汽车行业点评报告：5.5G元年将至助力XR、车路协同等多业态发展

汽车24%12%0%-12%-24% 2022-112023-032023-07数据来源：聚源NOA落地加速—行业点评报告》《新能源汽车购置税减免延续政策落地，有望刺激中期需求增量—行业点5.5G元年将至，助力XR、车路协同等多业态发展——行业点评报告智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林、台华新材、奥来德休 行业点评报告2/462/461、本周A股市场普涨，抖音平台指数走高 41.1、本周A股市场普涨，小盘表现优于大盘 41.2、奥来德、中科创达、长光华芯本周涨幅居前 51.3、海外视角：美股三大指数普涨，纳斯达克指数涨幅最大 61.4、本周热点新闻：AITO问界全系10月交付新车12700辆；蔚小理等造车新势力10月交付量喜人 71.5、事件关注：2023世界新汽车技术合作生态展 2、本周重大事项：拓荆科技股权激励计划值得关注 3、5.5G元年将至，助力XR、车路协同等多业态发展 4、重点推荐主题及个股最新观点 264.1、智能汽车主题：华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技 264.1.1、华测导航（300627.SZ营收稳步增长，净利率水平不断提升 264.1.2、长光华芯（688048.SH下游需求疲软拖累业绩，静待行业回暖 274.1.3、经纬恒润-W（688326.SH发布股权激励计划，彰显公司成长信心 274.1.4、炬光科技（688167.SH2023H1业绩短期承压，回购坚定发展信心 284.1.5、中科创达（300496.SZ一季报表现亮眼，全年高增长可期 284.1.6、美格智能（002881.SZ公司业绩小幅承压，智能化+高算力打开成长空间 294.1.7、均胜电子（600699.SH盈利能力持续提升，新订单保持高速增长 304.1.8、华阳集团（002906.SZ业务订单开拓进展顺利，产品创新构筑核心竞争力 304.1.9、北京君正（300223.SZ消费市场复苏，推动盈利环比改善 314.1.10、晶晨股份（688099.SH盈利环比改善，5大产品线持续发力 314.1.11、联创电子（002036.SZ车规级业务高速发展，盈利能力逐步提升 324.1.12、德赛西威（002920.SZ三季度业绩高速增长，智驾龙头未来可期 334.1.13、瀚川智能（688022.SH聚焦电动智能化主航道，回购与增持彰显长期信心 334.1.14、源杰科技(688498.SH)：2023H1业绩承压，坚定研发投入打造长期竞争力 344.2、高端制造主题：凌云光、观典防务、杭可科技、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林、奥来德 344.2.1、凌云光（688400.SHQ2业绩小幅承压，工业视觉及数字人业务未来可期 344.2.2、观典防务（688287.SH无人机禁毒龙头，业绩稳中有升 354.2.3、杭可科技（688006.SH盈利能力持续改善，海外市场开拓顺利 364.2.4、奥普特（688686.SH2023H1营收小幅增长，加大技术研发未来发展可期 364.2.5、埃斯顿（002747.SZ收入实现快速增长，盈利能力进一步改善 374.2.6、矩子科技（300802.SZ营收小幅承压，技术突破有望打开新成长空间 374.2.7、青鸟消防（002960.SZ股权激励范围广、力度大，公司未来发展可期 384.2.8、莱特光电（688150.SH产品及客户结构日益完善，OLED龙头大有可为 