上海合作组织金融合作拓展、挑战与对策

上海合作组织金融合作拓展、挑战与对策

在过去十年的努力下，上海合作组织在经济合作方面取得了许多共识和显著进展，签署了一系列合作文件，并确定了经济合作的目标、原则和方法。然而,金融领域目前仍然是上海合作组织成员国经济合作的短板。金融危机发生以来,世界各国面临经济转型的紧迫任务,离开金融系统的支持则无法顺利实现经济转型。因此上海合作组织各成员国有必要进一步深化金融合作,以支持区域内各国的经济转型和发展。一、上合组织关于金融合作的最新进步：2009年至2011年近两年来上海合作组织成员国在金融领域的合作与交流主要从以下两方面获得了拓展。(一)上海合作组织在落实《多边经贸合作纲要落实措施计划》中的支持基础资金投入是区域与国际组织的合作项目能够得以落实的关键性要素。由于资金问题的制约,上合框架内某些多边合作项目,尤其是大型能源草案在执行过程中遇到了阻碍,进展速度不容乐观。根据初步推算,上海合作组织《(多边经贸合作纲要)落实措施计划》中包含的127项合作项目的落实需要超过100亿美元的资金。上海合作组织框架内现在可选择的融资途径有以下几个方面:一是国家优惠贷款;二是上海合作组织银行间联合体,由成员国具备一定实力的大型银行组成,采取灵活的市场化方式提供融资服务;三是发展基金与发展银行,吸引对项目感兴趣的各类投资者投资,各方共同出资并受益。1、提供资金支持上海合作组织成立至今,在对成员国信贷支持,进而改善各国经济体系,促进基础设施建设、优化投资环境方面,中国的贡献不容忽视。可以说,该区域的国家优惠贷款目前主要有赖于中国的投入。然而,尽管近年来中国经济实力日渐增强,但仅凭中国的投入来带动整个区域经济还是不够的。近年来,中国持续为上合框架内的多边和双边项目合作提供资金支持,如2004年和2007年分别曾向组织成员国提供9亿美元和12亿美元的优惠贷款。为了帮助上合组织成员国应对金融危机冲击,中国政府在2009年叶卡捷琳堡峰会期间宣布提供100亿美元的信贷支持。中国进出口银行是中国政府向上合组织成员国提供援外优惠贷款和优惠出口买方信贷贷款的唯一承办行,在中国政府对上合成员国提供信贷方面作出了成绩,已经完全落实了9亿、12亿美元优惠出口买方信贷贷款,也基本实现了100亿美元信贷的落实工作。在上述资金的支持下,一系列与各成员国优先发展领域相关,有助于各成员国经济结构调整,增进各成员国引资吸引力的重大项目得以落实,例如中一吉一乌公路、塔吉克斯坦南北输变电、吉尔吉斯斯坦南部电网改造等项目。除为上述合作项目直接提供金融支持和服务外,中国进出口银行还与来自上合组织成员国的20多家银行建立了代理行关系,与多家银行建立了授信关系,为多个经济、社会效益俱佳的项目提供了联合融资。2、国的优惠信贷上海合作组织银联体于2005年10月在莫斯科成立,旨在按照市场化原则,依托成员国政府推动作用和企业广泛参与,创建适合本地区特点的多领域、多样化融资合作模式,共同为上合组织框架内的合作项目提供融资支持和金融服务。自成立以来,银联体在项目投融资、机制建设和人员交流培训等方面开展了务实合作,以市场化融资支持上合区域经济社会发展。银联体这一重要的项目融资的平台,为区域内合作性项目的落实和进一步推进上合金融合作提供了重要的依托。以中国国家开发银行为例,该行在对成员国的优惠信贷方面有积极举措。中国国家开发银行是银联体中资产规模最大的成员行,擅长运用开发性金融方法,在推进中国政府优惠贷款方面发挥着重要作用。截至2011年6月底,国开行在上合地区的贷款余额达280亿美元。银联体共为区域内几十个合作项目提供了数百亿美元贷款,这些贷款支持了能源、基建等众多产业领域,在促进各个成员国经济发展、增进福利、推动上合地区各国的贸易往来等方面发挥了重要作用。近几年银联体的新举措包括:(1)自2008年以来,银联体与欧亚开发银行在《伙伴关系基础备忘录》的基础上开始投资项目合作。(2)2009年,银联体成员行采取本币结算和本币贷款措施,以应对全球金融危机的威胁。(3)2010年6月3日,上合银联体理事会第六次会议召开,建议进一步加强多边金融合作,推进区域内的公路、铁路、能源、通信等重大网络型项目建设以及农业合作,同时建议以香港资本市场为依托,促进筹资渠道向多元化发展。