新版危废名录发布关注土壤修复与危废领域

新版危废名录发布，关注土壤修复与危废领域环保行业2016年6月报2016年7月7日范海波

行业分析师吴 漪

行业分析师丁士涛

行业分析师王 伟

行业分析师李 沁

研究助理请阅读最后一页免责声明及信息披露新版危废名录发布，关注土壤修复与危废领域2016年7月7日“土十条”发布，土壤行业展现巨大潜力。“土十条”的发布，为土壤环境修复带来顶层设

计，也奠定了今后一段时间内土壤污染治理的地位。相比大气污染和水环境污染，我国土壤

修复难度更大，治理更加困难，所需投资也更多，将达到几万亿甚至几十万亿的规模。未来，随着立法和更多行业政策的出台，土壤修复领域的发展前景拭目以待。在投资模式上，土壤修复领域势必拉动更多PPP项目的实施，行业蛋糕将越做越大。行业尚处于萌芽期，预计后期将会有更多项目开展，行业前景广阔。新版《国家危险废物名录》发布，危废管理更上一层楼。《国家危险废物名录》（2016版）近日发布，自2016年8月1日起施行。本次修订将危险废物调整为46大类别479种（其中

362种来自原名录，新增117种）。新增的117种危险废物，源于科研成果和危险废物鉴别工作积累以及征求意见结果，主要是对HW11精蒸馏残渣和HW50废催化剂类废物进行了细化。继两高司法解释之后，新版危废名录的发布，将推动危废监管更进一步，对减少危废非法倾倒和不当处置将起到重要作用。市场回顾：2016年6月，环保行业（SW环保工程及服务II）上涨1.86%，沪深300指数上涨

0.3%，环保板块跑赢大盘。在统计范围内的60家环保上市公司中，36家公司上涨，19家公司下跌，5家公司持平。环保行业涨幅前五的公司依次为：格林美、隆华节能、众合科技、神雾环保和凯迪生态，其中最大月涨幅为24%。跌幅前五名的公司依次为：永清环保、清新环境、钱江水利、国中水务和江南水务，最大月跌幅为9%。投资策略：随着“土十条”的发布，土壤行业展现出巨大的发展潜力，我们建议重点推荐的领域是土壤环境修复领域，及其与危废行业的协同发展。重点公司推荐：启迪桑德（“买入”）、东江环保（“增持”）和高能环境（无评级）。风险因素：政策执行力度不达预期；行业资金短缺；企业并购整合风险；企业项目执行不达预期等。请阅读最后一页免责声明及信息2016

年6

月报wangwei2@表目录表1：环保上市公司收盘价、市场表现与估值（2016.06.30）.............................................13请阅读最后一页免责声明及信息披露目

录 图

目

录行业动向.............................................................................................图...1.：..S.W.环..保..工..程..及..服..务..II...与..沪..深..3.0.0..走..势..对..比..（...016.01-2016.06.30）..................12业内动态........................................................................................图..2.：..环..保..行..业..公..司..月..涨..幅..前..五..（..2.0.1.61.06）.................................................................水务板块........................................................................................图..3.：..环..保..行..业..公..司..月..跌..幅..前..五..（..2.0.1.62.06）.................................................................大气板块........................................................................................................................2固废板块........................................................................................................................3土壤板块........................................................................................................................4监测板块........................................................................................................................4环境综合治理.................................................................................................................5公司动态...............................................................................................................................................5公开与非公开发行..........................................................................................................5收购兼并与对外投资......................................................................................................6重大合同进展.................................................................................................................8权益变动......................................................................................................................11其他.............................................................................................................................11市场行情回顾.....................................................................................................................................12行业指数......................................................................................................................12公司估值......................................................................................................................13投资逻辑.............................................................................................................................................15行业投资看点...............................................................................................................15公司重点推荐...............................................................................................................16风险因素.............................................................................................................................................17行业动向业内动态20160605

环境保护部发布《二〇一五中国环境状况公报》公报显示，2015年全国城市空气质量总体趋好，首批实施新环境空气质量标准的74个城市细颗粒物（PM2.5）平均浓度比

2014年下降14.1%。全国338个地级以上城市中，有73个城市环境空气质量达标，占21.6%；265个城市环境空气质量超标，占78.4%。480个城市（区、县）开展了降水监测，酸雨城市比例为22.5%，酸雨频率平均为14.0%，酸雨类型总体仍为硫酸型，酸雨污染主要分布在长江以南—云贵高原以东地区。全国423条主要河流、62座重点湖泊（水库）的967个国控地表水监测断面（点位）开展了水质监测，Ⅰ～Ⅲ类、Ⅳ～Ⅴ类、劣Ⅴ类水质断面分别占64.5%、26.7%、8.8%。以地下水含水系统为单元，潜水为主的浅层地下水和以承压水为主的中深层地下水为监测对象的5118个地下水水质监测点中，水质为优良级的监测点比例为9.1%，良好级的监测点比例为25.0%，较好级的监测点比例为4.6%，较差级的监测点比例为42.5%，极差级的监测点比例为18.8%。338个地级以上城市开展了集中式饮用水水源地水质监测，取水总量为355.43亿吨，达标取水量为345.06亿吨，占97.1%。20160607

陈吉宁：“十三五”中国将实行最严格的环境保护制度环境保护部部长陈吉宁在6月7日举行的合作创新〇推进绿色发展国际研讨会暨中日友好环境保护中心成立20年主题活动上做出发言：“十三五”时期是中国全面建成小康社会的决胜阶段，我们将牢固树立和贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，实行最严格的环境保护制度，推进环境质量持续改善。同时，中国也将在全球环境治理中继续发挥积极作用。20160613

环境保护部通报水、大气、土壤三个环境管理司组建情况环境保护部向媒体通报新设立的水环境管理司、大气环境管理司、土壤环境管理司组建及其运行情况。三个环境管理司自组建以来，人员已基本调整到位，工作机制不断完善，各项工作正协调有序推进。目前，三个环境管理司正按照职责分工，紧紧围绕环境质量改善目标，贯彻落实水、大气、土壤三个行动计划，稳步推进各项工作。20160614