384.2.9、乾景园林(603778.SH)：光伏业务逐步放量，国晟能源异质结新龙头之路启航 394.2.10、台华新材（603055.SH营收小幅增长，需求复苏叠加产能扩张未来可期 394.2.11、奥来德(688378.SH)：2023H1业绩符合预期，材料业务持续高增 404.3、休闲零食主题：良品铺子、三只松鼠、盐津铺子 414.3.1、良品铺子（603719.SH业绩短期承压，全年改善可期 414.3.2、三只松鼠（300783.SZ2022年业绩承压明显，2023年业绩有望恢复增长 414.3.3、盐津铺子（002847.SZ二次激励+回购彰显信心，全渠道战略奠定长期发展 424.4、宠物和早餐主题：佩蒂股份、巴比食品 423/463/464.4.1、佩蒂股份（300673.SZQ2复苏态势已现，全年业绩有望改善 424.4.2、巴比食品（605338.SHQ2归母净利润承压明显，全年业绩有望改善 435、风险提示 44图1：本周A股市场普涨 4图2：本周小盘表现优于大盘 4图3：本周抖音平台指数走高 4图4：2023年初至今边缘计算指数涨幅居首 4图5：本周美股三大指数普涨 6图6：本周美股房地产指数涨幅最大 6图7：本周股权激励发行项目数量减少 图8：本周回购金额上限192.5亿元，回购数量增加 图9：5G标准进入第二阶段 图10：3GPP官网显示R18已完成第二阶段功能性冻结 图11：3GPP的5G标准各版本发布时间表 图12：5.5G一方面对5G的现有特性进行增强，另一方面新增一些革命性场景 图13：5.5G对5G的三大应用场景（eMBB、mMTC、uRLLC）进行增强 图14：5.5G将推出UCBC、RTBC、HCS、重构Sub100G频谱使用模式和+AI五大新场景能力 图15：mmWave毫米波为5G后续的拓展频段 图16：C-Band上下行覆盖不平衡，上行覆盖受限成为5G部署覆盖范围的瓶颈 20图17：SUL可以有效利用Sub-3G频段资源，改善高频的上行覆盖，使得更多的区域可以享受到5G 20图18：BBU和RRU之间通过光纤连接，传播损耗极小，可以远距离传输 21图19：RRU与天线通过馈线连接，损耗较大，不易远距离传输 21图20：典型的RRU内部一般由电源单元、收发信单元、功放单元、滤波器单元构成 21图21：5G的CU、DU和AAU的协议层切分 22图22：在5G时代，通常每个基站需要设置三面天线，以实现360度的覆盖范围 22图23：5.5G产业链上游为芯片和元器件，或受益于5.5G基站的建设 23图24：5.5G助力XR的发展 23图25：车路协同应用的架构 24图26：5.5GV2X深度赋能自动驾驶和智慧交通 24图27：3D全息投影技术利用干涉和衍射原理记录并再现物体真实三维图像 25图28：全息投影设备将不同角度的影像内容投影拼接至全息膜上 25图29：全息投影需要通过多种技术协同工作来实现 26表1：奥来德、中科创达、长光华芯本周涨幅居前 5表2：美股中概股开心汽车、丽翔教育、天境生物涨幅居前 6表3：本周港股通H&H国际控股、香港宽频、IGG涨幅居前 7表4：AITO问界全系10月交付新车12700辆；蔚小理等造车新势力10月交付量喜人 表5：“地下室堆满样品”，特斯拉加大人形机器人业务招聘力度；白宫首个生成式AI监管规定推出 表6：11月关注：2023世界新汽车技术合作生态展 表7：本周共有8项股权激励预案项目公告（年、万股/万份、%、元/股） 表8：本周共有4项员工持股公告 行业点评报告4/464/46 行业点评报告5/5/46科技、中科创达、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、联创电斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林、台华新材、奥来德）、休闲零食相关个股。