Q3基金季报点评：逆境下的新共识

目录1、绩现三度业绩现现化债型基表较优 .-4-1.1...................-4-1.22023Q3业绩TOP10.......................................................-5-2...................................................-7-2.12023Q3基金数量有所上升，规模回落.................-7-2.22023Q3...........--2.3Q3基金规模整体有所下降.......................-12-32023Q3仓位下降..................................................................................................................-13-4、2023Q3...............................-14-5TMT..............-15-.................-15-......................................................................................................-16-6............................................................................-17-6.1.................................................-18-18-19-7..................................................................................................................................-20-7.1......................................................................................................-20-7.2.............................-21-7.3.....................-22-7.4、基金重仓港股TOP10-W3.-22-8、总结....................................................................................................................-23-图目录图1主偏型金绩分布 .-5-2、基金市场整体规模.........................................................................................-8-3、主动偏股型基金规模变动...........................................................................-13-4（%）....................................................-13-5、主动偏股型基金重仓股持股集中度...........................................................-14-6、主动偏股型基金重仓股个数.......................................................................-14-7...................................................-15-8、板块配置比例情况.......................................................................................-16-表目录1、各类型开放式基金业绩表现.........................................................................-4-22023Q31）........................-6-32023Q350）......................-6-41）.......................-7-550）.....................-7-62023Q3................................................................-8-72023Q3基金）...........................................-9-82023Q3主动偏股型基金.........................................................-10-9...................................................-10-10、2023Q3新发行基金情况-、2023Q3....................................................-12-12、2023Q3................................-17-132023Q3.......................................................................-18-14、2023Q3................................................................-19-15、2023Q3........................................................................-20-16、2023Q320名个股..............................................-21-17、2023Q310名个股......................................-21-18、2023Q310..........................................................-22-19、2023Q310名个股..............................-22-报告正文20231、业绩表现：三季度基金业绩表现出现分化，债券型基金表现较优、基金业绩表现：基金业绩分化，债券型基金表现相对稳健各类开放式基金净值在2023Q3表现分化：其中商品型基金业绩表现最好，净值上涨均值为2.28%；另外，债券型基金中的短期纯债型基金表现较为优秀，净值上涨均值为0.60%。

基金数

2023Q3业绩 2023Q2业绩基金一级分类 基金二级分

量（%）

（%）

（%）

中位数（%）FOF基金股票型基金国际(QDII)基金混合型基金

股票型FOF基金 8 -6.62 -7.09 -5.41 -5.53混合型FOF基金 415 -3.22 -2.99 -2.01 -1.83债券型FOF基金 14 -0.02 0.00 0.52 0.68被动指数型基金 954 -5.40 -4.83 -4.37 -4.61普通股票型基金 531 -7.59 -7.14 -3.83 -3.83增强指数型基金 235 -4.85 -4.21 -3.81 -3.75国际(QDII)股票型基金 128 -3.89 -4.10 4.71 4.61国际(QDII)混合型基金 49 -3.90 -3.32 -2.35 -5.14国际(QDII)另类投资基金 18 1.92 -3.70 3.39 1.91国际(QDII)债券型基金 25 -2.53 -2.10 2.01 2.00灵活配置型基金 1419 -6.59 -5.54 -2.90 -2.59偏股混合型基金 2230 -7.95 -7.44 -3.94 -4.09偏债混合型基金 731 -1.14 -0.79 -0.36 -0.22平衡混合型基金 24 -3.62 -3.32 -2.62 -3.33货币市场型基金 货币市场型基金 371 0.42 0.44 0.46 0.48股票多空 23 -0.24 -0.04 0.20 0.84债券型基金

