用友网络科技股份有限公司财务分析

随着社会的快速发展，工作节奏的不断加快，关于企业管理人们不仅仅只是人为的管理，越来越多的使用企业管理软件来管理企业，所以企业管理软件行业也在高速发展。目前国内软件行业的发展趋势是否良好呢？用友作为亚太地区大型企业软件提供商，其财务状况在本行业中具有代表作用，所以我们对用友公司进行财务分析。论文对用友网络科技股份有限公司进行财务分析，收集了用友公司2016-2018年的公开披露的财务数据，通过各种财务分析方法及其相关理论对其分析。首先对其资产负债表、利润表、现金流量表进行整体分析，再分别采用比率分析方法，结合同行业的三家公司对用友公司的盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力进行分析。通过财务分析发现其存在的不足，并提出解决的对策。论文研究表明，用友公司的资本结构、盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力相对较强，与同行业其他企业相比也属于较高的水平，但其中也有一些不足，盈利能力还有增强的空间，其流动负债占负债比重过高，资产管理能力较差，期间费用占比也较高；针对上述的问题用友公司应该加强创新开发能力，优化资本结构，优化资产管理工作，合理控制期间费用等。关键词用友公司财务分析财务比率创新开发TitleFinancialAnalysisofYonyouNetworkTechnologyCo.,Ltd..AbstractWiththerapiddevelopmentofsocietyandtheaccelerationofworkrhythm,peoplenotonlymanageenterprisesartificially,butalsousemoreandmoreenterprisemanagementsoftwaretomanageenterprises,sotheenterprisemanagementsoftwareindustryisalsodevelopingatahighspeed.Isthedevelopmenttrendofdomesticsoftwareindustrygood?AsasoftwareprovideroflargeenterprisesinAsia-Pacificregion,yonyou'sfinancialstatusplaysarepresentativeroleinthisindustry,soweconductfinancialanalysisonyonyou.ThispapermakesafinancialanalysisofyonyounetworktechnologyCo.,Ltd.,collectsthefinancialdataofyongyoucompany'spublicdisclosurefrom2016to2018,andanalyzesitthroughvariousfinancialanalysismethodsandrelatedtheories.Firstly,thebalancesheet,profitstatementandcashflowstatementareanalyzedasawhole,andthentheratioanalysismethodisadoptedseparately.Thethreecompaniesinthecontractindustryanalyzetheprofitability,solvency,operatingability,anddevelopmentabilityoftheemployingcompany.Throughfinancialanalysistofindoutitsexistingshortcomingsandputforwardsolutions.Theresearchofthethesisshowsthatthecapitalstructure,profitability,solvency,operatingability,anddevelopmentabilityofthecompanyarerelativelystrong,andtheyarealsorelativelyhighcomparedwithotherenterprisesinthesameindustry,buttherearealsosomedeficienciesandprofitability.Thereisstillroomforimprovement.Itscurrentliabilitiesaccountforahighproportionofliabilities,assetsmanagementabilityispoor,andthecostratioduringtheperiodisalsohigher;Inviewoftheaboveproblems,thecompanyshouldstrengthenitsinnovationanddevelopmentability,optimizeitscapitalstructure,optimizeitsassetmanagementwork,andcontrolthecostduringtheperiod.KeyWordsYonyouNetworkTechnologyCo.,Ltd.FinancialanalysisFinancialratiosInnovativedevelopment目录17893_WPSOffice_Level11绪论 123887_WPSOffice_Level21.1研究背景 129134_WPSOffice_Level21.2研究意义 