中级会计职称复习财务管理习题练习题讲义

第1页前言概述

目的：通过；

方式：做题；

基础：教材。

知识背景：（1）起点不同；（2）思维不同。

两大目的：知识总结，技巧分析。

一、习题班阶段目标

（1）对基础班的知识进行强化提高；

（2）重新梳理教材中知识点，对重点难点予以进一步的强化理解和记忆；

（3）提高自己的做题能力，把教材知识转化为自己知识，并能灵活运用。

二、习题班的学习方法及建议

（1）先看一遍教材再听课，最好能独立做出教材例题；

（2）学会总结相关知识，注意前后对比；

（3）把握教材脉络，摸清出题特点，并有针对性地学习。

三、近年来的考试特点

单项选择题：25×1＝25；

多项选择题：10×2＝20；

判断题：10×1＝10；

计算分析题：4×5＝20；

综合题：10＋15＝25。

（1）考察范围较为全面，章章有题目；

（2）出题难度并不是很大，略低于辅导书，略高于教材例题。

四、习题班授课特点

（1）本章内容回顾；

（2）各知识点的核心内容，关键知识梳理；

（3）本章重要例题讲解。第一章总论知识框架

第一节企业与企业财务管理★★

【16单选，16判断】

一、基本要求

1.理解不同企业组织形式的责任承担；

2.掌握公司制企业的优缺点。

二、重点内容回顾组织形式承担责任所得税所有权转让融资代理问题个人独资无限责任个人所得税较困难困难无合伙无限连带责任个人所得税需其他合伙人同意，甚至需要修改合伙协议困难无公司制有限责任个人所得税和企业所得税容易渠道多存在

三、核心公式

略

四、典型例题【例题·单选题】下列相关表述中，不属于公司制企业优点的是（）。

A.容易转让所有权

B.经营管理灵活自由

C.可以无限存续

D.融资渠道多

『正确答案』B

『答案解析』公司制企业的优点有：容易转让所有权；有限债务责任；公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在；公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。选项B是个人独资企业的优点。【例题·多选题】下列关于企业组织形式的表述中，正确的有（）。

A.公司是由股东出资成立的，因此，公司的债务实际上就是股东的债务

B.在企业典型的三种组织形式中，个人独资企业占企业总数的比重较小

C.大部分的商业资金是由公司制企业控制的

D.企业在发展到一定阶段后，都将转换成公司的形式

『正确答案』CD

『答案解析』股东主要是以出资额为限，承担的是有限的责任，A错误；个人独资企业成立比较容易，所以占企业总数的比重较大，B错误。所以，正确答案为CD。【例题·单选题】与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（）。

A.筹资渠道少

B.承担无限责任

C.企业组建成本高

D.所有权转移较困难

『正确答案』C

『答案解析』公司制企业的缺点有：组建公司的成本高；存在代理问题；双重课税。第二节财务管理目标

考点一：财务管理目标理论★★

【15判断】

一、基本要求

掌握四种目标理论的观点、优点和缺点。

二、重点内容回顾

【四种目标主要对比点总结】利润最大化股东财富最大化企业价值最大化相关者利益最大化长短期效应短期行为长期行为长期行为长期行为时间价值没有考虑考虑考虑考虑风险因素没有考虑考虑考虑考虑其他—单纯考虑股东利益—综合考虑不同的利益相关者利益

三、核心公式

利润＝收入－成本费用

股东财富＝股票数量×股票价格

四、典型例题【例题·多选题】在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”；李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有（）。

A.利润最大化

B.企业规模最大化

C.企业价值最大化

D.相关者利益最大化

『正确答案』ACD

『答案解析』张经理的观点体现的是相关者利益最大化；李经理的观点体现的是利润最大化；王经理的观点体现的是企业价值最大化。所以本题选ACD。【例题·单选题】根据相关者利益最大化财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（）。

A.股东

B.债权人

C.经营者

D.供应商

『正确答案』A

『答案解析』股东作为企业所有者，在企业中承担着最大的风险（例如在企业破产清算时，股东的受偿权是排在最后的），由于承担最大的风险，因此可能获得最大报酬。【2015考题·判断题】企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。（）

『正确答案』×

『答案解析』利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。

考点二：利益冲突与协调★★

【15多选；14判断】

一、基本要求

理解两类矛盾的表现及解决措施。

二、重点内容回顾矛盾主体表现形式解决方法经营者和所有者经营者：在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、享受；所有者：希望以较小的代价实现更多的财富解聘：所有者约束经营者。

接收：市场约束经营者。

激励：股票期权和绩效股。债权人和所有者所有者要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目；可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债。1.限制性借债；2.收回借款或停止借款

三、核心公式

略

四、典型例题【例题·多选题】下列各项中，属于所有者与经营者利益冲突的有（）。

A.企业业务招待费严重超标，开豪华轿车，办公室奢华装修

B.企业经理聘用较多的总经理助理，将工作安排给助理完成

C.将公司的核心盈利性业务外包给总经理的亲戚

D.为了降低自己职业风险，放弃高盈利的风险项目

『正确答案』ABCD

『答案解析』所有者与经营者利益冲突：经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者则希望以较小的代价（报酬）实现更多的财富。【例题·判断题】在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“接收”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（）

『正确答案』×

『答案解析』“接收”是一种通过市场来约束经营者的方法，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法。第三节财务管理环节★

一、基本要求

理解财务管理的各环节及对应的方法。

二、重点内容回顾

企业社会责任主要包括：

（1）对员工的责任；

（2）对债权人的责任；

（3）对消费者的责任；

（4）对社会公益的责任；

（5）对环境和资源的责任。

做一个有良知的，遵纪守法的好公民。

三、核心公式

略

四、典型例题【例题·多选题】下列关于财务预测的表述中，正确的有（）。

A.财务预测可以测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据

B.财务预测可以预计财务收支的发展变化情况，以确定经营目标

C.财务预测可以测算各项定额和标准，为编制计划、分解计划指标服务

D.财务预测的方法主要有定性预测和定量预测两类

『正确答案』ABCD

『答案解析』本题考查财务预测的含义与方法，选项ABCD的说法都是正确的。【例题·多选题】按我国《公司法》的规定，企业对员工承担的社会责任有（）。

A.按时足额发放劳动报酬

B.诚实守信，不滥用公司人格

C.确保产品质量，保障消费安全

D.培育良好的企业文化

『正确答案』AD

『答案解析』选项AD是企业对员工承担的社会责任，选项B是公司对债权人承担的社会责任，选项C是对消费者承担的社会责任。第四节财务管理体制

考点一：财务管理体制的一般模式★★

一、基本要求

区别三类管理体制模式的思路、优点和缺点

二、重点内容回顾管理体制模式管理思路优点缺点集权型权限集中于企业总部决策统一化、制度化，有利于资源配置。避税，防范利率风险缺乏主动性、积极性，丧失活力；失去适应市场的弹性，丧失市场机会。分权型企业内部的管理权限分散于各所属单位决策迅速，适应性强；分散经营风险，提高人员素质；缺乏全局观念和整体意识，导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。结合型重大决策权集中于企业总部，赋予各所属单位自主经营权吸收了集权型和分权型体制的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。

