汽车及汽车零部件行业研究：整车边际变化亮眼英伟达开启人形机器人项目

国金证券研究所分析师：陈传红(执业S1130522030001)分析师：苏晨(执业S1130522010001)suchen@兑现度看，优先关注机器人、复合集流体这两个空间最大、重塑性最强的赛道。看好特斯拉引领板块“机器人含量”敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明2 3 3 3 4 4 7 7 8 84.1全极耳圆柱电池：亿纬锂能全极耳圆柱电池新品发布 8 8 9 9 9 9 3 3 5 5 5 6 6 6 6 7 7敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明3一、终端：销量、市场动态及新车型），欧美的电动化薄弱核心是主流市场车型供给匮乏&产能瓶颈带来的，伴随平价电动车的推出，我们认为欧美的电动化图表1：奥迪Q6e-tron外观图表2：奥迪Q6e-tron内饰敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明42、利润：23Q4毛利8.1亿元实现转正，第三季度为-2.3亿元，去年同期为4.5亿元；毛利率6.2%，同/环比-1.2.3理想汽车调整Q1销量预期，公司开启调整周期底部向将带动公司恢复向上姿态。二、龙头企业及产业链涨0.22%。本周锂价处在相对稳健区间，主要是车市传统旺季提振市场采购积极性，叠加国内环保监管消息与海外矿山的出清消息，市场挺市意向有所增强。不过从长期基本面过剩担忧出发，业者普遍认为锂价上探空间与持续性受限。据中国化学与物理电源行业协会数据，2024年1-2月，中国锂离子电池累计出口额为87.24亿美元，同比减少14.9%；锂离子电池累计出口数量为5.95亿个，同比增长10.4%。敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明50）（5 磷酸铁锂正极材料2020/9/92020/10/92020/11/82020/12/82021/1/72021/2/62021/3/82021/4/72021/5/72021/6/62021/7/62021/8/52021/9/42021/10/42021/11/32021/12/32022/1/22022/2/12022/3/32022/4/22022/5/22022/6/12022/7/12022/7/312022/8/302022/9/292022/10/292022/11/282022/12/282023/1/272023/2/262023/3/282023/4/272023/5/272023/6/262023/7/262023/8/252023/9/242023/10/242023/11/232023/12/232024/1/222024/2/212024/3/22万元/吨，均较上周持平。本周石墨化代工市场暂稳，当前在负极行业内卷的不断加剧下，负极厂自配产能的释放没敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明62022/3/32022/4/22022/5/22022/6/12022/7/12022/7/312022/8/302022/9/292022/10/292022/11/282022/12/282023/1/272023/2/262023/3/282023/4/272023/5/272023/6/262023/7/262023/8/252023/9/242023/10/242023/11/232023/12/232024/1/222024/2/212024/3/222022/3/32022/4/22022/5/22022/6/12022/7/12022/7/312022/8/302022/9/292022/10/292022/11/282022/12/282023/1/272023/2/262023/3/282023/4/272023/5/272023/6/262023/7/262023/8/252023/9/242023/10/242023/11/232023/12/232024/1/222024/2/212024/3/222022/9/292022/10/292022/11/282022/12/282023/1/272023/2/262023/3/282023/4/272023/5/272023/6/262023/7/262023/8/252023/9/242023/10/242023/11/232023/12/232024/1/222024/2/212024/3/2208642三元电池电解液均价敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明7 00.90.80.70.60.50.4三、国产替代&出海的发展进程。敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明83.2锂电设备出海：先导智能斩获中国企业迄今最大美国锂电池设备订单美国获得的最大锂电池设备订单。提供了解决方案。四、新技术4.1全极耳圆柱电池：亿纬锂能全极耳圆柱电池新品发布复，三星长单逐步执行完毕，预计国产份额将提升敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明9），五、车+研究5.1英伟达推出人形机器人项目，助力解决软件Hopper4000TFLOPS(FP8)提升4倍。强达算傅利叶机器人等。六、投资建议七、风险提示敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明敬请参阅最后一页特别声明料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进