XX股票投资分析报告

云南白药股票投资分析报告报告人：XX学号：XX学院：XX学院专业：自动化联系电话：XX经笔者查阅大量资料，对云南白药集团股份有限公司具体分析后写下本次报告，报告分五个部分展开，总的来说涉及下列几点：我国宏观经济走势、我国证券市场发展近况发行公司所处行业发呈现状选择该公司进行投资的因素发行公司经营状况、财务状况使用切线分析法、形态分析法及指标分析法对股票或债券价格走势进行预测结论一、我国经济形势分析、展望及证券市场现状分析（1）我国经济形势分析、展望我国经济在现在逐步企稳回升的基础上，继续保持平稳增加，预计GDP增加约为9.5%，工业增加值增加约为13.5%，城乡固定资产投资额增加约为24%，社会消费品零售总额增加约为20%，出口增加约为13.0%，进口增加约为15.5%，进出口总额增加约为14.1%，居民消费价格指数大概上涨2.5%。是新世纪以来我国经济最为困难的一年，也是忧喜交加的一年。6—11月工业生产逐月加紧，投资消费稳定增加，社会保障和民生工程建设成绩明显，城乡新增就业人数基本完毕全年计划，城乡居民收入稳定增加，经济社会发展状况好于年初预期，经济回升势头日趋向好。中国经济走出下行轨道并顺利实现“保八”增加目的，重要得益于国家一系列“保增加，调构造”的刺激经济政策，无论是4万亿投资、十大产业振兴规划，还是改善民生、启动农村消费市场和增进都市消费的方法，为完毕“保八”增加任务都有效地发挥了作用。这也表明政府宏观调控政策对中国经济举足轻重，其首先阐明了中国政府对经济的调控能力不停增强，另首先也阐明了中国经济的长久增加动力对政策的依赖性较强。现在中国经济存在众多不拟定因素，某些制约经济增加的不利因素极其明显，例如：经济增加保持着对政策的高度依赖性；经济构造的调节任重道远，依靠投资为重要拉动力量的经济增加模式没有得到变化；房地产市场价格上涨过快，资产价格泡沫扩大；就业压力有增无减；经济对出口贸易的依存度仍然较高。在良好的基础上，现在的经济形势保持较好的势头。加上政府刺激经济政策继续推动投资增加的一系列方法，上六个月居民消费保持稳步提高，的消费需求含有诸多增加因素。首先，随着经济回暖、工业公司生产经营效益改善、农民工返城、农产品出售得以保障，城乡居民收入在稳步增加的基础上有望继续提高。即使在经济景气下行的，我国城乡居民仍保持了较高的储蓄水平，10月末居民储蓄同比增加24.5%，大大高于近6年来经济快速增加期平均水平（16.3%）；另首先，我国消费构造正处在升级加速时期，汽车、旅游、文化及休闲娱乐等新型消费呈现由大都市向中小都市扩散之势，即使住房购置不纳入消费核算，但房地产市场回暖将再一次带动家庭装潢、家具、家电等消费升温；第三，社会保障制度不停完善和收入分派制度的深化改革大大增强了居民消费信心，特别是10月1日出台的“农村居民养老金”试点，将有力地促使农村消费市场稳步上升；第四，“三鹿奶粉”事件后，政府加强市场监管，主动营造安全、健康、公平的消费氛围，消费环境不停改善。现在影响消费增加的最大不利因素则是水、电、气、油等垄断行业资源品涨价预期，其在一定程度上将克制和挤压居民日常消费开支。另外，外贸出口逐步增加，全方面恢复“道路坎坷”，长久以来，欧盟、美国和日本是我国三大重要贸易伙伴，中国出口与其经济状况亲密有关。根据历史资料测算，G3（欧盟、美国、日本）经济每增加1个百分点，将推动中国出口增加7个百分点。现在，全球经济呈现整体复苏迹象，特别G3的各项经济指标均已显示经济回暖，由G3复苏带动全球经济复苏将使中国外贸出口在全方面回升。与此同时，中国外贸出口公司也发出种种信号显示世界经济正走出谷底，如外向型公司加工贸易占比上升、海外订单增多、广交会成交额大幅上升、国际航运市场趋热等。但我国经济正面临构造调节，其中涉及外贸构造调节，外贸扶持政策激励拥有高附加值的、技术含量高的产品出口，同时限制初级产品和原材料产品以及简朴的来料加工贸易商品出口。外贸构造调节短期内会在一定程度上制约出口。另外，全球贸易保护主义势力再度昂首使得我国出口环境日趋艰难，而经济发达国家在饱受金融危机痛苦之后，生活消费方式有了较大变化，如今各国居民储蓄率都在上升，美国的居民储蓄率更是由负值上升到5%。西方国家居民消费观念的变化必然造成国际市场消费需求减少，最后也将影响到我国外贸出口。因此我国外贸出口虽会有较大增加，但若想重新回到经济高速增加期的出口增速（即20%以上），道路艰难坎坷。

