基础设施投融资行业：福建省区域研究（上）2023年12月

基础设施投融资行业摘要1福建省经济实力2福建省财政实力7福建省债务情况jzhu@摘要1福建省经济实力2福建省财政实力7福建省债务情况jzhu@福建省财政实力位于全国中上游水平且财政平衡能力位居全国前列，近年来税收收入占比呈下滑趋势但一般公共预算收入整体稳步近年来区域内政府债务管理制度不断完善，各级政府积极督促各地中诚信国际行业研究海峡两岸融合发展新路先驱的同时叠加众多区域发展政策，将有力支持和推动福建省高质量发展。目前已形成铁路、公路、海运和航空相结合的综合性交通运输体系。近年来，中央赋予福建展新路，是新时代新福建建设的重大历史机遇，叠加21世纪海上丝绸之路核心区、自由贸易试验区、生态文明试验区、福州新区、平潭综合实验区、福厦泉国家自主创新示范区等区域福建省经济总量处于全国上游水平，综合经济实力较强，同时增速总体高于全国平均水平。比增长4.7%，增速与江西省并列第一，且近年来福建省GDP增速总体高于全国平均水平；当贡献了70%的税收、80%的就业岗位。此外，福建省的福（GDP）均超万亿元，超万亿GDP城市数量仅落后于广东省和江苏省，与浙江省和山东省持140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,000086420-2140,000120,000100,00080,00060,00040,00020,000086420-2中诚信国际行业研究数据来源：各省（市）统计公报，中诚信国际整理868642060,00050,00040,00030,00020,00010,0000数据来源：福建省统计年鉴，中诚信国际整理旅游业和金融等第三产业，已形成工业和现代服务业双轮推动的发展趋势，三次产业结构比60%50%40%30%20%10%0%201120122013201420152016201720182019202020212022第一产业第二产业第三产业60%50%40%30%20%10%0%201120122013201420152016201720182019202020212022第一产业第二产业第三产业数据来源：公开资料，中诚信国际整理数据来源：公开资料，中诚信国际整理福建省拥有电子信息、先进装备制造、石油化工等支柱工业产业，同时以物流业、旅游业和中，电子信息产业“填芯补屏”取得突破，引进落地福州京东方、厦门天马微、联芯集成电汽车实现弯道超车，宁德上汽、时代新能源等一批重大中诚信国际行业研究加快建设福莆宁新能源乘用车、厦漳新能源客车、三明新能源商用车、龙岩新能源物流和专用车生产基地，发挥上汽宁德、东南汽车等重点工业方面，福建省持续推进产业转型升级并加快培育新兴产业。2022年福建省全部工业增加6位，制造业增加值占GDP比重超过1/3。21家企业入围“2022中国制造业企动力电池、不锈钢新材料、汽车玻璃等产品产量居于全球前列，动力电池出货量连续保持全球第一。同时，福建省加速推动新兴产业发展，推进以上汽宁德基地为龙头的新能源汽车产制造业增加值增长17.1%，占规模以上工业增加值的比重为16.7%；装备制造业增加值增长福建省现代服务业亦蓬勃发展，成为推动地区经济发展的重要力量。物流业方面，福建省发面，福建省凭借优越的自然环境和历史积淀，大力发展休闲旅游、红色旅游和生态旅游。受外部环境影响，2022年福建省共接待入境游客48.26万人次，比上年下降25.9%；旅游总收入4,327.70亿元，下降11.6%，2023年随融业增加值3,889.78亿元，增长6.7%，当年末全省金融机构本外币各项存、贷款金额分别为72,927.90亿元和75,373.62亿元，同比分别1湄洲湾泉港石化园区、漳州古雷石化基地及福清江阴域分布不均衡，大多聚集在闽东沿海城市，厦门、福州和泉州三地上市公司占全省上市公司对外贸易方面，福建省凭借地理位置和政策成为我国对外开放的前沿重地，2022年福建省外人口是支撑城市可持续发展的基础。