表1：奥来德、中科创达、长光华芯本周涨幅居前幅 行业点评报告6/466/46表2：美股中概股开心汽车、丽翔教育、天境生物涨幅居前公司简介浙江丽水私立中小学教育服务提供商碳博士控股NIU.O 行业点评报告7/467/46公司简介务路等都能使用。基于GOD(GeneralObstacleDetection,通用障碍物检测网络与开启哨兵模式后，当检测到附近可能存在对车辆造成危害行为时，比如说路过车辆灵活，守护爱车更安全3）问界支持离线地图语音导航。用户只要根据需求下载所在地区城市的华为花瓣地图，在遇到隧道、郊外、山区等无网络或网络信号覆盖 行业点评报告8/8/46不完全的地区，离线语音导航即可随时陪伴左右，指引行车方向。在用户去过该目有去过该目的地，依赖于华为花瓣地图的场景大模型，离线导航仍然可以实现业界京星际荣耀空间科技股份有限公司自主研发的液氧甲烷可重复使用验证火箭双曲线着陆点平稳精确着陆，火箭状态安全恢复，飞行试验任务取得圆满成功。本次任务液氧甲烷火箭加注、发射、回收及后处理流程的正确性与协调性，验证火箭着陆装际荣耀双曲线二号验证火箭飞行任务的圆满成功标志着中国商业航天在可重复使用运载火箭技术上取得重大突破，也吹响中国航天在可重复使用运载火箭技术方向追公司新闻5：华为手机出货目标再上调，韩媒称2024年或达1亿9/469/46天，李想在社交媒体上表示，三款车月交付4万最新量产落地计划——无高精地图区域城市导航辅助驾驶功能将于第一阶段开放行业新闻2：中汽协付炳锋：深入推进汽车软件技术创新和应用，促进智能网联汽学、研、用、金”高水平联动，发挥企业主体作用、协会平台作用，广泛汇聚国内车软件领域的开放合作，进一步加强科技交流，促进不同路径、商业模式、技术包和应用示范，正朝着商业化落地的目标迈进1）智能驾驶操作系统亟待破局。车 行业点评报告载操作系统分为智能驾驶操作系统、安全车控操作系统和座舱操作系统。其中以影网联汽车创新中心等单位成立车用操作系统和泛在操作系统联合实验室，围绕顶层架构设计、核心技术攻关、标准建设、测试认证、生态建设、示范应用等方向，研发车载智能计算基础平台和国产自主智能驾驶操作系统，推动产业化落地2）整合行业力量开源开放共研。与手机操作系统一样，车载操作系统的成功取决于能否系统，为何还要集合各方力量推进研发新系统？张文杰表示，行业里有些企业的业务不足以支撑操作系统的研发体系，就需要创新中心将行业里不同领域的力量聚集速公路、城市道路场景下执行多种自动驾驶功能感知效果和多项指标实现提升，安水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用，探索形成产品，强化人形机器人整机的批量化生产制造能力。在基础部组件方面，开发人形软件创新方面，构建人形机器人高实时、高可靠、高智能的专用操作系统，开发面向各类场景的应用软件，建设完善人形机器人应用开发平台和工具包3）应用场复杂环境下本体控制、快速移动、精确感知等能力；2.聚焦 行业点评报告中，由于省去信关站中转的环节，通信时延可以降低50%，同时能提高整个系统的一种更加灵活的通信模式。在极地、远海等偏远地区，即使没有信关站覆盖也能进行卫星通信。区别于传统卫星通信方式，终端到终端卫星通信具有灵活便捷、安全使用户实现直接相互通信、共享资源和协同工作，无需依赖中心化的服务器。值得也是完成本次测试的关键技术之一。研发车载智能计算基础平台和国产自主智能驾 行业点评报告的一个地下室中，满是人形机器人样品，公司正试图通过神经网络教会这些机器人完成任务。