同时，通过底至初的短暂冷落之后，于触底反弹，1—11月量价双双攀高，我国房地产市场在上六个月继续走高，房地产市场重新升温在我国外需稳定的状况下对经济增加无疑是一利好消息。然而，现在人们普遍紧张将来房地产价格过快上涨与否加剧楼市泡沫并加大我国金融风险。因此，及此后我国房地产发展趋势不仅取决于现在价量齐涨态势，并且取决于国家的房地产政策和国家对金融风险的控制尺度。我国房地产市场的走势很大程度上将取决于国家宏观经济政策，将来的政策走向将是“以稳求市”，重要目的是控制房价过快上涨，整个行业将在重新升温的基础上，继续小幅上升。我国通货膨胀预期加大我国30数年来的经济运行特性表明，CPI是我国经济波动的稳定滞后指标。在以往的经济波动中，一旦经济复苏，CPI也将随之走高。现在我国经济已转入新一轮经济周期的上升轨道，的通货紧缩即将结束，物价走高不仅成为必然趋势，并且还存在众多上涨客观因素。一是受近期美元贬值和国际市场大宗商品价格上涨的推动，我国资源品价格和农产品价格开始升温；二是现在房地产价格重新反弹促使房产及其它资产价格快速上升；三是货币供应量和信贷增加过快，过多的货币投放最后将推动物价上涨；四是水电气等垄断行业的涨价预期加剧了通货膨胀压力，并逐步构成社会通货膨胀预期。但由于我国除垄断行业外，多数行业市场竞争激烈，工业产品普遍供过于求，加之经济仍处在恢复期，价格难以大幅上涨，全年价格走势平稳，不会出现较高通货膨胀，CPI上涨幅度不会超出3.0%。然而就业压力有增无减，据国家统计局与人力资源和社会保障部6月底联合开展的农民工就业和社会保障调查成果分析，随着我国经济恢复升温，农民工就业形势好转，在外出的15097万农民工中约有420万人未获得就业，仅占外出务工人员的3%。我国有650万大中专毕业生走入社会，如果加上现有的都市失业人群，我国待就业人数约为1500万。对于恢复增加期的而言，政府工作压力有增无减。我国现在经济处在恢复性上升期，全年走势平稳，GDP增加率呈前高后低态势，大幅波动的可能性较小。但是经济增加对政策的依赖性较强，影响经济增加的不利因素众多，经济构造调节任务异常繁重。结合保持经济协调、可持续发展的久远目的，政府在实现“保增加”目的的同时，应加大“促内需、调构造”的政策力度，坚定不移地实施构造调节和增加方式的转变，提高可持续发展能力；在保持政策持续性、稳定性的同时，应注意提高宏观调控政策的协调性，增进经济又好又快发展。特别是要继续发挥政府对改善投资构造的引导作用，现在我国经济增加的动力在很大程度上来源于政策的刺激作用，若实现增加动力由“政策刺激的内需增加”向“自主性内需增加”的转变，则首先要打破投资领域内的体制制约，政府投资目的应立足于科技文化、基础教育、公共卫生、社会保障、环保以及农田水利等民生工程和社会公共领域。针对制约我国经济长久健康发展的落后产能和低效率的重复建设，要加紧引入竞争机制，取消不合理的限制性行业准入制度，允许民间资本进入铁路、航空、邮政、通信、电力、能源等垄断行业，扩大民间投资范畴，提高全社会资本投资效率，消除依靠行政手段解决产能过剩问题等不切实际的企图，发挥政府对改善投资构造的引导作用，通过投资构造调节逐步实现经济构造的调节。另外，还应着手加强金融监管，防备金融风险，同时切实加大保障性住房供应，遏制房价过快上涨、遏制垄断行业的人为涨价，减轻通货膨胀压力、深化收入分派制度改革，提高居民收入，提高消费在内需中的比重、顺应“低碳经济”的发展趋势，持续推动“节能减排”等方法。（1）证券市场的现状分析作为资我市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放早期。1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达成千亿元。而1997年已达成2412亿元。在股票市场上，迄今沪、深两地上市公司已达900余家，上市股票市价总值达2万亿元。我国资我市场在短短十几年，达成了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，获得了不少成功经验；但也存在以下某些问题，严重制约了证券市场本身功效的发挥，妨碍了证券市场的健康发展。这些问题重要是：