三、核心公式

略

四、典型例题【例题·多选题】下列关于集权与分权相结合型财务管理体制的说法中，正确的有（）。

A.其实质就是集权下的分权

B.意在以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权

C.凡需要由企业总部决定的事项，在企业总部未明确答复前，各所属单位无权自行处置

D.企业内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法，各所属单位应遵照执行，并根据自身的特点加以补充

『正确答案』ABD

『答案解析』为避免配合失误，明确责任，凡需要由企业总部决定的事项，在规定时间内，企业总部应明确答复，否则，各所属单位有权自行处置。【例题·多选题】下列各项中，属于集权型财务管理体制优点的是（）。

A.有利于内部采取避税措施

B.有利于在整个企业内部优化配置资源

C.有利于实行内部调拨价格

D.有利于促进所属单位管理人员及财务人员的成长

『正确答案』ABC

『答案解析』集权型财务管理体制优点包括：使决策统一化、制度化，有利于在整个企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拨价格，有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等。选项D是分权型财务管理体制的优点。【例题·单选题】下列各项中，属于分权型财务管理体制优点的是（）。

A.有利于在整个企业内部优化配置资源

B.有利于调动各所属单位的主动性、积极性

C.有利于实行内部调拨价格

D.有利于内部采取避税措施

『正确答案』B

『答案解析』权力过于集中，会使得各所属单位缺乏积极性、主动性。所以，正确答案为B。选项ACD是集权型财务管理体制的优点。

考点二：集权与分权的选择与设计★★

【14单选、13判断】

一、基本要求

1.理解集权与分权选择时考虑的因素；

2.理解企业财务管理体制的设计原则；

3.区别集权与分权相结合型财务管理体制下的集权和分权内容

二、重点内容回顾集权内容制度制定权；财务机构设置权；筹资、融资权；投资权；用资、担保权；固定资产购置权；收益分配权。分权内容经营自主权；人员管理权；业务定价权；费用开支审批权记忆：人员经营业务需要费用开支。集权与分权考虑因素一览表考虑因素集权分权业务关系密切不密切资本关系能控制无法控制成本利益集权利益大于成本集权利益小于成本管理水平等高低

三、核心公式

略

四、典型例题【例题·判断题】由于控股公司组织（H型组织）的母、子公司均为独立的法人，是典型的分权组织，因而不能进行集权管理。（）

『正确答案』×

『答案解析』随着企业管理实践的深入，H型组织的财务管理体制也在不断演化。总部作为子公司的出资人对子公司的重大事项拥有最后的决定权，因此，也就拥有了对子公司“集权”的法律基础。现代意义上的H型组织既可以分权管理，也可以集权管理。因此本题的表述错误。【例题·单选题】某集团公司有A、B两个控股子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，下列各项中，集团总部应当分权给子公司的是（）。

A.担保权

B.收益分配权

C.投资权

D.日常费用开支审批权

『正确答案』D

『答案解析』总结中国企业的实践，集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容，是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权，人员管理权，业务定价权，费用开支审批权。所以本题正确答案为D。【例题·多选题】下列关于企业财务管理体制的含义及设计原则的说法中，正确的有（）。

A.企业财务管理体制的核心问题是如何配置财务管理权限

B.需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的“成本”和“利益”

C.财务管理体制设计要与现代企业制度要求相适应，即财务管理体制必须以产权管理为核心，体现现代企业产权制度管理的思想

D.财务管理体制设计要与企业组织体制相适应，U型组织是现代企业最基本的组织结构形式

『正确答案』ACD

『答案解析』选项B是企业财务管理体制在集权与分权的选择时应该注意的问题，不属于财务管理体制的含义和设计原则。第五节财务管理环境

考点一：技术环境和经济环境★★

一、基本要求

1.理解在不同的经济周期下企业的策略；

2.掌握通货膨胀对企业的影响，以及应采取的措施。

二、重点内容回顾

经济周期复苏繁荣衰退萧条1.增加厂房设备1.扩充厂房设备1.停止扩张1.建立投资标准2.实行长期租赁2.继续建立存货2.出售多余设备2.保持市场份额3.建立存货储备3.提高产品价格3.停产不利产品3.压缩管理费用4.开发新产品4.开展营销规划4.停止长期采购4.放弃次要利益5.增加劳动力5.增加劳动力5.削减存货5.削减存货6.停止扩招雇员6.裁减雇员通货膨胀影响引起企业利润虚增，造成企业资金流失；引起利润上升，加大企业的权益资金成本；引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求；引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度；引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难。应对策略初期①进行投资可避免风险，实现资本保值

②签定长期购货合同，减少物价上涨造成的损失

③取得长期借款，保持资本成本的稳定。持续期①采用比较严格的信用条件，减少企业债权

②调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等

三、核心公式

略

四、典型例题【例题·多选题】下列关于经济周期中的经营理财策略的表述中，正确的有（）。

A.在经济复苏期企业应当增加厂房设备

B.在经济繁荣期企业应减少劳动力，以实现更多利润

C.在经济衰退期企业应减少存货

D.在经济萧条期企业应裁减雇员

『正确答案』ACD

『答案解析』在经济繁荣期企业应增加劳动力，所以选项B的说法错误。【例题·单选题】下列应对通货膨胀风险的各种策略中，不正确的是（）。

A.进行长期投资

B.签订长期购货合同

C.取得长期借款

D.签订长期销货合同

『正确答案』D

『答案解析』为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值（所以选项A正确）；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失（所以选项B正确）；取得长期负债，保持资本成本的稳定（所以选项C正确）；签订长期销货合同，会降低在通货膨胀时期的现金流入，所以选项D不正确。【例题·单选题】2010年10月19日，我国发布了《XBRL（可扩展商业报告语言）技术规范系列国家标准和通用分类标准》。下列财务管理环境中，随之得到改善的是（）。

A.经济环境

B.市场环境

C.金融环境

D.技术环境

『正确答案』D

『答案解析』可扩展商业报告语言（XBRL）分类标准属于会计信息化标准体系，而会计信息化标准体系属于技术环境的内容。【例题·多选题】在不同的经济周期，企业应相应采用不同的财务管理战略。企业根据目前所处的经济周期特点，采取了如下的财务管理策略，增加劳动力、建立存货和增加厂房设备，请据以判断该企业当前所处的经济周期可能是（）。

A.衰退阶段

B.复苏阶段

C.萧条阶段

D.繁荣阶段

『正确答案』BD

『答案解析』复苏和繁荣两个阶段都采取增加劳动力、建立存货和增加厂房设备的措施，所以只能够判断可能处于这两个阶段。【例题·多选题】在通货膨胀时期，实行固定利率对债权人和债务人的影响表述准确的有（）。

