论文：恒生电子股份有限公司2011年度财务报告分析(参考)

恒生电子股份有限公司2010年度报告分析股票代码：600570学院：会计学院学号：09081B10姓名：刘静静恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析目录一、财务报告分析﹍﹍﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹍﹍﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎1二、财务效率分析﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹍﹍﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎7三、发展能力分析﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹍﹍﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎13四、未来发展展望﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹍﹍﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎14五、附表﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹍﹍﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎﹎17-1-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析股票代码：600570公司简介：恒生股份有限公司成立于1995年2月，注册资本为2.97024亿人民币，是上海证券交易所主板上市的高新技术企业(股票代码恒生电子长期致力于行业应用软件及整体解决方案的研发，是国内著名的证券、基金、银包服务供应商。2010年公司第三次入选《AmericanBanker》杂志排名的Fintech100（按照金融IT2009年的第89位上升到2010年的第71“面向金融领域的应用平台研制及产业化”,获得国家科技进步二等奖。根据公司已公布的2009-2010年的年度财务报告，对公司的年度财务报告，可以从以下几方面进行分析：一、财务报告分析（一）资产负债表分析1、资产负债表水平分析平分析表，在此基础上可以从总体上概括了解资产、权益的变动情况，揭示出资产、负债和股东权益变动的差异情况。根据提供的资料，编制资产负债水平分析表1-1：第一：根据表1-1，对公司总资产状况分析评价：公司总资产本期增加了284325748.72元，增长幅度为29.18%，说明公司本年总资产有较大幅度的增长，进一步分析可以发现：-2-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析加，增加了96405094.95元，增幅为256.91%，表明公司主要系公司本期资金信托产品投资增加，企业未来经营有积极作用。55789831.40中以交易性金融资产和存货的增长为主，由于对外投资支出较多吗，使得货币资金有所减少，这对提高公司的偿债能力、满足资金流动性的需要是不利的。第二：根据表1-1，对公司权益总额变动情况分析评价：公司权益总额较上年同期增加284325748.72元，增幅为29.18%，说明恒生公司权益总额有较大幅度增长，进一步分析可以发现：80557023.66负债增长是其主要方面。长期借款增加47000000元，主要由于控股子公司项目借款增加，可能导致财务风险增加。权益增加，股本的增幅也较大。2、资产负债表的垂直分析根据资料，编制结构变动分析表1-2：根据表1-2，对资产负债表结构变动进行分析评价：第一，资产结构的分析评价非流动资产变现能力差，其资产风险较大。所以流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险产结构，可以认为其资产的弹性较差，不利于资金的调度，公司资产风险较大。4.92%。结合各资产项目的结构变动情况来看，除货币资金下降了13.33%，可供出售金融资产上升了6.79%外，其他项目变动幅度不大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。第二，资本结构的分析评价（1）从静态方面看，公司股东权益比重为79.83%，负债比重为20.17%，资产负债率比较低财务风险相对较小，（2）从动态方面，公司股东权益比重下降了2.38%，负债比重上升了2.38%，各项目-3-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析变动幅度不大，表明该公司资本结构还是比较稳定的，但是公司的财务实力略有下降。（二）利润表分析利润增减变动情况分析根据资料，编制利润水平分析表2-1：（1）公司2010年利润总额增长38235483.95元，关键原因是营业收入的增加。