企业投融资决策及重组试题及答案

[填空题]*〔每题只有一个正确答案，每题一分〕以下工程投资决策评价指标中，没有考虑资金的时间价值的是〔〕[单项选择题]*内部酬劳率内部酬劳率(正确答案)C.净现值D.获利指数4600万元，每年现金净流量分别200万元、330万元、240万元、220万元，则该工程不考虑资金时间价值时的平均酬劳率为〔〕[单项选择题]*A.16.5%A.16.5%B.22.5%C.33%D.41.25%(正确答案)净现值法的缺点是〔〕[单项选择题]*没有考虑资金的时间价值没有考虑资金的时间价值C.计算过程比较简单D.不能提醒各个投资方案本身可能到达的实际酬劳率是多少(正确答案)内部酬劳率是使投资工程的净现值〔〕[单项选择题]*11(正确答案)大于零承受插值法计算内部酬劳率时，假设计算出的净现值为负数，则说明〔〕[单项选择题]*说明预估的贴现率小于该工程的实际酬劳率，应提高贴现率，再进展测算说明预估的贴现率小于该工程的实际酬劳率，应提高贴现率，再进展测算(正确答案)说明预估的贴现率大于该工程的实际酬劳率，应提高贴现率，再进展测算说明预估的贴现率小于该工程的实际酬劳率，应降低贴现率，再进展测算获利指数是投资工程〔〕[单项选择题]*(正确答案)B.初始投资额的现值与将来酬劳的总现值C.NCFD.NCF与初始投资额企业重组的关键在于选择〔〕[单项选择题]*B.合理的重组方式C.合理的企业重组模式和重组方式(正确答案)D.合理的企业重组模式和重组人员一家钢铁公司用自有资金并购了其铁石供给商，此项并购属于〔〕[单项选择题]*A.A.混合并购B.B.杠杆并购C.横向并购D.纵向并购(正确答案)分立形式为〔〕[单项选择题]*标准分立(正确答案)B.分拆C.出售回售54%的股权，此项重组属于〔〕[单项选择题]*资产置换B.以股抵债C.分拆(正确答案)D.出售是指将企业的债务资本转成权益资本，出资者身份由债权人转变为股权[单项选择题]*A.A.股转债以债抵股C.债转股(正确答案)D.以股抵债2.5亿股，200963030元，账上的9亿元，则该上市公司当时的市净率为〔〕[单项选择题]*A.3.3A.3.3B.3.6C.8.3(正确答案)D.12应用收益法对目标企业估值的第一步是〔〕[单项选择题]*选择标准市盈率选择标准市盈率计算目标企业的价值(正确答案)D.选择、计算目标企业估价收益指标〔〕为根底，充分考虑了目标公司将来制造现金流量力量对其[单项选择题*净利润净利润现金流量推测(正确答案)C.销售增长率资本本钱率〔〕为根底，充分考虑了目标公司将来制造现金流量力量对[单项选择题]*A.A.现金流量推测(正确答案)B.销售利润推测C.增营运资本D.销售增长率〔〕来估算目标企业的价[单项选择题]*A.A.贴现现金流量法B.资产价值根底法C.收益法(正确答案)D.清算价值法在企业作为一个整体已经丧失增值力量状况下的资产估价方法是〔〕。[单项选择题]*(正确答案)B.市场价值C.账面价值续营价值从投资者的角度，〔〕[单项选择题]*(正确答案)B.投资本钱C.筹资本钱收益本钱DPf，则资本本钱的计算公式为〔〕[单项选择题]*A.K=D/(f-P)A.K=D/(f-P)正确答案)C.K=P/(f-D)D.K=P/(D-f)50010%。每年付息，到期一次性还2%25%，则该项长期投资的资本本钱率为〔〕[单项选择题]*A.6.63%A.6.63%正确答案)C.8.67%D.13%512%25003.25%，所得25%，则该债券的资本本钱为〔〕[单项选择题]*正确答案)B.9.2%C.8.31%D.8.06%300012%20年，按面值等价发行，发5%25%，每年支付一次利息，则该笔债券的本钱是〔〕[单项选择题]*A.9%A.9%B.12%C.9.47%(正确答案)D.12.63%101.50元，则该一般股的本钱为〔〕[单项选择题]*A.10.5%A.10.5%正确答案)C.19%D.20%优先股本钱(正确答案)C.