有企业未弥补亏损正确答案：BC参考解析：本题考查我国政府直接隐性债务和或有债务。从我国当前的情况看，政府除了公债以外，还有一些较明显的直接显性债务：（1）欠发职工工资而形成的债务。（2）粮食收购和流通中的亏损挂账。（3）乡镇财政债务。选项A属于或有显性债务中的公共部门的债务。选项DE属于或有隐性债务。[问答题]1.2020年9月地方政府债券发行和债务余额情况如下：一、全国地方政府债券发行情况（一）当月发行情况2020年9月，全国发行地方政府债券7205亿元。其中，发行一般债券2122亿元，发行专项债券5083亿元；按用途划分，发行新增债券5546亿元，发行再融资债券1659亿元。（二）1-9月发行情况2020年1-9月，全国发行地方政府债券56789亿元。其中，发行一般债券19823亿元，发行专项债券36966亿元；按用途划分，发行新增债券43045亿元，发行再融资债券13744亿元。（三）1-9月还本付息情况。2020年1-9月，地方政府债券到期偿还本金14065亿元。其中，9月当月到期偿还本金2424亿元。发行再融资债券偿还本金12410亿元、安排财政资金等偿还本金1655亿元。2020年1-9月，地方政府债券支付利息6401亿元。其中，9月当月地方政府债券支付利息906亿元。二、全国地方政府债务余额情况截至2020年9月末，全国地方政府债务余额255821亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务128193亿元，专项债务127628亿元；政府债券253906亿元，非政府债券形式存量政府债务1915亿元。根据上述材料，回答下列问题：（1）简述我国《预算法》对地方政府举借债务的相关规定。（2）简述公债相对规模的衡量指标。（3）简述影响公债规模的因素，并分析这些因素是如何影响公债规模的？（4）简述公债的偿还方式。正确答案：1.《预算法》规定，经国务院批准的省、自治区、直辖市的预算中必需的建设投资的部分资金，可以在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券举借债务的方式筹措。举借债务的规模，由国务院报全国人民代表大会或者全国人民代表大会常务委员会批准。省、自治区、直辖市依照国务院下达的限额举借的债务，列入本级预算调整方案’报本级人民代表大会常务委员会批准。举借的债务应当有偿还计划和稳定的偿还资金来源，只能用于公益性资本支出，不得用于经常性支出。除上述规定外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。除法律另有规定外，地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。国务院建立地方政府债务风险评估和预警机制、应急处置机制以及责任追究制度。国务院财政部门对地方政府债务实施监督。2.公债相对规模的衡量指标主要有公债依存度、财政偿债率、公债负担率、公债借债率、国民经济偿债率。（1）公债依存度是指当年公债发行总额占当年财政支出总额的比率，用公式表示为：公债依存度=当年公债发行总额/当年财政支出总额×100%这一指标用以表示当年财政预算中，公债收入占财政支出的比重，它反映了当年财政支出对公债的依赖程度，是控制公债规模的重要指标。根据国际通用的控制指标，公债依存度一般以15%-20%为宜。（2）财政偿债率是指当年公债还本付息额占当年财政收入总额的比率，用公式表示为：财政偿债率=当年公债还本付息额/当年财政收入总额×100%这一指标反映了财政偿还到期公债本息的能力。公债收入的有偿性决定了债务规模必须受国家财政资金状况的制约。一般认为，财政偿债率应小于20%。（3）公债负担率是指公债余额占国内生产总值的比率，用公式表示为：公债负担率=公债余额/国内生产总值×100%这一指标反映了国家公债余额与国内生产总值的数量关系。随着国民经济实力的增强，国内生产总值的增加，社会应债能力和政府偿债能力会相应提高，从而公债规模可以适度扩大。利用这一指标控制公债规模，一般认为应控制在10%左右，不宜超过15%。（4）公债借债率是指公债当年发行额占当年国内生产总值的比率，用公式表示为：公债发行额占国内生产总值的比率=公债发行总额/国内生产总值×100%这一指标一方面反映了当年公债发行总量与经济总规模的数量关系，另一方面则反映了当年国家通过公债再分配对国内生产总值的占有情况。