公司2010年实现营业总收入680,014,582.11元，同比2009年的574,346,799.63元，增加了105,667,782.481.0是证券和基财事业部的业务获得了较快速的增长所致，由于公司在2010年对业务模块进但这也拉低了公司2010年总收入的增幅。2010年实现利润总额241,906,680.83元2009年增长现净利润225,156,245.58元，较2009年增长6.52％。公司2010年利润增幅低于收入增幅的主要原因是:公司虽然在传统1.02.0业2.0业务所带来的费用增加，而其收入和效益的显现一般都具有滞后的现象，同时由于投资收益等金额在2009年的数值较高，此外，2010年因为业务拓展行为加大而导致的人力增加以及人力成本的上升也是主因。2、利润构成变动分析根据资料，编制利润垂直分析表2-2如下：从该表可以看出，营业利润占营业收入的比重为23.10%，比上年度的27.32%下降了4.22%；本年的利润总额的构成为35.57%，比上年35.46%增长了0.11%；本年的净利润的构成为33.11%，比去年增长了0.32%。从利润的构成情况看，公司的盈利能力比上年度略有提高，而公司各项财务成果结构变化的原因，从营业结构看，营业税金及附加、管理费用、财务费用的上升是降低营业利润构成的根本原因，主要是公司本期职工薪酬及研发费用增加和本期利息支出增加所致。3、营业利润分析编制营业利润水平分析表2-3：2010年实现营业利润157100283203172.26-4-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析元，增长率为0.04%，增长幅度不大。由于本期职工薪酬及研发费用增加使管理费用比去年增加了76333761.48元，增幅为13.29%，本期利息支出增加使得财务费用同比增长了利润水平分析表2-3单位：元项目一、营业收入二、营业毛利销售费用2010年2009年增减额增减率680,014,582.11574,346,799.63105,667,782.4818.40%113,487,955.90122,367,114.05-8,879,158.15-1.55%566,526,626.21451,979,685.58114,546,940.6319.94%19,793,819.7914,527,408.925,266,410.870.92%128,717,596.86121,874,077.896,843,518.971.19%266,902,120.29190,568,358.8176,333,761.4813.29%管理费用财务费用1,227,252.07-1,260,721.062,487,973.132,635,279.071,962,022.28673,256.790.43%0.12%加：公允价值变动收益-8,187,187.4210,674,464.52-18,861,651.94-3.28%投资收益18,036,912.2921,914,107.48-3,877,195.19-0.68%其中：对联营企业和合营企业的投资收益三、营业利润3,617,319.925,100,429.99-1,483,110.07-0.26%157,100,283.00156,897,110.74203,172.260.04%2487973.13元，增幅为0.43%，公允价值变动损益比去年减少18861651.94元，公司本期处置可供出售金融资产取得的投资收益比去年减少3887195.19元都是导致营业利润下降114546940.63利润增长的有利因素。增减因素相抵，导致营业利润增长了203172.26元。114546940.6319.94%，最关键因素是营业收入的大幅增长，同时由于营业成本的降低共同使得营业毛利增加114546940.63元。（三）所有者权益变动表分析1、所有者权益变动表的水平分析根据资料，编制水平变动表3-1：表3-1可以清晰体现公司会计期间构成所有者权益各个项目的变动规模与结构，通过2010年所有者权益比去年增加203768.06为25.44%。从影响的主要项目看，最主要的原因本年净利润的大幅增长，效益明显提高，同期增加37453305.4819.95%，说明净利润的增加是经营资本增加的源泉，也是所有者权益增长的重要途径，公司应该继续保持该良好的经营状态。除上述原因外，还受年初余额的影响；而使本期所有者权益比上期减少的项目包括：其他综合收益的负增长及向所有者或者股东跟配的增加。-5-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析2、所有者权益变动表的垂直分析根据资料，编制所有者权益垂直变动表3-2，从表3-2可以看出，公司2010年与2009年相比，其所有者权益项目结构有所变化，念初余额比重下降了0.43%。虽然本年末余额有所增加，但是净利润、利润分配所占的比重均有所下降，下降比率分别为1.02%和2.22%，主要是由于公司对外投资正处于投入期，公司应该加强对所有者或股东利润分配额的管理，发展公司的业务增加公司的利润额，从而增加公司利润分配额。