第10章财务分析与业绩评价

财务管理

第十章财务分析业绩评价财务分析财务分析的意义与内容财务分析的方法财务目的分析业绩评价2第一节财务分析的意义与内容财务分析是指以财务报告和其他资料为主要依据，对企业财务情况和运营成果进展分析和评价，分营企业运营过程中的利弊得失和开展趋势，从而为改良企业财务管理任务和优化经济决策提供重要的财务信息。一、财务分析的意义财务分析的定义：目的是了解过去、评价如今、预测未来。31.财务分析是评价财务情况、衡量运营业绩的重要根据；2.是发掘潜力、改良任务、实现财务管理目的的重要手段；3.是合理实施投资决策的重要步骤。第一节财务分析的意义与内容一、财务分析的意义意义：41.企业一切者作为投资人，关怀其资本的保值和增值情况，因此较为注重企业获利才干目的。

2.企业债务人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的平安性，因此更注重企业偿债才干目的。

3.企业运营决策者必需对企业运营理财的各个方面，包括运营才干、偿债才干、获利才干及开展才干的全部信息予以详尽的了解和掌握。

4.政府兼具多重身份，既是宏观经济管理者，又是国有企业的一切者和重要的市场参与者，因此政府对企业财务分析的关注点因所具有身份不同而异。总的看来，财务分析的根本内容包括偿债才干分析、运营才干分析、获利才干分析和开展才干分析，四者是相辅相成的关系。二、财务分析的内容第一节财务分析的意义与内容5第一节财务分析的意义与内容财务分析的局限性主要表现为：资料来源的局限性、分析方法的局限性分析目的的局限性。三、财务分析的局限性6主要内容趋势分析法比率分析法要素分析法第二节财务分析的方法7第二节财务分析的方法一、趋势分析法

趋势分析法又称程度分析法，是经过对比两期或延续数期财务报告中一样目的，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来阐明企业财务情况或运营成果的变动趋势的一种方法。趋势分析法的详细运用主要有以下三种方式：(一)重要财务目的的比较

(二)会计报表的比较(三)会计报表工程构成的比较8重要财务目的的比较：

〔1〕定基动态比率

定基动态比率=分析期数额/固定基期数额×100%

〔2〕环比动态比率

环比动态比率=分析期数额/前期数额×100%采用趋势分析法应留意的问题：

第一，用于进展对比的各个时期的目的，在计算口径上必需一致；

第二，剔除偶发性工程的影响，使作为分析的数据反映正常的运营情况；

第三，应运用例外原那么，对某项有显著变动的目的作为重点分析，研讨其产生的缘由，以便采取对策，趋利避害。第二节财务分析的方法9二、比率分析法

比率分析法是经过计算各种比率目的来确定财务活动变动程度的方法。

比率目的的类型主要有以下三种：

(一)构成比率

(二)效率比率

(三)相关比率

★采用比率分析法时，该当留意以下几点：

第一，对比工程的相关性；

第二，对比口径的一致性；

第三，衡量规范的科学性。第二节财务分析的方法预定目的历史规范行业规范公认规范10三、要素分析法

要素分析法是根据分析目的与其影响要素的关系，从数量上确定各要素对分析目的影响方向和影响程度的一种方法。要素分析法详细包括以下两种：

(一)连环替代法

(二)差额分析法

★采用要素分析法时，必需留意以下问题：

(1)要素分解的关联性；

(2)要素替代的顺序性；

(3)顺序替代的连环性；

(4)计算结果的假定性。第二节财务分析的方法11连环替代法的定义程序定义：连环替代法是要素分析法的最根本的方式，它是从数值上测定各个相互联络要素对有关经济目的的差别影响程度的一种分析方法。计算程序：1.分解目的体系，确定分析对象2.连环顺序替代，计算替代结果3.比较替代结果，确定影响程度4.加总影响数值，验算分析结果第二节财务分析的方法12第二节财务分析的方法 A种产品直接资料费用指标上年本年产品产量（件）材料单耗（千克/件）材料单价（元/千克）100085110076材料费用（元）4000046200资料费用变动数=本年数-上年数=6200〔元〕分析公式：资料费用=产量×单耗×单价13利用连环替代法分析过程：上年数：1000×8×5=40000替代Ⅰ：1100×8×5=4400044000-40000=4000由于产量添加100件，使资料费用添加4000元替代Ⅱ：1100×7×5=3850038500-44000=5500由于单耗减少1千克，使资料费用减少5500元