商品型基金 18 2.28 0.07 0.97 1.58被动指数型债券基金 217 0.43 0.43 1.14 1.16短期纯债型基金 335 0.60 0.56 0.96 0.96混合债券型二级基金 506 -0.69 -0.42 0.08 0.10混合债券型一级基金 391 0.47 0.51 1.09 1.15增强指数型债券基金 1 0.85 0.85 1.78 1.78中长期纯债型基金 1759 0.57 0.51 1.20 1.22可转换债券型基金 38 -3.13 -3.31 -0.65 -1.102023Q3沪深300表现(%) -3.982023Q3中证500表现(%) -5.132023Q3创业板指表现(%) -9.53资料来源：，聚源，统计口径：剔除非初始基金、联接基金；业绩统计仅针对统计期间内完整存续的基金，数据日期自2023年7月1日至2023年9月30日2023。2023Q32023Q29.51%202382.49%。图1、主动偏股型基金业绩分布资料来源：，聚源，数据截至2023年9月30日2023Q3TOP102023Q31万AAAA，15.13%14.96%、14.42%、9.19%、8.10%。表2、主动偏股型基金2023Q3表现Top10（规模大于1亿元）基金代码基金名称基金类型基金规模2023Q3回报（%）（亿元）519185.OF万家精选A偏股混合型基金15.138.76519191.OF万家新利灵活配置型基金14.967.80519212.OF万家宏观择时多策略A灵活配置型基金14.4211.02007718.OF中银创新医疗A偏股混合型基金9.1925.58012963.OF招商稳健平衡A平衡混合型基金8.101.16016297.OF中欧丰泰港股通A偏股混合型基金7.981.73001382.OF易方达国企改革偏股混合型基金7.876.40013356.OF大摩沪港深精选A偏股混合型基金7.214.74006603.OF嘉实互融精选普通股票型基金7.194.44012387.OF国金ESG持续增长A偏股混合型基金7.181.04资料来源：，聚源，数据截至2023年9月30日2023Q350AAA，4.02%、3.84%3.49%、3.43%、2.95%。表3、主动偏股型基金2023Q3表现Top10（规模大于50亿元）基金代码基金名称基金类型基金规模2023Q3回报（%）（亿元）006228.OF中欧医疗创新A普通股票型基金4.02113.56006551.OF中庚价值领航偏股混合型基金3.8499.56010340.OF易方达高质量严选三年持有偏股混合型基金3.49115.70008060.OF景顺长城价值边际A灵活配置型基金3.4356.36010196.OF易方达核心优势A普通股票型基金2.9553.39180012.OF银华富裕主题A偏股混合型基金2.59132.85006567.OF中泰星元价值优选A灵活配置型基金2.2466.45260112.OF景顺长城能源基建A偏股混合型基金2.1559.90001316.OF安信稳健增值A灵活配置型基金1.98127.23009342.OF易方达优质企业三年持有偏股混合型基金1.7159.97资料来源：，聚源，数据截至2023年9月30日1A、金鹰科技创新A55.31%47.49%、44.41%、32.50%、30.46%。表4、主动偏股型基金前三季度表现Top10（规模大于1亿元）（亿元）001614.OF东方区域发展灵活配置型基金55.314.84001323.OF东吴移动互联（亿元）001614.OF东方区域发展灵活配置型基金55.314.84001323.OF东吴移动互联A灵活配置型基金47.4912.90001322.OF东吴新趋势价值线灵活配置型基金44.413.55006718.OF国融融盛龙头严选A偏股混合型基金32.5010.18001167.OF金鹰科技创新A普通股票型基金30.4621.14210002.OF金鹰红利价值A广发电子信息传媒产灵活配置型基金29.8024.75005310.OF业精选A普通股票型基金29.7243.41210009.OF金鹰核心资源A偏股混合型基金29.456.89290012.OF泰信行业精选A灵活配置型基金28.668.17001068.OF国新国证新锐灵活配置型基金26.852.20资料来源：，聚源，数据截至2023年9月30日502023AA、18.317.315.6、13.09%、12.68%。表5、主动偏股型基金前三季度表现Top10（规模大于50亿元）（亿元）008060.OF景顺长城价值边际A灵活配置型基金18.3356.36260112.OF（亿元）008060.OF景顺长城价值边际A灵活配置型基金18.3356.36260112.OFA景顺长城电子信息产偏股混合型基金17.2359.90010003.OF业A普通股票型基金15.6351.43000893.OF工银创新动力普通股票型基金13.0974.57501219.OF华夏智胜先锋A普通股票型基金12.6856.54000628.OF大成高新技术产业A普通股票型基金12.2390.29006195.OF国金量化多因子A普通股票型基金11.74121.99014805.OF国金量化精选A偏股混合型基金11.5981.98004475.OF华泰柏瑞富利A灵活配置型基金9.9677.72008269.OF大成睿享A偏股混合型基金9.1673.83资料来源：，聚源，数据截至2023年9月30日2、基金数量继续上升，新发基金规模有所下降2.1、基金市场整体规模：2023Q3基金数量有所上升，规模回落2023930107172023Q21.81%26.982023Q20.77%。图2、基金市场整体规模资料来源：，聚源，20239302296只，占21.42%。全市场规模最大的基金为货币市场型基金，基金规模共113956.1442.23%（42588.16表6、2023Q3开放式基金市场规模概况（%）（%）股票型FOF基金80.07%10.630.00%FOF基金 混合型FOF基金4434.13%1611.680.60%债券型FOF基金160.15%39.820.01%被动指数型基金9989.31%17276.066.40%股票型基金 普通股票型基金5395.03%6214.252.30%增强指数型基金2532.36%2004.600.74%国际(QDII)股票型基金1371.28%2825.031.05%国际(QDII)混合型基金500.47%436.650.16%国际(QDII)另类投资基金180.17%30.280.01%国际(QDII)债券型基金250.23%112.330.04%灵活配置型基金141913.24%11509.554.27%偏股混合型基金混合型基金229621.42%24488.509.08%偏债混合型基金7486.98%4036.971.50%平衡混合型基金240.22%375.870.14%货币市场型基金 货币市场型基金3713.46%113956.1442.23%股票多空另类投资基金230.21%77.040.03%商品型基金180.17%298.560.11%