(4)2010年10月26日,上合银联体成立满五周年之际,银联体的六家成员行(哈萨克斯坦开发银行、中国国家开发银行、吉尔吉斯斯坦结算储蓄银行、俄罗斯开发与外经银行、塔吉克斯坦国家储蓄银行和乌兹别克斯坦对外经济活动银行)就进一步加强多边金融合作达成共识,将大力推动银联体重点工作、完善银联体制度基础,更广泛地发挥银联体作为上海合作组织框架下支持经济增长和创新的金融投资合作机制的潜力。(5)2011年6月14日在阿斯塔纳举行的上合组织跨银行联合体理事会第七次会议上,与会者就“有关同上海合作组织观察员国金融组织的合作和上海合作组织跨银行联合体观察国银行的地位条款”进行修正签署了议定书。3、关于上海合作组织的组建与政府贷款相较而言,银联体主要来源于私有资金,在投资规模、关注程度等方面都居于相对弱势。经济合作是该组织内各类合作中最为薄弱的领域,在经济合作方面缺少多边项目的融资机制。上海合作组织预算不足,而且不能作为大型多边合作项目的资金来源。为解决这一难题,中国政府建议成立上海合作组织发展基金,各成员国按一定比例出资,然而俄罗斯更倾向于借助其主导的欧亚经济共同体来展开与该地区国家的经济合作,因而建议上合的职责仅仅局限于安全方面,而反对上海合作组织发展基金的成立。对于这一表态,俄国内部的学者意见并不一致。中国总理温家宝2010年10月25日在杜尚别出席上海合作组织成员国第九次总理会议时,建议上海合作组织深化财政金融合作,研究成立上海合作组织开发银行,探讨共同出资、共同受益的新方式。中国政府拟出资80亿美元兴建“上海合作组织发展银行”。该银行以世界银行和国际货币基金组织为模板,旨在支持上合组织框架下的多边经贸合作,涉及能源、资源及基础设施建设等多个领域。组建上海合作组织发展银行共需100亿美元,中国将是上海合作组织发展银行最大投资方,其余20亿美元将由上海合作组织其他成员分担。俄则希望组建上海合作组织专门账户,利用专门账户上的资金资助项目实施。但鉴于中国建议成立特别银行,俄罗斯也作出让步,同意在其控股的欧亚发展银行的基础上成立银行。该提议未得到中方的赞同。意见的分歧反映了中国和俄罗斯两个大国在上海合作组织内部力量的权衡和对比。(二)互换协议的意义上海合作组织框架内签署的一系列本币互换协议,是各成员国推进以本币为结算货币进行跨国贸易投资的重要举措,将促进区域内成员国间的本币贸易往来。1、两国政府的协商沟通中国与俄罗斯之间的贸易额近年来保持持续增长,但在2008年之前,中俄两国一直以美元作为双边贸易的主要结算货币。在国际金融危机爆发后美元地位面临危机,美元主导的单一结算方式的弊端日益显性化,基于此,中国和俄罗斯两国政府多次协商沟通,以期对本币结算达成共识。2008年8月,中国东北边境与俄罗斯开始试点实施人民币贸易结算。2010年11月23日,两国最终决定取消对用人民币和卢布进行贸易结算的限制,至此,中俄双边贸易本币结算由试点转为全面开展。2010年12月,俄罗斯启动了卢布对美元和人民币的直接交易。2011年4月,卢布作为中国银行间外汇交易市场的第7种外币在中国开始挂牌交易。2011年6月23日,俄罗斯联邦中央银行与中国人民银行在俄罗斯签署了新的双边本币结算协定,根据该协定,中俄本币结算范围从边境贸易扩大到了一般贸易,所应用的地域范围也得到相应扩大。2、与上合组织其他国家的货币结算合作2008年国际金融危机引起了中国对国际货币体系的重新思考。中国加快推进跨境贸易人民币结算,进而推动人民币国际化进程。2010年12月,人民币对卢布交易在莫斯科银行间外汇交易所挂牌上市,进一步推动了人民币结算迈向自由化。中国除了与俄罗斯间本币结算取得了大的突破,与上合组织其他国家间的货币结算关系也取得了进展。例如,2011年6月13日,中国人民银行与哈萨克斯坦国家银行在阿斯塔纳签署了双边货币互换协议。国际金融危机以来,中国人民银行已经与韩国、香港、马来西亚、白俄罗斯、印度尼西亚、阿根廷、冰岛、新加坡、新西兰、乌兹别克斯坦、蒙古、哈萨克斯坦等国家和地区货币当局签署了12个双边本币互换协议,总金额已达8412亿元人民币。