【联邦快递集团财务风险控制问题探析9000字（论文）】

联邦快递集团财务风险控制问题分析TOC\o"1-3"\h\uHYPERLINK\l_Toc7062一、绪论 PAGEREF_Toc70621HYPERLINK\l_Toc26089二、财务风险理论概述 PAGEREF_Toc260891HYPERLINK\l_Toc22727（一）财务风险的定义 PAGEREF_Toc227271HYPERLINK\l_Toc7895（二）财务风险的分类 PAGEREF_Toc78951HYPERLINK\l_Toc297211.筹资风险 PAGEREF_Toc297212HYPERLINK\l_Toc132312.投资风险 PAGEREF_Toc132312HYPERLINK\l_Toc219653.资金回收风险 PAGEREF_Toc219652HYPERLINK\l_Toc122944.收益分配风险 PAGEREF_Toc122942HYPERLINK\l_Toc30226（三）财务风险的特征 PAGEREF_Toc302262HYPERLINK\l_Toc8823（四）财务风险控制的定义 PAGEREF_Toc88233HYPERLINK\l_Toc27547（五）财务风险控制的流程 PAGEREF_Toc275473HYPERLINK\l_Toc18951.财务风险识别 PAGEREF_Toc18953HYPERLINK\l_Toc265722.财务风险评估 PAGEREF_Toc265724HYPERLINK\l_Toc79223.财务风险的预警及应对 PAGEREF_Toc79224HYPERLINK\l_Toc21873三、联邦快递集团财务风险分析 PAGEREF_Toc218734HYPERLINK\l_Toc12108（一）联邦快递集团概述 PAGEREF_Toc121084HYPERLINK\l_Toc13860（二）联邦快递集团财务风险 PAGEREF_Toc138604HYPERLINK\l_Toc325341.筹资风险分析 PAGEREF_Toc325344HYPERLINK\l_Toc316782.营运风险分析 PAGEREF_Toc316785HYPERLINK\l_Toc285413投资风险分析 PAGEREF_Toc285416HYPERLINK\l_Toc180644.盈利能力分析 PAGEREF_Toc180647HYPERLINK\l_Toc7188四、联邦快递集团财务风险控制存在问题的成因分析 PAGEREF_Toc71887HYPERLINK\l_Toc30270（一）投资规模过大增加资金链供应风险 PAGEREF_Toc302707HYPERLINK\l_Toc22223（二）行业竞争日益激烈导致收入下降风险 PAGEREF_Toc222237HYPERLINK\l_Toc10848（三）缺乏风险意识 PAGEREF_Toc108488HYPERLINK\l_Toc18571（四）监督机制不健全 PAGEREF_Toc185718HYPERLINK\l_Toc31077（五）信息与沟通不畅 PAGEREF_Toc310779HYPERLINK\l_Toc761五、联邦快递集团财务风险控制的建议 PAGEREF_Toc7619HYPERLINK\l_Toc5956（一）建立完善的财务风险监督机制 PAGEREF_Toc59569HYPERLINK\l_Toc30459（二）优化集团资本结构 PAGEREF_Toc304599HYPERLINK\l_Toc130561.企业经营需要资本 PAGEREF_Toc130569HYPERLINK\l_Toc68202.增强盈利能力，采取负债经营 PAGEREF_Toc682010HYPERLINK\l_Toc18703（三）加强对投资活动的过程控制 PAGEREF_Toc1870310HYPERLINK\l_Toc93401.加强投资项目的预测决策水平 PAGEREF_Toc934010HYPERLINK\l_Toc230662.