1)证券市场规模过小。以股票市场为例，即使发展速度较快，但是从总体规模看，与国外尚有相称大差距，参加股票投资的人数占总人数的比例，全世界平均为8%左右，发达国家的比例则更高，如英、美均在20%以上。我国现在股市投资者为3300万人，仅占全国总人口的2.7%。另外，从股市总市值占国内生产总值(GDP)的比重看，世界平均为30%左右，美、日、英等国均在80%以上，而我国为24.2%，况且在总市值中还涉及大部分不流通的市值，如果扣除这一部分，我国股市总值占GDP的比重就更低了。由此可见，我国股市规模较小，与国民经济发展的客观规定有较大差距，同时也能够看出在我国扩大股市规模有很大的潜力可挖。

2)资我市场主体缺位。在市场经济条件下，公司是资我市场的重要主体。而现在我国公司主体地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活力局限性仍然是我国公司的重要特性，公司主体地位残缺。另外，我国资我市场主体残缺还体现在投资主体重要是个人，其投资的质和量均较低，以投资基金为代表的机构投资者比重明显局限性。相比之下美国等发达国家，机构投资者成为资我市场的重要主体，其机构投资者重要有年金基金、商业银行信托部、保险公司、共同基金等。由于机构投资者是专业性金融中介机构，其投资活动含有投资量大、交易费用低、交易风险小的特点，很受大众投资者的欢迎。如美国，每4户人家就有1户向投资基金投资。由于我国资我市场机构性投资者发展滞后，这使得仅靠若干家大机构和数以万计的小股民散户所支撑的股市投机盛行，股价暴涨暴跌难以避免，妨碍了股市的健康发展。

3)市场分割，整体性差。首先，一级市场的发行仍然按地分辨配额度，限制公司进入资我市场，债券地区性发行市场也是按省分派额度(公司债券发行)和按银行分支机构分派额度(政府债券发行)。至于二级市场分割则更为明显，把股票市场划分为A股、B股和H股，构成中国股票市场发展中的一种非常明显的特性；即使在A股中，国家股流通与转让只限于极少部分，并且A股不允许在沪、深两个交易所交叉挂牌，限制了全国性市场的发展。在股票市场中呈现出A股与B股、H股分割；个人股、内部社会个人股与内部职工股分割，个人股市场与法人股市场分割。如此繁杂的分割，不仅不利于经济体制改革，也不利于我国资我市场与国际惯例接轨。

4)市场中介机构不完善。证券中介机构从广义上讲就是在证券市场上为参加各方提供服务的机构。我国现在的中介机构重要涉及证券公司、信托投资公司、会计师事务所、律师事务所、资产评定机构、证券投资咨询公司等，即使其业务已涉足证券的承购包销、发行、交易、自营、财务顾问等内容，但与国外投资银行业务相比，还存在着较大的功效缺点，例如投资银行核心任务之一的购并业务对于我国中介机构来说几乎尚未曾涉及。西方国家的公司购并活动大多由投资银行策划完毕，投资银行起着搭桥牵线、策划交易过程、为交易筹措资金和参加交易谈判等重要作用。我国现在还没有这样的中介机构，这就严重制约了我国公司重组活动的顺利开展。

5)流动性局限性。流动性是指市场中存在大量的流通性强的金融工具，同时又有大量参加流通的主体。检查市场流动性普通可从交易量和成交价的关系入手，两者的关系越亲密，流动性就越差。美国股市中两者变化的关系指数为0.01，而我国沪、深A股市场的关系指数分别为0.52和0.40，阐明我国股市整体流动性是比较差的。造成股市流动性差，首先与资我市场中介机构投资者参加局限性有关，另首先与国家股不能进行交易、法人股在STAQ和NETS市场交易微弱有很大关系。流动局限性使股票价格扭曲，资本流动失去了动力和方向，资源配备功效受到克制。另外，由于国有股不能流通，这将对国有资产的构造调节产生不利影响。

