证券投资基金基础知识试题及答案

2/2证券投资基金基础知识试题一、单项选择题（每小题2分，共100分）1、基金业绩评价应遵循如下原则（）。

Ⅰ客观性原则

Ⅱ可比性原则

Ⅲ长期性原则

Ⅳ真实性原则 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ2、(2016年)以下关于单利和复利的说法，错误的选项是（）。 A、按照复利的计算方法，每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计利息 B、单利终值的计算公式为FV=PV×（1＋i）n，其中PV为本金，i为年利率，n为计息时间 C、单利和复利都是计算利息的方法 D、按照单利的计算方法，只要本金在计息周期中获得利息，无论时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息3、(2016年)私募股权二级市场投资战略的特点正确的是（）。 A、周期短 B、风险小 C、流动性差 D、收益低4、关于基金公司投资流程描述错误的是（）。 A、基金经理制定总体的投资规划 B、基金经理向交易室下达指令 C、基金经理提供具体的投资方案 D、交易部向基金经理反馈交易执行情况5、(2018年)期初某基金资产净值为1亿元，股票市值7000万元，现金3000万元，由于期间市场波动，期末的股票市值变为6000万元（不考虑费用和份额等其他因素的变动），则期末股票投资占基金资产净值的比例为（）。 A、70％ B、60％ C、67％ D、75％6、(2017年)下列关于另类投资基金的说法中，正确的是（）。 A、国内黄金QDII产品可直接投资于海外上市交易的黄金ETF产品 B、国内黄金QDII可以直接投资于海外的黄金期货或黄金现货 C、国内商品QDII只能投资于黄金和石油 D、国内黄金ETF主要投资于实物黄金7、市现率可用于评价股票的（）和（）。 A、价格水平，收益水平 B、收益水平，风险水平 C、价格水平，风险水平 D、收入水平，风险水平8、下列关于个人投资者所处生命周期的不同阶段确定其应该选择的基金产品类型，说法不正确的是（）。 A、单身时期的年轻人可以选择高风险、高预期收益的基金产品 B、已经成家但尚未生育的年轻可以选择中高风险、中高预期收益的基金产品 C、三口之家中的中年人收入可以选择高风险、高预期收益的基金产品 D、对老年人而言，在选择基金产品时应该以低风险为核心，不宜过度配置股票型基金等风险较高的产品9、在基金公司，通常对交易所上市股票的投资指令的执行流程所包含的环节和顺序是（）。

Ⅰ.基金经理通过交易系统向交易室下达交易指令

Ⅱ.基金经理通过交易系统直接向券商下达交易指令

Ⅲ.基金经理通过交易系统直接向交易所下达交易指令

Ⅳ.系统或相关人员审核投资指令的合法合规性，拦截违规指令

Ⅴ.交易员收到指令后根据指令要求和市场情况完成交易? A、Ⅲ.Ⅳ B、Ⅰ.Ⅳ.Ⅴ C、Ⅰ.Ⅴ D、Ⅱ.Ⅲ10、证券交易所设总经理，负责日常事务，由（）任免。 A、国务院证券监督管理机构 B、国务院 C、证券业协会 D、会员大会11、从资产配置的角度看，投资组合保险策略的特点之一是（）。 A、当股票市场持续下跌时投资组合保险策略的表现将劣于买入并持有策略 B、不随着市场行情的变动调整风险资产和无风险资产之间的比例 C、随着市场行情的变动调整风险资产和无风险资产之间的比例 D、当股票市场持续上涨时投资组合保险策略的表现将优于买入并持有策略12、(2015年)以下反映货币市场基金风险的指标不包括（）。 A、转债投资比例 B、投资组合平均剩余期限 C、浮动利率债券投资情况 D、融资比例13、对资产=负债+所有者权益的说法中，错误的是（）。 A、资产部分表示企业所拥有的或掌握的，以及被其他企业所欠的各种资源或财产 B、负债表示企业所应该支付的所有债务 C、所有者权益包括四个部分：股本、资本公积、盈余公积、未分配利润 D、所有者权益是指企业总资产14、下列对流动比率的说法中，正确的是（）。