发行公债在当年是对国内生产总值的一种再分配，其对社会需求总量的影响似乎不大，但在负债期和偿还期则形成国家的债务余额，影响国家的还债能力。按照经验，对这一指标应控制在5%-8%。（5）国民经济偿债率是指当年公债还本付息额占当年国内生产总值的比率，用公式表示为：国民经济偿债率=当年公债还本付息额/当年国内生产总值×100%这一指标反映了当年国家债务偿还额与国内生产总值的数量关系。通常情况下，该指标以5%-6%为宜。3.（1）国民经济的分配结构生产力发展水平越高，社会所能创造的物质财富越多，国民经济的分配规模越大，公债规模也就可以越大；反之，公债规模只能越小。在国内生产总值一定的前提下，在社会的初次分配中，国家所得部分比重越低，国家举债的必要性和可能性就越大。同时，集体和个人所得部分比重越高，应债能力就越强，从而公债规模就可以越大；反之，公债规模就越小。（2）经济与社会发展战略公债是为实现国家经济社会发展战略服务的工具，公债规模在一定程度上也受到国家经济与社会发展战略的影响。我国实行改革开放以来，需要大量的建设资金，为此，在一定时期适当扩大举债规模，满足经济建设发展的需要，是必要的政策选择。（3）国民经济宏观调控的任务公债作为国家宏观调控的重要经济杠杆，其规模大小也必然受到国民经济宏观调控任务的制约。国民经济宏观调控的任务加重、控制力度需要加大时，国家必然扩大举债规模，以适当集中资金，增强对经济的调控能力。（4）认购者负担能力认购者负担能力的高低是决定公债规模的重要因素。公债认购者主要是个人和企业，如果个人和企业的收入较为充裕，则认购的公债数量就可能多一些，公债的规模就可以大一些。改革开放以来，我国居民的收入增长较快，认购公债的能力随之增强，公债的规模因此有了较大幅度的增长。（5）政府偿债能力公债规模归根到底取决于政府的偿债能力。政府用于偿债的经常性来源是政府的财政收入，包括国家投资创造的新增收入，所以国家的偿债能力取决于经济产出能力及财政经常性收入的增长。财政的经常性收入增长较快，公债规模可适当大些；反之，则不能随意扩大公债规模。（6）公债的使用方向、结构和效益也是制约公债负担能力和限度的重要因素显然，使用方向和结构合理，经济效益和社会效益提高，自然会提高认购者的应债能力，也会产生一种“内生”的偿债能力，从而也就提高了公债的限度。投入小、产出大、经济效益好，财政经常性收入增加得多，表明国家还本付息的能力强，公债规模相应就可以大一些。4.一般来讲，可选择使用的公债偿还方式主要有以下几种。（1）分期逐步偿还法分期逐步偿还法是对一种债券规定几个还本期，每期偿还一定比例，直至债券到期时，本金全部偿清。这种偿还方式，适用于所有债券持有人。这种偿还方式可以分散公债还本对国库的压力，避免集中偿还给政府财政带来的困难。但在这种偿还方式下，必须频繁地进行本金兑付，公债利息率也往往要作出差别规定，还本越迟，利率越高，以求鼓励债券持有人推迟还本期，政府公债偿还的工作和复杂程度会因此加大。（2）抽签轮次偿还法抽签轮次偿还法是指在公债偿还期内，通过定期按债券号码抽签对号以确定偿还一定比例债券，直至偿还期结束，全部债券皆中签偿清时为止。这种偿还方式，对中签的债券来说，是一次还本付息。（3）到期一次偿还法到期一次偿还法实行在债券到期日按票面额一次全部偿清，也就是何时债券到期，何时一次偿还。这是一种传统的偿还方式，其优点是政府公债还本管理工作简单、易行，且不必为公债的还本而频繁地筹措资金；缺点则是集中一次偿还公债本金，有可能造成政府支出的急剧上升，给国库带来较大的压力。（4）市场购销偿还法市场购销偿还法是指在债券期限内，政府定期或不定期地从证券市场上买回一定比例的债券，买回后不再卖出，以至期满时，该种债券已全部或绝大部分被政府所持有，从而债券的偿还实际上已变成一个政府内部的账目处理问题。这种方式的优点是给投资者提供了中途兑现的可能性，并会对政府债券的价格起到支撑作用；缺点是政府需为市场购销进行大量复杂的工作，对从事此项业务的工作人员也有较高的素质要求，因而不宜全面推行。（5）以新替旧偿还法以新替旧偿还法通过发行新债券来兑换到期的旧债券，以达到偿还公债之目的。换句话说，就是到期债券的持有人可用到期债券直接兑换相应数额的新发行债券，从而延长持有政府债券的时间，政府可用新发行的债券直接兑换相应数额的到期债券，从而使到期债务后延。这种偿还方式有明显的优越性。从政府财政的角度看，公债既可用一般预算资金偿还，又可通过发行新债券偿还，增加了筹措还债基金的灵活性。