陈吉宁出席第四轮中德政府磋商并与德方签署合作文件由李克强总理和默克尔总理共同主持的第四轮中德政府磋商今日在北京举行。作为中国代表团成员，环境保护部部长陈吉宁出席了政府磋商及相关活动，并在两国总理的见证下，与德国联邦环境、自然保护、建设和核安全部代表签署了两国环保部门《关于加强中德环境伙伴关系合作的联合意向声明》。根据《联合意向声明》，双方将在现有务实合作基础上，加强中德环境伙伴关系，扩大深化大气和水污染防治、土壤保护、生请阅读最后一页免责声明及信息披露1物多样性、环境标志、环境经济工具、立法、标准等领域的项目合作，以及第六届中国环境与发展国际合作委员会框架下的合作，同时积极探讨双方在核安全监管领域的交流协作，秉持互利共赢的精神，为推动两国及世界可持续发展贡献力量。水务板块20160613

环境保护部就《水污染防治法》修订草案征求意见现行《水污染防治法》于2008年2月28日由第十届全国人民代表大会常务委员会第三十二次会议修订通过，自2008年6月1日起施行。为深入推进我国水污染防治工作，切实改善水环境质量，根据全国人大立法工作计划，按照国务院的总体部署，在认真调查研究的基础上，环境保护部起草了《水污染防治法（修订草案）》征求意见稿）。为充分了解各有关方面意见，进一步做好修订工作，环境保护部日前就《水污染防治法（修订草案）》（征求意见稿）公开征集意见。20160614

陕西印发水污染防治年度方案《陕西省水污染防治2016年度工作方案》近日印发，明确提出将公布环保“黄牌”“红牌”水污染企业名单、重点排污单位信息及抽查排污单位达标排放情况。《方案》提出，2016年，汉江、丹江、嘉陵江等长江流域地表水水质优良（达到或优于

Ⅲ类）比例要达到100%。渭河、延河、无定河等黄河流域地表水水质优良比例达到37.5%以上，劣Ⅴ类断面比例小于9.38%。各设区市、韩城市及杨凌示范区、西咸新区城镇集中式饮用水水源水质全部达标。全省地下水水质极差比例控制在15%以内。瀛湖、石泉水库和千湖水质达到Ⅱ类，黑河水库水质达到Ⅲ类，〇陂湖、红碱淖和卤阳湖主要指标不低于2015年水质指标。20160627

广东发布关于推进海绵城市建设的实施意见《意见》提出工作目标：通过海绵城市建设，综合采取“渗、滞、蓄、净、用、排”等措施，最大限度减少城市开发建设对生态环境的影响，将70%以上的降雨就地消纳和利用，到2020年，城市建成区20%以上的面积达到目标要求；到2030年，城市建成区80%以上的面积达到目标要求。全省排水防涝能力得到有效提升，城市内涝积水问题得到基本解决，山水林田湖等生态空间得到有效保护，水生态、水资源、水环境、水安全得到全面改善。大气板块20160613

山东试点征收VOCs

排污费山东省物价局、省财政厅、省环保厅日前联合发文，决定对部分行业征收挥发性有机物（VOCs）排污费，以促进治污减排和生态环境改善。根据各行业污染排放占比和配套标准制定的进程，山东省VOCs排污收费试点分段展开，并逐步提高收费标准。今年6月1日起，首先对石油化工及包装印刷两大行业开征VOCs排污费，收费标准为3元/污染当量；明年1月1日起，征收范围扩大至汽车制造业、家具制造业和铝型材工业，收费标准全部调整为6元/污染当量；2018年1月1日起，进一步扩大征收范围，逐步覆盖VOCs排放重点行业。其中，VOCs污染当量值为0.95千克。请阅读最后一页免责声明及信息披露220160614

辽宁差别化征收VOCs

排污费近日，辽宁对石油化工及包装印刷等试点行业征收挥发性有机物排污费。今后，辽宁将执行差别征收政策，试点行业挥发性有机物排放浓度高于国家或地方规定的排放限值，或高于规定的排放总量指标的，按照规定的征收标准加一倍征收排污费；同时存在上述两种情况的，加两倍征收排污费。排放浓度值低于国家或地方规定的排放限值50％以上的，减半征收排污费。据辽宁省环保厅日前发布的《省本级排污费征收公告》，截至目前，辽宁已对43家省本级企业征收排污费1771.8万元，多为钢铁和电力企业。其中，位列前三位的分别为鞍钢股份有限公司鲅鱼圈钢铁分公司364万元、鞍钢集团朝阳钢铁有限公司196万元、朝阳燕山湖发电有限公司155万元。20160623

哈尔滨市政府印发大气污染防治专项行动方案(2016-2018

年)《方案》中明确总体要求：以改善环境空气质量为核心，确保燃煤消费总量控制、燃煤清洁利用、燃煤质量管控、燃煤锅炉淘汰、污染物排放管控、移动源和有机源治理、城乡面源污染整治、重污染天气应急等八方面工作取得实效，实现全市环境空气质量总体改善。工作目标：到2018年，全市环境空气质量比2015年大幅改善，重污染天数大幅减少。细颗粒物(PM2.5)年均浓度在2015年70微克/立方米的基础上降低25%，即达到53微克/立方米左右，3年分别完成目标的30%、60%和100%；重污染天数在2015年42天的基础上减少50%，即减少21天左右。20160629

湖北开展挥发性有机物工业污染源排查近日，湖北省环保厅办公室关于开展挥发性有机物工业污染源排查的通知已经下发，湖北省环保厅将在全省范围内深入开展

VOCs工业污染源摸底排查工作，重点排查炼油与石化行业、表面涂装行业、包装印刷行业等十大行业。省环保厅要求各地尽快开展摸底排查工作，组织填写《湖北省重点行业挥发性有机物污染源排查表》，在摸底排查工作基础上，建立市级VOCs排放重点企业名录，排查表和重点企业名单将于2016年8月10日前报省环保厅。固废板块20160620