6)资我市场交易工具品种单一、构造残缺。在发达的资我市场中，资我市场工具保持多样化趋势。以香港资我市场为例，现在国际市场上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市场上，不仅出现了期指、期权、认股权证等投资品种，并且这类衍生工具的交投大有超出现货市场之势。香港上市公司在债券市场上的集资形式更为多样化，在债券、票据和存款证3种形式的基础上，先后出现了浮息工具、变息工具、可换投股债券、信用卡应收债券等多个形式，现在在联交所挂牌买卖的债务工具已增至129种。相比之下，我国大陆的资我市场除股票外，5年以上的交易工具几乎没有，而1～5年的交易工具又受到种种限制，这不利于资源的有效配备。

7)证券市场制度不健全。证券市场制度是支撑证券市场高效、公平运转的基础，涉及信息披露制度和利益保障与实现制度等。我国证券市场的信息披露制度无论从制度本身还是从执行上看都存在信息公开不够的问题，体现在某些重大信息披露带有很大的随意性和主观性，极大挫伤了股民、债券投资者的信心。利益保障与实现制度是指证券投资者在获取有关信息后，被予以证券投资期收益以必要的保障和实现的制度。我国证券市场的利益保障与实现制度很不健全，使投资者面临的市场风险过大，严重措伤了股民的投资主动性。

近年来我国已制订了《公司法》、《股票发行与交易暂行条例》、《证券交易所管理方法》、《证券投资基金管理暂行方法》等。然而证券交易的基本法规《证券交易法》尚未制订，证券法规没有形成完整体系，造成证券交易的某些环节无法可依，加之对已颁布的法规执行不力，证券交易的违规和不规范行为时有发生，我国1995年发生的“三.二七”国债期货的严重事件，重要因素就是证券法规不健全、监管不严造成的。注：摘自网络，整顿后出稿二、医药行业分析:4月28日，涉及东阿阿胶等在内的九家医药公司公布了一季报，其利润增幅均比较明显。其中，东阿阿胶归属上市公司股东的净利润实现1.67亿元，同比增加120%，中药行业的业绩增速比较明显。据显示，截止4月27日，144家医药上市公司中已有101家披露了今年一季报，这101家上市公司今年一季度净利润总额约为45.2亿元，同比去年一季度的28.8亿元增加57%。销售增加助推业绩东阿阿胶一季度营业收入较同期上升59.21%。因素是公司上年同期受经济环境影响及公司实施控制营销等因素，基数较小；一季度净利润较同期上升120.54%。重要因素是公司在提高营业收入的同时，通过节省成本费用开支，提高了利润率水平。重组后的上海医药一季度实现归属于上市公司股东的净利润为3.9184亿元，同比增加90.76%，实现营业收入94.98亿元(未含托管的抗生素业务)，同比增加22.15%，公司工业销售收入21.4亿元，同比增加16.8%。红日药业一季度实现净利润为1399万元，同比增加35%，营业收入为4388万元，同比增加28.3%。公司一季度营业成本增加96.52%，因素是公司重要产品血必净、博璞青因原料采购成本上升，以及公司全方面提高了血必净注射液从原料到中间体到成品的公司内控原则，使产品成本明显上升；另首先是产品销售规模扩大所致。莱美药业一季度实现营业收入9381.38万元，同比增加32.68%；归属于母公司全部者的净利润1099.73万元，比去年同比增加14.45%。营业收入增加重要是本期产品销售增加所致，其中医药制造类增加36.04%，医药流通类增加19.28%。力生制药一季度实现归属股东净利润为7341.6万元，同比增加22.8%，基本每股收益为0.54元，同比增加22.73%。公司预计今年上六个月将实现净利润为1.12亿元，净利润预增的因素是公司产品销量稳步提高，销售收入增加；另外，公司继续贯彻贯彻节能降耗，有效控制了成本，进一步增加了公司的经济效益。中药行业增速较高28日披露一季报的康美药业、益佰制药、东阿阿胶的净利润均呈现了较高的增幅，这在一定程度上反映了中药行业的业绩增速高出医药行业平均水平。其中，康美药业一季度实现净利润1.69亿元，同比增加55%，因素是报告期内中药材贸易毛利率上升所致，公司实现投资收益为1633万元，同比增加48.8%，基本每股收益为0.1元，同比增加40.8%。益佰制药一季度实现净利润2556万元，同比增加75%，基本每股收益为0.11元。相比之下，披露一季报的两家医疗器械公司业绩增速显得更平稳。其中，万东医疗一季度实现净利润为619万元，同比增加28.9%。