某年度石油行业分析报告

目录初步结论 11石油行业信贷背景知识 3一、石油行业概述 3二、国际石油行业的发展状况和特征分析 Ⅱ从石油行业特点看信贷特点 一、从石油行业PEST分析看信贷特点 二、石油行业总资产、销售收入、利润总额与GDP相关性分析 三、从石油行业生命周期分析看信贷特点 四、从石油行业增长性与波动性分析看信贷特点 五、从石油行业进入退出壁垒分析看信贷特点 Ⅲ从石油行业财务特点看信贷特点 一、从石油行业盈利分析与工业平均值对比看信贷特点 二、从石油行业营运能力与工业平均值对比看信贷特点 三、从石油行业偿债能力与工业平均值对比看信贷特点 四、从石油行业发展能力与工业平均值对比(行业潜力)看信贷特点 五、从石油行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 98六、从石油行业亏损系数看信贷特点 七、从石油行业规模看信贷特点 八、从石油行业集中度看信贷特点 IN从石油行业绩效看信贷特点 一、从我国石油行业中不同规模企业之间的绩效比较看信贷特点 二、从我国石油行业中不同所有制企业之间的绩效比较看信贷特点 V从石油行业市场与消费情况看信贷特点 一、从主要产品市场情况看信贷特点 二、从主要产品生产情况看信贷特点 三、从主要产品价格变动趋势看信贷特点 VI从行业投融资特点看信贷特点 一、从我国石油行业投融资变化状况看信贷特点 二、从我国石油行业外资进入状况看信贷特点 三、从我国石油行业兼并重组情况看信贷特点 VⅢ从石油行业3～10年发展趋势预测看信贷特点 一、对石油行业的市场需求预测分析 二、对石油行业供给因素预测分析 三、石油行业发展趋势数据预测分析 四、石油行业发展战略分析 VⅢ从石油行业区域发展情况看信贷特点 一、从石油行业优势区域选择与评价看信贷特点 二、从区域石油行业营运能力看信贷特点 三、从区域石油行业盈利能力看信贷特点 四、从区域石油行业偿债能力看信贷特点 五、从区域石油行业发展能力看信贷特点 六、从区域石油行业利润率与工业平均值对比看信贷特点 七、从区域石油行业亏损系数看信贷特点 八、从区域石油行业规模看信贷特点 IX从企业发展情况看信贷特点 一、石油行业企业较好值、中间值、较差值指标分析 二、石油行业龙头企业财务指标分析看信贷特点 三、石油行业龙头企业财务能力分析看信贷特点 X行业对银行资金需求预测分析 一、石油行业对银行长期资金需求预测 二、石油行业对银行短期资金需求预测 三、银行对石油行业中间业务量预测 时间：2021年x月x日2004年行业经济效益大为提高，特别是三季度以来，全行业效益增世界石油和化学工业走向复苏，近年来我国石油和化工行业也获得迅速发展。在需求持续增长、价格稳步上扬的背景下，全行业经济运行质量有望进一步持续到2005年。作为全球石油化工产业的重要参与者，有利于我国石油和化工产品进出口贸易的繁荣，从而为本行业的快速发展创造良好的国际环境。我国汽车行业对石油的消耗量已经高达总消耗量的1/3以上。由此推算，在未来的20年，汽车行业将成为石油最大的消耗部门，而30年后汽车行业对石油的消耗量将达到总消耗量的80%以上。国际市场油价走低，石油下游企业成本成本降低，公司的生存环境将得到显著改善，预计塑料加工和橡胶加工等行业的龙头公司有望走出困境。国际原油价格在2004年波动变化剧烈，中国进入重化工时代，对能源的依赖程度加深。在全球经济一体化的今天，中国石油价格也受到国际原油价格的影响，并波及到相关行业。目前我国大部分油品库存水平都不太高，在石油需求较旺的带动下，原油加工量仍会保持较高水平，但部分月份可能会因一些炼厂检修而略受影响，估计月均原油加工量将在2200万吨以上。我国将成为亚太地区成品油和石化产品需求增长最快的地区。石油时间：2021年x月x日面表现为：中国加入世贸后，将在2004年末开放其成品油市场，外资时间：2021年x月x日石油行业信贷背景知识石油比水轻，它的密度为(0.77-0.98)g/cm3。它是由多种烃类组成的石油产品是以石油或石油某一部分做原料直接生产出来的各种商石油沥青、石油焦等6类。其中，各种燃料产量最大，约占总产量的90%;各种润滑剂品种最多，产量约占5%。各国都制定了产品标准，以汽油是消耗量最大的品种。汽油的沸点范围(又称馏程)为30-205摄氏度，密度为(0.70-0.78)克/厘米3。商品汽油按该油在汽缸中燃烧时抗爆震燃烧性能的优劣区分，标记为辛烷值70、80、90或更高。号用飞机的燃料。商品汽油中添加有添加剂(如抗爆剂四乙基铅)以改善时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共154页主要供喷气式飞机使用。沸点范围为60-280℃或150-315℃(俗称航空汽油)。为适应高空低温高速飞行需要，-50℃不出现固体结晶。煤油沸点范围为180-310℃,主要供照明、生柴油沸点范围有180-370℃和350-410℃两类。对石油及其加工产品，表示低使用温度。柴油广泛用于大型车辆、船舰烷值表示愈高愈好，大庆原油制成的柴油十六烷值可达68。高速柴油机用的轻柴油十六烷值为42-55,低速的在35以下。时间：2021年x月x日是内燃机油(占40%),其余为齿轮油、液压油、汽轮机油、电器绝缘包括石蜡(占总消耗量的10%)、地蜡、石油脂等。石蜡主要用作包装材料、化妆品原料及蜡制品，也可用作化用于冶金(钢、铝)、化工(电石)行业做电极。时间：2021年x月x日料(液化石油气、轻汽油、轻柴油、重柴油)经裂解可制成发展石油化工所需的绝大部分基础原料(乙炔除外),是发展石油化工的基础。目生产的产物都需按商品标准加入添加剂和不同装置的油进行调和方能时间：2021年x月x日石油及天然气开采石油及天然气开采天然气交通运输医药纺织化妆品化肥农药船舶石油2.石油行业同相关产业的关系分析(1)我国汽车行业石油消耗量超三分之一我国汽车行业对石油的消耗量已经高达总消耗量的1/3以上。由此推算，在未来的20年，汽车行业将成为石油最大的消耗部门，而30年后汽车行业对石油的消耗量将达到总消耗量的80%以上。作为一个汽车产业的发展中国家，我国燃油经济性的现状更显严峻：以每升燃油行驶里程计算，比日本2010年将要达到的目标高出了24.7%,与欧盟目时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第8页共154页标相比高出48.4%。(2)近期国际油价暴跌，炼油收益个多月的时间里，周现货交易价从50.20美元/桶一路下跌到41.28美元/桶，跌幅超过15%;12月3日的现货交易价仅为37.81美元/桶，比10月份的现货交易价低了20%以上。组织的主要产油国———俄罗斯的原油出口量不断增加，11月份为1720万吨，相当于每天420万桶，同比增加16%,另外，12月10日在存高于预期水平。由于天气温暖，导致美国取暖油库存增加100万桶，汽油库存增加300万桶，均比路透社调查中分析师的平均预期高一倍以上。其三，对冲基金离场，自11月份美国大选尘埃落定以后，国际对冲基金急于锁定利润，加大了退场力度，其持有的多头仓位从37179手减少到了5963手，对油价暴跌起到了推波助澜的作用。展望未来油价走向，从世界石油产能与需求对期间，产能超过需求大约400万桶/年；2004年由于全球经济复苏，产能超过需求减少到200万桶/年以内；今年三季度以来又进一步缩小到170万桶。换而言之，目前全球原油剩余生产能力只占日需求量的1%,增长。