吉林省整治医废和生活垃圾处置吉林省医疗废水废物、生活垃圾处理专项整治工作联席会议近日召开。2016年6-11月，省环保厅、省住建厅、省卫计委和省检察院四部门将联合开展医疗废水废物、生活垃圾处理专项整治工作。为推进专项行动的有效开展，吉林省制定了《吉林省城镇生活垃圾无害化处理专项整治工作方案》和《吉林省医疗废物和医疗废水处理专项整治工作方案》。在规范生活垃圾方面，此次专项行动将以生活垃圾填埋场、生活垃圾焚烧厂为整治对象，整顿无害化处理不到位行为，查处环境违法违规行为。在规范医疗废物处置和医疗废水治理方面，专项行动将以规范医疗废物集中处置和医疗废水达标排放为重点，以建立全过程监管机制为保障，以保障群众健康和生态环境安全为目的，整顿一批非法医疗卫生机构和医疗废物处置请阅读最后一页免责声明及信息披露3单位，查处一批违法违规处置医疗废物、医疗废水案件。20160622

新版《国家危险废物名录》发布《国家危险废物名录》2（016版）近日由环境保护部联合国家发展和改革委员会、公安部向社会发布，自2016年8月1日起施行。本次修订将危险废物调整为46大类别479种（其中362种来自原名录，新增117种）。将原名录中HW06有机溶剂废物、HW41废卤化有机溶剂和HW42废有机溶剂合并成HW06废有机溶剂与含有机溶剂废物，将原名录表述有歧义且需要鉴别的HW43含多氯苯并呋喃类废物和HW44含多氯苯并二恶英废物删除，增加了HW50废催化剂。新增的117种危险废物，源于科研成果和危险废物鉴别工作积累以及征求意见结果，主要是对HW11精蒸馏残渣和HW50废催化剂类废物进行了细化。《国家危险废物名录》（2016版）的发布实施将推动危险废物科学化和精细化管理，对防范危险废物环境风险、改善生态环境质量将起到重要作用。20160620

发改委、住建部发布《垃圾强制分类制度方案（征求意见稿）》主要目标：到2020年底，重点城市生活垃圾得到有效分类，垃圾分类的法律法规和标准制度体系基本建立，生活垃圾减量化、无害化、资源化和产业化体系基本形成，初步形成可复制、可推广、公众基本接受的生活垃圾强制分类典型模式。实施生活垃圾强制分类的重点城市，生活垃圾分类收集覆盖率达到90%以上，生活垃圾回收利用率达到35%以上（含再生资源回收、分类收集并实施资源化利用的厨余等易腐有机垃圾）。到2030年，生活垃圾分类得到全社会的普遍认可和积极参与，差异化的垃圾分类模式在全国所有城镇得到推广，农村生活垃圾分类水平明显提高。土壤板块20160616

四川省将编制“土十条”实施方案四川省将启动《土壤污染防治行动计划四川省实施方案》编制，并报省政府审定颁布后实施。针对土壤安全，环境保护厅研究制定了《四川省土壤环境保护及综合治理工作方案》，并会同农业部门出台了受污染耕地土壤环境质量监测及等级认定工作规定；建立了土壤环境质量监测制度，制定出台《四川省重点区域土壤环境质量监测风险点位布设工作方案》，加强对60%的耕地、服务人口50万人以上的集中式饮用水水源地和重点污染企业周边土壤的环境监测。截至目前，全省共布设国控风险点位773个。目前，四川省正在积极争取总额达15220万元的中央土壤环境保护专项资金，并在成都、乐山、德阳、泸州等市开展了农用地和工业场地再开发利用土壤环境治理与修复试点，力争为下一步全面实施全省土壤污染治理与修复积累更多经验。监测板块20160616

《北京市生态环境监测网络建设方案》审议通过，2020

年基本实现监测全覆盖请阅读最后一页免责声明及信息披露4北京市政府常务会近日审议通过《北京市生态环境监测网络建设方案》，进一步健全首都生态环境监测网络。根据方案，到2020年，北京市将基本实现生态环境监测网络对环境质量、重点污染源、生态状况监测的全覆盖。同时，监测网络结构不断优化，建成天地一体、部门协同、信息共享的具有国际先进水平的现代化生态环境监测网络体系。监测技术水平不断提高，监测预报预警能力明显提升，信息资源应用能力不断增强，使生态环境监测能力与生态文明建设要求相适应。环境综合治理20160608

四川本月启动环保督察四川省本月将试点启动环境保护督察，选择省内4个市（州）开展督察，并将结果作为党政领导干部考核评价及任免的重要依据。同时，对生态环境损害责任追究实行终身追究制，无论是否调离、提拔或退休都将被严格追责。据四川省环保厅副厅长杨雪鸿介绍，从今年开始，四川省将每三年左右对所辖21个市（州）督察一遍。环保督察主要针对各市（州）党委政府及其有关部门，并下沉至部分县级党政部门，主要针对环境保护和生态文明建设决策部署贯彻落实情况、突出环境问题及处理情况。对于督察中发现问题的，被督察的地方党委、政府必须按照督察组要求制定整改方案，6个月内报送整改情况。对于地方整改情况的落实也会适时组织“回头看”。20160610

新疆出台生态文明建设实施意见新疆维吾尔自治区党委、自治区人民政府日前印发了《关于加强全区生态文明建设的实施意见》，以深入推进全区生态文明建设。《意见》提出，到2020年，生态环境质量持续改善。塔里木河、伊犁河、额尔齐斯河等主要河流和城市水体水质好转，城镇集中式饮用水源水质安全。土壤环境质量总体保持稳定，重要生态功能区和自然保护区得到有效保护，环境风险得到有效控制。城市建成区绿化覆盖率达到39%以上，城市功能核心区、拓展区环境空气质量优良天数比例达到80%以上，城市污水和城市生活垃圾无害化处理率均达到90%，实施环境综合整治村庄比例达到40%。公司动态公开与非公开发行20160604

雪迪龙：关于筹划非公开发行股份停牌的公告公司正在筹划非公开发行股份事项，鉴于该事项目前存在重大不确定性，经向深圳证券交易所申请，公司股票于2016年6月6日上午开市起停牌，根据深圳证券交易所《中小企业板信息披露业务备忘录第14号：上市公司停复牌业务》规定，公司股票计划不迟于2016年6月22日复牌。请阅读最后一页免责声明及信息披露520160615