128558_WPSOffice_Level21.3研究目的 18777_WPSOffice_Level21.4国内外研究现状 211536_WPSOffice_Level12财务分析相关理论概述 328417_WPSOffice_Level22.1财务分析概述 324784_WPSOffice_Level22.2财务分析方法 32350_WPSOffice_Level13用友公司及软件行业概述 326784_WPSOffice_Level23.1用友公司基本概况 32772_WPSOffice_Level23.2软件服务行业现状 417420_WPSOffice_Level14用友公司财务现状 421658_WPSOffice_Level24.1用友公司资产负债表分析 523357_WPSOffice_Level24.2用友公司利润表分析 86045_WPSOffice_Level24.3用友公司现金流量表分析 917934_WPSOffice_Level24.4用友公司财务比率分析 1021177_WPSOffice_Level24.5用友公司存在的财务问题 1823730_WPSOffice_Level15解决用友公司财务问题的对策 181804_WPSOffice_Level25.1加强创新开发能力 1826266_WPSOffice_Level25.2优化资本结构 1917873_WPSOffice_Level25.3优化资产管理工作 198571_WPSOffice_Level25.4控制期间费用 192491_WPSOffice_Level1结论 212491_WPSOffice_Level1致谢 2127052_WPSOffice_Level1参考文献 2323887_WPSOffice_Level2附注A 2423887_WPSOffice_Level2附注B 2623887_WPSOffice_Level2附注C 281绪论1.1研究背景随着世界经济一体化进程的加快，国内众多企业之间的竞争更加激烈，如何在激烈的竞争中可以持续发展，是每一位经营管理者必须要考虑的事情。对于公司领导者来说，根据企业的经营状况做出准确的财务决策是最关键的，这关系到企业在经济市场上的生存与发展，而财务分析是企业做出正确经营决策过程中至关重要的组成部分。财务分析不仅可以为企业经营决策提供数据分析和决策的根据；而且伴随企业经营业务活动的全过程，渗入到企业生产经营的各个方面，参与配合其他的决策。不论是投资人、债权人还是企业经营管理者都越来越重视对企业进行财务分析。随着社会市场经济发展速度的不断加快，人们的工作节奏也在不断加快，企业管理者对于员工的工作效率也越来越重视，各种工作内容都不断地信息化。在企业中为提高工作效率越来越多的工作不断信息化，更多的企业为降低人工成本使用企业管理软件，推动着软件服务业行业不断地发展进步。用友公司在软件服务行业居领先地位，对该公司的财务现状和经营业绩进行分析能够反映软件服务行业的发展状态。1.2研究意义随着我国经济体制的不断改善，我国许多企业也对自身的管理体制不断规范，管理者利用财务报表中的各项数据对企业财务的基本现状和经营业绩进行分析不仅可以对企业过去经营状况进行总结，而且可以预测未来的发展方向。财务分析可以分为两种，一种是内部的分析，内部分析用来为经营管理者制定经营计划、作出经营决策提供依据；另外一种是外部分析，这种分析主要是用来外企业外部的使用者提供有用的财务信息，也是企业外部各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据。因此，对于对外信息有披露的公司进行财务分析，是具有一定的基础和意义的。1.3研究目的随着社会的快速发展，工作节奏的不断加快，关于企业管理人们不仅仅只是人为的管理，越来越多的使用企业管理软件来管理企业，所以企业管理软件行业也在高速发展。目前国内软件行业的发展趋势是否良好呢？用友作为亚太地区大型企业软件提供商，其财务状况在本行业中具有代表作用，所以我们对用友公司进行财务分析。一个企业要持续良好的发展就要对其财务状况和经营成果进行分析和评价。应该对用友网络科技股份有限公司财务活动和经营业绩进行系统分析和评判，企业在过去运营过程中的经营业绩、财务状况及发展趋势都能够被反映出来，找出公司在运营过程中存在的可改进的地方及原因，并针对提出的问题提出具体可行的对策与建议。财务分析除了为企业经营决策提供帮助以外，还有为外部使用者投资者、债权人等使用者提供信息。1.4国内外研究现状国外财务报表的分析起源于19世纪末20世纪初，在西方发达国家，由于认识到财务报表以及分析的重要性，财务报表分析理论和技术发展成为一门相对独立的运用科学。现阶段国外不只是使用财务指标来对企业的财务状况和经营成果来进行分析，也注重了文化、商业环境等对企业的影响。ChrysovalantisGaganis等人在《Culture,businessenvironmentandSMEs'profitability:EvidencefromEuropeanCountries》中研究了某些国家特定的特征是否以及如何影响中小企业的盈利能力。发现免于腐败，在有助于获得信贷的条件方面提供更好的环境，以及与启动，运营和关闭业务，提高业务能力，民族文化的维度也发挥着重要作用。结果表明，个人主义，男性气质和长期定向对可利用性产生积极影响，而权力距离和不确定性避免具有相反的效果，民族文化对可利用性的影响程度取决于政治稳定性和制度质量[1]。和国忠认为企业的资本结构存在最优区间，在最优区间内企业的盈利和偿债能力更好。但是在现实企业中使用的时候，寻求一个固定的数值是比较困难的；此外，受企业外部环境因素的影响，如资金价格、汇率波动等多种因素影响，盲目去追求最优资本结构的具体点是不现实的[2]。