2022年-2023年期货从业资格之期货投资分析真题附答案

2022年-2023年期货从业资格之期货投资分析真题

精选附答案

单选题（共50题）

1、下表是双货币债券的主要条款。

A.6.15

B.6.24

C.6.25

D.6.38

【答案】C

2、对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（）。（不计手续费

等费用）

A.亏损性套期保值

B.期货市场和现货市场盈亏相抵

C.盈利性套期保值

D.套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断

【答案】A

3、量化交易模型测试中样本外测试的目的是（）。

A.判断模型在实盘中的风险能力

B.使用极端行情进行压力测试

C.防止样本内测试的过度拟合

D.判断模型中是否有未来函数

【答案】C

4、某铜管加工厂的产品销售定价每月约有750吨是按上个月现货铜均价+加工

费用来确定，而原料采购中月均只有400吨是按上海上个月期价+380元/吨的

升水确定，该企业在购销合同价格不变的情况下每天有敞口风险()吨。

A.750

B.400

C.350

D.100

【答案】C

5、()已成为宏观调控体系的重要组成部分，成为保障供应、稳定价格的

“缓冲器”、“蓄水池”和“保护伞”。

A.期货

B.国家商品储备

C.债券

D.基金

【答案】B

6、以TF09合约为例，2013年7月19日10付息债24(100024)净化为

97.8685,应计利息1.4860,转换因子1.017,TF1309合约价格为96.336。则

基差为-0.14。预计基差将扩大，买入100024,卖出国债期货TF1309。2013年

9月18日进行交割，求持有期间的利息收入(。

A.0.5558

B.0.6125

C.0.3124

D.0.3662

【答案】A

7、下列对信用违约互换说法错误的是（）。

A.信用违约风险是最基本的信用衍生品合约

B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险

C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的

D.CDS与保险很类似，当风险事件（信用事件）发生时，投资者就会获得赔偿

【答案】C

8、下表是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆供求基本面的

信息在供求平衡表中基本上都有所反映。

A.市场预期全球大豆供需转向宽松

B.市场预期全球大豆供需转向严格

C.市场预期全球大豆供需逐步稳定

D.市场预期全球大豆供需变化无常

【答案】A

9、7月中旬，该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成功签订了基差定价交易

合同。合同中约定，给予钢铁公司1个月点价期；现货最终结算价格参照铁矿

石期货9月合约加升水2元/干吨为最终干基结算价格。期货风险管理公司最

终获得的升贴水为（）元/干吨。

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】A

10、旗形和楔形这两个形态的特殊之处在丁，它们都有叫确的形态方向，如向

上或向下，并且形态方向（）o

A.水平

B.没有规律

C.与原有的趋势方向相同

D.与原有的趋势方向相反

【答案】D

H、根据下面资料，回答91-93题

A.3140.48

B.3140.84

C.3170.48

D.3170.84

【答案】D

12、某年n月1日，某企业准备建立io万吨螺纹钢冬储库存。考虑到资金短

缺问题，企业在现货市场上拟采购9万吨螺纹钢，余下的1万吨螺纹钢打算通

过买入期货合约来获得。当日螺纹钢现货价格为4120元/吨，上海期货交易所

螺纹钢11月期货合约期货价格为4550元/吨。银行6个月内贷款利率为

5.1%,现货仓储费用按20元/吨月计算，期货交易手续费

A.150

B.165

C.19.5

D.145.5

【答案】D

13、产量x（台）与单位产品成本y（元/台）之间的回归方程为=365—1.5x,

这说明（）。

A,产量每增加一台,单位产品成本平均减少356元

B.产量每增加一台，单位产品成本平均增加1.5元

C.产量每增加一台，单位产品成本平均增加356元

D.产量每增加一台，单位产品成本平均减少1.5元

【答案】D

14、中国的某家公司开始实施“走出去”战略，计划在美国设立子公司并开展

业务。但在美国影响力不够，融资困难。因此该公司向中国工商银行贷款5亿

元，利率5.65%。随后该公司与美国花旗银行签署一份货币互换协议，期限5

年。协议规定在2015年9月1日，该公司用5亿元向花旗银行换取0.8亿美

元，并在每年9月1日，该公司以4%的利率向花旗银行支付美元利息，同时

花旗银行以5%的利率向该公司支付人民币利息。到终止日，该公司将0.8亿

美元还给花旗银行，并回收5亿元。

A.融资成本上升

B.融资成本下降

C.融资成本不变

D.不能判断

【答案】A

15、根据下面资料，回答81-82题

A.320

B.330

C.340

D.350

【答案】A

16、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有资产组合为

