中国资本市场研究院-捷众科技-873690-核心技术领先的汽车零部件企业拟募投新能源汽车精密零部件智造项目

公司研究报告2024年2024年张娟娟研究员证券时报·中国资本市场研究院(证券时报CMR)zhangjuanjuan@联系我们：地址：广东省深圳市福田区皇岗路5001号深业上城南区A栋57层邮编：518026电话募投新能源汽车精密零部件智造项目 报告摘要月11日，证监会公告同意公司向不特定合格投资者公开发行股票的注册申司一贯重视研发和创新，目前已获取专利授权58项，拥有包括精密注塑模公司研发投入强度保持5%以上，持续高于 图表目录 22 公司概况作为国内较早从事汽车零部件开发生产的企业，经过多目前公司入选第五批国家级专精特新“小巨人”企业，被认定为2021年度浙江省通过不断开拓进取，公司在汽车零部件行业中树立了齿轮等精密注塑件在国内具有较高的知名度；积累了终用于奔驰、宝马、奥迪、大众和通用等知名品牌汽财务数据显示，公司近年来营收逐年增加。2022年公司主营业务收入1.94亿元，汽车门窗系统零部件、汽车空调系统零部件及其他两大业务持续增长，后者2022金额金额金额金额金额金额金额金额股权结构与实控人情况：公司成立于浙江省绍兴市柯桥区，根据公司构，公司控股股东、实际控制人为孙秋根、董珍珮夫妇和68.07%的股份。孙坤担任公司董事兼副总经理，系孙秋根公司本次股票发行后，募集资金主要用于“新能源汽车精密零部件智造项目”，将进一步推动公司经营规模提升。待上市后，公司有望成为绍兴公司核心竞争力经过多年的摸索和发展，公司形成了符合自身发展核心技术先进性和成熟度居国内领先地位，研发投入强度持续超行业中位数在汽车雨刮系统、门窗系统及空调系统等主要产品生产工艺方面形成自主知识产权的核心技术，尤其是精密塑料齿轮等精密注塑件在根据招股书披露，公司拥有包括精密注塑模具设计与制造技术、汽车精进生产工艺、汽车精密零部件智能制造技术、汽车精密零部件智能质积累了丰富的经验，这些技术的先进性和成熟度居国内领先地位，其12产工艺3动线机械手等，引进国际领先的数字化生产设性制造以及信息分析优化等手段，实现车间精生产水平，2020年度荣获“浙江省数字4招股书披露数据显示，公司近年来持续加大研发投艺的应用领域，为公司的持续发展提供动力；另一方面用于主要产品的工艺设计、设备装置等方面，不断提升产品质量；同时结合生产实践经2020-2022年、2023年1-6广泛运用于主要产品之中，公司核心技术产品收入逐年提高，2020-2022年，2023密零部件研究院、省级企业技术中心。经过多年的经营，公司建立了先职业健康安全管理体系认证和GB/T29490知拥有稳定且优质的客户群体，回款速度显著提升公司具有独立自主的模具生产车间，掌握了包括精密注塑模具设计与制造技基于上述优势，公司目前拥有稳定且优质的客户群体，包括法雷奥、恩机电等全球知名零部件一级供应商和上汽通用等主流整车厂商。由于应商的选择较为严格，需要经过长时间的考察及小批量试供货，待完才能被选定为合格供应商。合格供应商会与下游客户保持长期、稳定的合招股书披露数据显示，公司不存在对单家客户过度依赖的情形，2020-2022年公司大客户法雷奥集团以及第二大客户恩坦华集团的销质量、交付效率等方面均符合要求，公司第五大客户贝洱海稳定、优质的客户资源可有效推动公司业务的发展和产品品质的1122334455- 拥有专业且稳定的技术和管理团队，生产技术人员占比超可比公司公司的人才优势为公司长期保持技术领先优势、在市场环境变化时灵活应变、迅速招股书披露，公司创始人拥有30多年的汽车零部件行业从业经验，对行业发展特生产和管理经验。公司核心技术人员包括楼文庭、担任上海机械学院（现为上海理工大学）讲师、绍坤汽车部件厂、绍兴县奥尔坤汽车部件厂技术开发董事；董事会主席蔡新明2004年7月起在绍兴县王坛汽车零件厂、捷众有限、捷居可比公司首位。超捷股份松原股份质量管控体系健全，产销比稳定上升公司建立了完善的质量控制体系，对产品质量实行留痕管理，在产品研发、原采购与贮存、生产、销售及售后等环节实行全流程控制以确保原材料采购环节，通过合格供应商的筛选与确定机制从而保证产品质量；对采购的原材料，须经过质量检验人员检测后方可根据验告登记入库，放入合格品区域或投入生产；新模具投入生产时，由质量管理部艺要求进行鉴定，合格后方可使用，模具使用过程中要定期进行模具参数检测模具使用状态实施动态监管；质量检测人员每天对每个班次的生产人员生产的进行抽样检测以确定质量是否符合要求，对发现的不合格品进行标识、隔离、上述质量控制措施不仅保证了公司产品质量的稳定，同时为公声誉；叠加核心技术的持续应用，公司生产资源利用较为毛利率持续超越可比公司均值基于上述领先的核心技术、稳定的客户资源、过硬的产品质量等优品的毛利率始终保持较高水平。根据招股书披露，公司毛利率持续超越可比公超出可比公司均值3.7个百分点；剔除模具对整体毛利率的影响后，公司当期汽车公司表示，可比公司部分产品应用于非汽车领域，一部分虽应用在汽车领域产品功能及附加价值上与公司产品存在差异，从而导致毛利率不同自身发展。