樊卫雄认为影响企业盈利能力的因素生产效率、市场对接及外部变化。影响生产效率的有高效率技术的应用；市场对接指的是市场信息收集不全或市场信息使用不当导致企业经营失败，失去盈利能力；外部变化影响因素较多如市场变化、政策影响等等。同时还提出了提高盈利能力的具体措施：以先进技术为核心优化组织结构、以市场需求为导向制定生产规划、以社会责任为己任规划企业发展[3]。邓海虹提出了提高企业偿债能力几点建议：提升公司偿债能力的有效对策包括：增强偿债理念、提升管理效率、缩短经营周期、提升资产所具备的流动性、加强公司实力[4]。徐麦提到了主要的几种常用的财务分析方法，其次是财务分析中的问题并提出解决对策，认为使用的财务分析方法过于单一，使财务分析难以达到预期的效果，对企业进行财务分析时应该综合应用各种财务分析方法，结合分析各种因素对企业的影响[5]。陈书龙认为财务分析方法比率分析法在使用过程中存在的局限性，可能会导致整个指标体系结构不完整。认为在使用过程中应注重各项指标间的综合分析、正确解决比率分析法存在的问题等。所以在论文中应该多加文字说明，将各个指标相结合，全面系统地分析考虑，选取企业多个年度的数据进行分析，全面直观地分析近几年企业的发展情况[6]。2财务分析相关理论概述2.1财务分析概述财务分析是以企业报表信息和其他相关资料为依据，采用一系列的专门的分析技术和分析方法，对企业的财务状况和经营成果进行系统分析和评价，以反映企业在过去的营运过程中的经营成果、财务状况及发展趋势，为优化资源配置、改进企业管理工作和优化经营决策提供重要的的财务信息。2.2财务分析方法财务分析的方法主要有比较分析法、比率分析法、趋势分析法和因素分析法。1）比较分析法是对主要的财务指标进行对比，找到其变化规律，确定其差异，判断分析企业的财务状况和经营成果，比较分析有两种方式，一种是纵向比较，可以看出企业在一段时期的发展水平；另一种是与同行业的其他企业相同时期的财务指标进行比较，即横向比较，通过对比可以看出在同行业内分析企业的发展水平。2）比率分析法是通过计算各种比率指标来确定经济活动变化程度的方法，是财务分析中使用最广泛、最基本的财务分析方法，3）趋势分析法分为横向比较和纵向比较，是通过比较企业一段连续时期的财务指标，使用动态的数据表现各个时期的变化趋势，以此来展现由企业的发展趋势与发展规律的财务分析方法。4）因素分析法，是指在分析某一因素变化时，假定其他因素不变，分别测定各个因素变化的对分析指标的影响程度的计算方法。3用友公司及软件行业概述3.1用友公司基本概况用友网络科技股份有限公司（以下简称用友公司）成立于1988年，注册地点为北京市海淀区，2001年5月，在上海证券交易所A股上市（股票简称：用友软件；股票代码600588），注册资金11.71亿，至今已上市流通的A股246648.51万股。用友公司主要服务是云服务、金融服财务软件及专门行业的管理软件的开发与实施，在同行业中处于领先地位。用友公司之所以能够持续良好的发展三十年是因为用友公司一直在适应着这个时代的发展，产品也是有面对不同行业企业的，也有根据企业规模大小不同，设计开发不同的产品。并且用友公司设有自己的研发机构及用友学院，通过用友学院的培训教育，使员工熟悉产品、熟悉业务，培养项目管理能力、提高员工素质。用友公司的升职调薪都是通过答辩来进行的，以此来考察员工的能力、素质，可以不断激励员工的潜在能力，正是这样用友才发展成为现在行业里的领头军。用友企业的经营理念是持续创新均衡发展，用友学院培训的就是应用创新型人才，通过不断的追求创新，通过不断开发创新达到持续的经营，不至于被不断发展的社会所淘汰。3.2软件服务行业现状从我国国情发展形势来看，软件服务行业的发展对中国产业结构的优化起着至关重要的作用，不仅能够对传统产业进行信息化的改造，而且可以提高我国的经济效益和我国经济在国际市场上的竞争力，作为信息传递的基础，软件服务行业还是一个能够在很多方面使用的行业，它与其它行业的结合的部分非常多，例如电脑的应用程序的设计、商场里收银系统的设计、常见的红绿灯监控、二代身份证的使用，此外，还有企业的管理软件等等都离不开它。2018年我国软件服务发展比较稳定，营业收入的增长率高于2017年同期的增长率，利润额和出口量也都持续保持增长趋势，从事软件开发和软件测试的人员和其薪酬待遇总额也是呈现增长的趋势。中部地区软件行业增势突出，中心城市软件行业收入增速高于全国平均水平。4用友公司财务现状本部分首先对用友公司2016-2018年的财务报告进行系统性分析，对用友公司盈利能力、偿债能力、营运能力及可持续发展的能力进行评价，通过对用友公司不同时期的各个指标进行纵向对比，评价出用友公司自身的发展水平，并且将用友公司与同行业其他几家公司的相同时期的各个财务指标进行横向对比，可以分析出用友公司的与同行业的各个公司的差异，可以看出用友公司在同行业中的发展水平。4.1用友公司资产负债表分析资产负债表是反映企业在某一时点的财务状况的财务报表，资产负债表是根据资产、负债和所有者权益之间的关系编制的报表，资产负债表分析能够反映一个企业的生产经营状况。表4-1用友公司2016-2018年各项资产变动表（单位：万元）201620172018总资产1,215,5131,403,3981,522,090流动资产745,890727,929834,011非流动资产469,623675,469688,080可供出售金融资产46,69276,40967,708固定资产156,458209,777207,315在建工程61,35632,21744,613无形资产62,89968,23187,592开发支出12,25315,6144,109长期股权投资20,033164,177170,289表4-2用友公司2016-2018年各项资产占总资产比例变动表201620172018流动资产（%）61.3651.8754.79非流动资产（%）38.6448.1345.21可供出售金融资产（%）3.845.444.45固定资产（%）12.8714.9513.62在建工程（%）5.052.302.93长期股权投资（%）1.6511.7011.19开发支出（%）1.011.110.27无形资产（%）5.174.865.75由表4-1、4-2可以看出用友公司的总资产趋势是逐年上升的，自2016年至2018年，三年期间增长了将近31亿，其中固定资产呈现上升的趋势，固定资产增长较大的是在建工程转入和购入的设备等，可见公司有扩大规模的计划。