有价证券估价课件

有价证券估价课件目录CATALOGUE有价证券估价概述证券估价的传统方法证券估价的现代方法股票估价债券估价期权与期货估价特殊证券的估价方法有价证券估价概述CATALOGUE01有价证券估价是指对某项财产或权益的价值进行评估，以便确定其真实价值或现行价值。定义有价证券估价具有时效性、市场性、预测性和风险性等特点。特点定义与特点投资者需要根据证券的内在价值和市场价格进行比较，以决定是否购买该证券。投资决策风险管理金融市场稳定金融机构需要定期评估其投资组合的价值，以便控制风险和满足监管要求。准确的证券估价有助于维持金融市场的稳定和健康发展。030201证券估价的必要性相对估价法绝对估价法成本估价法其他估价方法证券估价的方法01020304基于市场比较法，通过比较类似证券的价格来评估目标证券的价值。基于未来现金流折现模型，预测未来的现金流并折现至当前价值。基于证券的发行价格、交易成本等因素来确定其价值。如期权定价模型、资本资产定价模型等。证券估价的传统方法CATALOGUE02收益法是一种基于未来现金流折现的有价证券估价方法。定义公式为P=C/(1+r)^t，其中P为证券价格，C为未来现金流，r为折现率，t为时间。公式收益法广泛应用于股票、债券等证券的估价。应用范围收益法公式公式为P=重置成本x成新率，其中P为证券价格，重置成本为重新购置该证券所需成本，成新率为该证券的成新率。定义成本法是一种基于重新购置该证券所需成本的估价方法。应用范围成本法主要应用于具有特定价值的证券，如某些具有收藏价值的证券。成本法定义01市场法是一种基于类似证券市场价格的估价方法。公式02公式为P=类似证券市场价格x调整系数，其中P为证券价格，类似证券市场价格为类似证券的市场价格，调整系数为该证券与类似证券的差异调整系数。应用范围03市场法广泛应用于各种证券的估价，特别是那些无法准确预测未来现金流的证券。市场法证券估价的现代方法CATALOGUE03现金流量折现法（DiscountedCashFlow，DCF）是一种基于未来现金流折现的估价方法，通过预测未来的现金流量并折现至当前价值来评估证券的价值。定义DCF方法适用于评估具有稳定或可预测现金流量的证券，如股票、债券等。适用范围DCF方法包括以下步骤：预测未来的现金流量、选择合适的折现率、将未来现金流折现至当前价值并加总。步骤现金流量折现法适用范围相对估值法适用于评估具有类似风险和收益特征的证券，如同一行业的股票等。步骤相对估值法包括以下步骤：选择可比的类似证券、比较类似证券的市场价格、根据市场价格推算目标证券的价值。定义相对估值法是一种基于市场比较的估价方法，通过比较类似证券的市场价格来评估证券的价值。相对估值法03步骤期权定价模型包括以下步骤：定义期权合约的收益和风险、选择合适的参数、使用模型计算期权的价格。01定义期权定价模型是一种基于期权合约的估价方法，通过建模期权合约的收益和风险来评估期权的价格。02适用范围期权定价模型适用于评估期权合约的价值，如股票期权、期货期权等。期权定价模型股票估价CATALOGUE04总结词股息贴现模型是一种经典的股票估价方法，基于未来股息的折现值来评估股票的价值。详细描述股息贴现模型假设股票的内在价值等于未来股息的折现值。通过预测未来的股息，并选择合适的折现率，可以计算出股票的内在价值。其中，关键的参数包括未来的股息、股息增长率和折现率。股息贴现模型VS自由现金流模型是一种基于公司未来自由现金流的折现值来评估股票价值的方法。详细描述自由现金流模型认为公司的价值等于未来自由现金流的折现值。自由现金流通常被定义为公司的营运现金流量减去资本支出。通过预测未来的自由现金流，并选择合适的折现率，可以计算出公司的内在价值。其中，关键的参数包括未来的自由现金流、自由现金流增长率和折现率。总结词自由现金流模型剩余收益模型是一种基于公司未来剩余收益的折现值来评估股票价值的方法。剩余收益模型假设公司的价值等于未来剩余收益的折现值。剩余收益通常被定义为公司的营运净利润减去权益资本成本。通过预测未来的剩余收益，并选择合适的折现率，可以计算出公司的内在价值。其中，关键的参数包括未来的剩余收益、剩余收益增长率和折现率。总结词详细描述剩余收益模型债券估价CATALOGUE05总结词该模型是最基本的债券估价模型之一，基于市场供求关系和无风险利率平价理论，用于计算具有相同风险和到期日的债券价格。详细描述利息平价模型假设两种货币之间的利率差异将促使投资者将一种货币兑换成另一种货币以获取更高的投资回报。该模型通常用于远期汇率的预测和外汇风险的测量。利息平价模型该模型根据债券的票面价值、票面利率、到期时间和折现率计算债券的内在价值。总结词债券的折现现金流模型将债券的未来现金流（利息和本金）按照折现率进行折现，以得到当前债券的价值。该模型适用于具有固定利率和固定偿还期限的债券。详细描述债券的折现现金流模型总结词该模型用于描述利率与债券到期时间之间的关系，通常被用于估计具有不同到期日的债券的利率。详细描述利率期限结构模型基于市场预期和历史数据，通过拟合利率曲线来预测未来利率的变化。该模型对于理解债券市场的动态变化和进行利率风险管理至关重要。利率期限结构模型期权与期货估价CATALOGUE06Black-Scholes模型是最常用的期权定价模型，基于随机过程和偏微分方程，能够准确预测欧式期权的价值。总结词Black-Scholes模型假设股票价格服从几何布朗运动，即股票价格在时间间隔内按随机游走，同时受到一个随机影响。该模型用偏微分方程来描述股票价格的变化，并求解得到期权的解。期权的解可以直接用于评估期权的价值。详细描述期权定价模型总结词二叉树模型是一种离散时间模型，通过构建一个树形结构来模拟股票价格的变化。详细描述二叉树模型假设股票价格只能向上或向下变化，每个节点表示一个可能的价格。通过比较不同节点的预期收益和风险，可以计算出期权的价值。二叉树模型简单易懂，适用于美式期权的估价。二叉树模型总结词期货定价模型基于无套利原则，通过比较现货和期货的价格来计算期货的理论价格。要点一要点二详细描述无套利原则是指在一个有效的市场中，不能通过买卖资产组合来获得无风险利润。期货定价模型基于这个原则，通过比较现货和期货的价格来计算期货的理论价格。如果现货价格高于期货价格，套利者可以通过买入期货同时卖出现货来获得无风险利润，反之亦然。这种套利交易会使得期货价格与现货价格趋于一致。期货定价模型特殊证券的估价方法CATALOGUE07定义与分类可转换证券是指持有者有权在特定时期内按照一定比例或价格转换成另一种证券的证券。转换价值可转换证券的转换价值等于标的证券价格乘以转换比例。期权调整利差法该方法假设可转换证券与标的证券之间存在一个无风险套利机会，通过比较可转换证券与标的证券的现值和未来现金流来计算可转换证券的价值。可转换证券的估价方法定义与特征优先股是一种享有优先权的股票，其股息优先支付，剩余资产优先分配。股息估价法根据优先股的历史股息率和市场风险溢价来估算优先股的价值。资本资产定价模型法根据资本资产定价模型，将优先股的贝塔系数和无风险利率相乘得到优先股的预期收益率，再将其与优先股的股息相乘得到优先股的价值。优先股的估