（四）现金流量表分析1、现金流量表水平分析根据资料，编制现金流量水平分析表4-1：从表中可以看出，公司2010年的净现金流量比2009年减少了178,221,763.6元，其中经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别为25,208,809.2元、-275,193,711.8元和71,763,138.9元。经营活动现金流入量较上期的增幅为37.79%，主要是由于公司业务增长所致，除去销售商品、提供劳务收到的现金增加外，收到的其他与经营活动有关的现金增幅较大。20102009出量较上期的增幅为45.42%，各项的支出额均有不同程度的增加，其中支出的其他与经营有关的现金增幅较大，增长率为119.48%。投资活动现金流入量和现金流出量均较上期有所减少，其中处置固定资产、无形资产和其他长期资产收到的现金净额和投资收益收到的现金额增加外，其他项目均减少。公司在下期应该加强控制对外投资的项目的管理。筹资活动净现金流量本年比上年增加了71,763,138.9出的增加额比筹资活动现金流入的增加额要小。本期公司负债筹集的资金和偿还的债务都少于上期。筹资活动净现金流量本年比上年增加了71,763,138.9出的增加额比筹资活动现金流入的增加额要小。本期公司负债筹集的资金和偿还的债务都-6-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析少于上期。2、现金流量表结构分析根据资料，编制现金流量结构分析表4-2：第一，现金流入结构分析公司2010年现金流入总量1,237,469,391.8现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为76.79%和的现金流入量主要是由经营活动产生的。经营活动中的销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动中取得投资收益收回的现金，筹资活动中取得借款收到的现金分别占各类现金流入量的绝大部分比重。总体来说，公司的现金流入量中，经营活动的现金流入量占大部分比例，特别是销售商品、提供劳务收到的现金明显高于其他业务活动流入的现金，所以公司应该在各个业务部加大对销售商品和对外提供劳务的处理增加现金流入。第二，现金流出结构分析公司2010年现金流出总量为1,326,812,978.31元，其中其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为56.79%、35.30%、7.91%。可见，在现金流出总额中，经营活动现金流出量所占的比重最大。在经营活动现金流出量中支付给职工以及为职工支付的现金占投资活动的现金流出量主要用于对外投资。筹资活动的现金流出量主要用于偿还债务，当期偿还债务支付的现金占全部现金流出量的6.03%，其占筹资活动现金流出量的比重为76.23%。总体来说，经营活动及投资活动的现金流出量占绝对部分，其中由于公司加大了对外投资，增加了多个营业部，使得对外投资支出的现金大量流出，而增加的营业部也相应的增加了工资费用，所以公司应该在增加营业部扩大经营的同时，控制人员的数量，尽量减少现金的流出。二、财务效率分析（一）盈利能力分析-7-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析心企业的盈利能力。根据资料计算编制公司盈利能力分析表5-1：盈利能力分析表5-1项目平均总资产平均净资产负债负债/平均净资产利息支出负债利息率利润总额息税前利润净利润净利润率2010年2009年差异总资产报酬率净资产收益率根据上表，对公司的盈利能力分析如下：分析对象=24.94%-18.62%=6.32%2009年：[15.10%+（(15.10%-(-0.73%))*0.17]*(1-28.77%)=12.67%[18.67%+（(18.67%-(-0.73%))*0.17]*(1-28.77%)=15.64%[18.67%+(18.67%-0.48%)*0.17]*(1-28.77%)=15.50%[18.67%+(18.67%-0.48%)*0.28]*(1-28.77%)=16.93%2010年：[18.67%+(18.67%-0.48%)*0.28]*(1-25.56%)=17.69%总资产报酬率变动的影响为：15.64%-12.67%=2.97%利息率变动的影响为：15.50%-15.64%=-0.14%资本结构变动的影响为：16.93%-15.50%=1.43%税率变动的影响为：17.69%-16.93%=0.76%可见，公司2010年净资产收益率比2009年的提高了6.31%，主要是由于总资产报酬率的提高引起的，总资产报酬率的贡献率为3.57%。其次，公司负债筹资成本上升使得净利润率对净资产收益率产生了负面影响。而负债与净资产比率的上升发挥了一定的财务杠-8-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析杆作用，但由于比率变化较小，故作用不是很明显，仅使得净资产收益率提高了0.11。总资产报酬率的上升，表明公司的资产运用效率好，也意味着公司有较强的资产盈利能力，但是公司也不能忽视对流动资产的管理，公司需加强往来资产的管理和对外投资流转资金的管理，提高公司的收益。（二）营运能力分析营运能力是指企业的资金周转能力。