因此，预计国际油价未来在40美元/桶上下波动的可能性较大，时间：2021年x月x日际油价下跌，对我国经济总体来说是有益的：其一，按我国原油1.2亿吨的进口量测算，油价每下跌5美元/桶，就可以减少进口支出40亿美元以上，可以改善我国的国际收支状况，进而对GDP增长起到改委和中国石化、中国石油两大集团数次上调成品油出厂价，特别是11月份汽油出厂价上调300元/吨，柴油出厂价上调150元/吨后，规模以上炼油厂可基本消化成本压力，近期国际油价下跌后，预计12月2004年12月将对外开放成品油零售，两年后将对外开放成品油批发，楼；上海石化的800万吨炼油改造项目预计将在时间：2021年x月x日(3)高油价对石化和交通运输业的影响格联动，如果国际原油每桶上涨10美元，能够给石油天然气开采业带来1000亿元的超额利润。原油价格的上涨对石油加工、乙烯、化纤、塑料制品等行业则产生负面的影响。原油成本占石油加工业成本的50%,如果国际原油价格从每桶40美元上升到每桶50美元，石油加工业的成本将提高1100亿元，如果，石油加工产品的价格不向下游传导的话，石油加工业的利润率则下降12%。相对于其它石化行业，石油加工业特别是成品油价加工业的价格传导能力较强，从2003年12月6日至今，国内已经三次上调成品油价格，汽油、柴油、航空煤油的出厂价相对于年初升幅分别为25%、26%和33%。尽管如此，如时间：2021年x月x日油，其价格从年初至今的涨幅远小于原油价格同期40%的涨幅，二是价格在40美元以上持续上升，则乙烯行业的利润会受到很大的冲击。输行业产生负面的影响。航空业是交通运输航油成本占到航空公司主营成本的23%左右，而今年国内航油价格已经上调了三次，比年初上涨了33%。另一方面，民航客运价格未有提高，因此成本难以转嫁出去。若国际原油价格从40美元上涨到50美第12页共154页时间：2021年x月x日元，且成本不能向下传递，国内航空公司的利润率将下降4.5%。公路运输方面，油料成本占总成本的比例达到30%。今年国内汽油、柴油的出厂价格上涨幅度上调了三次，与年初相比分别上升了25%和26%。就很难传递下去。如果国际原油价格从40美元上涨到50美元，公路运输的利润率将会下降4.6%。铁路运输方面，内燃机车所消耗的柴油成本占铁路总营运成本的8%,今年年初以来，柴油价格提价三次，上措施消化。假设国际原油从40美元上涨至50美元，铁路运输部门的利润率将下降1.2%。远洋运输方面，运输成本中油料成本大致占到7%。若国际原油价格从40美元上涨到50美元，且价格不能向下传递，则远洋运输业利润率则下降1.8%。但考虑到国际贸易上升对远洋运输的第13页共154页时间：2021年x月x日(1)思维方式的变化——整体性、系统性(2)创新模式的变化——以市场为导向(3)研发课题的变化——注重实用性(4)研究内涵的变化——重视人力资源和科技规划、管理研究时间：2021年x月x日(5)科研投入的变化——油公司的投入降低、服务公司的投入增加大油公司研发投入的比例在下降，目前大约仅占总销售收入的1.4%。(6)科研特点的变化——多学科的综合研究(7)科研形式的变化——国际化与合作研究世界大油公司和服务公司认识到与学术机构信息交流的重要性及第15页共154页时间：2021年x月x日(8)研究视野的变化——越来越宽阔(9)方法手段的变化——高新技术的应用高新技术特别是信息技术已成为石油科技研究实现跨越式发展的我国石油石化行业在经历了1998年的重组以后，打破了上下游分时间：2021年x月x日近两年才开始发展下游加工行业)和中国化工进出口总公司(主要从事石化产品进出口业务),初步形成了我国石油石化行业的竞争格局。需委审批。从1999年起，两大集团公司以外的合格成品油批发企业可由参与清理和整顿加油站的工作。从2001年10月起，各地区新建的加油集团约占50%,销售量占60%以上。时间：2021年x月x日(四)从我国石油行业中的科技创新和技术进步(1)苏丹3/7区Palogue大油田勘探技术取得突破苏丹3/7区项目是中国石油集团公司在海外拥有的面积最大的勘探区块：项目组在3年时间里。明确了Melut盆地北部凹陷为油气非常时间：2021年x月x日立了以规模目标为核心的低勘探程度地区快速勘探发现大油田的预测探明地质储量达到30亿桶以上。此外，在北部凹陷发现了Jummeza、统。2003年，3/7区累计新增可采储量近10亿桶，探井的商业成功率超过80%;每桶油发现成本大大低于国际大石油公司的发现成本，勘探(2)三次采油提高采收率技术取得突破丙烯酰胺，超幅达22%-81%,在大庆、华北、胜利等油田三次采油和深度调剖应用中，取得很好的增油效果。耐盐聚合浓度有机羧酸铬-聚丙烯酰胺可动凝胶体系.降低了聚合物用量和交联剂用量。并适用于我国大部分油藏pH环境，在油田应用中取得了显著开发后期的二连蒙古林油田，从20112年乏月经在4个井组开展可动凝时间：2021年x月x日(3)阵列感应成像测井技术取得重大突破中国石油集团公司和中国海洋石油总公司开展了阵列感应成像测阵列感应成像测井技术研制出了一套具有5种探测深度、3种纵向(4)石油天然气管道建设技术取得新的进展技术成功地完成了大口径钢管长距离穿越，黄河穿越总长达7645米，创造了日顶进24.875米的最高纪录。并最终实现了顶管全程贯通，使时间：2021年x月x日和全自动焊焊接技术焊接焊口1800道，一次外检合格率达到100%,无损检测合格率达到97%以上的好成绩；广泛应用国产X70钢管及自动焊(5)复杂地表地震勘探技术系列取得重大进展手段。采用高分辨率地震资料处理方法，对3000米以下(砂泥岩地层)深度，反射波主频比原勘探方法提高1倍以上，能分辨大约10-15米的薄层，可用于寻找幅度10-15米的构造，查明落差10-20米的断层。配套及综合应用6个方面取得了突破性进展。于塔中40井三维资料处理，表明西部大沙漠地区的资料处理、生产实时间：2021年x月x日(6)钻井技术和油气层保护技术应用效果显著泸县境内的井浅1井、井浅2井相距不足30米，10年前钻成的井浅1井没能正常产气，而2003年3月7日，应用欠平衡钻井技术完井的井浅2井，单井日产气量高达7.5万立方米。邛西4井应用自行研制不压井测井和不压井下油管完井等全过程欠平衡钻井配套试验，钻获84万立方米/天的高产气流，取得了川西地区水平井总数已占油田总井数的34%。日产油占全油田的45.4%;冀东油(7)隐蔽、潜山等复杂油气藏攻关取得重要进展第22页共154页时间：2021年x月x日石油地质储量2.11亿吨；胜利油田、鄂尔多斯盆地、渤海湾盆地、二连、塔里木、准噶尔等盆地发现了一批5000万~1亿吨级岩性圈闭大油气田。岩性油气藏勘探已成为我国石油储量增长的重点，在2003年新增探明储量中，岩性油藏所占比例达到55%。来自前陆盆地的石油储量占总储量的比例也由1999年的4%增加到2002年的13%,成为中国未来发现整装大中型油气田的重点领域。2003年，辟了油气勘探新领域；准噶尔南缘霍10井获工业油气流，南缘勘探也(8)稠油开采配套技术取得重要进展第23页共154页时间：2021年x月x日一是稠油携砂冷采技术在吉林套保油田及苏丹Fula油田获得成功砂冷采技术攻关，取得了显著成果。2003年，单井产量上升近5倍，用螺杆泵生产，投产70口井，日产量5吨以上的井达60%,日产量10吨以上的井达40%,最高日产量达到20-30吨，年产油量可完成10万吨，为今后西斜坡1亿多吨浅层稠油储量的开发提供了开采技术。采配套技术，可经济有效地开采埋深小于1200米、粘度低于100Pa·s(9)开展了全国新一轮主要含油气盆地油气资源评价潜力的认识；⑤通过对28个主要沉积盆地的系统资源评价，获得了客时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第24页共154页这是继1984年、1994年石油系统两次全国油气资源评价之后的又一轮新的评价成果。