【财务视角下电子设备行业的投资风险及案例探析11000字（论文）】

摘要近些年来，我国经济发展迅速，证券市场也蓬勃发展起来，吸引了越来越多投资者，因此，价值投资理念也越来越被广大投资者所接受。内在价值分析是投资价值理念的重要一环，也是证券投资必不可少的过程。本文选择了电子设备装置制造业的一家具有代表性、影响力的公司——立讯精密作为案例分析对象，首先简要阐述了价值投资的相关理论，然后在深入的分析电子设备制造行业发展前景、经济环境、及其存在的困境的基础上，运用SWOT分析方法，对立讯精密的市场经营条件、环境和优劣等因素进行了分析，同时运用相关财务指标对立讯精密近几年的偿债能力、盈利以及未来发展状况进行分析，指出电子设备制造业面临的投资风险，最后提出了相应的投资对策和建议。关键词：电子设备制造业；投资分析；财务视角引言二十多年来，中国内地的证券市场在其发展壮大的过程中也愈发的规范和成熟。目前我国证券市场中电子设备制造业企业也越来愈多，总市值较高，因而电子设备制造业板块在证券市场的地位也因此居高。电子设备制造业带动了许多关联行业的发展，是具有较强产业关联性的行业，在中国众多行业中具有较高的行业地位。考虑到电子设备制造业行业对股市和中国经济的重要作用，因此本文选取了电子设备制造业上市企业立讯精密为分析对象。二十多年来，中国人均GDP的年均增长速度有着明显的放缓，在2019年，中国人均居民GDP的年均增长率已跌落至6.1%，这也是中国近些年来最低的平均居民GDP的年增长速度。但经济增长速度的放缓，不一定意味着证券市场经济也会开始下行。对电子设备制造行业进行投资价值分析不但可以帮助投资者做出理性的投资决策，还有利于电子设备制造业上市公司实现企业利润最大化。本文在对我国电子设备制造业进行投资价值分析时，以立讯精密企业为例。通过利用大量财务数据对企业财务会计报表进行统计分析，从而使得企业的投资价值分析更加直观、清晰。本文通过财务视角对企业以及行业进行分析，将我国电子设备制造业企业的财务分析和投资价值分析相互联系了起来，形成以财务为视角的电子设备制造业上市企业投资价值分析理论框架。1价值投资相关理论的概述1.1价值投资的内涵所谓的价值投资，是指由上市企业公开发行或者用于在证券市场交易中买卖和流通的一种股票。关于对企业投资价值这一概念的理解，人们普遍认为是由内在价值和外部市场价值这两种因素组合而成。而对于企业内在价值的分析才是对企业进行投资价值分析的基础和关键。因此，在对电子设备制造业进行投资价值分析时，除了考虑市场、政策的因素外，还需从上市公司的内在价值入手。1.2国内外关于价值投资的文献综述1.2.1国外研究现状证券投资价值分析起源于欧美，后经我国学者引入，带入了中国的证券市场。我国学者对投资价值的研究虽晚于西方国家，但通过对这些优秀研究成果的学习，我国也逐渐形成了自己的投资分析价值体系，为后来学者的研究打下了坚实的基础。1934年,本杰明.格雷厄姆编撰了《有价证券分析》一书,这本著作的问世使他被人们赋予了"财务分析之父"的荣誉。在这本书中,本杰明.格雷厄姆首次提出了"投资"的基本概念,区别了股票价值与投资价格的基本内涵。他还特别建议股东和投资者们应该要做出理性的投资,最大限度的防范规避风险,应当通过行之有效的手段,查阅所需的上市公司财务会计报表，从中选取真正可靠的信息和数据来挤压会计报表中存在的的水分。1952年初，美国经济学家马克维茨通过反复计算得出了一种关于投资最佳组合的理论，并且用实践去证明了该理论是科学可行的，它可以通过建立最有利的资产组合使得投资报酬率达到最高。马克维茨的这一理论在当时被人们广泛称作“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，而此计算模型有助于投资者衡量风险大小，在一定程度上降低了投资风险。杜邦公司还自主研发了一套可以科学分析企业的财务状况及其运营管理指标的企业财务评估方法体系,该种方法被后来的学者们称之为"杜邦分析法"。杜邦分析法把投资者净资产收益率作为核心,在准确分析一个企业财务收益率比率的同时,也将相关财务指标和企业的实际盈利能力、发展能力、运营管理能力等紧密联系起来,使得投资者们在分析时可以较为清楚地认识一个企业的整体经营状况和业绩好坏。