Ⅰ流动比率=流动资产／流动负债

Ⅱ流动比率大于2，意味着即使流动资产只有一半能在短期内变现，企业也可以足额偿付其短期债务

Ⅲ对于短期债权人来说，流动比率越低越好，因为越低意味着他们收回债款的风险越低

Ⅳ对于企业来说，流动资产的收益率较低，这部分资产比例过大势必会影响企业的经营获利或者投资盈利状况 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ15、(2018年)下列情况中，对投资组合风险分散效果最好的是（）。 A、投资组合内成分证券的方差增加 B、投资组合内成分证券的协方差增加 C、投资组合内成分证券的相关程度降低 D、投资组合内成分证券的期望收益率降低16、(2017年)银行间债券市场的债券结算指令处理方式不包括（）。 A、全额结算实时处理交收 B、净额结算批量处理交收 C、全额结算批量处理交收 D、净额结算实时处理交收17、(2015年)债券到期收益率隐含两个重要假设，一个是投资者持有至到期，另一个是（）。 A、计算方式不发生变化 B、利息再投资收益率不变 C、票面利率不变 D、债券市场价格不变18、下列不属于减少回购协议信用风险的方法的是（）。 A、对抵押品进行限定 B、倾向于对流动性高、容易变现抵押物的要求 C、提高抵押率的要求 D、降低抵押率的要求19、证券交易所应当创造（）的市场环境，保证证券交易所的职能正常发挥。 A、公开、公平、公正 B、公开、及时、正确 C、积极、有效、公正 D、公开、公平、及时20、我们一般以（）为计息周期，通常所说的年利率都是指（）。 A、日；名义利率 B、月；实际利率 C、年；实际利率 D、年；名义利率21、预期损失是指在（）内投资组合损失的期望值。 A、未来预期区间 B、置信区间 C、给定时间区间和置信区间 D、置信区间和未来预期区间22、(2018年)证券公司向客户收取的佣金标准为不得高于证券交易金额的（）。 A、2．5‰ B、2‰ C、3‰ D、5‰23、就“价格优先、时间优先”的指令驱动的成交原则中，在同一时间内，下列表述正确的是（）。 A、无论是买入还是卖出，报价越低的越先成交 B、如果是买入，报价越低越先成交；如果是卖出，报价越高越先成交 C、无论是买入还是卖出，报价越高的越先成交 D、如果是买入，报价越高越先成交；如果是卖出，报价越低越先成交24、远期合约的交割方式通常采用（）。 A、对冲平仓 B、实物交割 C、现金交割 D、现券交割25、关于经纪人的说法不正确的是（）。 A、是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人 B、应该执行自己客户的指令，使得客户的证券能在最合适的价格成交 C、经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金 D、在报价驱动市场中，经纪人是市场流动性的主要提供者和维持者26、假设当前无风险收益率为5%，基金P的平均收益率为40%，标准差为0．5；证券市场的平均收益率为25%，标准差为0．25。则该基金P的夏普比率为（）。 A、0．7 B、0．3 C、1．4 D、0．627、假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为（）。 A、8 B、2 C、3 D、628、（）是指发行企业有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格赎回所发行的可转债的规定。 A、申购条款 B、赎回条款 C、转售条款 D、租赁合约29、(2018年)某基金业绩比较基准为90％X沪深300指数收益+10％X中证全债指数收益。该基金2015年9月30日收盘持仓结构如下：