营运能力分析包括的指标有应收账款周转率、存货周转率和全部流动资产周转率共三个指标。1、应收账款周转率这是反映应收账款周转速度的指标，有两种表示方法：（1）应收账款周转次数。反映年度内应收账款平均变现的次数，计算公式为：应收账款周转次数=销售收入/应收账款平均余额2009年应收账款周转次数=569,245,226.09元/（39,363,320.24元+28,863,220.21元）/2=162010年应收账款周转次数=675,672,859.09元/（48,244,380.38元+39,363,320.24元）/2=182010年度应收账款的周转次数比2009（4）流动性资产有所增。（2）应收账款周转天数。反映年度内应收账款平均变现一次所需要的天数，计算公式为：应收账款周转天数=360/应收账款周转次数2009年应收账款周转天数=360/16=232010年应收账款周转天数=360/18=20根据计算数据可知，2010年应收账款周转天数比2009年有所下降，说明企业的营业状况及经营管理水平有所提高，缩短了收回账款的天数。公司应该在保持的基础上进一步加强对应收账款的管理。应收账款周转效果好，可以降低应收账款的机会成本，降低应收账款的管理成本。提高企业的资金运作水平。2、存货周转率-9-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析是反映存货周转速度的比率，有两种表示方法：（1）存货周转次数。反映年度内存货平均周转的次数，计算公式为：存货周转率=销售成本/（期初存货+期末存货）/22009年存货周转次数=122,367,114.05元/（225716494.62元+19,017,733.36元）/2=16.852010年存货周转次数=113,487,955.90元/（19,017,733.36元+34,830,206.27元）/2=15.15根据资料计算可知，2010年存货的周转速度有所降低，主要原因是公司经营策略的失误，由于电子产品更新换代的速度较快，使得大量的产品滞销，从而使得公司存货周转次数下降，所以公司应该改变一下生产经营策略，加大产品的销售和对市场需求的调查。（2）存货周转天数。反应年度存货平均周转的一次所需要的天数，计算公式为：存货周转天数=360/存货周转次数2009年存货周转天数=360/16.85=21.362010年存货周转天数=360/15.15=23.763、营业周期营业周期是指企业从购买原材料开始到销售产品收回现金为止的整个期间。营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数2009年营业周期=24+21.36=45.362010年营业周期=23+23.76=46.76说明资金周转速度快，正常的流动比率较低；营业周期长，说明资金周转速度慢，正常的流动比率较高。由数据可以看出，2010年的营业周期大于2009年的营业周期，主要是由于公司2010年对外投资支出的现金增多。4、全部流动资产周转率这是反映企业拥有全部流动资产的周转速度的指标。同样有两种表示方法：-10-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析（1）全部流动资产周转次数。反映年度内全部流动资产平均周转的次数，计算公式为：全部流动资产周转次数=销售收入总额/（期初全部流动资产+期末全部流动资产）/22009年全部流动资产周转次数=574,346,799.63元/（393，437,869.16元+403,501,828.08元）/2=4.232010年全部流动资产周转次数=680,014,582.11元/（403,501,828.08元+459,291,659.48元）/2=4.15（2）全部流动资产周转天数。反映年度全部流动资产平均周转一次所需要的天数，计算公式为：全部流动资产周转天数=360/全部流动资产周转次数2009年全部流动资产周转天数=360/4.23=852010年全部流动资产周转天数=360/4.15=87由计算的数据可知，公司本年的流动资产的周转次数减少，周转天数增加，说明公司的流动资产周转速度变慢，营运效率降低。这使得公司需补充流动资金参加周转，这样就会形成资金浪费，相对地降低了公司的资金使用率。建议公司提高生产技术水平，改善生产组织结构来缩短流动资产周转天数，促使流动资金周转速度加快。（三）偿债能力分析偿债能力包括企业偿还到期债务的能力。反应偿债能力的指标有以下几个：1、流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比率。流动比率=流动资产/流动负债2009年流动比率=403,501,828.08/168,893,318.67=2.392010年流动比率=459,291,659.48/203,103,366.44=2.27一般认为，流动比率若达到2倍时，是最令人满意的。若流动比率过低，企业可能面临着到期偿还债务的困难。若流动比率过高，这又意味着企业持有较多的不能赢利的闲置流动资产。本公司09、10两个年度的流动比率都大于2，而且截止09年末，货币资金项目余额为2个多亿，未发生短期借款和长期借款，而公司2010年度对外规模扩大，2个多亿的货--恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析币资金没有产生很大的资产闲置成本。