优先股本钱(正确答案)C.债券本钱D.银行借款本钱1000万元。公司承受三种筹集方式，向银行借入2008%;60012%;发行一般20010%，则这笔投资的资本本钱率为〔〕[单项选择题]*A.30.8%A.30.8%B.29.04%C.16.2%D.10.8%(正确答案)营业杠杆系数是指〔〕的变动率与销售额(营业额)[单项选择题]*B.变动本钱C.财务费用D.息税前利润(正确答案)2，则说明〔〕[单项选择题]*A.A.12倍B.12倍C.12倍(正确答案)D.12倍28.〔〕是指利用债务筹资(具有节税功能)[单项选择题]*B.经营杠杆系数C.营业杠杆利益D.财务杠杆利益(正确答案)既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是〔〕[单项选择题]*(正确答案)B.优先股C.一般股D.留存利润15010%200万元，息50万元，则财务杠杆系数为〔〕[单项选择题]*正确答案)B.1.48C.1.57D.1.671.5、2.5时，总杠杆系数为〔〕[单项选择题]*A.1A.1B.1.67C.3.75(正确答案)D.4以下不属于的资本构造理论的是〔〕[单项选择题]*净营业收益观点(正确答案)B.代理本钱理论C.信号传递理论D.啄序理论依据资本构造的啄序理论，公司选择筹资方式的挨次依次是〔〕[单项选择题]*B.内部筹资、股权筹资、债权筹资C.内部筹资、债权筹资、股权筹资(正确答案)D.股权筹资、内部筹资、债权筹资资本本钱比较法的决策目标实质上是〔〕[单项选择题]*B.公司价值最大化C.财务风险最小化D.利润最大化(正确答案)计算营业现金流量时，每年净现金流量可按以下公式中的〔〕来计算。[单项选择题]*A.NCF=A.NCF=净利+折旧+所得税B.NCF=净利+折旧-所得税每年营业收入-付现本钱D.NCF=每年营业收入-付现本钱-所得税(正确答案)在估算每年营业现金流量时，将折旧视为现金流入量的缘由是〔〕[单项选择题]*折旧是非付现本钱折旧是非付现本钱(正确答案)折旧可抵税C.C.折旧是付现本钱D.折旧不行抵税37.S6年。工程固定资产投1006450万元。承受直30万售出。工程建成投产后，估量年销320万元，每年固定本钱(不包括折旧)52万元，变动本钱总额增加18225%。该工程的终结现金流量为〔〕[单项选择题]*A.214A.214B.70.08C.92D.80(正确答案)610%，则该优先股股利的现值为〔〕[单项选择题]*A.45A.45B.50C.55D.60(正确答案)以下因素中，影响财务杠杆系数大小的是〔〕[单项选择题]*股权构造股权构造(正确答案)C.公益金D.资产构造1.110%，无风险酬劳率为6%，依据资本资产定价模型，该公司一般股筹资的资本本钱率为〔〕[单项选择题]*正确答案)B.12.1%C.12.8%D.13.1%测算财务杠杆系数和资本本钱率目的〔〕[单项选择题]*B.躲避营业风险C.核算财务总本钱D.优化资本构造(正确答案)或两种以上筹资方案一般股每股利润相等时的〔〕[单项选择题]*营业利润营业利润息税前利润(正确答案)C.净利润D.利润某环保企业使用自有资金并购另一同行业企业，这种并购属于〔〕[单项选择题]*(正确答案)B.纵向并购C.混合并购杠杆并购交易，甲公司与丙公司之间的这项资产重组方式是〔〕[单项选择题]*A.A.以资抵债(正确答案)C.股权置换以股抵债财务杠杆系数是指〔〕[单项选择题]*(正确答案)B.营业顔C.营业利润D.