通过控制投资期限、投资品种来降低投资风险 PAGEREF_Toc2306610HYPERLINK\l_Toc11713（四）提升财务人员的专业素养和风险意识 PAGEREF_Toc1171311HYPERLINK\l_Toc12474（五）加强集团沟通渠道的完善 PAGEREF_Toc1247411HYPERLINK\l_Toc23472六、总结 PAGEREF_Toc2347211HYPERLINK\l_Toc30236参考文献 PAGEREF_Toc3023613一、绪论在20世纪80年，随着我国经济的飞快成长，全国各地的物流业也开始陆续发展，并且一种新兴的行业——第三方物流业也孕育而生，而且，互联网的迅速普及和电子商务的发展为第三方物流的发展提供了更加有利的条件。目前，物流业己被列入十大战略产业之一。然而，第三方物流在国内产生时间较晚，第三方物流不管在理论方面落后于发达国家，而且在在实践方面，更是远落后于西方发达国家，我国第三方物流企业在自身的管理和运行过程中依然存在许多的问题。这些问题所带来的风险最终均会通过财务风险得到展现。集团财务风险会影响集团的长久稳定发展，因此加强集团财务风险控制是非常必要的。本文主要对联邦快递集团的财务控制风险进行分析，联邦快递集团最为我国快递、物流行业的佼佼者，其财务风险控制不仅关系到企业自身的发展，对于同类企业具有参考价值。二、财务风险理论概述（一）财务风险的定义企业的财务活动可分为融资活动、投资活动、经营活动和收入分配活动。狭义上说，金融风险是指融资的风险，是企业融资运作所造成的风险，即财务杠杆作用引起的附加风险。一般来说企业在经营过程中固有的风险，即企业的风险。广义的金融风险是指融资风险、投资风险、经营风险和收入分配。由于企业财务活动中的各种不确定因素，财务收入和企业的预期收益可能会偏离预期的利润，因此可能有可能维持亏损或减少利润。在企业财务活动的组织和管理过程中，可能会导致风险的损失或收益，从而导致企业盈利能力和偿债能力的减少或增加。由于企业的经营活动面临着自身的条件和社会经济环境十分复杂，因此，影响企业财务风险的因素是多种多样的，既有企业外部原因和内部原因，又有不同的财务风险的形成不一样。其内部原因主要包括融资规模策略不当、资金来源结构不合理、融资方式和时机选择不当、信用交易策略不当和融资顺序不当。外部原因主要包括市场风险、利率变化和价格风险。（二）财务风险的分类按照财务活动的基本内容划分，企业的财务风险可分为筹资风险、投资风险、资金回收风险及收益分配风险四类。1.筹资风险企业筹资方法分为所有者权益的筹集方法和负债资金的筹集方法。企业筹集资金是为了符合企业对资金的需要，进而达到企业目标。借款筹资的风险体现为企业能否随时足额的还本付息。2.投资风险投资风险是指对没有来投资收益的不确定性，在投资活动中可能会受到收益损失甚至本金损失的风险。当企业的投资项目不能出现预期的收益，可能产生企业盈利能力、偿债能力减少，继而出现投资风险。3.资金回收风险资金回收包含两个转化过程，第一个是从成品资金转化为结算资金，第二个是从结算资金转化为货币资金，以上两个转化过程时间和金额上具有不确定性，是为资金回收风险。4.收益分配风险收益分配风险是指因为收益分配可能给企业的后生产经营活动和管理活动带来的不利影响。经过收益分配能够激发股东、管理层、员工的积极性，正确处理企业与各方面的经济关系，促进企业的发展。（三）财务风险的特征综合性特征。主要是由于财务是记录所有业务或者非业务活动的，因此对于的财务风险控制也必然涉及到集团各子公司整个经营状况各个层面的把控。那在具体实施相关制度时必须严格做到按流程把控，讲究事前、事中、事后对应的防范、控制、监控，这样才能更好地做到对于财务风险的及时预防、有效识别、妥善处理。另一方面集团一定要重视投融资活动对于各子公司各项业务的影响，各业务之间不能隔离开来，应发挥集团优势统筹布局集团的投融资战略，这样才能合理利用资金避免财务风险上升，有效控制整个集团财务风险始终处于合理范围。多层级。第一个原因就是母公司控制多个多层子公司，组织结构复杂，决定了组织结构管理的多层多级困难度。