与此同时，特斯拉还加大人形机器人业务的招聘力度，近期已添加多个与相关新职位招聘。值得注意的是，之前特斯拉的这类招聘需求，主要侧重于机器人技术本身及双足机器人制造，而如今新的招聘需求中，似乎更多体现的是“如何但公司表示，其已成为公司优先事项，并计划将计过程中使用聊天机器人，以提高沟通和测试效率。英伟达首席科学家比尔·戴利表示，公司发现许多资深设计师花了很多时间回答初级设计师的问题。现在公司让设艺技术制造的个人计算机芯片，允许将更多晶体管封装到更小的空间中，并提高速 行业点评报告成式人工智能的首套监管规定，要求对人工智能进行新的安全评估、公平和民权指引，以及对劳动力市场影响的研究。拜登的行政命令要求大公司在人工智能系统正式发布之前与美国政府分享安全测试结果。它还优先考虑美国国家标准与技术研究国商务部将制定为人工智能生成的内容加水印的标准。此外，最新的行政命令还涉的必要性，包括从数据中介处购买的数据，特别是当这些数据涉及个人标识符时。钢和铝合金材质，钛合金能够更好地兼具坚固和轻薄的特点，从而降低手机的厚度和重量，并提高强度。2023年起多款新机开启导入钛合金材料。ReportL一直在努力解决供应过剩问题的行业来说无疑是个好兆头。在最新的财报电话会议计到2024年会呈现增长。支持人工智能的脑，这些芯片能够直接在电脑设备上而非云端运行由其驱动的大型语言模型和应用行业新闻4：高效机器智能开发迈出关键一步，纳米线网络“大脑”可即时学习和的一个研究团队首次证明可通过物理神经网络实现即时学习和记忆，其研发受到大器智能迈出关键一步。纳米线网络由直径仅为十亿分之一米的细线组成，这些细线任务。而记忆和学习任务是通过简单的算法来实现的，这些算法响应纳米线重叠处务类似于记住电话号码。该网络还能用于执行基准图像识别任务，访问手写数字数 行业点评报告罗那自治大学和巴塞罗那材料科学研究所研究人员首次将无线技术引入一种磁性装置。他们将非磁性的氮化钴（CoN）薄膜浸入电解液，通过感应极化，无需连接电线即可控制其磁性。这种范式转变可促进磁性纳米机器人在生物医学和计算系统的度有应用程序和体验中无缝使用”能全球钛金属市场预计到2026年底的规模将达到约66亿美2023/11/1行业无线技术成功利用电压控制磁性可促进磁性纳米产业正处于百年未有之历史性变革的关键时刻，新能源智能网联汽车越来越走向深位。在不断加速重塑的新汽车产业格局中，亟需形成一个强大的新汽车技术合作生软件类、智能驾驶类、智能座舱类、集成电路类、新材料类、装备与工艺类。 行业点评报告 行业点评报告公司代码公司简称436-76翱捷科技4翱捷科技45表8：本周共有4项员工持股公告- 行业点评报告 行业点评报告五大新场景能力，为社会发展和行业升级赋能。主要使能的是车联网和无人机两大场景，支撑自动驾驶是关键需求。通过将蜂窝网20/4620/46上下行解耦重新定义了新的频谱配对方式，使下行数据在C-Band传输，而上行数据在Sub-3G传输，利用低频衰减慢覆盖好从而提升了上行覆盖。3GPPRelease15块之间通过外部接口或内部接口互连。其中，BBU和RRU之间通过光纤连AAU。 行业点评报告21/4621/46射频单元(RRU)是移动通信室外基站中的重要设备，为用户的信息精巧的电路变换，转化成无线电波，通过天线发射收发信单元、功放单元、滤波器单元。工作原理是基带信号下行经变频、滤波，经过射频滤波、经线性功率放大器后通过发送滤波传至天馈。上行将收到的移动终端上行信号进滤波、低噪声放大、进一步的射频小信号放大滤波和下变频，然后完成成系统的资源管理、操作维护和环境监测功能等。RRU和BBU之间需要用光纤连 行业点评报告22/4622/46天线单元（AAU）是将RRU和天线集成一体化的模块，主要功能模块包括AU谱利用率的关键技术，它导致了5G宏基站的天线通道数量大幅增加。