从人口总量来看，截至2022年末，全国仅有广东省和山东省常住人口超过一亿人，同时河南省、江苏省和四川省常住人口均超过八千万人，上述省势，但福建省人口自然增长率和外省流入人口方面排名居全国上游，有着较强的人口虹吸能14,04012,040510,04058,04006,040-54,040-52,040-1040-10自然增长率(⅐)自然增长率(⅐)数据来源：2023年中国统计年鉴，中诚信国际整理运输大通道，初步建成域内互通、域外互联，安全便捷、经济高效、绿色智能的现代综合交达到发达国家水平；全省铁路运营里程达4,230.4公里，比上年增长6.2%，明沙县和龙岩冠豸山三个军民合用机场，机场密度为0.48座/万平方公里，高于全国平均机场东分别拥有4家和3家，福建、上海、浙江、山东和天津各拥有一家；从股份制商业银行资产业区域性较明显的城商行和农商行数量、规模等更加能反映出区域金融资源和微观经济活力2对接长三角珠三角的南北沿海大通道和杭州经三明至广州两条纵向大通道；北京经福州至台北、拉萨经重庆经湄洲湾至台中、昆明经厦门至高雄的三条横向大通福建省城、农商行总体数量较少。从资产规模来看，浙江省和江苏省城商行总资产规模处于司和厦门银行股份有限公司等当地银行资产规模较高，福建省城商行总资产规模居于全国上社会融资规模和金融机构存贷款规模的变化体现出社会经济的活跃程度，同时也反映了金融山东省、四川省地区社会融资规模增量排名前五。其中，广东省、浙江省和江苏省地区社会融资规模增量均超3万亿元，在全国处于绝对领先地位；福建省当年社会融资规模增量为融机构本外币各项贷款余额7.54万亿元，增长11%，贷款余40,00035,00030,00025,00020,00015,00010,0005,0000广东浙江江苏山东四川河北安徽福建北京湖北地区社会融资规模增量0.20贵州广西云南宁夏天津福建甘肃重庆江西浙江江苏数据来源：中国人民银行，中诚信国际整理数据来源：公开资料，中诚信国际整理收入有所下降，同时一般公共预算收入/GDP水平居全国尾部，产业创税能力亟待提高；此外，福3综合财力=一般公共预算收入+政府性基金收入+国有资本经营预算收入+上级补助、转移性收入居全国第十五名。从财力构成来看，全国31个省市一般公共预算收入占综合财力的平均比重土地依赖程度较大；上级补助方面，基于“海上丝绸之路核心区”发展战略、两岸和平统一重要地位和海外华侨主要祖籍地等多方面因素，中央对福建省在政策和资金方面的支持力度不断增强。综合来看，福建省综合财政实力居全国中游水平，土地市场贡献度较高，同时上70%60%70%60%50%40%30%20%10%0%20,00015,00010,0005,0000一般公共预算收入政府性基金收入国有资本经营预算收入上级补助、转移性收入一般公共预算收入占比资料来源：公开资料，中诚信国际整理福建省一般公共预算收入在全国各省市中处于中上游水平。2022年，受增值税留抵退税等相算收入/GDP指标来看，2022年福建省一般公共预算收入呈下滑趋势，但税收收入仍是一般公共预算收入的主要来源。2021年福建省税收收入为增值税和契税增加所致；税收收入占比为73.69%，较上年提升2.73个百分点，但低于全国31个省市平均水平1.75个百分点。受增值税留抵退税政策以及个人所得税上年基数较高等因素图9：福建省财政实力居全国中上游水平且财政90%80%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%12,00010,0008,0006,0004,0002,0000一般公共预算收入（亿元）财政平衡率（%）数据来源：公开资料，中诚信国际整理90%80%70%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%4,000.003,500.003,000.002,500.002,000.001,500.001,000.00500.000.002011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年一般公共预算收入（亿元）税收收入占比（%）数据来源：福建省各年决算报告，中诚信国际整理入的比重83.86%。