A.对债务人有利

B.对债权人不利

C.对债务人不利

D.对债权人有利

『正确答案』AB

『答案解析』固定利率在借贷期内利率是固定不变的，在通货膨胀时期，无法根据物价上涨的水平来上调利率，所以对债权人不利，但对债务人有利。

考点二：金融环境和法律环境★★

【14、13多选】

一、基本要求

1.区别基本金融工具和衍生金融工具；

2.理解金融市场的分类；

3.注意资本市场、货币市场的范围、目的、特点。

二、重点内容回顾基本金融工具货币、票据、债券、股票等衍生金融工具远期合约、互换、掉期、资产支持证券种类功能特点典型市场货币市场调节短期资金融通期限短；目的是解决短期资金周转；具有较强的货币性，流动性强、价格平稳、风险较小。拆借市场；票据市场；大额定期存单市场；短期债券市场；资本市场实现长期资本融通融资期限长；目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力；资本借贷量大；高风险高收益。债券市场、股票市场和融资租赁市场。

三、核心公式

略

四、典型例题【例题·判断题】以融资对象为划分标准，可将金融市场分为资本市场、外汇市场和黄金市场。（）

『正确答案』√

『答案解析』以融资对象为标准，金融市场可分为资本市场、外汇市场和黄金市场，所以本题题干的说法正确。【例题·单选题】资本市场的特点不包括（）。

A.融资期限长

B.资本借贷量大

C.融资目的是解决长期投资性资本的需要

D.价格平稳、风险较小

『正确答案』D

『答案解析』资本市场的特点包括：（1）融资期限长。（2）融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力。（3）收益较高但风险也较大。（4）资本借贷量大。D是货币市场的特点。【例题·多选题】下列金融工具在货币市场中交易的有（）。

A.股票

B.银行承兑汇票

C.期限为3个月的政府债券

D.期限为12个月的可转让定期存单

『正确答案』BCD

『答案解析』货币市场又称短期金融市场，是指期限在1年以内的金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场。股票的期限超过1年，所以应该选择BCD。第二章财务管理基础知识框架

第一节货币时间价值

知识点一：现值和终值的计算★★★

【13单选；15多选】

一、基本要求

1.掌握一次支付终值和现值的计算；

2.掌握各种年金形式下，终值和现值的换算；

3.理解偿债基金、等额资本回收额的计算。

二、重点内容回顾

三、核心公式

四、典型例题【例题·单选题】某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利使用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（）。

A.复利终值数

B.复利现值系数

C.普通年金终值系数

D.普通年金现值系数

『正确答案』C

『答案解析』由于是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，所以符合普通年金的形式，因此计算第n年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择普通年金终值系数。【例题·判断题】递延年金现值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金现值是一样的。（）

『正确答案』×

『答案解析』递延年金现值的大小与递延期有关。递延年金终值的大小与递延期无关，其计算方法和普通年金终值是一样的。【例题·多选题】下列各项中，其数值等于即付年金终值系数的有（）。

A.（P/A，i，n）（1+i）

B.[（P/A，i，n-1）+1]

C.（F/A，i，n）（1+i）

D.[（F/A，i，n+1）-1]

『正确答案』CD

『答案解析』即付年金终值系数有两种表达形式，即（F/A，i，n）（1+i），[（F/A，i，n+1）-1]。【例题·单选题】已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，11）＝18.531。则10年、10%的预付年金终值系数为（）。

A.17.531

B.15.937

C.14.579

D.12.579

『正确答案』A

『答案解析』预付年金终值系数在普通年金终值系数的基础上期数加1，系数减1。利率为10%，期数为10的预付年金终值系数＝（F/A，10%，11）－1＝17.531。【例题·单选题】已知（P/A，8%，5）＝3.9927，（P/A，8%，6）＝4.6229，（P/A，8%，7）＝5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。

A.2.9927

B.4.2064

C.4.9927

D.6.2064

『正确答案』C

『答案解析』6年期、折现率为8%的预付年金现值系数＝［（P/A，8%，6－1）＋1］＝3.9927＋1＝4.9927。【例题·多选题】某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第7年开始，每年年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（）万元。

A.10［（P/A，10%，15）－（P/A，10%，5）］

B.10（P/A，10%，10）（P/F，10%，5）

C.10［（P/A，10%，16）－（P/A，10%，6）］

D.10［（P/A，10%，15）－（P/A，10%，6）］

『正确答案』AB

『答案解析』递延年金现值的计算：

①递延年金现值＝A（P/A，i，n－s）（P/F，i，s）＝A［（P/A，i，n）－（P/A，i，s）］

s：递延期n：总期数

②现值的计算（如遇到期初问题可转化为期末）

该题的年金从第7年年初开始，即第6年年末开始，所以，递延期为5期；另截止第16年年初，即第15年年末，所以，总期数为15期。【例题·单选题】甲希望在10年后获得100000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该等额存入（）元。（F/A，2%，10）＝10.95

A.8706.24

B.6697.11

C.8036.53

D.9132.42

『正确答案』D

『答案解析』计算偿债基金。A＝100000/（F/A，2%，10）＝100000/10.95＝9132.42（元）。【例题·计算分析题】李某计划购买一处新房用于结婚，总房价100万元，开发商提出三种付款方案：

（1）分10年付清，每年初付款15万元；

（2）首付30万元，剩余款项分10年付清，每年末付款12万元；

（3）首付50万元，1至6年每年末付款10万元，7至10年每年末付款3万元。

要求：

（1）假定利率为8%，分别计算三个方案的现值并确定最优付款方案。

（2）假定利率为8%，分别计算三个方案的终值并确定最优付款方案。

『正确答案』

（1）第一方案的现值＝15＋15×（P/A，8%，9）＝15＋15×6.2469＝108.70（万元）

第二方案的现值＝30＋12×（P/A，8%，10）＝30＋12×6.7101＝110.52（万元）

第三方案的现值＝50＋10×（P/A，8%，6）＋3×（P/A，8%，4）×（P/F，8%，6）

＝50＋10×4.6229＋3×3.3121×0.6302＝102.49（万元）

经过计算，第三个方案的付款现值最小，应该选择第三个方案。

（2）第一方案的终值＝15×（F/A，8%，10）×（1＋8%）＝234.68（万元）

第二方案的终值＝12×（F/A，8%，10）＋30×（F/P，8%，10）＝238.61（万元）

第三方案的终值＝50×（F/P，8%，10）＋10×（F/A，8%，6）×（F/P，8%，4）＋3×（F/A，8%，4）＝221.27（万元）

经过计算，第三个方案的付款终值最小，应该选择第三个方案。知识点二：利率的计算★★★

【16单选；16、15、13判断】

一、基本要求

1.掌握内插法；

2.理解一年多次计息情况下，名义利率和实际利率的换算；

3.了解通货膨胀情况下的名义利率与实际利率的换算。

二、重点内容回顾利率概念名义利率如果以“年”作为基本计息期，每年计算一次复利，此时的年利率为名义利率（r）；实际利率如果按照短于1年的计息期计算复利，并将全年利息额除以年初的本金，此时得到的利率为实际利率（i）。