该基金在2015年10月平均规模为10亿人民币，该月卖出3亿元股票，买入2亿元股票，没有其他交易，则该基金在该月的股票换手率为（）。 A、50％ B、25％ C、30％ D、20％30、(2016年)关于保证金交易的说法不正确的是（）。 A、保证金交易也称为信用交易 B、保证金除以所投资金额或证券总价值的比率称为保证金率 C、在我国，保证金交易被称为“融资融券” D、所有的证券公司都可以开展此项业务31、(2018年)关于个人投资者的需求，下列表述错误的是（）。 A、个人投资者的就业状况可能会影响其投资需求 B、个人投资者的短期目标可能是通过投资为将退休后的生活提供收入 C、个人投资者的家庭状况可能会影响其投资需求 D、个人投资者的短期目标可能是购买汽车32、(2016年)下列关于基金管理费和托管费的叙述，错误的是（）。 A、衍生工具基金的管理费率最高 B、货币市场基金的管理费率最低 C、基金托管费是支付给基金管理人的管理报酬，其数额一般按照基金资产净值的一定比例，从基金资产中提取 D、基金托管费是指基金托管人为基金提供托管服务而向基金收取的费用33、交易所上市交易的债券按（）估值。 A、第三方估值机构提供的当日估值净价 B、当日的开盘价 C、估值当日的结算价 D、采用估值技术34、(2016年)（）是指与证券有关的所有信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中。 A、半强有效市场 B、弱有效市场 C、半弱有效市场 D、强有效市场35、(2017年)下列表述错误的是（）。 A、两家公司的预期波动存在相反趋势 B、如果投资者将所有资金都投资于两家公司的任何一家公司，未来一年的预期收益率和标准差都一样 C、如果投资者将资金平均地投资于两家公司，未来一年无论天气晴朗还是阴雨，都能获得确定性的预期收益率 D、如果投资者将资金平均投资于两家公司，或者将所有资金投资于两家公司的任何一家，未来一年的预期收益和投资风险都一样36、在我国的有限合伙制中，通常由（）担任普通合伙人的角色。 A、基金管理人 B、基金托管人 C、主承销商 D、基金投资者37、下列投资中，属于另类投资形式的有（）。

Ⅰ.私募股权

Ⅱ.不动产

Ⅲ.大宗商品

Ⅳ.艺术品

Ⅴ.股票? A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ B、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ C、Ⅰ.Ⅳ.Ⅴ D、Ⅰ.Ⅲ.Ⅴ38、目前，我国的基金管理费按照基金资产净值计提后，按（）支付。 A、季 B、月 C、周 D、日39、关于基金收益分配的说法中，不正确的有（）。 A、开放式基金的分配可以用现金方式 B、封闭式基金只能采用现金分红 C、封闭式基金年度利润分配比例不得低于基金年度可分配利润的90% D、投资者事先未作出开放式基金分红方式选择的，基金管理人可以将分红再投资转换为基金份额40、下列关于我国QFII机制的意义，说法错误的是（）。 A、可以为境内金融资产提供风险分散渠道，并有效分流储蓄，化解金融风险 B、可以促进国内证券市场投资主体多元化以及上市公司行为规范化 C、资本市场的逐步开放能够使国内证券市场的法律机制、会计制度、信息披露标准、交易规则、自律机构、市场参与者的行为模式等方面逐渐与国际接轨 D、境外大型投资机构所具有的稳健投资风格对众多中小投资者产生一定的示范效应41、下列属于基金公司在交易执行环节可能存在的风险的有（）。