目前,卢布在俄罗斯与中亚各国贸易结算中占据日益重要的位置。2009年,俄罗斯与中亚各国贸易结算中约一半的份额是使用卢布进行支付结算的。美元在贸易结算币种中已经退居第二位。然而,俄罗斯卢布是否可以充当中亚统一货币,各国意见并不一致。卢布在中亚地区贸易结算中的重要性是否能足以支撑起卢布的区域化,甚至进一步的国际化进程,尚无定论。3、贸易使用本币的比例较低中俄双边之外的上合组织国家间的货币结算仍以美元为主导。哈白之间的货币结算份额中,美元约占2/3,卢布约占1/4;在哈吉以及哈塔之间的货币结算份额,美元占了绝对的优势,超过4/5,而卢布所占份额不足3%。中亚各国的对外贸易结算中,使用本币的比例很低。哈萨克斯坦坚戈、白俄罗斯卢布、乌克兰格里夫纳在对俄贸易结算中所占比例都低于2%。独联体成员国近年来开始考虑如何采取有效措施来进一步扩大双边贸易本币结算。2009年11月23日,独联体国家政府首脑理事会会议在雅尔塔召开,会议详细讨论了成员国之间的本币结算问题,各国政府都表示支持贸易结算币种多样化,在相互贸易中不仅使用美元结算,还可用本币、卢布或其他货币进行结算。二、上合组织在金融合作中的问题(一)上海合作组织各成员国发展层次不高十年来,上合组织成员国间经贸关系日益紧密,双边贸易额所占份额逐年提升。2010年,中国与上合组织成员国间的贸易额为840亿美元,相对于2001年的121亿美元,增长了近六倍,超过了同期中国外贸总额的增长速度。然而,资金投入不足正日益成为影响上合区域经济合作面临的主要问题之一。2008年国际金融危机也给上海合作组织框架下的区域经济合作带来了压力,伴随外资的大量退出,区域内项目投资资金出现缺口。上海合作组织的成员国在金融危机后大多实施了刺激消费、提振经济的政策,而各国的经济发展都需要资金投入,因此大多数成员国都面临资金短缺问题。如何为贸易投资便利化和大型合作项目提供稳定充足的资金来源,是各成员亟待解决的问题。仅实现《多边经贸纲要落实措施计划》所列项目就需要超过100亿美元资金,资金的筹措对于上海合作组织来说是个考验。(二)区域市场发育程度差别较大,与中亚国家发展水平不高地缘关系、市场发育程度,以及经济结构互补性是实现区域经济合作的几大重要影响因素。目前,上合组织各成员国间的合作大多是以相互接壤的地缘政治现实为根基的双边形式开展,而各国市场发育程度差别大、经济结构互补性不足则阻碍经济合作由双边向多边的进一步发展。首先,由于转型方式和各国资源禀赋的差异,导致了上合各成员国的市场发育程度差别很大。其次,尽管该组织中,中国与其他成员国的经济结构互补性强,但是中亚国家之间的结构同构性强,经济实力有限,在一定程度上导致了相互间贸易投资需求不足。此外,上合组织中两个大国——中国和俄罗斯之间力量的权衡对比也增加了区域经济合作的摩擦成本,这一点可以从银联体和发展基金的具体机制建设上窥见端倪。而其他成员国也并非利益一致,前文提到的关于人民币和俄罗斯卢布的区域化中也可看出各国意见的分歧。由此,出于对本国经济利益、经济安全的维护,而在区域金融机构的构建问题上展开的博弈也形成了多边金融合作的制肘因素。(三)外汇储备不足、金融风险如前文所述,上海合作组织框架下的银联体、发展基金、开发银行等重要的机制由于种种原因还有较大潜力有待发掘,金融资金的支持缺口还较大。另外,近年来,中国、俄罗斯、哈萨克斯坦等国积累了大量外汇储备,尽管从理论上看,外汇储备的强大是支持经济稳定的重要因素,但是外汇储备不恰当地过快增加,也同样会无形中增加金融风险。此外,上海合作组织还未建立起从容面对金融危机的自救机制。这次国际金融危机对中亚各国影响巨大,平均经济增长率在2009年下降了5%。金融危机背景下,尽管其他国际经济组织可以提供相应的援助,但往往条件比较苛刻,接受这些条款有可能导致更多的负面影响。如何在区域内,在成员国之间建立风险预警和风险分担机制是上合组织未来发展将要面临的重要问题。(四)从宏观和微观角度解释上海合作组织的影响力上海合作组织为中国、俄罗斯以及中亚各国提供了一个解决区域安全、经济、能源等合作的共同平台,是一个新型多边区域合作组织。