1.2.2国内研究现状虽然中国的股票市场发展晚于英美等发达国家，但是价值投资策略在我国的应用也逐渐受到了投资者们的关注。傅依在《公司价值评估与证券投资分析》这本著作中,采用了价值投资的概念,对于股票市场的各个要素都进行了深入的分析。此外,这本书通过介绍了股票市场普遍存在的一些问题,从而得出了价值投资的理念对于促进股票市场健康有序发展具有重要意义这一结论。这本书还表明了价值投资可以帮助我国股票市场规范化发展。尹晓冰在他的《公司财务管理》这本著作中,详细地介绍了我国现代企业财务的理论和理念,提出了通过对企业财务信息和数据进行解读来分析企业经营活动和行为的方法,并且阐述了企业投资价值计算的方式,强调了企业价值投资的重要意义。陈建华在2006年发表了《我国股市投资价值分析和中长期走势预测》,在这篇论文中,他明确提出了投资价值的测量应能准确计算出各家上市企业的税后现金分红。因为那些具有投资价值的上市公司必然都是具有可持续分红的能力的公司。这些观点也让投资者有了更开阔的投资思路。1.2.3国内外文献评述通过解读以上学者对价值投资的研究,我们也逐渐了解到价值投资的发展过程及其存在的重要意义。价值投资的概念从被广泛提出,到在国内外迅速流传和普及,以及得到了众多专家学者的认可,这一切都离不开学者们的潜心探索。而本文也将以这些研究观点为背景,结合自己所学习到的相关财务知识,采用一种比较简洁易懂的风险评估框架和流程,并充分结合我国目前电子设备制造业行业的发展状况,对于我国目前电子设备制造业在市场上的投资价值问题进行具体的分析。1.3价值投资的分析方法1.3.1宏观经济背景分析方法当代社会,与过去漫长的历史发展时期相比较起来,企业生存和发展的外部市场环境也愈加复杂。所以一个企业不仅应要考虑现在和未来的市场经济环境将会对企业造成何种影响,还应充分利用外在的环境优势,规避不良影响,将外在的企业环境优势与企业自身内部管理和经营的能力相结合,促进企业的长久发展。对于企业宏观经济背景的研究可能会对上市公司投资价值的基本因素产生影响，研究基本上会从经济、政治、社会、技术方面来入手，而其中的宏观经济环境因素对上市公司投资价值的作用才是研究的重点。所要研究的领域主要是当前世界经济发展的大环境和发展趋势以及我国宏观经济局面和政策,从而分析其对评估企业投资价值的影响。在国内外的许多文献中，学者们大多采用外部因素分析法（EFE法）来评估企业所在的经济环境。但EFE的方法选取的指标过于简单化而致使其评估结果不够精确以及实际。因而本文采取了SWOT分析法来分析企业所处的宏观经济环境。与外部因素评价法所不相同的是：SWOT这种分析法的主要方式是将一个企业所身处的外部环境里的机会和威胁,内部经济发展条件里的优势和劣势在一张十字形的图表里分开来进行表示,并分别用“O”、“T”、“S”、“W”来描述企业所面临的各种机会、威胁、优势和劣势,既简单清晰,又可以将内外部经济影响中的因素相互联系起来,以便进一步分析企业所处宏观经济环境。1.3.2行业背景分析方法除了我们上文所提到的宏观经济环境和微观经济环境，企业所处的行业环境对企业投资价值的分析也是至关重要的。在行业里，企业的生产方式、经营模式等都有着很多的相似之处，因而他们共有的特征和发展趋势大致上显示了行业里企业的未来发展趋势，企业能否有良好的投资价值大多由行业的成长和发展来决定。在对行业进行研究之前，对企业先进行分析是很有必要的。并要结合宏观经济环境的分析和上市企业的具体分析。1.3.3公司财务比率分析法在对企业进行财务分析时，我们会通过阅读企业财务报表，从中选择相关的财务数据进行研究，这种方法被人们广泛称作公司财务比率分析法。在使用公司财务比率分析法时，我们一般会先将一些可以反映企业近期发展情况和近年来财务状况的数据选取出来，从而可以计算得出这家企业的财务比率，此时再同行业同一阶段的财务数据进行比较分析，最终便可以得出最符合企业实际情况的研究结论。从股票投资的角度来看，我们需要对四种财务指标的比率进行关注，分别是盈利能力、发展能力、偿债能力、营运能力。2电子设备制造业发展现状分析2.1电子设备制造业所在的宏观经济环境分析2020年，面对疫情对中国经济发展的冲击，国内经济虽然受到了不小程度的削弱，但总体还是处于经济的稳定增长状态。