2003年12月9日，30多位院士、资深专家组成的(10)海洋勘探开发技术取得重要进展气田开发技术。如“海上中深层高分辨率地震勘多枪相干组合震源的研制，为海上2500米以上的中深层地震勘探创造地震成果剖面频宽度达10—100Hz,能分辨10米左右的地层。该技术海东方1-1-11井的钻井作业中，其中压力预测、监测技术为成功钻成第25页共154页时间：2021年x月x日整体快装井口、聚晶金刚石钻头、顶部驱动钻井等11项先进的综合配套技术，使渤海海上钻井速度不断刷新记录。此项技术为绥中36-1油田建设带来了巨大经济效益，节约资金4.5亿元。(1)勘探开发基础理论将进一步加强与完善时间：2021年x月x日(2)老油田提高采收率技术研究与应用将继续深入(3)低品位储量经济开采技术将得到研究与应用(4)钻井技术、地震技术、测井技术、数字油田技术等油气勘探时间：2021年x月x日时间：2021年x月x日44个海外石油投资项目，分布于世界4大洲18个气作业产量19.2亿立方米，获权益产量13.9亿立方米。中石化今年成未来25年里，每年从伊朗购买1000万吨液化天然气。这一举动引起全球石油安全战略将成为中国政府及相关企业在未来几年以及中长期的景气状况有望进一步持续到2005年。2.2004年效益创历史新高时间：2021年x月x日工行业累计实现现价工业总产值17441.5亿元，同比增长28.7%;实现产品销售收入17132.5亿元，同比增长30.2%;企业盈亏相抵后实现利润总额1992.3亿元，同比增长51%;实现税金总额1052亿元，同比增长落后全国工业3个百分点，转为大大超过全国过去年增幅达7.4个百分点。时间：2021年x月x日计明年油价仍会保持在35美元/桶左右的较高水平。估计月均原油产量徘徊在1460万吨左右。目前我国大部分油品库存水在原油加工量保持较高水平而国内原油生产增幅有限等因素影响时间：2021年x月x日油需求特征和去年的高基数因素一起，将使2005年初中国石油需求增速有所回落，估计为6%左右，各种油品需求因不同的季节性需求特征求增幅将放慢。汽油需求保持相对较高水平，预计同比增长6%以上。需求增长将放慢，同比增长率预计在5%以下。全国LPG需求同比仍会有较快增长，估计在8%左右。第32页共154页时间：2021年x月x日预计2005年石油和化工行业可能保持15%(1)20世纪70年代以前世界现代石油工业诞生后的前100年，美油形势，其中美国占据绝对优势地位。自1859年钻成第一口工业油井产量占世界总产量的60%以上，1960年也高达33%,达到3.3亿吨。这第33页共154页时间：2021年x月x日(2)20世纪70年代--80年代产量占世界总产量的26%,约为2.8亿吨，到1972年则上升为35%,达9亿吨，超过美国和前苏联产量之和(8.5亿吨，其中美国为4.9亿吨),1973年和1979年对西方国家实施石油制裁，引发了严重的石油危机；另一方面，西方国家于1974年在巴黎成立国际能源机构(IEA),协调于80年代通过降低石油需求对欧佩克进行了价格报复。80年代末，欧(3)20世纪90年代至今的比例从1985年的24.6%(约为6.8亿吨)上升为2001年的43.5%(约为15.6亿吨),其石油出口量超过世界出口总量的60%。的俄罗斯在经历了剧烈动荡后，于90年代末开始经济复苏，石油产量迅速增加，特别是近3年，平均增长速率超过7.7%,为世界石油产量增长最快地区之一，2001年产量达到3.5亿吨左右，石油出口量高达1.8亿吨，成为仅次于沙特的世界第二大石油生产和出口大国。近10时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第34页共154页年非洲石油产量持续增加，2001年产量达3.7亿吨，占世界总产量的10.3%,其中出口2.6亿吨，为世界原油出口总量的15.4%。在石油消费与需求方面，90年代美国经济获得持续高速增长，石油消费不断攀升，2001年石油消费达到9亿吨左右，约占世界石油总消费量的26%,其中约61%依靠进口(1972年约为16%、1990年约为42%)。此外，尽管欧洲与日本石油消费增长缓慢，但2001年消费量分别占世总产量的50%。值得注意的是，近10年亚太地区新型工业化国家石油消费急剧攀我国石油消费量从90年代初的1.2亿吨，增加到2002年的2.4亿吨左右，年平均增长率为5.8%,成为仅次于美国、日本的世界第三大石油消费国，其中约30%依靠进口，2002年原油进口达到6941万吨左右，长，截止2001年底，可采储量达到1430亿吨，石油产量达到35.8亿吨，消费量达到35.1亿吨，供需大体平衡。但石油作为战略资源却始(4)2004年国际石油情况第35页共154页时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第35页共154页今年1月20日，纽约市场原油价格超过每桶36美元，创以往10个日突破每桶50美元大关。10月22日和27日，油价更两次突破每桶55石油输出国组织(欧佩克)多次提高石油产量，并创造了10月份日产为每天700万桶，目前只有100万桶，只及全球石油日需求量的1%多一时间：2021年x月x日别是新加坡和国内燃油价格跌幅较大，连续五天报收阴线。新加坡累计下跌15.63美元，现货180CST燃料油价格周三收于188.38美元/低点2086元/吨，报收2100元/吨，跌54元/吨。为准备新一轮定价，特别是为了12月底来自西方预计高达200万国能源资料协会(EIA)公布，上周美国原油库存增加90万桶达到2.933亿桶，较上年同期水平高出逾900万桶，馏分油库存增加230万桶，即达到1.179亿桶，取暖油库存增加100万桶，为4,990万桶，汽油库存中国拟扩建石油战略储备同样是国际原油及燃油价格承压不可忽国，今年以来中国的消费量占到全球增产原油中的1/3,今年年底我国日进口原油数量预计增加到240万桶，远高于去年180万桶日进口量。时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第37页共154页油价格长时间持续上涨，冲破50美元/桶，并创下逼近56美元/桶的历破每日1100万桶，现有闲置产能为150万桶，计划增加石油产量至每日1250万桶，并考虑最高增产至每日1500万桶。另外，欧佩克也将于12月10日在开罗召开会议，围绕近期油价问题讨论石油产量政策。短期内，主力0503合约预计将试探今年九月中旬即上市以来的最低点2047元/吨。经合组织成员国总体经济增长率今年将达到3.6%,明年将降为2.9%。根据经合组织此前的预测，今、明两年这些国家的经济增长率将分别为3.4%和3.3%。时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第38页共154页将分别为1.8%和1.9%。报告认为，受石油涨价、欧元坚挺、消费者美国今、明两年年的经济增长率可望分别达到4.4%和3.3%。报告进入11月份以来，国际原油期货价格呈振荡下跌之势，纽约市场12月份交货的轻质原油期货价格离10月22日每桶55.17美元的历史截止到10日为止，在11月份的8个交易日当中，纽约市场12月份交货的原油期货收盘价只有2天收盘于50美元以上，涨跌之比为3时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第39页共154页比5。