然而，公司具备较强的研发能力和市场拓展能力，通过募投项目介绍12- 公司已经建立了募集资金管理制度，若实际募集资金低于项目投资需求，资公司募集资金将存放于董事会指定的专项账户，并在规定时间内与募集资金存行、保荐机构签署募集资金三方监管协议，从而确保募集资金专户存储制度能公司表示，通过建设现代化智能工厂，可以进一步提高公未来发展看点一方面，产业升级、轻量化需求、节能环保政策推来良好的机遇；另一方面，在从制造大国迈向制造强国的进程里，我多项政策推动智能制造的发展。作为国内知名度较高的精密塑料齿轮科技在满足下游市场需求的同时，将持续提升公司汽车零部件的生产看点一：汽车零部件市场需求快速提升进入21世纪，全球汽车产业进入高速发展期。伴随着产业集中度、产品技术水平识，汽车轻量化以及汽车升级换代周期缩短为新能源汽车发据彭博新能源财经（BloombergNE国在全球电动汽车市场占有主导地位。未来几年，全球新能增长，从2021年的660万辆增长至2025年的2060万辆。前瞻产业研究院预计2022-2028年全球汽车零部件行业将会随着新能源汽车市场的进一步扩大而持续增长，预计2028年将会突破2万亿美元的体量。量第一，国内新能源汽车渗透率频刷纪录，2022年我国新能源汽车销量688.66万我国汽车零部件行业保持快速发展态势。汽车零部件行业是汽车工业发展的基础，据国家统计局数据，我国汽车零部件制造行业销售收看点二：符合汽车工业轻量化发展趋势塑料在汽车工业中的应用始于20世纪50年代，其重量比钢等材料更轻，1kg的塑且塑料耐腐蚀性强、加工成本低，可以有效降低整车成本。因此，工程在汽车工业中的优势1234车技术路线图2.0》，我国自主轻量化技术开发和应用体系的构建，摒弃以整车整根据专业咨询机构佛若斯特莎莉文数据，2016-2021年，我国汽车零件工程塑料产汽车零件工程塑料产品销售额将达到642.27亿元一方面，汽车零部件企业基于供应链管理而与整车其技术及质量水平在与整车企业的研发生产互动过程比亚迪、奇瑞、长安、吉利等具有较大规模的自主品另一方面，随着产业链的转移、以及我国加汽车关键零部件研发生产的核心技术将逐步为国内零的本土自主品牌零部件企业将紧跟当前汽车高科技发展人才、技术、设备等方面的投入，通过自主创新、集成方式，逐步实现在国内汽车关键零部件领域核心技术心技术领域达到国际领先水平，并借助本土化优势扩大在看点四：公司密切跟踪行业发展趋势，持续研发新型产技术水平不高等问题。随着汽车整车及零部件支持政策的陆续的发展重点主要体现在加大自主品牌企业技术开发力度创新能力以及积极开发具有自主知识产权的产品和实施车关键零部件研发生产的核心技术取得突破及创新，并逐步自发展趋势，以产品技术为基础，不断扩充研发队伍，完善研发体系，稳步推研发工作；公司将利用自身优势精准定位，持续对现有技术进行优化，加强生备技改升级；根据行业发展趋势和客户需求不断研究开发新型产品系列，丰机冷却风扇精密零部件、汽车尾门撑杆高强度球头等，以提高产品生质量、提升产品精度以及实现产业化应用为主要目的，其中涉及123456看点五：稳定现有客户的同时积极开拓增量市场凭借多年以来在汽车精密零部件领域的丰富经验好的市场口碑，公司表示将在保持现有客户的基础上，持续接触并积极拓海外市场方面，公司国外销售产品以汽车雨刮系统零部件中的精密注塑齿轮为主，主要客户为法雷奥海外工厂，订单获取方式主要依靠法雷奥集团内部推荐获得。客户有凯毅德汽车系统（常熟）有限公司、Bosch博世、广汽零部件有限公司等，主要采购意向产品包括汽车门窗、雨刮、空调系统零部件等，其中海意向不再仅局限于汽车雨刮系统，还有动力系统、制动系统等。公司客户进行了充分磋商，争取尽快通过相关企业的供应商评审引入程序1已通过现场审核，并已拿到平台锁软模订单，预计2023234供应商体系56看点六：完善人才培养与激励机制，保持公司持续成长能力增强企业凝聚力，同时逐步建立完善各类人员的任职晋性竞争、积极向上的工作氛围，使员工在公司获得专业能力主要财务指标与可比公司估值公司在2023年半年报中表示，2023年上半年，在公司董事会、管理层及广大员工2020-2021年公司业绩波动较大，2021年公司营收增长13%以上，但归母净利5557其现金流水平与可比公司相比较小。公司表示，其经营活动的现金流入主要来现金流净额0.55亿元，同比增加超100%，主要系公司经营情况良好，销售商品、提供劳务收到的现金增加；减少对流动资金的占用等因素所致。相比之下，偿债能力提升，资产负债率逐年下降，持续低于可比公司均值。超过可比公司肇民科技。公司表示其各项偿债指标和信用状况较好，公司有足够利挂牌新三板后，公司调整费用报销制度，三费费率明值低0.6个百分点。公司表示，挂牌新三板后，公司加强内部控制建设，优公司均值，主要系公司日常流动资金较为充足，报告期内外部借款金额较小2022年、2023年1-9月净资产收益率超可不过公司表示，随着募集资金的到位，公司的股本总公司简称风险提示根据公司招股说明书，投资者应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风版权声明本报告基于证券时报社旗下中国资本市场研究院认为可靠的