在线购买、直播带货等新式购买方式受到了人们的欢迎，在线办公、在线问诊和线上教育等新的生活方式也在中国普及起来。2020年前三季度，线上销售商品零售额上涨了15.3%，增长速度比上半年上升了1个百分点，在社会消费品的零售总额中占比24.3%。受到疫情的影响,产业转型速度提高,互联网经济顺势而为,在这次疫情期间带动了整个中国的市场经济增长。从疫情开始到今天，经济持续向好带来了就业的提升和居民收入的增长，人们的消费需求得到不断地释放，2021年，中国经济开始回归稳中有进的增长态势。2．2电子设备制造业成长性分析电子设备制造业作为我国的制造性支柱产业，整体经济运行一直保持良好的增长态势。从改革开放至今，电子设备制造业从最初的接受了市场化的转型，到如今，人工智能取代传统的人力，以工业机器人为代表的产业变革不但方便了企业的生产生活，也让电子设备制造行业欣欣向荣的蓬勃发展起来。相关数据表明,到2025年,中国机器人市场有望发展成为世界上最具规模的机器人市场,机器人产品的市场总需求量预计会高达36000台,在全球所占的比重将会首次达到18%,在接下来的三年,机器人在中国的产品销售数量将会增加到11.8万台套。以每台30万元的价格来计算,中国的机器人单体市场每年价值平均可以达到100亿至150亿元。图12019-2022年中国工业和服务机器人市场规模及预测数据来源：赛迪顾问2.3电子设备制造业竞争性分析在新的经济环境下，电子设备制造行业迎来了新的发展机遇。但相应的困难也接踵而来。其中最主要的困境在于企业的技术创新问题。电子设备制造业通过技术创新带来了高额的利润，但也提高了产品的成本。平均每一年，国际电子设备制造业龙头企业在技术创新方面所投入的金额是其年销售收入的5%，然而，国内大多数的电子设备制造行业仍在面临着企业生存与发展的问题。行业内的竞争日益加剧，尽管企业对技术创新投入的成本越来越多，但从中获取的收益已经越来越少。因而面对新的经济形势，企业应发掘自身优势、取长补短，力求探寻一个新的经济增长突破口来度过企业的瓶颈期。3案例分析——立讯精密3.1公司概况立讯精密工业股份有限公司（股票简称“立讯精密”，股票代码：002475），2004年5月24日成立，在2010年9月15日于深圳证券交易所成功挂牌上市。多年来，立讯紧密坚持将技术导向放在企业生产生活的第一位，主张产品研发应切合实际，能应用到生活中，服务大众。现阶段，立讯精密正逐步从传统制造向智能制造转型。立讯同时也是USB、HDMI、SATA等各种协会的会员。截至2020年，立讯拥有员工大约13000人。现已经申请了两项发明专利，二十几项的实用新型专利和外观设计专利。2007年，国家认可委通过了立讯实验室的认证，并赋予了立讯实验室“深圳市测试平台”的称号。立讯秉承着专业化的生产理念，坚持自主研发、专业化制造和大批量规模生产，以提高品质为重要政策方针，严格把控质量，专注于精细制造技术，从而成为电子设备制造行业的佼佼者。3.2公司的经营环境分析——SWOT分析法本部分将使用SWOT分析法，将立讯精密经营环境中的各种因素综合起来加以分析，从而探讨立讯精密的经营环境。3.2.1公司优势分析（S）(1)成本优势：成本控制对制造性企业至关重要，立讯精密也不例外。所以自立讯精密准备上市之时，便开始筹划对成本的控制并使其成为企业的一大竞争优势。主要体现在以下两个方面：第一，整合供应链的上下游企业并降低组件的成本。我们可以以立讯精密收购博硕科技为例。博硕科技原属于华硕集团，虽然在被立讯精密收购之前也注重成本的控制，但2010年的净利率也只有7.1%，后来经过立讯精密的管理，博硕科技在2013年的净利率提高到了14.5%。第二，多领域研发产品，并降低总成本。立讯精密在成立之初是给富士康代工电脑连接器等产品，后来因有了长期从事电子设备的研发、生产和销售的经验，生产也逐渐涉及了手机、通讯、汽车等领域的连接器产品的制造，最后使得企业的总体成本下降。图2立讯精密2010-2019年利润分析数据来源：巨潮资讯网（2）客户粘度的提升：零部件厂商偏向于和知名度高的大客户合作。很多公司注重技术的提升，但拥有过硬的技术未必会被大客户选择。