其中，11月9日收盘价最低，仅为每桶47.37美元，与55.17美元的历史最高纪录相比，跌幅达到了14近期国际市场原油价格出现回落的主要原因是美国内原油库存大回落并维持在每桶50美元以下，在回调过程中有可能出现反弹，但从此外，国际能源机构在10日发布的最新石油市场月报中预测，由于巴黎时间11日凌晨在巴黎逝世，都令市场极度关注中东局势的进展全国总工会已决定在16日举行全国大罢工，届时将停止尼日利亚的原时间：2021年x月x日示，上周国内原油库存增加180万桶，达到2.915亿桶，已连续7周增长，但国内燃油库存却减少7.4万桶，降至4840万桶，已连续6周下油期货价格大幅上涨，其中纽约市场上12月份交货的轻质原油期货价格上涨1.49美元，以每桶48.86美元报收，伦敦市场上12月份交货的北海布伦特原油期货价格上涨1.04美元，以44.45美元报收。约原油期货价格的变动幅度全部都在50美分以上，涨跌超过1美元的竟有5个交易日。这说明了一些影响全球石油供需状况的“风吹草动”望明年油价能回落至每桶30美元，甚至降到每桶40美元也很困难。2.2005年全球原油需求减缓高。不过，国际权威机构纷纷预测2005年世界经济增长将放慢，因此源机构12月10日发表的石油市场月报称，今年全球原油日均需求量为8240万桶，是1976年以来增长最快的。2005年全球原油日均需求量将仅比今年增加140万桶。欧佩克12月认为虽然明年全球原油需求增长放慢，但增幅仍高于过去10年的平均水平。8840万桶，其中欧佩克国家约为3000万桶。预计2005年，非欧佩克时间：2021年x月x日价大幅下滑。今年欧佩克三次增产，将原油日业国原油库存增加致油价出现较明显下滑。欧佩月1日起将原油日产量减少100万桶，以降低价格滑坡风险。国际能源进入21世纪，资源取代意识形态成为新世纪国际争夺与控制的焦中心的战略地位更加重要。这决定了中东将成为21世纪石油资源争夺第42页共154页时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第42页共154页止2001年底，非洲剩余石油可采储量占世界的7.3%,石油产量为世界源政策中，美国将尼日利亚和安哥拉列为同南非夺的主要目标。委内瑞拉石油资源丰富，截止2001年底，剩余石油可采储量占世界总量的7.4%,是世界主要石油生产大国之一。由于地缘的稳定。2001年，委内瑞拉对美国原油出口量超过1亿吨，约为美国同年总进口量的20%,委内瑞拉石油生产直接关系到美国石油消费。包里海--中亚地区：该区石油资源丰富，总储国能源部2000年估算),有“第二中东”之称。近几年，美国等西方国第43页共154页时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第43页共154页4.2005国际油价走势及对我国经济影响人认为全球已进入高油价时代，每桶低于20美元甚至30美元的低油价时间：2021年x月x日面，2004年不断飙升的国际油价将增加外汇支出、加大企业成本据模型测算，2004年国际油价上涨将推动我国CPI上涨0.8个百分点。基本一致。但是，考虑到目前我国价格传导具有明显的衰减效应，对CPI的实际影响程度可能小于0.8个百分点。形势处在非常敏感的关键时期。6月份以来连续4个月CPI都超过了5%年我国3大石油公司盈利高达670亿元。同时，在国外也不是成品油完在5月份达到高位后，稳步回落，并未跟随原油第45页共154页时间：2021年x月x日根据联合国的定义，跨国公司应具有以下三某一国家为基地，受基地国企业的管理、控制和指挥；(2)战略的全球策略，以获得最大限度和长远的高额利润；目前全世界有近6.5万家跨国公司，2001年在直接投资地区开设的分(子)公司已达85万家，拥有5400万职工，总营业额达到19万时间：2021年x月x日2001年度世界500强中，石油石化公司有57家，其中美国占了25家，欧洲有12家，亚洲11家(其中日本6家)。营业年收入均在1000亿～2000亿美元，跨国经营程度较高，业务分布在100个国家和地区以上，油气储量、产量、炼油能力的50%以上在海外，营业收入的50%以上来自海外，资本支出的60%左右投向海外，海大陆菲利普斯、埃尼、莱普索YPF等公司，营业收入在300亿～800亿美元，跨国经营程度相对较低。埃尼虽然油销售额的15%以上来自西班牙和阿根廷以外。耳和道化学等公司属全球性大型综合化工公司，年销售额在200亿~400亿美元，跨国经营程度相对较高，它们均在30多个国家和地区设有100多家生产厂，产品销往150多个国家和地区。日本和韩国的不少化工集团属于地区性大型化工公司，年销售额在50亿～200亿美元，全球性大型一体化石油公司和全球性大型综合化工公司大多是先时间：2021年x月x日术控制能力。经过20世纪90年代以来新一轮的产业结构调整，这些跨市场的垄断程度进一步增强，竞争优势愈加明显，这对石油石化产业21世纪的发展和竞争带来了深远的影响。10%,占天然气产量的12%,占世界炼油能力的15.5%,占国际油品市场销量的29%,占世界乙烯能力的14.6%。它们都进入世界十大跨国公司地区性大型石油公司和地区性大型化工公司大多是后发型跨国公世界主要跨国石油石化公司是伴随着世界石油石化工业的发展而逐步壮大起来的。世界石油工业的历史已有1(1)美欧超大型石油公司时间：2021年x月x日美欧超大型石油公司大多是19世纪末、20世纪初成立的私人大财致经历了20世纪50、60年代以前的殖民掠夺垄断阶段，70年代横向多元化经营发展阶段，80年代至90年代以来回归油气主业、发展纵向前身从19世纪90年代就开始向国外扩展油气勘探开发业务，英荷壳牌展石油石化产品国际贸易，以及利用发展中国家上世纪70、80年代大(2)美欧大型综合化工公司规律，大体经历20世纪50年代商品输出阶段、50年代末至80年代前全球化经营阶段。以美国杜邦公司为例，杜邦公司成立于1802年，以黑色火药起家。1889年该公司控制了火药市场份额的92.5%。20世纪塑料、水溶性化学品等领域，从而奠定了建立化工王国的基础。50年代至70年代，杜邦开始大规模向海外扩张，1959-1972年，杜邦对外直接投资从3亿美元猛增至16亿美元，海外销售占全部销售的20%,1978年达31%,从而成为真正的跨国公司。80年代，杜邦进一步向上时间：2021年x月x日游通过收购、合资和技术研发进入聚合物、电子和生命科学领域。90(3)部分发达国家的中型石油石化公司部分发达国家的中型石油石化公司可以美国大陆菲利普斯石油公菲利普斯石油公司始建于1917年，发展历史不短，但由于没有成型石油公司，20世纪50年代前，是美国最大的天然气公司之一；发明独资的菲利普斯化学公司，开拓化工业务。50年代末期至60年代，先弹性体品种和聚苯硫醚树脂，在下游石油化工至80年代，向上游石油领域延伸，在英国北海开采原油，并兼并了美国通用石油公司，但1985年险遭梅萨石油公司的兼并，1989年其休斯时间：2021年x月x日(4)发展中国家的国家石油石化公司巴西石油公司凭借长期从事海上油田开发作业形成的海上深水和超深水油气勘探开发技术方面优势，1970近年来该公司国际化经营的步伐进一步加快，2001年决定在其后的5年中向国外投资73亿美元，当年收购了拥有1500kt/a原油加工能力的阿根廷Eg3公司99.5%的股份，2002年利用阿根廷经济危机的机会，又场，从1983年开始采取以其丰富的油气资源换国外市场的策略，通过时间：2021年x月x日低成本油气资源优势、灵活运用资源经营战略，走过了从20世纪60、初步体系，大量出口具有价格竞争优势的大宗石化品和油品，再到90年代进一步引进国外的先进技术和管理经验或外资建设较为完整的现(1)正确判断国际市场形势变化，及时调整发展战略第52页共154页时间：2021年x月x日率最高的地位，就是因为它对从1990年年中开始显现的西方世界二战第53页共154页时间：2021年x月x日20世纪80年代中后期到90年代末，为适应经济全球化的形势，进入21世纪，各大跨国石油石化公司在延续20世纪90年代以来总的看，各大跨国石油石化公司近30年来不断进行着发展战略的时间：2021年x月x日场，始终占领有利的国际市场。