2、速动比率速动比率又称酸性实验比例，是指速动资产占流动负债的比率，它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。速动比率是对流动比率的补充。计算公式如下：速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债2009速动比率=（403,501,828.08-19,017,733.36）/168,893,318.67=2.282010速动比率=（459,291,659.48-34,830,206.27）/203,103,366.44=2.08速动资产是企业在短期内可变现的资产，等于流动资产减去流动速度较慢的存货的余若大于出售存货或举借新债来偿还到期债务。公司两年的速动比率都大于1，说明公司短期偿债能力很强，但由于可变现资产（除存货）数额较大，说明企业资金的运作能力比较差。3、现金比率现金比率是企业现金同流动负债的比率。这里说的现金，包括现金和现金等价物。现金比率=经营活动现金净流量/流动负债2009年现金比率=171,432,880.69/168,893,318.67=1.022010年现金比率=196,641,689.90/203,103,366.44=0.97这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力，但是现金比率并非越高越好。现金比率过高反映了企业不善于利用现金资源，没有把现金投入经营。现金比率过低则反映出企下降幅度较小，说明公司对经营中的现金管理不够，后期应该加强对现金资源的管理。4、资产负债率资产负债率，亦称负债比率、举债经营比率，是指负债总额对全部资产总额之比，用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。计算公式为：资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%2009年资产负债率=（173,378,562.22/974,462,338.71）×100%=17.79%2010年资产负债率=（253,935,585.88/1,258,788,087.43）×100%=20.17%-12-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析一般认为，资产负债率应保持在50%左右，这说明企业有较好的偿债能力，又充分利用了负债经营能力。公司连续两年的资产负债率都在25%以下，说明本企业的自有资金比较充裕，没有较好的利用财务杠杆。三、发展能力分析1、股东权益增长率计算与分析本期股东权益增长额203768725.06股东权益期初余额股东权益增长率=*100%=*100%=18.53%801083776.49本期股东权益增长率为18.53%,说明本公司股东权益有所增长，比率较高。2、利润增长率计算与分析本期净利润增加额上期净利润37453305.48187702940.10*100%=54.37%净利润增长率=*100%=本期营业利润增长额上期营业利润203172.26156897110.74=-33.26%营业利润增长率=*100%=本期净利润增长率为54.37%，本期净利润增加比例加大。但是，本期营业利润的增长率为-33.26%，说明企业本期营业利润减少，收益降低，企业利润的成长性并不是很好。3、收入增长率计算与分析本期营业收入增加额上期营业收入105667782.48574346799.63收入增长率=*100%=*100%=22.11%收入增长率为正数，说明企业本期销售规模增加，收入增长率为22.11%,说明企业营业收入增长较快，销售情况较好。4、资产增长率计算与分析本期资产增加额资产期初余额284325748.72974462338.71资产增长率=*100%=*100%=30.02%本期资产增长率为正数，说明企业本期资产规模增加，资产增长率为30.02%，说明资产规模增长幅度较大。通过以上的分析，对本公司的发展能力可以得出一个初步的结论，即本公司除了个别方面的增长存在效益性问题以外，大多数方面都表现出较强的增长能力，且达到了行业优-13-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析秀水平，因而总体而言，本公司具有较强的整体发展能力。四、对公司未来发展的展望公司20101.0货、基金、银行、信托、保险等金融机构提供应用软件，收取软件License和年服务费）2.0费的软件运营业务和B2C的投入。公司在证券和基金行业的占有率进一步提高、优势地位进一步稳固；在期货和信一方面强调稳固与优化公司的各项运营和支撑体系，总结、提炼并固化公司的优秀企业文化基因；另一方面在人力资源的贮备，尤其是骨干队伍的培养上，有计划的让一些“新生力量”开始崭露头角，以适应未来业务快速发展的需要。公司员工满意度和客户满意度较从公司的长远价值来看，现在我们保守投入错失市场机会的风险远大于积极投入因而影响公司利润的风险。