数量占比

基金规模（亿元） 规模占比（%）国际(QDII)基金被动指数型债券基金2252.10%5862.652.17%短期纯债型基金3353.13%9152.423.39%混合债券型二级基金债券型基金5224.87%10024.713.72%混合债券型一级基金3963.70%6612.632.45%增强指数型债券基金10.01%18.440.01%中长期纯债型基金181416.93%52328.2819.39%可转换债券型基金380.35%536.430.20%总计10717100%269839.52100%资料来源：，聚源，数据截至2023年9月30日2023930300ETF50ETF50ETF、A1200.40946.73亿元、643.34620.47亿元、576.92表7、2023Q3规模Top20基金（货币市场型除外）基金规模资料来源：，聚源，数据截至2023年9月30日2023930AA510.20491.70314.40308.77亿元、244.24亿元。表8、2023Q3规模Top20主动偏股型基金基金规模资料来源：，聚源，数据截至2023年9月30日334210378.513878543.60币型基金352只，基金规模6979.38亿元。表9、非货币型基金管理规模前十大基金公司基金公司非货币型基金数量非货币型基金规模（亿元）易方达基金管理有限公司34210,378.51华夏基金管理有限公司3878,543.60广发基金管理有限公司3526,979.38富国基金管理有限公司3096,006.36招商基金管理有限公司2745,633.04嘉实基金管理有限公司3115,450.29南方基金管理股份有限公司3355,392.23博时基金管理有限公司3445,107.83汇添富基金管理股份有限公司3004,787.66鹏华基金管理有限公司 298 4,181.47资料来源：，数据截至2023年9月30日、新发基金概况：2023Q3新发行基金数量有所上升，规模回落2023Q3（1667.952023Q21983.547660.497156.763%54只，853.7151.18%。、2023Q3数量（亿份）被动指数型基金数量（亿份）被动指数型基金7022.65%301.4518.07%股票型基金普通股票型基金41.29%3.130.19%增强指数型基金144.53%24.371.46%国际(QDII)基金国际(QDII)股票型基金154.85%22.061.32%国际(QDII)混合型基金41.29%0.740.04%偏股混合型基金7122.98%56.763.40%混合型基金偏债混合型基金123.88%14.120.85%平衡混合型基金10.32%0.600.04%被动指数型债券基金123.88%275.0316.49%混合债券型二级基金175.50%85.245.11%债券型基金混合债券型一级基金72.27%12.910.77%中长期纯债型基金5417.48%853.7151.18%FOF混合型FOF基金258.09%15.810.95%债券型FOF基金20.65%1.880.11%另类投资基金商品型基金10.32%0.120.01%总计309100%1667.95100%

基金数量占比

发行份额

份额占比资料来源：，数据截至2023年9月30日2023年三季度股票市场存在波动，债券型基金受到市场青睐，发行规模前20名的基金中19只为债券型基金。惠升和安纯债ACFETS银行间绿色A80.0080.0080.0079.9179.90100ETF26.61亿份。表11、2023Q3新发行份额Top20新发行基金(亿份)018858.OF惠升和安纯债A中长期纯债型基金2023-08-04(亿份)018858.OF惠升和安纯债A中长期纯债型基金2023-08-0480.00018922.OF民生加银恒源中长期纯债型基金2023-08-0780.00018829.OF兴业嘉远中长期纯债型基金2023-08-0880.00019565.OF招商CFETS银行间绿色A被动指数型债券基金2023-09-1879.91019543.OF浦银安盛普恒利率债中长期纯债型基金2023-09-2179.90018632.OF银华顺和中长期纯债型基金2023-07-1079.60018665.OF南方宁元中长期纯债型基金2023-08-1476.70018427.OF信澳瑞享利率债兴证全球中证同业存单AAA指数7天持中长期纯债型基金2023-08-2164.00018610.OF有被动指数型债券基金2023-08-2850.02018642.OF金鹰添福纯债A中长期纯债型基金2023-09-0842.41018594.OF格林泓盈利率债中长期纯债型基金2023-09-1241.28018426.OF国泰君安安裕纯债一年定开中长期纯债型基金2023-09-1840.00019098.OF中银证券同业存单指数7天持有被动指数型债券基金2023-09-0438.61019123.OF中欧诚悦中长期纯债型基金2023-08-2832.00018527.OF银河星汇30天持有A中长期纯债型基金2023-08-3129.98018355.OF安信中证同业存单AAA指数7天持有被动指数型债券基金2023-08-0129.14018746.OF永赢匠心增利A混合债券型二级基金2023-07-1026.75588030.SH博时上证科创板100ETF被动指数型基金2023-08-2826.61018570.OF华宝安元A混合债券型二级基金2023-08-0126.51018595.OF华商利欣回报A混合债券型二级基金2023-08-0726.41