新华医疗一季度实现净利润682万元，同比增加33%，公司营业成本为1.73亿元，同比增加30.67%，因素是销售规模扩大，成本对应增加。财务费用同比下滑62%，因素是银行借款减少。医药行业:正迎来将来5-的黄金发展时期4月20日，卫生部公布了国务院办公厅下发的《医药卫生体制五项重点改革重要工作安排》。对4月至3月期间基本医疗保障、基本药品制度实施、基层医疗卫生体系建设、公共卫生均等化和公立医院改革试点等五方面重点工作进行布署。巩固扩大基本医疗保障覆盖面初步建立国家基本药品制度健全基层医疗卫生服务体系增进基本公共卫生服务逐步均等化推动公立医院改革试点《工作安排》明确表达激励、支持和引导社会资本发展医疗卫生事业,加紧形成投资主体多元化、投资方式多样化的办医体制。完善政策方法,激励社会力量举办非营利性医院。在区域卫生规划和医疗机构设立规划中,要给非公立医院留出足够空间。我们认为,这些方法的实施将进一步放低民营资本进入医疗市场的门槛,其中眼科、口腔科、体检等医疗服务将会率先发展。《工作安排》明确提出:以公益性为核心,逐步取消药品加成,增设药事服务费,该项费用纳入医保。即使这些方法短期可能难以贯彻到位,但却对行业将来发展含有指导意义。其中,取消药品加成将变化医生以往的用药习惯,在确保疗效的前提下,更加重视药品的性价比,这对价格相对便宜的国产药品以及仿制药构成利好。增设药事服务费将不可避免的提高医疗器械的使用效率,增加对医疗器械的需求。因此我们认为医药行业:正迎来将来5-的黄金发展时期。三、为什么选择云南白药集团股份有限公司进行投资（注：图表引自互联网）首先，笔者在这里简朴地介绍一下云南白药集团股份有限公司（下列简称云南白药）。它前身为成立于1971年6月的云南白药厂。1993年5月3日经云南省经济体制改革委员会云体(1993)48号文同意,云南白药厂进行当代公司制度改革,成立云南白药实业股份有限公司,在云南省工商行政管理局注册登记。经中国证监会证监发审字(1993)55号文同意,公司于1993年11月初次向社会公众发行股票2,000万股(含20万内部职工股),定向发行400万股,发行价格3.38元/股,发行后总股本8,000万股。经中国证券监督管理委员会同意,1993年12月15日公司社会公众股(A股)在深圳证券交易所上市交易,内部职工股于1994年7月11日上市交易。1996年10月经临时股东大会会议讨论,公司改名为云南白药集团股份有限公司。(股票简称“云南白药”,股票代码000538,深圳证券交易所)通过30数年的发展，公司已从一种资产局限性300万元的生产公司成长为一种总资产22亿多，总销售收入逾32亿元，经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品及饮料的研制、生产及销售；糖、茶，建筑材料，装饰材料的批发、零售、代购代销；科技及经济技术咨询服务，医疗器械（二类、医用敷料类、一次性使用医疗卫生用品），日化用品等领域的云南省实力最强、品牌最优的大型医药公司集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，重要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。“云南白药”商标于2月被国家工商行政管理总局商标局评为中国驰名商标。具体资料以下：网上发行日期1993-11-06上市日期1993-12-15发行方式在规定时间内无限量发每股面值(元)1.00发行量(万股).00每股发行价(元)3.380发行费用(万元)0.00发行总市值(万元)6760.00募集资金净额(万元)0.00上市首日开盘价(元)8.50上市首日收盘价(元)10.35上市首日换手率(%)？上网定价中签率？二级市场配售中签率？发行当年净利润预测(万元）？发行当年实际净利润(万元)1324.0266每股摊薄市盈率11.4000每股加权市盈率？主承销商云南证券公司上市推荐人国泰君安证券股份有限公司云南证券有限责任公司云南白药基本面分析：以上资料能够粗略看出，云南白药公司，实力较强，公司运行稳健，在将来相称长的一段时间内，一定会稳步强势发展，在业内不停被看好的状况下，一定会迎来其发展史的新高度，因此其股票无论是短期持有还是久远投资，在相似或相似的同等级风险投资中，是个非常不错的选择。