我国中央企业境外资产市场的现状与前景

我国中央企业境外资产市场的现状与前景

陈，南通科研院所工业系。如今,由境外投资和积累而形成了具有体在“出国热”的背景下缺乏理性分析而草为了避免重复竞争和内耗,国资委在必要时一定规模的资产,如何将其纳入国内的监管率投资更加大了决策风险。需要协调相关投资方的行动,争取最大的对2.管理风险。部分境外资产经营者由于外主动权。体系并降低其风险暴露水平,日益成为迫切需要解决的新课题。本文所指中央企业境外经营理念、模式和方法相对落后,为了追求资产是指1999年以来纳入中央管理的企业向短期利益,往往因小失大。而且,在没有完三、央企治理结构不合理境外投资设立独资、合资、合作企业或购买成改制条件下,多数央企治理结构不能满足投资风险防范体系股票(或股权)以及境外机构在境外再投资跨国公司的扁平化管理要求。就目前情况而言,以下几项尤为突出:3.财务风险。由于相关会计制度的不同形成的资本及其权益。我国中央企业境外资(一)风险防范体系的制度对监管的限制和作用发挥不大产无论是在总量规模上还是增长速度上,都致性,境外投资在满足投资所在国或地区的构。公司治理结构就是通过设计一套具体有决定了加强对其监管和建立风险防范体系的制度要求时,也增加了境内投资主体对其监效的运行机制,约束企业经营者(代理人)重要性。管的难度。而且,由于内部人控制等因素的的行为,使其符合出资人(委托人)利益最存在,财务监管有效性不足,甚至可能发生大化的目标。国资委作为出资人,是通过委财务资料丢失的严重问题。派董事、监事进入公司董事会、监事会而履一、境外投资存在的问题和面临的风险虽然我国中央企业境外资产在总体上运4.各类型风险管理行良好,但是也需要清楚地认识到,它们依是“与东道国政治、社会、法律有关的、人进行合理分配,境外投资需要经出资人代表然还为一些较为严重的问题所困扰,有深层为的、投资者无法控制的风险”。传统上划审查同意并接受其监督。另外,完善中央企次的体制原因,也有内外环境冲击和影响的分为战争和内乱风险(政治暴力风险)、征收风业内部激励制度,合理引导管理层决策,使因素。险、汇兑限制风险(转移风险)、违约风险、延其符合国家战略需求和国有资产保值增值的(一)一些外国资产的所有权尚不清楚由于迟支付风险等5类。需要。法律法规和监管措施的滞后,我国部分国有针对以上问题和风险,我们认为,一方(二)规范央企关系,完善监管机制企业为了规避政策限制,在对外投资时并没面需要加强国资委作为出资人代表和行政监由于境外企业在追求利益最大化的同时,其有按照国有有关规定和企业驻在国与地区的管者所应发挥的监管、服务和协调的功能,财务管理权相对独立,中央企业作为母公司法律办理相应的权益归属手续,甚至不少是另一方面要求境内投资主体不断完善公司治难以直接而透明地掌握境外公司的财务运行以个人名义注册。另外,某些母公司与境外理机构,建立风险防范机制。状况。我国现行的会计体系,更加侧重对境外企业的外部监管,而忽视提高企业内部财子公司之间的资本投资和资金往来管理相当混乱,以致境外企业不以产权关系而以借贷二、充分发挥国资委监管、服务和协调务管理能力的自觉性。所以有必要规范央企关系,将母公司贷款投入的资本,变为小团职能内部财务管理制度、加强资金集中统一管体甚至个人资产。国资委应依照《企业国有资产监督管理理、强化外派财务人员的独立性、增强会计(二)政府相关部门在境外资产和投资暂行条例》等有关法规对中央企业的境外投信息的可交流性,从而加强中央企业对境外监管中职责不清、定位不准。政府部门通常资活动履行出资人职责,应本着尊重企业合子公司的控制力,降低境外投资财务失控风具有宏观行政管理和国有资产出资人的双重法权益的原则,指导中央企业规避境外投资险。职责,但在实际的境外资产投资管理活动风险,规范管理,提高效率,加强对境外投(三)强化中央企业境外资产监管职能,提高应对境外投资风险能力中,有关政府部门却没有很好地将两者加以资活动的监管。同时,国资委可以发挥宏观对中央企业境外投资的商业风险和非商业风区分并有效行使,以致其通过宏观政策指导指导的服务功能,为中央企业境外投资提供险,我国急需建立对境外资产的保证制度,企业降低投资风险的职能未能得到充分体信息服务,并争取外交资源的支持。为了避对海外投资者的政治风险损失予以时候弥现。免重复投资、内部竞争等不良现象,国资委补。同时我国也需要适应海外投资事业发展(三)作为投资主体的境内企业公司治还需要建立统一的对外协调机制。理结构不完善,特别是对境外资产的财务监的需要,设立对境外投资进行担保的专门机国资委对中央企业境外资产监管职能的构,提高单个企业抵御境外投资风险能力。管薄弱。我国不少中央企业虽然绝大部分都合法性来源于其国有资产出资人代表的法律按照现代企业制度的要求建立了董事会、监地位。其次,国资委需要完善境外投资信息四、小结事会等相关治理机构,但是并没有取得实披露制度,及时掌握对外投资动态。最后,总而言之,在鼓励中央企业实施“走出效。境外资产的财务监管工作由于无法取得国资委有必要建设境外资产考核评价激励制去”战略的同时,对境外投资决策和实施过相对独立性,致使功效丧失。度以及责任追究制度,使奖惩有据可查、有程以及投资积累所形成的境外资产要加强监另一方面,中央企业走出国门后,由过章可循。去仅承担生产经营风险转变为承担复杂的国管,降低风险水平。国资委作为出资人、中国资委的服务和协调功能主要源于它所央企业作为投资主体都需要进行制度建设,际竞争风险。多数走出去的企业对国外投资掌握的信息资源和政治资源。国资委可以建强化对境外子公司或其他资产的业务监管。市场、国际竞争环境及投资所在国法律法规立统一的信息平台,为中央企业海外投资提而中央企业自身则需要完善其公司治理结不甚了解,因此其开拓国际市场所面临的潜供充分的信息服务,减少企业自身搜集信息构、改进财务监控措施,降低境外投资的风在风险就非常突出,主要表现在:的成本,从而减少决策失败的可能性。同险水平。同时,海外直接投资保险制度也将1.决策风险。由于对境外投资环境(包时,国资委可以积极利用外交资源,为境外