另外在2016-2018三年间无形资产增长了2亿多，其占比在5%上下浮动，根据公司年报显示无形资产的增长主要是公司内部研发形成的无形资产在增加，根据上表也可以看出用友公司的开发支出也在持续支出，公司自行研发新产品有利于企业产品在市场上的竞争。表4-2能够反映用友公司在2016-2018三年期间流动资产占比保持在50%-60%，反映出企业的营运资产较稳定，流动性和变现能力强的流动资产，清偿债务的能力越强，其风险就越小。2016年，非流动资产中长期股权投资的占比为1.65%，但在2017年增长了将近10%，也就是说用友公司在2017年开始重视对外的投资，无形资产也是呈现增长的趋势，进一步也能够看出用友公司除了重视生产经营以外，也很重视投资与开发新产品。流动资产与非流动资产在2016-2018年占据总资产的比例波动较小，基本没有很大程度的变化，一直在50%-60%之间，就是说用友公司的资产结构相对比较平稳。表4-3用友公司2016-2018年各项负债变动表（单位：万元）201620172018总负债576,672729,295756,893流动负债545,946692,479734,813短期借款235,234345,000315,640应付票据及应付账款43,60145,29145,562预收账款80,33085,483107,968应付职工薪酬72,61586,193116,040其他应付款60,32564,49384,074非流动负债30,72636,81622,081长期负债25,43330,51317,167表4-4用友公司2016-2018年各项负债占总负债的比例变动表201620172018流动负债（%）94.6794.9597.08短期借款（%）40.7947.3141.70应付票据及应付账款（%）7.566.216.02预收账款（%）13.9311.7214.26应付职工薪酬（%）12.5911.8215.33其他应付款（%）10.468.8411.11非流动负债（%）5.335.052.92长期负债（%）4.414.182.27数据来源：根据用友网络科技股份有限公司2016-2018年年报数据计算得来由表4-3可以看出用友公司的负债三年期间逐年递增。非流动负债呈现逐年递减的趋势，但总负债呈现逐年递增的趋势，所以负债的增额大多是来自于流动负债，根据表4-4可以看出流动负债的增加主要源自于短期借款增加，因经营需要资金周转不开向银行借款导致，应付职工薪酬主要是员工数量的增加，主要是由于云服务业务和金融业务服务人员的增加，导致员工工资及奖金增长，其他应付款增长主要是由于支付畅捷通业务备付金及软件园的建筑费，更进一步可以看出用友公司在扩展业务。由表4-4可以看出总负债中非流动负债只占据了3%-5%，2016-2018三年期间流动负债占总负债94%以上，当短期负债到了偿债期，由于流动负债占的比例过高，有可能会导致资金周转不开，会加大短期偿债风险，所以要增加长期负债借款等其他长期负债，来降低短期偿债风险。表4-5用友公司2016-2018年所有者权益变动情况表单位（万元）201620172018所有者权益638,841674,103765,196股本146,429146,422191,783资本公积238,581221,902212,076盈余公积67,57472,51582,715未分配利润134,571149,503178,598数据来源：根据用友网络科技股份有限公司2016-2018年年报数据计算得来所有者权益是企业的资产总额减去负债后的差额。根据表4-5可以看出用友公司所有者权益由四部分组成，近三年的所有者权益不断增长，2018年增长率要高于2017年的增长率，增长率较高的原因是未分配利润及股本增长额较多。未分配利润的增加可能是由于用友公司通过减少分配利润来提高所有者权益的，说明用友公司还在扩张规模，处于成长阶段。盈余公积的趋势也是上升的，但增长幅度较小，盈余公积是根据净利润提取的，次处也可以说明近年来净利润的增长幅度也较低。其中只有资本公积呈现逐年下降的趋势，根据年报中的说明，是由于股本溢价减少，资本公积转增股本所导致的。4.2用友公司利润表分析利润表是反映企业一段会计期间内经营状况的财务报表，利润表可分析一个企业收入情况、控制成本费用支出实现盈利的能力。表4-6用友公司2016-2018年利润表各项目（单位：万元）201620172018营业总收入511,335634,366770,350营业总成本521,625612,680724,334其中：营业成本160,357181,245231,483销售费用131,307141,730164,880管理费用203,092233,418146,494财务费用7,61516,89310,961投资收益5,1527,16310,056其他收益-38,73138,216营业利润-5,13867,62194,312营业外收入36,23217,7011,623营业外支出1,544810901利润总额29,54968,58195,033净利润24,41756,00281,019数据来源：根据用友网络科技股份有限公司2016-2018年年报数据计算得来由表4-6可以看出用友公司的营业总收入在连续的三年里呈现的不断增长的趋势，2018年较2016年增长了50.65%，在2016年净利润为负值，表明营业总成本过高，其主要原因是管理费用相对过高。