比亚迪股份有限公司偿债能力分析（定稿）

摘要企业偿债能力水平高低也是企业内外部利，投融资等活动紧密关联。目的发展有着重要意义。本文选定的比亚迪股份有限公司是中国国产汽车企业中极具典型意义的企业，故以此为研究对象。从理论上阐述处，以进一步提出完善该公司偿债能力的方法建议。ABSTRACTThesolvencyofanenterprisereferstotheabilityofanenterprisetorepayitsdebtswithintheperiodwhenitsdebtsaredue.Differententerpriseshavedifferentdebtrepaymentability,whichiscloselyrelatedtothesurvivalanddevelopmentofenterprises;Inaddition,thelevelofsolvencyofenterprisesisalsoaconcernofinternalandexternalstakeholders.Thisisbecausethesolvencyofenterprisesiscloselyrelatedtotheproductionandoperationactivities,investmentandfinancingactivitiesofenterprises.Atpresent,theanalysisofenterprisesolvencycanbedividedintoshort-termsolvencyandlong-termsolvency.Short-termsolvencyindicatorsincludecurrentratio,quickratioandcashratio;Long-termsolvencyindicatorsincludeasset-liabilityratio,shareholderequityratioanddebtequityratio.Adeeperanalysisofthecompany'ssolvencyisconducivetoinvestors'betterunderstandingoftheproductionandoperationofenterprises,promptingbondholderstomakecorrectjudgmentsandmakelendingdecisions,andalsoallowinginternalpersonneltounderstandtheirowncapitalflowdirectionandcapitalaccommodation.Therefore,solvencyanalysisisoneofthekeycontentsinenterprisefinancialanalysis,whichisofgreatsignificancetothesteadyandhealthydevelopmentofenterprises.ThispaperarguesthatBYD'sinventoryandR&Dhavethecharacteristicsofhigheconomicvalue,longproductioncycleandlargeinvestmentdemand,sotherearecertainoperationalrisksandfinancialrisks.Furthermore,newenergyisanewoutlet,andduetotheepidemicsituation,thesalesmarketissluggishandtheinventoryisdifficulttorealize.Therefore,itisnecessarytomakeacomprehensiveanalysisandevaluationofthesolvencyanalysisofBYDCo.,Ltd.,andtomakeaconcreteanalysisaccordingtoitsownoperatingcharacteristics.BYDCo.,Ltd.,selectedinthispaper,isatypicalautomobileenterpriseinChina,soitistheresearchobject.BasedonthefinancialdataofBYDCo.,Ltd.inrecentyears,thispaperintroducesitssalesandinvestmentaccordingtoanumberofdata,theoreticallyexpoundsvariousfinancialindicatorsoftheenterprise'ssolvency,analyzesitssolvencybycalculatinglong-termandshort-termsolvencyindicators,findsoutitsexistingproblems,andfurtherputsforwardsomesuggestionsonimprovingthecompany'ssolvency.【Key words】BYDShort-termsolvencyLong-termsolvency前言进产业发展。企业里和用以偿债能力指标能够阐释金融形式和经营实力，是企业对过去发生的债务进行清偿和担，比亚迪股份限公司为参考对象进行偿债能力有关方面的探析。第一章偿债能力理论概述一、偿债能力分析的含义科学方法对企业在一个特定的分析相关的债务偿还的可能性。通常认为反映公司偿债能力的指标主要有：流动比力;通过计算资产负债率，可以了解企业偿还长期债务的能力。二、偿债能力分析的意义进行预测，以保证其正常生产经营。第二节偿债能力的分析具体指标一、短期偿债能力分析指标一个企业的短期偿债能力大小，要看流动资产和流动负债的多少和质量状况。间。对于流动资产的质量应着重理解以下三点：第一，资产转变成现金是经过正常交易程序变现的。第三，流动资产的流动性期限在1年以内或超过1年的一个正常营业周期。费者来说，企业短期偿债能力的强弱意味着企业履行合同能力的强弱。