乐视网股票分析论文

乐视网股票分析摘要：乐视网是中国第一影视剧视频网站，是中国领领先的3G手机电视服务商，中国领先的互联网电视服务提供商，于2010年8月12日在A股上市，成为首家上市的视频网站。乐视网自主研发的拥有完全自主知识产权的、最高端的“乐视TV云视频超清机”将引领第三次视听产业革命。2012年1月12日，乐视网与CNTV达成战略合作，正式进入互联网电视市场，是互联网电视高清机的行业开创者和引领者。2012年9月18日，乐视网宣布将生产自有品牌电视机关键字：乐视网股票价值分析正文：一、乐视网简介乐视网成立于2004年11月北京中关村高科技产业园区，享有国家级高新技术企业资质，2010年8月12日在中国创业板上市，股票简称乐视网，股票代码300104，是行业内全球首家IPO上市公司，目前中国A股唯一上市公司。乐视网连续三年获得德勤“中国高科技高成长50强”“亚太500强”、《互联网周刊》“2008年度成长最快的视频网站”、清科“2009年中国最具投资价值企业50强”、中国互联网大会“网络视频及数字娱乐年会媒体十大关注企业”及“十大优秀营销案例关注榜”、纵横合力、每日经济新闻、CCTV证券资讯频道、路透、EZCapital、Sina财经等六家单位联合评选的“2009中国创业投资价值榜最具投资潜力企业50强”、计算机世界传媒集团“09中国互联网优秀项目奖”等等一系列奖项与荣誉。乐视网是国内最早购买影视剧版权的视频网站，经过5年的积累，乐视网版权库已经拥有50000多集电视剧、4000多部电影，拿到了国内大约70%的热门电影、电视剧的独家网络版权。乐视网在国内首创“收费+免费”模式，目前已拥有40多万收费用户，为满足很大一部分对视频质量有高要求的网友，乐视网收费频道的清晰度已达720P的码流，并已投入资源升级到1080P，以提高用户观赏体验。未来乐视网将坚持专注于网络视频技术的研究、开发和应用，致力于成为全球最大的网络视频服务商，为人类生活更舒适快乐做出贡献！乐视网一直坚持“合法版权+用户培育+平台增值”三位一体化的商业模式，拥有目前互联网视频和手机电视服务业务所需的全部经营性资质，是国内经营性资质最完整的互联网视频和手机电视服务提供商之一。乐视网是国内最早购买影视剧版权的视频网站，经过5年的积累，乐视网版权库已经拥有5万多集电视剧、4000多部电影，拿到了国内大约70%的热门电影、电视剧的独家网络版权。乐视网在国内首创“收费+免费”模式，目前已拥有40多万收费用户，为满足很大一部分对视频质量有高要求的网友，乐视网收费频道的清晰度已达720P的码流，并已投入资源升级到1080P，以提高用户观赏体验。乐视网从成立之初就进行了3G手机电视业务筹备、布局和规划，为3G手机电视业务的开拓奠定了基础；2010年公司又自主研发完成乐视TV云视频超清机，为占领IPTV市场做好了布局。前述两项业务将公司的业务由电脑终端拓展至手机等移动终端及电视机终端，在行业内率先实现三网融合、多屏合一。二、乐视网挂牌上市A股首家网络视频公司诞生2010年8月12日上午9时30分，乐视网董事长贾跃亭在深圳证券交易所共同敲响了开市宝钟，乐视网(300104)的开盘价达到49.44元，较29.2元的发行价高出20.24元，涨幅69.32%。至此，国内视频行业经过5、6年的探索，A股首家网络视频公司诞生。几年间，国内视频网站从300多家缩减到10多家，淘汰了90%以上。乐视网的成功上市无疑将给国内视频行业起到一个表率作用，将会对我国网络视频行业快速发展产生极大推动作用，其正版、高清、多屏合一、“收费+免费”独特的盈利模式及创新意识将引领国内视频行业新变革。在三网融合推动网络建设加速的大背景下，乐视网将获得更快发展。随着网民规模尤其宽带网民规模的持续快速增长，网络视频行业也面临着巨大的发展机遇。根据艾瑞咨询统计，2009年网络视频用户超过3亿，网络视频用户覆盖率接近80%，市场规模超过17亿元，2012年网络视频用户将超过5亿，覆盖率将达到85.7%，市场规模有望达到51.2亿元，保持快速增长的发展趋势，未来三年复合增长率将超过40%。另外，随着3G用户的快速增加以及移动互联网市场规模的扩大，乐视网也将继续加大力度发展所擅长的手机电视业务。乐视网本次公开发行股票2500万股，发行后总股本为1亿股，发行价格29.20元/股，募集资金将达7.3亿元。其中网下发行500万股，网上发行数量为2000万股股票，自今日上市之日起开始上市交易。本次发行募集资金将投向以下三个项目：互联网视频基础及应用平台改造升级项目、3G手机流媒体电视应用平台改造升级以及研发中心扩建等，总投资2.62亿元。项目建成后，将大大提高乐视网在相关领域的业务开拓能力，并且使得抓住“三网融合”时代的视频服务领域的发展机遇。分析师预计，在以后的两年中，乐视网营业收入将继续保持着有一定的增长，有所收益。三、市场前景,行业优势。小小的楼宇电视，分众传媒送进了纳斯达克，股价升值高达430%！而比楼宇电视要多2.万倍的网站电视，乐视传媒率先推出，一种全新媒体强势诞生。2007年中，在很多人对通视数字台半信半疑的时候，乐视传媒只用了三个月的时间就已经占领了这个市场的大部分地区。乐视企业TV能够在企业网站上，将企业的产品、形象、文化、服务、品牌等需要宣传的内容，用影像节目、视频进行传播的集成系统，使客户能够清楚的看见真实的企业、真实的产品和真实的服务。企业TV就是为企业提供一个方便易用的，通过互联网以及移动网络自我展示企业的平台。艾瑞的监测数据则显示，乐视网人均单页面浏览时长长期稳居行业第一，人均单日浏览总市场与优酷、土豆、爱奇艺共列行业前四，稳居网络视频行业第一阵营。国内视频行业形成两大视频分享网站（优酷+土豆）加两大正版长视频网站（乐视+爱奇艺）的行业格局。其中，乐视网持续强劲的增长势头，平台营销价值日益突显随着各大视频网站纷纷在热播影视剧上投入重金，内容呈现同质化趋势，而要在竞争中处于优势地位，只有拥有最“全”的内容，才能提高用户黏性，提升品牌认知度，内容的“全”，也是用户体验的重要组成部分。在用户体验方面，乐视网完善的CDN布局，结合领先的融合CDN技术，确保视频的清晰度和流畅度。最“全”的内容和优质的用户体验，是乐视网的核心竞争力，也是乐视网流量爆发式增长，迅速跻身行业前四的重要原因。目前，乐视网已建成行业最大的影视剧版权库，影视剧的总数量、热播剧的覆盖率远超竞争对手。预先锁定了2012年热播影视剧独家网络版的50%—60%以及2013年热播影视剧独家网络版的40%—50%。2012年，乐视网将继续对版权库扩容，巩固行业最“全”版权库龙头地位，并利用这一优势，进行一系列营销战略。四、公司基本情况（1）资产负债表项目1、货币资金本报告期末较去年末降低