替代Ⅲ：1100×7×6=4620046200-38500由于单价添加1元，使资料费用添加7700元三要素对资料费用的综合影响：6200元14设F=A×B×C，〔F代表资料费用总额，A代表产品产量，B代表单位产品资料耗费量，C代表资料单价〕

基数〔方案、上年、同行业先进程度〕基期F0=A0×B0×C0

实践F1=A1×B1×C1

替代步骤：

总差别=F1-F0第二节财务分析的方法15差额分析法的定义和程序是直接用两种数〔不同时期或实践数与方案数〕之间的差额来计算各要素对目的变动影响程度的一种方法。第二节财务分析的方法16仍沿用上例：上年数：1000×8×5=40000由于产量变动对资料费用的影响：〔1100-1000〕×8×5=4000由于单耗变动对资料费用的影响：1100×〔7-8〕×5=-5500由于单价变动对资料费用的影响：1100×7×〔6-5〕=7700

三要素对资料费用的综合影响：4000-5500+7700=6200元17差额分析法

差额分析法：

A要素的影响：〔A1-A0〕×B0×C0

B要素的影响：A1×〔B1-B0〕×C0

C要素的影响：A1×B1×〔C1-C0〕第二节财务分析的方法18★采用要素分析法时，必需留意以下问题：

(1)要素分解的关联性；

(2)要素替代的顺序性；

(3)顺序替代的连环性；

(4)计算结果的假定性。第二节财务分析的方法19※

假设随意改动替代顺序，其结果那么与正确结论有差别。举例测试如下：资料费用=单耗×单价×产量①②③上年数：8×5×1000=40000

替代Ⅰ：7×5×1000=35000由于单耗变动，使资料费用减少5000元〔-5500〕替代Ⅱ：7×6×1000=42000由于单价变动，使资料费用添加7000元〔+7700〕替代Ⅲ：7×6×1100=46200由于产量变动，使资料费用添加4200元〔+4000〕三要素对资料费用的综合影响：6200第二节财务分析的方法20主要内容一、偿债才干分析

二、营运才干分析

三、盈利才干分析

四、开展才干分析

五、综合目的分析第三节财务目的分析21一、偿债才干分析短期偿债才干分析长期偿债才干分析第三节财务目的分析221.流动比率◆含义：流动比率是流动资产与流动负债的比率。他用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于归还流动负债的才干。◆计算公式：流动比率=流动资产/流动负债◆通常，流动比率越高，反映企业短期偿债才干越强，债务人的权益越有保证。但流动比率也不能过高，过高那么阐明企业流动资产占用较多，会影响资金的运用效率，影响企业的获利才干。◆根据国外多数企业的阅历，普通要求流动比率坚持在2：1的程度，即200%的程度。〔一〕短期偿债才干232.速动比率◆含义：速动比率是速动资产与流动负债的比率。它用来衡量企业流动资产中几乎可以立刻用于偿付流动负债的才干。◆计算公式：速动比率=速动资产/流动负债货币资金+短期投资+应收票据+应收账款=流动资产-存货-待摊费用-预付费用=流动资产-存货◆速动比率是对流动比率的补充，普通速动比率坚持在1：1的比例较为适宜。〔一〕短期偿债才干243.现金流动负债比率◆含义：是运营活动现金净流量与年末流动负债的比例，表示运营活动现金净流量对流动负债的保证程度。◆计算公式：现金流动负债比率=年运营现金净流量/年末流动负债◆现金流动负债比率越大，阐明企业运营活动产生的现金净流量越多，越能保证企业按期归还到期债务；但是该目的也不是越大越好，目的过大阐明企业流动资金利用不充分，获利才干不强。〔一〕短期偿债才干25影响企业短期偿债才干的其他要素添加变现才干的要素：随时可动用的银行贷款目的，预备很快变现的长期资产。减弱变现才干的要素：账面未反映的或有负债，由于担保责任引起的负债。26〔一〕短期偿债才干分析27编制单位：ABC公司20×7年12月31日单位：万元资产期末余额年初余额负债和所有者权益期末余额年初余额流动资产：