（一）流动比率分析流动比率是货币资金、交易性金融资产、应收账款、存货、短期贷款和其他流动资产，应付款项和提前支付，[4]。这个比率越高，说明企业偿还短期负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是：2:1的比例的流动资产与流动负债的比例是合理的和适当的。是分析企业短期偿债能力是最常用的财务指标。其计算为。（二）速动比率分析速动比率是指速动资产占比流动资产的比例，它是用来衡量企业流动资产可以快速回收到清算流动负债的能[5]。但是像存货和一年内到期的1左右代表一个相对正常的情况，如果产生与标准的数值相差甚大的结果，然后你可以大胆猜测公司出了某的一些问题。计算公式：。（三）现金比率分析计算的，二、长期偿债能力分析指标业的偿债能力能作为一个有力的屏障。业拥有充沛的现金流入使得我们企业偿还偿债能力得到提升。息保障倍数等等指数。（一）资产负债率分析我们用举债经营比率的名称来称呼资产负债率。0.5的水平算是最佳的，这样就表明长期借款的数额会比较少，所以就可以保障债权人的利益，也就是说企业的财务风险大大将会被降低。资产负债率能[6]。当然在高资产负债率的情态下是会带来难以预料的财务危机。分析时在风险和收益之间必须特别重视，严格地权衡利弊，考虑到各方面的涉及以及相互影响的因素，譬如自身目前的发展阶段状况元素。也要对外部的市场环境和政府的调控政策下功夫，并持以严谨态度时刻关注形式。（二）权益乘数分析投进本企业资本占比资产的小，那么财务杠杆越大。则计算公式为： 。（三）产权比率分析[7]。是为评估资金结构合理性的一种指标，体现了公司基本财务结构能否发展稳定的必须因素。用负债总额除以所有者权就得出产权比率的计算公式。（四）利息保障倍数每每容易理解的概念是企业支付利息的能力，这是企业的利润扣除所得税费用除以利息费用的比例[8]。 。保障越大的公司支付利息的能力越强，但是从另一方面来看则是企业支付利息的能力弱。该比率若小于1，就足要引起高度重视。财务分析的目的有以下几点：额。的轨道里砥砺前行。收不到手里，是分析公司偿债能力前提。到筹集多少钱，所以大量的现金和有价资产，行为越丰富，可以合理安排公司的金融活动。第一节比亚迪公司简介一、公司品牌概述该集团是比亚迪是一家致力于“用技术创新，满足人们对美好生活的向往”的高新技术企业。成立于1995年2年的高速发展，已由成立之初的20人壮大到今天的24万人，并在全球设立30多个工业园，实现全球六大决方案。比亚迪是香港和深圳上市公司，营业额和总市值均超过千亿元。二、发展历程表2.1企业发展历程事件表年份事件1995比亚迪公司成立，注册资本250万元人民币，员工20人左右1998欧洲子公司成立2000第一个工业园建成，成为摩托罗拉第一个中国锂离子电池供应商2002成为诺基亚第一个中国锂离子电池供应商在香港主板上市，创下当时54支H股最高发行价记录，股票代码1211HK2003收购西安秦川汽车有限责任公司，现“比亚迪汽车有限公司”2005比亚迪F3上市2007坪山工业园建成，现为比亚迪总部所在地2008巴菲特入股，以每股8港元价格认购比亚迪2.25亿股股份全球第一辆不依赖专用充电站的双模电动车——F3DM在深圳上市2010深圳比亚迪戴姆勒新技术有限公司成立2011A股上市，股票代码002594，助力世界大学生运动会2014国务院总理考察比亚迪，“5-4-2”战略发布，南美首个铁电池工厂项目签约，参加联合国气候峰会2015比亚迪汽车金融有限公司成立，总理见证巴西签约，纯电动洗扫车服务阅兵盛典，混合动力技术获中国专利金奖2016入驻联合国“可持续发展顾问委员会”，获扎耶德奖，“云轨”全球首发2017银川花博园段云轨正式通车，北美最大中国独资大巴工厂建成三、品牌理念（一）品牌使命用技术创新，满足人们对美好生活的向往（二）品牌核心价值观一、主营业务分析（一）收入与成本表2.2.1占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况单位：万元营业收入营业成本毛利率营业收入比上年同期增减营业成本比上年同期增减毛利率比上年同期增减分行业日用电子器件制造业6004296.75331956.411.20%12.48%10.19%1.84%交通运输设备制造业8399332.56282922.325.20%32.76%27.13%3.31%分产品手机部件、组装及其他产品6004296.75331956.411.20%12.48%10.19%1.84%汽车、汽车相关产品及其他产品8399332.56282922.325.20%32.76%27.13%3.31%分地区中国（含港澳台地区）9746814.57296147.825.14%-9.93%-18.48%7.85%境外5912954.65328990.29.88%202.8%205.94%-0.91%205.9%-0.91%-0.91%可以得知，2020年受疫情影响，国内营业收入与成本降幅巨大，而交通运输设备制造业发展迅速。2020年2019年同比增减重大变动说明销售费用505561.3434589.716.33%主要是本期广告展览费增加所致管理费用432149.3414099.74.36%基本持平财务费用376261301403.224.84%主要是汇兑损失增加所致研发费用746486.1562937.232.61%主要是本期职工薪酬及物料消耗增加所致财务费用受疫情引起的经济风波导致的汇兑损失绝增加，研发费用成本的增加结构不合理。（三）研发投入2020年2019年变动比例研发人员数量（人）3577635788-0.0003研发人员数量占比0.15950.15620.0033研发投入金额（元）855595100084210600000.016研发投入占营业收入比例0.05460.0659-0.0113研发投入资本化的金额（元）10910900002791688000-0.6092资本化研发投入占研发投入的比例0.12750.3315-0.204研发投入资本化过低且资本化研发投入占研发投入比例大幅降低。