在公司20102011年的发展进行合理的展望：（1）市场形势分析我们判断2011年整个资本市场也仍将有不少热点，除了股指期货、融资融券、转融通等业务会进一步发酵并逐步真正给我们带来较大的收入增长以外，在去年底中国证监会新发布的投资顾问管理办法的促进下，证券公司的投资顾问业务及相关的IT系统也必将逐步兴起；而上海、大连、郑州等期货交易所的交易量的持续快速放大，也必将进一步激发期货公司在IT投入上的热情；银行方面，除了以往的理财业务、财富管理和中间业务需求持续增加之外，手机银行和人行二代支付的需求可能将会有一定的爆发；另外，信托公司和资产规模较大的阳光私募基金也都表现出对于IT应用系统的更多重视和强烈的1.0对恒生2.0业务有很大的促进作用。但同时我们也预计，2011年员工薪酬持续上涨的压力将是巨大的，这对我们的费用控制将会构成较大的挑战。（2）公司经营计划2011年公司的营业收入预算总额为10.8亿元，费用预算总额为6.1亿元。-14-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析（3）资金需求情况2011短期融资券来完成。（4）重点工作及措施2011升用户和客户体验的策略，来提高公司各类应用软件系统在金融机构和最终用户中的市场2.0能有销售收入超过1000万的其它恒生2.0业务出现。经过近一年时间的整合和磨合，构客户的相关产品也将在42011在销售人员、产品开发人员、客服人员上面的投入，不仅人数要翻倍，而且还要设法提高2011年恒生2.0加看重其产品的渗透率、占有率和销售收入的增长，对其做销售收入的考核而不是利润的考核。数米网也是2011年公司要重点投入的恒生2.0经过2010年基金的算法交易业务也将会在多家基金公司快速铺开。是要摸索出一套真正适合B2C内部的管理会计体系，以从项目、产品、客户等多个维度加强财务预测、分析和管控。-15-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析-16-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析资产负债表结构变动情况分析表1-2单位：元结构及变动情况期末期初差异项目期末余额期初余额流动资产：货币资金交易性金融资产应收账款预付账款179,438,064.18268,806,444.1514.25%27.59%-13.33%184,879,787.4465,736,286.9314.69%6.75%7.94%48,244,380.3839,363,320.243.83%4.04%-0.21%1,357,602.061,319,888.820.11%0.14%-0.03%10,541,619.159,258,154.580.84%0.95%-0.11%34,830,206.2719,017,733.362.77%1.95%0.82%459,291,659.48403,501,828.0836.49%41.41%-4.92%其他应收款存货流动资产合计非流动资产：可供出售金融资产133,929,400.9037,524,305.9510.64%3.85%6.79%长期股权投资投资性房地产固定资产556,523,473.69408,519,153.7744.21%41.92%2.29%20,566,343.7227,087,007.411.63%2.78%-1.15%75,569,845.6085,882,384.386.00%8.81%-2.81%8,691,177.258,604,460.530.69%0.88%-0.19%无形资产长期待摊费用递延所得税资产非流动资产合计资产总计436,306.900.03%0.00%0.03%3,779,879.893,343,198.590.30%0.34%-0.04%799,496,427.95570,960,510.6363.51%58.59%4.92%1,258,788,087.43974,462,338.71100.00%100.00%0.00%结构及变动情况（%）负债及股东权益期末余额期初余额期末期初差异流动负债：短期借款应付票据20,000,000.006,150,000.001.59%0.00%1.59%0.49%0.00%0.49%应付账款预收款项应付职工薪酬应交税费应付股利11,701,222.3620,751,631.910.93%2.13%-1.20%46,437,590.5549,210,696.053.69%5.05%-1.36%43,607,984.0923,610,324.113.46%2.42%1.04%29,754,029.9228,161,901.932.36%2.89%-0.53%11,081.110.00%0.00%0.00%其他应付款其他流动负债流动负债合计非流动负债：长期借款43,952,539.5244,012,683.563.49%4.52%-1.02%1,500,000.003,135,000.000.12%0.32%-0.20%203,103,366.44168,893,318.6716.13%17.33%-1.20%47,000,000.003.73%0.00%3.73%预计负债2,152,968.831,734,846.490.17%0.18%-0.01%1,679,250.612,