货币资金

交易性金融资产

应收账款

预付账款

存货

其他流动资产

流动资产合计

非流动资产：

持有至到期投资

固定资产

无形资产

非流动资产合计

900

500

1300

70

5200

80

8050

400

14000

550

14950

800

1000

1200

40

4000

60

7100

400

12000

500

12900流动负债：

短期借款

应付账款

预收账款

其他应付款

流动负债合计

非流动负债：

长期借款

非流动负债合计

负债合计

所有者权益：

实收资本（或股本）

盈余公积

未分配利润

所有者权益合计

2300

1200

400

100

4000

2500

2500

6500

12000

1600

2900

165002000

1000

300

100

3400

2000

2000

540012000

1600

1000

14600资产总计2300020000负债及所有者权益合计2300020000资产负债表28利润表项目本期金额上期金额一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用加：投资收益二、营业利润加：营业外收入减：营业外支出三、利润总额减：所得税费用四、净利润五、每股收益：(一)基本每股收益2120012400120019001000300300470015065042001680188001090010801620800200300450010060040001600编制单位：ABC公司20×7年单位：万元2920×7年流动比率=8050/4000×100%=201.25%

20×7年速动比率=〔900+500+1300〕/4000×100%=67.5%假设公司20×6年度和20×7年度的运营现金净流量分别为3000万元和5000万元〔运营现金净流量的数据可以从公司的现金流量表中获得〕，那么该公司：20×6年度的现金流动负债比率：3000/4000×100%=88.24%

20×7年度的现金流动负债比率：5000/4000×100%=125%30资产负债率资产负债率=负债总额÷资产总额

一般情况下，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。

从债权人来说，该指标越小越好，这样企业偿债越有保证。从企业所有者来说，该指标过小，表明企业对财务杠杆利用不够。但资产负债率过大，则表明企业的债务负担重，企业资金实力不强。产权比率产权比率=负债总额÷所有者权益总额

一般情况下，产权比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。

产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。或有负债比率或有负债比率=或有负债余额÷所有者权益总额

或有负债余额=已贴现商业承兑汇票金额+对外担保金额+未决诉讼、未决仲裁金额（除贴现与担保引起的诉讼或仲裁）+其他或有负债金额已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润总额÷利息支出

一般情况下，已获利息倍数越高，说明企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。带息负债比率带息负债比率=带息负债总额÷负债总额

带息负债总额=短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息(二)长期偿债才干分析31根据资产负债表的资料，同时假定表中财务费用全部为利息支出，该公司20×6年度和20×7年度的已获利息倍数分别为：

20×6年度的已获利息倍数为：〔〔4000+200〕/200=21

20×7年度的已获利息倍数为：〔4200+300〕/300=15

从以上的计算结果来看，该当说该公司20×6年度和20×7年度的已获利息倍数都较高，有较强的偿付负债利息的才干。进一步还需结合公司往年的情况和行业的特点进展判别。32根据资产负债表的资料，该该公司的资产负债率如下：年初资产负债率=年末资产负债率=产权比率年初36.99%年末39.39%33评价偿债才干目的债务人－－本金平安性、获利保证；一切者－－留剩权益特性更要留意风险控制、添加盈利程度〔财务杠杆效应〕运营管理者－－控制企业流动性、风险程度、完成受托责任的要求评价目的差别导致：希望或要求目的形状不一致债务人－－低负债一切者－－高负债运营者－－适中负债34二、运营才干分析

〔一〕人力资源运营才干目的

劳动效率=营业收入或净产值/平均职工人数

对企业劳动效率进展考核评价主要是采用比较的方法。例如将实践劳动效率与本企业方案程度、历史先进程度或同行业平均先进程度等目的进展对比。第三节财务目的分析35〔二〕消费资料运营才干目的资产周转率=资产周转额/资产平均数

资产周转天数=360/资产周转率消费资料表现为各项资产资产的周转速度可表示为：流动资产周转情况分析固定资产周转情况分析总资产周转情况分析包括：计算资产周转率时，由于分子是取自利润表的时期目的，而分母是取自资产负债表的时点目的，因此，为了坚持口径一致，分母应该用平均数表示，其中：平均数=〔年初+年末〕/2。第三节财务目的分析361.应收账款周转率