另一个原因就是财务风险控制必须结合集团公司的实际业务和公司的组织架构来进行多层级的操作，在财务风险控制的时候必须从这整个企业集团公司的战略角度综合考虑集团整体架构、母子公司业务层面关系、各组织结构层级管控。只有考虑到企业集团多层级的特性，才能有效实施财务风险控制。动态特性。在进行财务风险控制的时候，宏观经济、产业政策、上下游关系、行业竞争情况等企业所处的外部环境会发生动态变化，而这一变化通常具备两个特征，即渐进性和不确定性。渐进性决定了企业对于外部环境变化不够敏感，当真正发现时，企业的财务风险有可能己经积累到比较严重的程度了。不确定性则是强调了企业外部环境变化的风险，因此企业应该时刻保持警觉，判断外部环境的走势特征。因此，企业应该时刻关注外部环境的动态变化并调整对应采取的财务风险控制手段。（四）财务风险控制的定义企业集团从事财务管理活动中通过各种手段，尽可能避免财务风险或减少财务风险发生的可能性，实现企业既定的经营目标就是通常说的财务风险控制。企业集团财务风险控制是指实行企业集团公司在对子公司进行集权管理时利用多种控制手段包括现有法律法规、公司制度、企业各类控制标准等，重点监控集团子公司各类重大财务活动包括投融资及收益分配等，通过对以上方式的不断调节管理，促使子公司严格规范化低风险运营，使一切活动处于集团公司可控范围内。就具体内容而言，一方面需要确定子公司财务风险控制的有效模式，明确好权限范围和资源调度责任，另一方面就是多个角度提升经营效率实现财务活动可控最大限度降低财务风险发生的可能性。归根到底企业集团财务风险控制的最终目的是更好地实现成长与扩张，实施企业集团的产业布局，充分利用企业集团现有的资源和优势，增强企业集团整体自生能力，最终实现企业集团财务战略目标。（五）财务风险控制的流程1.财务风险识别财务风险控制的第一步就是站在企业集团的高度纵观各子公司业务部门行财务风险识别，只有有效识别企业集团的财务风险才能进行分析评估、对症下药，此步骤是至关重要的第一步，将会影响到后续所以流程开展的有效性。在财务风险识别中需要做到对企业财务风险的具体类别和成因做出分析判断，并且系统性梳理各子公司的各种财务风险及对应的因素。2.财务风险评估通过对整个企业集团的财务风险各个层面进行识别归类后，还需要层层过滤，综合多元化经营下对企业财务风险有重大影响的风险因素，对这些甄选出来的风险点一一分析合理评估，后续采取具体有效的控制应对措施。有效的财务风险评估需要充分考虑到评估主体企业集团的业务特征及多层级等特点，从母公司子公司及业务部门出发，评估风险大小发生可能性及对企业集团可能造成的后果影响等财务风险的评估也可以采用定性分析与定量分析两种方法，这两种方法各有优点，企业集团可以根据实际情况合理使用。3.财务风险的预警及应对最后一步就是预警及应对，通过前几步对于整个集团公司的运营、业务、财务资料的分析，实时监控子公司财务风险状况并提前让风控人员、集团管理者以及其他相关方知晓，在财务状况恶化前找到其根源及管理体系的经营问题，及时采取预防控制措施，降低财务风险发生的可能。三、联邦快递集团财务风险分析（一）联邦快递集团概述联邦快递是一家国际性速递集团，提供地面快递、重型货物运输、物流服务等业务，隶属于美国联邦快递集团。联邦设有环球航空及陆运网络，2013年联邦快递中国有点公司实施GDS中国区全境覆盖计划，在武汉成立了中国区公路转运中心。2013年联邦快递集团财富世界500强排行榜第245位。联邦快递集团财务风险1.筹资风险分析筹资风险是指企业无法偿还到期借入资金的本息而产生风险的可能性。筹资风险主要受资本结构和偿债能力等因素影响。企业的筹资风险主要表现在：一是企业的资本结构不合理，资金成本高；二是企业的偿债能力不足，债务到期却无法偿还。（1）偿债能力分析偿债能力是指企业用其资产偿还债务的能力。反映企业偿债能力的财务指标一般有流动比率、速动比率、现金比率和资产负债率。