西王食品股份有限公司财务报告分析

PAGEPAGEIII摘要随着互联网在世界范围内普及之后电子商务模式开始兴起，这一趋势真正意义上促进了经济全球化的加速。互联网的发展在给企业带来机会的同时加剧了企业间的竞争,全球范围内的企业和消费者都将成为电子商务活动的直接参与者。因此电子商务成功的改变了过去的企业模式，而这也对企业的财务管理造成了一定的影响，本文正是在这一角度进行展开研究的。本文通过对当前西王食品股份有限公司财务管理存在的问题进行研究希望通过研究更好的解决相关问题促进企业发展。关键词：收购；风险管理；社会发展；电子商务；财务管理

AbstractWiththepopularizationoftheInternetintheworld,thee-businessmodelbegantorise,whichreallypromotedtheaccelerationofeconomicglobalization.ThedevelopmentoftheInternethasincreasedthecompetitionamongenterpriseswhilebringingopportunitiestoenterprises,andenterprisesandconsumersworldwidewillbecomedirectparticipantsine-commerceactivities.Therefore,e-commercehassuccessfullychangedtheenterprisemodelofthepast,whichalsohasacertainimpactonthefinancialmanagementoftheenterprise.ThispaperistocarryouttheresearchinthisAngle.ThispaperstudiestheexistingproblemsinfinancialmanagementofXiwangFoodstuffsCo.,Ltd.,andhopestoimprovethedevelopmentofenterprisesthroughresearch.Keywords：acquisition;Riskmanagement;Socialdevelopment

目录3853摘要 I16196Abstract II106351.引言 4281292.西王食品股份有限公司财务报表分析 4316312.1西王食品股份有限公司简介 4219932.2西王食品股份有限公司相关偿债能力分析 4169852.3西王食品股份有限公司盈利能力分析 5147172.3西王食品股份有限公司营运能力分析 7137183.西王食品股份有限公司财务分析结果及原因分析 8205993.1问题分析 820423.2原因分析 9315334.改善西王食品股份有限公司财务问题的对策 10322074.1改善西王食品股份有限公司所财务状况 1094424.2改善西王食品股份有限公司所盈利能力 1060654.3提高偿债能力，降低财务风险 11267194.4改善西王食品股份有限公司所成长性 1160015.结论 114507参考文献 123309致谢 13PAGEPAGE13引言当前网络经济时代的到来让我国的整体发展也出现了变革，一大批传统企业逐渐被替代，随着出现的一大批新兴行业朝阳行业，这类现代企业往往有着较强的技术能力，从而保证了自己的发展潜力，往往能够更加适应当前的网络环境。但是这些现代企业往往在技术上有竞争能力，但是在企业的经营管理方面却存在很多问题，因此有针对性对这些企业的财务工作进行调查研究非常具有代表意义。一方面能够分析这些现代企业的财务管理的相关制度帮助他们更好的解决财务问题，有针对的进行发展。另一方面能够更加清晰的理清当前网络经济环境下现代企业应该如何规范自己的财务管理工作，从而更加适应当前的市场，从而更好的促进自身未来的发展。2.