宝馨科技：关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项的公告公司于2015年7月起，拟通过发行股份及支付现金购买洁驰科技100%股权，并拟非公开发行股份募集配套资金，募集资金总额不超过58,200万元。经反复洽谈，公司与交易对方在重组标的估值问题上未能达成一致意见，且难以在较短时间内形成具体可行的方案继续推进本次重大资产重组，且申报文件准备等相关事项无法在规定期限内达成一致或协调完成，公司决定终止本次重组事项。2016年6月14日，公司召开第三届董事会第二十八次会议，审议通过了《关于终止发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项的议案》，决议终止本次重大资产重组事项，公司拟与交易对方签署相关终止协议。20160620

雪浪环境：关于筹划非公开发行股票的停牌公告公司正在筹划非公开发行股票事项，该事项尚存在不确定性。经公司向深圳证券交易所申请，公司股票于2016年6月21日（星期二）上午开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日，待公司披露相关事项后复牌。20160621

雪迪龙：公司非公开发行股票预案及复牌公告本次非公开发行A股股票数量不超过（含）81,997,832股，拟募集资金不超过11.84亿元，发行价格不低于14.44元/股。扣除发行费用后拟用于以下项目：6.79亿元用于生态环境监测网络综合项目，1.85亿元用于VOCs监测系统生产线建设项目，3.2亿元用于补充流动资金。20160622

武汉控股：公司债券发行公告公司拟公开发行不超过人民币10亿元公司债券已获得中国证券监督管理委员会证监许可[2014]1076号文核准。本期债券发行规模为3.5亿元，每张面值为100元，共计350万张，发行价格为100元/张。本期债券为5年期品种，债券票面利率询价区间为3.60%-4.20%。最终票面利率将由发行人和主承销商根据网下询价结果在利率询价区间内协商确定。收购兼并与对外投资20160601

清新环境：对外投资设立子公司的公告结合发展战略，公司在巩固火电领域工业烟气治理领域领先地位的基础上，开拓非电领域业务，积极与优质企业合作，实现环保产业布局。公司拟与中国铝业股份有限公司共同投资设立北京铝能清新环境技术有限公司（“铝能清新”）。铝能清新设立规模为55,000万元人民币，其中公司使用自有资金出资33,000万元人民币，占出资总额的60%，中国铝业出资22,000万元人民币，占出资总额的40%。20160603

中电环保：关于设立上海分公司的公告公司为更好地开拓上海地区环保业务，同时，根据已承接的上海某国际知名娱乐项目水处理厂运维及污泥处置服务合同需要，请阅读最后一页免责声明及信息披露6经第三届董事会第十五次会议审议，同意公司在上海设立分公司（不具有独立法人资格）进行市场开拓、项目管理等。经营范围：环境综合治理（包括污水、再生水、黑臭河、污泥、固废、危废等）的市场推广、技术服务、系统运行维护。20160607

迪森股份：关于现金收购成都世纪新能源有限公司51%股权的公告公司拟以支付现金方式收购磊华能源有限公司持有的成都世纪新能源有限公司51%股权。标的公司在评估基准日（2016年3月31日）全部股东权益按照收益法评估的评估价值为73,507.57万元人民币，综合考虑标的公司财务和业务状况及发展前景、未来盈利能力等各项因素，最终确定本次交易对价为36,720万元人民币。本次交易不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。20160613

凯迪生态：关于参与投资设立嘉兴凯格股权投资基金合伙企业（有限合伙）的公告公司与北京阳光凯迪资本投资有限公司、上海金元百利资产管理有限公司共同发起设立嘉兴凯格股权投资基金合伙企业（有限合伙）（“嘉兴凯格”）。合伙企业认缴出资额为136,100万元，公司作为有限合伙人认缴出资36,000万元，凯迪资本作为普通合伙人认缴出资100万元，金元百利作为有限合伙人认缴出资100,000万元。投资计划：嘉兴凯格拟与凯迪生态、武汉金湖科技有限公司、武汉百瑞普提金股权投资基金中心（有限合伙）、嘉兴东润恒君投资管理合伙企业（有限合伙）和格薪源生物质燃料有限公司签订《增资协议》，嘉兴凯格拟出资135,000万元对格薪源公司进行增资，其中130,000万元计入格薪源公司注册资本，5,000万元计入格薪源公司资本公积。本次增资完成后，嘉兴凯格将持有格薪源公司43.33%的股权。20160617

首创股份：对外投资山东省枣庄高新区污水处理厂PPP

项目的公告公司拟投资山东省枣庄高新区污水处理厂PPP（政府和社会资本合作）项目，项目总投资约10,600万元。公司拟与枣庄聚源高新技术投资建设有限公司共同组建项目公司枣庄首创水务有限公司，负责本项目的投资、建设、运营、维护等工作，项目公司注册资本拟为2,000万元人民币，其中公司出资1,960万元，持有其98%股权，聚源公司出资40万元，持有其2%股权。项目包括以BOT（即“建设-运营-移交”）的方式新建枣庄污水处理厂，设计规模6万吨/日。本次投资为项目一期，规模2万吨/日，投资额约4,600万元（不含土地征收、拆迁安置、补偿费用、不含除臭设施）；以“建设-维护-移交”方式投资建设配套管网工程约33公里，投资额约6,000万元，特许经营期30年。20160618

三维丝：关于公司签订环保产业并购投资基金框架协议的公告为了充分发挥各方的各自优势，实现多方共赢，2016年6月16日公司与华鑫宽众投资有限公司在上海签订《厦门三维丝环保股份有限公司与华鑫宽众投资有限公司共同发起设立环保产业并购投资基金（有限合伙）之框架协议》，双方共同发起设立华鑫-三维丝环保产业并购投资基金。并购基金的认缴出资总额拟不低于人民币5亿元（其中向有限合伙人募集5亿元，普通请阅读最后一页免责声明及信息披露7合伙人的出资额由正式的合伙协议确定），并购基金存续期为4年（2年投资期，2年退出期），经基金全体合伙人同意，基金存续期可延期1年。重大合同进展20160601