财务费用在2017年有小幅的增长，根据年报可以看出是由于汇兑损失增长较多导致的，接下来应重视控制汇兑损失。销售费用三年期间逐年增加，其增长幅度与营业收入的增长幅度相比较低，管理费用的变化趋势在2017年有小程度的提高，2018年相比2017年又下降了37.24%，可以看出用友有在合理地控制销售费用及管理费用。2016年营业利润还为负值，到2017年就增长到正值，可以看出是由于2017年其他收益的增加导致的。以上表述能够反映出公司的盈利能力在逐步提高。上表中净利润是逐年上涨的趋势，其利润总额也是上涨的，并且都是盈利的，但是营业利润在2016年是负值，也就是成本大于收入，如果没有营业外收入，那么此年度就是亏损的，根据年报中的数据看出营业外收入主要是政府补助与增值税税费返还，所以说营业外收入在企业生产经营过程中对于企业的盈亏与否起着至关重要的的作用。4.3用友公司现金流量表分析现金流量表是反映企业在一定期间内各项现金流出、流入及净流量的财务报表。现金流量表能够反映一个企业的现金流量情况，便于管理者了解掌握企业的有关于现金流入流出的的数据信息，便于企业决策者合理调度使用闲置资金，能够更大限度的提高资金的使用效率。现金使用情况在一定程度上可以反映一个企业的盈利能力和发展能力，所以分析现金流量也很重要。表4-7用友公司2016-2018年现金流量表（单位：万元）201620172018销售商品、提供劳务收到的现金553,519674,704826,281经营活动现金流入小计605,267737,832894,477经营活动现金流出小计516,559594,799690,211经营活动产生的现金流量净额88,708143,033204,265投资活动现金流入小计256,360380,437362,400投资活动现金流出小计309,461654,474347,236投资活动产生的现金流量净额-53,101-274,03715,164筹资活动现金流入小计293,841456,337439,175筹资活动现金流出小计296,044399,402515,835筹资活动产生的现金流量净额-2,20256,935-76,660数据来源：根据用友网络科技股份有限公司2016-2018年年报数据计算得来由表4-7数据可以看出销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比例基本为1:1，发生的坏账应该比较少，可以看出公司业务的回款情况基本保持稳定。根据其经营活动产生的现金流量，可以看出其净额逐年上涨，但上涨速度在减缓，但其依然可以说明目前用友公司处于一个经营正常且稳定的阶段，即公司发展的成长期。根据上表中投资活动产生的现金流量，可以看出用友公司在连续三年期间其净额总体是在上涨的，在2016-2017年为负值，说明用友公司在对外进行投资，此时流出量大于流入量，但是大量的投资支出，说明用友公司在扩大公司规模或者是在创造新的利润点，2018年净额为正值，根据年报中的数据可以知道主要是由于投资收益增多，同时也有投资在渐渐收回，说明用友公司对外投资开始产生收益，并且收益远远大于支出。最后根据上表中筹资活动产生的现金流量，其净额在连续的三年里波动明显，呈现跳跃式的趋势，2016年流入量少于流出量，根据年报中附注中的说明是因为会计期间里用友公司回购股票，另外还有因筹资活动导致的汇兑损失，导致支出了大量现金。在2017年流入量大于流出量，可能是由于要扩大经营规模等原因，开始向银行借款，2018年净额又为负值，本年度支出中又多了用于收购少数股东权益的现金，所以导致了支出大于流入量。根据上述的现金流量情况可以看出用友公司的是一个健康运作的、要发展成长的公司。4.4用友公司财务比率分析4.4.1盈利能力分析盈利能力分析是度量企业获取利润的能力，可以衡量企业的经营成果，所以对一个企业进行赚取利润的能力进行分析是最基础的，也是最有必要的，而评价一个企业的盈利能力如何其关键点是主营业务收入。表4-8用友公司2016-2018年盈利能力各财务指标201620172018营业总收入（万元）511,335634,366770,350营业成本（万元）160,357181,245231,483营业利润（万元）-5,13867,62194,312净利润（万元）24,41756,00281,019平均资产总额（万元）1,153,6861,309,4561,462,744主营业务毛利率（%）68.6471.4369.95营业利润率（%）-1.0010.6612.24销售净利率（%）4.788.8310.52总资产收益率（%）2.124.285.54数据来源：根据用友网络科技股份有限公司2016-2018年年报数据计算得来评价一个企业赚取利润的能力的强弱，主营业务毛利率的高低是关键，如果该指标不够大，企业便没法盈利，此指标能够反映公司产品在市场上的竞争力和获取利润的潜力。如果企业有较高的主营业务毛利率，就代表企业获得利润的能力越强，同时也表示企业的产品在商场上的竞争力也较强，具有更强大的获利潜力。从表4-8中可以看出用友公司近三年的主营业务毛利率指标波动不大。2016年该指标68.64%，2017年提高了2.79%，2018年又降低了1.48%，降低回与2016年差不多的水平，连续三年里一直在70%上下浮动。由此可以看出用友公司获得利润的能力较为平稳，没有很大程度的提高。营业利润率=营业利润/营业收入，该指标与主营业务毛利率相比，此指标考虑了期间费用对于营业利润的影响，可以表明公司对于期间费用的使用情况和控制情况。