外资月报（2023年9月）：配置盘主导流出交易盘止跌回流

内容目录一、总体配置：10年期美债新高，北向延续流出 3二、风格结构：可选消费获增持居首 5三、行业流向：汽车净流入居前，电力设备净流出居多 7四、仓位分布：医药生物仓位抬升居前 11五、个股配置：持股集中度小幅回落 14风险提示 16图表目录图表1：9月美国制造业PMI回升、非制造业PMI仍高 3图表2：9月以来，10年期美债持续创新高 3图表3：9月北上资金累计净流出约374.60亿元 3图表4：9月交易盘净流入约31亿元，配置盘净流出约400亿元 3图表5：北上成交规模与占比 4图表6：北上成交规模与结构 4图表7：主板及创业板仓位 4图表8：创业板仓位及相对表现 4图表9：北上资金9月流入各风格金额统计 5图表10：北上资金流入风格结构走势（亿元） 5图表11：配置盘流入风格结构走势（亿元） 6图表12：交易盘流入风格结构走势（亿元） 6图表13：9月汽车净流入居前，电力设备净流出居多 7图表14：9月北上交易盘流入银行居前，流出非银金融居多 7图表15：9月北上配置盘流入汽车居前，流出电力设备居多 7图表16：9月外资增减持共识与分歧对比 8图表17：近一个季度行业净流入趋势回顾 9图表18：食品饮料净流入MA20与行情走势 9图表19：家用电器净流入MA20与行情走势 9图表20：医药生物净流入MA20与行情走势 10图表21：非银金融净流入MA20与行情走势 10图表22：银行净流入MA20与行情走势 10图表23：电子净流入MA20与行情走势 10图表24：北上持仓市值行业分布（截至2023年9月30日） 11图表25：9月银行、医药生物持仓市值提升居前，电力设备、食品饮料持仓市值回落居多 11图表26：9月医药生物、银行仓位提升居前，电力设备、非银金融仓位回落居多 12图表27：北上资金流动与创业板相对表现 12图表28：北上资金流动与大盘股相对表现 12图表29：北上资金流动与低估值相对表现 12图表30：北上资金流动与绩优股相对表现 12图表31：北上流动与汇率波动 13图表32：北上流动与VIX指数 13图表33：9月北上持仓持股集中度小幅回落 14图表34：北上资金前20大重仓股名单（ROE截至2023年6月30日，其余数据截至2023年9月30日） 14图表35：北上资金整体净流入/净流出前十大个股名单（2023年9月） 15图表36：北上交易盘整体净流入/净流出前十大个股名单（2023年9月） 15图表37：北上配置盘整体净流入/净流出前十大个股名单（2023年9月） 16一、总体配置：10年期美债新高，配置盘主导流出延续1020079PMI89FOMC图表1：9美国制业PMI回、非制业PMI仍高 图表2：9以来，10年美债续创新高美国:供应管理协会(ISM):制造业PMI美国:ISM:非制造业PMI 荣枯线70656055504540

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美元兑离岸人民币 美国::10年(%,)

4.84.64.44.24.03.83.63.43.22020-01 2020-10 2021-07 2022-04 2023-01 2023-042023-052023-062023-072023-082023-09资料来源：， 资料来源：，9289374.6030.92399.71992881.79%、15.46%。图表3：9北上资累计流约374.60亿元 图表4：9交易盘流约31元，配盘净出约400亿元资料来源：， 资料来源：，图表5：上成规模占比 图表6：上成规模结构资料来源：， 资料来源：，图表7：板及业板位 图表8：业板位及对表现资料来源：， 资料来源：，二、风格结构：可选消费获增持居首北上资金9月仅增持可选消费，中游制造遭减持居多。从流入结构来看，截至9月288.15120.9198.8261.27从20日均线走势16.2519.4416.6415.52图表9：北上资金9月流入各风格金额统计资料来源：wind，图表10：北上资金流入风格结构走势（亿元）资料来源：wind，图表11：配置盘流入风格结构走势（亿元）50

配置盘:上游资MA20 配置盘:中游制MA20 配置盘:必需消费配置盘:可选消MA20 配置盘:其他服MA20 配置盘:科技成长配置盘:金融地MA202019/122020/052020/102021/032021/082022/012022/062022/112023/04资料来源：wind，图表12：交易盘流入风格结构走势（亿元）50