应收账款周转率〔周转次数〕=营业收入÷平均应收账款余额其中的应收账款包括会计核算中“应收账款〞和“应收票据〞等全部赊销账款。

应收账款周转率高阐明：〔1〕收账迅速，账龄较短；〔2〕资产流动性强，短期偿债才干强；〔3〕可以减少收账费用和坏账损失。ABC公司20×7年的应收账款周转率=21200/[〔1300+1200〕/2]=16.96〔次〕，应收账款周转天数=360/16.96=21.23〔天〕〔二〕消费资料运营才干目的第三节财务目的分析372.存货周转率

存货周转率〔周转次数〕=营业本钱÷平均存货余额

计算存货周转率时，资产周转额指的是营业本钱；计算其他的资产周转率时，资产周转额均是营业收入。存货周转速度的快慢，对企业的偿债才干及其获利才干产生决议性的影响。普通来讲，存货周转率越高越好。存货周转率越高，阐明存货变现的速度越快，周转额越大，资金占用程度越低。〔二〕消费资料运营才干目的第三节财务目的分析38根据资产负债表和利润表可知，ABC公司20×7年的营业本钱为12400万元，存货期初余额为4000万元，期末余额为5200万元。由此可知，ABC公司20×7年存货周转率=12400/[〔4000+5200〕/2]=2.70〔次〕存货周转天数=360/2.70=133.33〔天〕第三节财务目的分析393.固定资产周转率

固定资产周转率〔周转次数〕=营业收入÷平均固定资产净值

普通情况下，固定资产周转率越高，阐明企业固定资产利用越充分。第三节财务目的分析40根据资产负债表和利润表可知，ABC公司20×7年的营业收入为18800万元，固定资产2005年年末余额为11800万元，2006期末余额为12000万元，2007年末14000万元。由此可知，ABC公司20×7年固定资产周转率=21200/[〔12000+14000〕/2]=1.63〔次〕固定资产周转天数=360/1.63=220.75〔天〕2006年固定资产周转率〔次数〕1.58天数227.87第三节财务目的分析414.总资产周转率

总资产周转率〔周转次数〕=营业收入/平均资产总额5.不良资产比率

〔资产减值预备余额+应提未提和应摊未摊的潜亏挂账+未处置资产损失〕÷〔资产总额+资产减值预备余额〕

反映资产的质量情况和资产的利用效率

6.资产现金回收率

运营现金净流量÷平均资产总额×100%

反映资产的质量情况和资产的利用效率2006年0.96次373.40天2007年0.99次365.09天第三节财务目的分析42评价营运才干目的1.评价企业管理效率；2.管理者受托责任履行情况；3.评价各个部门任务业绩；4.赢利来源稳定性；5.资源配置合理性。

第三节财务目的分析43三、获利才干分析〔一〕普通分析1.营业利润率

营业利润率=营业利润÷营业收入×100%

营业利润率越高，阐明企业市场竞争力越强，开展潜力越大，获利才干越强

2.本钱费用利润率

本钱费用利润率=利润总额÷本钱费用总额×100%

其中：本钱费用总额=营业本钱+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用

本钱费用利润率越高，阐明企业为获得利润而付出的代价越小，本钱费用控制得越好，获利才干越强。第三节财务目的分析443.总资产报酬率

总资产报酬率=息税前利润总额÷平均资产总额×100%

普通情况下，总资产报酬率越高，阐明企业的资产利用效益越好，整个企业的获利才干越强。

4.净资产收益率

净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%

普通以为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的才干越强，运营效益越好，对企业投资人和债务人利益的保证程度越高。第三节财务目的分析455.资本收益率

资本收益率=净利润÷平均资本×100%

其中：平均资本=[实收资本〔股本〕年初数+资本公积年初数+实收资本〔股本〕年末数+资本公积年末数]÷2

上述资本公积仅指资本溢价或股本溢价

6.盈余现金保证倍数

盈余现金保证倍数=运营现金净流量÷净利润

普通来说，当企业当期净利润大于0时，盈余现金保证倍数该当大于1。该目的越大，阐明企业运营活动产生的净利润对现金的奉献越大。第三节财务目的分析46项目20062007营业利润率23.94%22.17%成本费用利润率27.41%25%盈余现金保障倍数*1.251.98总资产报酬率21.54%20.93%净资产收益率17.39%16.21%资本收益率20%21%根据资产负债表、利润表及现金流量表计算的盈利才干*2006和2007年的运营活动现金净流量分别3000万元、5000万元。第三节财务目的分析471.每股收益〔也称每股利润或每股盈余〕

