《Excel在财务管理中的应用》课件 04EXCEL表在投资管理中的应用

EXCEL表在筹资管理中的应用目录Contents固定资产折旧及折旧函数01固定资产更新模型02投资决策指标计算03投资决策模型分析0401固定资产折旧及折旧函数

固定资产折旧是指资产在使用过程中逐渐损耗而消失的那部分价值，该部分价值以折旧费的形式计入各期成本费用。一、固定资产折旧

固定资产的折旧方法直线折旧法(SLN)加速折旧法平均年限法工作量法年数总和法(SYD)双倍余额递减法(DDB)1.固定资产折旧的影响因素？2.常见的折旧方法？

思考题：折旧方法一旦确定，不得随意变更。如果用加速折旧法，随意代替直线折旧法计提固定资产折旧会是什么结果？少交税-偷税漏税不符合财务人员的职业道德（一）直线折旧法直线折旧法是指按照一定的标准平均分摊折旧总额的计算方法。1.平均年限法年折旧额=（固定资产原值-预计净产值）/预计使用年限2.工作量法单位折旧额=（固定资产原值-预计净产值）/预计总工作量（二）加速折旧法加速折旧法是指在规定资产使用的前期计提较多的折旧，而后期计提较少的折旧的计提折旧方法。1.年数总和法年折旧额=（固定资产原值-预计残值）×年折旧率年折旧率＝尚可使用年数/预计使用年限的年数总和【例1】某设备预计使用5年，则预计使用寿命的年数总和为15(5+4+3+2+1)。第2年年折旧率为4/15。第一年？第三年？2.双倍余额递减法双倍余额递减法，是指在不考虑固定资产预计净残值的情况下，根据每期期初固定资产原价减去累计折旧后的金额(即固定资产净值)和双倍的直线法折旧率计算固定资产折旧的一种方法。年折旧额=期初固定资产账面净值×年折旧率期初固定资产账面净值=固定资产原值-累计折旧年折旧率=1÷预计使用寿命(年)×2

由于每年年初固定资产净值没有扣除预计净残值。因此，在双倍余额递减法下，必须注意不能使固定资产的净值低于其预计净残值以下。通常在其折旧年限到期前两年内，将固定资产净值扣除预计净残值后的余额平均摊销。【例2】某设备预计使用5年，采用双倍余额递减法计提折旧，年折旧率为2/5=40%。二、固定资产折旧函数及折旧计算模型（一）直线折旧法函数直线折旧法函数SLN()格式：SLN（cost，salvage，life）功能：返回某项固定资产每期按直线折旧法计算的折旧数额

参数：cost——固定资产的原始成本；salvage——固定资产报废时的预计净残值；life——固定资产可使用年数的估计数（年限或总工作量）。直接折旧法主要包括平均年限法和工作量法【例3】某企业购置3项固定资产，有关资料如图，要求建立固定资产年折旧的模型。已知条件资产名称通用设备专用机床卡车

资产原值（元）3200010000120000

使用年限（年）566

预计净残值（元）200010005000

折旧方法平均年限法工作量法工作量法

年限123456合计专用机床运转小时45004000500052005800550030000卡车行驶公里300002800026000230002200021000150000计算结果资产名称通用设备专用机床卡车计算单位元/年元/小时元/公里单位折旧额60000.300.77年折旧计算表年份123456合计通用设备60006000600060006000

30000专用机床1350120015001560174016509000卡车2300021466.6719933.3317633.3316866.6716100115000（二）加速折旧函数1.SYD函数（年数总和法）年数总和法函数SYD()格式：SYD（cost，salvage，life，per）功能：返回固定资产在某期间按年数总和法计算的折旧数额。

cost——固定资产的原始成本；salvage——固定资产报废时的预计净残值；life——固定资产可使用年数的估计数；per——所要计算的第几期折旧数额，必须与life参数采用相同的计量单位；年折旧额=（固定资产原价—预计净残值）*尚可使用年限/预计使用年限之和注意：企业年数总和法计提折旧额是以年为单位，即每年递减。当固定资产是年中取得时，则是12个月为一个计算单位计算。2.双倍余额递减法DDB()函数