三、核心公式

内插法的计算公式

一年多次计息下，名义利率和实际利率的换算公式：I＝（1＋r/m）m－1

四、典型例题【例题·单选题】下列关于名义利率与有效年利率的说法中，正确的是（）。

A.名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率

B.计息期小于一年时，有效年利率大于名义利率

C.名义利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减

D.名义利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增

『正确答案』B

『答案解析』有效年利率＝（1＋名义利率/m）m－1，其中m指的是每年的复利次数，1/m指的是计息期，计息期小于一年时，m大于1，所以，计息期小于一年时，有效年利率大于名义利率。【例题·判断题】当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值（）。

『正确答案』√

『答案解析』实际利率＝（1＋名义利率）/（1＋通货膨胀率）－1。因此当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。【例题·判断题】假设目前的通货膨胀率为5%，银行存款的实际利率为3%，则名义利率为8%。（）

『正确答案』×

『答案解析』1＋名义利率＝（1＋实际利率）×（1＋通货膨胀率），即名义利率＝（1＋实际利率）×（1＋通货膨胀率）－1，而不是名义利率＝实际利率＋通货膨胀率。【例题·单选题】一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率（）。

A.4%

B.0.24%

C.0.16%

D.0.8%

『正确答案』C

『答案解析』实际利率＝（1＋8%/2）2－1＝8.16%，名义利率为8%，实际利率－名义利率＝8.16%－8%＝0.16%【例题·单选题】某公司向银行借款1000万元，年利率为4%，按季度付息，期限为1年，则该借款的实际年利率为（）。

A.2.01%

B.4.00%

C.4.04%

D.4.06%

『正确答案』D

『答案解析』根据实际利率与名义利率之间的关系式可知：实际年利率＝（1＋r/m）m－1＝（1＋4%/4）4－1＝4.06%【例题·单选题】现往银行存入50000元，20年后这笔款项连本带利达到250000元，银行存款的年利率（复利计息）为（）。已知：（F/P，8%，20）＝4.6610，（F/P，9%，20）＝5.6044

A.10.25%

B.8.36%

C.8.78%

D.20%

『正确答案』B

『答案解析』5×（F/P，i，20）＝25，得（F/P，i，20）＝5，又因为（F/P，8%，20）＝4.6610<（F/P，i，20）＝5<（F/P，9%，20）＝5.6044，用内插法有（9%－8%）/（9%－ｘ）＝（5.6044-4.6610）/（5.6044-5）

得出，i＝8.36%【例题·单选题】某债券的票面利率为12%，期限为10年，下列计息方式中对于债务人最有利的是（）。

A.每年计息一次

B.每半年计息一次，复利计息

C.每季度计息一次，复利计息

D.每月计息一次，复利计息

『正确答案』A

『答案解析』在名义利率相同的情况下，每年复利次数越多，实际利率越高，对于债务人越不利。【例题·单选题】A公司向银行借入200万元，期限为5年，每年末需要向银行还本付息50万元，那么该项借款的利率为（）。

A.7.093%

B.6.725%

C.6.930%

D.7.932%

『正确答案』D

『答案解析』假设利率为i，根据题意有：

200＝50×（P/A，i，5），则（P/A，i，5）＝4。经查表：

i＝7%时，（P/A，i，5）＝4.1002；i＝8%时，（P/A，i，5）＝3.9927

（i－7%）/（8%－7%）＝（4－4.1002）/（3.9927－4.1002）

解得i＝7.932%【例题·单选题】有两只债券，A债券每半年付息一次、名义利率为10%，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，则B债券的名义利率应为（）。

A.10%

B.9.88%

C.10.12%

D.9.68%

『正确答案』B

『答案解析』两种债券在经济上等效意味着年实际利率相等，因为A债券每半年付息一次，所以，A债券的年实际利率＝（1＋10%/2）2－1＝10.25%，设B债券的名义利率为r，则（1＋r/4）4－1＝10.25%，解得：r＝9.88%。【例题·计算分析题】王某服务于一家网络教育公司，年底取得20万元业绩奖励，王某准备：

①将10万元购买国债，期限5年，年利率5%，每半年复利一次。

②将剩余现金存入银行，计划在第3年到第6年每年末取出相同的数额用于进修培训，假定银行利率为6%。

要求：

（1）根据①，计算年度实际利率和该投资五年后的本息和；

（2）根据②，计算其每年末可以取得的现金数额。

『正确答案』

（1）每半年利率＝5%÷2＝2.5%

年度实际利率＝（1＋2.5%）2－1＝5.06%

复利计息期数＝5×2＝10

五年后的本息和＝P×（F/P，i，n）

＝100000×（F/P，2.5%，10）

＝100000×（1＋2.5%）10

＝128008.45（元）

（2）设每年年末可以取得的现金数额为A，有：

A×（P/A，6%，4）×（P/F，6%，2）＝100000，

因此：

A＝100000/[（P/A，6%，4）×（P/F，6%，2）]

＝100000/（3.4651×0.8900）

＝32426.06（元）第二节风险与收益

知识点一：资产的风险及其衡量★★

【16、13单选；16多选】

一、基本要求

1.理解资产的收益率构成；

2.掌握衡量风险的三项指标：方差、标准差和标准离差率；

3.理解应对风险的四种策略。

二、重点内容回顾

对应策略方法应用规避风险收益不能抵消损失，应当放弃该资产，规避风险。拒绝与不守信用的厂商业务往来；放弃明显导致亏损的投资项目。减少风险控制风险因素，减少风险的发生；控制风险发生的频率和降低风险损害程度。准确预测；多方案优选；及时沟通获取信息；充分进行市场调研；分散经营或投资以分散风险。转移风险企业应以一定代价，采取某种方式转移风险。投保；采取合资、联营、联合开发；通过技术转让、租赁经营和业务外包等实现风险转移。接受风险风险自保：有计划地计提资产减值准备等；风险自担：直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润。

三、核心公式

预期收益率

四、典型例题【例题·多选题】下列有关收益率说法正确的有（）。

A.无风险收益率＝资金时间价值＋通货膨胀补偿率

B.资金时间价值＝纯利率＝社会平均资金利润率

C.同一项目，投资者越厌恶风险，要求的风险收益率越高

D.实际收益率一般都等于预期收益率

『正确答案』AC

『答案解析』预期收益率和实际收益率计算方法不同，预期收益率＝实际收益率，则投资决策质量高，由于预测自身的特点，达到这很困难的。所以，选项D的说法不正确。【例题·单选题】如果已知甲资产的风险大于乙资产的风险，则可以推出的结论是（）。

A.甲资产的预期收益率大于乙资产的预期收益率

B.甲资产的方差大于乙资产的方差

C.甲资产的标准差大于乙资产的标准差

D.甲资产的标准离差率大于乙资产的标准离差率

『正确答案』D

『答案解析』方差、标准差指标都是在资产期望值相同的前提下才可以进行比较，标准离差率则无论期望值是否相同，只要风险越大则标准离差率也就越大。【例题·多选题】某企业拟进行一项存在一定风险的投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案收益的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案收益的期望值为1200万元，标准差为330万元。下列结论中不正确的有（）。

