第二节 应收账款的管理

第二节应收账款的管理二、应收账款的成本三、应收账款的政策应收账款的日常管理.一、

四川长虹应收账款管理案例材料案例背景:四川长虹概况四川长虹是1988年6月由国营长虹机器厂独家发起并控股成立的股份制试点企业；同年7月经中国人民银行绵阳市分行批准向社会公开发行普通股3600万元。1994年3月11日，四川长虹在上海A股上市，每股发行价1元，但上市首日开盘价达到16.80元，收盘为19.69元。在1997年5月一度达到66.18元的历史最高位。长虹的净资产从3950万元迅猛扩张到133亿元，曾为“中国彩电大王”，“长虹”品牌也成为全国驰名商标。总资产报酬率总资产报酬率反映企业全部资产的获利能力，体现了企业对资产的运用效率。两家公司也都是逐年下降，表明其资产的利用效率下降，长虹的下降幅度比康佳更大。总资产报酬率=净利润/总资产平均总额案例材料:海外扩张四川长虹上市之初的好景并没有持续太长，从1998年开始，彩电价格战愈演愈烈，使得彩电业的利润很快被稀释掉，而且市场上已出现了供大于求的局面，此时四川长虹的经营业绩开始直线下降，1998年、1999年、2000年的净利润分别为20亿元、5.3亿元和2.7亿元。为遏制经营业绩的下滑以及由此而带来的股价下跌，2001年2月，原长虹集团总经理倪润峰再度出山，选择了走海外扩张之路，力求成为“全球彩电霸主”，欲为四川长虹寻找一个新的利润来源。案例材料:美国经销商Apex

数次赴美考察后，四川长虹与美国ApexDigitalInc公司进行了商谈。四川长虹自2001年7月开始将彩电发向海外，由Apex公司在美国直接提货。然而彩电发出去了，货款却未收回。按照出口合同，接货后90天内Apex公司就应该付款，否则长虹方面就有权拒绝发货。然而，四川长虹一方面提出对账的要求，一方面继续发货，直到2004年初，四川长虹又发出了3000多万美元的货给Apex。而且，在四川长虹的海外销售额中，Apex公司作为四川长虹对美出口最大的经销商，一直占有较高的比例(见表1)。

案例材料:Apex巨额欠款从表1中可看出，来自Apex的长期拖欠款使四川长虹的应收账款年年创出新高。应收账款在主营业务收入中的比例也与年俱增。截至2003年底，应收账款的期末余额高达50.84亿元，而在这笔巨额应收账款中，仅来Apex公司一家的欠款就高达44.51亿元。大量的应收账款集中于一家经销商，其风险不言而喻。而在2002年年报时，Apex公司拖欠四川长虹的货款金额为38.29亿元，当时就已经受到市场很大的质疑，而公司2003年年报应收Apex公司的欠款不仅比年初时增加了6.22亿元，同时还出现了9.34亿元账龄在一年以上的欠款。四川长虹虽已经为此计提了9338万元的坏账准备，但应收账款给公司带来的风险已经开始显现。案例材料:亏损年报终于，在2004年12月28日，四川长虹发布了年度预亏提示性公告。在公告中首次承认，受应收账款计提和短期投资损失的影响，预计2004年度将出现大的亏损。2005年4月，四川长虹披露的年报报出上市以来的首次亏损，2004年全年实现主营业务收入115.38亿元，同比下降18.36%。全年亏损36.81亿，每股收益-1.701元。截至2004年底，公司对Apex公司所欠货款按个别认定法计提坏账准备的金额约25.97亿元，该项会计估计变更对2004年利润总额的影响数约22.36亿元。同时，截至年报披露日，公司逾期未收回的理财本金和收益累计为1.83亿元。四川长虹公司巨额应收账款产生的制度缺陷一、盲目销售,赊销对象的信用调查不足二、应收账款的赊销管理不完善XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXFinancialreportreviewreview2010,copyright信用风险评估1对应收账款进行账龄分析2催收拖欠款项3一、应收账款日常控制

