证券Ⅱ行业月报：基金回报整体下降趋势赎回情绪仍较强

东吴证券研究所东吴证券研究所内容目录TOC\o"1-2"\h\z\u资本市场回顾：9月市场整体表现较弱 4基金市场回顾：本月各基金整体表现较差 69月基金指数净值走势普遍呈现下降趋势 69月各类型基金回报整体呈下降趋势 7股票型ETF资金净流入255.60亿元，主要是宽基ETF 9境内新成立基金数量与新发行基金数量均有显著上升 10公募基金申赎比：9月基金市场整体赎回情绪较上月强于申购 公募基金：9月封闭式基金与开放式基金保有量上升 12私募基金：8月存续规模平稳增长，新备案规模和基金管理份额上升 15风险提示 172/18东吴证券研究所东吴证券研究所图表目录图1：国内主要股债指数月涨跌幅(2023.9.1-2023.9.30) 4图2：申万一级行业月涨跌幅(2023.9.1-2023.9.30) 4图3：万得全A风险溢价及净值(2015.1.4-2023.9.30) 5图4：CPI、PPI指标(2015.1-2023.8，单位：%) 5图5：PMI指标(2015.1-2023.9，单位：%) 5图6：境外主要股指和资产月涨跌幅(%)(2023.9.1-2023.9.30) 6图7：各类型基金指数净值走势(2022.1.1-2023.9.30) 6图8：9月股票型ETF基金资金流动情况(亿元)(2023.9.1-2023.9.30) 9图9：9月ETF交易情况(2023.9.1-2023.9.30) 10图10：9月新成立基金数量与份额（单位：只） 10图9月新发行基金数量与份额（单位：只） 10图12：预估基金申赎比(2022.1-2023.9) 图13：基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.9) 图14：偏股混合基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.9) 图15：普通股票型基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.9) 12图16：平衡混合型基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.9) 12图17：全部基金保有量(2021.1-2023.9) 12图18：权益基金保有量(2021.1-2023.9) 13图19：非货币基金保有量(2021.1-2023.9) 13图20：全部基金份额(2021.1-2023.9) 14图21：权益基金份额(2021.1-2023.9) 14图22：非货币基金份额(2021.1-2023.9) 15图23：私募基金存续规模占比及增速(2021.1-2023.8) 15图24：私募基金存续规模(2021.1-2023.8) 16图25：新备案私募基金规模(2021.1-2023.8) 17表1：各类型基金指数表现情况(2023.9.1-2023.9.30) 6表2：2023年各类型基金指数分月度表现情况(截至2023.9.31) 7表3：普通股票型基金9月回报前10(2023.9.1-2023.9.30) 7表4：偏股混合型基金9月回报前10(2023.9.1-2023.9.30) 8表5：被动指数型基金9月回报前10(2023.9.1-2023.9.30) 8表6：债券型基金9月回报前10(2023.9.1-2023.9.30) 93/18资本市场回顾：9月市场整体表现较弱2023年920239505.81%4.69%2.96%、3002.01%A1.09%5000.85%10000.42%0.30%500.13%0.04%0.60%0.67%。图1：国内主要股债指数月涨跌幅(2023.9.1-2023.9.30)-0.04% -0.13%-0.04% -0.13%-0.30%-0.42%-0.60%-0.67%-0.85%-1.09%-2.01%-2.96%-4.69%-5.81%-2%-4%-6%-8%中 上 50证 证 50信 用 债指数

中 中 中 5001000证 证 证 国 转5001000债 债指 指数 数

万沪深创得深证业全 成板50300A指指50300A数据来源：，9.61%4.30%幅最大，分别下跌7.63%、6.56%和5.71%。图2：申万一级行业月涨跌幅(2023.9.1-2023.9.30)8%6%4%2%0%