巴安水务：关于签署郓城县第二污水处理厂委托运营服务协议的公告公司与郓城县第二污水处理厂（甲方）签署委托运营服务协议，提供污水处理服务，将处理达标的出水排入河道，并在委托运营期届满后将项目无偿、完好移交给甲方。项目最大设计处理能力为日处理污水10000吨/日，其中技术升级改造一期设计能力为日处理污水3000吨/日。本项目委托运营期限为十五年，污水处理服务费的单价为3.8元/立方米（不包含污泥外运处置费、在线监测委托运营费、税费）。20160601

首创股份：投资铜陵排水一体化PPP

项目公告投资标的名称：铜陵排水一体化PPP项目，为铜陵市主城区存量污水处理厂、排水管网及泵站等设施建设。具体包括：已建成的铜陵市新民污水处理厂10万吨/日、城市污水和排水管网496公里等。投资金额和比例：项目总投资为78,804万元。公司拟成立项目公司负责该项目的投资、运营等工作，项目公司注册资本26,804万元人民币，其中公司出资21,443.20万元，持有其80%股权。20160604

中电环保：关于签署水处理厂运维服务合同的公告近日，公司收到与上海某国际知名娱乐项目公司（注：因客户对品牌及知识产权保护的限定要求，未能列明，下同）签署的水处理厂运维服务合同。合同范围：包括污水处理系统、供水系统、除臭系统、污泥干化及污泥处置的运行和维护管理，以及本合同约定的污泥处置等其他服务。合同价款：服务期内，服务费总计人民币约2,660万元。合同期限：合同服务期三年。项目实施后，预计将对公司2016年度经营业绩产生积极影响。20160604

创业环保、津膜科技：联合中标公告2016年6月3日，两公司收到湖南华冠工程项目管理有限公司发出的《成交通知书》，确认创业环保与津膜科技（联合体）为长沙顺泰投资管理有限公司“宁乡经济技术开发区污水处理厂及其配套管网工程PPP项目”的中标单位。项目按Ｉ-A类的城镇污水排放标准建设污水处理厂，污水处理厂占地面积为100亩，总共建设污水处理规模为15万吨/天，同时配套建设长度为5公里的主干管。第一期规划建设规模为5万吨/天，计划建设时间为2016年至2017年，预计于2017年12月份确保项目正式运营。项目二期和三期规划建设规模为10万吨/天，计划建设时间根据园区开发建设的实际需要来定。污水处理服务费单价1.05元/m3；项目一期预算投资金额约为人民币2亿元；包含建设期，该项目期限为30年。20160607

长青集团：关于签署《河南省延津县生物质热电联产项目投资合作框架协议》的公告请阅读最后一页免责声明及信息披露8日前，公司与河南省延津县人民政府签署了《河南省延津县生物质热电联产项目投资合作框架协议》，就公司在延津县投资建设生物质热电联产项目达成框架协议。项目概算投资总额约3亿元人民币，建设1×35MW生物质热电联产项目。项目建成后，可年消纳处理农林废弃物35万吨，相当节约标煤10多万吨，年减排二氧化碳18万吨，不仅可有效解决秸秆焚烧、农副产品加工带来的环境污染问题，还能提高当地农民收入，促进当地节能减排效果。项目顺利实施，将对公司未来经营业绩产生积极影响，但对公司2016年经营业绩不产生重大影响。20160607

长青集团：关于签署《河南省虞城县生物质热电联产项目投资合作框架协议》的公告公司与河南省虞城县人民政府签署了《河南省虞城县生物质热电联产项目投资合作框架协议》，就公司在虞城县投资建设生物质热电联产项目达成框架协议。项目概算投资总额约为人民币5亿元，由公司独资或控股设立下属项目公司建设2×35MW生物质热电联产项目。项目建成后，可年消纳处理农林废弃物70万吨，相当节约标煤20多万吨，年减排二氧化碳36万吨，不仅可有效解决秸秆焚烧、农副产品加工带来的环境污染问题，还能提高当地农民收入，促进当地节能减排效果。项目顺利实施，将对公司未来经营业绩产生积极影响，但对公司2016年经营业绩不产生重大影响。20160609

高能环境：关于签署日常经营性合同的公告公司与苏州市土地储备中心签订了为苏州溶剂厂原址北区污染场地土壤治理项目的合同，合同金额人民币2.59亿元，总工期为550天，其中苏州溶剂厂原址北区水泥窑协同处置土方清挖、运输和阻隔墙建设工程施工工期为自合同生效之日起180天。协议执行对公司2016年度经营业绩将产生积极影响；同时，此项目的实施，将有利于公司环境修复板块未来的业务拓展。20160613

博世科：关于签订澄江县城镇供排水及垃圾收集处置PPP

项目合同的公告2016年6月12日，公司与澄江县住房和城乡建设局签订了《澄江县城镇供排水及垃圾收集处置PPP项目合同》，项目总投资暂为39,515.39万元（包括项目特许经营权、存量资产使用权的购买、改扩建部分的施工建设、项目的土地使用权的购买、项目建设相关的前期费用（设计费等）、项目移交的中介评估费用等）。项目具体包含澄江县第二自来水厂扩建、澄江县中水处理厂、澄江县垃圾焚烧厂、澄江县县城污水处理厂和澄江县东岸自来水厂5个子项。项目采用TOT(转让-运营-移交)+ROT（扩建-运营-移交）的运作方式；公司被授予项目独家特许经营权，根据适用法律和本合同规定，提供公共基础设施建设服务，并按照本合同体系的约定获取使用者付费+政府可行性缺口补贴及合理的收益。本项目的PPP合作期为25年（含建设期），项目的扩建工程部分PPP合作期自工程施工起始日起计。20160615

启迪桑德：关于签署日常经营重大合同的公告公司与内蒙古乌海市海勃湾市政设施管理所于2016年6月12日在乌海市签署了《乌海市海勃湾区市政基础设施改造工程PPP

项目合作协议》，乌海市海勃湾市政设施管理所授予公司具体负责乌海市海勃湾区市政基础设施改造工程PPP项目投资建设和运营维护权利。乌海市海勃湾区城乡环卫一体化PPP项目包括环卫基础设施建设、环卫基础设施运营两部分，环卫基础设请阅读最后一页免责声明及信息披露9施建设投资约为15,900万元；环卫一体化年度各项服务单价以乌海市海勃湾区财政局评审结果为准。特许经营期自本合同生效之日起三十（30）年（含建设期）。20160624