格式：DDB（cost，salvage，life，period，factor）功能：返回固定资产在某期间（period）的折旧数额。cost——固定资产的原始成本；salvage——固定资产报废时的预计净残值；life——固定资产可使用年数的估计数；period——所要计算的折旧的期限，必须与life参数采用相同的计量单位；factor——递减速率，为选择性参数，缺省值为2。计提的基数：期初的账面净值（固定资产账面净值）

折旧额＝固定资产账面净值×折旧率折旧率=1÷预计可使用年限×2，最后两年改为直线折旧法（减残值）。【例4】某企业购置A、B这两台设备，有关资料如图，要求建立每台设备年折旧额和累计折旧的模型。已知条件资产名称A设备B设备资产原值（元）1500020000使用年限（年）55预计净残值（元）15001000折旧方法年数总和法双倍余额递减法计算结果年份A设备B设备

年折旧累计折旧年折旧累计折旧14,500.004,500.008,000.008,000.0023,600.008,100.004,800.0012,800.0032,700.0010,800.002,880.0015,680.0041,800.0012,600.001,660.0017,340.005900.0013,500.001,660.0019,000.00合计13,500.00

19,000.00

1.某企业购置3项固定资产，有关资料如图，要求建立固定资产年折旧的模型。已知条件资产名称锅炉装载车运输车

资产原值（元）110000200000250000

使用年限（年）566

预计净残值（元）5%6%8%

折旧方法平均年限法工作量法工作量法

年限123456合计专用机床运转小时45005000550060007200780036000卡车行驶公里200002200022000230002200021000130000课上练习1计算结果资产名称锅炉装载车运输车计算单位元/年元/小时元/公里单位折旧额￥20,900.00

￥5.22

￥1.77年折旧计算表年份123456合计锅炉2090020900209002090020900104500装载车2350026111.1128722.2231333.3337600.0040733.33188000运输车35384.6238923.0838923.0840692.3138923.0837153.85230000资产名称A设备B设备资产原值（元）1500020000使用年限（年）55预计净残率5%6%折旧方法年数总和法双倍余额递减法2.某企业购置两项固定资产，有关资料如下图，要求建立固定资产年折旧的模型。课上练习2计算结果年份A设备B设备年折旧累计折旧年折旧累计折旧14,750.004,750.008,000.008,000.0023,800.008,550.004,800.0012,800.0032,850.0011,400.002,880.0015,680.0041,900.0013,300.001,560.0017,240.005950.0014,250.001,560.0018,800.00合计14,250.0018,800.00使用折旧函数注意事项：1.直线法折旧函数SLN（cost，salvage，life）；life=年限或总工作量2.年数总和法折旧函数SYD（cost，salvage，life，per）；per第几期折旧3.双倍余额递减法折旧函数DDB（cost，salvage，life，period，factor），最后两年改为直线法（减残值）使用SLN函数（原值、期数的确定）；period，第几期折旧，factor=24.用函数计算的为年折旧额，跨年的，以12个月为一年，月折旧额=年折旧额/12课堂小结02固定资产更新模型三、固定资产更新企业的固定资产在使用过程中，随着磨损程度的增加，其效率、性能和精度等指标会日趋下降，而不能或不宜继续使用；或由于技术进步等原因而显得陈旧落后，需要以效率的更高、性能更好的设备进行替换。通过对新、旧设备的收益和成本进行分析评价，确定是否以新设备替换旧设备的决策。（一）使用年限相同项目的更新决策——差量分析法

旧设备剩余使用年限=新设备使用年限

计算两种决策的现金流量差额，以判断是否更新。

假如企业没有计提固定资产折旧时，当期净利润100万元，所得税税率25%，企业应纳所得税100*25%=25万元；当期现金流出25万元。如果固定资产折旧40万元，当期的净利润60万元，所得税60*25%=15万元，当期当期现金流出15万元。折旧对现金流量的影响10万元（25-15）。也就是40万元*25%=10万元。【例5】某企业4年前购入的设备以及正在考虑是否更换新设备资料如图，要求建立对该设备更新的决策模型。已知条件项目旧设备新设备原值（元）8000090000预计使用年限106已使用年限40年销售收入（元）6500075000年付现成本（元）4600045000目前变现价值（元）4960090000残值（元）40004500资本成本率12%所得税说率25%折旧方法直线法计算过程与决策项目旧设备新设备差量更新设备现金净流量现值-49600-90000经营期年现金净流量现值58,587.5592,506.66年折旧额7,600.0014,250.00经营期年折旧流入现值7,811.6714,646.89残值现金净流量现值2,026.522,279.84经营期现值68,425.75109,433.39净现值18,825.7519,433.39607.64决策结论更新设备（二）使用年限不等项目的更新决策——平均成本法通过计算和比较新旧设备平均每年使用成本的高低，来评价设备更新方案是否可行的一种决策分析方法。