表4-1联邦快递公司2012年—2015年偿债能力分析表单位：%2012年2013年2014年2015年流动比率77812速动比率45611行业均值80.687.1102102.6现金比率2.210.253.32.3行业均值1.91.64.511资产负债率542.25151.55150.46114.31行业均值58.25955462012年联邦快递公司的资产负债率达到最高，在2013年—2015年中虽然有所下降，但是每年的资产负债率都超过了100%，且远远高于行业平均值，说明公司的长期偿债能力不足，存在很大的风险。（2）资本结构分析所谓资本结构，主要是权益资金和借入资金的比例关系。（财务管理）企业根据实际情况合理优化资本结构，有利于促使企业的资金成本达到最低，从而有效地管理筹资风险。表4-22012年—2015年联邦快递公司资本结构分析表2012年2013年2014年2015年负债总额（亿）5.015.065.254.75资产总额（亿）0.92373.343.494.16流动负债比重（%）95.2182.4182.2980.84长期负债比重（%）4.7917.597.7119.16财务杠杆系数-9.21.33根据表4-2可以看出：联邦快递公司负债规模非常大，公司已经资不抵债，在2012年尤其突出。虽然在2014年－2015年的资产总额在逐渐增加，可明显要少于负债总额的。因此，从财务杠杆的效应来看，公司进行举债经营过程中，如果负债过度资本结构恶化将导致财务风险。2.营运风险分析营运风险是指企业在运用资产获取收益时，给企业带来不利影响的可能性。企业营运的日常管理工作应包括应收账款和存货之间的结构向合理化调整与优化调整，消除流动资产不流动、固定资产无故闲置现象，适时调整与优化资产结构。对企业营运风险进行管理，可以提高企业各种资产的流动性，在承担既定的财务风险情况下成本最小、收益最大或预计收益水平有限情况下，将营运风险管理在较低水平。表4-32012年—2015年联邦快递公司资金回收分析表单位：次2012年2013年2014年2015年应收账款周转率16.57.383.3610.71行业平均值6.46.49.04.9存货周转率4.074.843.519.76行业平均值3.73.74.64.0总资产周转率0.910.230.110.18行业平均值0.90.80.90.32014年的存货周转率比2013年有所下降，在2015年存货周转率提高主要原因是公司加强了存货周转管理，积极处理滞销、呆滞存货，这说明公司对存货的管理仍需继续加强。近四年联邦快递公司的总资产周转率很低，远远低于同行业2015年行业平均水平1.5，说明联邦快递公司经营状况差，资金回收缓慢，供、产、销转换需要的周期长。3投资风险分析投资风险是指企业在未来投资中为获得不确定的收益，可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。投资风险是在企业投资的过程中表现出来的，即从企业作出投资决策到投资期结束这段时间内，由于与投资有关的各种因素的变化，从而导致企业的实际投资收益与预期收益产生偏离。表4-4联邦快递公司2012年—2015年投资风险分析表2012年2013年2014年2015年经营杠杆系数1.17-16.4-12.32.47总资产收益率（%）-32.7313.09-1.8717.35净资产利润率（%）————行业平均值（%）1.00.95.55.1投资收益（万）—58.1——联邦快递公司的经营杠杆系数在2013年和2014年是以负数形式出现的，说明这两年公司的经营状况是处于亏损状态的，公司存在比较大的经营风险。4.盈利能力分析盈利是企业生存发展的前提条件，企业的战略选择是否恰当，企业是否具有竞争力，最终都会体现在企业的利润水平。无论是判断企业经营状况、财务困境预测，还是评价企业的核心竞争力，都以主营业务利润率、总资产报酬率和销售净利润率作为反映公司的经营业绩普遍使用的评判指标。表4-52012年—2015年联邦快递盈利能力分析表单位：%2012年2013年2014年2015年营业利润率-31.01-21.5213.88-52.14行业平均值13.012.810.06.3销售净利率-35.6157.90-16.4396.92销售毛利率24.2221.6525.7514.35在2012年-2014年中主营业务利润率是上升的趋势，在2014年由负转正，超过了行业平均值；2015年主营业务利润率又转为负数，且是四年中的最低值，说明公司目前的获利的能力不足。