西王食品股份有限公司财务报表分析2.1西王食品股份有限公司简介西王食品股份有限公司现有职工1800余人，主产品为西王牌玉米胚芽油及鲜胚玉米胚芽油，产品涉及葵花籽油、橄榄油、亚麻籽油、花生油等多个健康油种，2010年8月被中国食品工业协会冠名“中国玉米油城”，2011年2月在深圳A股主板上市（股票代码000639），成为登录国内A股主板的玉米油企业。2016年，公司成功收购加拿大北美地区知名运动营养与体重管理健康食品Kerr公司，成功抓住国内食品领域消费升级的趋势，为公司新增一个强劲的利润增长点。该并购成功案例已经作为资本市场的经典案例写入教科书，公司在资本运作方面展示出强大的操作能力。2.2西王食品股份有限公司相关偿债能力分析偿债能力是反映企业偿还到期债务的能力。一般就长期而言，偿债能力是由盈利能力来保证的，但短期的偿债能力却不一定和盈利能力成正比。因此，分析偿债能力需要从短期和长期两个方面来进行。1.短期偿债能力

表1：西王食品股份有限公司历年偿债能力指标分析

短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力，由上表1所示。一般认为流动比率大于2，速动比率大于1比较安全，过高则有效率低的可能，过低则有管理不善的可能。由表1可以看出2个偿债能力指标变化趋势基本相同，从2014年到2016年均呈现出逐年上升趋势。主要原因是西王食品股份有限公司生产增长较快，流动资金增加；此外，再加上公司固定资产投资建设，也需要进行短期融资以满足发展所需。2.长期偿债能力表2西王食品股份有限公司资产负债情况一览表单位：万元通过上述数据我们不难发现当前。当前西王食品股份有限公司的负债和资产都不断的增加但是显然负债的增长比例是高于资产增长比例的这样的情况长期出现就可能导致企业的实际资产大幅度减少，而且对于西王食品股份有限公司来说这样高额的负债并未能给企业带来巨大的收益想，显然这就表明西王食品股份有限公司的投资是存在问题，而且由于融资不当而导致的。而长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。企业借长期负债主要是用于长期投资，用投资产生的收益偿还利息与本金，资产负债率又称财务杠杆，它可以帮助股东用比较少的资金支配比较多的资产，并获得由这些资产所创造的利润。一般认为此比率为50%－60%是比较稳健的。近年来，西王食品股份有限公司的资产负债率呈现出稳步上升的态势，2008年之后基本保持在50%-60%之间，由此可见，皇台酒业公司资本结构较为合适，适度的财务杠杆会对公司起到积极作用。2.3西王食品股份有限公司盈利能力分析1.净资产收益率分析表3西王食品股份有限公司收益率一览表资产报酬率反映不考虑利息费用和纳税因素，只考虑经营时管理层对所有能够运用的资产管理好坏的程度，也就是管理层利用现有资源创造价值的能力。从总资产报酬率的角度来看，当前西王食品股份有限公司总资产报酬率近三年分别为13.50%，12.63%，11.69%，相比有小幅下降，说明西王食品股份有限公司的资产运用效果在降低，利用资产创造的利润降低，存在着资产闲置现象。西王食品股份有限公司相比大型企业仍存在较大的差距。而净资产收益率是反映盈利能力的核心标准，反映股东权益的收益水平以及资本的增值能力。一般来说，净资产收益率高于15%属于理想，大于20%则属于优异水平。从净资产收益的角度来看西王食品股份有限公司基本在15%以下说明收入质量并不好，这也说明西王食品股份有限公司的财务工作开展是存在问题的。2.利润率分析对于企业来说，利润是衡量企业盈发展情况的重要指标营业收入-营业支出。为了更好的分析当前西王食品股份有限公司的利润情况由于部分数据无法公开，我们将企业的利润报表进行了整理绘制了如下表格：表3西王食品股份有限公司营业变化一览表单位：万元营业额比上年增长（%）2014年11994.52015年12775.07.1%2016年13135.76.6%表4西王食品股份有限公司2014-2016利润分析一览表指标2014年2015年2016年营业利润率41.34%36.68%30.83%销售毛利率34.24%36.10%32.46%销售净利率21.22%16.35%12.91%资料来源：根据企业2014年-2016年财务报表自制结合上述表格我们可以发现西王食品股份有限公司的各年的利润。