根据表4-8可知2016年营业利润率较2015年降低了，自2017年该指标呈现上升的趋势，并且其增长幅度要大于主营业务毛利率，也就是说用友公司在控制期间费用的使用,而且获取利润的能力也在慢慢提高。销售净利率是净利润与营业收入的比值，从表4-8中可以看出三年来销售净利率也是逐年增加的，可见用友公司的获取利润的能力越来越强。总资产收益率是净利润与平均净资产的比值，上表中可以看出总资产收益率是逐年增加的，主要是由于净利润的增长比较多，说明用友公司的获取利润的能力是逐年增强的。表4-9用友公司2018年盈利能力指标行业对比用友网络朗科科技理工环科生意宝主营业务毛利率（%）69.9514.8657.9434.28营业利润率（%）12.247.9527.8111.66销售净利率（%）10.526.6725.788.97总资产收益率（%）5.321.547.302.52数据来源：根据用友网络科技股份有限公司2016-2018年年报数据计算得来从上表中可以看出分析盈利能力的各项指标用友公司的水平处于中等水平，主营业务毛利率与同行业的朗科科技、理工环科、生意宝相比，属于较高的毛利率，所以说用友公司的销售活动的盈利能力较强。营业利润率与生意宝差不多理工环科要好于用友网络，但是此指标与毛利率相比来看，用友公司对期间费用的控制情况是最好的。销售净利率理工环科最高，用友公司排在第二位。总资产收益率略高于生意宝，远远高于朗科科技，但低于同行业的理工环科，说明用友公司获得利润的能力还有可以提高的空间。4.4.2偿债能力分析偿债能力是企业偿还到期债务的能力，企业的偿还债务的能力对于债权人和投资者是非常关注的问题了，如果企业的偿还债务的能力较弱，那么债权人就很有可能不能按期收到利息也不能及时收回债权。对于投资人来说，偿债能力较弱，企业就要使用大部分的资金去偿还债务，不能良好的进行经营活动，影响企业的盈利能力，最终会影响到投资者的利益。企业的偿债能力分析分为长期偿债能力和短期偿债能力，并且他们分别使用不同指标。a)短期偿债能力分析表4-10用友公司2016-2018年短期偿债能力指标201620172018流动资产（万元）745,890727,929834,011流动负债（万元）545,946692,479734,813流动比率（%）137105113速动比率（%）136105113数据来源：根据用友网络科技股份有限公司2016-2018年年报数据计算得来流动比率是企业在一定期间里流动资产与流动负债的比值，流动比率能够衡量一个企业的资金流动性的强弱，这个指标能够充分体现流动资产与流动负债之间的关系，在短期负债到期时，企业有多少流动资产可以变现用来清偿短期负债，此比率在一定范围内越高越好，数值越高说明企业有越多的流动资产可以变现来清偿负债。速动比率是速动资产与流动负债的比值，其中速动资产是流动资产减去存货后的差额，速动资产的变现能力比流动资产的变现能力更要强，所以速动比率衡量偿还债务的能力比流动比率更为准确。根据表4-10可以看出用友公司流动速率2017年先有一个小幅度的降低，2018年又提高了，但还没有提高到2016年的最大值。2017、2018年的流动比率与速动比率一样，2016年两项比率只相差了2%，用友公司属于软件行业，所以存货占资产的比重较少，基本上流动比率与速动比率相差不大，其速动比率在2016-2018三年里最大在136%，最小在105%，基本保持在100%，所以说用友公司的短期偿还能力较强，风险较小，且其流动资产结构很合理。表4-11用友公司2018年短期偿债能力指标行业对比用友网络朗科科技理工环科生意宝流动比率（%）1131802218335速动比率（%）1131716177334根据表4-11中的数据，用友公司的流动比率与速动比率是最低的，与理工环科、生意宝相差不多，但朗科科技的流动速率与速动比率很高，远大于100%，但是企业不仅要考虑其流动资产与速动资产的偿债能力，还要考虑速动资产的盈利能力，所以一个企业并不愿意使速动比率太高，所以说朗科科技的流动比率过高，不在理想范围内。理工环科与生意宝的流动比率高于用友公司，所以说，用友公司还可以在适当的提高自己的流动比率与速动比率，但不要过高，这样既能保证较强的短期偿还债务能力并且其流动资产结构也比较好。b)长期偿债能力分析表4-12用友公司2016-2018年长期偿债能力指标201620172018总资产（万元）1,215,5131,403,3981,522,090总负债（万元）576,672729,295756,893所有者权益（万元）638,841674,103765,196资产负债率（%）47.4451.9749.73已获利息倍数3.424.344.36产权比率（%）9010898数据来源：根据用友网络科技股份有限公司2016-2018年年报数据计算得来资产负债率是一个企业一定时期的负债总额与资产总额的比值，资产负债率能够反映公司的资产和负债情况，比值越大说明企业有足够的资产用来还清债务，那么难以清偿债务的风险就越大，比值越小说明企业的资产不够还清债务，那难以偿还债务的风险就越小，如果比值过小说明企业没有利用好财务杠杆。根据表4-12中的数据可以看出用友公司近三年来的此指标都在50%上下浮动，此指标最优区间就在50%左右，所以用友公司的资产负债结构还比较合理，合理使用的财务杠杆。已获利息倍数能够反映企业支付利息的能力，表示未支付利息和未缴税前的利润有多少，可以用来支付借款利息的。根据表4-12中的数据可以看出用友公司此指标在过去连续三年里越来越高，但是都在3以上，所以从已获利息倍数这个指标来看，用友公司的长期偿债能力还比较不错，还可以更好。