区块链金融发展的现状、挑战与前景

区块链金融发展的现状、挑战与前景摘要：本文主要关注区块链技术在金融行业内的应用，全文主要对区块链金融发展的现状、挑战与前景三方面进行依次研究，构成文章的主要思路：第一章对于论文的研究背景与意义、研究的重难点与创新点进行介绍；第二章主要介绍区块链技术是什么，这一部分着重对于区块链进行理论介绍；其次区块链技术应用在金融行业的优劣势有哪些，并针对劣势提出可行性解决方案；第三章通过应用方向以及应用现状介绍区块链技术在金融业的发展现状；第四章探索区块链技术在金融业应用中存在的问题；第五章通过票据市场的应用、跨境支付业务中的应用、ABS业务中的应用等方面对区块链技术在金融业应用的前景展望。关键词：区块链金融；金融行业；区块链技术

目录1绪论 31.1研究背景 31.2研究的目的和意义 31.3国内外研究现状 31.4研究内容和框架 61.5研究难点及创新点 62区块链技术的优劣势分析 72.1区块链技术的内涵 72.2区块链技术优势分析 72.3区块链技术的技术瓶颈与解决方案 83区块链技术在金融业的发展现状 93.1区块链技术在金融业的应用方向 93.2区块链技术在金融业的应用现状 94区块链技术在金融业应用中存在的问题 94.1技术缺乏统一标准 94.2区块链技术尚不成熟 104.3跨界人才缺乏 105区块链技术在金融业应用的前景展望 115.1区块链技术在票据市场的应用 115.2区块链技术在跨境支付业务中的应用 115.3区块链技术在ABS业务中的应用 126结论 12参考文献 12致谢 131绪论1.1研究背景1.2研究的目的和意义区块链是以比特币为代表的去中心化数字货币的基础支撑技术，学界公认这一技术的起源是一位自称中本聪（SatoshiNakamoto）的学者在2008年发表的奠基性论文《比特币：一种点对点电子现金系统》，作者在文中尝试建立一种通过运用密码学技术、共识机制和对等网络等技术实现的去中心化点对点直接交易的电子现金系统，从而为解决电子支付中的双重支付问题和中心化存储模式下的信息不安全问题提供了可能的解决方案。在应用方面区块链技术已经应用到除数字货币之外的其他金融行业，以及物联网、智能制造等领域，得到了包括各国政府，国际金融机构和互联网巨头的认可和重视。整体看虽然区块链技术目前仍处于发展的早期阶段，但未来有可能引发新一轮的技术创新和产业变革，其技术发展和可能的应用模式值得我们去研究。作为新型的技术，区块链技术一出世，就产生了很大的轰动，各种关于区块链的软件层出不穷。尤其是对银行金融这一块，产生了很大的影响。整个社会的金融交易这一块，将会进入一个全新的时代。随着互联网的发展，区块链这一新的技术打破了传统金融，发生了巨大的改变。这一技术的诞生带来了很大的优势，在银行等金融机构在运行时所消耗的成本大大降低，还有就是各种各样的金融业务的效率在不断提高，比如转账等主要业务。对于之前混乱的金融市场，现在有很大的改善，各大金融企业的业务能力和规范性都有所加强。区块链的诞生没多久被广泛应用，数字货币将逐渐取代传统纸币的市场，各国的金融行业将发生颠覆性的变化。本文的研究目的是尝试对于区块链技术及优劣势进行详细分析并立足于此对于这一技术在金融行业内发展与挑战进行分析，探讨基于区块链技术的模式相对传统模式的改善、新模式遇到的挑战并尝试给出一些政策建议。1.3国内外研究现状通过对区块链历史研究文献进行梳理可以看出，虽然区块链技术在2009年就已经随着比特币的设计被提出出来，但有关学术研究主要是从2015年开始起步，从2016年以来逐渐爆发，显示数字货币投机热潮后底层区块链技术的应用价值逐渐被业界和学界认可。