策略点评：春节期间海内外投资相关大事梳理

目录一、美国CPI和PPI超预期降息预期再次延后 4二、OpenAI宣布推出全新的成式人工智能模型“Sora” 5三、港股假期连续多日上涨 6四、春节期间出行与消费数据明显恢复 8风险因素 10图目录图1：1月美国CPI超预期核心CPI韧性较强（单位：） 4图2：Sora生成的视频：一猫叫醒了正在睡觉的主人 5图3：2/9-2/16全球主要股指数涨跌幅 6图4：恒生指数分行业表现 6图5：2024年1月的新增社规模远超季节性 6图6：M1同比增速快速抬升 6图7：社融分项的同比多增况 7图8：年初至今，A股主要基指数的走势 7图9：百度迁徙指数方面，2024年春节假期高于过去三年 8图10：全社会跨区域人员流量在今年春节假期快速攀升 9图11：全社会跨区域人员流量之铁路 9图12：全社会跨区域人员流量之公路 9图13：全社会跨区域人员流量之民航 9CPI和PPI超预期，降息预期再次延后120241CPI3.1%0.3个百2.9%CPI3.9%3.7%。20241月美国PPI0.9%1月美国CPI同比增速超预期，主要原因是核心CPI0.6%，反弹较为0.8%11FOMC5.25%5.5%335.25%-5.50%89.5%2510.5%563.3%2533.7%503.1%2024图1：1月美国CPI超预期，核心CPI韧性较强（单位：）美国:CPI:同比 美国:核心CPI:同比10.09.08.07.06.05.04.03.02.01.02020-012020-032020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-01资料来源：万得，信达证券研发中心二、OpenAI宣布推出全新的生成式人工智能模型“Sora”OpenAI216“Sora”OpenAI的官网介绍称，使用这款模型可以用文本生成长达一分钟的视频，视频可具有多个角色、特定类型的运动、精确主题和背景细节等复杂场景。该公司称，开发这一模型旨在教会人工AI大模型持续升级迭代，可能对游戏、影视、广告营销、教育等领域产生更为深远的影响，同时也图2：Sora生成的视频：一只猫叫醒了正在睡觉的主人资料来源:澎湃新闻，信达证券研发中心三、港股假期连续多日上涨春节假期A股休市期间（29，恒生指数在累计收涨2%（实现日线四连阳5选消费、必需消费、资讯科技、医疗保健等行业涨幅居前，区间累计涨幅均超3%，电图3：2/9-2/16全球主要股票指数涨跌幅（单位：%） 图4：恒生指数分行业表现（单位：%）6.0 6区间涨跌幅5.0 5区间涨跌幅4.0 43.0 32.0 21.010.00-1.0-2.0 -1-2资料来：万，信证券发心 资料来：万，信证券发心影响港股走势的关键因素有：2912024165＞预期59609（2万亿7万亿1增速达%12同比8（9223197图5：2024年1月的新增社融规模远超季节性（单位：亿元）图6：M1同比增速快速抬升0

2024202120182023202420212018202320202017202220192016501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月

中国:社会融资规模存量:同比资料来：万，信证券发心 资料来：万，信证券发心图7：社融分项的同比多增情况（单位：亿元）14000

2024/1/31 2023/12/31 2023/11/30 2023/10/31120001000080006000400020000-2000-4000-6000人民币款 外币贷款 委托贷款 信托贷款 未贴现据 企业债券 政府债券资料来源：万得，信达证券研发中心AA股在节前已连续收涨三日。今年年初以来，伴随着市场的调整，雪球集中敲入、融资担保DMA构成扰动。此后，监管层采取了一系列措施，如暂停限售股出借、维稳资金买入中证5001000等的ETFA图8：年初至今，A股主要宽基指数的走势沪深指数 中证指数 中证10002023/12=1001052023/12=100100959085807570资料来源：万得，信达证券研发中心四、春节期间出行与消费数据明显恢复52023161%订单量增长186%。旅游方面，据飞猪网数据，截至春节假期第三天，春节期间的国内2019150%。出行情况方面，今年春节假期出行数据表现火热，其中民航与铁路出行方式的同比增速最高，与前述旅游消费热度较高的情况相吻合。553.52023年同期571.6202120222024807.15，而2023年/2022年/2021744.61/524.37/343.65，2024从交通运输部公布的全社会跨区域人员流动量数据来看，也呈现类似特征。腊22571.42万人，相较2023年/20199.92%/10.12%2024域人员流动量的平均值达到28358.97万人，相较2023年/2019年同期分别增长17.24%/25.26%图9：百度迁徙指数方面，2024年春节假期高于过去三年2024202320242023202220211,0008006004002000资料来源：iFinD，信达证券研发中心图10：全社会跨区域人员流动量在春节快速攀升（单位：万） 图全社会跨区域人员流动量之铁路（单位：万）35,00030,00025,00020,00015,00010,000

202420232019

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2024年铁路 2023年铁路2019年铁路二十廿一廿二廿三廿四廿五廿六廿七廿八廿九三十春节初二初三初四初五初六初七资料来：交运输，信证研发中心 资料来：交运输，信证研发中心二十廿一廿二廿三廿四廿五廿六廿七廿八廿九三十春节初二初三初四初五初六初七 20242023201920242023 20242023201920242023201935,00025030,00020025,00020,000

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