第七章财务分析

第八章财务分析财务管理多媒体课件第八章财务分析第一节财务分析概述

第二节偿债才干分析

第三节资产管理效率分析

第四节盈利才干分析

第五节上市公司市场价值分析

第六节现金流量分析

思索题

第八章财务分析[教学内容]财务分析的目的和方法、偿债才干的分析、资产管理效率分析、盈利才干分析、上市公司市场价值分析[教学重点和难点]1、偿债才干分析2、资产管理效率分析3、上市公司市场价值分析第八章财务分析第一节财务分析概述一、财务分析的含义财务分析是以企业财务报表和其他相关资料为根据，运用一定的分析方法和技术，对企业的财务情况、运营成果和现金流量进展评价和分析，以及反映企业在营运过程中的利弊得失及开展趋势，为企业内外部财务信息运用者的决策提供重要的财务信息。财务分析的根本内容包括：偿债才干分析、资产管理效率分析、盈利才干分析。二、财务分析的目的普通目的：评价过去的运营业绩；衡量如今的财务情况；预测未来的开展趋势。详细目的因财务分析者的不同而不同，详见P176~178三、财务分析的根本方法〔一〕比较分析法比较分析法是经过经济目的的数量上的比较，来提示经济目的的数量关系和数量差别的一种方法。比较规范目的有：典型规范、行业规范、目的规范。第八章财务分析比较方式主要有：1、实践目的与方案目的比较2、本期实践目的与上期实践目的或历史最正确实践程度比较3、本企业实践目的与同行业的平均程度或先进程度比较留意：目的的可比性〔二〕比率分析法比率分析法是将两项或两项以上具有内在联络的经济目的以相对数的方式提示它们之间的相互关系，据以分析和评价企业的财务情况和运营成果。常用的比率目的主要有：构造比率、效率比率、相关比率留意：对比工程的相关性、对比口径的一致性及衡量规范的科学性。〔三〕趋势分析法趋势分析法是将两个或两个以上延续期的一样财务目的进展继续比较，求出其增减变动的方向、数额和幅度的一种方法。方式：定基动态比率、环比动态比率留意：各期目的的可比性第八章财务分析〔四〕要素分析法要素分析法又称连锁替代法，它是在经济目的对比确定总差别的根底上，分析影响该经济目的的组成要素，以确定各个要素变动对该经济目的影响程度的一种方法。普通程序是：〔1〕确定分析对象总差别，分解影响总差别的要素；〔2〕将各要素进展连环替代，计算各数值；〔3〕比较各数值间的差别，分析对总差别的影响程度。各要素替代顺序普通是：先替代数量要素，后替代质量要素；先替代用实物量、劳动量表示的要素，后替代用货币表示的价值要素；先替代主要要素、原始要素，后替代次要要素、派生要素；在除式关系中，先替代分子后替代分母。第八章财务分析第二节偿债才干分析偿债才干是指企业归还到期债务的才干一、短期偿债才干分析分析目的主要有流动比率、速动比率和现金比率三项。〔一〕流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比值。含义：反映债务人短期债务的平安程度留意：1、流动比率并非越高越好。2、必需经过纵向和横向的比较，才干阐明企业偿债才干的变化及比率的合理性。3、影响流动比率质量的主要要素，是企业的应收账款质量和存货的质量。第八章财务分析〔二〕速动比率速动比率，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。含义：反映了企业能用迅速变现的资产归还短期负债的才干。存货不是速动资产的缘由是：〔1〕存货的变现速度慢；〔2〕部分存货能够已损失报废没作处置；〔3〕部分存货已抵押给债务人；〔4〕存货估价还存在着本钱与合理市价相差悬殊的问题。影响速动比率可信性的重要要素是应收账款的变现才干。第八章财务分析〔三〕现金比率现金比率是可立刻动用的资金与流动负债进展对比所确定的比率。含义：反映了企业目前的现金资产所具有的偿债才干〔四〕影响短期偿债才干的其他要素1、加强短期偿债才干的要素〔1〕可动用的银行贷款目的〔2〕预备很快变现的长期资产〔3〕偿债才干的声誉2、减弱短期偿债才干的要素〔1〕或有负债〔2〕担保责任引起的负债二、长期偿债才干分析长期偿债才干分析主要是对企业归还到期债务本金与支付债务利息的才干的分析。目的：资产负债率、产权比率、有形净值债务率、已获利息倍数〔一〕资产负债率资产负债率是负债总额与资产总额的比率。含义：反映企业资产对债务人权益的保证程度。第八章财务分析债务人：希望资产负债率越低越好。投资者：当企业的投资报酬率>债务利息率时，适度扩展负债比例；当企业的投资报酬率<债务利息率时，希望资产负债率为零。运营者：追求合理的资产负债率程度，即最正确资本构造。〔二〕产权比率产权比率是指负债总额与一切者权益总额之间的比率，也叫净资产负债率。含义：阐明债务人投入的资本遭到一切者权益保证的程度，或者说是企业清算时对债务人利益的保证程度。〔三〕有形净值债务率有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的比率。含义：更为谨慎、保守地反映在企业清算时债务人投入的资本遭到一切者权益资本的保证程度。〔四〕已获利息倍数已获利息倍数又称利息保证倍数，是将企业一定时期的息税前利润除以负债利息总额的比率。