显而易见，虽然企业会看重厂商的技术能力，但技术优势并不是企业被选择的关键因素。一般能进入苹果产业链名单的公司一定是行业内的佼佼者，但这并不意味着那些落选的企业技术能力不高。立讯精密在提升自身技术的同时，并不断提升着客户粘度。以苹果为例，自从2011年立讯精密收购了联滔电子，便成为了苹果连接器供应商，自此便一直和苹果保持合作，并且苹果的供应链每年都有它的新产品加入，客户粘度不断提升。（3）客户优势：受大制造平台理念的影响，立讯精密正由传统的消费电子类产品制造性企业向拥有新型的汽车电子、通讯和医疗等制造产品的综合性制造企业转型，并以极具竞争力的产品组合获得大客户的青睐。例如在汽车电子领域，立讯精密成为了英菲尼特、日产和博世等客户的供应链的一员；以及在消费类电子产品领域，立讯精密成功的和华为、谷歌、和三星等知名企业建立了友好的合作关系；在电脑互联网领域，立讯精密拥有了苹果、联想、惠普和华硕等互联网领域的大客户。3.2.1公司劣势分析（W）竞争白热化的成熟产业：日本咨询机构TRS数据表明，手机摄像头模组技术在2013年达到达到销售的巅峰后，需求量便开始逐年减少。2017年的需求量只有不到5%。然而，许多厂商还未意识到这些，仍在忙着扩产：2018年，欧菲科技的双摄像头模组预期生产6000万颗，达到了28%的增长率；2018年，丘钛科技每月预期生产5500万颗，增长率为80%；与此同时，舜宇光学2018年双摄像头模组每月产量增加了2000颗。之后，不少商家纷纷开始降价，将产品低价售出，不少厂家为了在这个行业生存维艰，甚至开始亏本出售，索尼、光宝等厂家不堪业绩重压，退出了这个行业。正当业内的知名企业也不堪重负时，没有经验的立讯精密却涉足了这片领域，企业的生存困境可想而知。3.2.3公司威胁分析（T）受疫情影响，立讯精密的经营也受到一些影响。主要体现在以下两个方面：第一，原材料的需求远远高出安全库存。最初，立讯精密的安全库存最多只能提供两周的用料需求，而现在可以满足四至八周的需求。例如，公司生产所需的胶水需要从美国进货，但因公司的较多航班受到管制，为了降低企业生产用料不足的风险，立讯精密将使用较为频繁的材料备货八周，其他原材料备货四周。第二，公司提高了人员管理方面的成本投入，企业的管理费用和制造费用也随之上升。此外，公司为满足人员的供需问题，提高了员工的薪酬。因此，疫情对企业的影响还体现在管理费用和库存的增加。3.2.3公司机会分析（0）第一，虽然疫情对电子设备制造行业产生了冲击，但立讯精密的电子产品AirPods因品质优、体验感好，受到人们的喜爱，在2020年疫情期间仍保持着以50%以上的出货量增长，达到了1亿台的高销售数量。而其中的ASP更高的Pro供不应求，目前预测下一季度有望达到历史高峰，因而其业务成长的确定性很大。第二，通信业务迎来了高速增长期，2020年一季度表现比预期多了20%-30%的业务量，与国内外几个重要的客户的业务进展顺利，数据中心的电连接和光连接都获得了比较大的突破。一部分是因为行业较高的景气，另一部分则源于份额的提升。第三，企业在汽车方面的业务和主要电动汽车厂商的业务都进行的十分顺利，这部分的成长性较高。此外，立讯精密有望从手表SiP导入并逐渐渗透到其他同类产品，特别是下半年Watch新品将会是主力份额，这两项业务都将会带来较大的利润。3.3财务视角的投资价值分析（1）财务状况总览表1立讯精密2016-2019年主要财务数据年份资产总额负债总额所有者权益营业收入净利润2016209.588.2121.3137.611.82017268.9129.6139.2228.317.52018364.4197.7166.7358.528.12019493.8276.3217.5625.549.3单位：亿元图3立讯精密2016-2019年主要财务数据立讯精密总资产在2016年为210亿元，在2019年末发展到494亿元，四年来近乎翻了一倍，并且近利润也在不断地攀升。四年间内公司规模不断发展壮大，资产总额和营业收入不断上升，公司经营前景一片利好。