会计准则变革对企业高管薪酬的影响研究

会计准则变革对企业高管薪酬的影响研究进入二十一世纪,随着我国经济全球化步伐的加快,实现我国会计准则与国际会计准则的协调与趋同是大势所趋,也顺应了全球范围内的会计准则变革浪潮。2006年2月15日,我国财政部颁布了包括一项基本准则和三十八项具体准则在内的新企业会计准则体系。2005年1月1日,欧盟要求其成员国的上市公司强制采用国际财务报告准则(IFRS)进行报表的编制与披露。2007年底,美国证券交易委员会宣布在美国上市的境外公司可以使用IFRS进行财务报告的编制,2008年初美国财务会计准则委员会对本国会计准则与国际会计准则趋同的具体时间做出了安排。2009年6月,日本企业会计审议会公布日本采用国际财务报告准则的意见书。截至2014年,全球共120多个国家允许或强制采用IFRS。国际会计准则委员会(IASC)和国际财务报告准则基金会(IFRSFoundation)的目标是制定一套高质量的可强制执行的财务报告准则。国际会计师联合会秘书长IanBall指出,高质量的国际财务报告准则提高会计信息的透明度和可比性,它将为各国会计实务界带来多方面的益处,它不仅可以使投资人拥有更好的决策信息,同时企业内部决策也将拥有改善了的会计信息。全球范围内的国际财务报告准则实施同时吸引了大量学者的关注,会计准则变革下会计信息质量改善的直接预期是研究的焦点,例如是否促进资本市场效率和提高权益估值准确性等。而对于为实现会计信息质量改善目标的准则变革可能带来的其他经济后果缺乏关注,特别是准则变革对企业组织可能产生的影响一直被理论界较少涉及。会计信息是外部市场交易的基础,更是企业内部管理、契约制定等企业行为的基础。所以,研究会计准则变革对企业契约尤其是内部薪酬契约的影响具有一定的研究价值。高管薪酬的制定依赖会计信息,因为会计盈余是衡量和考核企业高管业绩的基础,而高管薪酬契约又是企业内部契约的一项重要组成部分,因此,会计准则变革后的盈余信息必然对企业高管薪酬具有一定的影响。另外,近年来我国上市公司高管薪酬居高不下,也成为全社会关注的热点问题,高管薪酬作为公司治理的重要机制之一,与企业绩效挂钩,激励管理层为追求股东财富最大化而努力工作,成为企业价值创造的内在驱动力。因此,不论从会计准则变革的理论,还是高管薪酬制定的现实问题都与会计信息密不可分,而会计准则又是指导会计信息生成的具体规范。所以,会计准则的变革必然影响以会计盈余信息为基础的高管薪酬的制定和决策。本文针对我国2006年的会计准则变革事件,此次变革不仅在准则结构和内容上有较大调整,且准则的基本理念也有深刻转变。会计目标由“受托责任观”到“决策有用观”的提升,收益确认在“利润表观”的基础上强调“资产负债表观”,公允价值的引入等等,这些不仅提高了会计信息质量,也改善了会计信息的契约有用性,但现有关于会计信息的薪酬契约有用性的研究较少。我国会计准则变革的国际化趋同,为研究会计信息的质量提高如何影响企业高管薪酬提供了良好的机遇。本文以我国上市公司为样本,选择准则变革前后2003-2013年时间跨度,基于会计信息的薪酬契约有用性,研究会计准则变革对企业高管薪酬的影响,延伸了准则变革对微观组织的影响范畴,通过会计准则变革对企业内部高管薪酬的影响研究,为启示会计准则的非直接后果研究并拓展会计准则变革研究做出贡献,同时对微观企业合理制定高管薪酬具有重要的现实意义。本文共分四大部分七个章节。第一部分是研究基础,包括第一章绪论和第二章文献综述。