煤医石银炭药油行生石物化

机纺钢通械织铁信设服备饰

综汽家合车用电器

商公交贸用通零事运售业输

轻建有工筑色制装金造饰属

基电国非础子防银

建食环筑品保材饮料料

农社计林会算牧服机渔务

房电美传地力容媒产设护备理东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：，从ERP角度看，万得全A风险溢价略有下降趋势。股权风险溢价越高，显示市场202394/18图3：万得全A风险溢价及净值(2015.1.4-2023.9.30)万得全风险溢价 万得全净值（右）2015/1/4 2016/1/4 2017/1/4 2018/1/4 2019/1/4 2020/1/4 2021/1/4 2022/1/4 2023/1/44 2.53 22 1.51 10 0.5-1% 0数据来源：，2023年8月，CPI同比呈现上升趋势，PPI同比下跌进一步收窄。CPI7-0.3%0.1%PPI3.0%7收窄，7月下跌4.4%。2023年9月，制造业PMI呈现上升趋势。PMI20239PMIPMI51.0%20239月图4：CPI、PPI指标(2015.1-2023.8，单位：%) 图5：PMI指标(2015.1-2023.9，单位：%)CPI:当月同比 PPI:全部工业品当月同比5502015-012016-052017-092019-012020-052021-09-5

PMI 非制造业PMI:商务活动6055504540353025-10

2015-012016-052017-092019-012020-052021-09东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：， 数据来源：，2023年9月，境外主要股指多数呈下跌趋势。下降指数中，纳斯达克下降5.81%、5004.87%DAX3.51%3.50%2251002.27%SENSEX301.54%。20239COMEX82023年9月，COMEX5.15%2.47%、NYMEX8.54%。5/18图6：境外主要股指和资产月涨跌幅(%)(2023.9.1-2023.9.30)2.27%1.54%2.27%1.54%0.00%-2.34%-3.11%-3.50%-3.51%-4.87%-5.81%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%-7%英 印 俄 225SENSEX30国 度 罗 225SENSEX30RTS富 斯RTS100时100