二、非主营业务分析表3.12020年非主营业务收入简表单位：万元金额占利润总额比例形成原因说明是否具有可持续性投资收益-27281-3.96%主要是按权益法核算的长期股权投资损失、以摊余成本计量的金融资产终止确认损失投资收益损益-5126.7-0.74%主要是交易性金融资产及负债公允价值变动等否资产减值185843.227.00%主要是存货跌价损失、坏账损失等否营业外收入281664.09%主要是供应商的赔款等否营业外支出48484.67.04%主要是非流动资产处置损失等否-1426.4-0.21%处置固定资产产生的损失否2020年资产负债结构简表如表3.1所示表3.22020年资产负债结构简表单位：万元2020年末2019年末比重增减重大变化说明金额占总资产比例金额占总资产比例货币资金14445037.19%1265008.36.47%0.72%无应收账款4121642.720.50%4393379.522.46%-1.95%无存货3139635.815.62%2557156.413.07%2.55%无投资性房地产9421.70.05%9690.20.05%0.00%无长期股权投资546558.82.72%406017.52.08%0.64%无固定资产545846227.15%494433625.27%1.88%无在建工程611176.73.04%1067484.75.46%-2.42%无短期借款16400698.16%4033236.520.62%-12.46%无长期借款1474549.57.34%1194793.26.11%1.23%无144.4亿，占比总资产的7.19％，手留一些现金储备是不够的，远没有达到标准的20％。从存货上面分析，该值是313.96亿，受疫情影响因素过大。2245.14亿，占总资产9.3％，预收款项671.76亿，占总资产2.8％，这是公司拿钱自己做生意，上游与下游的企业较强的谈判能力。164亿元，长期借款147亿元，占总资产15.5％。公司的负债率增加。2020年利润表如3.3所示表3.32020年利润表单位：万元年份2020年2019年2018年营业收入15,659,76912,773,85213,005,471营业总成本14,901,0371256151812,836,582营业成本12,625,13810,692,42910,872,534营业税金及附加215,442156,060214,563销售费用505,561434,590472,948管理费用432,149414,100376,041财务费用376,261301,403299,710资产减值损失--68642投资收益-27,281-80,87024,841营业利润708,577231,229424,176营业外收入28,16622,63222,993营业外支出48,48510,7488,605利润总额688,259243,113438,564所得税费用86,86231,22782,945净利润601,396211,886355,619归属于母公司所有者的净利润423,427161,445278,019少数股东损益177,97050,44177,6002020年收入达到1565亿元比上年增长了22.59％，且在受疫情影响较大的情况下，利润大幅增加，说明企业采用了良好的战略，因此来本公司发展前景良好。第一节短期偿债能力指标分析企业偿债能力分析的内容是债务和债务服务需要使用资产内容和短期偿债能力和长期偿债能力的影响。企业短期债权人或短期债务的安全程度也被称为企业流动性分析；长期偿债能力是指企业长期债务到期企业盈利能力或资，2013-2017年五年的年度报告作为基础，结合公司的经营业绩、盈利能力、资本结构等等企业的偿债能力进行综合评价和分析。一、流动比率分析2013年到2017年的总流动资产和流动负债的数据可以从每年计算流动比率，如表3.1。为了更加直观的横向分析，将各年的结果以图3.1所示表3.1流动比率分析单位：万元年度20202019同期变动率流动负债总额10643069.610802894.7-流动资产总额1116051110696660.5-流动比率104.86％99.02%5.84%图3.1流动比率从表3.1可知，流动比率在2020年间有不小的上升。比率值表明流动资产小于流动负债的两倍，低于流动负债“2”的普世价值[9]。流动资产清算甚至不能偿还流动负债，流动负债的保障程度低，存在短期偿债能力风险。二、速动比率分析速动资产（速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款+其他应收款）和总流动负债数据可以计算速动比率。表3.4速动比率分析年度20202019同期变动率速动比率67.81%67.79%0.02%图3.2速动比率“1”，速动资产的变现只能清偿流动负债的一小部分，在流动负债并不理想的基础上，速冻比率过小更加重了他们的短期偿债能力[10]。但是从数据上看逐年都有往上变化的趋势，可以看出他们对资产结构进行了调整。幅度比较小没有化解短期偿债风险。三、现金比率分析根据比亚迪股份有限公司的货币资金和总流动负债数据可以计算出其20年与19年的现金比率，现金比率能够反20%以上为好。但如这一比率过高，意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高则会导致企业机会成本增加。如表3.3。表3.3现金比率分析单位：万元年度20202019货币资金14445031318189.7流动负债总额10643069.69986785.3现金比率14.747514.100120%，短期偿债能力低，债权人的权益得不到保障，流动负债的清偿会给企业带来资金紧张，融资困难的风险[11]。我们从上面数据中能明显看出增长的苗头，可以看出比亚迪对这一问题的重视和决心。一、资产负债率3.4。3.4资产负债率分析单位：万元年度20202019资产总额20,101,73219,564,159负债总额13,656,34113304017资产负债率67.94%65.52%资产负债率对于企业来说是了偿长期债务的能力重要指标，如果该比值越小代表着企业的偿债能力就越强，远高于我国理想化的40-50%负债率，负债过高，风险太大。且2020年度资产负债率也在提高，应警惕过高的资产负债率引起的高风险影响。二、权益乘数分析年的所有者权益和资产总额数据可计算出各年权益乘数，权益乘数又称股本乘数，是指资产护的程度越高。如表3.5。表3.5权益乘数分析单