从债券持有者的角度看，只要其认为有利，便可拥有继续持有政府债券的优先权（当然也往往允许要求到期兑现），在对新债券需求量较大的情况下对原持有者有利。其问题在于，如果经常使用这种偿还方式，实际上等于无限期推迟偿还，很可能损坏政府信誉。[问答题]2.分析我国目前的政府债务情况。结合我国的实际情况，论述我们在实践中该如何防范和化解直接隐性债务和或有债务风险。正确答案：（一）从我国的具体情况分析，我国目前政府债务的情况可以归纳为以下几个方面。1.直接显性债务.从我国的情况看，政府除了公债以外，还有一些较明显的直接显性债务。（1）欠发职工工资而形成的债务。由于基层财政困难，.曾经在全国半数以上的市县出现不能按时发放职工工资的现象，这种债务虽然存在于基层单位，对中央财政来说并不构成直接债务，但对财政整体而言，无疑构成直接显性债务的一部分。（2）粮食收购和流通中的亏损挂账。长期以来，粮价倒挂形成的亏损连年被挂在账上，成为财政的一个沉重包袱，再加上国有粮食企业经营不善，粮食亏损挂账像滚雪球一样不断扩大。类似这种情况的债务，还有政策性因素造成的棉花亏损挂账、外贸企业亏损挂账等。（3）乡镇财政债务。这是农村税费改革前乡镇财政普遍存在的问题。除少数发达地区乡镇没有财政赤字外，多数乡镇都有债务。2.直接隐性债务直接隐性债务主要是社会保障资金缺口所形成的债务，目前随着我国老龄化社会的形成，养老保险资金的缺口是较为严重的问题。另外，随着经济结构的调整和经济增长速度变缓等，失业救济的负担也在不断加重，这些都形成了政府的直接隐性债务。3.或有显性债务从我国目前的情况看，主要包括两种或有显性债务。一种是公共部门的债务。就内债来看，主要是非公债债务，其中近80%属于政策性金融债券。就外债情况看，主要是国内企业和金融机构对外负债、租赁公司及其他事业单位的对外负债，这些债务因为隐含了政府的担保，基本上也属于公共部门的负债。另一种是公债投资项目的配套资金。自1998年我国实行积极财政政策以来政府发行长期建设公债，主要用于社会基础设施建设和贴息贷款，由于公债投资项目的配套资金而形成数目不小的或有债务。4.或有隐性债务（1）金融机构不良资产。我国金融机构的国有性质决定了不良资产有其特殊性和复杂性。作为债权人的国有银行和作为债务人的国有企业，债权债务双方都是国有性质。国有商业银行的高不良资产率，与国有企业的高负债率以及国有企业下岗失业人员增加三方面原因，形成了国有商业银行的不良资产。（2）国有企业未弥补亏损。从账面上看，财政用于企业的亏损补贴从20世纪90年代以后有所下降，但实际上未弥补亏损额却在增加，由于国有企业的亏损大多以银行资产形式体现出来，国有企业未弥补的累积亏损，拖累了银行，使相当一部分贷款变成不良资产，甚至成为坏账。（3）对供销社系统及对农村合作基金会的援助。处于社会稳定的考虑，不少省（市、区）已由财政出面担保向银行贷款来清偿这方面的债务。（二）防范和化解直接隐性债务和或有债务风险的措施。（1）提高对防范和化解直接隐性债务和或有债务风险的认识政府的全部债务，除直接显性债务之外，还有直接隐性债务和或有债务，三者共同构成政府的债务总负担。从实践来看，各国政府都十分关注直接显性债务、而往往忽视直接隐性债务和或有债务。因为直接显性债主要是公债，是遵循严格的法律程序行事，即通过国家预算加以安排，受立法机构的审批和监督，具有明确的刚性、透明性和法制性特征。对到期的直接显性债务，政府必须履行还本付息的义务，否则政府诚信将受损。相比之下，直接隐性债务和或有债务在多数情况下是由国家预算之外的一些非确定因素引发的，而且在法律上政府只承担担保或道义的责任，但往往它会现实地转化为直接显性债务并最终要由政府来承担，而且一旦积累到一定程度就可能成为债务风险和财政危机爆发的导火线。在债务规模既定的情况下，直接显性债务与直接隐性债务和或有债务之间存在此消彼长的关系，直接隐性债务和或有债务的规模越大，直接显性债务的规模就越小。虽然并不是所有直接隐性债务和或有债务都会现实地转化为政府的直接显性债务，但转化的概率或比率，则取决于直接隐性债务和或有债务的规模和管理。而且直接隐性债务和或有债务具有隐蔽性强、风险源多、涉及面广、潜伏期长、不易察觉等特点，既不在预算中反映，人们又缺乏对直接隐性债务和或有债务的认识。如果缺乏规范管理和有效的监督机制，一旦泛滥，则会对财政的稳定构成巨大的冲击，束缚国家宏观调控的空间，甚至可以造成巨大的灾害、引发不良影响。