结合本文主题，以下将分别从区块链技术研究、区块链技术挑战和发展研究以及区块链技术的前景研究三方面对现有国内外研究文献进行总结陈述。第一，区块链技术研究SatoshiNakamoto（2008）首次提出区块链技术模型，作者在文中针对现有第三方电子支付存在的双重支付问题，尝试提出建立一种基于P2P网络技术的去中心化点对点直接交易的电子现金系统，并通过运用密码学、时间戳和共识机制等技术保证数据易追溯但难以篡改。这一模型设计从理论上非常完善，比特币区块链系统自2009年以来已经稳定运行至今。沈鑫等（2016）、邵奇峰等（2017）指出：区块链是源自比特币的底层技术，并能够消除多方因不信任而各自构建业务数据库所引起的人工对账成本和安全问题。其平台大致可以划分为网络层、共识层、数据层、智能合约层和应用层。其中，网络层主要为P2P组网技术；共识层包括PoW共识等各类共识机制；数据层主要存储各项交易数据；智能合约层描述的则是编程语言和沙盒环境，应用层描述各项应用，如比特币、以太币等。最后总结区块链技术的优劣势，优势在于去中心化、不可篡改、可追溯、高可信等，而其缺陷是吞吐量低、不具备事务处理能力等。第二，区块链技术发展研究就区块链扩容问题，Sompolinsky（2017）提出了链下扩容方案，即通过将大量小额交易合并成交易结果记录在链上，来提高网络处理交易的能力。PoonDryja（2016）则提出了闪电网络方案，通过建立双向微支付通道协议，允许用户将频繁的小额支付用于该事先建立好的离线通道进行结算和实现交易。（2016）Milleretal（2017）在闪电网络基础之上引入了新的支付通道框架Teechian，通过部署这个通道可以实现比闪电网络更高的交易速度和容量。Haggins（2016）（2017）提议在此棊础上建立了（2016）Teechian，允许未直接建立的用户交换资金。韩璇、刘亚敏（2017）就区块链的共识机制展开讨论，对PoW、PoS和拜占庭一致性协议等基本共识机制进行总结，并进行评析。她们认为尽管单一共识机制不免存在缺陷，但当将不同的共识机制改进并合起来后，能够有效弥补缺陷，更好地发挥区块链的优势。喻辉等（2017）就比特币区块链当下面临的交易性能问题，深入研究区块链的容量提升问题。他指出目前区块链扩容方案主要分为链下扩容和链上扩容，其中链上扩容虽然能有效地提高交易处理速度，但是也增大了区块的产生速率，分散了网络中的算力；而链下扩容虽然依托证隔离技术能够有效解决交易阻滞，但对平台的硬件提出了苛刻的条件。此外，社区分歧、中心化风险、攻击风险都将阻碍扩容进程的发展，未来仍面对巨大挑战。此外，关于区块链技术的发展还存在公有链、私有链和联盟链之争。Antonopoulos（2014）指出区块链可以进一步划分为公有区块链、私有链和联盟链，联盟链的存在使得每一区块的生成完全由组织内部成员共同决定和证明，但其对外呈现却呈现私有链特征。Pilkington（2016）（2016）指出，未来区块链的应用模式应采取联盟链，因为它能够避免公有链和私有链各自存在的严重缺陷。第三，区块链技术在金融行业的前景研究这一方面，首先各政府和国际机构先后发布了一系列报告探讨区块链技术及其应用。麦肯锡报告（2016）指出区块链技术是继蒸汽机、电力、信息、互联网科技之后，最有潜力引发第五次科技革命浪潮的核心技术。其应用领域包括数字货币、跨境支付与结算、票据与供应链金融业务、证券发行与交易、客户征信与反欺诈等多个行业。