房地产行业跟踪报告：土地市场表现仍较弱土拍规则持续优化

行业研究行业跟踪报告行业研究行业跟踪报告证券研究报告|房地产证券研究报告|房地产300城住宅用地平均溢价率为4.33%，同比上升1.37pct，环比上升比变动分别为+3.1%、+4.9pct、+5.7p+0.7%、-1.3%、-2.5%。预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、数据统计偏误等。房地产沪深30035% 30% 25% 20% 5% 0% -5%-10%-15%相关研究相关研究 证券研究报告 4 4 5 6 82城市：集中度有所下降 9 9 3房企：央/国企仍是主力，中型房企拿地强度环比有所下降 12 13 4 4 4 4 5 5 5 5 6 6 6 6 7 7 7 7 7 7 8 8 8 8 9 9 9（%，右轴） 证券研究报告 证券研究报告同比-48.16%，环比-12.28%。从各能级城市角度来看，9月一线、二线、三四线城市动-72.8%、-58.3%、-30.9%，环比分别变动-18.92%、-23.92%、-1.01%。资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所 证券研究报告资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所 证券研究报告宅用地土地出让金规模为15,705.13亿元，同比下滑26.4%，较1-8月下滑幅度扩大（%，左轴）资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所9月300城住宅成交平均溢价率水平同环比均有所上升，一线城市溢价率环比小幅下 证券研究报告6.58%、4.51%、2.51%，同比分别变动+3.09pct、+1.73pct、+0.14pct，环比分别变动-1.75pct、+1.03pct、资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所 证券研究报告资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所+0.1pct、+1.0pct，同比变动分别为+3.1%、+4.9pct、+5.7pct。图表21：300城住宅用地流拍率（%） 证券研究报告资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所图表23：二线城市住宅用地流拍率（%）资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源：中指研究院，万联证券研究所金比重80.75%，同比下降0.09pct，较1-8月下降0.44pct。其中，9月300城土地成交规模前30的城市土地出让金规模合计为1880.0亿元，占300城总体土地成交金比重90.21%，同比-2.58pct，环比-3.23pct。 证券研究报告资料来源：中指研究院，万联证券研究所2.2成交建面：以成交建面计的城市拿地集中度有所下降1-9月土地成交建面TOP5城排名保持相对稳定。从1-9月住宅用地土地成交建面规模来看，TOP5城土地成交建面合计规模为3674.76万平，占300城总成交建面比重为（%，右轴） 证券研究报告资料来源:中指研究院，万联证券研究所2.3溢价率：一线城市溢价率相对稳定1-9月TOP30城溢价率较1-8月下降居多，一线城市相资料来源：中指研究院，万联证券研究所 证券研究报告资料来源：中指研究院，万联证券研究所降排行榜前30房企（基于1-7月权益拿地金额划分为大中小型房企中大中小型房企2023年1-9月拿地强度分别为23.1%、34.3%、31.0%，较23年1-8月分别变动+0.7%、-2023年1-9月权益拿地强度前三的房企为建杭置业、中建壹品、绿城中国。排名排名企业权益拿地金额（亿元）权益销售金额（亿元）1保利发展23456789伟星房产/保利置业////金地集团 证券研究报告资料来源：中指研究院，万联证券研究所资料来源:中指研究院，万联证券研究所，以中指研究院权益拿地金额和权益销售金额排行榜数据进行计算权益拿地金额合计（亿元）权益销售金额合计（亿元）拿地强度资料来源:中指研究院，万联证券研究所，以中指研究院2023年1-9月权益拿地金额和权益销售金额排行榜中TOP30数据进行计算，我们将TOP30房企划分成三类，其中大型房企我们选取了30强中的保利发展、中海地产、万科、华润置地、招商蛇口，中型房企选取了建发房产、龙湖集团、绿城中国等9家房企，小型房企选取了中国中铁、中建东孚、保利置业等9家房企。 证券研究报告 证券研究报告公司投资评级基准指数：沪深300指数证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推免责条款万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）是一家覆盖证券经纪、投资银行、投资管理息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。本报告中的信息或所表述体投资目的、财务状况以及特定需