先河环保：关于“保定市大气污染防治网格化精准监控预警及决策支持系统项目”预中标的提示性公告6月23日，中国政府采购网发布了《保定市大气污染防治网格化精准监控预警及决策支持系统项目预中标更正公告》，显示公司为预中标供应商，中标金额：人民币8777万元。采购内容包括：环境空气质量连续监测站、超级空气监测站、微型空气质量检测仪及微型颗粒物检测仪等。本次中标金额人民币8777万元占公司2015年度经审计的合并报表营业收入的13.97%，中标项目如能最终签订合同并如期履行，将对公司业绩产生积极影响。20160625

长青集团：关于签署《河南省内黄县生物质热电联产项目投资合作框架协议》的公告公司与河南省内黄县人民政府签署了《河南省内黄县生物质热电联产项目投资合作框架协议》，就公司在内黄县投资建设生物质热电联产项目达成框架协议。项目概算投资总额约3.5亿元人民币，由公司独资或控股设立下属项目公司建设，项目资金来源为公司自筹。项目概况：在论证本县及附近地区的农业、林业、农副产品加工业废弃物资源充足的情况下，投资建设1×40MW生物质热电联产项目。20160625

神雾环保：关于全资子公司签订重大合同的公告公司全资子公司洪阳冶化工程科技有限公司、神雾环保技术新疆有限公司分别与乌海神雾煤化科技有限公司于2016年6月

23日签订了《乌海神雾煤化科技有限公司40万吨/年PE多联产示范项目EPC总承包合同》和《乌海神雾煤化科技有限公司40万吨/年PE多联产示范项目设备买卖合同》。合同金额合计391,515万元，约占公司2015年度经审计营业收入的322.32%。本次重大合同的顺利履行，预计将对公司2016年度、2017年度的经营业绩产生重大影响。20160625

雪浪环境：关于收到《中标通知书》的公告2016年6月24日，公司收到由广州环保投资集团有限公司、广东省机电设备招标有限公司和广州公共资源交易中心共同签发的《中标通知书》，通知公司为广州市第六资源热力电厂烟气净化系统采购及相关服务项目的中标单位。中标价格为9,838.8万元，制造工期为180天。本次中标项目拟采用的处理工艺在国内处于领先地位，若公司能够签订正式项目合同并顺利实施，不仅会对公司经营业绩产生积极影响，亦会对公司品牌优势和技术优势的进一步积累起到促进作用。20160629

启迪桑德：关于签署战略合作框架协议事项公告2016年6月28日，公司与鞍山森远路桥股份有限公司在辽宁省鞍山市共同签署了《战略合作框架协议》，双方经友好协商并在平等自愿、互惠互利的基础上，就合作共建等相关事宜达成战略合作框架协定。框架协议旨在充分发挥双方各自资源优势，以风险共担、互利共赢为原则，借助政府购买服务、政府与社会资本合作（PPP）的平台，承接包括但不限于城市基础设施请阅读最后一页免责声明及信息披露10及公共服务领域项目设计、建设、运营、维护等技术性服务。框架协议签署为未来具体项目投资以及技术合作事宜作出框架性安排，为后续正式合作创造条件，框架协议涉及合作事项尚未达成及实施。权益变动20160602

碧水源：关于对第三期股票期权与限制性股票激励计划进行调整的议案公告公司第三期股票期权与限制性股票激励计划规定的首次期权授予条件已经满足，根据公司2016年6月1日召开的第三届董事会第四十六次会议审议通过的《关于第三期股票期权与限制性股票激励计划首次授予相关事项的议案》，董事会同意148名激励对象获授12,321,125股股票期权，行权价格为17.00元；同意54名激励对象获授19,713,800股限制性股票，授予价格为7.98元。第三期股票期权与限制性股票激励计划首次授予日为2016年6月1日。20160607

科融环境：关于控股股东减持计划的公告徐州科融环境资源股份有限公司于2016年6月6日接到控股股东徐州杰能科技发展投资有限公司的《股份减持计划告知函》，具体情况如下：为满足自身发展的资金需求，控股股东将在2016年6月8日-2016年12月7日减持不超过5700万股，即

不超过公司股份总数的8%。减持价格：6.5元/股-8.5元/股。减持方式为大宗交易方式。控股股东持有公司23100万股，占公司总股本的32.41%。20160623

绿城水务：关于股东减持股份计划的公告公司于2016年6月20日收到无锡红福发来的《关于持股广西绿城水务股份有限公司股票减持通知函》。无锡红福持有公司无限售流通股43,416,534股，占公司总股本的5.90%，其中含质押股数3,645,000股。其持有的公司股份全部来源于公司首次公开发行股票上市前，于2016年6月13日解除首发限售并上市流通。减持计划的主要内容：无锡红福计划自本公告发布之日起3个交易日后的十二个月内，通过大宗交易方式减持公司股票不超过3977.15万股，减持比例不超过公司总股本的5.40%，减持价格视市场价格确定，且不低于公司最近一期经审计的每股净资产。20160624

首创股份：关于控股股东增持股份计划的公告公司控股股东北京首都创业集团有限公司计划通过其下属子公司在未来六个月内，以自有资金增持公司无限售流通A股股票，增持比例拟为公司总股本的0.5%至1%，增持金额拟不超过22,000万元人民币。本次拟增持股份的目的：基于对公司未来持续稳定发展的信心及对公司股票价值的合理判断，目的在于支持公司健康发展、保证国有资产保值增值、提升投资者信心，结合目前公司股价情况，首创集团决定通过其下属子公司（不包括首创股份）进行本次增持计划。其他20160609