产销量MN5年，M公司租期每年年末N1010%M公司支付的租金现值合计〔〕[单项选择题]*A.24.87A.24.87B.35.38C.37.91(正确答案)D.40.6810357年，这种租金形式是〔〕[单项选择题]*先付定金先付定金C.永续年金D.递延年金(正确答案)风险酬劳率可以用风险酬劳系数与〔〕[单项选择题]*A.A.标准离差率(正确答案)B.B.时间价值率无风险酬劳率D.必要酬劳率25%15%，则开发该产品的期望酬劳率的标准离差率为〔〕[单项选择题]*AA．10%B.40%C.60%(正确答案)D.167%借款合同假设附加补偿性余额条款，会使企业借款的资本本钱率〔〕[单项选择题]*(正确答案)下降C.不变D.先上升后下降要〔〕[单项选择题]*小于或等于资本本钱率小于或等于资本本钱率(正确答案)C．大于或等于标准离差率D.小于或等于标准离差率52.NMM公司的股权。此项重组是〔〕。[单项选择题]*资产置换资产置换以股抵债C.资产注入D.债转股(正确答案)53.以下理论中，能够正确提醒不同点上的资金之间换算关系的是〔〕[单项选择题]*)B风险价值C资本本钱D财务杠杆54.MN2年，M公司每年年末支付N510%M公司支付的租金现值总计是()[单项选择题]*正确答案)B、5.38C、8.68D、10.68连续盈利的公司支付的优先股股利可视为〔〕[单项选择题]*B后付年金C递延年金D永续年金(正确答案)1.312%,5%。使用资本资产定价模型计算[单项选择题]*正确答案)B、14.7%C、17.0%18.3%营业杠杆是由于企业本钱费用中存在〔〕而产生的风险收益放大效应。[单项选择题]*AA直接人工本钱C付现本钱D固定财务费用择〔〕，[单项选择题]*AA增发一般股C配股D增加债券资本(正确答案)司宜选择〔〕[单项选择题]*AA酬劳波动型B酬劳固定型(正确答案)C酬劳递增型D酬劳递减型并购机制使企业治理层面临威逼，有利于企业降低〔〕[单项选择题]*AA漂浮本钱D代理本钱(正确答案)假设为折现率期先付年金的终值可以用期后付年金的的值振以〔〕[单项选择题]*正确答案)B．〔1+i〕-1C．〔1+i〕-nD．〔1+i〕n3.5%1.2，市场平均酬劳率为9.5%，则该公司发行股票的资本本钱率〔〕[单项选择题]*AA．9.5%B．9.9%C．10.7%(正确答案)D．13.0%资金来源构成及其比例关系称为〔〕[单项选择题]*B．资金构造C．股本构造D．资本构造(正确答案)将调整本钱纳入最优资本构造分析的理论是〔〕[单项选择题]*代理本钱理论代理本钱理论啄序理论CC．动态权衡理论(正确答案)D．市场择时理论1亿元对乙公司进展股权投资，该项投资应计入〔〕[单项选择题]*(正确答案)B．乙公司资产负债表止的负债C．甲公司资产负债表上的负债D．甲公司资产负债表上的股东权益使用市销率法对公司估值的计算方式是〔〕[单项选择题]*X销售费用X销售本钱X营业利润X销售收入(正确答案)二、多项选择题〔210.5分〕目前国际上通行的资产评估价值标准主要有〔〕*股票面值股票面值)C.债券面值D.市场价值(正确答案)E.清算价值(正确答案)在测算不同筹资方式的资本本钱时，应考虑税收抵扣因素的筹资方式有〔〕*(正确答案)(正确答案)C.C.一般股留存收益E.优先股打算综合资本本钱率的因素有〔〕*B.筹资费率C.个别资本本钱率(正确答案)各种资本构造(正确答案)E.税率水平影响营业风险的因素有〔〕*产品需求的变动(正确答案)B.产品售价的变动(正确答案)C.利率水平的变动资本构造的变化E.营业杠杆变动(正确答案)影响财务风险的主要因素有〔〕*(正确答案)B.利润率水平的变动(正确答案)C.资本构造的变化(正确答案)D.获利力量的变动(正确答案)E.营业杠杆变动以下属于早期资本构造理论有〔〕*A.A.净收益观点(正确答案)净营业收益观点(正确答案)C.信号理论D.