通过上述数据我们可以发现，西王食品股份有限公司的营业收入的增长速度已经有所下降，这是由于市场竞争导致的，从另一方面来看，我们可以在上述指标分析看到当前中发现西王食品股份有限公司的各项利润指标都在明显下降，尤其是销售净利润已经不足15%，这一问题非常严重，如果企业不能及时的转变当前这种状况就很可能导致企业破产。2.3西王食品股份有限公司营运能力分析1.融资成本分析当前西王食品股份有限公司的融资成本是比较高的，为了更好阐述相关数量我们将相关指标绘制了表格。表5西王食品股份有限公司融资情况一览表指标2014年2015年2016年融资金额3785万3985万3250万融资利息总额757万832万672万通过上述数据我们能够发现当前西王食品股份有限公司的每年的融资金额都是比较高的，而且相应的利息支出也非常多，而且融资以后的整个产出价值并不高，所有的资金不并没有得到充分的利用，这也使得西王食品股份有限公司的利润率被迫下降，不利于企业的发展。2.投资效率分析当前西王食品股份有限公司的融资成本是比较高的在投资方面的数据由于公司的进行了保密我们无法得知具体的数据，但是我们可以从其年营业额和投资资金进行比较。表6西王食品股份有限公司投资回报情况一览表2014年2015年2016年投资金额5875万6235万7032万利润情况1157万1204万1254万投资回报率19.5%19.2%17.8%通过上述数据我们能够清楚的发现当前西王食品股份有限公司的投资是不断的增加的，每年都以8%左右的投资递增，但是实际的利润增加的并不明显，整体的投资回报率相对偏低，这一情况就表明当前西王食品股份有限公司的投资并不是有效的。整体的投资缺乏规划。3.西王食品股份有限公司财务分析结果及原因分析3.1问题分析西王食品股份有限公司在财务管理方面非常重要的一个问题就是缺少有效的预算工作，当前企业的预算工作缺少使用价值导致了整个融资的金额过多出现资本的闲置。当前西王食品股份有限公司的融资平均成本基本达到了20%，而且我们通过企业的投资和融资的相关数据能够清楚的看到当前西王食品股份有限公司的融资成本每年都要70万左右，这也严重的蚕食了西王食品股份有限公司的实际利润。我们看到当前西王食品股份有限公司的投资回报率已经不足18%,而且每年都在下降这就使得缺少有效的预算导致的。这样高额的利息使得一旦融资过多就严重的影响了企业的利润率，这也是近几年西王食品股份有限公司的整体利润下降的重要原因。这就说明整体的预算存在问题，另外从企业的投资角度来看也是这样，西王食品股份有限公司的整个投资往往都是企业的领导者所决定的整个项目开展之前并没有完善的计划书，过于随性的投资使得企业的整体利润出现了问题，甚至出现了由于企业的利润投资方向错误而导致损失的可能。2016年企业投入单晶硅项目120余万，后由于项目市场认可度不足导致大量的产品积压，造成了较大的损失。对西王食品股份有限公司来说，资金链就是生命线，因此对于资金管理的是非常重要的部分。想要更好的进行资金管理就必须最大限度的降低成本。西王食品股份有限公司的实际利润却仅仅维持在12%左右，这其中很大一部分原因就是各项成本过多，如销售成本支出相对较多，由于销售成本的管理不善导致了整个销售过程中存在虚假开发票进行报销等问题，而且销售团队的人员过多也使得企业的销售成本大幅度上升。具体的成本中我们不难当前发现西王食品股份有限公司营业利润润约为30.83%，而实际的净利润则不足13%，其中17%左右都是成本，这些成本严重的蚕食了企业的实际利润，显然是不利于企业的发展的。而且西王食品股份有限公司在管理费用的支出占比在行业内部也是较高的。整个成本管理工作的由于缺乏整体的绩效考核导致了相关人员不注重成本管理工作甚至严重浪费。