79.56%，主要原因是经营规模扩大导致、力争达到囊括国内外最新最全的影视剧，加大力度采购无形资产等所致；2、应收账款本报告期末较去年末增长

91.25%，主要原因是公司经营规模扩大，前三季度收入比去年同期增长

105.66%左右所致；3、预付款项本报告期末较去年末增加

593.09%，主要原因是公司一直十分重视版权采购，力争达到囊括国内外最新最全的影视剧，为继续保持较强的影视剧内容优势，在竞争当中保持领先地位，公司采取“前期介入”的策略，对优质独家版权实施购买所致；4、存货本报告期末较去年末增加

86.45%，主要原因是公司委托生产的乐视

TV

云视频超清机验收入库所致；5、无形资产本报告期末较去年末增加137.49%，主要原因是公司一直十分重视版权采购，力争达到囊括国内外最新最全的影视剧，为继续保持较强的影视剧内容优势，在竞争当中保持领先地位，在报告期完成了优质独家版权的购买所致；6、开发支出报告期末较去年末增加

404.53%，主要原因是公司进行了

IPTV

系统平台、云视频后台及终端等项目的研究开发投入；7、其他流动资产本报告期末较去年末增长

100.00%，主要原因是公司报告期内参与联合投资拍摄了多部电视剧，以获得该剧网络版权的优先购买权所致；8、短期借款本报告期末较去年末增长281.96%，主要原因是公司经营规模扩大，公司加大了与银行融资渠道；9、应付账款本报告期末较去年末增长511.50%，主要原因是公司经营规模扩大，增加版权、cdn及服务器采购；10、预收款项本报告期末较去年末增长451.14%，主要原因是公司在开展版权分销业务时主要采取预收款方式所致；11、应交税费本报告期末较去年末增长537.64%，主要原因是：（1）经营规模扩张导致纳税基数增长；（2）公司所享有的所得税优惠政策（三免三减半）到期，报告期所得税率由7.5%上升到15%；12、其他应付款本报告期末较去年末增长219.51%，主要原因是公司的贷款规模大幅增长，相应增加了应计利息所致。（2）利润表项目1、营业总收入本报告期较去年同期增加105.66%，主要原因是网络视频版权分销业务和视频平台广告发布业务在报告期内快速发展所致；2、营业成本本报告期较去年同期增长136.40%，主要原因是随着公司业务规模扩张，公司人力支出、无形资产摊销支出大幅增长，同时公司为提升品牌知名度，加强了网络视频平台的营销和推广，相应增加了视频平台广告发布业务的成本所致；3、营业税金及附加本报告期较去年同期增长103.79%，主要原因是收入规模大幅增长所致；4、销售费用本报告期较去年同期增长70.60%，主要原因是公司为提升品牌知名度、加强市场影响力，在报告期开展了多项品牌营销及推广活动所致；5、管理费用本报告期较去年同期增长110.64%，主要原因是公司规模扩大，人员增加以及办公场所增加所致；6、利润总额本报告期较去年同期增长106.30%，主要原因是公司收入大幅提升所致；7、所得税费用本报告期较去年同期增长561.00%，主要原因是：（1）经营规模扩张导致利润总额增长；（2）公司所享有的所得税优惠政策（三免三减半）到期，报告期所得税率由7.5%上升到15%；8、净利润本报告期较去年同期增长

72.99%，主要原因是公司公司收入大幅提升，利润水平保持稳定所致。（3）现金流量项目9、经营活动产生的现金流量净额本报告期末较上年同期增长306.42%，主要原因是：（1）公司经营规模快速扩张；（2）公司销售规模快速扩张的同时导致经营性现金流流入金额增幅高于流出金额增幅所致；（3）加强了现金回收管理；10、投资活动产生的现金流量净额本报告期末较上年同期增长

361.17%，主要原因是公司一直十分重视版权采购，