恒道德标生琼国普指斯 500DAX数工 克500DAX业东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：，基金市场回顾：本月各基金整体表现较差9月基金指数净值走势普遍呈现下降趋势2023年920239300300-0.17%。图7：各类型基金指数净值走势(2022.1.1-2023.9.30)普通股票型 偏股混合型 股票指数型 债券型 沪深3001.0510.950.850.75数据来源：，表1：各类型基金指数表现情况(2023.9.1-2023.9.30)指数名称代码9月指数收益（%）今年以来(%)最大回撤(%)年化波动率(%)年化夏普年化卡玛普通股票型885000.WI-2.01-7.73-15.8313.13-0.95-0.66偏股合型 885001.WI -2.23 -9.52 -16.84 13.13 -1.14 -0.766/18东吴证券研究所东吴证券研究所股票指数型885004.WI-1.94-3.84-12.4513.44-0.53-0.42债券型885005.WI-0.172.33-0.310.790.6810.22沪深300000300.SH-2.01-4.70-12.5914.18-0.58-0.51数据来源：Wind，东吴证券研究所表2：2023年各类型基金指数分月度表现情况(截至2023.9.31)区间普通股票型偏股混合型股票指数型债券型沪深3001月6.49%6.07%7.32%0.66%7.37%2月-1.51%-1.89%-1.54%0.14%-2.10%3月-0.98%-1.47%0.04%0.41%-0.46%4月-1.60%-1.92%-1.14%0.33%-0.54%5月-3.68%-3.72%-4.11%0.22%-5.72%6月1.61%1.76%1.26%0.34%1.16%7月-1.03%-1.19%2.48%0.32%4.48%8月-4.88%-4.92%-5.70%0.10%-6.21%9月-2.01%-2.23%-1.94%-0.17%-2.01%今年以来-7.73%-9.52%-3.84%2.33%-4.70%数据来源：，9月各类型基金回报整体呈下降趋势(2023.9.1—2023.9.30)6个月、118.75%12.49%20.88%-2.06%20.98%0.16（+3.44A1.86、广发北交所精选两年定开A11.33%)2023年9月供分析的普通股票型初始基金共计400只。2023年9月回报平均值为-1.911.7A+966易方达医药生物A+783+7.5）3基金代码基金简称成立日期基金经理合并规模本月回报今年以来表基金代码基金简称成立日期基金经理合并规模本月回报今年以来（亿元）收益009537.OF太平行业优选A2020-09-01林开盛2.039.66%10.22%010387.OF易方达医药生物A2020-11-04杨桢霄,许征26.997.83%-6.06%006603.OF嘉实互融精选2019-02-28郝淼3.867.54%-2.23%000960.OF招商医药健康产业2015-01-30李佳存21.797.44%-13.71%009414.OF中银大健康A2020-05-27郑宁2.477.13%-7.59%001915.OF宝盈医疗健康沪港深2015-12-02姚艺6.037.12%4.33%011373.OF招商前沿医疗保健A2021-06-22李佳存9.026.56%-13.03%009162.OF富国医药成长302020-04-09孙笑悦3.996.11%-8.38%7/18东吴证券研究所东吴证券研究所创金合信医疗保健行003230.OF业A2016-08-30皮劲松8.745.89%-15.48%010592.OF南方医药创新A2021-03-02王峥娇,蔡强20.915.53%-10.88%数据来源：，2023年9月供分析的偏股混合型初始基金共计1521只。2023年9月回报平均值为12.49%万家精选(+13.44%)龙头严选A11.86%)A11.33%)3位。基金代码基金简称成立日期基金经理合并规本月回报今年以来表基金代码基金简称成立日期基金经理合并规本月回报今年以来模(亿元)收益519185.OF万家精选2009-05-18黄海8.0513.44%14.02%006718.OF国融融盛龙头严选A2019-05-29周德生9.7211.86%32.51%014273.OF广发北交所精选两年定开A2021-11-23吴远怡4.6811.33%6.06%168601.OF汇安裕阳三年定期开放2018-09-27邹唯3.049.69%-9.28%014283.OF华夏北交所创新中小企业精选两年定开2021-11-23顾鑫峰4.118.29%23.46%010654.OF天弘医药创新A2020-12-02郭相博11.817.45%-11.24%010090.OF中信建投医药健康A2020-09-24谢玮4.027.33%-15.30%014279.OF汇添富北交所创新精选两年定开A2021-11-23马翔3.756.85%0.13%007718.OF中银创新医疗A2019-11-13郑宁22.876.79%-10.27%006274.OF圆信永丰医药健康2018-11-29肖世源1.866.69%6.47%数据来源：，2023年9月供分析的被动指数型初始基金共有771只。2023年9月回报平均值为-2.06%，有20.88%的被动指数型基金拥有正收益。涨幅居前的有国泰中证煤炭ETF(+9.32%)、富国中证煤炭A(+8.92%)、中融中证煤炭(+8.79%)等。基金代码基金简称成立日期基金经理合并规 本月回 今年以表5：被动指数型基金基金代码基金简称成立日期基金经理合并规 本月回 今年以模(亿元)报来收益515220.OF国泰中证煤炭ETF2020-01-20吴中昊38.259.32%6.64%161032.OF富国中证煤炭A2015-06-19张圣贤21.788.92%6.07%168204.OF中融中证煤炭2015-06-25赵菲,陈薪羽6.768.79%6.64%008279.OF国泰中证煤炭ETF联接A2020-01-16晏曦13.338.77%6.38%161724.OF招商中证煤炭A2015-05-20侯昊,邓童15.188.48%7.45%159930.OF汇添富中证能源ETF2013-08-23董瑾2.007.47%20.14%516080.OF易方达中证创新药产业ETF2021-02-03伍臣东2.785.78%-7.49%159858.OF南方中证创新药ETF2021-03-12朱恒红1.725.65%-8.97%515120.OF广发中证创新药产业ETF2020-12-03罗国庆32.175.60%-9.24%516060.OF工银瑞信中证创新药ETF2021-02-09史宝珖1.215.50%-9.52%数据来源：，2023年9月供分析的债券型基金共有2383只。2023年9月回报平均值为-0.16%，8/18有20.98%的债券型基金有正收益表现。博时利发纯债(+4.76%)、博时裕弘纯债(+2.11%)、招商安庆(+1.70%)表现优秀。基金代码基金简称成立日期基金经理合并规模本月回报今年以表基金代码基金简称成立日期基金经理合并规模本月回报今年以(亿元)来收益003260.OF博时利发纯债2016-09-07王帅2.694.76%8.13%002569.OF博时裕弘纯债2016-06-17王惟1.332.11%4.17%006650.OF招商安庆2019-01-31尹晓红,李崟7.881.70%2.93%012296.OF银河兴益一年定开2021-08-02魏璇5.141.32%3.84%007091.OF东兴兴福一年定开2019-04-10司马义买买提6.941.07%8.49%013494.OF华泰柏瑞锦元2021-11-11罗远航5.231.05%3.19%166105.OF信达澳银鑫安2015-05-07方敬,杨彬54.890.99%2.21%007769.OF东兴兴瑞一年定开A2019-09-06司马义买买提15.360.95%9.26%010430.OF招商安阳A2020-11-04尹晓红,蔡振18.960.94%6.24%217024.OF招商安盈A2012-08-20尹晓红,蔡振45.650.82%4.05%数据来源：，股票型ETF资金净流入255.60亿元，主要是宽基ETF2023年9月，股票型ETF基金资金净流入255.60亿元，现存总规模亿元。ETFETFETFETFETF248.465721.47ETF8.425867.99ETF15.5566.96亿元。宽基ETF中净流入较多的产品为沪深300ETF(+20.82亿元)，净流出最多的产品为MSCI中国A50ETF(-1.17亿元)；行业与主题中银行ETF(+4.78亿元)净流入金额最多，酒ETF(-12.56亿元)净流出最多。图8：9月股票型ETF基金资金流动情况(亿元)(2023.9.1-2023.9.30)9000