固定资产的平均年成本，是指资产引起的现金流出的年平均值。它是未来使用年限内现金流出总现值与年金现值系数的比值，即平均每年的现金流出。计算现金流出的总现值，然后分摊给每一年；求出每年的平均成本。【例6】某企业4年前购入的设备以及正在考虑是否更换新设备资料如图，要求建立对该设备更新的决策模型。项目旧设备新设备原值（万元）22002400已使用年限40预计使用年限1010年运行成本700400目前变现价值（万元）6002400残值（万元）200300资本成本率15%计算过程与决策项目旧设备新设备更新设备流出现值-600-2400设备运行成本流出现值-2,649.14-2,007.51残值现金流入现值86.4774.16流量现值合计-3,162.67-4,333.35年平均成本835.69863.43决策结论不更新设备固定资产平均成本计算现金流出的总现值，然后分摊给每一年结论：由于旧设备的年平均成本低于新设备，不应该更新。

某企业四年前购入的设备以及正在考虑是否更换新设备资料如图，要求建立对该设备更新的决策模型。课上练习3已知条件项目旧设备新设备原值（元）9000090000预计使用年限106已使用年限40年销售收入（元）7000075000年付现成本（元）5500050000目前变现价值（元）50000100000残值（元）40004500资本成本率12%所得税税率25%折旧方法直线法计算过程与决策项目旧设备新设备差量更新设备现金流出-50000-90000经营期年现金净流入46,253.3377,088.89年折旧额8,600.0014,250.00经营期折旧额对现金流量的影响8,839.5314,646.89残值现金流入2,026.522,279.84经营期流入现值合计57,119.3894,015.62净现值7,119.384,015.62-3103.77决策结论不更新设备已知条件项目旧设备新设备原值（元）1400026000已使用年限30预计使用年限66年运行成本100008000目前变现价值（元）800026000残值（元）200300资本成本率15%

某企业三年前购入的设备以及正在考虑是否更换新设备资料如图，要求建立对该设备更新的决策模型。课上练习4计算过程与决策项目旧设备新设备更新设备流出现值-8000-26000设备运行成本流出现值-22,832.25-30,275.86残值流入现值131.50￥129.70净流量现值合计-30,700.75-56,146.16年平均成本13,446.2214,835.89决策结论不更新设备固定资产更新方法1、差量分析法（新旧设备尚可使用年限相等，比较两个方案的现金流量）；新设备的现金流量>旧设备的现金流量,更新设备；新设备的现金流量<旧设备的现金流量,不更新设备；2、平均成本法（新旧设备尚可使用年限不相等，计算年平均成本）；（1）计算方案的总现金流量（已知终值、年金求现值）；（2）平均分摊到每一年（已知现值求年金）；（3）根据年平均成本大小，判断固定资产是否更新。课堂小结03投资决策指标计算

四、投资决策指标与投资有关的决策称为投资决策，即对各种投资方案进行分析、评价、选择，最终确定一个最佳投资方案的过程。（一）非贴现现金流量指标（1）投资回收期投资回收期=原始投资额/每年现金净流量投资回收期=（n-1）+|（n-1）年末尚未收回的投资|/第n年的净现金流量

使用前提：不考虑资金时间价值，称为静态评价法。它所使用的经济指标主要有投资回收期、投资收益率等，只能作为辅助方法使用。【例7】某企业投资10万元购置一台设备，预计使用5年，预计残值10000元，现金净流量如表所示。

现金净流量资料年序年现金净流量累计现金净流量16000060000250000110000340000150000430000180000520000200000从累计现金净流量中可知，该方案的投资回收期在1-2年之间，计算如下：投资回收期=1+=1.8（年）（二）贴现现金流量指标