合并发行份额资料来源：，数据截至2023年9月30日、主动偏股型基金规模变动：Q3基金规模整体有所下降2023Q313.92%，0-555613.23%76.97%5亿元之内的基金有2381只。图3、主动偏股型基金规模变动40003380238133802381556701272731653121583 1058445基金数量（只）3000基金数量（只）25002000150010005000-10亿元-10-5亿元-50亿元 05亿元 510亿元1020亿元20亿元Q3规模变动分布 过去四季度规模变动分布资料来源：，聚源，3、基金仓位：2023Q3其中平衡混合型基金仓位下降2023Q3主动偏股型基金仓位整体有所提升，其中平衡混合型基金仓位下降。20238.9203Q2上升029pc，201092.73%Q391.14%，85.45%Q381.82%Q385.66%1.40pct98.18%Q358.23%3.70pct58.18%图4、主动偏股型基金仓位中位数变动（%）资料来源：，聚源，4、2023Q3基金重仓股集中度小幅回升，持仓分歧度降低我们将主动偏股型基金的所有重仓股进行合并，计算其头部股票的持仓占比：2023Q3主动偏股型基金重仓股持股市值CR10、CR20、CR50分别为19.85%、26.53986（Rn为市值占比最大的n203，CR10CR20CR50图5、主动偏股型基金重仓股持股集中度资料来源：，聚源，重仓股数量方面，2023Q3主动偏股型基金重仓股数量2551只，占全市场股票比例为48.25%，数量与占比较2023Q2均有所上升。图6、主动偏股型基金重仓股个数资料来源：，聚源，5、板块与行业配置：增配主板及消费板块，减配双创及TMT板块5.1、板块配置：主板占比上升明显，双创板块占比均有所下降20232023Q21.39pct16.47%2023Q22023Q28.46%，相较2023Q2比例下降0.62pct。图7、主动偏股型基金重仓股各板块市值占比资料来源：，聚源，2023Q325.14%2023Q22.69pct；其次是TMT22%、20%、14%、13%、6%其中，TMT2.72pct2023Q21.52pct。图8、板块配置比例情况资料来源：、聚源，5.2、行业配置：三季度配置比例上升最多及主动加仓幅度最高的行业均有医药和非银行金融202313.33%13.09%10.25%Q3配置比例上升最多的前三大行业为医药、食品饮料、非银行金融，配置比例分别增加1.39pct1.14pct、0.72pct。为得到基金重仓股行业主动配置比例，我们用重仓股各行业持股市值除以中信一级行业指数当季度涨幅，即可得到重仓股行业主动配置规模，采用全市场剔除行业指数涨幅的市值计算重仓股行业主动配置比例，并与上季度末重仓股行业配置比例比较得到重仓股行业主动配置比例变动。主动加仓幅度最大的前三行业是医药、电子、非银行金融，主动减仓幅度最大的前三行业为通信、计算机、电力设备及新能源。表12、2023Q3主动偏股型基金行业持股市值和配置比例2.06%0.96%1.68%0.50%0.05%4.79%-0.57%-2.28%0.91%2.06%0.96%1.68%0.50%0.05%4.79%-0.57%-2.28%0.91% 3.72%-0.88%-2.48%

