第一二章 财务管理实训题答案

第一章财务管理概述【实训目的与内容】通过本练习要求学生熟练掌握货币时间价值中单利、复利和年金的计算，理解终值与现值，单利、复利与年金的关系，为以后进行筹资和投资决策打下坚实基础。【实训题】某企业将本月20万元存入银行，拟存款期限为3年，年利率为8%。请分别按单利和复利计算该企业3年后从银行取得的本利和？解：单利法：S=20×（1+8%×3）=24.8（万元）或=248000（元）复利法：S=20×（S/P，i，n）=20×1.2597=25.194（万元）或=251940（元）某企业每年年末向银行存款20000元，期限为4年，年利率为6%。请计算第4年末的本利和？解：S=A·（S/A，i，n）=20000×(S/A，6%，4)=20000×4.3746=87492（元）某企业打算从现在起建立偿债基金，在第3年偿还长期借款的本金和利息共264800元，银行存款的年利率为10%，请计算企业从第1年起，每年年末应存入银行的金额？解：A=S/（S/A，i，n）=264800÷(S/A，10%，3)=264800÷3.31=80000（元）某企业于每年年初向银行借款40000元，期限为4年，年利率为10%。请计算该企业第4年应归还的银行本息？解：S=A·[（S/A，i，n+1）-1]=40000×[（S/A，10%，4+1）-1]=40000×(6.1051-1)=204204（元）张三预测其女儿3年后能顺利考入大学，到时需要一笔学费为30000元，目前存款年利率4%，现在要一次性存入银行多少钱才够？解：P=S·（P/S，i，n）=30000×0.889=26670（元）张三准备为儿子积攒一笔以后读大学的学费，决定在今后6年内于每年年初存入银行4000元，目前存款年利率为5%，计算他在第6年末能从银行一次取出多少钱？解：S=A·[（S/A，i，n+1）-1]=4000×[（S/A，5%，6+1）-1]=4000×(8.142-1)=28568（元）某公司需用一台设备，如果现在购入，买价为150000元，使用期限为10年。如果租入，则每年年末要支付22000元租金，除此以外，其他情况完全一样，此时年利率为8%。请你计算分析后为公司提供决策支持，是购买此设备好还是租用设备好？解：∵如果现在购入，现值P=150000（元）;如果租入，现值P=A·（P/A，i，n）=22000×(P/A，8%，10)=22000×6.7101=147622.2（元）∴由于租用设备的现值少,即能节省资金2377.8元(150000-147622.2)，所以租用设备好。某房产公司房屋销售协定规定：A型二室二厅的毛坯房，如果购房者于购买时一次性付清房款，需支付房款20万元；如果采用5年分期付款方式，则每年年初需要支付房款5万元；如果采用10年分期付款方式，则每年年初需要支付房款3万元，年利率为10%。请确定对购房者最为有利的付款方式。解：∵一次性付清房款的现值P=20（万元）;采用5年分期付款方式的现值：P=A·[（P/A，i，n-1）+1]=5×[（P/A，10%，5-1）+1]=5×4.1699=20.8495（万元）;采用10年分期付款方式的现值：P=A·[（P/A，i，n-1）+1]=3×[（P/A，10%，10-1）+1]=3×6.759=20.277（万元）∴可见一次性付清房款的现值最小，如有足够的支付能力，采用此方式最省钱。9．指出下列求折现率的过程中表达有错误的地方。∵10000=12597×(F/P，i，3)应改为：(P/F，i，3)∴(F/P，i，3)=10000/12597=0.7938查复利终值系数表得i=8%应改为：复利现值10．默写出复利、普通年金和即付年金终值和现值的计算公式。复利终值：S=P·（S/P，i，n）复利现值：P=S·（P/S，i，n）普通年金终值：S=A·（S/A，i，n）普通年金现值：P=A·（P/A，i，n）即付年金的终值：S=A·[（S/A，i，n+1）-1]即付年金的现值：P=A·[（P/A，i，n-1）+1]

第二章筹资管理【实训目的与内容】通过本实训要求学生主要掌握资金需要量的一般预测方法、债券发行价格的确定、个别资金成本和综合资金成本、财务杠杆系数、每股收益无差别点分析法的计算，能进行最佳筹资方案的决策，熟悉资金筹集的合理策略。【实训题】某企业2009年的实际销售收入为150000元，若2010年预计销售收入为180000元，利润总额为5400元，所得税率为25%，税后利润留用比例为50%。简易资产负债表单位：元资产金额负债与所有者权益金额货币现金750短期借款5000应收票据2850应付账款26400应收账款24000应付福利费1050存货26100长期负债550长期投资100实收资本2500未分配利润18300资产总额53800负债与所有者权益53800根据上述资料，预测2010年应追加的外部筹资额。解：∵2010年销售收入增加额=180000－150000=30000（元）2009年敏感项目与销售额的百分比：∴需追加全部筹资额=30000×（35.8%－18.3%）=5250（元）又∵留用利润=5400×（1－25%）×（1－50%）=2025（元）∴需追加的外部筹资额=5250－2025=3225（元）某公司拟采购一批零件，价值5400元，供应商规定的付款条件如下：第20天付款，付5292元；第60天付款，付全额。每年按360天计算。要求：计算第20天付款的折扣率，将供应商的信用条件表示出来；计算放弃现金折扣成本；目前有一项目短期投资报酬率为15%，请确定该公司是应享受还是放弃现金折扣。解：①，其信用条件则表示为“2/20，n/60”②③因为投资报酬率为15%，比现金折扣低，所以应享受折扣。某企业拟发行面额为500元，期限为5年，年利率为8%的债券，本金到期一次偿还，利息每年年末支付一次。假若市场利率为3%，请确定债券的发行价格。解：债券发行价格=500×（P/S，3%，5)+500×8%×(P/A，3%，5）=500×0.8626+40×4.5797=431.3+183.19=614.49(元)某公司2008年销售额为1000万元，销售净利率为12%，2009年财务杠杆系数为1.5，所得税税率为40%，计算2008年的净利润、税前利润、息税前利润和利息。解：2008年的净利润=1000×12%=120（万元）税前利润=120/（1-40%）=200（万元）息税前利润=1.5×200=300（万元）利息=300-200=100（万元）某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费用率2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费用率为3%；发行普通股2200万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税率为25%。要求：①计算该公司债券、优先股、普通股的资金成本。②计算综合资金成本。解：①②某企业现有资本总额1000万元，其中发行在外的普通股750万元（每股50元），银行借款250万元，借款年利率10%，，该公司打算为一个新项目融资