考虑资金时间价值的一种方法，也称为动态评价法，主要评价指标有净现值、净现值指数、内含报酬率等。（1）净现值及净现值函数

净现值（NPV）是指方案投入使用后的未来报酬，按资本成本或企业要求的报酬率折算的总现值超过初始投资的差额。判别标准：NPV=0，方案实施后的投资贴现率等于事先确定的贴现率，方案可以接受；NPV＞0，方案实施后的经济效益超过了目标贴现率的要求，方案较好；NPV＜0，经济效益达不到既定要求，方案不可接受。

净现值函数NPV()是计算净现值的函数类型：财务函数格式：NPV(raet,value1,value2,…)Raet=利率value1,value2，…29个参数，代表支出及收入功能：通过贴现率及一系列未来的支出（负数）和收入（正数），返回一项投资的净现值。注意：参数不包含初始投资额【例8】

某企业投资开设一家专卖店，期初投资200000元，希望在未来五年中各年的收入分别为20000元、40000元、50000元、80000元和100000元，等到营业第六年时需要重新装修店面，估计要花费40000元。假定每年的贴现率为6%，投资的净现值是多少？42,938.25未来五年投资的净现值14,739.83第六年（包括装修）投资的现值（2）内含报酬率及内含报酬率函数内含报酬率（IRR）是指一个投资方案在其寿命周期内，按现值计算的实际投资报酬率。内含报酬率是使投资方案的净现值为零的报酬率。内含报酬率函数IRR()是计算内含报酬率的函数类型：财务函数格式：IRR(values,guess)values数组或单元格的引用（包含原始投资额）guess为对IRR计算结果的估计值功能：返回连续期间的现金流量的内含报酬率。【例10】某企业投资开设一家连锁店，期初投资为200000元，并预期今后五年的净收益为：20000元、40000元、60000元、90000元和100000元。分别求出投资第四年、五年后的内含报酬率？四年后的内含报酬率1.62%五年后的内含报酬率13.01%（3）修正内含报酬率及修正报酬率函数修正内部报酬率是指在用不同的利率计算支出和收入时所得的内部收益率。同时考虑投资成本和现金再投资收益率。运用修正的内含报酬率比一般的内含报酬率更加科学。类型：财务函数格式：MIRR(values,finance-rate,reinvest-rate)values数组或单元格的引用；finance_rate为投入资金的融资利率；reinvest_rate为各期收入净额再投资的收益率；其功能是返回某连续期间现金流量的修正后的内含报酬率。

【例11】已知某项目第0-2年各投资30万元、750万元、150万元，第三年净现金流量为225万元，第4-6年净现金流量均为500万元，假设投入资金的资本成本率为10%，再投资收益率为15%，问该项目是否可行？MIRR16.40%一、不考虑资金时间价值1.投资回收期=（n-1）+|（n-1）年末尚未收回的投资|/第n年的净现金流量二、考虑资金时间价值1.净现值及净现值函数NPV(raet,value1,value2,…)三种情况（NPV>0,NPV=0,NPV<0）2.内含报酬率及内含报酬率函数IRR(values,guess)(内含报酬率>资本成本率)3.修正内含报酬率及修正报酬率函数MIRR(values,finance-rate,reinvest-rate)(内含报酬率>资本成本率)判断顺序：相对数指标优于绝对数指标，修正内含报酬率优于内含报酬率，

课堂小结--投资决策指标04投资决策模型分析五、投资决策模型设计

【例12】某公司欲进行一项投资决策，共有三种方案可供选择。三种方案的期初投资分别为100,000元、90,000元、120,000元，假设资本成本率为7%，再投资收益率12%，每个方案三年的净现金流量如表所示，试用投资决策指标对各个方案进行分析，找出最优方案。投资决策净现金流量资料期间A方案B方案C方案0-100,000-90,000-120,000180,00010,00040,000228,00050,00050,000312,00053,00050,000思考：通过计算什么指标，判断方案的优劣？投资决策模型设计期间A方案B方案C方案净现金流量净现金流量净现金流量0-100,000.00-90,000.00-120,000.00180,000.0010,000.0040,000.00228,000.0050,000.0050,000.00312,000.0053,000.0050,000.00净现值9,018.216,281.521,870.01内含报酬率13.85%