750,397.060.13%0.28%-0.15%50,832,219.444,485,243.554.04%0.46%3.58%253,935,585.88173,378,562.2220.17%17.79%2.38%递延所得税负债非流动负债合计负债合计股东权益：股本623,750,400.00445,536,000.0049.55%45.72%3.83%57,722,482.4856,833,203.004.59%5.83%-1.25%93,859,877.3971,344,252.837.46%7.32%0.13%229,519,741.68227,370,320.6618.23%23.33%-5.10%资本公积盈余公积未分配利润股东权益合计1,004,852,501.55801,083,776.4979.83%82.21%-2.38%负债和股东权益合计1,258,788,087.43974,462,338.71100.00%100.00%0.00%-17-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析-1-18-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析-2-19-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析-1112.3412-20-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析-2112.412-21-恒生电子股份有限公司2010年度财务报告分析现金流量水平分析表4-1单位：元项目2010年2009年增减额增减一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金740,182,646.05631,711,298.65108,471,347.412,513,360.517.17%36.86%46,460,513.53163,548,058.3833,947,152.9923,959,369.42139,588,689.0582.61%经营活动现金流入小计购买商品、接受劳务支付的现金支付的现金950,191,217.96689,617,821.06155,928,889.90146,354,426.55260,573,396.99,574,463.337.79%6.54%支付给职工以及为职工支付的现金195,510,753.27169,286,366.1226,224,387.232,751,082.615.49%52.05%支付的各项税费95,677,276.3962,926,193.83支付其他与经营活动有关的现金306,432,608.50139,617,953.87166,814,654.6119.48%经营活动现金流出小计经营活动产生的现金流量净二、投资活动产生的现金流量：753,549,528.06518,184,940.37196,641,689.90171,432,880.69235,364,587.725,208,809.245.42%14.70%收回投资收到的现金取得投资收益收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额收到其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产支出的现金净额投资支付的现金99,492,476.04510,426,121.90-410,933,645.9-80.51%1,709,317.539.57%6,028,569.864,319,252.3334,757,127.944,539,870.1930,217,257.8665.60%30,000,000.00-30,000,000.0-100.00%-409,007,070.6-74.46%-3,374,210.1-31.10%140,278,173.84549,285,244.427,476,479.4310,850,689.49401,815,709.72417,286,858.4959,032,000.00144,000,000.00-15,471,148.8-3.71%取得子公司及其他营业单位支出的现金净额支付其他与投资活动有关的现金-84,968,000.0-59.01%-30,000,000.0-100.00%30,000,000.00投资活动现金流出小计投资活动产生的现金流量净三、筹资活动产生的现金流量：468,324,189.15602,137,547.98-328,046,015.31-52,852,303.56-133,813,358.8-22.22%-275,193,711.8520.68%吸收投资收到的现金取得借款收到的现金发行债券收到的现金筹资活动现金流入小计偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的金额支付其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计筹资活动产生的现金流量净额147,000,000.00147,