Ⅰ、交易与后台清算、托管银行的交收相互脱节，影响资金的使用

Ⅱ、交易价格显著偏离公允价格

Ⅲ、对交易对手风险的评估与控制不足

Ⅳ、公平交易、反向交易以及超过合规限制交易的管理机制不能得到有效执行 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ42、下列关于系统性风险的说法中，错误的是（）。 A、由同一个因素导致大部分资产的价格变动 B、大多数资产价格变动方向往往是相同的 C、可以通过分散化投资来回避 D、系统性因素一般为宏观层面的因素43、下列交易场所中，主要清算周期为T+2的是（）。 A、香港交易所 B、卢森堡交易所 C、纽约证券交易所 D、泰国股票交易所44、在下列金融衍生工具中，哪类金融工具交易者的风险与收益是不对称的（）。 A、远期合约 B、期货合约 C、期权合约 D、互换合约45、（）是指理想交易与实际交易收益的差值。 A、买卖差价 B、对冲费用 C、机会成本 D、执行缺口46、目前，我国的基金会计分期以（）为单位，分期反映会计主体的财务状况。 A、每日 B、季度 C、每月 D、年度47、(2018年)关于我国推出沪深300指数期货和国债指数期货的意义和影响，下列描述错误的是（）。 A、完善我国多层次资本市场结构 B、降低投资者的操作成本 C、提高资产配置效率 D、对于市场参与者获取标的资产的高收益具有关键作用48、欧洲主要交易市场（）

Ⅰ.伦敦证券交易所

Ⅱ.法兰克福证券交易所

Ⅲ.布鲁塞尔证券交易所一泛欧证券交易所

Ⅳ.纽约证券交易所? A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ B、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ C、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ D、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ49、影响股票未来的收益，引起内在价值的变化的因素有（）。

Ⅰ经济形势的变化

Ⅱ宏观经济政策的调整

Ⅲ投资者的心理变化

Ⅳ供求关系的变化 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ50、基金管理人虽然必须按规定对基金资产进行估值，但遇到特殊情况，可以暂停估值。这些情况不包括（）。 A、基金投资所涉及的证券交易所遇法定节假日暂停营业 B、基金投资所涉及的证券交易所因其它原因暂停营业 C、因不可抗力致使基金管理人、基金托管人无法准确评估基金资产价值 D、基金持有人要求暂停基金估值时

【证券投资基金基础知识试题参考答案】一、单项选择题1、A【解析】基金业绩评价应遵循如下原则：

（1）客观性原则，（2）可比性原则，（3）长期性原则。

知识点：掌握投资业绩评价的目的、原则和应该考虑的因素：2、B【解析】B项，单利终值的计算公式为：FV=PV×（1＋i×t），式中：PV为本金；i为年利率；t为计息时间；复利终值的计算公式为：FV=PV×（1＋i）n，式中：PV为本金；i为年利率；n为计息时间。3、C【解析】私募股权二级市场投资战略是具有周期长、风险大、流动性差特性的投资战略，通常以合伙人形式进行组织，可能涉及一对多、多对多等不同的交易形式，因此，在其结构上存在不同的设计形式。4、A【解析】制定总体投资规划属于投资决策委员会的职责5、C【解析】股票投资占基金资产净值的比例=6000／（6000+3000）=67％。6、A【解析】黄金QDII投资于海外上市交易的黄金ETF产品，不能直接投资于海外的黄金期货或现货产品，也有部分黄金QDII配置一些黄金类的股票进行投资；商品QDII投资涉及石油、农产品等多类商品。修订后的《中华人民共和国证券投资基金法》在2013年实施后，境内公募另类投资基金开始出现。国内黄金ETF在2013年密集上市，主要是投资于上海黄金交易所的黄金产品，间接投资于实物黄金。7、C【解析】选项C正确：市现率可用于评价股票的价格水平和风险水平。8、C【解析】本题答案为C，三口之家中的中年人收入一般比较稳定，但家庭责任较重，还要考虑为退休做准备，投资时应该坚持稳健原则，分散风险，可以选择收益与风险均衡化的基金产品。

在实践中，一般根据个人投资者所处生命周期的不同阶段确定其应该选择的基金产品类型。例如，单身时期的年轻人承担风险的能力比较强，可以选择高风险、高预期收益的基金产品（A符合）；已经成家但尚未生育的年轻人，不但要考虑家庭财产保值、增值，还要考虑孩子的教育费用等一系列未来的支出，最好进行组合投资，可以选择中高风险、中高预期收益的基金产品（B符合）；对老年人而言，投资的稳健、安全、保值最重要，在选择基金产品时应该以低风险为核心，不宜过度配置股票型基金等风险较高的产品（D符合）。9、B【解析】交易指令在基金公司内部执行步骤如下：①在自主权限内，基金经理通过交易系统向交易室下达交易指令；②交易系统或相关负责人员审核投资指令（价格、数量）的合法合规性，违规指令将被拦截，反馈给基金经理，其他指令被分发给交易员；③交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易。10、A【解析】证券交易所设总经理，负责日常事务。总经理由国务院证券监督管理机构任免。