四、云南白药集团股份有限公司经营状况、财务状况介绍财务分析：【财务指标】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜指标\日期｜-03-31｜-12-31｜-12-31｜-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜净利润(万元)｜16737.86｜60371.96｜46542.02｜33020.98｜｜净利润增加率(%)｜47.57｜29.71｜40.95｜21.32｜｜净资产收益率(%)｜4.47｜16.86｜14.84｜23.20｜｜资产负债比率(%)｜41.90｜39.56｜35.46｜50.61｜｜净利润现金含量(%)｜-108.92｜-8.57｜356.83｜1.44｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘指标含义：净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。该指标的近来一期行业平均值：2.83%净利润增加率：高/低表明公司增加能力强/弱，前景好/差。该指标的近来一期行业平均值：102.57%资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。该指标的近来一期行业平均值：30.95%净利润现金含量：高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。该指标的近来一期行业平均值：-226.44%【资产与负债】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位)｜-03-31｜-12-31｜-12-31｜-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜资产总额(万元)｜653925.51｜600534.87｜493716.96｜303954.62｜｜负债总额(万元)｜273998.13｜237547.38｜175053.31｜153838.45｜｜流动负债(万元)｜255417.35｜219015.48｜172852.73｜148324.11｜｜长久负债(万元)｜-｜-｜-｜-｜｜货币资金(万元)｜210127.30｜228357.63｜233533.40｜67459.58｜｜应收帐款(万元)｜36892.26｜23549.77｜16128.49｜5.04｜｜其它应收款(万元)｜3190.58｜4155.98｜14538.02｜6699.16｜｜坏帐准备(万元)｜-｜-｜-｜-｜｜股东权益(万元)｜374845.26｜358107.39｜313724.47｜142358.28｜｜资产负债率(%)｜41.9005｜39.5559｜35.4562｜50.6123｜｜股东权益比率(%)｜57.3223｜59.6314｜63.5433｜46.8353｜｜流动比率(%)｜2.1525｜2.2870｜2.5966｜1.7561｜｜速动比率(%)｜1.4387｜1.5341｜1.8436｜1.0438｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘【现金流量】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位)｜-03-31｜-12-31｜-12-31｜-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜销售商品收到的现金｜210509.73｜738825.10｜658115.71｜459458.61｜｜(万元)｜｜｜｜｜｜经营活动现金净流量｜-8826.49｜46054.88｜80689.69｜7102.28｜｜(万元)｜｜｜｜｜｜现金净流量(万元)｜-18230.33｜-5175.77｜166