日本房地产市场研究及对我国的借鉴意义 2023

日本房地产市场研究及对我国研究报告1956196019641956196019641968197219761980198419881992199620002004200820122016202025.0020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00战后日本房地产市场的发展大致可以划分为三个时期，第一个时期是1955年--1990年，连续的降息导致流动性过剩，房地产市场迎来最后的狂欢，“土地神话”450.00400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00195519591963196719551959196319671971197519791983198719911995199920032007201120152019所有城市土地平均价格指数6个主要城市平土地均价格指数研究报告19551960199019921994199619998060402019551960199019921994199619998060402001965197019751980198519551959196319551959196319671971197519791983198719911995199920032007201120152019350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00所有城市工业土地价格指数6个主要城市工业土地价格指数研究报告1960196419681972196019641968197219761980198419881992199620002004200820122016600,000.00500,000.00400,000.00300,000.00200,000.00100,000.000.0025.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%-10.00%19551958196119551958196119641967197019731976197919821985198819911994199720002003200620092012201520182021300.00250.00200.00150.00100.0050.000.00所有城市住宅土地价格指数6个主要城市住宅土地价格指数研究报告19601964196819721960196419681972197619801984198819921996200020042008201220162020350,000.00300,000.00250,000.00200,000.00150,000.00100,000.0050,000.000.0050.0040.0030.0020.0010.000.00-10.00-20.00-30.00建筑投资（名义）:住宅建筑投资（名义）:住宅:同比100.0090.0080.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.0019841986198419861988199019921994199619982000200220042006200820102012201420162018202020.0015.0010.005.000.00-5.00-10.00-15.0080.0060.0040.00研究报告7.00006.00005.00004.00003.00002.00001.00000.00007.00006.00005.00004.00003.00002.00001.00000.000010.2%，远超同期经济增长速度。在低利率、流动性过剩的市场环境下，大300.0000250.0000200.0000150.0000100.000050.00000.00001984-011984-061984-111985-041984-011984-061984-111985-041985-091986-021986-071986-121987-051987-101988-031988-081989-011989-061989-111990-041990-09研究报告196019641968197219761980198419881992199620001960196419681972197619801984198819921996200020042008201220162020450.00400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.0050.000.0075.0070.0065.0060.0055.0050.0045.0040.00 6个主要城市平土地均价格指数人口抚养比195519581961196419671970197319761979198219851988199119941997200020.0015.0010.005.0025.00195519581961196419671970197319761979198219851988199119941997200020.0015.0010.005.000.00出生率人口自然增长率65岁以上人口占比研究报告160.00140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.00198019821984198619881990199219941996199820002002居民部门非金融企业部门机械工业在制造业中的比重也不断上升。1970年后日本加大对计算机、电子产业等日元大幅升值影响，为了维持经济增长，日本的产业结构重心由工业向第三产业1倾第一产业包括农林渔，第二产业包括采掘、制造和建筑，其他为第三产业研究报告80.00%70.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%1970197319761979198219851988199119941997第一产业第二产业第三产业18.00%16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%食品饮料纺织钢铁机械电子设备和用品1985－1990年期间繁荣的房地产市场使得地产的回报率远高于研究报告8.006.004.00-销售户数（万户左轴成交金额（万亿日元右轴200820092010201120122CR3CR5研究报告15.0010.00 研究报告0—杠杆率:居民部门:中国（%）—杠杆率:居民部门:日本（%）80.0060.0040.00研究报告研究报告研究报告