从地方政府性基金收入规模来看，2022年江苏省和浙江省政府性基金收入高达万亿元，分别为11,478.58亿元和10,068.97亿元；山东省、广东省和四川省跟随其后，分入对土地出让依赖程度很高。2022年福建省土地使用权出让金收入2,492.79亿元，同比下降从政府性基金收入对综合财力的贡献度来看，2022年政府性基金收入占综合财力比重前五的省份依次为浙江省、江苏省、山东省、福建省和上海市，福建省政府性基金收入占综合财力60%50%60%50%40%30%20%10%0%14,00012,00010,0008,0006,0004,0002,00002020年政府性基金收入（亿元）2021年政府性基金收入（亿元）2022年政府性基金收入（亿元）政府性基金占综合财力比重（2022年）资料来源：公开资料，中诚信国际整理各级政府积极督促各地依法合规化解存量隐性债务，福建省总体债务风险可控。福建省债务规模居全国中游水平，负债率处于较低水平，但2022年债务率大幅攀升并高于全国平均水平。随着区域经济的不断发展，福建省政府在市政建设、交通运输、土地储备及保2022年末的11,903.12亿元，其中2022年末的年末的12,857.20亿元，每年均存在一定的债务空间。从负债率和债务率情况看，2022年福建省负债率（22.41%）和债务率（149.36%）分别位于全国各350%300%350%300%250%200%150%100%50%0%24,00020,00016,00012,0008,0004,0000资料来源：公开资料，中诚信国际整理福建省历来高度重视政府债务风险防范化解工作，2015年以来先后出台《关于加强政府性债意见》等一系列涵盖债务限额管理、预算管理、信息公开和监督管理等制挥体系，同时建立健全政府性债务统计监测、风险评估和预警、摸底排查机制，并明确保障支出进度通报预警、违规使用处理处罚等制度。压实政府债务偿还责任，全省到期地方政府评估预警，分类推进债务高风险地区降低风险等级，积极稳妥化解隐性债务存量，坚决遏制隐性债务增量，确保地方政府债务风险可控。2022年各市积极化解隐性债务：福州提出“严【2020年预算执行情况报告】强化政府债务限额管理，严格将政府债务收支纳入预算管理。加强全口径债务统计监【2021年预算执行情况报告】强化政府债务限额管理和预算管理，做细做实偿债计划。同时加强专项债券资金使用监管，明确投向领域禁止类项目清单，规范用途调整，制定专项债券项目资金绩效管理办法，提高预警通报，稳妥化解隐性债务存量，坚决遏制增罚等制度。压实政府债务偿还责任，全省到期地方政府债券全部按期足额偿还。积极稳妥、依法合规化【2021年预算执行情况报告】加强债务规模控制、预算管理、统计分析和风险监控。严格落实偿债责任，将债券还【2022年预算执行情况报告】成立多部门组成的“地方政府专项债券工作小组”，强化专项债券的储备、申报、发【2021年预算执行情况报告】加强政府债务风险监管，完善新增债券风险评估和动态监测机制，强化专项债券项目平衡管理，加快新增债券发行使用，坚决遏制新增地方隐务。不断加强债务管理和风险防范，牢牢守住防范新增隐性债的红线和不发生系统【2021年预算执行情况报告】落实党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，有效防范化解政府性债务风险。硬【2022年预算执行情况报告】强化政府债务、基层“三保”、社保库款保障、直达资金分配、债券资金使用、惠企资金兑现实行“旬统计、月通报、季预警”，严守【2021年预算执行情况报告】加强地方政府债务管理，坚持“疏堵结合、开好前【2022年预算执行情况报告】强化债务风险评估预警，委托化解隐性债务存量，坚决遏制隐性债务增量。【2021年预算执行情况报告】严禁各种形式的违法违规担保行为，防止新增隐性债务。稳妥化解存量债务，建立偿加强政府性债务管理、防范化解政府债务风险的责任，确保不发生政【2021年预算执行情况报告】做好地方政府债务风险防范，加强