20世纪90年代初，随着东欧从计划经欧石油下游领域。从1995年起，它们开始推行亚洲投资发展战略，在第55页共154页时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第55页共154页各大跨国石油石化公司都有专门的战略研究机构和相应的战略管(2)突出核心业务，进行产业结构调整由于上下游纵向一体化的业务结构能使公司优化配置和充分利用资源，取得最大的经济效益，增强公司抗风险能力，所以近20年来，和化工业务占用资本的构成比例平均为51:32:13左右。时间：2021年x月x日能力的计划。如BP在1999年提出炼油业务的投资率在竞争对手中要保持最低，1999—2001年该公司共削减了1/3的炼油能力。2001年其自产油品占其油品销售总量的比例已从1999年的90%降低到47%。效益之一就是由世界上最重要的润滑油基础油生产商和世界上首屈一指的润滑油销售商共同打造出拥有E石油on、Mobil和Esso三个知名森的汽轮机油业务，实现了打造世界级润滑油业务的目标。壳牌20021.4、2.1、1.8、1.8和1.6倍。各大石油公司通过不断利用品牌效应时间：2021年x月x日技术。如壳牌集团大约出售了40%的非核心化工资产，在过去21种化烷、苯乙烯单体、添加剂、高碳烯烃及其衍生物等核心业务。BP通过大型综合化工公司从20世纪80年代就开始大力发展专用化学品业就达到30%以上。自90年代以来，杜邦、道化学等为代表的传统化工(3)有效的资本运作时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第58页共154页20世纪80年代后期在西方石油公司中就掀起过以产业结构调整为大大提高。到2002年底，形成了埃克森美孚、BP和壳牌集团三大超级销售额只有埃克森和壳牌的一半，但到2002年已与这两家公司不相上下；法国道达尔和埃尔夫在合并前的销售额分别仅为埃克森的1/4和1/3,目前其销售额已达到三大霸主的一半以上。菲利普斯石油公司自从兼并重组前销售额只有埃尼1/3的较弱公司到全球第六大石油公司年其销售额分别仅为埃克森美孚和BP的70%和77%。2002年壳牌集团美国东部、墨西哥湾地区的炼油营销合资公司M最大的独立润滑油公司Pennzoil;以62亿美元收购了英国最大的独立时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第59页共154页油气生产商Enterprise石油公司。壳牌由此得以基本消除了与埃克森杜邦公司在1999年收购了赫斯特的涂料业务子公司Herberts公司，从而将后者在欧洲车用涂料市场上的优势及工业和粉末涂料的优势与对巴斯夫的聚丙烯业务直接构成威胁。为保持竞争地位，1993年最大聚烯烃生产商Basell,昔日的地区对手联合走向世界，以获取更(4)不断开发新技术和新产品时间：2021年x月x日跨国化工公司的研发投入占其销售额的比例较高，一般在3%～5%,有的甚至高达9%～10%。较高的科技投入使跨国石的80%。道化学充分运用其拥有的环氧丙烷生产择性加氢脱硫技术Scanfining和加氢精制复合辛烷值恢复技术Octgain,并分别已有多套工业装置在运转中；在处于产品改进，25%用于新工艺和现有工艺的改进，其余10%用于新方法和时间：2021年x月x日发利用。在颇受瞩目的天然气合成油工艺(GTL技术)方面，壳牌、埃克森美孚、雪佛龙德士古和BP等，都有相关的研究项目并正逐渐走向明确的技术创新战略和有效的创新体制机制保证了跨国石油石化埃克森美孚在全球各地拥有20个大型研究与工程中心，有1500务网点，形成了全球性的科研开发网络。德国巴斯夫公司有研究人员1.42万人，分布在25个国家和地区，与国际上领先的大学、研究机构和工业合作伙伴签订了800多份合作开发协第62页共154页时间：2021年x月x日极为显著。该公司在过去6年中平均每周获得18个专利，从而在世界(5)不断优化组织机构，培育独具魅力的企业文化各大石油公司在20世纪70年代为了适应业务面的扩大和复杂化，将原来按地区划分的各个分(子)公司改组成按专业划分的、拥有较大分(子)公司。如，埃克森公司把它原设在国外的6家按地区划分的公20世纪90年代，各大石油公司对组织结构进行了新一轮变革，目分按照地区设置的事业部改革成11个全球化的事业部和一个全球服务时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第63页共154页业创新和发展的内在需要，20世纪80年代末期以来，它越来越受到各第64页共154页时间：2021年x月x日行业主要外部环境影响第65页共154页时间：2021年x月x日经济环境是指构成行业生存和发展的社会经济状况及国家的经济时间：2021年x月x日1.2004年我国经济运行情况GDP增长9%93144亿元，与前年同期相比增长9.5%。预计2财政增收5000亿2004年前11个月，我国财政增收同比增长23.5%,预计2004年全年增收将达到破纪录的5000多亿元。时间：2021年x月x日2004年财政增收主要来自税收收入的增长，但有相当一部分来自外贸总额1.04万亿美元海关总署初步统计，2004年1～11月全国进出口总值为10383.8亿美元，同比增长36.5%,其中：出口5296.1亿美元，增长35.7%;进口5087.7亿美元，增长37.3%;进出口顺差20利率上调0.27%一年期存款和贷款基准利率分别上调0.27个百分点。0.27%这个数据的时间：2021年x月x日税收增收5000亿从各税种增收情况看，2004年税收大幅增长除就业新增910万人次国家劳动和社会保障部数据显示，2004年1增就业人员910万人，顺利实现2004年城镇新增就业900万人目标。上证指数击穿1300点断震荡下滑。自2004年下半年以来，上证指数几度击穿1300点这一被时间：2021年x月x日与近年来中国经济向好发展的局面相比，中国股市已经承担不起粮食产量破4550亿公斤社会消费品零售总额达5.3万亿元据国家统计局初步统计，2004年全年社会消万亿元，达到5.3万亿元，比2003年增长近13.5%。人均每天社会消费品零售额突破10元。生产资料销售总额突破10万亿突破10万亿元，达10.3万亿元，创历史新高。预计2004年全年生产资料销售总额达11.4万亿元，比前年增长19%。时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第70页共154页2.2005年经济运行面临的几个难点时间：2021年x月x日规模超过17万亿，相当于3年的固定资产投资工作量。2004年1-10月，累计新开工投资项目12万个，同比增加8154个。由此可见，始于2003第72页共154页时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第72页共154页上涨的压力加大。2002年年底开始的新一轮经济力过剩、大部分商品供过于求的背景下发生的。