四、联邦快递集团财务风险控制存在问题的成因分析（一）投资规模过大增加资金链供应风险联邦快递要扩大快递市场份额，就需要不断加强在全国范围内的快递点建设，在快递硬件上不断改进、创新。因此，联邦快递在近年来的投资不断加大，导致企业资金链供应风险增加。（二）行业竞争日益激烈导致收入下降风险受客观因素增长速度放缓、行业购买力水平低下、下游所需萎靡等不利成因作用，预测市场供需关系短时期内没有显著改变；下游产业领域很大，任一个庞大下游产业的要求改变都会对公司出售有巨大作用，市场挑战会更趋猛烈。当前，我国的快递物流行业是朝阳产业，国内快递、物流公司不断崛起，以顺丰为首的快递企业和联邦物流等已经占据了较大的市场份额，但随着国际大牌的不断进入国内市场，国内快递竞争日益激烈，必然会降低收入，给企业带来风险。缺乏风险意识联邦快递的管理层风险管理意识淡薄，也没有对风险识别的能力，更没有实力对企业的风险进行评价，所以就不能实时的发现企业中存在的风险问题。而且联邦快递没有公司的内部控制体系，没有建立有效的风险防范和预警机制。企业的领导根本没有意识到企业风险会真正发生。上述山西落货站发生占用代收货款的情况出现后，领导者感觉非常意外，但又束手无策。因为联邦快递与落货站的负责人，没有任何经济利益上的牵制，公司只能被动的接受现实。在2013年，就曾有管理人员就北京分站及山西分站的这种合作关系，提出过合理的方案。期望现有合作站的负责人，将个人的资产或财产做为担保，当企业的运费、货物或者代收货款发生损失，可以对这些损失起到保障的作用。而当时管理层处于多方面考虑并没有实施。从而造成上述挪用代收款，而至今未追回的现象发生。联邦快递也处极强的竞争环境之中，企业的管理层没有意识到企业的风险和面临的一些困境，没办法识别运营过程中的风险，而管理层中有些人员即使意识到企业自身缺乏风险的应付机制，但存在侥幸心理，也无视这种管理弊端。监督机制不健全只有有效的监督机制才能防范企业的风险发生。联邦快递没有专门的审计部门，对公司的不能实施全面的监督，而联邦快递对于有些部门人员的设置缺少相互牵制，相互制约的控制，就像企业的代收货款出现问题，如果企业与山西落货站签订抵押合同或者财产保险合同，以山西负责人的财产作为担保，一旦代收出现问题，以此来向公司承担损失，这样就会相关的风险做到风险的转嫁。而在现有管理机制下，当风险发生时，很难加以控制并把风险进行降低或转移，对可能出现的财务舞弊等现象也很难查实，没有内部审计部门，财务负责人员与实际现金付款人员出现内外勾结，这种舞弊情况，公司很难查实。由以上的列示可以看出，联邦快递在企业风险防范上非常欠缺，这将会影响企业的健康有序发展。联邦快递必须扩大企业的优势，把内部风险的防范措施做到位，为企业建立相关业务的内部控制制度，推动企业实现发展战略目标。信息与沟通不畅联邦快递在企业信息沟通不畅方面存在的两个问题:第一，垂直沟通不畅，基层员工与管理层信息沟通不畅；第二，平行部门之间信息沟通不畅，就是不同部门之间相互沟通有阻碍。对于联邦快递来说，由于领导层的素质和阅历底下，领导层对公司的管理没有整体概念，更没有一套完备的系统，所以在发生一项经济业务的时，或有一项新的任务时，并没有事前设计好相应的流程，也没有将关键应注意事项通过合适的方式交待清楚。这样就会使得真正执行的人不能全面掌握信息，从而会忽略到重要信息，造成公司的损失。而信息往往都是以下达为主，基层员建议或者反馈的信息特别少。很难达到对整体事件有效沟通。五、联邦快递集团财务风险控制的建议（一）建立完善的财务风险监督机制企业想要规范采取管理中的风险，不能仅仅依靠政府对于财务管理的外部管制，还要依靠企业本身的内部财务审计监督机构，企业往往因为缺乏灵活应变的能力，不能及时发现财务数据中的漏洞，建立相关的内部财务审计监督机构，提高财务信息质量能够在制度上规避企业财务的风险。