投资学课件-第三章

证券投资概述1

主要内容

证券及其种类

证券投资的主体、目的及其作用

2本杰明·格雷厄姆（1894-1976）证券分析之父、“华尔街院长”

家境贫寒，靠奖学金完成学业。为了改善家庭的经济状况，他放弃了留校任教步入华尔街，从基层的信息员→分析师→纽伯格一亨德森一劳伯公司合伙人→成立投资公司格雷厄姆一纽曼公司。1984年创立基金盖可（GEICO），24年增长超过80倍，年均复利20%以上。著作《证券分析》，被誉为华尔街人士的“圣经”。3

“股神”沃伦·巴菲特（1930-）当代最伟大的投资家1949年巴菲特考入哥伦比亚大学金融系，拜师于著名投资理论学家本杰明·格雷厄姆。1964年巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。1994年230亿美元的伯克希尔工业王国，由一家纺纱厂变成巴菲特庞大的投资金融集团。他的股票在30年间上涨了2000倍，而标准普尔500指数成分公司的股票平均才上涨了近50倍。只有当潮水退去的时候，才知道是谁在裸泳。4投资界超级巨星——股圣彼得·林奇（1944-）11岁开始做球童积攒小费，曾获球童奖学金。大学二年级，投资飞虎航空公司的股票，靠出售该股票获得的资金读完了大学，而且念完了研究生。1968年，毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院获MBA学位。

1969年，进入富达公司成为研究员。

在1977～1990年彼得·林奇担任麦哲伦基金经理人职务的13年间，该基金的管理资产由2000万美元成长至140亿美元。并且是当时全球资产管理金额最大的基金，其投资绩效也名列第一。

1977年成为麦哲伦基金的基金经理人。516岁开始在火车上工作。后进入棉花交易所，担任经纪人。24岁第一笔棉花期货交易并获利。此后的53年里，共赚取5000万美元。1909年江恩接受当时著名的《股票行情与投资文摘》杂志访问，江恩在25个交易日里进行286次交易，其中264次获利，其余22次亏损，胜算高达92.3%。近乎神的顶级人物，威廉·江恩（1878-1955）6作者罗伯特·清崎，以亲身经历的财富故事，展示了“穷爸爸”和“富爸爸”截然不同的金钱观和财富观：穷人为钱工作，富人让钱为自己工作！并提出切实有效的投资策略和理财方法，指导人们创造和守住财富，最终走上财务自由之路。富爸爸，穷爸爸世界上绝大多数人奋斗终身却不能致富，因为他们在学校中从未真正学习关于金钱的知识，所以他们只知道为钱而拼命工作，却从不学习如何让钱为自己工作……

7一、证券的概念和分类（一）证券的概念证券是各种权益凭证的总称。广义证券包括商品证券、货币证券、资本证券和其他。狭义的证券指资本证券。

证券及其种类8

证券无价证券有价证券借据收据供应证商品证券货币证券资本证券提货单货运单仓单汇票本票支票期票股票债券基金9（二）股票1、股票的概念

股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息、红利及其他投资者权益的可转让凭证。

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2、股票的特点

–无返还性(永久性)

–收益性

–风险性

–流动性

–经营决策的参与性11《股市长恨歌》

宝马进去自行车出来，

老板进去打工仔出来，

博士进去痴呆傻出来，

姚明进去潘长江出来，

刘翔进去范跑跑出来…为了你的家人，请你远离毒品和股市！一位老股民12

面额股票和无面额股票3、股票的形式记名股票与无记名股票有形股票和无形股票131415161718

4、股票的种类

–按股票持有人所享有的权益不同分类

普通股

–普通股股东的权利

收益分配权

剩余资产分配权

经营决策的表决权

优先认股权

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优先股

–优先股股东的权利

优先分配股息

优先分配剩余资产

股息水平固定

有限的参与权

20后配股

–在公司盈余分配和剩余财产分配上均后于普通股，而其他权益则与普通股相同的股票。

混合股

–混合股是在公司分红上比普通股具有优先权，但在剩余财产的分配上则处于劣后地位的股票，它兼有优先股和后配股的某些特点。

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根据股东身份不同分类

国家股

法人股

个人股

外资股

根据发行和上市地区的不同分类

人民币普通股票：A股

人民币特种股票：B股、H股、N股22（三）债券

1、债券的概念

债券是社会各类经济主体为筹集资金而出具的、承诺按一定利率和方式支付利息，并到期偿还本金的债权债务凭证。

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按发行主体的不同分类

政府债券

金融债券

公司债券

2、债券的种类按付息方式的不同分类

有息票债券

无息票债券（贴现债券）

按还本付息期限的长短分短期债券

中期债券

长期债券

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（四）股票与债券的联系

资本证券\投资工具\合法证券\价格相互影响

股票与债券的区别股票债券权利所有权债权目的创立和追加资本增加可供支配的资金风险程度大小获利能力强弱期限无期限有期限27

证券投资的主体、目的及其类型

一、证券投资主体

指向证券市场投入资金以获得预期收益的自然人和法人。

种类：个人、机构、企业、政府

目的：获取利润获取控制权分散风险保持资产的流动性

28二、证券投资与投机格雷厄姆：“投资是一种通过认真分析研究，有指望保本并能获得满意收益的行为。不满足这些条件的行为就被称为投机”。29投机：在商业或金融交易中，甘冒特殊风险，希望获取特殊利润的行为。证券投机的基本形式

–倒卖

–套利

–买空卖空

股市不倒翁“杨百万”“老陶”30证券投机与投资的联系

交易对象/谋取利润并承担风险/相互转化投资投机交易动机经常收入资本增值风险承受能力弱强决策依据内在价值市场价格交易方式长期短期证券投机与投资的区别31

小结1、股票是由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获得股息、红利及其他投资者权益的可转让凭证。2、股票的特点。3、债券是社会各类经济主体为筹集资金而出具的、