每股收益的计算包括根本每股收益和稀释收益。

〔1〕根本每股收益

根本每股收益=属于普通股股东的当期净利润/发行在外普通股的加权平均数

其中：发行在外普通股的加权平均数=期初发行在外的普通股股数+〔当期新发行的普通股股数×已发行时间〕/报告期时间-〔当期回购普通股股数×已回购时间〕/报告期时间。〔二〕上市公司特殊财务比率第三节财务目的分析48例题：甲公司2006年初发行在外普通股股数10000万股，2006年3月1日新发行4500万股，12月1日回购1500万股，2006年实现净利润5000万元，要求确定根本每股收益。解答：普通股加权平均数=10000+4500×〔10/12〕-1500×〔1/12〕=25〔股〕

根本每股收益=5000/25=0.37〔元〕第三节财务目的分析49〔2〕稀释每股收益

①稀释每股收益的含义

稀释每股收益是指企业存在稀释性潜在普通股的情况下，以根本每股收益的计算为根底，在分母中思索稀释性潜在普通股的影响，同时对分子也作相应的调整。

分子的调整：

第一：当期曾经确以为费用的稀释性潜在普通股的利息；

第二：稀释性潜在普通股转换时将产生的收益或费用；

第三：相关所得税的影响。

分母的调整：调整为假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股的加权平均股数。第三节财务目的分析50②稀释潜在普通股的含义和常见种类：

稀释潜在普通股是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股。目前常见的潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股票期权等。第三节财务目的分析51例题：乙公司2006年1月1日发行票面利率为4%的可转换债券，面值800万元，规定每100元面值的债券可转换为1元面值普通股90股。2006年净利润4500万元，2006年发行在外普通股4000万股，公司适用的所得税率为33%。

解析：

根本每股收益=4500÷4000=1.125〔元〕

稀释的每股收益：

净利润的添加=800×4%×〔1-33%〕=21.44〔万元〕

普通股股数的添加=〔800/100〕×90=720〔万股〕

稀释的每股收益=〔4500+21.44〕/〔4000+720〕=0.96〔元/股〕

第三节财务目的分析522.每股股利

每股股利=普通股现金股利总额/年末普通股总数

3.市盈率

市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益

普通来说，市盈率高，阐明投资者对该公司的开展前景看好，情愿出较高的价钱购买该公司股票。但是某种股票的市盈率过高，也意味着这种股票具有较高的投资风险。第三节财务目的分析534.每股净资产

每股净资产=年末股东权益/年末普通股总数5.市净率市净率=股票价钱/每股净资产第三节财务目的分析54评价获利才干目的必需思索盈利的阶段性效应，即近期与远期配合问题1.债务人评价目的－－短期债人权较少关怀企业远期盈利才干，偏重关注近期盈利才干；长期债务人更关注耐久的盈利才干－－还本的保证；2.一切者评价目的－－投资目的主要在于投资报答程度；3.管理者评价目的－－完成受托责任之一、坚持良好的开展趋势。第三节财务目的分析55四、开展才干分析第三节财务目的分析56〔一〕营业收入增长率

营业收入增长率=本年营业收入增长额÷上年营业收入总额×100%

其中，本年营业收入增长额=本年营业收入总额-上年营业收入总额

阐明：营业收入增长率假设大于零，阐明企业本年营业收入有所增长，该目的值越高，阐明企业营业收入的增长速度越快，企业市场前景越好。

××增长率=〔本年数-上年数〕/上年数第三节财务目的分析57〔二〕资本保值增值率

资本保值增值率=扣除客观要素后的本年末一切者权益总额÷年初一切者权益总额×100%

普通以为，资本保值增值率越高，阐明企业的资本保全情况越好，一切者权益增长越快，债务人的债务越有保证。该目的通常该当大于100%。第三节财务目的分析58〔三〕资本积累率