因此，无论是确定短期的财政政策，还是制定中长期的财政发展战略目标，都要充分认识直接隐性债务和或有债务的状况及其对宏观经济运行的影响，而且必须千方百计地加以防范和化解，切不可掉以轻心。（2）采取措施防范和化解直接隐性债务和或有债务风险直接隐性债务和或有债务的形成是多方面因素综合作用的结果，带有明显的体制转轨特征，是社会主义市场经济形成过程中各种社会、政治、经济的风险在财政领域的集中反映。因而，对直接隐性债务和或有债务风险的防范和化解，除了财政部门自身的努力和做出有效的适应性调整外，还必须在财政之外进行综合治理。直接隐性债务和或有债务风险的防范和化解，是一项综合性的系统工程，需要相关部门共同采取综合配套的改革措施，多管齐下，对症下药，堵住源头，化解存量，控制增量。防范、化解直接隐性债务和或有债务的有效措施，必须通过深化改革才能进行。如深化金融体制改革，充分发挥金融资产管理公司的作用，降低商业银行新生的不良贷款率，妥善处理不良资产损失的承担问题，积极处理和化解银行不良资产；进一步完善社会保障制度，明确基本养老保险的有限责任，强化保险费的收缴与基金管理；加快国有企业改革，防范、化解直接隐性债务和或有债务发生的基础环节；加快资本市场建设的步伐，构造合理优化的投融资体制和投融资结构；完善直接隐性债务和或有债务的科学规范的统计指标体系和管理体系，建立包括直接隐性债务和或有债务的政府综合债务预警系统和分析系统，建立直接隐性债务和或有债务的统管机构，编制债务风险预算，逐步实现法治化管理等。[问答题]3.公债到期之后，就要依发行时的规定，按期如数还本。公债偿还中的一个重要任务，就是慎重地选择好偿还方式。公债本金的偿还数额虽然是固定的，但政府在偿还方式上却有很大的选择余地。（1）公债的偿还方式有哪几种？简要介绍一下各种偿还方式。（2）公债的付息方式有几种？每一种付息方式的适用范围是什么？（3）政府用于偿还公债的资金来源主要有哪几种？请作简要介绍。（4）政府用于偿还公债的资金来源的类型中，哪一种方式既有理论上的合理性，也有实践上的必然性？并阐述原因。正确答案：（1）一般来讲，可选择使用的公债偿还方式主要有以下几种。1）分期逐步偿还法分期逐步偿还法是对一种债券规定几个还本期，每期偿还一定比例，直至债券到期时，本金全部偿清。这种偿还方式，适用于所有债券持有人。2）抽签轮次偿还法抽签轮次偿还法是指在公债偿还期内，通过定期按债券号码抽签对号以确定偿还一定比例债券，直至偿还期结束，全部债券皆中签偿清时为止。这种偿还方式，对中签的债券来说，是一次还本付息。3）到期一次偿还法到期一次偿还法实行在债券到期日按票面额一次全部偿清，也就是何时债券到期，何时一次偿还。4）市场购销偿还法市场购销偿还法是指在债券期限内，政府定期或不定期地从证券市场上买回一定比例的债券，买回后不再卖出，以至期满时，该种债券已全部或绝大部分被政府所持有，从而债券的偿还实际上已变成一个政府内部的账目处理问题。5）以新替旧偿还法以新替旧偿还法通过发行新债券来兑换到期的旧债券，以达到偿还公债之目的。换句话说，就是到期债券的持有人可用到期债券直接兑换相应数额的新发行债券，从而延长持有政府债券的时间，政府可用新发行的债券直接兑换相应数额的到期债券，从而使到期债务后延。（2）公债的付息方式大体上可以分为两类。一是按期分次支付法，即将债券应付利息在债券存在期限内分作几次（如每一年或半年）支付。二是到期一次支付法，即将债券应付利息同偿还本金结合起来，在债券到期时一次支付，而不是分作几次支付。按期分次支付法往往适用于期限较长或在持有期限内不准兑现的债券。这是因为，在较长的期限内如能定期支付一定数额的利息，不仅可激发持券人认购公债的积极性，也可避免政府债息费用的集中支付，使债息负担均匀化、分散化。到期一次支付法则多适用于期限较短或超过一定期限后随时可以兑现的债券。这是因为，在较短的期限内，债息的分次支付不必要，如在债券到期时，将息款连同本金一次支付，则可大大简化政府的公债付息工作，对公债持有者来说，也是可以接受的。（3）1）设立偿债基金这是指由政府预算设置专项基金用以偿还公债，即每年从财政收入中拨交一笔专款设立基金，由特定机关进行管理，专门用以偿还公债，而不能用于其他用途。而且，在公债尚未还清之前，每年的预算拨款不能减少，以期逐年减少债务，故又称为“减债基金”。2）依靠财政盈余这是指政府在预算年度结束时，以当年财政收支的盈余作为偿还公债的资金。如盈余多，则偿债数额也多；如盈余少，则偿债数额也少；如无盈余，则无款可用于偿债。