交易盘:上游资MA20 交易盘:中游制MA20 交易盘:必需消交易盘:可选消MA20 交易盘:其他服MA20 交易盘:科技成交易盘:金融地MA202019/122020/052020/102021/032021/082022/012022/062022/112023/04资料来源：wind，三、行业流向：汽车净流入居前，电力设备净流出居多925.6815.95亿106.95100.55亿元和77.6亿元。图表13：9月汽车净流入居前，电力设备净流出居多资料来源：wind，95.3245.2545.221.77919.734.76设备、非银金融和食品饮料行业，分别净流出113.89亿元、55.36亿元和49.45亿元。图表14：9月北交易流入居前，出非金融多 图表15：9月北配置流入居前，出电设备资料来源：， 资料来源：，99业则出现配置盘减持、交易盘增持的分歧。图表16：9月外资增减持共识与分歧对比资料来源：wind，315243个10业自9月开始转为流入，而计算机行业则于9月开始转为流出。证券代码申万一级近一个季度合计净2023年7月净流801110.SI 家用电器801010.SI 证券代码申万一级近一个季度合计净2023年7月净流801110.SI 家用电器801010.SI 农林牧渔801750.SI计算机801040.SI钢铁801210.SI 社会服务801050.SI 有色金属流入（亿元）14.281039.395.752.58-0.15-12.95-15.41-23.60- 89.10-32.1955.044.061.33-0.04-4.57-5.65-6.40-17.55-18.05-20.37-28.53-56.42- 56.82.53-13.28-25.78-26.71-52.71入（亿元）5.3381366.9314.987.1919.3910.3913.88-20.189.00-25.377221.0729.70.806.3613.360.784.9810.217.5113.2315.9598.044.9560.69-5.28-1.95-18.37-11.9120238入（亿元）1.81-8.19-13.18-8.10-18.08-8.16-35.23-27.05-45.49-35.09-158.7831.10-8.71-8.92-4.51-0.79-2.10-16.32-5.65-3.47-15.24-16.09-38.742023年9月净流近一个季度净流入（亿元） 入趋势7.1334.7015.956.925.680.822.891.248.014.3825.6892-9.23-8.09-23.94-0.05-8.83-2.69-1.53-19.07-13.03-11.79-3.02---750482.62-62.55.9560-6.59-9.57-0.20-32.33-1.41-14.27-8.14-8.47备注：-77.-106-10025.-21862.64.46.801890.SI 机械设备801740.SI 国防军工801160.SI 公用事业801980.SI 美容护理-235801120.SI 食品饮料801730.SI 电力设备-16466.801790.SI 非银金融801170.SI 交通运输801200.SI 商贸零售801720.SI 建筑装饰801710.SI 建筑材料传媒801760.SI801960.SI 石油石化综合801230.SI房地产801180.SI通信801770.SI.97-37.-12450..62.788.28银行801780.SI电子801080.SI801150.SI 医药生物801030.SI 基础化工环保801970.SI煤炭801950.SI801140.SI 轻工制造汽车801880.SI801130.SI 纺织服饰资料来源：，图表18：食饮料净入MA20行情走势 图表19：家电器净入MA20行情走势资料来源：， 资料来源：，图表20：医生物净入MA20行情走势 图表21：非金融净入MA20行情走势资料来源：， 资料来源：，图表22：银净流入MA20与走势 图表23：电净流入MA20与走势资料来源：， 资料来源：，四、仓位分布：医药生物仓位抬升居前9547%9回落850.75亿，其中银行、医药生物和煤炭持股市值提升居前，分别增加68.45亿元、62.0935.03366.24141.86115.870.6%1.16%。图表24：北上持仓市值行业分布（截至2023年9月30日）资料来源：wind，图表25：9月银行、医药生物持仓市值提升居前，电力设备、食品饮料持仓市值回落居多资料来源：wind，图表26：9月医药生物、银行仓位提升居前，电力设备、非银金融仓位回落居多资料来源：wind，图表27：北资金流与创板对表现 图表28：北资金流与大股对表现资料来源：， 资料来源：，图表29：北资金流与低值对表现 图表30：北资金流与绩股对表现资料来源：， 资料来源：，图表31：北流动与率波动 图表32：北流动与VIX指数资料来源：， 资料来源：，五、个股配置：持股集中度小幅回落992835.36%0.59%665汇川技术、，持股规模分别为1564.43亿元、867.86亿元、779.12亿元、394.93亿元、389.62亿元。