资本积累率=本年一切者权益增长额/年初一切者权益×100%

其中，本年一切者权益增长额=本年末一切者权益-上年末一切者权益

阐明：假设该目的大于0，那么目的值越高阐明企业的资本积累越多，应付风险，继续开展的才干越强。

〔四〕总资产增长率

总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%

其中，本年总资产增长额=年末资产总额-年初资产总额第三节财务目的分析59〔五〕营业利润增长率

营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润总额×100%

其中:本年营业利润增长额=本年营业利润总额-上年营业利润总额

〔六〕技术投入比率

技术投入比率=本年科技支出合计/本年营业收入净额×100%

第三节财务目的分析60〔七〕营业收入三年平均增长率

普通以为，营业收入三年平均增长率越高，阐明企业营业继续增长势头越好，市场扩张才干越强。

〔八〕资本三年平均增长率

第三节财务目的分析61D04×〔1+g〕3=D07〔1+g〕3=D07/D04

第三节财务目的分析62评价企业开展才干的目的企业开展的速度资本积累和资本扩张的开展开展情况稳步开展的趋势第三节财务目的分析63五、综合目的分析所谓综合目的分析就是将运营才干、偿债才干、获利才干和开展才干目的等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业运营情况、财务情况进展提示与披露，从而对企业经济效益的优劣作出准确的评价与判别。〔一〕综合目的分析的特点1.目的要素齐全适当

2.主辅目的功能匹配

3.满足多方信息需求

第三节财务目的分析64〔二〕综合目的分析方法1.杜邦财务分析体系〔1〕杜邦财务分析体系的中心公式：

净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数

其中：营业净利率=净利润÷营业收入

总资产周转率=营业收入÷平均资产总额

权益乘数=平均资产总额÷平均一切者权益总额=1÷〔1-资产负债率〕=1+产权比率

第三节财务目的分析65〔2〕目的分解净资产收益率总资产净利率权益乘数营业净利率总资产周转率1÷(1-资产负债率)净利润营业收入净额÷营业收入净额营业收入净额÷资产平均总额-本钱总额所得税+-〔期初资产+期末资产〕/2负债平均总额÷资产平均总额流动资产长期资产+流动负债长期负债+××营业外收支净额66〔3〕目的之间的关系

净资产收益率是一个综合性最强的财务目的，是杜邦体系的中心。净资产收益率的高低取决于营业净利率、总资产周转率和权益乘数。

营业净利率反映了企业净利润与营业收入的关系。提高营业净利率是提高企业盈利的关键，主要有两个途径：一是扩展营业收入，二是降低本钱费用。

总资产周转率提示企业资产总额实现营业收入的综合才干。企业该当联络营业收入分析企业资产的运用能否合理，资产总额中流动资产和非流动资产的构造安排能否适当。此外，还必需对资产的内部构造以及影响资产周转率的各详细要素进展分析。

权益乘数反映一切者权益与总资产的关系。权益乘数越大，阐明企业负债程度越高，能给企业带来较大的财务杠杆利益，但同时也带来了较大的偿债风险。因此，企业既要合理运用全部资产，又要妥善安排资本构造。67(二)沃尔比重评分法沃尔比重评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后经过与规范比率进展比较，确定各项目的的得分及总体目的的累计分数，从而对企业的信誉程度作出评价的方法。68沃尔比重评分法的根本步骤包括：(1)选择评价目的并分配目的权重；

(2)确定各项评价目的的规范值；

(3)对各项评价目的计分并计算综合分数；

(4)构成评价结果。69财务评价指标标准值实际值关系比率权数得分销售利润率总资产报酬率资本收益率资本保值增值率资产负债率流动比率应收账款周转率存货周转率社会贡献率社会积累率18%20%25%105%50%200%12次10次35%30%20.3%11.5%40.8%112%43%117%2.91次2.22次35%35%1135816310786592422100100151515105555101516.958.7024.4510.704.302.951.201.1010.0015.00合计———10095.3570第四节业绩评价业绩评价的内容评价目的评价规范评价方法综合评价71一、业绩评价的内容第四节业绩评价〔一〕财务业绩定量评价是指对企业一定期间的盈获利才干、资产质量、债务风险和运营增长四个方面进展定量对比分析和评判。〔二〕管理业绩定性评价是指在企业财务业绩定量评价的根底上，经过采取专家评议的方式对企业一定期间的运营管理程度进展定性分析和综合评判。72二、业绩评价目的〔一〕财务业绩定量目的1.企业盈利才干目的包括：根本目的2个：净资产收益率、总资产报酬率修正目的4个：

营业利润率、盈余现金保证倍数、本钱费用利润率、资本收益率