Kshetri（2017）主要关注区块链技术在供应链管理中的改善作用，包括成本、质量，速度、可靠性、产品安全、可持续性和灵活性等各个方面，并结合马赤基、阿里巴巴等诸多案例具体阐述了区块链技术在这些案例中协助实现上述目标的改善效果，其中特别强调了将物联网技术应用于区块链解决方案的重要作用。Ying等（2017）认为目前学术界关于区块链技术的讨论更多是概念性的，而缺乏这一技术的实际应用案例分析。本文引用了海航集团成功的区块链技术应用实践，该集团成功实施了整合数千家供应商商品的基于区块链技术的电子商务平台，并发行了数字货币便于流通，其后又成功接入京东电子商务平台扩展可选商品范围，为旗下员工提供了灵活而且大范围的福利选择。这一应用成功避免了中介的参与，在提升员工购买效率和体验的同时也降低了组织管理的成本，为集团其他部门的区块链数字化应用提供了借鉴和参考袁勇、王飞跃（2016）基于区块链平台的架构，将区块链的可能应用场景归纳为数字货币、数据存储等6个方面。其中数据存储可用于个人健康数据、数据鉴证可应用于审计、金融交易可用于国内各大金融机构及其交易平合、资产管理可结合物联网技术为资产设计唯一标识并部署于区块链上，形成数字资产；选举投票则是区块链在政治事务中的代表性应用并提出未来展望。张苑（2016）认为区块链技术是一种颠覆式计算范式，其在金融领域的应用有可能促进现有金融体系规则的改良，对此我国应加强区块链技术的跟踪和研究，尽快推进区块链技术在金融行业的布局应用并推动以区块链技术提高金融监管效率。在目前的研究文献中，在技术方面已有文献对于区块链技术进行了较为详细的优劣势分析，学界和业界也已在尝试提出一些针对区块链技术瓶颈的改善方案。在金融行业的应用前景研究方面，国内外学者均对区块链技术在金融等行业中的应用做出了诸多研究和思考，并结合现有案例分析了区块链系统的设计思路和应用后的改善效果。一致认为区块链技术未来在诸多领域有广泛的应用可能。但整体看目前关于区块链技术和应用的研究仍处于早期阶段，现有文献中仍以技术特点介绍和宽泛的应用前景分析为主，详细的技术与应用案例研究尚不多见。1.4研究内容和框架本文主要关注区块链技术在金融行业内的应用，全文主要对区块链金融发展的现状、挑战与前景三方面进行依次研究，构成文章的主要思路：第一章对于论文的研究背景与意义、研究的重难点与创新点进行介绍；第二章主要介绍区块链技术是什么，这一部分着重对于区块链进行理论介绍；其次区块链技术应用在金融行业的优劣势有哪些，并针对劣势提出可行性解决方案；第三章通过应用方向以及应用现状介绍区块链技术在金融业的发展现状；第四章探索区块链技术在金融业应用中存在的问题；第五章通过票据市场的应用、跨境支付业务中的应用、ABS业务中的应用等方面对区块链技术在金融业应用的前景展望。1.5研究难点及创新点本文资料较多，但是要推陈出新写出新意是本文创作的一大难点。本文利用区块链技术在金融行业的发展进行详尽的研究是本文的创新之处。2区块链技术的优劣势分析2.1区块链技术的内涵区块链（Blockchain）是指通过去中心化和去信任的方式集体维护一个可靠数据库的技术方案。我们可以将其理解为一种系统内部所有人均有权参与到系统账目录入过程中来的方式，而每个系统中都存在一个数据库，我们可以将其视为一个账簿，那么记账者就会变得十分重要，目前是谁的系统谁来记账，腾讯负责对微信的记账活动，阿里负责对淘宝的记账活动。但在区块链中，系统中的每个人可以参与到记账过程中来，即在一定时间段内，数据一旦出现变化，系统中每个人都可以进行记账行为，由系统进行判定，并选择最优者，将其所产生内容进行录入，并将这段时间内账本的内容交由所有人进行备份，此时系统中每个人都有了一本完整的账本，这就是区块链技术。