第一章绪论部分介绍本文的选题背景、研究意义、研究目标和研究内容等。第二章文献综述部分梳理了国内外会计准则变革研究和高管薪酬研究的主要文献；第二部分是理论研究,包括第三章理论基础和第四章影响原理与路径分析。第三章从委托代理理论、最优契约理论、相对绩效评价理论和经济后果理论分析高管薪酬发挥公司治理作用的理论基础。第四章在会计信息的治理功能基础上分析会计准则变革对高管薪酬影响的基本原理和路径；第三部分实证研究,包括第五章和第六章。第五章检验了会计准则变革对高管薪酬业绩敏感度的影响。第六章检验了会计准则变革对高管薪酬相对绩效评价的影响；第四部分是研究结论,包括第七章。在归纳全文研究结论基础上提出会计准则设计执行和企业高管薪酬制定的相应对策建议,同时指出研究的局限。本文主要结论如下：结论一：会计准则变革对企业高管薪酬的影响是通过会计信息的契约有用性产生的,主要体现在两个方面。其一,会计准则变革提高了会计盈余信息质量,使企业自身的会计盈余信息能够更准确合理地评价高管的努力程度,进而改善高管薪酬业绩敏感度；其二,由于会计准则的国际趋同提升了不同企业间的会计信息可比性,使其他同类企业的会计盈余信息在本企业的高管薪酬制定中具有参照价值,即会计准则变革使相对绩效信息在高管薪酬契约得到应用。结论二：会计准则变革对企业内部薪酬业绩敏感度具有一定影响。具体表现为：会计准则变革后,企业高管薪酬与以总资产报酬率为代表的会计业绩相关性显著提高,而与以股票收益率为代表的市场业绩相关性显著降低；另外,区分会计准则变革对企业的不同影响程度基础上,受准则变革影响程度大的公司,会计准则变革后其薪酬业绩敏感度提升程度比受准则变革影响程度小的公司高管薪酬业绩敏感度的提升程度要大,推测出企业高管薪酬业绩敏感度的变化与会计准则变革有关；而且,考虑了企业所有权性质因素,发现会计准则变革后,非国有上市公司的高管薪酬业绩敏感度提高的程度要大于国有上市公司。结论三：会计准则变革使企业外部同类企业的相对绩效在企业自身高管薪酬契约中得到应用。从会计准则变革的外部性角度发现其对企业高管薪酬的影响：第一,在同一市场中的企业,会计准则变革前后企业的高管薪酬契约中没有体现相对绩效的应用；第二,在同行业同规模的企业中,会计准则变革前没有发现高管薪酬契约中实施相对绩效评价的证据,但在会计准则变革后企业高管薪酬契约中存在相对绩效评价的迹象；第三,在同行业同规模同所有权性质的企业中,非国有上市公司中高管薪酬契约中的相对绩效应用要比国有上市公司更明显。可见,会计准则变革后由于会计信息可比性的提升,使同类企业间的会计信息在制定高管薪酬是具有一定的参照作用,也体现准则变革的外部治理功能的提升。本文的研究贡献包括以下三点：第一,延伸现有会计准则变革研究的范围。已有会计准则变革研究主要集中于资本市场的决策有用性方面,而对于会计信息质量改善为目标的准则变革的契约有用性可能带来的经济后果缺乏关注,特别是准则变革对企业内部可能产生的影响一直被理论界较少涉及。本文基于会计信息的契约有用性,探索会计准则变革对企业高管薪酬的影响原理、路径和效果,深入了会计准则的经济后果研究,扩大会计准则变革研究的范畴。第二,为制度变革对企业高管薪酬的影响提供了新的证据。会计准则作为一项强制执行的重要制度,准则变革提高了会计信息质量和会计信息可比性,使会计盈余信息在企业薪酬业绩敏感度和相对绩效评价中发挥更大的作用。并借助信息与治理、会计与契约等研究范式,深刻剖析会计准则变革对企业高管薪酬影响的基本原理