100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。

合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。假设未来甲方预期资产

价值会下降，购买一个欧式看跌期权，行权价为95,期限1个月，期权的价格

为3.8个指数点，这3.8的期权费是卖出资产得到。假设指数跌到90,则到

期甲方资产总的市值是（）元。

A.500

B.18316

C.19240

D.17316

【答案】B

17、出口企业为了防止外汇风险，要（）。

A.开展本币多头套期保值

B.开展本币空头套期保值

C.开展外本币多头套期保值

D.开展汇率互换

【答案】A

18、Shibor报价银行团由16家商业银行组成，其中不包括（）。

A.中国工商银行

B.中国建设银行

C.北京银行

D.天津银行

【答案】D

19、Shibor报价银行团由16家商业银行组成，其中不包括（）。

A.中国工商银行

B.中国建设银行

C.北京银行

D.天津银行

【答案】D

20、某机构投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医药

类股分别占比36%、24%、18%和22%,卢系数分别为0.8、1.6、2.1和

2.5,其投资组合的B系数为（）。

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

【答案】C

21、在其他因紊不变的情况下，如果某年小麦收获期气候条州恶劣，则面粉的

价格将（）

A,不变

B.上涨

C.下降

D.不确定

【答案】B

22、根据下面资料，回答96-97题

A.702

B.752

C.802

D.852

【答案】B

23、()是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币兑美元交易基准

汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币兑美元、欧元、

日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。

A.银行外汇牌价

B.外汇买入价

C.外汇卖出价

D.现钞买入价

【答案】A

24、7月中旬，该期货风险管理公司与某大型钢铁公司成功签订了基差定价交

易合同。合同中约定，给予钢铁公司1个月点价期；现货最终结算价格参照铁

矿石期货9月合约加升水2元/干吨为最终干基结算价格。期货风险管理公司

最终获得的升贴水为()元/干吨。

A.+2

B.+7

C.+11

D.+14

【答案】A

25、某股票组合市值8亿元，0值为0.92。为对冲股票组合的系统风险，基金

经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为

3263.8点。一段时间后，10月股指期货合约下降到3132.0点，股票组合市值

增长了6.73%基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此

操作共利（）。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】B

26、如果积极管理现金资产，产生的收益超过无风险利率，指数基金的收益就

将会超过证券指数本身，获得超额收益，这就是（）。

A.合成指数基金

B.增强型指数基金

C.开放式指数基金

D.封闭式指数基金

【答案】B

27、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意

以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交

价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差

贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买人上海期货交易所执行价为57500元/

吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价

格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交

易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0,则铜杆厂实际采购价为（）

元/吨。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】D

28、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杠厂经过协商，同意

以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交

价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差

贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/

吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价