（2）财务分析从立讯精密财务数据的总体情况来看，我们可以了解到企业处于一个不断上升的发展阶段，但要想全面了解企业的财务状况，我们还可以从企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力这几个方面来分析。①偿债能力分析表2立讯精密2016-2019年偿债能力指标2016201720182019流动比率1.691.481.341.24速动比率1.441.191.070.93资产负债率0.420.480.540.56产权比率0.730.931.191.27单位：%图4立讯精密2016-2019年偿债能力指标流动比率是相对数，它将企业规模的影响排除在外，适合同行业之间的比较和同一企业不同历史时期的比较，并且其计算简洁明了，但因受到存货周转率和应收账款的影响，它的可信度也有所降低。如上图所示，立讯精密的流动比率在四年内从2016年的1.69下降到2019年的1.24，并且四年间流动比率都低于2，说明企业负债逐年增加，存货数量超过了正常值，营运能力较差，短期偿债能力较差。产权比率是企业负债总额和股东权益的比率，它可以衡量企业的长期偿债能力。与资产负债率相比，用它来评价企业资金结构是否合理、稳定更加直观，它也可以表明所有者权益对债权人保障程度的高低。产权比率越高，也就意味着公司的负债债比越高，那么公司债权人可以收回其债务款项的可能性也就越低，所承担的风险也相应的越大。从数据来看，立讯精密的产权比率从2016年的0.73上升到2019年的1.27，说明企业负债增加，偿债风险上升，企业长期偿债能力下降。②营运能力分析表3立讯精密2016-2019年营运能力指标2016201720182019存货周转率7.588.168.7310.05流动资产周转率1.271.431.772.32总资产周转率0.850.951.131.46应收账款周转率3.613.873.945.13单位：次图5立讯精密2016-2019年营运能力指标存货周转率是可以描述企业存货周转速度的指标，存货周转次数是销货成本与存货平均余额的比率。一般企业存货周转率较高时，说明企业存货周转情况较好。立讯精密的存货周转率这些年一直在缓慢升高，并在2019年有一个较大的飞跃，说明企业存货的管理水平方面有所改进。在2016-2018年，立讯精密的存货周转率几乎保持稳定，说明电子设备行业这几年有下行的趋势，但立讯精密通过自身的经营，保证了存货的健康周转，但存货周转率仍可以有提升的空间。应收账款周转率表示销售收入和应收账款的比率。应收账款周转率可以反映企业应收账款的周转速度，如果企业应收账款周转率较高，表明企业收回资金较容易，企业坏账损失越少。从上表可以发现，从2016-2019年，立讯精密的应收账款周转率不断上升，说明企业应收账款的收回变快，应收账款周转情况良好。③盈利能力分析表4立讯精密2016-2019年重要盈利能力指标2016201720182019销售毛利率0.21500.20000.21050.1991销售净利率0.08590.07660.07850.0788净资产收益率0.13130.13420.18390.2565单位：%图6立讯精密2016-2019年重要盈利能力指标从上图中可以看出，企业的销售净利率和销售毛利率总体处于下降状态，说明企业的销售盈利能力降低，该企业可能存在制定的售价降低或者成本上升的情况。而立讯精密的净资产收益率的变化情况与销售净利率的变化有所不同，净资产收益率在四年间持续升高。净资产收益率的高低，反映了对于同样多的股东权益，投资所能获得的收益的多少。净资产收益率越高，投资收益也随之越高。而立讯精密的净资产收益率的持续走高，则给投资者带来了更多的投资收益，保障了投资者的权益。④发展能力分析表5立讯精密2016-2019年发展能力指标变化情况2016201720182019营业收入增长率0.360.660.570.74营业利润增长率0.080.560.600.74净资产增长率1.060.150.200.30总资产增长率0.810.280.360.35单位：次图7立讯精密2016-2019年发展能力指标变化情况从上图可以发现，企业的营业收入增长率和营业利润增长率在四年间总体处于上升趋势，公司盈利能力不断增强，未来发展前景较好。但立讯精密的总资产增长率处于下降趋势，说明公司运营能力下降，预期收益率降低。