主动环比变动比例

6

6比例

最近6个季度环比变动石油石化煤炭有色金属石油石化煤炭有色金属钢铁建筑机械电力设备及新能源国防军工商贸零售家电医药银行非银行金融房地产电子通信传媒综合综合金融0.46%0.34%0.35%-0.19%0.08%-0.04%-0.03%0.13%-0.08%0.03%-0.30%0.46%-0.02%0.00%0.34%0.40%0.72%0.05%0.13%0.37%-0.63%-2.07%-0.39%0.00%0.03%0.25%0.20%0.27%-0.20%0.05%0.05%-0.04%0.09%-0.10%0.23%1.88%-0.17%0.27%-0.03%0.06%0.28%0.00%0.98%0.35%0.01%0.17%0.52%-0.06%0.08%0.47%1.55%-0.01%0.00%0.02%0.6-0.16%-0.07%0.01%0.03%1.86%3.56%-0.70%5.06%--0.83%3.61%2.77%10.25%-1.03%0.14%-4.98%-8.83%2.37%1.85%1.71%2.14%0.01%-0.10%1.29%1.14%6.93%1.39%5.37%13.09%13.33%0.04%0.02%0.63%2.65%0.98%0.88%-0.67%0.27%1.63%4.57%0.65%0.81%2.76%--2.74%3.16%8.83%4.44%-0.31%-0.27%-0.44%-1.33%0.77%0.71%0.72%资料来源：，聚源，6、三类基金调整了哪些行业？2023（2023年前三季度业绩0（近五年业绩O0，（23Q3、领跑基金：主动加仓电子，减仓计算机超配最多的行业为电子2023Q3。表13、领跑基金2023Q3行业持仓2023Q3配置比例

2023Q2配置比例

环比变动百分比

主动环比变动百分比

相对主动偏股型基金超配比例变动资料来源：，聚源，（剔除自然涨跌造成的加减仓减去上期的持仓比例，下同力设备及新能源有色金属。Q3表14、2023Q3长期绩优基金行业持仓2023Q3配置比例

2023Q2配置比例

环比变动百分比

主动环比变动百分比

相对主动偏股型基金超配比例资料来源：，聚源，备及新能源超配最多的行业为2023Q3高的行业，。表15、2023Q3百亿基金行业持仓2023Q3配置比例

2023Q2配置比例

环比变动百分比

主动环比变动百分比

相对主动偏股型基金超配比例资料来源：，聚源，7、重仓股持仓明细：贵州茅台持续保持第一大重仓股，新进较多顺周期行业个股TOP20多上游周期板块个股2023年三季度主动偏股型基金披露的重仓股中，持股市值前五大的个股分别为860.06582.96460.27376.28345.404781.9528712.8221244.6913405.9122126.722023Q2持有市2023Q36，2023Q3157.98146.53122.45122.10121.49亿元。表16、2023Q3主动偏股型基金重仓前20名个股证券代码股票简称所属中信一级行业重仓持股数 基金持 持股市值基金数（万股）仓占比（亿元）600519.SH贵州茅台食品饮料11244781.958.71%860.06300750.SZ宁德时代电力设备及新能源84528712.8211.88%582.96000568.SZ泸州老窖食品饮料59421244.6929.61%460.2700700.HK腾讯控股传媒44513405.912.12%376.28000858.SZ五粮液食品饮料44522126.7212.62%345.40603259.SH药明康德医药31535880.8418.53%309.22600276.SH恒瑞医药医药35153954.0313.89%242.47300760.SZ迈瑞医疗医药2157820.5516.24%211.01002475.SZ立讯精密电子40064663.1214.68%192.83000596.SZ古井贡酒食品饮料2176898.0749.76%187.49600809.SH山西汾酒食品饮料2657699.9720.12%184.4103690.HK美团-W消费者服务23215898.393.99%166.7600883.HK中国海洋石油石油石化146124941.827.91%157.98601899.SH紫金矿业有色金属317120801.928.36%146.53000063.SZ中兴通讯通信27241461.8913.51%135.50300308.SZ中际旭创通信38311039.8518.23%127.83300015.SZ爱尔眼科医药9968140.2316.55%122.45600309.SH万华化学基础化工19013824.758.35%122.10000333.SZ美的集团家电27321897.394.65%121.49300274.SZ阳光电源电力设备及新能源19013481.9913.94%120.68资料来源：，聚源，数据日期：截至2023年9月30日注：基金持仓占比：主动偏股型基金重仓持股总股本数除以该股票自由流通股本数，下同；标红的股票为新进入TOP20的股票。、基金持仓占比最高股票：电子和医药行业股票较多2023年三季度主动偏股型基金持仓占比最高的10只个股中，基金持仓占比最高的个股为古井贡酒，基金持仓占比为49.76%。表17、2023Q3主动偏股型基金持股比例前10名个股重仓证券代码 股票简称 所属行

持股数基金数000596.SZ数000596.SZ古井贡酒食品饮料2176898.0749.76%187.4900753.HK中国国航交通运输1217053.6045.77%8.27688506.SH百利天恒-U医药191310.6737.58%12.58603100.SH川仪股份电力设备及新能源166472.3836.34%2