1998年开始连续7年产能力，从经济增长核算的角度分析，目前我国潜在经济增长速度在9.5%左右，而2003年我国实际经济增长率为9.3%,2004年1-3季度经济增长9.5%,潜在经济增长速度与实际经济增没有出现1988-1989年和1992-1993年那样的需求拉动型大幅度通货膨第73页共154页时间：2021年x月x日时间：2021年x月x日控目标应在17%左右，新增贷款规模达到3万亿元。灵活运用信贷规模3.2005年中国宏观经济指标预测与政策取向分析长明显回落等。我们预计明年GDP增幅在8-8.5%;全社会投资增长18%第75页共154页时间：2021年x月x日年上半年显现。8月份货币供应量M2的增幅已回落到13.6%,降到了我时间：2021年x月x日指数一路下滑，从去年12月份到今年7月份两指数已分别下降了4.8个和4.2个百分点。居民消费预期和信心是影外贸出口增长的回落主要是受基数过高及入世效应递减因素的影全球经济仍然保持较快的增长速度，对我国出口时间：2021年x月x日高校毕业生为212万，初次就业率仅为280万，到6月底平均签约率为60%,再加上明年毕业无法就业的学生，是粮价将会继续稳中回落，估计上涨不足10%,对通胀的拉动力将显著2005年宏观经济政策取向分析时间：2021年x月x日加注意结构优化和增长方式转换。其理由如下时间：2021年x月x日其中100亿元用于扩大农民种粮的直补支出，100亿元用于减免中西部宏观调控的重点行业要区别对待，也要体现“技术环境是指行业所处的环境中的科技要素及与该要素直接相关时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第80页共154页第81页共154页时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第81页共154页复杂与稳定状况=低至中等程复杂与稳定状况=低至中等程环1.外部因素较多，且性质差2.因素趋于稳定，如有变化复杂与不稳定状况=高程度的1.外部因素较多，且性质差在简单与稳定状况下，不确定的程度很低，环境比较容易把握。在这种条件下，由于环境稳定或可预期，企对过去环境影响的分析就有一简单与稳定状况=低程度如：软饮料罐装行业、容2.因素变化快且无预见简单与不稳定状况=中高变第82页共154页时间：2021年x月x日第83页共154页时间：2021年x月x日时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第84页共154页石油行业竞争日趋激烈，企业为扩大或保持市场份额，营销费用和管理费用投入势必增多，从而加大经营成本，给企业收益水平的提高带来风财务管理方面石油行业资产整合步伐加快，企业扩张需要大量资金支持，目前，石油企业上市公司仅有两家，大部分企业融资渠道单一，仅限于银行借款，资产负债率容易偏高，石油企业可能由于资金不足或举债不当，而遭受损失或丧失发展机遇。产品质量方面从某种程度上说，产品的竞争就是质量的竞争。如果石油企业不重视上游产业的培育和产品质量，在生产过程中忽视产品的安全卫生，将会对企业甚至行业的发展带来重大乃至致命的影响。二、石油行业总资产、销售收入、利润总额与GDP相关性分析(亿元)(亿元)(亿元)(亿元)(图例)GDP、石油行业总资产及销售收入、利润总额变动趋势分析第85页共154页时间：2021年x月x日综合判定系数处于0.2-0.8之间时，行时间：2021年x月x日0.8时，行业处于成长阶段；当判定系数处于0-0.2之间时，不应简单阶段中高风险中低风险高风险市场发展下降亏损产品结构凌乱竞争对手增多头由衰退性质不同而形成寡头产品系列化程度增加幅度减少产品差异度小高，无回本利润高，多数利润用于再投资需要采取适当战略保持现金时间：2021年x月x日行业名称利润增成本费用管理费用全新一代产品，重新产生巨大的市场需求。家电行业是典型的例时间：2021年x月x日防范信贷风险的基本原则就是将资金尽可能的投向那些既能较快根据对以往统计数据的分析，当扩张系数>1.0时，行业风险处于较低水平；当扩张系数<1.0时，行业风险趋于上升；而当扩张系数<0时，行业风险显然处于很高水平。、时间：2021年x月x日扩张系数(X)波动系数(Y)高风险中高风险中等风险中低风险石油行业的增长系数为2.71,处于低风险区间；波动系数为2.18,(一)政策壁垒分析2.我国石油价格与国际油价接轨最大的好处是有利于鼓励国内石时间：2021年x月x日时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第91页共154页第92页共154页时间：2021年x月x日(二)经济技术壁垒分析1.中国石油石化产品能力的增长尚不能完全适应市场需求快速增2004年煤炭、石油天然气等能源类行业炙手可热，能源"荒"在来看，尽管能源类行业2005年景气状况依旧被大部分调查对象看好，尽管能源类行业2005年景气状况依旧被大部分调查对象看好，但也有例外。石油天然气开采业景气程度将有所下降.持续上升，获利丰厚。与2004年相比，2005年石油天然气开采业的景时间：2021年x月x日一是2004年国际石油市场偶发因素较多，拉高了石油价格。年初界经济增长速度将达到5%,而明年世界经济增长率将为4.3%。时间：2021年x月x日净资产收益率总资产报酬率出反映了投资与收益的关系。净资产收益率=净利润/平均净资产×100%。其中：平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2。总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总产的总体获利能力。总资产报酬率=(利润总额+利息费用)/平均资产销售利润率=(销售利润/产品销售净收入)×100%。成本费用利面评价企业的收益能力。成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×第95页共154页时间：2021年x月x日与全部工业行业相比a/b(%)总资产周转率(次)流动资产周转率(次)应收账款周转率(次)总资产周转率是指企业一定时期营业收入总额同平均资产总额的要指标。总资产周转率=营业收入总额/平均资产总额×100%。此指标流动资产周转率=营业收入/平均流动资产×100%。应收账款周转率是指企业一定时期内主营业务收入净额同应收账标。应收账款周转率=营业收入净额/应收账款平均余额×100%。时间：2021年x月x日=负债总额/资产总额×100%。证程度，是分析企业长期偿债能力的指标。已资产负债率(%)已获利息倍数第97页共154页时间：2021年x月x日四、从石油行业发展能力与工业平均值对比(行业潜力)看信贷特点资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的的重要指标。资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×销售(营业)增长率是指企业本年销售(营业)收入增长额同上年销售(营业)收入总额的比率。销售(营业)增长率表示与上年相比，企业销售(营业)收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。销售(营业)增长率=本年销售增长额/上年销售收入总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%。