格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交

易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0,则铜杆厂实际采购价为

()元/吨。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】D

29、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月到期,执行价格为11500

点的恒指看涨期权，同时,他又以300点的权利金买进一张5月到期,执行价格为

H200点的恒指看跌期权。该投资者当恒指为()时，投资者有盈利。

A.在H200之下或11500之上

B.在H200与11500之间

C.在10400之下或在12300之上

D.在10400与12300之间

【答案】C

30、金融机构风险度量工作的主要内容和关键点不包括（）。

A.明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程

B.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率

C.根据实际金融资产头寸计算出变化的大小

D.了解风险因子之间的相互关系

【答案】D

31、中国以（）替代生产者价格。

A.核心工业品出厂价格

B.工业品购入价格

C.工业品出厂价格

D.核心工业品购人价格

【答案】C

32、假?某金融机构为其客户设计了一款场外期权产品，产品的基本条款如表

8-4所示。

A.1.15

B.1.385

C.1.5

D.3.5

【答案】B

33、如果价格的变动呈“头肩底”形，期货分析人员通常会认为（）。

A.价格将反转向上

B.价格将反转向下

C.价格呈横向盘整

D.无法预测价格走势

【答案】A

34、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有的资产组合为

100个指数点。未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。

合约乘数为200元/指数点，甲方总资产为20000元。

A.95

B.96

C.97

D.98

【答案】A

35、常用定量分析方法不包括()。

A.平衡表法

B.统计分析方法

C.计量分析方法

D.技术分析中的定量分析

【答案】A

36、()是反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目

价格变动趋势和程度的相对数。

A.生产者价格指数

B.消费者价格指数

C.GDP平减指数

D.物价水平

【答案】B

37、将总资金M的一部分投资于一个股票组合，这个股票组合的B值为Bs,

占用资资金S,剩余资金投资于股指期货，此外股指期货相对沪深300指数也

有一个B,设为Bf假设Bs=l.10,Bf=l.05如果投资者看好后市，将90强的

资金投资于股票，10%投资做多股指期货（保证金率为12%）。那么B值是多

少，如果投资者不看好后市，将90%投资于基础证券，10%投资于资金做空，那

么B值是（）。

A.1.8650.115

B.1.8651.865

C.0.1150.115

D.0.1151.865

【答案】A

38、计算VaR不需要的信息是（）。

A.时间长度N

B.利率高低

C.置信水平

D.资产组合未来价值变动的分布特征

【答案】B

39、4月16日，阴极铜现货价格为48000元/吨。某有色冶炼企业希望7月份

生产的阴极铜也能卖出这个价格。为防止未来铜价下跌，按预期产量，该企业

于4月18日在期货市场上卖出了100手7月份交割的阴极铜期货合约，成交价

为49000元/吨。但随后企业发现基差变化不定，套期保值不能完全规避未来现

货市场价格变化的风险。于是，企业积极寻找铜现货买家。4月28日，一家电

缆厂表现出购买的意愿。经协商，买卖双方约定，在6月份之前的任何一天的

期货交易时间内，电缆厂均可按铜期货市场的即时价格点价。最终现货按期货

价格-600元/吨作价成交。

A.盈利170万元

B.盈利50万元

C,盈利20万元

D.亏损120万元

【答案】C

40、某投资者在2月份以500点的权利金买进一张5月到期,执行价格为11500

点的恒指看涨期权，同时，他又以300点的权利金买进一张5月到期,执行价格为

H200点的恒指看跌期权。该投资者当恒指为（）时，投资者有盈利。

A.在H200之下或11500之上

B.在H200与11500之间

C.在10400之下或在12300之上

D.在10400与12300之间

【答案】C

41、2015年1月16日3月大豆CB0T期货价格为991美分/蒲式耳，到岸升贴

水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881,港杂费为150元/吨。3月大豆

到岸完税价是（）元/吨。（1美分/蒲式耳=0.36475美元/吨，大豆关税税

率3%,增值税13%）

A.3150.84

B.4235.23

C.3140.84

D.4521.96

【答案】c

42、2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国经济稳