2.2区块链技术优势分析（1）区块链将会进一步发挥互联网金融大数据技术，将互联网金融的大数据进行数据重构，成为行业的入口，每个互联网企业都是该区块链的组成部分，对数据进行更新与维护，在与同行业企业进行竞争的同时，进行资源的共享，可以有效地减少运营成本。（2）区块链将会极大的减少商业信用成本。传统银行通常都具有较好的信用，主要是因为有政府为其做背书，并且有国家制定的法律规范作为制度保障，传统银行可以运用强制手段维护整个货币环境的稳定。但是，互联网金融企业要得到如传统银行一样的信用需要花费大量的资金，这是限制互联网金融企业发展的重要原因之一。而区块链互联网金融的“不可逆性”与“可追溯性”、特征能够确保互联网企业防止进行伪造数据，有利于互联网金融企业的信用建立。（3）区块链可以做到实时平账，避免事后审计，降低企业成本。区块链可以将现代金融体系中的钱账分离进行结合，运用数据将二者合二为一，从而减少了银行与银行之间、地区与地区之间以及国家与国家之间的事后审计。（4）区块链有利于金融监管。区块链的分布式系统具有透明、公开、不可篡改等特性，一方面可以降低结算与支付的出错率，另一方面可以实时监控每一笔资金的流入流出情况。（5）区块链将是我国建立国际金融地位，争取话语权的良好时机。中国应当抓住区块链技术发展初期的机遇，积极将其运用在市场经济当中，抓紧制定相关标准与规则，建成区块链互联网金融强国。2.3区块链技术的技术瓶颈与解决方案就区块链技术的适用性来看，欧美业界不乏质疑之声，同样，对于我国而言，区块链未来要得到大规模应用，至少还需要解决以下关键问题。一是法律适用和地域管辖。区块链的跨境应用牵涉到不同国家、司法体系和监管机构。如何明确管辖地，应适用哪国法律，是否应该设立或指定一家国际监管机构？这些都是业界非常关心的问题。二是共享账簿与信息安全。“共享账簿”使交易信息更加透明，便于查验。但同时也增加了暴露客户隐私、泄露商业秘密甚至国家秘密的风险。正是基于信息安全的考虑，R3对区块链进行了改造，开发了分布式账簿Corda，只有经过授权并且有合法需求的节点，才能够查阅交易信息。三是智能合约与强制执行。智能合约优化交易流程，减少操作风险。但实时结算和自动执行，有时又会滋生“实时欺诈”并且无法挽回交易损失。另外在特定情况下，可能需要修改合约，调整甚至撤销相关交易。目前，业界提出的一种解决方式是在合约中设置“逃生舱”，授予特定机构修改合约的权限。但这势必将影响节点之间的信任，有违智能合约的设计初衷。四是各成体系和难以兼容。区块链目前尚未形成统一的行业标准和技术准则。各机构基于不同的协议和需求，创造性开发了各种自成体系的应用。这种“百家争鸣”的局面，既体现了技术的多样性，同时也意味着未来不同区块链之间将很难实现兼容、互联互通和信息共享。五是技术创新与风险防范。信息存储更安全、难以篡改，不意味着区块链已经是一种成熟安全的技术。相反，区块链技术作为一种前沿探索，必须高度重视系统漏洞和相关安全隐患。2014年，著名比特币交易所Mt.Gox因“丢失”85万枚比特币被迫破产清算；区块链创业公司DAO6月17日“丢失”价值5.5亿美元的以太币，原因均尚未查明。MasterCard首席创新官GarryLyons曾明确表示，区块链开发不能仓促，我们不希望措手不及、遭受损失。3区块链技术在金融业的发展现状3.1区块链技术在金融业的应用方向《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中阐明：“互联网金融是传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。”