在过去的的覆盖范围。天线规模的进一步扩展将提供具有极高空间分辨率和处理增益的空间 行业点评报告23/4623/46一方面通过芯片及元器件的改进来实现高频段的提升，另一方面通过下游配套软件宽带和低时延。面向未来，XRPro和元宇宙等应用，将深度融合虚拟世界和现实世 行业点评报告24/4624/46效协同提供了有利条件。无论是车与车、车与路，还是车与人、车与网络之间的信形成的车用无线通信技术C-V2X。依特征，5.5GC-V2X将能够更好地支撑高阶自动驾驶进一步促进人、车、路、云的高效协同，为人们提供更加安全、便捷、舒适的行车立体影像。在医疗领域，医生可以利用全息投影技术展示疾病的发展过程和治疗方 行业点评报告25/4625/46图27：3D全息投影技术利用干涉和衍射原理记录并再和物光束叠加产生干涉，把物体光波上各点的位相和振幅转换成在空间上变化的强度，从而利用干涉条纹间的反差和间隔将物体光波的全部信息记录下来。第二步进息投影需要通过多种技术协同工作来实现，A地点用户需要在镜头和麦克风组成的特制相机前进行做出实时反应，镜头将采集的图像、音频数据转换成数字图像利用26/4626/46子、德赛西威、瀚川智能、源杰科技是汽车行业百年以来的新变革。重点关注智能化升级带来的汽车行业增量部件的机会，包括域控制器、智能座舱、功率半导体、存储芯片等方向。季度，公司实现营业收入18.25亿元，同比增长25.94%；实现归母净利润2.83亿比增长28.11%。2023年第三季度，公司实现营业收入6.17亿元，同比增长18.55%；实现归母净利润1.07亿元，同比增长24.62%。在宏观环境多变的背景下，公司业绩保持了稳健的业绩成长，持续看好公司前景。费用控制能力彰显，盈利能力持续提升。2023年公司在宏观环境多变的情况下依旧取得了良好的业绩成长。前三季度单季度收入增速分别达21.19%、37.52%、18.55%；扣非净利润单季度增速分别达到23.06%、119.20%、43.25%，表现优异。2023年前三季度，公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比变动-3.19%/-0.64%/-1.64/1.85pct，其中Q3单季度销售/管理/研发费用率分别同比下降4.51/0.26/0.78pct，呈现出良好发展态势，在此背 行业点评报告27/4627/46景下，公司整体净利率稳步提升，前三季度归母净利率15.49%，同比增长0.26个百分点，其中Q2-Q3单季度归母净利率分别提升0.43和0.84个百分点。各项业务顺利拓展，车载业务打开想象空间。公司以高精度定位技术为核心，推出高精度定位芯片和全球星地一体增强网络两大平台，并衍生出如建筑与基建、地理空间信息等多个应用板块。目前，建筑与基建板块，公司不断推进产品迭代，应对客户多样化的需求。地理空间信息板块，无人机+激光等新方案持续迭代降本增效。资源与公共事业板块，矿山、地址灾害监测等领域不断获取新订单，农机自动驾驶等广受好评推广顺利。海外业务方面不断推进海外经销商网络的建设，有望进一步快速扩大产品在海外市场的份额。此外自动驾驶领域，公司组合导航产品助力汽车辅助驾驶功能落地，有望充分受益汽车智能化大潮。已来》深耕高功率激光半导体领域，市场横向拓展脚步加快。公司深耕高功率激光半导体工作。有利于打造一流人才队伍有力支撑公司的技术创新、产品研发与经营管理， 行业点评报告28/4628/46增强公司凝聚力。