（一）信用风险评估

信用风险是公司由于实施商业信用而使应收账款收回产生的不确定性。在赊销前，必须作信用调查，提供咨询报告，做出详细客观的信用评估；●信用评估程序：（1）获取申请者的相关信息；（2）分析信息以确定申请者的信用可靠度；（3）进行信用决策，实施信用标准。●信用评估方法（1）5C评估法（或5C评估系统）（2）信用评分法（1）5C评估法

（1）品质(Character)——客户履行履行偿债义务的可能性。（2）能力(Capacity)——客户的偿债能力。（3）资本(Capital)——客户的财务实力和财务状况。（4）抵押品(Collateral)——客户拒付时能被用作抵押的资产。（5）条件(Condition)——可能影响客户付款能力的经济环境。（2）信用评分法▼先对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，然后进行加权平均，得出客户综合的信用分数，并以此进行信用评估的一种方法。▼基本公式：事先拟定出的对第i种财务比率和信用品质进行加权的权数第i种财务比率或信用品质的评分表9-1某信息服务公司信用评分状况项目财务比率和信用品质（1）分数(xi)0～100（2）预计权数(ai)（3）加权平均数(aixi)（4）=（2）×（3）流动比率 资产负债率（%）净资产收益率（%）信用评估等级付款历史公司未来预计其他因素1.86010AA尚好尚好好909085857575850.200.100.100.250.250.050.0518.009.008.5021.2518.753.754.25合计83.50▼信用评估标准：分数在80分以上者，其信用状况良好；分数在60～80分者，信用状况一般；分数在60分以下者，信用状况较差。

(二)对应收账款进行账龄分析

账龄分析就是将所有赊销客户的应收账款的实际归还期编制成表，汇总反映其信用分类、账龄、比重、损失金额和百分比。表9-720××年度账龄分析表应收账款账龄客户数量应收金额(万元)金额比例(%)信用期内（一个月）超过信用期一个月超过信用期两个月超过信用期三个月超过信用期半年超过信用期一年超过信用期两年超过信用期三年以上301510532153002002001001005030203020201010532合计—1000100表9-8WW公司账龄分析比较表（AB客户）客户金额应收款账龄客户A客户B应收账款数额%应收账款数额%0-10天11-30天31-45天46-65天60天以上1300000200000100000086.0013.200.800.000.008000003500001800001200006000053.0023.2011.907.904.00应收账款总计1510000100.001510000100.00（三）

催收拖欠款项(1)确定合理的收账程序信函通知→电话催收→派员面谈→法律行动(2)确定合理的讨债方法▼

分析客户拖欠货款的原因无力偿付故意拖欠▼

追债公司追债方式二、应收账款管理的目标赊销的总成本赊销的总收益三、应收账款成本应收账款是指公司因赊销产品或提供劳务而形成的应收款项。权衡实行赊销扩大产品销路增加销售收入增加经营风险加大信用成本应收账款成本的构成机会成本管理成本坏账成本（一）机会成本▲投放于应收账款而放弃的其他收入。▲计算公式：应收账款的机会成本＝维持赊销业务所需要的资本×资本成本计算应收账款平均余额×变动成本率变动成本/销售收入赊销收入/应收账款周转率日历天数(360)/应收账款收账天数通常按有价证券利息率计算机会成本=日赊销额*平均收帐天数*变动成本率*资本成本率

【例】假设某公司预测的年度赊销收入净额为3000000元，应收账款周转天数(或收账天数)为60天，变动成本率为60%，资本成本为10%。应收账款周转率=360÷60=6(次)应收账款平均余额=3000000÷6=500000(元)维持赊销业务所需要的资本=500000×60%=300000(元)应收账款的机会成本=300000×10%=30000(元)=3000000÷360×60×60%×10%=30000