知识点：理解证券投资基金场内证券交易市场和结算机构：11、C【解析】AD两项，如果风险资产市场持续下降，则投资组合策略的结果较优，股票属于风险资产；BC两项，投资组合保险策略是在将一部分资金投资于无风险资产从而保证资产组合最低价值的前提下，将其余资金投资于风险资产，并随着市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例，同时不放弃资产升值潜力的一种动态调整策略。12、A【解析】货币基金会面临利率风险、购买力风险、信用风险、流动性风险。用以反映货币市场基金风险的指标有投资组合平均剩余期限、融资比例、浮动利率债券投资情况等。13、D【解析】所有者权益又称股东权益或净资产，是指企业总资产中扣除负债所余下的部分，表示企业的资产净值，即在清偿各种债务以后，企业股东所拥有的资产价值。

知识点：掌握资产、负债和权益的概念和应用；14、C【解析】对于短期债权人来说，流动比率越高越好，因为越高意味着他们收回债款的风险越低。

知识点：掌握流动性比率、财务杠杆比率、营运效率比率的概念和应用；15、C【解析】相关系数值越小，投资组合的风险越低。16、D【解析】实时处理是指结算系统实时检查参与者券款情况，只要结算所需条件满足即可进行券款的交收。实时处理只能以全额结算方式进行交收。17、B【解析】到期收益率，又称内部收益率，是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有至到期可获得的年平均收益率。其中，到期收益率隐含两个重要假设：①投资者持有至到期；②利息再投资收益率不变。18、D【解析】减少回购协议信用风险的方法主要有两种：①对抵押品进行限定，且倾向于对流动性高、容易变现抵押物的要求，如只接受短期国债或中央银行票据为抵押品；②提高抵押率的要求。一般要求提供更多的抵押品。19、A【解析】在我国，根据《中华人民共和国证劵法》的规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。证券交易所的设立和解散，由国务院决定。证券交易所作为进行证券交易的场所，其本身不持有证券，也不进行证券的买卖，当然更不能决定证券交易的价格。证券交易所应当创造公开、公平、公正的市场环境，保证证券交易所的职能正常发挥。20、D【解析】我们一般以年为计息周期，通常所说的年利率都是指名义利率。名义利率和实际利率的区别可以用费雪方程式进行表达。21、C【解析】预期损失（ES），是指在给定时间区间和置信区间内，投资组合损失的期望值。

知识点：理解预期损失（ES）的概念、应用和局限性；22、C【解析】证券经纪商向客户收取的佣金（包括代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等）不得高于证券交易金额的3‰，也不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。23、D【解析】指令驱动的成交原则如下：①价格优先原则，较高的买入价格总是优于较低的买入价格，而较低的卖出价格总是优于较高的卖出价格；②时间优先原则，如果在同一价格上有多笔交易指令，此时会遵循“先到先得”的原则，即买卖方向相同、价格一致的，优先成交委托时间较早的交易。

【考点】报价驱动市场、指令驱动市场和经纪人市场24、B【解析】远期合约通常用实物交割。25、D【解析】经纪人是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人；经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金；应该执行自己客户的指令，使得客户的证券能在最合适的价格成交；在报价驱动市场中，做市商是市场流动性的主要提供者和维持者。