股权激励分四年期解禁，其中公司层面的业绩化，产品品类不断丰富，汽车电子方面，智能座舱的AR-HUD、电子外后视镜、ModelBase、OrienLink三大自主研发工具，以及新一代汽车电子SOA架构、体激光产品、激光光学产品、汽车应用、泛半导体制程应用、医疗健康应用业务分3.82%/-17.34%/-40.12%/-6.24%/-17.64%。利润端，公司总体毛利率与净利率分别为1.52/7.04/3.33/-5.08pct，其中管理增加主要系公司实施两期限制性研发投入增强公司技术实力，回购彰显长期信心。公司技术实力强劲，产品阻预制金锡衬底、蓝光微透镜产品系列已经送样，线光斑激光晶圆退火系统首套样29/4629/462022年一季度业绩持续高增长，维持“买入”评级。公司是全球领先的操作系统技术来发展提供动力。合的大趋势下，未来或将形成统一、跨域融合的一体化方案，软件价值量将进一步未来计划从座舱域向驾驶域发力，提供整车OS解决主要是由于公司费用以及车载行业客户的减值损失增加。费用端，公司销售/管理/+1.10/+0.43/+3.27/-0.47pct，公司研发与管理投入持续加大，保持产品竞争力与市场31.06%，客户结构优化助力公司实现良性增长。30/4630/46展前景广阔。公司发布2023年第三季度报告，业绩保持稳健增长。2023年前三季度，公司实现营收413.10亿元，同比增长15.57%；实现归母净利润7.79亿元，同比增长494.54%。2023Q3单季度营收142.96亿元，同比增长11.48%；归母净利润3.03亿元，同比增长28.22%。随着全球主要汽车市场产销量的回暖及客户订单的持续放量，业绩持续释放，基于公司稳健的业绩与增长趋势，我们上调公司业绩预期，预计2023-2025年归母净利润11.68（+3.49）/15.38（+3.47）/20.13（+3.28）亿元，对应EPS分别为0.83/1.09/1.43元/股，对应当前股价的PE分别为21.8/16.6/12.7倍，维持“买入”评级。核心业务持续增长，盈利能力进一步改善。公司2023年前三季度公司汽车电子、汽车安全业务分别实现营业收入约126/287亿元，同比增长约17%/15%，其中2023Q3单季度分别实现营收约44/99亿元，实现汽车安全与汽车电子业务的双轮驱动。利润端，公司2023年前三季度毛利率、净利率分别为13.94/2.11%，同比提升1.93/2.13pct，其中2023Q3毛利率与净利率分别为14.93/2.61%，环比提升1.08/0.38pct，其中汽车安全业务Q3单季度毛利率提升至12.6%。在原材料降本、生产流程优化等各类措施推动下，公司盈利能力持续改善，利润快速释放。新订单获取势头强劲，公司成长动力充足。2023年前三季度，公司新获订单强势拓展，全球累计新获订单全生命周期金额约590亿元，新能源汽车相关新订单约350亿元。分业务看，汽车电子与汽车安全业务分别占250/340亿元；分市场地区看，国内团队新获订单250亿元。公司积极把握智能电动汽车渗透率提升、中国自主品牌及新势力市占率提升的市场机遇，新订单增长。在慕尼黑车展上，公司发布最新智能座舱人机交互技术方案，智驾域控nDrive系列集中亮相，其中基于地平线征程系列芯片的nDriveM可支持实现L2++的智能驾驶全场景功能；此外，中央计算单元、折叠隐藏式方向盘、新一代高压电池断开装置等产品亦持续布局研发，远期成长动能充足。车大时代》公司发布2023年半年度报告，业绩保持稳健增长。2023H1，公司实现总营收28.68 行业点评报告31/4631/462023H1，公司销售、管理、研发、财务费用率分别为3.56%/2.86%/9.61%/-同比变动-0.41/-0.39/1.27/0.01pct，整体费用率增长0.48pct，主要系研发费用上升。