A.甲方案优于乙方案

B.甲方案的风险大于乙方案

C.甲方案的风险小于乙方案

D.无法评价甲、乙方案的风险大小

『正确答案』ACD

『答案解析』当两个方案收益的期望值不同时，比较风险只能借助于标准离差率这一相对数值。标准离差率＝标准差/期望值，标准离差率越大，风险越大；反之，标准离差率越小，风险越小。甲方案的标准离差率＝300/1000＝0.3，乙方案的标准离差率＝330/1200＝0.275，因此甲方案的风险大于乙方案。【例题·单选题】已知有X和Y两个互斥投资项目，X项目的收益率和风险均大于Y项目的收益率和风险。下列表述中，正确的是（）。

A.风险追求者会选择X项目

B.风险追求者会选择Y项目

C.风险回避者会选择X项目

D.风险回避者会选择Y项目

『正确答案』A

『答案解析』风险追求者主动追求风险，喜欢收益的波动胜于喜欢收益的稳定，当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。所以选项A是答案，选项B不是答案。当预期收益率相同时，风险回避者都会偏好具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，他们则都会钟情于具有高预期收益的资产。当面临以下这样两种资产时，他们的选择就要取决于他们对待风险的不同态度:一项资产具有较高的预期收益率同时也具有较高的风险，而另一项资产虽然预期收益率低，但风险水平也低。所以选项CD不是答案。【例题·多选题】在选择资产时，下列说法正确的是（）。

A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的

B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择

C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益率大的

D.当预期收益率相同时，风险追求者会选择风险小的

『正确答案』AC

『答案解析』风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。由此可知，选项A的说法正确，选项B和选项D的说法不正确。对于风险中立者而言，选择资产的唯一标准是预期收益率的大小，而不管风险状况如何。由此可知，选项C的说法正确。【例题·多选题】下列项目中，属于转移风险对策的有（）。

A.进行准确的预测

B.向保险公司投保

C.租赁经营

D.业务外包

『正确答案』BCD

『答案解析』转移风险的对策包括：向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。进行准确的预测是减少风险的方法。【例题·判断题】某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择。已知甲方案收益的期望值为1000万元，标准差为300万元；乙方案收益的期望值为1200万元，标准差为330万元。由此可知，乙方案的风险大于甲方案。（）。

『正确答案』×

『答案解析』由于两个方案的期望值不相同，所以不能直接比较，需要比较标准离差率的大小判断两种方案的风险大小，甲方案的标准离差率＝300/1000×100%＝30%，乙方案的标准离差率＝330/1200×100%＝27.5%，由此判断乙方案的风险小于甲方案。【例题·单选题】华光汽运公司是一家专门从事货物运输的公司，鉴于货物运输中经常出现货物散落、交通事故等风险，公司决定为每一批货物都向太平洋保险公司投保。华光汽运公司的措施属于（）。

A.规避风险

B.减少风险

C.转移风险

D.接受风险

『正确答案』C

『答案解析』转移风险是企业以一定代价，采取某种方式（如参加保险、信用担保、租赁经营、套期交易、票据贴现等），将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失。【例题·多选题】下列有关风险对策的说法中，不正确的有（）。

A.拒绝与不守信用的厂商业务往来属于减少风险

B.采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资属于转移风险

C.采取合资、联营、联合开发等措施属于接受风险

D.有计划地计提资产减值准备属于规避风险

『正确答案』ABCD

『答案解析』规避风险指的是当资产风险所造成的损失不能由该项目可能获得的利润予以抵销时，放弃该项目。规避风险的核心意思是“放弃”，因此，拒绝与不守信用的厂商业务往来属于规避风险，即选项A的说法不正确。减少风险主要有两方面意思：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。减少风险的核心意思是“减少”，采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资可以分散风险，即降低风险，所以，属于减少风险，选项B的说法不正确。转移风险是指企业以一定代价，采取某种方式，将风险损失转嫁给他人承担。转移风险的核心意思是“转嫁”，采取合资、联营、联合开发等措施可以实现风险共担，因此，属于转移风险，选项C的说法不正确。接受风险指的是风险由企业自己承受，有计划地计提资产减值准备，意味着企业承认并接受坏账风险，对坏账风险进行合理的处置，所以，属于接受风险。选项D的说法不正确。【例题·判断题】风险回避者偏好于低风险、低收益率的资产。（）

『正确答案』×

『答案解析』当预期收益率相同时，风险回避者会偏好于具有低风险的资产；而对于同样风险的资产，他们则会钟情于具有高预期收益的资产。知识点二：资产组合风险与收益★★★

【15单选；14多选；14判断】

一、基本要求

1.掌握资产组合预期报酬率的计算；

2.理解两项资产组合预期报酬率标准差的计算；

3.理解系统风险和非系统风险；

4.掌握贝塔系数的含义及计算公式。

二、重点内容回顾类型含义备注非系统风险特有风险或可分散风险，某种特定原因对某特定资产收益率造成影响的可能性。组合中不同行业的资产个数达到20个时，绝大多数非系统风险均已被消除掉系统风险市场风险或不可分散风险。不随着组合中资产数目的增加而消失的始终存在的风险资产受影响程度不一样，大小用贝塔系数来衡量。

三、核心公式

四、典型例题【例题·单选题】下列关于两项资产组合风险分散情况的说法中，错误的是（）。

A.当收益率相关系数为0时，不能分散任何风险

B.当收益率相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小

C.当收益率相关系数在－1～0之间时，相关系数越大风险分散效果越小

D.当收益率相关系数为－1时，能够最大程度地降低风险

『正确答案』A

『答案解析』只有在相关系数等于1的情况下，组合才不能分散风险，收益率相关系数只要小于一就可以分散风险。所以选项A的说法是错误的。【例题·判断题】构成资产组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10%；如果两种证券的相关系数为－1，则该组合的标准差为2%。（）

『正确答案』√

『答案解析』根据公式可知，当相关系数＝1时，资产组合的标准差σP＝W1σ1+W2σ2；当相关系数＝－1时，资产组合的标准差σP＝（W1σ1－W2σ2）的绝对值。在等比例投资的情况下，当相关系数为1时，组合标准差＝（12%＋8%）/2＝10%；相关系数为－1时，组合标准差＝（12%－8%）/2＝2%。【例题·单选题】某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险溢价和该股票的贝塔系数分别为（）。

A.4%；1.25

B.5%；1.75

C.4.25%；1.45

D.5.25%；1.55

『正确答案』A

『答案解析』β＝0.2×25%/4%＝1.25，由：Rf＋1.25×（14%－Rf）＝15%，得：Rf＝10%，市场风险溢价＝14%－10%＝4%。【例题·单选题】某股票收益率的标准差为0.7，其收益率与市场组合收益率的相关系数为0.5，市场组合收益率的标准差为0.3。则该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的β系数分别为（）。