易世达：关于申请重大资产重组延期复牌的公告请阅读最后一页免责声明及信息披露11因筹划涉及发行股份购买资产的重大资产重组事项，根据深圳证券交易所的相关规定，经公司申请，公司股票自2016年3月28日（星期一）开市起停牌。本次重大资产重组交易标的所属行业为农业，其主要依托中国科学院植物研究所领先的植物高效利用光能和组织培养的研究成果，进行光生物技术产业转化，主要利用LED光谱技术和植物栽培技术，采用自动化环境控制及智能化装备，在净化厂房进行植物工厂化种植，主要生产高品质的安全蔬菜，并逐步拓展到保健品及抗肿瘤等重大疾病医药中间体材料。交易标的控股股东为集团型公司，成立于2001年，其主要从事投资业务，投资领域包括冶金、矿产、电子、商业、特种农业等领域。公司拟通过发行股份或发行股份及支付现金的方式购买该交易标的的控股权或者100%股权，同时募集配套资金。20160624

永清环保：出售资产暨关联交易的公告2016年6月22日，永清环保拟与湖南永清集团签订《股权转让协议》，将参股子公司北京永清环能投资有限公司40%股权转让给永清集团。北京永清的账面净资产为6,485.90万元，其100%股权对应的评估价值为8,115.61万元，本次交易以其评估值作为股权对价的依据，即对应人民币为3,246.244万元。至此，公司所持北京永清100%股权全部转让给永清集团。永清集团目前持有公司405,693,711股，占公司总股本的62.64%，为本公司控股股东。本次交易构成关联交易，不构成重大资产重组。市场行情回顾行业指数2016年6月，环保行业（SW环保工程及服务II）上涨1.86%，沪深300指数上涨0.3%，环保板块跑赢大盘。图1：SW

环保工程及服务II与沪深300

走势对比（2016.06.01-2016.06.30

）请阅读最后一页免责声明及信息披露12资料来源：Wind，信达证券研发中心2016年6月，在统计范围内的60家环保上市公司中，36家公司上涨，19家公司下跌，5家公司持平。环保行业涨幅前五的公司依次为：格林美、隆华节能、众合科技、神雾环保和凯迪生态，其中最大月涨幅为24%。跌幅前五名的公司依次为：永清环保、清新环境、钱江水利、国中水务和江南水务，最大月跌幅为9%。请阅读最后一页免责声明及信息披露13图3

：环保行业公司月跌幅前五（2016.06

）资料来源：Wind，信达证券研发中心图2

：环保行业公司月涨幅前五（2016.06

）资料来源：Wind，信达证券研发中心公司估值表1

：环保上市公司收盘价、市场表现与估值（2016.06.30

）PE信达评级月涨跌幅EPS证券代码证券名称收盘价（%）17E16E18ETTM16E17E18E300334.SZ津膜科技18.050.000.300.430.61103604230600461.SH洪城水业12.98-0.920.690.810.9432191614600874.SH创业环保7.770.910.240.260.2831323027300070.SZ碧水源14.88-3.380.670.931.1934221613000605.SZ渤海股份18.170.220.440.740.8778412521600168.SH武汉控股9.760.720.490.540.6321201816601158.SH重庆水务6.43-1.880.350.360.3820191817000544.SZ中原环保14.297.860.550.69452621601199.SH江南水务7.78-4.230.390.500.6425201612600283.SH钱江水利12.41-5.540.200.230.32105635539600769.SH祥龙电业8.93-1.33540000685.SZ中山公用10.38-0.020.630.700.7911161513300425.SZ环能科技31.66-2.280.660.911.18104483527300266.SZ兴源环境41.849.020.891.271.92163473322300388.SZ国祯环保22.8112.200.509145300422.SZ博世科33.144.020.530.771.1198634330601368.SH绿城水务13.150.3139300263.SZ隆华节能11.1823.170.240.310.4362463626600187.SH国中水务4.46-4.29-45300262.SZ巴安水务15.328.120.430.560.7070362722600008.SH首创股份3.89-2.750.130.140.1432312929600323.SH瀚蓝环境12.693.090.640.820.9423191513增持300055.SZ万邦达18.212.250.430.500.6760423727600292.SH远达环保12.67-0.680.420.480.5136302625600388.SH龙净环保12.560.560.710.820.9923181613增持002573.SZ清新环境16.92-7.590.741.051.2334231614002499.SZ科林环保19.561.61131300056.SZ三维丝18.0511.700.470.640.85105382821603311.SH金海环境22.958.510.340.460.6285675037300385.SZ雪浪环境35.679.220.771.111.4674463225600526.SH菲达环保12.885.5786300172.SZ中电环保9.211.430.220.250.2745625651增持000925.SZ众合科技19.3020.780.350.780.98458552520300090.SZ盛运环保8.090.160.370.520.6115221613002672.SZ东江环保17.330.000.470.550.6444343025增持603568.SH伟明环保23.107.370.520.610.7652443830000035.SZ中国天楹7.073.210.250.340.4438292116300190.SZ维尔利17.37-1.360.590.761.0255302317603588.SH高能环境27.25-3.090.520.771.0978523525002616.SZ长青集团20.70-0.960.511.091.6967401912002630.SZ华西能源11.060.000.360.560.7140312016买入300137.SZ先河环保14.7910.570.350.490.5957392823增持300203.SZ聚光科技26.409.590.921.291.5947292017002514.SZ宝馨科技12.226.350.380.570.93137322213002658.SZ雪迪龙17.396.100.520.680.8643362722增持300165.SZ天瑞仪器10.8311.680.4610724请阅读最后一页免责声明及信息披露14持有增持增持请阅读最后一页免责声明及信息披露15买入603126.SH中材节能11.021.6863300156.SZ神雾环保20.5820.000.590.891.5476352313002479.SZ富春环保11.234.760.350.480.6046322319300125.SZ易世达24.810.00204002549.SZ凯美特气9.65-3.110.020.020.04-126507440244300072.SZ三聚环保27.642.371.241.792.3836221512300335.SZ迪森股份16.61-1.070.230.250.28142756659300187.SZ永清环保13.40-8.840.260.370.4876513728002340.SZ格林美8.7724.400.090.120.131451229179000598.SZ兴蓉环境5.28-1.680.300.340.3918171514300152.SZ科融环境7.548.490.090.110.10-2700866878000826.SZ启迪桑德30.551.861.782.112.4927181513000939.SZ凯迪生态8.9514.600.350.400.5831252215300332.SZ天壕环境9.370.000.350.510.5652261817300334.SZ津膜科技18.050.000.300.430.61103604230600461.SH洪城水业12.98-0.920.690.810.9432191614资料来源：除信达覆盖公司外，均来自Wind