起航》2023Q3盈利能力环比改善，稼动率有望随行业复苏提升。公司2023Q3消费市场逐步复苏，车规级市场未来可期。公司坚持“计算+存储+模拟”的产品战略，产品包括计算芯片、存储芯片、模拟与互联芯片等。计算芯片方面，公司及时模拟芯片方面，公司正进行多款不同工艺、不同种类、面向汽车和非汽车市场领域 行业点评报告32/4632/46公司维持高强度研发投入、持续推进技术和产品创新、丰富产品类型、拓展产品应子芯片已成功导入极氪汽车、创维汽车等国内多个车型。公司依托稳定优质客户群和平台优势，加快拓展新产品和市场机会，长期增长趋势确定。高速成长》视与地平线、华为、百度等国内高级汽车辅助安全驾驶方案公司的合作，扩大车载镜头和影像模组在特斯拉、蔚来、比亚迪、吉利等国内外主机厂的定点规模。公司 行业点评报告33/4633/464.1.12、德赛西威（002920.SZ三季度业绩高速增次腾飞》内自动驾驶龙头公司，业绩持续高速增长，三季度交出满意答卷，我们维持公司业2.86/3.99/5.46元/股，对应当前股价的PE分别为42.毛利率方面由于汇率波动、价格因素等原因小幅下降，2023年前三季度毛利率为个百分点。费用端，2023年前三季度，公司销售/管理/研发/财务费用率分别为动驾驶和智能网联。在智能座舱整体解决方案领域配套领先芯片持续推出创新解决方案，智能驾驶配套车企器件车型助力功能落地。当前，自动驾驶已经成为衡量车型核心竞争力的因素之一，华为、小鹏、理想等车企亦纷纷推出城市自动驾驶辅助功能，且销量持续创新高。未来自动驾驶产品核心供应商有望充分享受功能渗透带来的红利。此外公司还推出电子后视镜、AR-HUD、车身域控等产品，把握未来趋4.1.13、瀚川智能（688022.SH聚焦电动智能化主航道，回购与增持彰显长期信心即》 行业点评报告34/4634/46线电机定子产品线完成第一期设备的上市并获取订单；高速传输线束等标品与比亚求表现不佳，公司部分产品面临的市场竞争是由于整体收入结构中高毛利产品占比大幅下降以及光芯片产品年降等因素影响，预计随着2023年下半年公司10GPONEML等高毛利产品上量以及下游市场的公司盈利能力将得以改善。超15EFLOPS，各地区加紧算力布局，高速光模块及对应光芯需求有望持续释放，矩子科技、青鸟消防、莱特光电、乾景园林、奥来德领全面发展》 行业点评报告35/4635/462023H1归母净利润同比+14.91%，继续领域，公司锂电隔膜检测业务从后道检测往前道检测延伸、推出极片毛刺检测和电芯外观检测设备等新产品，而光伏业务从玻璃检测延伸至电池片领域等，推动2023H1新能源领域营收同比+60.59%；(2)元宇宙领域，子公司元的数字内容创作平台，服务领域从中高端场景拓展至直播、广告、文旅、企业宣传持续推进技术研发以提升长期竞争力，公司未来发展空间广阔。公司持续推进技术受场景、时间等的限制。展望未来，随着公司技术持续实现突破以及新品不断取得蓄力前行》非归母净利实现0.58亿元，同比下降2.621.24亿元，同比增长4.86%；归母净利润为0.管理费用率同比下降2.07pct至5.69%，同时公司强化研发力度、优化产品矩阵，2023H1研发费用率实现7.81%，同比增加2.90pc机系统方面，公司凭借高标准产线及在长航 行业点评报告36/4636/46研发费用率为6.00%，同比+0.71pct；财务费用率为-2.48%，同比-龙头崛起之路》子领域，公司机器视觉产品逐步从手机延伸至平板、耳机、手表等领域，产品端则从提供成像方案扩展到整体方案。受益下游客户自动化生产程度提高带来的新增机器视觉需求，3C电子业务营收同比+4. 