073.82｜474.22｜｜经营活动现金净流量｜-197.13｜-42.92｜1036.11｜-75.69｜｜增加率(%)｜｜｜｜｜｜销售商品收到现金与｜98.68｜103.02｜114.99｜107.77｜｜主营收入比(%)｜｜｜｜｜｜经营活动现金流量与｜-52.73｜76.29｜173.37｜21.51｜｜净利润比(%)｜｜｜｜｜｜现金净流量与净利润｜-108.92｜-8.57｜356.83｜1.44｜｜比(%)｜｜｜｜｜｜投资活动的现金净流｜-9094.80｜-33464.41｜-38768.86｜-4220.29｜｜量(万元)｜｜｜｜｜｜筹资活动的现金净流｜-309.02｜-17779.33｜124152.99｜-2407.76｜｜量(万元)｜｜｜｜｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘【每股指标】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位)｜-03-31｜-12-31｜-12-31｜-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜审计意见｜-｜原则无保存｜原则无保存｜原则无保存｜｜｜｜意见｜意见｜意见｜｜每股收益(元)｜0.3100｜1.1300｜0.9600｜0.6800｜｜每股收益扣除(元)｜0.3200｜1.1000｜0.9200｜0.6900｜｜每股净资产(元)｜7.0200｜6.7100｜5.8700｜2.9400｜｜每股资本公积金(元)｜2.6167｜2.6167｜2.6160｜0.3107｜｜每股未分派利润(元)｜2.9431｜2.6296｜1.8508｜1.2663｜｜每股经营活动现金流｜-0.1700｜0.8600｜1.5108｜0.1467｜｜量(元)｜｜｜｜｜｜每股现金流量(元)｜-0.3400｜-0.0969｜3.1096｜0.0097｜【经营与发展能力】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜财务指标(单位)｜-03-31｜-12-31｜-12-31｜-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜存货周转率(%)｜0.89｜3.39｜3.36｜3.44｜｜应收账款周转率(%)｜7.06｜36.15｜31.67｜24.36｜｜总资产周转率(%)｜0.34｜1.31｜1.43｜1.63｜｜主营业务收入增加率｜40.07｜25.31｜34.24｜33.05｜｜(%)｜｜｜｜｜｜营业利润增加率(%)｜53.05｜30.81｜35.27｜17.37｜｜税后利润增加率(%)｜47.57｜29.71｜40.95｜21.32｜｜净资产增加率(%)｜15.28｜14.15｜120.38｜35.47｜｜总资产增加率(%)｜23.67｜21.64｜62.43｜38.87｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘【3.环比分析】┌───────────────────────────────────┐｜｜├────┬───────┬───────┬──────┬───────┤｜｜主营收入(万元)｜占年度比重(％)｜净利润(万元)｜占年度比重(％)｜├────┼───────┼───────┼──────┼───────┤｜一季度｜152292.82｜21.23｜11342.47｜18.79｜｜二季度｜202943.70｜28.30｜15286.59｜25.32｜｜三季度｜175805.62｜24.51｜14433.15｜23.91｜｜四季度｜186136.26｜25.95｜19309.75｜31.98｜└────┴───────┴───────┴──────┴───────┘┌───────────────────────────────────┐｜｜├────┬───────┬───────┬──────┬───────┤｜｜主营收入(万元)｜占年度比重(％)｜净利润(万