简单来说，就是既包括传统金融机构利用互联网开展金融业务，也包括互联网企业利用自身互联网优势及便利从事相关金融业务，这就涉及到目前金融领域内的极大多数的企业及业务，而互联网金融的本质便是金融。而如前文所述，区块链一般不仅指支撑比特币的底层技术，更重要的是围绕区块链技术所重新建构的区块链。互联网金融引入区块链之后，我们有理由相信，“区块链+金融”会取代“互联网+金融”的地位。3.2区块链技术在金融业的应用现状以比特币为例，比特币是区块链最初也是到目前为止最成功的应用，属于区块链1.0范畴，然而各国对其的地位认可度却大有不同：德国方面将其作为货币单位；欧盟认为是一种支付手段，且无需征收增值税；美国认为其属于大宗商品；中国只是在2013年12月5日由中国人民银行等五部委发布的《防范比特币风险的通知》中规定，比特币是一种特定的虚拟商品，普通民众在自担风险的前提下拥有参与的自由，而各类金融机构和支付机构不得开展比特币相关的金融服务，或者将其作为投资标的；而俄罗斯则是明令禁止比特币的使用及流通。通过各国对其地位的立场，我们可以看出，除少数国家禁止比特币或认为其是非法的之外，多数国家是认可其存在与其价值的。但中国人民银行再次重申了对于比特币的立场，虽然不禁止其流通，却认为比特币不具有国家信用，仅有货币的部分功能，所以并无货币地位，更谈不上是所谓的“去国家化货币”。最关键的是，比特币在2140年会达到2100万个的上限，届时将不会再有新的比特币产生。当然，运用“工作量证明”方式产生数字货币也只是区块链应用的初期才会使用的一种方式。4区块链技术在金融业应用中存在的问题4.1技术缺乏统一标准区块链技术作为一项前沿科技，引发了一批假借“技术创新”旗号的违法违规行为，干扰了证券市场正常秩序。随着区块链技术的逐步应用，需要将区块链技术的证券创新纳入监管体系，坚持“技术中立”，评估技术创新对金融安全的影响，避免区块链技术应用过程中产生的欺诈和侵害投资者权益的行为，防范系统性风险及保护投资者利益，使得区块链技术创新与传统金融中介服务相互补充、互动发展，通过扁平化的网络使交易信息公开透明，实时暴露多种违法行为，避免内幕交易，保障金融市场的安全。4.2区块链技术尚不成熟区块链技术的“弱中心化”、“弱中介化”特征，对现有风险管理框架和证券监管体系带来了全新挑战和巨大冲击。一方面，基于区块链技术，中心化的证券体系面临去中心化的信息处理，监管信息筛选压力巨大。另一方面，基于互联网的区块链系统，风险传播速度远大于传统的网络系统，导致传统的金融风险监管体系很难适应区块链技术引发的系统性风险监管。更重要的是，国际金融监管规则已不适应区块链信息披露，由于区块链信息公开透明，其技术匿名性要求点对点的交易和加密性，若某项匿名交易出现问题，监管难以短时间找到与交易链条相应的秘钥，很难发现风险点，导致监管难度加大。现有风险监管体系从理念上已不能与区块链产生的风险机理相匹配，面临从风险规则到风险监控体系的重新构建。如与数据安全、用户隐私、交易安全等有关的新型风险及智能合约操作适用性等问题，可能导致区块链技术在证券市场的应用面临很大的冲击。4.3跨界人才缺乏（1）区块链是一项综合技术，对各项组成技术要求较高。区块链的技术涉及到密码学、计算机、人工智能等多跨学科、多跨领域以及当今的技术前沿，并且不同领域技术层层紧密相连，开发难度大，同样成本花费也十分高昂，成为区块链技术发展的瓶颈。（2）互联网金融应用场景较少，没有形成规模。由于区块链的技术要求较高，其开发费用十分昂贵，因此在互联网领域，当前只有比特币的开发对此进行了大量应用，而其它如P2P金融、第三方支付等互联网金融领域还没有完全实现。