传统观点(正确答案)E.啄序理论以下关于筹资决策方法中定性分析方法的表述正确的有〔〕*企业财务目标的影响分析主要包括利润最大化目标的影响分析、每股盈余最大化企业财务目标的影响分析主要包括利润最大化目标的影响分析、每股盈余最大化(正确答案)债权投资者对企业投资的动机主要是在保证投资本金的根底上获得肯定的收益并使投资价值不断增值(正确答案)D.通常企业所得税税率越高，借款举债的好处越大。(正确答案)E.假设企业的经营者不愿让企业的掌握权旁落他人，则可能尽量承受债务融资的方(正确答案)推断公司资本构造是否最优的标志是〔〕*(正确答案)B.财务风险最小自有资金比例最小企业价值最大(正确答案)经营杠杆利益最大公司自主上市的好处表现在〔〕*不需经过改制、待批、辅导等过程，程序相对简洁不需经过改制、待批、辅导等过程，程序相对简洁(正确答案)C.能够优化公司治理构造、明确业务进展方向(正确答案)D.有巨大的广告效应E.会筹集到大量资金，并获得大量的溢价收入(正确答案)与直接上市相比，买“壳”上市的好处表现在〔〕*A.A.速度快(正确答案)保密性好于直接上市(正确答案)D.有巨大的广告效应(正确答案)E.借亏损公司的“壳”可合理避税(正确答案)公司可选择在境内上市，也可选择在境外上市。境外上市的好处表达在〔〕*(正确答案)(正确答案)C.有利于实施股票期权(正确答案)D.融资额大，没有相应再融资约束(正确答案)E.上市程序简洁，速度快以下属于初始现金流量的有〔〕*职工培训费用(正确答案)B.流淌资产投资(正确答案)C.固定资产投资(正确答案)D.固定资产的残值收入或变价收入E.停顿使用的土地的变价收入非贴现现金流量指标包括〔〕*B.净现值C.投资回收期(正确答案)平均酬劳率(正确答案)E.获利指数依据企业改制和资本营运总战略及企业自身特点，企业重组可实行〔〕*剥离型企业重组模式剥离型企业重组模式原续型企业重组模式(正确答案)C.并购型企业重组模式(正确答案)(正确答案)E.混合型企业重组模式对企业兼并与企业收购的区分表示正确的有〔〕*在兼并中，被兼并企业的法人地位可连续存在在兼并中，被兼并企业的法人地位可连续存在(正确答案)C.收购一般发生在被收购企业正常经营的状况下(正确答案)D.兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时(正确答案)购企业的风险(正确答案)依据并购的支付方式来划分企业并购可分为〔〕*担当债务式并购(正确答案)B.杠杆并购C.非杠杆并购现金购置式并购(正确答案)E.股权交易式并购(正确答案)企业并购的财务协同效应表现在〔〕*B.财务力量提高(正确答案)C.合理避税(正确答案)预期效应(正确答案)E.降低代理本钱企业并购的风险有〔〕*(正确答案)B.文化风险C.体制风险(正确答案)D.法律风险(正确答案)(正确答案)公司分立的形式有〔〕*(正确答案)B.重组收购(正确答案)(正确答案)公司分立的动机包括〔〕*(正确答案)B.追求协同效应的需要(正确答案)(正确答案)(正确答案)以下属于狭义资产重组的主要、直接方式的有〔〕*(正确答案)B.资产置换(正确答案)C.债转股以股抵债标准分立资本本钱是企业筹资和使用资本而承付的代价，主要包括〔〕*筹资数额筹资数额(正确答案)(正确答案)D.所得税支出E.权益比率以下关于资本本钱的表述正确的有〔〕*(正确答案)B.资本本钱从确定量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两局部(正确答案)C.筹资费用是资本本钱的主要内容D.长期资本的用资费用属于变动性资本本钱(正确答案)E.筹资费用属于固定性的资本本钱(正确答案)个别资本本钱率的凹凸取决于〔〕*(正确答案)B.筹资费用(正确答案)C.