行业点评报告37/4637/46推出、下游应用领域及客户持续开拓，公司营深护城河》理及降本增效等措施进一步消除成本对毛利率的影响，实现毛利率33.9%，同比为7.93%，同比+0.1pct；财务费用率为2.1益于汽车动力电池、光伏等新能源行业的发展机遇，2022年公司工业机同比+0.91pct；自动化核心部件业务收入为10.25亿元，保持平稳增长，毛利率为业景气上行及政策利好实现收入持续增长。Q2营收小幅承压，归母净利润同比+10.96%。公司发布2023年半年报，实现营业收入2.79亿元，同比-3.11%；归母净利润0.38亿元，同比+5.30%。单Q2实现营业收入1.44亿元，同比-1.77%；归母净利润0.15亿元，同比+10.96%。在半导体周期性下行等因素导致营收小幅承压的背景下，归母净利逆势增长主要系公司持续推进降本增效、产品迭代等所致。看，2023H1公司机器视觉设备/控制线缆组件/控制单元及设备分别实现营收要系公司产品在整体解决方案、个性化定制、质量稳定与效益等方面竞争力较强。客户资源丰富叠加新品持续推出，中高端机器视觉设备龙头未来可期。公司是国内小米、比亚迪、京东方、三星、海康威视等知名企业的重要供应商。同时，公司持 行业点评报告38/4638/46续推进技术研发，其中用于半导体封测环节的焊线AOI检测设备已通过设备的长期垄断，现已进入客户评估阶段；自研高速高精度点胶机可用于半导体、月底启动试生产，供应能力进一步增强。在客户资源丰富、新品逐步释放、产品供动加速发展》权激励涉及对象多达450人、首次授予的限制性的比例高达7.05%，有利于充分调动公司核心管理团队及技术人员国内规模最大、品种最全、技术实力最强的消防产品供应商之一。在《建筑防火通业务有望充分受益一系列政策推动下的下游需求增长。同时，公司持续向物联网、发、渠道开拓及全球化布局，从而大步迈向营收百亿征程。扩张发展提速》2023H1营收小幅下滑，加大研发投入导致归母净利润有所承压。公司发布2023年半年报，实现营收1.41亿元，同比-6.42%，其中OLED终端材料、中间体销售业务在2023H1消费电子市场较为低迷的情况下实现逆势增长；归母净利润0.44亿元，同比-23.23%，主要系公司加大研发投入导致研发费用有所提升所致。单Q2实现营收0.71亿元，同比-7.41%；归母净利0.20亿元，同比-18.27%。OLED终端材料、中间体新品持续推出并获得客户验证，营收逆势增长。公司持续聚焦OLED终端材料、中间体销售业务。其中终端材料领域，公司RedPrime、GreenHost材料稳定量产，新产品RedHost、GreenPrime、BluePrime、BlueHost材料积极推进国产替 行业点评报告39/4639/46代进程，客户端持续供货行业头部客户，推动公司上半年终端材料业务营收同比+15.34%至1.13亿元；中间体领域，公司着力开拓高附加值氘代类产品，与海外客户签订销售协议并建立长期合作关系，在产品及客户结构持续优化的背景下，2023H1中间体业务营收同比+18.23%至0.17亿元。进红、绿、蓝三色主体材料和发光功能材料的国产替代，产品性能得到充分验证。新增的视涯等硅基OLED客户目前正处量产测试阶段，目前正进行设备采购等工作，将适时放量。在产品矩阵日益完善、客户资源丰富、新产能有望释放的背景下，公司未来发展可风而起》2023H1光伏业务贡献主要营收，维持“买入”评级。公司发布2023年中报，2023H1实现营业收入5.60亿元，同比+815.91%，主要系2022年末装入的光伏资产在本期实现的光伏电池组件销售收入所致；归母净利润536.99万元，与去年同期相比，实现扭亏为盈。2023H1公司光伏电池组件等产品逐步放量，光伏组件板块贡献了主要营收。报告期内，光伏组件板块实现营业收入5.03亿元，