A.0.105和1.17

B.0.105和2.1

C.0.15和1.17

D.0.32和1.17

『正确答案』A

『答案解析』该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差＝0.5×0.7×0.3＝0.105，该股票的β系数＝0.5×（0.7/0.3）＝1.17。【例题·单选题】下列关于β系数的表述中，不正确的是（）。

A.β系数可以为负数

B.某股票的β值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度

C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单项证券的β系数低

D.β系数反映的是证券的系统风险

『正确答案』C

『答案解析』由于投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数，所以，选项C的说法不正确。【例题·计算分析题】A、B两种股票各种可能的投资收益率以及相应的概率如下表所示，已知二者之间的相关系数为0.56，由两种股票组成的投资组合中A、B两种股票的投资比例分别为40%和60%：发生概率A的投资收益率（%）B的投资收益率（%）0.320300.410100.3－55假设市场组合收益率的标准差为6%，A、B两种股票组成的投资组合与市场组合收益率的相关系数为0.8。

要求：（1）计算两种股票的期望收益率；

（2）计算两种股票收益率的标准差；

（3）计算投资组合的期望收益率；

（4）计算投资组合收益率的标准差；

（5）计算A、B两种股票组成的投资组合的β系数。

『正确答案』

（1）A股票的期望收益率＝0.3×20%＋0.4×10%＋0.3×（－5%）＝8.5%

B股票的期望收益率＝0.3×30%＋0.4×10%＋0.3×5%＝14.5%

（2）A股票收益率的标准差

＝[0.3×（20%－8.5%）2＋0.4×（10%－8.5%）2＋0.3×（－5%－8.5%）2]1/2＝9.76%

B股票收益率的标准差

＝[0.3×（30%－14.5%）2＋0.4×（10%－14.5%）2＋0.3×（5%－14.5%）2]1/2＝10.36%

（3）投资组合的期望收益率＝8.5%×40%＋14.5%×60%＝12.1%

（4）投资组合收益率的标准差

＝[（40%×9.76%）2＋（60%×10.36%）2＋2×0.56×9.76%×10.36%×40%×60%]1/2＝9%

（5）A、B两种股票组成的投资组合的β系数＝0.8×9%/6%＝1.20

知识点三：资本资产定价模型★★★

【14单选；14多选；15判断】

一、基本要求

1.掌握资本资产定价模型的核心公式并能灵活运用；

2.掌握证券市场线，并能理解在不同情况下的变化；

二、重点内容回顾

某项资产的必要收益率

＝无风险收益率＋风险收益率

＝无风险收益率＋β×（市场组合的平均收益率－无风险收益率）

（Rm－Rf）表示的是股票市场的风险收益率，可以表述为：股票市场的风险报酬率、股票市场的风险补偿率、股票市场的风险附加率，平均风险的风险收益率，平均风险的风险报酬率、平均风险的风险补偿率、平均风险的风险附加率、证券市场的平均风险收益率、证券市场的平均风险溢价率等等。总结：

三、核心公式

R=Rf＋β×（Rm-Rf）

四、典型例题【例题·单选题】某公司普通股的贝塔系数为1.25，此时一年期国债利率为6%，市场上所有股票的平均风险收益率8%，则该股票的资本成本为（）。

A.12.5%

B.14%

C.16%

D.18%

『正确答案』C

『答案解析』根据资本资产定价模型可知：该公司股票的必要收益率＝6%＋1.25×8%＝16%【例题·单选题】已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（）。

A.6%

B.8%

C.10%

D.16%

『正确答案』B

『答案解析』根据资本资产定价模型可知：该公司股票的必要收益率＝6%＋0.5×（10%－6%）＝8%【例题·多选题】关于证券市场线的说法中，正确的有（）。

A.证券市场线是关系式R=Rf+β（Rm-Rf）所代表的直线

B.该直线的横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率

C.如果风险厌恶程度高，则（Rm-Rf）的值就大

D.Rf通常以短期国债的利率来近似替代

『正确答案』ABCD

『答案解析』证券市场线是资本资产定价模型的图形表示，横坐标是贝塔系数，纵坐标是必要收益率，选项AB正确；风险厌恶程度越高，风险溢价越高，即（Rm-Rf）越大；Rf通常以短期国债的利率来近似替代，因此，选项CD正确。【例题·多选题】如果市场上短期国库券的利率为6%，通货膨胀率为2%，风险收益率为3%，则下列说法中不正确的有（）。

A.可以近似地认为无风险收益率为6%

B.如果无风险收益率为6%，则必要收益率为11%

C.如果无风险收益率为6%，则资金时间价值为1%

D.如果无风险收益率为6%，则纯粹利率为4%

『正确答案』BC

『答案解析』无风险收益率是指无风险资产的收益率，由于短期国库券的风险很小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率，即选项A的说法正确；必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率，因此，本题中，必要收益率＝6%＋3%＝9%，即选项B的说法不正确；资金时间价值是没有风险和通货膨胀情况下的平均利润率，所以，资金时间价值＝无风险利率－通货膨胀率＝短期国库券利率－通货膨胀率＝6%－2%＝4%，即选项C的说法不正确；无风险收益率的大小由纯粹利率（资金时间价值）和通货膨胀补贴两部分组成，由此可知，纯粹利率＝资金时间价值＝4%，即选项D的说法正确。【例题·单选题】关于资本资产定价模型的下列说法中，不正确的是（）。

A.如果市场风险溢酬提高，则所有资产的风险收益率都会提高，并且提高的数值相同

B.如果无风险收益率提高，则所有资产的必要收益率都会提高，并且提高的数值相同

C.对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大

D.如果某资产的β＝1，则该资产的必要收益率＝市场平均收益率

『正确答案』A

『答案解析』某资产的风险收益率＝该资产的β系数×市场风险溢酬（Rm－Rf），不同资产的β系数不同，所以，选项A的说法不正确。某资产的必要收益率＝无风险收益率＋该资产的风险收益率，对于不同的资产而言，风险不同，风险收益率不同，但是无风险收益率是相同的，所以，选项B的说法正确。市场风险溢酬（Rm－Rf）反映市场整体对风险的厌恶程度，对风险的平均容忍程度越低，意味着风险厌恶程度越高，要求的风险补偿越高，所以，（Rm－Rf）的值越大，即选项C的说法正确。某资产的必要收益率＝Rf＋该资产的β系数×（Rm－Rf），如果β＝1，则该资产的必要收益率＝Rf＋（Rm－Rf）＝Rm，而Rm表示的是市场平均收益率，所以，选项D的说法正确。【例题·多选题】下列关于资本资产定价模型的说法中，正确的有（）。