所得税率筹资年限E.筹资额(正确答案)依据股利折现模型，影响一般股资本本钱本钱率的因素有〔〕*股票发行价格(正确答案)B.股票发行费用(正确答案)C.股利水平(正确答案)D.一般股股数E.E.企业所得税率可用于指导企业筹资决策的理论有〔〕*市场构造理论市场构造理论动态权衡理论(正确答案)正确答案)D.啄序理论(正确答案)E.双因素理论依据股利折现模型，影响一般股资本本钱率的因素有〔〕*一般股融资净额(正确答案)B.销售收入额C.股利政策(正确答案)D.营业资本额E.速动比率长期股权投资的运营治理风险有〔〕*投资工程的可行性论证风险投资工程的可行性论证风险公司治理构造风险(正确答案)(正确答案)D．道德风险(正确答案)E.退出风险29．NM公司，M公司可用〔〕*现金现金(正确答案)(正确答案)公益金D.D.库存股E.资本公积影响企业财务杠杆系数的因素有〔〕*A.A.息税前盈余(正确答案)(正确答案)C.股权集中度金融资产比重无形资产比重使用收益法对企业价值进展评估的具体方法有〔〕*每股利润分析法每股利润分析法(正确答案)C.股利折现法(正确答案)D.净现值法E.目标本钱法三．案例题(一)20132.2亿元,24亿元，负债总161-120145亿元投资一51亿元。经分析测算，1.110%5%，公8%依据资本资产定价模型，该公司发行股票的资本本钱率为〔〕[单项选择题]*A.5.0%A.5.0%B.10.5%(正确答案)C.11.0%C.11.0%D.15.09%〔〕[单项选择题]*A.A.总扛杆系数C.财务扛杆系数(正确答案)D.营业扛杆系数以下理论中，可用于指导该公司筹资决策的是〔〕*信号传递理论信号传递理论(正确答案)价值链理论双因素理论(正确答案)〔〕[单项选择题]*A.A.降低综合资本本钱率B.谋求财务扛杆利益C.利用该公司股票价值被高估的良机(正确答案)D.提高股票投资收益(二G10年，建200600120万元，公210200可行性分析时，要依据风险评估来调整现金流量，以表达慎重原则。该生产线的每年净营业现金流量为〔〕[单项选择题]*A.100A.100B.150C.240D.280(正确答案)评估该生产线工程财务可行性时，该公司可承受的贴现现金流量指标是〔〕*(正确答案)(正确答案)C.标准离差率D.年金现值系统估算该生产与投资现金流量时，该生产线的流淌资产投资额应计入〔〕*初始现金流量(正确答案)B.应先现金流量C.终结现金流量(正确答案)D.自由现金流量〔〕之[单项选择题]*A.-1~0A.-1~0B.-1~1正确答案)D.1~100〔三〕2A、B两个工程可供选0.2、0.50.3，两项投资在不同市场状况的估量年酬劳率如下表所示。为了做出正确决定，公司需进展风险评价。A工程的期望酬劳率为〔〕[单项选择题]*A.7%A.7%正确答案)C.10%D.20%A、B两个工程的期望酬劳率一样，则标准离差大的工程〔〕*正确答案)B.风险小C.酬劳离散程度小D.酬劳离散程度大(正确答案)203页。在期望值一样的状况下，标准离差越小，说明离散AD。〔〕比较两工程的风[单项选择题]*A.A.资本本钱率C.风险酬劳率D.标准离差率(正确答案)公司选择风险大的工程进展投资，是为了猎取〔〕[单项选择题]*A.A.更高的风险酬劳(正确答案)B.更高的货币时间价值C.更低的债务资本本钱D.更低的营业本钱510％，具体数据见工程现金流量表及现值系数表。该工程投资回收期是〔〕[单项选择题]*AA．2)C．4D．5该工程的净现值为〔〕[单项选择题]*AA．184.50B．208.30C．254.30(正确答案)D．700.00该公司选择的贴现率应是以下中的〔〕[单项选择题]*AA．利率C．企业要求的酬劳率(正确答案)D．资金时间价值率该公司运用净现值法进展投