【考点】做市商与经纪人26、A【解析】夏普比率是用某一时期内投资组合平均超额收益除以这个时期收益的标准差。

用公式可表示为：27、A【解析】本题考查市盈率的计算，市盈率=每股市价/每股收益，市盈率=24/3=8。28、B【解析】赎回条款是指发行企业有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格赎回所发行的可转债的规定。一般在公司股票价格升至超过转换价格一定倍数时，公司为避免股本被过度稀释及支付可转换债券持有者过多的盈利而行使赎回权利。29、B【解析】基金股票换手率=（期间基金股票交易量／2）／期间基金平均资产净值=[（3+2）／2]／10=25％。30、D【解析】融资融券业务会放大投资收益率或损失率，如同杠杆一样增加了投资结果的波动幅度。为防范融资融券的投资风险，证券交易所对参与融资融券的证券公司做出了严格规定，只有符合一定标准的证券公司才能开展此项业务。31、B【解析】B项中的个人投资者的需求应为其长期目标。32、C【解析】基金管理费是基金管理人管理基金资产而向基金收取的费用。基金托管费是指基金托管人为基金提供托管服务而向基金收取的费用。33、A【解析】交易所上市交易或挂牌转让的不含权固定收益品种，按照第三方估值机构提供的相应品种当日的估值净价估值，含权固定收益品种按照第三方估值机构提供的相应品种当日的唯一估值净价或推荐估值净价估值，第三方估值机构提供的估值价格与交易所收盘价存在差异的，若基金管理人认定交易所收盘价更能体现公允价值，应采用收盘价。34、D【解析】强有效市场是指与证券有关的所有信息，包括公开发布的信息和未公开发布的内部信息，都已经充分、及时地反映到了证券价格之中。强有效市场不仅包含了弱有效市场和半强有效市场的内涵，而且包含了一些只有“内部人”才能获得的内幕信息。35、D【解析】投资户外用品生产公司的收益与投资雨具生产公司的收益为负相关，因此其相关性会影响到投资组合的风险，而不会影响投资组合的预期收益率。36、A【解析】在中国，通常由基金管理人员担任普通合伙人的角色。在有限合伙制当中，普通合伙人主要代表整个私募股权投资基金对外行使各种权利，对私募股权投资基金承担无限连带责任，收入来源是基金管理费和盈利分红。37、B【解析】另类投资，是指传统公开市场交易的权益资产、固定收益类资产和货币类资产之外的投资类型。除了私募股权、不动产、大宗商品等主流形式外，另类投资还包括黄金投资、碳排放权交易、艺术品和收藏品投资等方式。38、B【解析】目前，我国的基金管理费、基金托管费及基金销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。

知识点：掌握基金管理费、托管费及销售服务费的计提标准及计提方式；39、D【解析】根据有关规定，基金收益分配默认为采用现金方式。开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金利润，转为基金份额，即选择分红再投资。基金份额持有人事先没有做出选择的，基金管理人应当支付现金。40、A【解析】QFII机制的意义有：①促使中国封闭的资本市场向开放的市场转变；②促进国内证券市场投资主体多元化以及上市公司行为规范化；③促进国内投资者的投资理念趋于理性化；④加快我国证券市场金融创新步伐，实现我国证券市场运行规则与国际惯例的接轨。A项属于合格境内机构投资者（QDII）机制的意义。41、D【解析】选项D正确：基金公司在交易执行环节可能存在的风险包括：

（1）未践行最佳执行原则，交易效率低或差错率高；

（2）交易系统未经严格测试论证，系统缺陷造成交易失误；

（3）交易与后台清算、托管银行的交收相互脱节，影响资金的使用；

（4）交易价格显著偏离公允价格；

（5）对交易对手风险的评估与控制不足；

（6）交易执行不独立于基金经理；

（7）公平交易、反向交易以及超过合规限制交易的管理机制不能得到有效执行；

（8）交易员不能有效履行对基金经理交易指令的监督、复核职责。42、C【解析】系统性因素一般为宏观层面的因素，主要包含政治因素、宏观经济因素、法律因素以及某些不可抗力因素。系统性风险具有以下几个特征：由同一个因素导致大部分资产的价格变动，大多数资产价格变动方向往往是相同的，无法