3）通过预算列支这是指将每年的公债偿还数额作为财政支出的一个项目（如“债务还本”）而列入当年支出预算，由正常的财政收入（主要是税收）保证公债的偿还。4）举借新债举借新债是政府通过发行新债券，为到期的债务筹措偿还资金，也就是以借新债的收入作为还旧债的资金来源。（4）举借新债既有理论上的合理性，也有实践上的必然性。从理论上看，公债可以被看作是储蓄的延伸形式，在正常情况下，任何储蓄，从个别看，有存有取；但从总体看，则是只存不取。公债同样如此，从单项债务上看，它有偿还期；但从总体债务上看，它实际上并不存在偿还期，而是可以用借新债还旧债的办法，无限地延长下去。或许正因为如此，通过发行新公债的办法为到期债务筹措还本资金，成为各国政府偿还公债的基本手段。从各国的财政实践来看，当今世界，各国政府公债的累积额十分庞大，每年的到期债务已远非正常的财政收入所能担负，偿还到期债务的资金来源只能依赖于不断地举借新债。[问答题]4.在市场经济条件下，政府可以通过多种形式取得满足其履行职能所需要的财政收入。这些财政收入大体可以分为有偿和无偿两种形式：政府以社会管理者的身份，凭借政治权力取得财政收入，以及以资产所有者的身份，凭借财产所有权取得财政收入，是无偿的形式，如税收、规费、国有企业利润上缴；政府以债务人的身份，依据有借有还的信用原则取得财政收入，是有偿的形式，如发行公债。要求：请根据上述材料，回答下列问题。（1）简述公债的特征及它们之间的关系。（2）从公债的产生和发展的历史角度来分析，公债的功能有哪些？（3）请从不同的角度分析公债的负担。（4）以发行的凭证为标准，可以将公债分为哪几类？请简要介绍每一类公债的特点。正确答案：（1）公债作为国家取得财政收入的一种形式，与其他财政收入形式相比，有其明显的特征。1）有偿性有偿性是指通过发行公债筹集的财政资金，政府必须作为债务如期偿还。除此之外，还要按事先规定的条件向认购者支付一定数额的利息。在这里，政府是以债务人的身份，以国家的信誉为担保而举借债务的。公债的发行是政府作为债务人以还本付息为条件，而向公债认购者借取资金的暂时使用权，政府与认购者之间必然具有直接的返还关系。2）自愿性自愿性是指公债的发行或认购建立在认购者自愿承购的基础上。认购者买与不买、购买多少，完全由认购者自己根据个人或单位情况自主决定，国家并不能指派具体的承购人。此时，是否充当承购人须以自愿为前提，进而在购买数量、利率高低及何时兑现等方面，承购者均有选择的相对自由（相对是指限制于公债品种设计的范围内）。公债的发行是以政府的信用为依托，政府发行公债就要以借贷双方自愿互利为基础，按一定条件与公债认购者结成债权债务关系。任何个人和单位由于都具有各自独立的经济利益，政府不可能也不应该强制它们认购公债，而只能由其自主决定是否购买和购买多少。3）灵活性灵活性是指公债发行与否以及发行多少，一般完全由政府根据国家财政资金的丰裕程度灵活加以确定，而不通过法律形式预先加以规定。这是公债所具有的一个非常重要的特征，与税收固定性形成明显区别。公债的发行则完全不同，其发行与否和发行多少，国家并没有明确的法律规定，基本上由政府根据财政收支状况灵活加以确定，也就是说，它既不具有发行时间上的连续性，也不具有发行数额上的相对固定性，而是何时需要何时发行，需要多少发行多少。因此公债与其他财政收入形式的相互配合、相互补充，在满足财政支出、稳定财政状况方面具有非常重要的意义。公债的以上三个特征是一个紧密联系的整体，公债的有偿性决定了公债的自愿性，因为如果是无偿的分配形式就不会是自愿认购。而公债的有偿性和自愿性，又决定和要求了发行上的灵活性。否则，如果政府可以按照固定的数额，不论经济条件及财政状况如何，每年连续不断地发行公债，那么结果，或者是一部分公债推销不出去，政府所需资金得不到保证，甚至可能出现公债的发行额远远满足不了财政需要量的窘迫情况；或者是通过发行公债所得到的资金处于闲置，发挥不出应有的效益，政府可能因此而无力偿还本息。所以，公债的有偿性、自愿性和灵活性是统一的整体，缺一不可。只有同时具备这三个特征，才能构成公债。（2）1）弥补财政赤字，平衡财政收支随着社会经济的发展，政府职能不断扩大，财政支出也日益增加，仅仅依靠税收已经不能满足政府支出的需要，只能采取借债的方法来补充财政资金的不足，公债由此而产生。因此，可以看到，公债本身就是与财政赤字相联系的财政收入形式，是作为弥补财政收支差额的来源而产生的。弥补财政赤字是公债最基本的功能。