（二）

管理成本应收账款的信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本（三）

坏账成本公司对应收账款进行管理所耗费的各种费用主要包括：对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用、收集相关信息的费用、其他相关费用。应收账款因故不能收回而给公司带来的损失。1.计算各方案信用成本前的收益赊销收益计算步骤信用成本前的收益=赊销额–变动成本

=赊销额（1–变动成本率）2.计算各方案的信用成本机会成本坏账损失收账费用3.计算各方案的信用成本后的收益信用成本后的收益=信用成本前的收益–信用成本4.决策:选择信用成本后收益最高的方案重点四、应收账款政策的制定信用标准信用条件收账政策1、信用标准◎企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。通常以预期的坏账损失率为判别标准。2、信用标准决策信用标准定的较高可以减少坏账损失，降低应收账款机会成本丧失一部分来自信用较差客户的销售收入和销售利润权衡

◎

信用标准的变化与相关指标的关系2、信用条件◎公司要求客户支付赊销款项的条件。◎信用条件包括信用期限、折扣期限和现金折扣。公司为客户规定的最长付款时间公司为客户规定的可享受现金折扣的付款时间在客户提前付款时给予的优惠信用条件：（5/10，N/30）95000元销售日01020收款日30信用条件：（N/30）100000元销售日01020收款日30【例】一笔价款为100000元的交易（1）

信用期限

◎信用条件决策延长信用期限增大销售量↓增加毛利权衡①使平均收账期延长，占用在应收账款上的资本相应增加，引起机会成本增加；②引起坏账损失的增加。

（2）

现金折扣和折扣期限

提供现金折扣抵减收入↓降低收益权衡降低信用成本★

信用期限决策【例9-5】ABD公司预计在现行的经济政策下，全年赊销收入净额为240万元，变动成本率为65%，资本成本(或有价证券利息率)为10%，假设固定成本总额保持不变。该公司信用经理考虑了三个信用条件的备选案：

A：维持现行“n/30”的信用条件

B：将信用条件放宽到“n/60”C：将信用条件放宽到“n/90”各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见表9-2。表9-2信用政策备选方案单位：万元项目A（n/30）B(n/60)C(n/90)年赊销额应收账款周转次数应收账款平均余额维持赊销业务所需要的资本坏账损失/年赊销额坏账损失收账费用240.012.0240/12=20.020×65%=13.02.%240×2%=4.82.4264.06.0264/6=44.044×65%=28.63%264×3%=7.924.0280.04.0280/4=70.070×65%=45.55%280×5%=14.05.6表9-3信用成本与收益方案比较(A、B、C三方案)单位：万元解析项目A（n/30）B(n/60)C(n/90)年赊销额变动成本信用成本前收益信用成本

应收账款的机会成本坏账损失收账费用小计信用成本后收益

240.00156.00

84.00

13×10%=1.304.802.408.50

75.50264.00171.60

92.4028.6×10%=2.867.924.0014.78

77.62

280.00182.00

98.0045.5×10%=4.55

14.005.6024.15

73.85

★现金折扣决策

【例】承【例9-5】如果公司选择了B方案，但为了加速应收账款的回收，决定将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”(D方案)，估计约有60%的客户(按赊销额计算)会利用2%的折扣；15%的客户将利用1%的折扣。坏账损失降为2%，收账费用降为3万元。现金折扣减少的收入=264×(2%×60%+1%×15%)=3.56(万元)应收账款平均收账期＝60%×10+15%×20+25%×60=24(天)应收账款周转次数=360/24=15(次) 应收账款平均余额=264/15=17.6(万元)维持赊销业务所需要的资本=17.6×65%=11.44(万元)应收账款的机会成本