产权比率是企业一定时期负债总额与所有者权益总额的比值，该指标小于100%时说明所有者权益大于负债总额，债权人的权益一般不会受到损失，比值超过了100%时说明所有者权益小于负债总额，此时债权人的资金便不能得到保障。根据表4-12中的数据，用友公司在过去连续三年里，2016年产权比率这个指标是小于100%的，2017年的产权比率超过了100%，在2018年又降低到了100%以下，债权人的资金才得到保障，可以看出用友公司控制了负债与所有者权益的比值，将产权比率控制在100%以下。总体来看，用友公司的长期偿债能力还可以。表4-13用友公司2018年长期偿债能力指标行业对比用友网络朗科科技理工环科生意宝资产负债率（%）49.734.3817.1527.15已获利息倍数4.36-26.8050.00产权比率（%）98.914.6121.6937.31数据来源：根据用友网络科技股份有限公司2016-2018年年报数据计算得来根据表4-13中几个企业之间的指标分析，资产负债率的理想值在50%左右，除用友公司以外的三家企业的资产负债率都过低，没有利用好财务杠杆，用友网络公司的资产负债率比较理想，可以看出用友公司的资产结构比较合理。从已获利息倍数和产权比率看，用友公司也要比其他几个企业要合理，其他三家公司的产权比率太低，由于负债过低导致，所以用友公司与同行业的几个企业相比长期偿债能力比较强，处于一个中等偏上的水平。4.4.3营运能力分析营运能力是企业根据所掌握的资源创造价值的能力，评价一个企业营运能力的主要指标是几种资产的周转率。评价一个企业的营运能力如何，关键点是运营资本，一个运作良好的企业的运营资本波动不应太大。对一个企业进行营运能力分析有助于企业管理者掌握资产的使用效率以及资产可达到的使用潜力，以便充分利用企业的资源。表4-14用友公司2016-2018年营运能力指标201620172018营业收入（万元）511,335634,366770,350平均资产总额（万元）1,153,6861,309,4561,462,744平均固定资产总额（万元）104,644183,118208,546平均流动资产总额（万元）703,225736,910780,970平均应收账款总额（万元）156,428155,201144,254平均存货（万元）2,9263,3232,681总资产周转率（次）0.440.480.53固定资产周转率（次）4.893.463.69流动资产周转率（次）0.730.860.99应收账款周转率（次）3.274.095.34应收账款周转天数（天）110.1388.0367.41存货周转率（次）174.76190.90287.34存货周转天数（天）2.071.901.26数据来源：根据用友网络科技股份有限公司2016-2018年年报数据计算得来应收账款周转率分析是对企业营运能力分析的重点，应收账款能否收回受付款方的信用程度的影响，若付款方信用程度较低，那么就很容易形成坏账，若信用良好，那收回账款没有问题，所以对应收账款周转率分析较为重要。应收账款周转率又叫做应收账款周转次数，它表示的是一个会计年度内应收账款收回、转化为现金的平均次数。由表4-14中的数据看出应收账款周转率在连续的三年里不断增大，其增大的主要原因是营业收入的不断增加，但应收账款基本保持稳定，甚至在2018年还有明显地下降，导致应收账款周转率增长。存货周转率有两种计算方式，一种是以营业收入为基础的，以收入为基础的计算方式用于进行盈利能力分析，另一种是以生产成本为基础，以成本为基础的计算方式可以分析存货的流动，所以在本部分营运能力分析中我们需要用以成本为基础的计算方式来计算。由表4-14中的数据可以看出存货周转率较大，此指标的是营业收入与存货的比值，主要是因为用友公司的存货数量极少，并且其营业收入也在不断提高，导致存货周转率较大，这是行业特点导致的。总资产周转率是营业收入与平均资产总额的比值，根据表4-14中的数据看出总资产周转率在连续三年里呈现逐年增长的趋势，但增幅较小，相对比较稳定。要提高总资产的周转率只能通过提高营业收入来实现。流动资产周转率越高表示流动资产的周转速度越快，资产变现的能力也就越高，越有利于企业的资金周转，但太高也表明企业存在一些其他的问题，也就是说，此资产周转率在一定范围内越高企业的营运能力也越强。根据表4-14中的各项营运能力指标的数据，可以看出流动资产的周转率是逐年增加，固定资产周转率从2016年到2018年整体上是减小的，固定资产的利用率要适当地提高。也就是说用友公司近三年来的营运能力在连续的三年里是持续增强的。表4-15用友公司2018年营运能力指标同行业对比用友网络朗科科技理工环科生意宝总资产周转率（次）0.530.990.280.30固定资产周转率（次）3.6921.023.546.04流动资产周转率（次）0.991.320.740.34应收账款周转率（次）5.3418.602.4793.33应收账款周转天数（天）67.4119.35146.013.85存货周转率（次）285.3026.863.87120存货周转天数（天）1.2613.4092.963根据表4-15中的数据可以看出用友公司的总资产周转率高于理工环科、生意宝，但低于朗科科技，大概只有朗科科技的一半，在同行业的几家公司里处于一个中等水平。固定资产周转率与朗科科技相差较多，但是与其他两家基本上是一致的，有可能是因为朗科科技情况特殊所导致的，此指标处于同行业比较中等的水平。流动资产周转率四家公司的次数相差不大，应收账款周转率与生意宝相差较多，主要是由于生意宝的应收账款比较少。存货周转率与同行业的理工环科差距较大，主要是因为存货太少，理工环科的存货确实比用友公司的存货要多，所以用友公司的营运能力在同行业中的水平较低，还有待提高，因此用友公司的资产管理能力有待提高。4.4.4发展能力分析企业的发展能力，是企业通过自身的生产经营活动，形成的可持续发展的潜力，衡量企业可成长性的关键是企业价值增长的多少。