2）筹集建设资金从公债收入的性质上看，公债筹集建设资金的功能，隐含着公债可以是稳定的、长期的收入，国家发行公债就可以在经常性收入之外安排更多的支出。公债作为稳定的、长期的财政收入是可行的。①社会资金的运动是一个连续不断的过程，而在这一过程中游离出的闲散资金也是持续和稳定的，发行公债具有可靠的来源保证。②公债发行遵循自愿认购和有借有还的信用原则，容易被社会接受。③世界各国的经济发展程度不同，资金占有量及充裕程度也不同，因而不仅可以发行内债筹集本国资金，而且可以发行外债引进其他国家资金。3）调节国民经济的发展随着社会的发展、国家职能的不断扩大，对国民经济实施管理已经成为国家的重要任务。适时适当地利用公债政策，可以有效地调节和影响国民经济的发展。发行公债意味着政府可集中支配财力的增加，而公债收入投放方向的不同，对社会经济结构的影响也不相同：这部分财力用于生产建设，将扩大社会的积累规模，改变既定的积累与消费的比例关系；这部分财力用于消费，则扩大社会的消费规模，使积累和消费的比例关系向消费倾斜；这部分财力用于弥补财政赤字，就是政府平衡社会总供给和社会总需求关系的过程；这部分财力也可以作为中央银行进行公开市场业务操作的重要手段等。公债调节国民经济发展的作用主要表现在以下几个方面。①公债可以调节国民收入的使用结构。②公债可以调节国民经济的产业结构。③公债可以调节社会的货币流通和资金供求，是调节金融市场的重要手段。（3）公债的负担可以从四个方面进行分析。1）认购者即债权人的负担公债作为认购者收入使用权的让渡，这种让渡虽然是暂时的，但对认购者的经济行为会产生一定的影响，所以公债发行必须考虑认购者的实际负担能力。2）政府即债务人的负担政府借债是有偿的，到期要还本付息，尽管政府借债时获得了经济利益，但偿债却体现为一种支出，借债的过程也就是公债负担的形成过程，所以，政府借债要考虑偿债能力，应当量力而行。3）纳税人的负担不论公债资金的使用方向如何、效益高低，还债的收入来源最终还是税收，也就是当政府以新债还旧债的方式难以继续时，最终是以税收还本付息。4）代际负担公债不仅形成一种当前的社会负担，而且在一定条件下还会向后推移，形成代际负担。由于有些公债的偿还期限长,连年以新债还旧债并不断扩大债务规模,就会形成这一代人借的债转化为下一代甚至几代人负担的问题。如果转移债务的同时为后代人创造了更多的财富或奠定了创造财富的基础，这种债务负担的转移在某种意义上被认为是正常的；如果公债收入被用于当前的消费，或者使用率低下，留给后代人的只是净债务，那么，债务转移必将极大地影响后代人的生产和生活。（4）以发行的凭证为标准，可以将公债分为凭证式公债和记账式公债。凭证式公债是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的公债。凭证式公债具有类似储蓄又优于储蓄的特点，通常被称为“储蓄式公债”，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式，具有安全性好，保管、兑现方便的特点。记账式公债是利用账户通过计算机系统完成公债发行、兑付的全过程，又被称为“无纸化公债”，可以记名、挂失，具有安全性好、发行成本低、发行时间短、发行效率髙、交易手续简便等特点，因此也成为世界各国发行公债的主要形式。[问答题]5.2020年9月地方政府债券发行和债务余额情况如下：一、全国地方政府债券发行情况（一）当月发行情况2020年9月，全国发行地方政府债券7205亿元。其中，发行一般债券2122亿元，发行专项债券5083亿元；按用途划分，发行新增债券5546亿元，发行再融资债券1659亿元。（二）1-9月发行情况2020年1-9月，全国发行地方政府债券56789亿元。其中，发行一般债券19823亿元，发行专项债券36966亿元；按用途划分，发行新增债券43045亿元，发行再融资债券13744亿元。（三）1-9月还本付息情况。2020年1-9月，地方政府债券到期偿还本金14065亿元。其中，9月当月到期偿还本金2424亿元。发行再融资债券偿还本金12410亿元、安排财政资金等偿还本金1655亿元。2020年1-9月，地方政府债券支付利息6401亿元。其中，9月当月地方政府债券支付利息906亿元。二、全国地方政府债务余额情况截至2020年9月末，全国地方政府债务余额255821亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务128193亿元，专项债务127628亿元；政府债券253906亿元，非政府债券形式存量政府债务1915亿元。