章均衡济周期模型

巴罗《宏观经济学：现代观点》主讲教师：伏虎国内外经典教材名师讲堂第8章均衡经济周期模型

GDP既有短期波动，也有中长的周期。

从长期GDP走势来看，可分解为：

实际GDP=实际GDP趋势性部分+实际GDP周期性部分

下图红色直线部分即为趋势性增长实际GDP的变动可从实际GDP增长中画出实际GDP趋势性部分。

实际GDP周期性部分=实际GDP-实际GDP趋势性部分实际GDP的变动可用标准差计算周期性部分的波动程度，衰退标志是实际GDP的周期性部分为负数。假设波动对经济产生了冲击，给经济波动建立模型。

当考察技术水平变化时

Y=A·F(K,L)

均衡经济周期模型利用均衡条件确定冲击如何影响实际GDP，将A视为多种因素影响的技术水平，可正可负。均衡的经济周期模型

Y=A·

F(K,L)

资本K在短期是固定的，劳动力L固定

A与Y同向变动，考虑两种技术水平，实际经济周期模型技术水平较高时，劳动市场出清的工资率更高，预示经济景气技术水平上升将影响资本租赁价格经济景气时将具有更高的R/P。

i=R/P

−δ

i=MPK(在给定的

K

和L)−δ家庭预算约束

C

+

∆K

=Y

−δk

消费+净投资=实际GDP-折旧=实际国内生产净值

用生产函数替代Y

C+

∆K

=A

·F(K,L)−δk

折旧短期固定，则A上升提高了实际GDP，进而鼓励增加当期与未来消费（收入效应），收入效应大小取决于持续时间。消费、储蓄与投资与实际GDP按相同方向波动时称为顺周期，相反波动为逆周期性，无规则时称为无周期。投资与实际GDP按相同方向波动，相关系数达0.92。投资波动比例大于消费波动比例。

由于技术水平A的变动是持久性的，收入效应强烈；而A的上升导致利率上升，将减少当期消费增加当期储蓄。

意味着景气周期内，消费上升的比例低于实际GDP上升的比例。假设债券市场、劳动市场和资本市场都出清，总的家庭预算约束：

将Y替换后

在短期内固定。

当给定K和L,技术进步A的上升将会提高实际GDP,我们再次看到，A的上升提高总的实际收入。在给定K和L时，若A暂时性地上升，实际GDP即A·F(K,L)，仍会继续上升。

资本的边际产品MPK和利率i,同前面一样仍然上升。

出于较高利率i的跨时期替代效应仍会促使家庭减少当年消费C，并提高当前实际储蓄。

经济景气的特点是高位的实际GDP和高位的投资。

消费至多按一个较小的幅度增加。

反之，衰退将会使实际GDP和投资处于低位，

但是消费至多只会下降一点点。实际工资率可通过当期名义工资除以GDP平减指数。它是顺周期的，但变化幅度不如实际GDP变化幅度。

劳动供给的收入效应

实际工资率的持久性上升将导致较大的收入效应。

若第一年的实际工资率的变化是暂时性的，收入效应较小。在这种情况下，收入效应比替代效应弱。

劳动供给的跨时期替代效应

若利率i1上升,那么，第二年一个单位的实际工资收入，作为现值与一个单位的第一年的实际工资收入相比，它就不那么值钱了。因此，利率i1上升，家庭将会增加Ls1

而减少Ls2。实际租赁价格也是顺周期的，注意到部分固定资产属于自购自租赁类型，无法直接观测。技术水平上升分为临时性和长期性，临时性上升时对消费C带来的收入效应较弱，持久性上升时，对消费C的波动较大，但不高于实际GDP波动。

劳动投入也是顺周期的实际工资率的变化不是完全持久的，劳动力供给曲线向上倾斜。

劳动投入是顺周期的：在经济景气或衰退时,劳动投入的变动方向与实际GDP的方向是一致的。

劳动投入的衡量：

就业人数

总工作小时

劳动生产率是顺周期性的（与劳动的边际产品同方向变动）。

劳动生产率的衡量：

Y/L，代表每个工人的实际GDP

每个工人小时的实际GDP美国实际GDP与就业的趋势性变化表现为同向

美国实际GDP与总工作小时的变化表现为更为显著的同向在单周期、无初始财富的家庭中

其效用最大化条件为：

取拉格朗日条件

FOC:劳动力供给的进一步推导从上述可看出，在一个时期，收入效应和替代效应的一种变化工资相互抵消。

当存在两个周期时，FOC:

可看出存在跨期替代劳动供给均衡经济周期模型：关注长期经济波动和增长

关键假设：经济波动源于长期的、非永久性的技术变迁

作用机理：技术水平A的变化引起经济体各类生产要素改变

现实表现：消费、投资、实际工资率、资本都是顺周期的

劳动力与实际工资率：正向效应。本章小结

1．假定价格如实际经济周期理论所描述具有完全伸缩性，另外产出波动如RBC中完全由技术冲击引起。

（1）假定央行保持货币供给不变，当产出波动时，物价水平如何变化？

（2）假定央行通过调整货币供给以保证物价水平稳定，请问随产出波动,货币供给如何变化？

（3）经济学家观察到，货币供给与产出呈正相关，请问是否可以用这一现象作为反对实际经济周期模型的证据,认为产出波动源自货币供给？（上海财经大学2011研）答：实际经济周期理论假定物价具有完全的伸缩性，所以货币不具有实际影响，物价会随货币调整使货币市场保持均衡。这意味着实际总供给和总需求决定利率和产量，物价则自由调整以保证货币市场出清。（1）当产量增加时，实际货币余额需求会

上升。如果央行保持货币供给不变，则物价必须下降以使货币市场保持均衡。反之，当产量减少时，实际货币余额需求会下降。如果央行保持货币供给不变，则物价必须上升以使货币市场保持均衡。所以,物价与产量反方向变动。（2）假如央行通过调整货币供给以保证物价水平稳定，则当产量增加时，实际货币余额需求会上升，为使物价保持稳定，央行必须增加货币供给。反之，当产量减少时，实际货币余额需求会下降，为使物价保持稳定，央行必须减少货币供给。所以，物价与货币供给同方向变动。（3）货币供给与产出呈正相关并不能否定实际经济周期模型。如果央行执行（2）中的政策稳定物价，即使货币对产量没有任何影响，也将观察到货币与产量密切相关，只不过这一相关性来自于货币当局对产量波动的内生反应而已，并非货币供给影响到了产出。2．假设一个国家由于某些方面的原因（比如抑制过热的投资等）在当期采取提高利率的政策，并且已知该国由于文化传统上的影响，居民有勤劳的传统，他们享受的闲暇对于收入提升变化不是那么敏感。在这种情况下，请你分析这种政策对劳动力市场的影响，你预计消费占总收入的比重是上升还是下降了？答：考虑利率上升的收入效应和跨期替代效

应，当期利率的上升使得初始资产增加，带来了收入效应，消费增加，劳动供给减少；同时，利率变动又具有跨期替代效应，它反映了当期消费的成本度量。利率提高时当期享受闲暇来得更贵，他们将会增加劳动供给；又由于他们享受的闲暇对于收入提升变化不是那么敏感,