健复苏。当时市场对于美联储（）预期大幅升温，使得美元指数（）。与此

同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则（）。

A.提前加息；冲高回落；大幅下挫

B.提前加息；触底反弹；大幅下挫

C.提前降息；触底反弹；大幅上涨

D.提前降息；持续震荡；大幅下挫

【答案】B

43、投资组合保险市场发生不利时保证组合价值不会低于设定的最低收益；同

时在市场发生有利变化时，组合的价值（）。

A.随之上升

B.保持在最低收益

C.保持不变

D.不确定

【答案】A

44、某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用货币为美

元，外国使用货币为英镑，当前汇率为L41USD/GBP。当前美国和英国的利

率期限结构如下表所示。据此回答以下两题90-91。

A.0.0432

B.0.0542

C.0.0632

D.0.0712

【答案】c

45、根据下面资料，回答97-98题

A.10

B.8

C.6

D.7

【答案】D

46、为确定大豆的价格(y)与大豆的产量(xl)及玉米的价格(x2)之间的关

系，某大豆厂商随机调查了20个月的月度平均数据，根据有关数据进行回归分

析，得到下表的数据结果。

A.y=42.38+9.16x1+0.46x2

B.y=9.16+42.38x1+0.46x2

C.y=0.46+9.16x1+42.38x2

D.y=42.38+0.46x1+9.16x2

【答案】A

47、某款结构化产品由零息债券和普通的欧式看涨期权构成，其基本特征如表

8—1所示，其中所含零息债券的价值为92.5元，期权价值为6.9元，则这

家金融机构所面临的风险暴露是()。

A.做空了4625万元的零息债券

B.做多了345万元的欧式期权

C.做多了4625万元的零息债券

D.做空了345万元的美式期权

【答案】A

48、在设计一款嵌入看涨期权多头的股指联结票据时，过高的市场波动率水平

使得期权价格过高，导致产品无法完全保本，为了实现完全保本，合理的调整

是()。

A.加入更高行权价格的看涨期权空头

B.降低期权的行权价格

C.将期权多头改为期权空头

D.延长产品的期限

【答案】A

49、()主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指

数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。

A.程序化交易

B.主动管理投资

C.指数化投资

D.被动型投资

【答案】C

50、()定义为期权价格的变化与利率变化之间的比率，用来度量期权价

格对利率变动的敏感性，计量利率变动的风险。

A.Delta

B.Gamma

C.Rho

D.Vega

【答案】c

多选题（共20题）

1、期货市场的分析方法有（）。

A.经济周期分析法

B.平衡表法

C.成本利润分析法

D.持仓分析法

【答案】ABCD

2、存款准备金包括（）。？

A.法定存款准备金

B.商业存款准备金

C.超额存款准备金

D.自留存款准备金

【答案】AC

3、金融机构提供一揽子服务时，应该具备的条件有（）。

A.金融机构具有足够的资金提供融资

B.金融机构有足够的交易能力来对冲期权和远期融资合约中利率互换带来的多

方面风险

C.金融机构具备良好的信誉

D.金融机构可以自由选择交易对手

【答案】AB

4、下列因素中，影响股票投资价值的外部因素有（）。

A.宏观经济因素

B.公司资产重组田索

C.行业因素

D.市场因素

【答案】ACD

5、下面属于周期理论中基本原理的有（）。

A.叠加原理

B.谐波原理

C.同步原理

D.比例原理

【答案】ABCD

6、根据下面资料，回答93-97题

A.股票分割

B.投资组合的规模

C.资产剥离或并购

D.股利发放

【答案】ABCD

7、有效市场的前提包括（）。

A.投资者数日众多，投瓷者部以利润最大化为目标

B.任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市扬

C.决策者追求满意方案不一定是最忧方案

D.投资者对新信息的反应和调整可迅速完成

【答案】ABD

8、汇率类结构化产品有（）两种基本结构。

A.双货币结构

B.汇率联结结构

C.货币联结结构

D.指数货币结构

【答案】AC

9、MACD与MA比较而言（）。

A.前者较后者更有把握

B.在盘整时，前者较后者失误更少

C.对未米行情的上升和下降的深度都不能进行有帮助的建议

D.前者较后者信号出现的次数更频繁

【答案】AC

10、除了可以针对期货价格进行统计分析外，还可以对（）进行类似的分析。？

A.期货月问价差

B.期现价差

C.期货现价

D.现货价格

【答案】AB

n、串换费用由（）组成。

A.串换价差

B.期货升贴水

C.提货运输费用

D.仓单串换库生产计划调整费用

【答案】ABD

12、下列关于夏普比率的说法，正确的有（）。？

A.在相同的回报水平下，收益率波动性越低的基金，其夏普比率越高

B.夏普比率由收益率和其标准差决定

C.在不相同的回报水平下，收益率波动性越低的基金，其夏普比率越高

D.夏普比率由无风险利率来决