要求：请根据上述材料，回答下列问题。（1）简述我国《预算法》对地方政府举借债务的相关规定。（2）简述公债相对规模的衡量指标。（3）简述影响公债规模的因素，并分析这些因素是如何影响公债规模的？（4）简述公债的偿还方式。正确答案：（1）《预算法》规定，经国务院批准的省、自治区、直辖市的预算中必需的建设投资的部分资金，可以在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券举借债务的方式筹措。举借债务的规模，由国务院报全国人民代表大会或者全国人民代表大会常务委员会批准。省、自治区、直辖市依照国务院下达的限额举借的债务，列入本级预算调整方案’报本级人民代表大会常务委员会批准。举借的债务应当有偿还计划和稳定的偿还资金来源，只能用于公益性资本支出，不得用于经常性支出。除上述规定外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。除法律另有规定外，地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。国务院建立地方政府债务风险评估和预警机制、应急处置机制以及责任追究制度。国务院财政部门对地方政府债务实施监督。（2）公债相对规模的衡量指标主要有公债依存度、财政偿债率、公债负担率、公债借债率、国民经济偿债率。1）公债依存度是指当年公债发行总额占当年财政支出总额的比率，用公式表示为：公债依存度=当年公债发行总额/当年财政支出总额×100%这一指标用以表示当年财政预算中，公债收入占财政支出的比重，它反映了当年财政支出对公债的依赖程度，是控制公债规模的重要指标。根据国际通用的控制指标，公债依存度一般以15%〜20%为宜。2）财政偿债率是指当年公债还本付息额占当年财政收入总额的比率，用公式表示为：财政偿债率=当年公债还本付息额/当年财政收入总额×100%这一指标反映了财政偿还到期公债本息的能力。公债收入的有偿性决定了债务规模必须受国家财政资金状况的制约。一般认为，财政偿债率应小于20%。3）公债负担率是指公债余额占国内生产总值的比率，用公式表示为：公债负担率=公债余额/国内生产总值×100%这一指标反映了国家公债余额与国内生产总值的数量关系。随着国民经济实力的增强，国内生产总值的增加，社会应债能力和政府偿债能力会相应提高，从而公债规模可以适度扩大。利用这一指标控制公债规模，一般认为应控制在10%左右，不宜超过15%。4）公债借债率是指公债当年发行额占当年国内生产总值的比率，用公式表示为：公债发行额占国内生产总值的比率=公债发行总额/国内生产总值×100%这一指标一方面反映了当年公债发行总量与经济总规模的数量关系，另一方面则反映了当年国家通过公债再分配对国内生产总值的占有情况。发行公债在当年是对国内生产总值的一种再分配，其对社会需求总量的影响似乎不大，但在负债期和偿还期则形成国家的债务余额，影响国家的还债能力。按照经验，对这一指标应控制在5%〜8%。5）国民经济偿债率是指当年公债还本付息额占当年国内生产总值的比率，用公式表示为：国民经济偿债率=当年公债还本付息额/当年国内生产总值×100%这一指标反映了当年国家债务偿还额与国内生产总值的数量关系。通常情况下，该指标以5%〜6%为宜。（3）1）国民经济的分配结构生产力发展水平越高，社会所能创造的物质财富越多，国民经济的分配规模越大，公债规模也就可以越大；反之，公债规模只能越小。在国内生产总值一定的前提下，在社会的初次分配中，国家所得部分比重越低，国家举债的必要性和可能性就越大。同时，集体和个人所得部分比重越高，应债能力就越强，从而公债规模就可以越大；反之，公债规模就越小。2）经济与社会发展战略公债是为实现国家经济社会发展战略服务的工具，公债规模在一定程度上也受到国家经济与社会发展战略的影响。我国实行改革开放以来，需要大量的建设资金，为此，在一定时期适当扩大举债规模，满足经济建设发展的需要，是必要的政策选择。3）国民经济宏观调控的任务公债作为国家宏观调控的重要经济杠杆，其规模大小也必然受到国民经济宏观调控任务的制约。国民经济宏观调控的任务加重、控制力度需要加大时，国家必然扩大举债规模，以适当集中资金，增强对经济的调控能力。4）认购者负担能力认购者负担能力的高低是决定公债规模的重要因素。