一致预期，信达证券研发中心整理注：股价为2016

年6

月30

日收盘价投资逻辑行业投资看点随着“土十条”的发布，土壤行业展现出巨大的发展潜力，我们建议重点推荐的领域是土壤环境修复领域，及其与危废行业的协同发展。我国土壤污染程度相当严重，爆发治理需求。“土十条”的发布，为土壤环境修复带来顶层设计，也奠定了今后一段时间内土壤污染治理的地位。相比大气污染和水环境污染，我国土壤修复难度更大，治理更加困难，所需投资也更多，将达到几万亿甚至几十万亿的规模。未来，随着立法和更多行业政策的出台，土壤修复领域的发展前景拭目以待。在投资模式上，土壤修复领域势必拉动更多PPP项目的实施，行业蛋糕将越做越大。行业尚处于萌芽期，预计后期将会有更多项目开展，行业前景广阔。新版《国家危险废物名录》发布，危废管理更上一层楼。《国家危险废物名录》（2016版）近日发布，自2016年8月1日起施行。本次修订将危险废物调整为46大类别479种（其中362种来自原名录，新增117种）。新增的117种危险废物，源于科研成果和危险废物鉴别工作积累以及征求意见结果，主要是对HW11精蒸馏残渣和HW50废催化剂类废物进行了细化。继两高司法解释之后，新版危废名录的发布，将推动危废监管更进一步，对减少危废非法倾倒和不当处置将起到重要作用。公司重点推荐启迪桑德：定增加码“互联网+环卫”，清控整合拉开帷幕大固废板块的龙头企业。2015年，公司实现营业总收入63.41亿元，实现归属于母公司所有者的净利润9.31亿元，比上年同期均有所增长。公司固废、水务、环卫、再生资源和装备制造五大业务板块布局日趋完善，并且收入结构有所调整，实现从工程建设为主到运营为主的转变。扩张步伐不停，重点拓展环卫业务。公司在辽宁、江西、安徽、内蒙古等多个地区有项目中标，上半年中标和合同签订金额已达20多亿元。收购郑州绿源餐厨垃圾处理公司、东江环保旗下再生资源公司和森蓝环保等公司，累计收购金额超过6亿元。在垃圾处理市场成熟之时，公司将环卫业务作为主要拓展方向。目前环卫方面有七十多个在运营项目，大部分是特许营业务模式，年合同额今年有望实现突破。公司环卫业务的拓展，主要争取的是和政府签署相对较长期的，带投资的特许经营协议，以使盈利模式相对多样化。今年4月，启动非公开发行股票，本次拟募集资金总额不超过95亿元，其中59亿元将用于环卫一体化平台及服务网络建设项目、9.8亿元用于湖北合加环卫车改扩建及环境技术研发中心建设项目。通过本次增发，公司的环卫业务将得到显著增强，并结合“互联网+”促进业务发展。受益于控股股东平台，资源优势明显。目前，本次非公开发行已取得清华大学的批复，并获得中国证监会的受理。增发完成后，大股东持股比例进一步提高，借助清控加速资源整合。本次非公开发行的对象为启迪绿源等10名特定投资者，其中的5名投资者均为控股股东启迪科服的关联方及一致行动人，此次将合计认购约2亿股，金额约55.5亿元。本次定增完成后，启迪科服及其一致行动人合计持有公司股权份额将由目前的29.52%上升至37.79%。启迪桑德作为清控旗下的环保平台，将借

助清华品牌得到更多资源整合的机会，有助于公司发展成为综合性、高市值的环保企业。东江环保：聚焦主业，业绩增长后劲十足剥离废电业务，释放流动性，聚焦主业。公司日前公告，将湖北东江100%股权、清远东江100%股权和分立后的厦门绿洲60%股权进行转让给启迪桑德。公司已于6月6日召开股东大会，通过该项议案。完成股权转让后，公司将剥离再生资源业务，并取得5.72亿元的流动资金（包括湖北东江及清远东江100%股权价值3.80亿元和厦门绿洲60%股权价值1.92亿元）。此次资产转让有利于公司盘活存量资产，整合内部资源，降低管理成本及财务费用，并为公司集中资金做大做强核心业务提供充足的资金保障。外延扩张加紧全国布局，危废龙头地位稳固。2015年，公司共完成9个股权收并购项目，投资合同金额近10亿元，新增无害化资质近12.6万吨/年，新增资源化资质约5.6万吨/年，并首次开辟了长三角洲地区工业危废填埋业务，实现该区域工业危请阅读最后一页免责声明及信息披露16废全产业链运营；地域布局方面，重点拓展江浙及华北华中区域，收购包括江联环保、如东大恒及南通惠天然、衡水睿韬等项目，深化长三角地区工业危废产业布局，提高华东区业务协同效应。根据公司的战略布局，未来将继续推进外延并购，加紧在全国范围内的布局。通过“内生+外延”的发展战略，公司资质还将进一步增加，行业龙头地位稳固。高能环境：国内环境修复领域龙头国内最早专业从事固体废物污染防治的企业之一，具有丰富的项目实施经验。公司通过对各类生态屏障体系和污染治理系统的构建和实施，致力于在垃圾处理、矿山能源、煤化工、石油化工、水利生态和环境修复等领域提供固体废物污染防治系统解决方案和工程承包服务，旨在打造成为行业领先的固废治理综合解决方案提供商。公司业绩有望随行业爆发而迅速提升。2015年，公司实现营业收入10.18亿元，同比增长31%；实现净利润1.06亿元，同比降低8%。实现每股收益0.33元。随着“土十条”的发布，土壤行业将迎来大规模的项目实施，行业爆发在即。公司有望实现业务上的快速拓展和业绩上的提升。风险因素1、政策执行力度不达预期；2、行业资金短缺；3、企业并购整合风险；4、企业项目执行不达预期等。