互联网金融作为一个以客流量为基础的媒介，如果没有大量客户参与，区块链互联网金融将很难成为主流市场。5区块链技术在金融业应用的前景展望5.1区块链技术在票据市场的应用一是探索开展金融支付、清算、结算、登记等领域的区块链创新试点。由于区块链技术可在没有中介的情况下，完成国家（地区）之间的清算、结算，且安全性较高，因此，可探索以各地的自贸试验区为通道，建立与“一带一路”沿线国家的区域性跨国清算和结算中心，发挥亚投行、金砖银行的区域协调作用，提升人民币在“一带一路”国家中的清算、结算地位。二是推动股票、债券、期货等金融要素交易所开展区块链场景模拟实验，协同开发交易所区块链应用架构和建立共识机制，探索证券的交易、登记、托管、代理投票等场景的应用。探索设立基于区块链技术的票据交易所，提升承兑、流转和托收的安全性和效率。这方面，可选取电子票据使用较少、IT系统集中度较好的票据合作联盟进行基于区块链技术的数字票据使用推广。三是鼓励银行机构开展区块链技术在跨境支付、银行间结算、资产托管、信贷合约、资产数字化等领域的应用，依托区块链形成新的商业模式，提升核心竞争力。鼓励商业银行在普惠金融领域应用区块链技术，探索在经济欠发达地区实现低成本的资金转移支付，改善欠发达地区的金融服务。5.2区块链技术在跨境支付业务中的应用区块链技术的去中心化属性能够让金融资产较传统中心化方式更为经济地流动，并防止发生人为操纵。我国作为正在崛起的金融大国，必须抢抓区块链技术带来的新机遇；同时，加强风险防范，以新技术实现金融业安全和效率的“双提升”。一是加快组建专门的研究力量，加强对全球区块链技术和应用动向的跟踪研究，并与国内外区块链技术研究公司开展合作交流，动态评估技术应用的成熟度，并及时分析其可能给金融业造成的影响。二是支持民间区块链研究机构的发展，鼓励民间区块链技术企业开展区块链模拟实验，建立区块链应用技术项目投资基金，探索区块链领域的政府购买服务模式。三是积极参与区块链国际标准和规则制订，鼓励国内商业银行和金融交易所开展区块链技术合作，共同研究制定区块链的行业标准，探索应用场景，鼓励注册金融区块链技术的专利权，在与境外金融机构的竞争中，争取在区块链领域的话语权。5.3区块链技术在ABS业务中的应用区块链技术的去中心化属性能够让金融资产较传统中心化方式更为经济地流动，并防止发生人为操纵。我国作为正在崛起的金融大国，必须抢抓区块链技术带来的新机遇；同时，加强风险防范，以新技术实现金融业安全和效率的“双提升”。一是加快组建专门的研究力量，加强对全球区块链技术和应用动向的跟踪研究，并与国内外区块链技术研究公司开展合作交流，动态评估技术应用的成熟度，并及时分析其可能给金融业造成的影响。二是支持民间区块链研究机构的发展，鼓励民间区块链技术企业开展区块链模拟实验，建立区块链应用技术项目投资基金，探索区块链领域的政府购买服务模式。三是积极参与区块链国际标准和规则制订，鼓励国内商业银行和金融交易所开展区块链技术合作，共同研究制定区块链的行业标准，探索应用场景，鼓励注册金融区块链技术的专利权，在与境外金融机构的竞争中，争取在区块链领域的话语权。6结论区块链若发展成熟，将会颠覆现有的金融模式。通过分布式的、不可篡改的账本数据库技术，区块链中的参与者可以在无需建立信任关系的前提下实现一个统一的、安全的、不可篡改的真实账本系统。在区块链上，交易被确认的过程就是清算、结算和审计的过程，这可以大大降低金融机构运作的成本，节省大量的人力和物力，优化金融机构业务流程、提高金融机构的竞争力。同时，开源、共享等机制将减少金