建立健全内部的财政控制制度，首先要建立全面的企业预算管理制度，及时编制企业的年度财政预算计划，完善财务报表的信息，建立与完善企业内部的财务结算中心，以便有效地控制和弱化企业经济活动中的财务风险，提高企业的经济效益。完善企业的组织机构，加强内部控制建设，使其发挥应有的作用。内部控制制度一旦制定，必须要加强内部监督，对于制度的实施效果，也应该有一套内控自我评估系统来验证。若果风险控制的效果不理想，要及时对该制度进行调整，使制度与企业的实际情况紧密贴合。优化集团资本结构1.企业经营需要资本企业经营需要资本，资本来源渠道决定着企业的资本结构，决定着企业的偿债能力和经营风险。加强企业资金管理，保证资金安全。在资金管理方面，银行存款做到每日报账，使直接领导知晓每日银行存款收入支出方向及金额，掌握银行存款动向。对库存现金做到日清日结，出纳每日核对账实相符，杜绝白条抵库，保证现金的安全。根据企业日常业务货币资金的使用规模，合理留存现金，既能满足业务需要，又不造成浪费，库存现金适度，避免资金丢失风险。对应付账款提前做好预算，在到期还本负息或者分红时，及时调度资金，以避免出现无力支付的情况。2.增强盈利能力，采取负债经营企业为了增强盈利能力，一般自身资本难以满足要求，需要求助于外力，采取负债经营。适当的负债水平对企业是有利的，它可以让企业抓住机会加快发展，不因资金的缺乏而错失良机。但过犹不及，负债比例过高，将带来巨大财务风险。特别是当企业经营利润率小于资本成本率时，将产生亏损，陷入恶性循环。再一个从自有资本经营和借入负债经营的区别来看，自有资本无到期还本负息的压力，来自外界的威胁较小，但负债经营则不同，必须保证经营利润大于资本成本且达到预期收益的情况下，才算是经营得当。如果达不到预期收益水平或者实际收益趋于零，那么企业负债经营的举措是失败的。加强对投资活动的过程控制1.加强投资项目的预测决策水平在投资决策机制建立的基础上，结合正确的投资决策方法进行决策。投资决策开始时，首先应实践了解，收集并整理相关资料，尽最大可能理解并分析信息，严密论证投资项目是否具有技术可行、经济合理等特性。基于提高财务决策水平和质量的考虑，应重视投资决策的各种影响因素，兼顾定量与定性方法的运用，建立科学的模型来获取最优的方案，避免产生主观臆断。2.通过控制投资期限、投资品种来降低投资风险企业基于减少投资风险的目的，应以分散风险策略进行投资证券行为，可考虑股票投资组合方式。要达到这个目标，可以借鉴资本资产定价模型或大于3系数分析方法。那么，分情况考虑，得出结论若为风险较大的投资对象，则其系数必然大于1，也就是说大于市场的平均水平；若得出结论为风险较小的投资对象，则其系数必然小于1，也就是说小于市场的平均水平。（四）提升财务人员的专业素养和风险意识提高管理者和员工的素质，尤其是会计人员的素质。会计人员素质是加强内部控制的关键。企业要科学合理的聘用财务人员，并加强对财务人员的培训。使会计人员能及时了解会计制度的变化，适时作出调整。管理者知识水平和管理经验的大小对企业财务风险管理有着举足轻重的作用。高素质的员工是企业筹资、投资和经营活动顺利进行的保证。（五）加强集团沟通渠道的完善企业的信息应该在公司内部第一时间、真实、有序的进行传递。信息的传递会对企业实现企业的发展目标及准确的识别企业经营过程中的风险、防范及纠正风险，提高决策的可行性，都具有非常重要的作用。联邦快递应当把企业的有关信息在企业内部的各职能机构及各业务环节之间进行有效传递，即企业内部信息传递。内部信息传递是公司的内部职能部门之间以书面方式，相互传递企业内部经营管理信息的一个过程。内部信息传递包括两方面的传递过程，其中一方面是各下传递信息的过程，也就是说将企业的内部各项经营指标、规定、制度、流程向下传递给每位员工，让每一位员工都充分的了解企业的经营目标，明确自己的工作范围，透彻的知晓自己在企业运营中作用;另一方面就是向上传递信息的一人过程，基层人员或者中高层管理人员，将在企业运营过程中遇到的问题，向自己的上一级管理层汇报的过程。另外，企业还应该设立一个平行的信息传递过程，尤其是要使信息平级的管理层之间进行及时的沟通。六、总结联邦快递作为知名快递企业，在快递行业中享有较高的知