图表33：9月北上持仓持股集中度小幅回落资料来源：wind，图表34：北上资金前20大重仓股名单（ROE截至2023年6月30日，其余数据截至2023年9月30日）证券代码证券简称持股市值（亿元）持股市值占流通A股（%）ROE(%)PE(TTM)申万一级行业600519.SH贵州茅台1564.436.9218.0632.79食品饮料300750.SZ宁德时代867.8610.9812.3820.63电力设备000333.SZ美的集团779.1220.4112.6012.26家用电器300124.SZ汇川技术394.9325.6210.1640.06机械设备600036.SH招商银行389.625.737.885.76银行600900.SH长江电力377.047.454.7928.79公用事业300760.SZ迈瑞医疗366.3911.2019.6730.40医药生物000858.SZ五粮液318.865.2614.7921.16食品饮料600406.SH国电南瑞312.7917.695.8826.08电力设备601318.SH中国平安296.975.717.869.42非银金融600309.SH万华化学261.129.4210.8619.23基础化工002594.SZ比亚迪231.428.399.5028.73汽车600887.SH伊利股份228.6413.7312.6517.59食品饮料603259.SH药明康德227.9010.3111.0226.95医药生物000651.SZ格力电器223.4711.0112.547.95家用电器601899.SH紫金矿业199.798.0210.9718.03有色金属002027.SZ分众传媒184.5217.8713.9128.54传媒002050.SZ三花智控177.7016.2110.4037.39家用电器601012.SH隆基绿能171.908.3214.0311.81电力设备601888.SH中国中免168.138.137.7444.22商贸零售资料来源：，整体个股资金层面，913.2613.2110.9510.66亿元、50.8535.6721.6615.7515.66亿元。图表35：北上资金整体净流入/净流出前十大个股名单（2023年9月）证券代码证券简称净流入（亿元）申万行业证券代码证券简称净流入（亿元）申万行业600919.SH江苏银行13.26银行300750.SZ宁德时代-50.85电力设备002594.SZ比亚迪13.21汽车600519.SH贵州茅台-35.67食品饮料603259.SH药明康德10.95医药生物000858.SZ五粮液-21.66食品饮料000651.SZ格力电器10.66家用电器601318.SH中国平安-15.75非银金融000333.SZ美的集团7.42家用电器601012.SH隆基绿能-15.66电力设备000100.SZTCL集团6.41电子000725.SZ京东方A-15.30电子002230.SZ科大讯飞5.97计算机600570.SH恒生电子-13.55计算机601138.SH工业富联5.61电子601899.SH紫金矿业-13.36有色金属600031.SH三一重工5.60机械设备300760.SZ迈瑞医疗-13.16医药生物600066.SH宇通客车5.46汽车600028.SH中国石化-11.78石油石化资料来源：wind，从交易盘角度看，911.466.996.256.2316.729.86.43图表36：北上交易盘整体净流入/净流出前十大个股名单（2023年9月）证券代码证券简称净流入（亿元）申万行业证券代码证券简称净流入（亿元）申万行业600919.SH江苏银行11.46银行600519.SH贵州茅台-16.72食品饮料601398.SH工商银行7.75银行600028.SH中国石化-9.80石油石化002230.SZ科大讯飞6.99计算机600809.SH山西汾酒-7.25食品饮料601288.SH农业银行6.25银行300750.SZ宁德时代-7.11电力设备603259.SH药明康德6.23医药生物601318.SH中国平安-6.43非银金融002555.SZ三七互娱5.72传媒000002.SZ万科A-6.13房地产601988.SH中国银行5.61银行601668.SH中国建筑-5.90建筑装饰300418.SZ昆仑万维5.05传媒000858.SZ五粮液-5.68食品饮料600660.SH福耀玻璃4.69汽车600050.SH中国联通-5.50通信600031.S