A.股票的预期收益率与β值线性相关

B.证券市场线的截距是无风险利率

C.证券市场线的纵轴为要求的收益率，横轴是以β值表示的风险

D.资本资产定价模型最大的贡献在于其提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述，是完全科学的

『正确答案』ABC

『答案解析』资产定价模型如下：R＝Rf＋β（Rm－Rf），由上式可知，股票的预期收益率R与β值线性相关；在证券市场线中，纵轴为必要收益率，横轴是以β表示的风险，截距是无风险利率；资本资产定价模型将复杂的现实简化了，必定会遗漏许多有关因素，也必定会限制在许多假设条件之下，因此也受到了一些质疑，直到现在，关于资本资产定价模型有效性的争论还在继续，拥护和批驳的辩论相当激烈和生动，因此，选项D不正确。第三节成本性态

知识点一：固定成本与变动成本★★

【16单选】

一、基本要求

1.区分典型的变动成本和固定成本；

2.理解变动成本和固定成本的分类；

二、重点内容回顾固定成本约束性固定成本保险费、房租、管理人员的基本工资酌量性固定成本广告费、职工培训费、研究开发费变动成本技术性变动成本一台引擎、一个底盘和若干轮胎酌量性变动成本按销售收入的一定百分比支付的销售佣金、技术转让费

三、核心公式

略

四、典型例题【例题·多选题】下列各项中，属于固定成本项目的有（）。

A.采用工作量法计提的折旧

B.不动产财产保险费

C.直接材料费

D.写字楼租金

『正确答案』BD

『答案解析』采用工作量法计提折旧，工作量越多，计提的折旧也就越多，属于变动成本，所以选项A不正确。直接材料费是典型的变动成本，生产的产品越多，直接材料费也就越多，选项C不正确。因此，正确答案为选项B和D。【例题·多选题】下列关于变动成本的叙述，正确的是（）。

A.变动成本可以分为酌量性变动成本和约束性变动成本

B.如果不生产，酌量性变动成本为0

C.按照销售收入的一定比例支付的销售佣金属于酌量性变动成本

D.酌量性变动成本的特点是其单位变动成本的发生额可由企业最高管理层决定

『正确答案』CD

『答案解析』变动成本可以区分为两大类：技术性变动成本和酌量性变动成本，没有约束性变动成本的说法，所以选项A不正确。如果不生产，技术性变动成本便为0，选项B不正确。【例题·单选题】单耗相对稳定的外购零部件成本属于（）。

A.约束性固定成本

B.酌量性固定成本

C.技术性变动成本

D.约束性变动成本

『正确答案』C

『答案解析』外购零部件属于技术性变动成本，本题正确选项为C。

知识点二：混合成本★★

【14、13单选】

一、基本要求

1.区分不同的混合成本；

2.理解混合成本分解的方法；

二、重点内容回顾

混合成本的分解方法高低点法计算简单，代表性差。回归分析法较为精确。账户分析法会计分析法，简便易行，粗糙主观。技术测定法工业工程法，只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解。合同确认法要配合账户分析法使用。

三、核心公式

总成本＝固定成本总额＋变动成本总额

＝固定成本总额＋（单位变动成本×业务量）

四、典型例题【例题·单选题】下列各项中，属于变动成本的是（）。

A.职工培训费用

B.管理人员基本薪酬

C.新产品研究开发费用

D.按销售额提成的销售人员佣金

『正确答案』D

『答案解析』变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。如直接材料、直接人工，按销售量支付的推销员佣金、装运费、包装费，以及按产量计提的固定资产设备折旧等都是和单位产品的生产直接联系的，其总额会随着产量的增减成正比例的增减。【例题·单选题】A企业专营洗车业务，水务机关规定，每月用水量在1000m3以下时，企业固定交水费2000元，超过1000m3后，按每立方米5元交费。这种成本属于（）。

A.半变动成本

B.半固定成本

C.曲线变动成本

D.延期变动成本

『正确答案』D

『答案解析』延期变动成本在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。第三章预算管理知识框架

第一节预算管理的主要内容★

【13单选；13多选】

一、基本要求

1.理解预算的分类；

2.理解预算编制的组织工作；

二、重点内容回顾

（一）预算的分类内容的不同业务预算辅助预算或分预算专门决策预算财务预算总预算覆盖期间不同长期预算一年为限短期预算（二）预算工作的组织决策层董事会（类似机构）负总责管理层

考核层预算委员会（财务管理部门）确定目标、政策、措施；审议、平衡，下达预算；考核，督促完成目标。财务管理部门跟踪管理，监督执行情况，分析差异及原因，提出意见与建议。执行层企业职能部门（基层单位）本部门（或单位）涉及的预算编制、执行、分析，配合平衡、协调、分析、控制与考核。

三、核心公式

略

四、典型例题【例题·多选题】预算是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，其最主要的特征是（）。

A.数量化

B.可执行性

C.一致性

D.系统性

『正确答案』AB

『答案解析』预算具有两个特征：首先，预算与企业的战略或目标保持一致；其次，预算是数量化的并具有可执行性。其中，数量化和可执行性是预算最主要的特征。所以本题正确选项为AB。【例题·多选题】下列关于财务预算的表述中，正确的有（）。

A.财务预算多为长期预算

B.财务预算又被称作总预算

C.财务预算是全面预算体系的最后环节

D.财务预算主要包括现金预算和预计财务报表

『正确答案』BCD

『答案解析』一般情况下，企业的业务预算和财务预算多为1年期的短期预算，所以选项A的表述不正确。【例题·单选题】下列各项中，综合性较强的预算是（）。

A.销售预算

B.直接材料预算

C.现金预算

D.资本支出预算

『正确答案』C

『答案解析』现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的，专门反映预算期内预计现金收入与现金支出，以及为满足理想现金余额而进行筹资或归还借款等的预算。第二节预算的编制方法与程序★★

【16、14（2），13（2）单选；14判断；14计算】

一、基本要求

1.掌握预算编制方法的思路、特点；

2.了解预算编制的组织工作；

二、重点内容回顾

（一）增量预算与零基预算增量预算假设：企业现有业务活动是合理的；企业现有各项业务的开支水平是合理的；以现有业务活动和各项活动的开支水平，确定预算期各项活动的预算数。

缺点：可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，形成不必要开支合理化，造成预算上的浪费。零基预算优点：不受现有费用项目的限制；不受现行预算的束缚；能够调动各方面节约费用的积极性；有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。

缺点：编制工作量大。（二）固定预算与弹性预算固定预算静态预算，是根据预算期内正常的、可实现的某一固定的业务量水平作为唯一基础来编制预算的方法。适应性差、可比性差弹性预算动态预算，依据业务量、成本和利润之间的关系，按照可能的一系列业务量水平编制。业务水平：销售量、生产量、机器工时、材料消耗量、直接人工工时。适用范围宽便于预算执行的评价和考核（三）定期预算与滚动预算定期预算优点：预算期间与会计期间相对应，便于将实际数与预算数进行对比，有利于对预算执行情况进行分析和评价。

缺点：缺乏长远打算，导致一些短期行为。滚动预算优点：能够保持预算的持续性，有利于结合企业近期目标和长期目标，考虑未来业务活动；使预算随时间的推进不断加以调整和修订，能使预算与实际情况更相适应，有利于充分发挥预算的指导和控制作用。