与全部工业行业相比资本积累率总资产增长率时间：2021年x月x日与全部工业行业相比行业平均利润率地区全国大型4中型0小型石油行业亏损比重11.38%,亏损比重较小时，建议银行加大信贷总资产全国全国/工业(%)时间：2021年x月x日销售集中度资产集中度利润集中度行业集中度是衡量一个行业的主要财务指标向行业核心企业集中程度的一个指标，报告中用行业中排名前10位的企业占全行业主要财务指标(销售收入、资产、利润)的比例来表示。时间：2021年x月x日规模(平均资产，千元)结构效益(总资产报酬率)(%)全部大型中型小型据上表所示，石油小型企业总资产报酬率达14.20%,超出石油行业整体水平4%,银行对于石油行业应该重点投放小型企业。规模(平均资产，千元)结构效益(总资产报酬率)(%)国有企业第101页共154页时间：2021年x月x日从石油行业市场与消费情况看信贷特点同比增长13.3%,增速比9月份提高6.2个百分点；成品油表观消费量达到1808万吨，同比增长12.7%,增速比9月份提高5.4个百分点。1~10月份，我国原油表观消费量达到2.4亿吨，同比增长14.9%,同比增速提高5.3个百分点；成品油表观消费量达到1.77亿吨，同比增长20.5%,同比增速提高7.5个百分点。减弱，全年表观消费量将接近2.9亿吨，比上年约增长14%;成品油表观消费量约2.12亿吨，比上年约增长18%。亿吨，同比分别增长2.9%、15.6%和14.4%,同比增速分别提高1.6、5.7和4.1个百分点。其中，10月份生产继续保持稳步增长，原油产量和加工量、主要成品油产量均创今年以来的较高水平。原油产量完成1474万吨，同比增长2.2%;主要成品油产量完成1612万吨，同比增长8.8%,环比增长3.5%;原油加工量完成2317万吨，同比增长6.4%,环第102页共154页时间：2021年x月x日产量大约可实现1.75亿吨，比上年约增长3%;原油加工量大约完成2.7亿吨，比上年约增长12%;主要成品油产量可完成1.87亿吨，比上年约增长13%。现利润1267亿元，同比增长29.7%;原油加工及石油制品制造业实现利润178.3亿元，同比增长2.36倍。半年后我国原油进口总量有所减少，但同比增速仍保持较高水平。1~10月份，我国共进口原油9959万吨、成品油3049万吨，同比分别增长34.3%和28.5%。其中，10月份原油进口增速仍高达33.9%,成品油进口增速也达到26.9%的较高水平。10月份，我国仅出口原油461万吨、成品油908万吨，同比分别下降25.9%和20.9%。其中，10月份出口原油31万吨、成品油73万吨，同比分别下降27.9%和18.9%。今年1～10月份，我国原油进口总量同比增长34.3%,用汇增速高达64.7%。如果按照去年同期平均进口价格计算，今年1～10月份我国进口原油多支付外汇近50亿美元，全年大约将支付320多亿美元，比上年增长60%以上；如果按照2003年平均进口价格计算，今年我国进口原油大约要多支付外汇65.5亿美元。第103页共154页时间：2021年x月x日10月份，我国原油进口总量占国内需求总量的40.7%,同比提高6.2个百分点。估计今年原油进口总量可能达到近1可能从2003年的35%提高到40%左右。主要城市汽油和柴油平均零售价分别达到4670元(吨价，下同)和4165元。与10月同期监测结果相比，基本保持平稳；但与去年同期相比，汽油上涨826元，柴油上涨750元；与今年初相比，汽油上涨600元，柴油上涨550元。(一)走势趋“稳”9、10月份特别是10月，随着国际油价的一路飙升和国内成品油需求的放大，我国油品(主要指柴油)呈现供应紧张、价格走高之势。广东和山东等地一度出现加油站为保证已售未提(先期购买了油票)者高时每吨超过5000元。第104页共154页时间：2021年x月x日(二)产销缺口和库存下滑一是产销缺口扩大。据东方油气网统计，去年7月至今的16个月中，有12个月我国的柴油产量和消费量之间存在缺口。今年10月份，缺口高达68万吨，较9月份扩大约65万吨。二是库存降至历史低点。10月底，国内柴油库存量为337万吨，比上个月减少13%,只能提供约11天的国内柴油消费需求。如此低的9、10月份，由于秋收、渔业恢复生产等，在较大缺口。进入12月份，随着天气转凉，农、渔和工程建筑业将进(三)存多种变数局面有所好转，但炼油厂依然不能盈利。为调动炼油厂的积极性，11第105页共154页时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第105页共154页端零售市场油价下跌的空间十分有限。同时，10月份到岸价已达4050元/吨，每吨比国内柴油的平均出厂价高出1000元，2005年国际油价趋跌，布伦特原油每桶平均价可能在35美元至40(四)明年原油市场供应紧张将有所缓解高。不过，国际权威机构纷纷预测2005年世界经济增长将放慢，因此求量为8240万桶，比去年增加260万桶，是1976年以来增长最快的。2005年全球原油日均需求量将仅比今年增加140万桶，为8380万桶。欧佩克12月份的石油市场月报则认为，虽然明年全球原油需求增长放慢，但增幅仍会高于过去10年的平均水平。时间：2021年x月x日8840万桶，其中欧佩克国家约为3000万桶。预计2005年，非欧佩克价大幅下滑。今年欧佩克三次增产，将原油日定从明年1月1日起将原油日产量减少100万桶，以降低价格滑坡风险。今年10月下旬，国际市场原油价格创下历史最高纪录，纽约市场原油期价突破每桶55美元。其后油价渐渐下行，到12月23日，纽约产能力和产量，2005年原油价格将有所回因此，即使欧佩克仍把它的原油日产量保持在3000万桶的高水平上，明年国际市场原油价格仍有可能在每桶40美元到50美元之间的高位浮第107页共154页时间：2021年x月x日(五)石油石化行业供需因素展望估计月均原油产量徘徊在1460万吨左右。目前我国大部分油品库存水在原油加工量保持较高水平而国内原油生产增幅有限等因素影响油需求特征和去年的高基数因素一起，将使2005年初中国石油需求增速有所回落，估计为6%左右，各种油品需求因不同的季节性需求特征时间：2021年x月x日求增幅将放慢。汽油需求保持相对较高水平，预计同比增长6%以上。煤油需求也将保持较高水平，预计同比增长10%左右。需求增长将放慢，同比增长率预计在5%以下。全国LPG需求同比仍会2004年1-11月份石油与天然气开采业主要产品生产情况1-11月累计同比增长天然原油吨天然气万立方米时间：2021年x月x日由于国内油价与国际油价接轨但变动又滞后一到两个月的价格形今年以来，国内油品价格已分别在3、5、10月份以来，反映全球石油价格变动风向的纽约商业交易所(NYMEX)原油期货价格从突破每桶50美元到每桶55美元，此后，石油价格尽管有些波动式的下滑，但也都稳定在50美元以上。国内石油专能突破每桶60美元。如果没有大量抛售的压力，美国市场油价甚至可能涨破每桶61美元。随着国际市场石油价格的上涨，很快，国内的石油净进口国。去年，我国原油进口达到9100万吨，占当年国内原油年消费量的近40%,今年上半年，国内光中石油、中石化两家公司就进口了原油4800万吨左右，全年则将突破1亿吨。随着国内经济发展尤其第110页共154页时间：2021年x月x日预计2005年石油和化工行业可能保持15%第111页共154页时间：2021年x月x日(一)石油石化行业投资状况分析国市场占有一定的份额。2003年外商在华石油石化投资总额约达40亿至50亿美元，比2002年增长两倍以上，2004年还将有新的增长。目道达尔、杜邦、拜耳公司在华投资总额已达100多亿美元。BP公司已一体化400万吨/年扩建至1200万吨/年炼厂项目已获批准。