而且往往在进行成本管理的过程中财务部门非常积极但是其他部门则并没有进行积极的配合，导致了成本无法被有效的管理，企业的整体利润自然也就比较低。对于西王食品股份有限公司这类公司来说，企业的权力缺少明确的界定是个非常重要的问题。西王食品股份有限公司的财务工作往往得不到企业领导的公正的对待，在成本控制等方面管理者过于强调财务工作的重要性，但是又往往不会按照财务部门的规划严格的执行，这就使得整个财务部门的工作难以有效的开展，这也使得财务工作难以有效的开展，财务管理并不是按照一种既定的模式来开展的而是仅仅按照企业管理者的主观意志进行的，这也使得西王食品股份有限公司的财务工作开展效率低下无法给企业的发展提供帮助。从风险的角度来说，西王食品股份有限公司所面临的风险是更大的，新材料本身就属于新型行业，这些企业所处环境更是变化无常，市场每天都在发生变化，一旦企业的决策失误那么企业的技术优势将不复存在，最终将给企业带来巨大的风险。对于西王食品股份有限公司的财务工作来说，风险评估需要从两个的角度进行分析，一方面是技术能够为企业带来价值。技术转化成资本是需要一个过程的，这一过程中存在太多的变量，因此企业在进行内部控制的过程中就必须要对这些风险进行评估，要保证整个项目能够在稳定的状态下开展，否则一旦投资了大量的人力物力以后，项目未能成功或者项目未能得到市场的认可，那么企业必然走向衰落。另一方面是企业整体运行过程中的风险，这些风险包括市场风险、管理风险、财务风险等等。目前西王食品股份有限公司的整个风险评估非常不到位。对于技术的过于重视导致了西王食品股份有限公司对于财务管理的不敏感，未能及时的发现风险，也使得企业遭遇种种危机。3.2原因分析互联网经济时代企业所处的背景是完全不同的，这一时代发展迅速，各种环境的变化使得市场需要革新，企业也需要适应，不同于以往的任何时代，互联网时代需要的是一种全新的市场经济，真正以市场为核心的财务管理才能切实有效。但是当前财务管理观念仍然处于过去的模式，对于资金的管理显然是不足的，同时这种误区也使得当前财务管理的诸多新功能无法全面的发挥出来，片面的财务管理的意义根本无法对西王食品股份有限公司的财务工作起到帮助。西王食品股份有限公司仅仅将财务管理定义为要节约成本，减少支出，保证资金的真实性。显然这种模式忽略了财务管理的本质也就是对于企业的财务风险的管控。这就使得西王食品股份有限公司过于注重短期的利益，在整体的经营的过程中忽视了对于未来的风险的管理。随着市场经济的不断发展，市场每天都是发生着变化的，如果西王食品股份有限公司仅仅做好了目前的资金的管理那么必然导致企业对于未来的预期不足最终导致西王食品股份有限公司在未来市场变动时没有充足的准备，最终导致了西王食品股份有限公司的财务情况的恶化。财务管理制度的不完善首先体现在资产的产权难以界定，目前我国的《物权法》中对于财产的处置权仍然存在问题，这就导致整个资产的界定就难以完成，贷款风险也必然增加。最后，西王食品股份有限公司缺乏完善的财务报告制定，目前西王食品股份有限公司的财务数据事故不公开的，这就导致整个财务报告制度的不完善，这些财务数据是评价企业投资潜力的重要指标，由于财务报告没有定期公示就使得外部投资者无法了解企业的实际情况这也使得西王食品股份有限公司的企业能力发展难以得到界定。目前西王食品股份有限公司的整体财务管理更多的偏向于短期的利润导向性，而不是长期的发展导向型，目光的短浅也许在一定程度上会给企业带来一定的利润，却无法发展成为现代化的大企业，仅仅能够做到依靠简单的工作获得利润，无法让企业的品牌价值获得提升。4.改善西王食品股份有限公司财务问题的对策4.1改善西王食品股份有限公司所财务状况对于西王食品股份有限公司来说，影响自己的财务管理的因素比较多，诸如税费、工资、利息等都将导致企业的流动资金的变动，因此西王食品股份有限公司必须要建立适合企业的财务管理制度，在预算自己所需要的流动资金的过程中一定要考虑市场的情况，从而做出有效的财务预算。