总规模 本月资金净入(右轴

300.00250.006000

200.00150.003000

100.0050.000.000宽基 行业、主题 风

-50.00东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：，9/18图9：9月ETF交易情况(2023.9.1-2023.9.30)本月资金净流入(亿元) 40

4.000 -2.0050ETFETFETF-4050ETFETFETF

ETFETFETFETF房养家家地殖电电产ETFETFETFETF基金

酒 光 基 伏 建

食医新半中品药能导国饮源体A50ETFETFETFETFETFETF料车A50ETFETFETFETFETFETF

创 创 医 上中 业 业 药 证证 300ETF500ETF50ETFETFETF50ETFMSCIA50ETF中 板 板 国 300ETF500ETF50ETFETFETF50ETFMSCIA50ETF易方达

-8.00数据来源：，境内新成立基金数量与新发行基金数量均有显著上升129422924FOF6654(QDII)4322(QDII)1FOF基金1只。362716FOF87554(QDII)33合债券型一级基金2只、普通股票型基金1只。图10：9月新成立基金数量与份额（单位：只） 图11：9月新发行基金数量与份额（单位：只）数量 发行份额（亿份，右轴）45 6003540 5003530 4002025 3002015 200510 10050 0

数量 发行份额（亿份，右轴）40 30035 2503025 20020 15015 100105 500 0(QDII)(QDII)