=11.44×10%=1.144(万元)坏账损失造成的资本损失=264×2%=5.28(万元)表9-4信用成本与收益比较（B、D方案）单位：万元项目B(n/60)D(2/10，1/20，n/60)年赊销额减：现金折扣年赊销净额减：变动成本信用成本前收益减：信用成本应收账款的机会成本坏账损失收账费用小计信用成本后收益264.00171.60

92.4028.6×10%=2.867.924.0014.78

77.62

2643.56260.44171.6

88.84

1.1445.2839.424

79.416收账政策过宽利：扩大销售增强竞争力弊：增加收账费用增加资金占用收账政策过严利：减少坏账损失减少资金占用弊：减少销售收入减少利润

●收账政策是指公司向客户收取逾期未付款的收账策略与措施。权衡3、收账政策

●收账政策决策

●收账程序：电话、传真、发信、拜访、融通、法律行动等。图9-6坏账损失和收账费用的关系【例9-6】某公司现行收账政策和拟改变的收账政策见表9-5。表9-5收账政策备选方案单位：元项目现行收账政策拟改变的收账政策年赊销额(元)应收账款周转天数(天)年收账费用(元)坏账损失率480000030400002%480000015600001%同期资本成本为20%表9-6收账政策分析评价单位：元项目现行收账政策拟改变的收账政策①赊销额②应收账款周转率(次数)③应收账款平均占用额(①÷②)④坏账损失率⑤收账成本应收账款的机会成本(③×资本成本)坏账损失(①×②)年收账费用4800000360/30=124000002%400000×20%=800004800000×2%=96000400004800000360/15=242000001%200000×20%=400004800000×1%=4800060000合计216000148

000案例一：某商业企业估计在目前的营运政策下，今年销售将达10万件。该公司只销售一种商品，商品销售单价为10元，销售的变动成本率为80％，资金成本为16％。目前的信用政策为N/25，即无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，平均收现期为30天，坏账损失为1％。该公司的财务主管拟改变信用政策，信用条件为N/40，预期影响如下：销售量增加1万件；增加部分的坏账损失比率为4％；全部销售的平均收现期为45天，一年按360天计算.要求分析：是否应该改变信用政策。

信用政策备选方案单位：万元项目A（n/25）B(n/40)年赊销额变动成本应收账款周转次数应收账款平均余额维持赊销业务所需要的资本坏账损失/年赊销额坏账损失收账费用信用成本后利润100.08012.0100/12=8.38.3×80%=6.641.%100×1%=12.415.54110.0888.0110/8=13.7513.75×80%=111%1+10+4%=1.44.014.83案例二某企业信用条件为：N/60“，年赊销额为4000万元，公司变动成本率为75%，客户一般信用期间为到期后28天付款。若一年为365天，则公司平均收账期为多少天？平均应收账款为多少？60+28=88天

40000000/365*88=9643835.62（元）案例三某公司年赊销额为340万元，花在收账上的费用为6万元，坏账损失率为2%，平均收账期为30天。公司财务经理拟降低收账费用至4万元，这将导致坏账损失率增加到2.5%，并使平均收账期增加到45天，赊销额增加至360万元。若公司机会成本为13%，变动成本率为75%。问公司是否应该减少收账费用？

原信用政策

新信用政策销售收入

34000003600000生产成本

25500003700000毛利

850000

900000应收账款资金成本

27625

43875收账费用

60000

40000坏账损失

68000

90000利润

694375

726125案例四企业目前信用条件“n/30”，赊销额为3000万，预计将信用期延长为“n/60”，预计赊销额将变为6000万，若该企业变动成本率为70％，资金成本率为10％。计算该企业应收账款占用资金有何变化。（6000/360×60×70％）－（3000/360×30×70％）＝525（万元）某企业目前的赊销收入为2400万元，变动成本率为50%，资金成本率为10%，目前的信用条件为N/30，坏帐损失率为10%。该企业为增强竞争能力，又提出了A、B两个较为宽松的信用条件方案：A.将信用条件改为1/10，N/60，预计赊销收入将增加到2800