表4-16用友公司2016-2018年发展能力指标201620172018营业收入（万元）511,335634,366770,350总资产（万元）1,215,5131,403,3981,522,090净利润（万元）24,41756,00281,019营业收入增长率（%）14.8724.0821.42总资产增长率（%）11.3615.388.48净利润增长率（%）-8.41129.5144.64数据来源：根据用友网络科技股份有限公司2016-2018年年报数据计算得来营业收入增长率=年末与年初营业收入的差额/上年营业收入，营业收入的增长率能够反映公司的经营业务状况，这个指标可以看出业务是否有扩张增量、市场占有率的高低。所以营业收入增长率越高说明，表示企业营业收入增长速度越快。根据表4-16中的数据，用友公司的营业收入增长率在2107年提高到最高点在24.08%，可以反映出用友公司在2017年业务量有很大进步，在市场上的占有率也有提高，但在2018年又降低了一点，说明用友公司的发展能力还有待提高。资产增长率=年末与年初的资产总额的差额/上年资产总额，此指标能够反映公司规模的扩增情况，根据企业资产的增长看出企业是否有扩大企业规模，促进企业的发展。根据表4-16中的数据可以看出总资产增长率同样也不稳定，在2017年增长了15.36%，2018年只增长了8.48%，营业收入还是处于一个增长的趋势，只是增长的比较少了。净利润增长率=上年净利润和本年净利润的差额/上年净利润，此指标反映的是营业收入在去掉成本费用后的净利润的增长状况，与营业收入增长率相比，净利润增长率考虑了生产成本和各项费用影响，能够反映企业的成本、费用的控制情况。根据表4-16中的数据可以净利润增长率在2016年为负值，净利润没有增加反而减少，反映出用友公司的发展能力还有很大的提升空间。表4-17用友公司2018年发展能力指标同行业对比用友网络朗科科技理工环科生意宝营业收入增长率（%）21.424.0918.0816.34总资产增长率（%）8.484.9468.9815.60净利润增长率（%）44.6416.07-7.9480.95数据来源：根据用友网络科技股份有限公司2016-2018年年报数据计算得来衡量企业发展能力的几个指标可以根据表4-20中的看出用友公司与同行业的几家企业相比，处于中等水平，营业收入增长率在同行业中处于一个较高的水平，与此指标最低的朗科科技相差17.33%，与指标最高的理工环科相差3.34%；总资产增长率在行业内偏低。与生意宝相比较只有其一般的增长率，与理工环科相差很多，净利润增长率在同行业里处于一个中等水平，综合上述内容，所以用友公司的发展能力还有待提高。4.5用友公司存在的财务问题本文以用友网络科技股份有限公司为分析对象，使用一系列的财务分析方法对用友公司进行了分析，经过一系列的分析可以反映出用友公司的整体经营水平还不错，资产结构合理，长期股权投资占资产的比率较多，可以看出用友公司除了生产经营外还比较重视投资活动。研发费用的投入也较多，对于研发也比较重视，研发可以提高市场竞争力，是一个不错的战略选择，用友公司的盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力同行业中的几家公司相比还不错。但是，其中也有一些不足与问题，存在的问题有以下几个：（1）盈利能力用友公司近三年来提高程度不是很明显，所以盈利能力还有待提高；（2）偿债能力中长期与短期偿债有风险，各自分别有各自的原因，短期偿债风险还可以改善，首先流动比率与速动比率较同行业相比较低，用友公司的流动负债占比重太大，导致公司的经营风险太高，长期偿债能力也可以改善，其中产权比率在2017年超过了100%；（3）用友公司的固定资产、应收账款等的资产管理工作效率较差；（4）期间费用占营业总成本的比重过高。5解决用友公司财务问题的对策社会经济市场的发展迅速，想要跟得上发展的脚步，就要探索和分析市场的变化，不断地发现自身存在的不足与问题，并不断完善和优化企业自身的内部条件，才是最关键的。为了使用友公司依然处于行业领头羊的位置，所以根据上一章节财务分析中提出的问题，在本章节提出了几条改善建议如下：5.1加强创新开发能力在这个信息化的时代，软件服务行业发展是顺应时代变化的，软件服务行业盈利就要靠市场占有率，有了市场占有率就可以提高营业利润，提高市场占有率无疑就是两点：一点是满足需求，另一点就是创新。第一：满足需求就是满足市场需求，根据市场需求不断完善产品功能，那么这个时候就要时刻关注市场上的需求信息，准确对接市场，及时根据自有的资本安排制定计划，早于同行业的其他企业完善产品功能，以便企业迅速占领市场份额，扩大销售渠道。第二：不断创新，开发新产品，加大研发投入，现在社会进步的步伐不断加速，要有一定的优势才能有更大的发展潜力，所以要不断创新开发人员的技术水平和产品的技术功能，在拥有了一定的创新产品时，在产品市场上有一定的价格主导权，以便保持用友公司的行业地位，同时可以提高企业的盈利水平。5.2优化资本结构根据前面的偿债能力分析，长期偿债风险太大的原因是因为产权比例过高，即负债与所有者权益的比例过高，此时债权人的权益不能得到保证，所以主要原因是因为资本结构不够合理。此外，流动比率与速动比率与同行业相比较低，主要是因为流动负债占负债总额的比例过高，当流动负债都到期需要偿还债务时，此时极有可能导致资金周转不开的情况，无法清偿债务，短期偿债风险极高。所以综上所述，首先应该做的是优化资本结构，降低负债的比例，降低产权比率的数值，保证债权人的权益；其次要科学举债，降低流动负债的比重，争取多的长期负债，根据举债数额的大小、时间的长短科学举债，优化资本结构。5.3优化资产管理工作根据前面的营运能力分析，用友的各项资产