在油品营时间：2021年x月x日四省合资经营的2900座加油站已进入实际运作阶段，2004年10月法国道达尔集团与中国中化集团公司(中化集团)签署了在环渤海地区合资建设200座加油站的协议。在润滑油调和和销售领域，世界15大润滑油生产销售商已全部进入中国，所设的34座调和厂遍布我国东部十省市，生产能力达105万吨/年，占国内市场份额的22%,占高档润滑油市场的80%。产ABS树脂的已占全国总产能的29%。在石化仓储物流领域，外资十分油田蓬莱19-31油田投产，这也是该公司30年以来在上游领域的最大吨级整装大油田——渤海渤中25-1油田最近投产。至2003年底，全国规模以上石化、化工民营企业已有4800多家，占化工企业总数的31%;销售收入1332亿元，占全行业的7.4%;资产总值930亿元，从业人员54万人。第113页共154页时间：2021年x月x日份额已达1/3,生产企业多达3000多家，其中的少数企业(如北京统一石化公司等)已涉足高档润滑油产品领域。多家，占全国批发企业总量的30%;社会加油站约3.7万座，占全国总数的44%左右，其中相当一部分属民营企内85%燃气经营权的局面被打破。民营广汇集团2004年6月更决定斥一些企业正在积极规划发展其上游的PTA项目。2004年7月浙江两家民营企业与深圳一家国营企业合资在绍兴建设60万吨/年PTA项目(一期),二期正在积极筹备中，这也是国内民营企业首次涉足大型PTA项(二)石油石化行业融资情况分析中国石油化工股份有限公司(中国石化)昨日公开发行总额为人民币35亿元10年期固定利率的公司债券，公司对该债券的发行已于今年1月16日取得国家发改委的批准。时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第114页共154页年12月31日，中国石化的总股本为867.02439亿股，此次35亿元公石油已经越来越成为一个国家不可或缺的战费国，预计今年中国石油需求量比2003年增加6%,达575万桶。中国购，申购的利率区间确定为4.55%-4.61%。具体申购办法已于昨日发第115页共154页时间：2021年x月x日2.中石油有望2005年A股上市10月中旬中石油召开的董事会就A股上市事宜进行了讨论，中国司被确定为此次发行的主承销商。目前，中石油总股本为1758亿，由于这一数字约占其总股本不到3%的比例，与《公司法》中不得低于总股本的5%的规定相矛盾，中石油目前正在申请国务院的特批。由于所募集资金将主要用于收购海外业务和向第三方收购海外油如果按照发行规模控制在60亿股、发行价格4元的上限计算，此时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第116页共154页次发行将融资240亿元，这与此前中石油将上市融资400亿元的消息出劲。在从2003年至今不到22个月的时间内，其在香港联交所挂牌的股票涨幅达到263%,在纽约股票交易所则达到了265%。投融资体制变化的核心就是发挥市场在投资领域资源配置的基础时间：2021年x月x日银行信贷审批受到干扰到发展资本市场立足于国企脱困再到民营企业投融资体制变化的逐步深入还将缓解金融体系中累积的制度性风资本市场融资的运做涉及到银行方面主要包括同业拆借市场和回第118页共154页时间：2021年x月x日(一)外资石油石化公司在华业务的新表现外资石油公司与中国石油公司早期的合作主要集中在油气勘探开出技术、设备的合作形式。20世纪90年代初期在中国沿海和西北部油外资石油公司在华业务在上游勘探开发的基础上开始向下游石化力口工和炼化延伸，在合作形式方面合资建厂的项目开始增多。中石化与时间：2021年x月x日持股45%、壳牌持股50%、广东投资发展公司持股5%共同组建，目前该2000年初中石油在香港和美国上市时，BP成为独家战略投资者，石油股份流通股权的20%。2000年10月，中石化将其20%的股份在国际市场上发行，BP、壳牌和埃克森美孚分别认购H股18.29亿股、19.66亿股和31.685亿股。三大战略投资者所占中石化总股本的比例超过8%,接近中石化海外市售，两次套现共涉及金额27.3亿美元，获利约13.5亿美元。壳牌和埃第120页共154页时间：2021年x月x日今年8月，中石化与壳牌合资组建的“中石有限公司”在南京正式挂牌成立，该公司总投资人民币15.5亿元，壳牌的持股比例为40%。同时，中石化还宣布阿美海外公司组建福建成品油营销合资公司，在福建经营和管理大约一体化项目生产的成品油(福建一体化项目也将由这三家公司合资组建)。另外，BP与中石油在广东省合资兴建500座加油站的可行性报告展它们更愿意采用独资的方式来发展业务，竞争尤其会随着2006年底大石油巨头合资建立2000个加油站，虽然数量上不及中石化、中石油目前拥有加油站总量的5%,但它们进入的却是中国经济最发达、石油第121页共154页时间：2021年x月x日的石油战略而言都是必不可少的重要组成部分。壳牌就曾先后于1985年及1987年在深圳经济特区设立两个合资油库。而加德士公司目前在万美元，能储存约36万立方米的成品油，同时可以储存柴油、汽油、燃料油以及其他化工产品，另外该油库还拥石油仓储物流业务无疑是对跨国石油公司在华所参与的石油加工上海期货交易所新近推出的燃料油期货品种已经选择南沙油库作第122页共154页时间：2021年x月x日(二)外资石油石化公司在华业务发展新趋势范围来看处于东亚的中国在石油可开采量方面并不具有优势。早在20继欧美石油巨头之后进入中国大陆的韩日以及台湾省石油石化企目前虽然国外品牌在中国整个润滑油市场的占有率只有15%,但其在润第123页共154页时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第123页共154页的投资方式有了更大的选择，兼并收购也开始出现。BP公司在2002年(一)中石油中石化中航油携手打造航油旗舰11月8日，中国石油天然气集团公司、中国石油化工集团公司、时间：2021年x月x日2006年底将放开成品油批发市场的新局面，化工原料和9000多万吨油品，近3万座加油站遍布中国城乡。平均价格，成本也已经占据各大航空公司总成本的第125页共154页时间：2021年x月x日(二)中石油购"社会办"加油站兼并前景双赢4年前，国内两大石油巨头曾派出数以千计架势，纷纷抬价。有些“单干户”规模甚小，时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第126页共154页零售1升90号汽油，剔除各类成本，只能赚2-4分钱，甚至平进平出。而柴油批发价与零售价已明显“倒挂”,零售1升要亏2-4分钱。一位在沪加油站总数仅140多个，如今旗下已有近180个加油站。第127页共154页时间：2021年x月x日银行在企业兼并重组过程中涉及到的一个重要原则就是在结构调第128页共154页时间：2021年x月x日从石油行业3～10年发展趋势预测看信贷特点我国将成为亚太地区成品油和石化产品需求增长最快的地区。到2010年和2020年，我国石油需求将分别达到3.5亿吨和4.5亿吨，其中交通运输燃料和石化原料需求的快速增长将成为拉动我国石油需求增长的主要动力。预计到2010年和2020年，汽、煤、柴三大类油品的需求量分别是2000年的1.7倍和2.3倍。量的增加主要依托渤海的增产。(2)产量在2010年前后可能达到(1.75-1.80)×108吨，而后开始缓慢下降。(3)对产量的预测比家偏低，但事后验证仍高于实际值，如2002年高出实际值110×1042.天然气产量变化。(1)走出波谷，迅速增长，20世纪90年代增速为6.18%,低于GDP增速，但高于石油(