被偏中混动股长合

混国偏被国增混普合际债动际强合通FOF指混期指型债指FOF

混债股 型

指混期型债 混

指债股数合纯数型型债型

券数 合券票型型 型型型

数合纯 券 合型型债 型 型

数券票型型型基基型基基二债股基一基混基金金基金金级券票金级金合金

基基型FOF金金基FOF

二股基债混基一基(QDII)(QDII)级票金券合金级金(QDII)(QDII)金 基基型 基 金金基 金 金 金

金 基金金

基型 基金基 金东吴证券研究所东吴证券研究所10/18数据来源：， 数据来源：，公募基金申赎比：9月基金市场整体赎回情绪较上月强于申购2023年92023930515614218020天。图12：预估基金申赎比(2022.1-2023.9)预估基金申赎比（>1） 预估基金申赎比（<1） 沪深300（右轴）3

6,0002.5 5,0002 1.5 3,0001 2,0000.5 1,0000 0数据来源：Choice，图13：基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.9) 图14：偏股混合基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.9)净申购天数 净赎回天数1615151615151414 1413 131313121212 1212121111 1110 10 1099776 99 98 8 88866654315105

净申购天数 净赎回天数21191713211917131413141513 101314101112 12 12131288969 971099 9710 108676445222015105东吴证券研究所东吴证券研究所0 0 数据来源：， 数据来源：，11/18图15：普通股票型基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.9)

图16：平衡混合型基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.9)净申购天数 净赎回天数21182118181918141314 1414151412131210109101011101212911 95677764451212220151050

净申购天数 净赎回天数1819192018 181819192018 1819192020151516131415121010109965643431 2 20011100020151050 数据来源：， 数据来源：，公募基金：9月封闭式基金与开放式基金保有量上升2023年9202392761（0.3+4.280.13%27.4699.46%8月上升1.7%至1491.79亿元，占比0.54%。图17：全部基金保有量(2021.1-2023.9)全部基金资产净值（万亿元） 环比变化（右轴） 同比变化（右轴）23.023.024.324.125

50%40%东吴证券研究所东吴证券研究所20 30%15 20%10 4.23%5 0%0.36%2021/012021/022021/032021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/09数据来源：，2023年9月权益基金保有量较86.95（+033195.166.13+0.6228。12/18图18：权益基金保有量(2021.1-2023.9)权益基金资产净值(万亿元) 环比变化（右轴） 同比变化（右轴）107.997.99

7.817.857.89

120%87.157.417.287.367.45642

7.387.397.42

80%40%0.33%0%-11.97%2021/012021/022021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/09数据来源：，图19：非货币基金保有量(2021.1-2023.9)非货币基金资产净值万亿元) 环比变化（右轴） 同比变化（右轴）114.214.514.613.814.014.812.616

80%60%东吴证券研究所东吴证券研究所12 40%8 20%0.61%4 0%-2.42%2021/012021/022021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/09数据来源：，公募基金份额：2023年92023926.250.95%9.37%额为26.180.57870.10，封闭式基金份额为715.676.210.65%，14.770.91%。13/18全部基金份额（万亿份） 全部基金份额环比（右轴） 全部基金份额同比（右轴3025 20.720.921.121.922.122.122.319.119.319.419.719.920.22017.818.1151055数据来源：，图21：权益基金份额(2021.1-2023.9)权益基金份额（万亿份） 权益基金份额环比（右轴） 权益基金份额同比（右轴5.65.75.65.75.75.95.96.06.06.06.05.95.96.05.95.95.95.96.06.05.96.06.16.16.26.25.3 5.45.55.54.75.05.15.2 5.26543212021/012021/022021/012021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/09

100%80%60%40%3.74%0.65%0%-20%东吴证券研究所东吴证券研究所数据来源：，14/18非货币基金份额（万亿份） 非货币基金份额环比（右轴） 非货币基金份额同比（右轴）1614121086425数据来源：，私募基金：8月存续规模平稳增长，新备案规模和基金管理份额上升截至2023年82023815.292023783只20.828058280171420120占比540.8214.16（150.63%。图23：私募基金存续规模占比及增速(2021.1-2023.8)5%0%

私募证券占比 私募股权占比 其他占比 私募证券规模增速（右轴） 私募股权规模增速（右轴）16%16%16%16%16%16%16%16%16%16%16%16%16%16%16%16%