公债认购者主要是个人和企业，如果个人和企业的收入较为充裕，则认购的公债数量就可能多一些，公债的规模就可以大一些。改革开放以来，我国居民的收入增长较快，认购公债的能力随之增强，公债的规模因此有了较大幅度的增长。5）政府偿债能力公债规模归根到底取决于政府的偿债能力。政府用于偿债的经常性来源是政府的财政收入，包括国家投资创造的新增收入，所以国家的偿债能力取决于经济产出能力及财政经常性收入的增长。财政的经常性收入增长较快，公债规模可适当大些；反之，则不能随意扩大公债规模。6）公债的使用方向、结构和效益也是制约公债负担能力和限度的重要因素显然，使用方向和结构合理，经济效益和社会效益提高，自然会提高认购者的应债能力，也会产生一种“内生”的偿债能力，从而也就提高了公债的限度。投入小、产出大、经济效益好，财政经常性收入增加得多，表明国家还本付息的能力强，公债规模相应就可以大一些。（4）一般来讲，可选择使用的公债偿还方式主要有以下几种。1）分期逐步偿还法分期逐步偿还法是对一种债券规定几个还本期，每期偿还一定比例，直至债券到期时，本金全部偿清。这种偿还方式，适用于所有债券持有人。这种偿还方式可以分散公债还本对国库的压力，避免集中偿还给政府财政带来的困难。但在这种偿还方式下，必须频繁地进行本金兑付，公债利息率也往往要作出差别规定，还本越迟，利率越高，以求鼓励债券持有人推迟还本期，政府公债偿还的工作和复杂程度会因此加大。2）抽签轮次偿还法抽签轮次偿还法是指在公债偿还期内，通过定期按债券号码抽签对号以确定偿还一定比例债券，直至偿还期结束，全部债券皆中签偿清时为止。这种偿还方式，对中签的债券来说，是一次还本付息。3）到期一次偿还法到期一次偿还法实行在债券到期日按票面额一次全部偿清，也就是何时债券到期，何时一次偿还。这是一种传统的偿还方式，其优点是政府公债还本管理工作简单、易行，且不必为公债的还本而频繁地筹措资金；缺点则是集中一次偿还公债本金，有可能造成政府支出的急剧上升，给国库带来较大的压力。4）市场购销偿还法市场购销偿还法是指在债券期限内，政府定期或不定期地从证券市场上买回一定比例的债券，买回后不再卖出，以至期满时，该种债券已全部或绝大部分被政府所持有，从而债券的偿还实际上已变成一个政府内部的账目处理问题。这种方式的优点是给投资者提供了中途兑现的可能性，并会对政府债券的价格起到支撑作用；缺点是政府需为市场购销进行大量复杂的工作，对从事此项业务的工作人员也有较高的素质要求，因而不宜全面推行。5）以新替旧偿还法以新替旧偿还法通过发行新债券来兑换到期的旧债券，以达到偿还公债之目的。换句话说，就是到期债券的持有人可用到期债券直接兑换相应数额的新发行债券，从而延长持有政府债券的时间，政府可用新发行的债券直接兑换相应数额的到期债券，从而使到期债务后延。这种偿还方式有明显的优越性。从政府财政的角度看，公债既可用一般预算资金偿还，又可通过发行新债券偿还，增加了筹措还债基金的灵活性。从债券持有者的角度看，只要其认为有利，便可拥有继续持有政府债券的优先权（当然也往往允许要求到期兑现），在对新债券需求量较大的情况下对原持有者有利。其问题在于，如果经常使用这种偿还方式，实际上等于无限期推迟偿还，很可能损坏政府信誉。[问答题]6.论述公债市场的功能。正确答案：一、公债市场的分类公债市场按构成可分为发行市场和流通市场。发行市场又称一级市场或初级市场，它为发行新债券提供销售场所，国家通过该市场从认购者手中筹集到所需资金。发行市场的存在是流通市场存在的前提条件，只有在发行市场才能创造出新的资产。流通市场又称二级市场，是公债交易的第二阶段，一般是公债承购机构与认购者之间的交易，也包括公债持有者与政府或公债认购者之间的交易，它又分为证券交易所交易和场外交易两类。证券交易所交易指在指定的交易所营业厅从事的交易，不在交易所营业厅从事的交易即为场外交易。二、公债市场的功能公债既是财政政策工具，又是货币政策工具。公债市场具有以下两种功能。（一）实现公债的顺利发行和偿还公债作为财政政策工具，公债市场具有顺利实现公债发行和偿还的功能。如前所述，公债通过公债市场发行，而公债市场的发展是公债顺利发行的条件，只有公债市场发展了，债券的流动性得到保证，投资者可以很容易地进入或退出市场，通过频繁的交易为债券合理定价，公债的发行才能受到社会的认同和欢迎。通过逐渐推行承销团制度，公债发行逐步规范，提高了发行的透明度，基本上规范了发行主体和承销机构在公债市场的操作行为，明确了各自的权利和义