含义：用以衡量企业支付债务利息的才干第八章财务分析第三节资产管理效率分析资产管理效率是指企业对资产的利用效率。目的：资金周转率它是指企业在一定时期内资金的周转次数或周转一次所需求的天数，主要可按应收账款、存货、流动资产和资产总额等来计算。一、应收账款周转率是指年度内应收账款转换为现金的平均次数。应收账款周转天数：是指企业从获得应收账款的权益到收回款项，转换为现金所需求的时间，也叫平均应收账款回收期或平均收现期。普通讲，应收账款周转率高、周转天数短阐明企业应收账款资金的利用程度较高，还可以减少收帐费用和坏帐损失，从而相对添加企业流动资产的投资收益。但假设应收账款周转速度加快是由于企业减少赊销以致于影响销售利润时，对企业那么是不利的。收账款周转分析应与企业信誉期限分析结合起来进展。二、存货周转率含义：反映企业的销售才干，衡量企业消费运营中的各有关方面运作和存货管理的程度。第八章财务分析衡量存货的储存能否适当。存货周转率并不是越高越好：过高的存货周转率有能够因存货缺乏而丧失销售收入，也能够是降价倾销的结果。三、流动资产周转率流动资产周转率是销售收入与全部流动资产的平均余额的比值。含义：周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩展流动资产投入，加强企业盈利才干。四、总资产周转率总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比率含义：综合地反映企业全部资产的周转速度和资金利用程度。第八章财务分析第四节盈利才干分析盈利才干是企业赚取利润的才干。目的：销售利润率、本钱费用利润率、总资产报酬率、资产净利率、净资产收益率、资本保值增值率等。一、销售利润率三种根本方式：销售毛利率、销售利润率和销售净利率。〔一〕销售毛利率：销售毛利占销售收入的百分比。含义：表示每1元销售收入能构成的边沿利润〔二〕销售利润率：销售利润与销售收入的百分比。含义：反映企业销售收入的实践获利才干。〔三〕销售净利率：是净利润与销售收入的百分比。含义：反映了企业销售收入最终能获取税后净利的才干第八章财务分析二、本钱费用利润率本钱费用利润率是指利润额与本钱费用总额的比率。含义：反映了一定时期本钱费用耗用对企业利润的盈利才干。三、总资产报酬率总资产报酬率是企业息税前利润与资产平均总额的比率。含义：反映企业总资产综合利用效果的目的。四、资产净利率资产净利率是企业净利润与资产平均总额的比率。含义：阐明企业资产利用的综合效果。五、净资产收益率是净利润与平均净资产的比率，又叫净值报酬率或权益报酬率第八章财务分析含义：反映企业一切者权益的投资报酬率。六、资本保值增值率资本保值增值率是扣除客观要素后年末一切者权益与年初一切者权益的比率。含义：反映投资者投入企业的资本的保全性和增值性。第八章财务分析第五节上市公司市场价值分析一、每股收益每股收益又称每股盈余或每股利润，是公司一定时期扣除了优先股股利的净利润与发行在外的普通股平均股数的比值。含义：反映了普通股的获利程度。二、市盈率市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率。含义：表现了投资人和市场对公司的评价和长久开展的自信心。三、股利支付率股利支付率是指每股股利与每股收益的比率。含义：反映公司分派股利的倾向和程度。第八章财务分析四、股利报酬率股利报酬率是指每股股利与每股市价的比率。含义：股利报酬率反映了普通股东的投资收益程度。五、每股净资产每股净资产是公司净资产与普通股股数的比率，也称为每股账面价值或每股权益。含义：反映了公司每股普通股所代表的净资产账面价值。第八章财务分析第六节现金流量分析现金流量表的作用：第一，提供本期现金流量的实践数据；第二，有助于评价企业的流动性；第三，有助于评价企业的财务弹性；第四，提供评价本期收益质量的信息。一、现金流量的构造分析现金流量的构造分析包括现金流入构造、现金流出构造和现金流入流出比的分析。二、现金偿债才干分析〔一〕现金到期债务比是指运营活动现金净流量与本期到期债务的比率。含义：是反映现金流量对到期债务归还满足程度的目的。〔二〕现金债务总额比是指运营活动现金净流量与全部债务总额的比率。含义：反映现金流量对全部债务归还满足程度的目的。第八章财务分析三、获取现金才干分析获取现金才干是经过运营活动现金流量与投入资源的比率关系来反映的。投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数等。〔一〕销售收现比率是指已收现的销售额与销售收入总额的比率。〔二〕每股营业现金净流量是指营业现金净流量与普通股总股数的比值。〔三〕全部资产现金回收率是运营现金净流量与全部资产的比值。四、财务弹性分析财务弹性分析是指企业顺应经济环境变化和利用投资时机的才干。〔一〕现金满足投资比率该比率越大,阐明资金自给率越高。第八章财务分析〔二〕现金股利保证倍数是指每股营业现金净流量与每股股利的比值。含义：反映企业运营所获现金对其股利支付的保证才干。五、收益质量分析营运指数是指运营现金净流