缺点：工作量大。

三、核心公式

略

四、典型例题【例题·单选题】随着预算执行不断补充预算，但始终保持一个固定预算期长度的预算编制方法是（）。

A.滚动预算法

B.弹性预算法

C.零基预算法

D.定期预算法

『正确答案』A

『答案解析』滚动预算法是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度的一种预算方法。【例题·单选题】下列各项中，不属于零基预算法优点的是（）。

A.编制工作量小

B.不受现有预算的约束

C.不受现有费用项目的限制

D.能够调动各方节约费用的积极性

『正确答案』A

『答案解析』零基预算的优点表现在：（1）不受现有费用项目的限制；（2）不受现行预算的束缚；（3）能够调动各方面节约费用的积极性；（4）有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。其缺点是编制工作量大。【例题·单选题】下列各项费用预算项目中，最适宜采用零基预算编制方法的是（）。

A.人工费

B.培训费

C.材料费

D.折旧费

『正确答案』B

『答案解析』零基预算在编制费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是一切以零为出发点，从实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的方法。根据本题给出的选项，企业的人工费、材料费和折旧费都需要以以前年度的金额为基础，只有培训费适合采用零基预算。【例题·单选题】在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算缺点的是（）。

A.弹性预算

B.增量预算

C.零基预算

D.滚动预算

『正确答案』A

『答案解析』与按特定业务量水平编制的固定预算法相比，弹性预算法的显著特点之一就在于弹性预算是按一系列业务量水平编制的，从而扩大了预算的适用范围。所以本题正确选项为A。【例题·单选题】企业按弹性预算方法编制费用预算，预算直接人工工时为10万小时，变动成本为60万元，固定成本为30万元，总成本费用为90万元；如果预算直接人工工时达到12万小时，则总成本费用为（）万元。

A.96

B.108

C.102

D.90

『正确答案』C

『答案解析』由公式法Y＝a＋bx，可知90＝30＋b×10，得b＝6，即Y＝30＋6x，将直接人工工时12万代入公式，得总成本费用＝30＋6×12＝102（万元）【例题·判断题】企业财务管理部门应当利用报表监控预算执行情况，及时提供预算执行进度、执行差异等信息。（）

『正确答案』√

『答案解析』企业财务管理部门应当利用报表监控预算的执行情况及时向预算单位、企业预算管理委员会以至董事会或经理办公会提供财务预算的执行进度、执行差异及其对企业预算目标的影响等财务信息，促进企业完成预算目标。所以本题的说法正确。【例题·多选题】下列通常属于短期预算的有（）。

A.业务预算

B.专门决策预算

C.现金预算

D.预计利润表

『正确答案』ACD

『答案解析』通常将预算期在1年以上的预算称为长期预算，预算期在1年以内（含1年）的预算称为短期预算。一般情况下，业务预算和财务预算多为1年期的短期预算，其中财务预算包括现金预算和预计财务报表，而预计利润表属于预计财务报表，因此选项A、C、D都属于短期预算。专门决策预算通常跨越多个年度，因而一般属于长期预算。第三节预算编制

知识点一：业务预算的编制★★

【16（3）、13单选；16、13判断】

一、基本要求

1.掌握销售预算的编制；

2.掌握直接材料的编制；

3.理解各业务预算的逻辑关系。

二、重点内容回顾

三、核心公式

（一）销售预算

销售收入＝销售单价×销售数量

当期销售现金流量

＝本期销售收入×本期收现比例＋以前某期收入×以前某期收入在本期收现比例

（二）生产预算

预计生产量＝预计销售量＋预计期末结存量－预计期初结存量（以销定产）

（三）直接材料预算

某种材料耗用量＝产品预计生产量×单位产品定额耗用量

某种材料采购量＝某种材料耗用量＋该种材料期末结存量－该种材料期初结存量（四）产品成本预算

四、典型例题【例题·单选题】是整个预算的起点，也是其他预算编制基础的预算是（）。

A.生产预算

B.销售预算

C.直接材料预算

D.资产负债表预算

『正确答案』B

『答案解析』销售预算是整个预算的编制起点，也是其他预算的编制基础。【例题·多选题】下列预算的编制与生产预算存在直接联系的有（）。

A.直接材料预算

B.产品成本预算

C.专门决策预算

D.直接人工预算

『正确答案』ABD

『答案解析』生产预算是在销售预算的基础上编制的。直接材料、直接人工、产品成本预算的编制都需要以生产预算为基础。【例题·多选题】已知A公司在预算期间，销售当季度收回货款60%，下季度收回货款30%，下下季度收回货款10%，预算年度期初应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售的应收账款4万元，第四季度销售的应收账款24万元，则下列说法正确的有（）。

A.上年第四季度的销售额为60万元

B.上年第三季度的销售额为40万元

C.上年第三季度销售的应收账款4万元在预计年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初应收账款为24万元

『正确答案』ABC

『答案解析』（1）本季度销售有1－60%＝40%在本季度没有收回，全部计入下季度初的应收账款中。因此，上年第四季度的销售额的40%为24万元，上年第四季度的销售额为24÷40%＝60（万元），其中的30%在第一季度收回（即第一季度收回60×30%＝18万元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%＝6万元）；（2）上年第三季度的销售额在上年第三季度收回货款60%，在上年的第四季度收回30%，到预计年度第一季度期初时，还有10%未收回（数额为4万元），因此，上年第三季度的销售额为4÷10%＝40（万元），在预计年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初应收账款＝18＋4＝22（万元）。【例题·单选题】某企业2011年第一季度产品生产量预算为1500件，单位产品材料用量5千克/件，季初材料库存量1000千克，第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的10%安排季末存量，预算第二季度生产耗用7800千克材料。材料采购价格预计12元/千克，则该企业第一季度材料采购的金额为（）元。

A.78000

B.87360

C.92640

D.99360

『正确答案』B

『答案解析』预计采购的金额＝预计采购量×采购价格，预计采购量＝生产需用量＋期末存量－期初存量。该企业第一季度预计采购量＝1500×5＋7800×10%－1000＝7280（千克），预计材料采购的金额＝7280×12＝87360（元）。【例题·单选题】某企业预计前两个季度的销量为1000件和1200件，期末产成品存货数量一般按下季销量的10%安排，则第一季度的预算产量为（）件。

A.1020

B.980

C.1100

D.1000

『正确答案』A

『答案解析』预计生产量＝预计销售量＋预计期末产成品存货－预计期初产成品存货。第一季度初产成品存货＝1000×10%＝100（件），第一季度末产成品存货＝1200×10%＝120（件），第一季度预算产量＝1000＋120－100＝1020（件）。【例题·多选题】某企业本月支付当月货款的60%，支付上月货款的30%，支付上上月货款的10%，未支付的货款通过“应付账款”核算。已知7月份货款20万元，8月份货款为25万元，9月份货款为30万元，10月份货款为50万元，则下列说法正确的有（）。

A.9月份支付27.5万元

B.10月初的应付账款为14.5万元

C.10月末的应付账