但从长远战略来看,上合组织未来的发展定位和角色设定还面临许多需要思考的问题。例如,该组织偏于内向化,其功能过于集中发挥在中亚地区事务,而应该跨越中亚的区域界限,与外部世界建立更广泛、更深入的联系,毕竟上海合作组织是一个横跨欧亚大陆的地缘国际组织,如何促进该组织作为一个独立的地区性国际组织更多参与到亚太、欧洲和中东国际合作体系中来,是上海合作组织在制定发展战略时需要考虑的问题。作为一个已经在较短时期内处理了众多复杂的国际与区域事务的地区国际组织,上海合作组织的影响力完全可以在今后的发展进程中进一步体现出来。虽然以上分析是基于宏观影响力的角度,但是具体到金融合作问题,我们也可以按照这个逻辑拓展思路。从长远的战略制定上来,我们应该把眼光放远,上合的区域金融合作不仅要为区域内的经济合作提供资金基础,也要通过上合组织多边金融合作的机制化来进一步推动国际金融体系的改革和创新。三、上合组织驻华国家金融合作发展对策(一)资金来源合作渠道上海合作组织框架内融资包括国家优惠贷款、银联体,以及上合发展银行等手段,尽管近年来这些融资手段获得了发展,但仍有较大的发展空间。例如,就国家优惠贷款而言,中国的位置诚然重要,但还需要以中国作为先导,带动其他国家、其他区域机构提供资金支持。例如,在10个国家和6个国际机构(亚行、欧洲复兴开发银行、国际货币基金组织、伊斯兰开发银行、联合国开发计划署和世界银行)的广泛伙伴关系基础上形成的中亚区域经济合作计划在中亚区域合作方面起到了推动作用,已经批准了100多个总价值约170亿美元的经济合作项目。目前,亚行已经拨款47亿美元,支持中亚国家未来三年该区域的经济合作。上合组织区域内的合作项目可以寻求从国际机构和其他合作计划机制中获取更广泛的资金来源。此外,经过30多年的发展,中国香港已经成为一个成熟和高效率的金融市场,从市场成交量占有率可以看出香港证券市场能成功吸引到来自全球各地的资金,上合组织成员国银行和企业在未来可以重视对于香港资本市场的依托,以实现筹资渠道的多元化。银联体以及上海合作组织发展基金等金融合作机制因目前成员国对于具体的使用、管理等原则性问题上的一些分歧而未能发挥其应有的作用。未来的发展中,成员国有必要在考虑共同利益的基础上进一步协调沟通。鉴于资金缺乏是上海合作组织经济金融合作中的制约因素,各成员国亟待合力构建资金来源渠道体系。可考虑扩大上合组织银联体合作范围,并扩大欧亚各国本币结算和贷款业务,提升金融合作水平。(二)进一步加大中俄两国区域内的金融合作力度上海合作组织内部的利益分配与协调是影响区域经济合作实际效果的关键因素,需要在不同层面上加以协调,化竞争为合作。区域内成员国应本着“利益共享,风险分担”的基点,将各自的认知建立在自身是上海合作组织的有机组成部分基础上,尽量减少政策博弈的摩擦成本,实现区域内利益的最大化。同时,对现有的意见分歧不要过分夸大其背后和政治和经济意义,应将其看作实现合作的必经途径,切实采取有效的措施来扭转不利局面。中国在上海合作组织中日益增强的作用,在一定程度上引起了俄罗斯对自身在中亚地区角色的反思和担心。对于中俄两国来说,更为明智的选择是从分歧更少的发展领域做起,逐步推进区域内的金融合作。例如,中俄两国无疑是区域内的大国,其自身的金融发展以及相互间金融合作的深化必将为上合内部的合作奠定更为坚实的基础,拓展更为广大的市场和发展空间。2010年1月,俄罗斯铝联合公司作为世界最大铝生产商之一,成为第一家在香港上市的俄罗斯企业。2011年4月,梅德韦杰夫访问香港,明确表示俄罗斯希望借鉴香港的经验,大力发展金融服务业,并预期会有更多俄罗斯企业在香港上市,相应地俄罗斯金融服务业也会为香港以及中国内地企业的发展提供便利。(三)建立上海合作组织开发银行近年来,国际货币金融体系的稳定性日渐衰弱。欧美主权债务危机背景下,上海合作组织成员国面临共同抵御外部风险、摆脱对美元和欧元过度依赖局面的难题,因此,有必要考虑建立一个独立于原有欧美主导的货币体系之外的金融机制。2011年11月在上合成员国总理第十次会议上,温总理就加强上合组织务实合作提出了九点建议,其中很重要的一块就是重申建立上海合作组织开发银行。上海合作组织开发银行的建立将有助于