3.4财务视角的电子设备制造业投资价值分析小结从上述财务分析可见，立讯精密的营运能力指标每年都在不断的增长，各项周转情况良好；从偿债能力指标中可以看出，立讯精密的产权比率不断上升，企业长期偿债能力下降；在盈利能力和发展能力指标中，可以发现立讯精密的扩张速度有所放缓，盈利能力不断增加，但立讯精密不必追求各项指标的增速，因为它现在的发展情况在行业中已然佼佼者。4电子设备行业投资风险分析4.1从宏观政策角度分析在2015年，为推动制造业企业信息化和工业化进程，国家发表了《中国制造2025》。在2017年，国务院又提出了“互联网+先进制造业”的目标，呼吁加快建设新型制造业，推动传统产业的升级。随着国家对物联网基础建设的落实，相关的服务和企业工业化、信息化进程将加快发展。近年来，国家又陆续出台了对电子设备制造业的扶持政策，推动行业创新与发展。因此，从宏观政策角度来看，电子设备行业存在的投资风险较小。4.2从行业角度分析（1）智能终端技术升级更新较快随着新一代人工智能和传感连接技术的突破，智能设备超越了传统设备，形成新的产品形态。随着智能终端产品的不断升级，消费者需求的日益变化，电子设备制造企业生产的相关设备需要紧跟时代前沿，在产品不断推陈出新的同时，应保证企业的产品结构和技术标准达到的国家制定的规范。日新月异的时代要求电子设备制造企业应不断追寻行业的消费需求和遵循发展趋势，才能在这日益激烈的竞争中生存下来。（2）工业互联网技术标准尚未统一工业互联网是由信息社会、大数据分析、智能化生产演变而来，并未经历长久的历史演变，人们没有实践经验，对于随着工业互联网出现而产生的一些问题的解决不能达成一致意见，而统一的技术标准则是人们共同解决的关键。2016年，为推动我国工业互联网的发展，工信部组织成立了工业互联网产业联盟，有力的推进了工业互联网产业的发展。但工行互联网领域所面对的技术、标准、政策问题的解决，在短时间内难以一步到位，仍需要日后科研工作者的研究和国家的支持。（3）原材料和人力成本面临上涨电子元器件制造企业产品制造工艺难以实现规模化生产，自动化程度不高，因而对劳动力的需求较大。近年来，国家经济飞速发展，人员薪酬普遍上升，人力成本也快速上涨，对企业的成本造成了不小的压力。除此以外，原材料价格的变动也给企业的利润带来冲击。4.3从企业角度分析从具体企业角度分析电子设备制造业投资风险，我们可以以本文所采用的案例公司立讯精密工业股份有限公司为例。（1）市场风险中国经济高速增长，市场竞争也愈加激烈。虽然立讯精密拥有着行业中数一数二的技术，占据着大量的市场份额，但市场竞争仍会给立讯精密带来一定的风险。以及下游行业决策的改变、与合作伙伴关系维持不当都会让立讯精密企业处于困境。此外，由于新冠疫情事件，国家宏观经济整体处于下行状态，对立讯精密的整体发展也造成了不小的影响。（2）管理风险随着企业规模的日渐扩大，立讯精密在获得众多发展机遇时，也面临着诸多的挑战，管理风险便是其中之一。为满足公司业务规模的扩大和项目实施增加所带来的人才需求，立讯精密不但要想出办法留住公司内的核心技术人员，也要从外部引进人才，满足企业的需求。随着电子设备制造行业的不断进步，未来对这一行业的专业人才、高水平的科研人才的需求将会更多，而人才培养滞后性的劣势也越发明显，若不改变这一现状，终将会对企业的发展造成一定影响。5电子设备制造业投资建议及对策5.1价值投资理论存在的缺陷通过上述分析可以看出，用于分析企业经营环境的SWOT分析法并不能完全代表着企业未来的发展前景的好坏，更不用来评估企业的投资价值，只能作为价值投资的参考因素。在上述财务视角的投资价值分析中，我们分析了企业的财务状况，通过一些经指标的计算，可以看出企业近些年的经营情况，但这些对于企业投资价值的评估是远远不够的。5.2对策建议通过上述分析可知，作为高新技术产业的电子设备制造行业，具有一定的投资价值，但也面临着不少的投资风险。针对上文提出的三类风险，我们给出以下建议：一是应关注国家宏观经济政策的发展变化。为推动制造企业信息化和工业化进程，国家颁布了许多对制造业企业有利的发展政策，其中也包括对电子设备制造行业的政策扶持，这将为电子设备制造行业带来新的发展机遇。企业应