当市场发展良好的情况下，企业有可能会延迟借款期限以获得更多的利润，这个时候西王食品股份有限公司就需要代位还款，这种情况下西王食品股份有限公司就应该多留存流动资金。另外西王食品股份有限公司还应该采用对位风险管理的模式，将债权人的经营情况进行动态的了解，以便自己能够更好的分析出企业的还款能力，防止由于债券人的还款能力不足而自身又没有存留资本而导致的西王食品股份有限公司的偿债危机。同时西王食品股份有限公司在选择财务管理的模式必须要采用集权制的财务管理模式，将所有的权力进行集中，无论是融资、借款等业务都必须要有财务部门的签字，而且上级领导也要批准，以此来减少可能出现的风险，从而促进西王食品股份有限公司更好的发展。4.2改善西王食品股份有限公司所盈利能力西王食品股份有限公司想要更好的提升盈利能力显然是需要提升企业的盈利能力的，更好的拓展业务。想要更好的拓展盈利能力无外乎就是西王食品股份有限公司通过开源和节流的方法进行提升盈利能力。想要更好的拓展业务就必须要加强宣传，首先，西王食品股份有限公司应该拓展市场业务，将投资门槛降低，更多元化的拓展业务，如拓展大学生群体的信贷业务，旅游业务等等都可以更好的扩宽企业的业务模式，同时要加强宣传，让更多的人了解到西王食品股份有限公司，要做到线上线下同时发力，让企业的业务规模得到大幅度全方位的拓展。从而增加收入，补充资本。另一方面还要通过强化财务管理，严格控制企业的各种资金的流入，减少企业的非正常成本，切实保证成本得到控制，从而做到节流。通过开源节流相结合的方式提升西王食品股份有限公司的盈利能力，整体的盈利能力提升了那么财务管理自然也就得到了提升，企业整体发展就会更好。4.3提高偿债能力，降低财务风险对于西王食品股份有限公司的投资管理来说，虽然整个投资业务是依靠赚取服务费的模式来获得利润，但是西王食品股份有限公司索要承担的风险也是非常大的，因此在设定服务费的过程中西王食品股份有限公司需要清楚的将自己的货币价值计算在其中，要清楚的阐述一旦借款人不能及时还款需要额外支付什么样的费用，通过这种模式来抵充由于西王食品股份有限公司可能出现的偿债风险。另外当前西王食品股份有限公司的抵押物的估值以及管理工作也非常重要，西王食品股份有限公司要定期对抵押物的价值重新计算，一旦发现抵押物价值变动幅度过大必须要及时要求债务人增加抵押物以此来对冲风险。另外西王食品股份有限公司的在匹配债务的过程中尽量要求债务人的还款时间比债权人的还款时间要提前，通过时间差的模式来减少债务人的资产不足需要延期还款的可能，以此来更好的保证西王食品股份有限公司的时间价值能够得到抵充。保证西王食品股份有限公司的偿债能力能够得到提升。4.4改善西王食品股份有限公司所成长性随着企业财务管理的重视程度的提升以及相关法律法规的完善，西王食品股份有限公司对于财务管理分析必然是越来越重视，那么接下来西王食品股份有限公司必然根据公司实际以及相关法律法规制定出符合本公司要求的财务管理分析方法。更为重要的是要通过提升对于财务管理的重视程度赋予相关部门足够的权力，这样可以保证财务管理分析工作不受权利上制约，有足够的权限了解企业的债务配置情况。这种方式也能极大程度上保证财务管理分析工作的效率的保证和准确率的保证只有逐渐优化资本结构才能更好的促进财务管理的提升。5.结论综上所述，随着我国经济环境的不断变化，针对西王食品股份有限公司公司财务报表的分析思路也应当及时进行优化，可以从以下几个方面入手：一是需要改善西王食品股份有限公司当下的财务状况，以便西王食品股份有限公司财务报表之间具备相应的可比性。二是改善西王食品股份有限公司盈利能力，加强对公司财务报表分析指标体系，及时更新，做到指标体系的与时俱进。在报表分析中，分析主体不仅要重视对指标的实际运用，还需要强化对绝对指标的分析，以及与一些非财务指标相结合，通过全面的指标分析来弥补单一指标的局限性。三是要继续提高公司的偿债能力，降低财务风险，优化对财务报表的分析方法，切实提升财务报表分析质量。只有分析方法运用得当，才能够得到科学的分析结果，从而获得对分析主体有价值的信息，