邦宝益智玩具公司偿债能力存在的问题和对策

摘要现如今的市场经济条件下，公司要想在同行业中利于不败之地，甚至脱颖而出，有充足的资金支持是必不可少的。但为了弥补自身资金的不足，负债经营可以说几乎是每家公司的“家常饭”。贷款作为公司的资金流入来源，通过负债进行筹资资金的方式一方面有利于节税收益，另一方面也可能为公司带来一定的风险。所以说，公司一定要“两手抓”，在注重利益的同时，也要注意做好规划，预防风险。这使得公司必须加强对偿债能力管理分析的关注，在完成基本规范的财务工作基础上，需结合相关影响到偿债能力强弱的一些因素，从而起到提供科学的战略决策依据给公司管理层的目的，以促进公司的未来发展。以邦宝益智玩具公司为例，从公司的短期偿债能力和长期偿债能力两个角度探讨了公司的偿债能力，并提出了提高公司偿债能力管理的对策。关键词：负债结构偿债能力管理资产负债率盈利能力AbstractUndertheconditionofmarketeconomy,thecompetitionamongthesameindustryisfierce.Enterprisesinordertobeinvincible,theremustbeenoughcapitaltodothebacking.inordertomakeupfortheshortageofself-ownedfunds,eunningindebtisaninevitablewaytoafamousenterprise.Asasourceofcapitalforenterprises,debtcannotonlybringgreatbenefitstoenterprises,butalsomakeenterprisesfacegreatrisk.Therefore,enterprisesmustmakeaproperbalancebetweenbenefitsandrisks.Makefulluseofexternalfundswhilemaintainingareasonabledebtratioandstructure.Thisrequirestheenterprisestopayattentiontotheanalysisofsolvencymanagement,mustdoagoodjobinthefinancialbasicstandardwork,butalsotakeintoaccounttheimprovementandreductionofthecompany’ssolvencyrelatedfactor,onlyinthiswaytoensureagoodenterprisesolvencymanagementanalysis,fortheenterprisemanagerstomakestrategicdecisionstoprovidefinancialbasis,Takingbanbaoyizhiasanexample,thispaperdiscussthesolvencyofenterprisesfromtheperspectiveofshort-termsolvencyandlong-termsolvency,andputforwardsomecountermeasurestoimprovethemanagementofenterprisesolvency.Keywords：LiabilitycompositionSolvencymanagementAsset-liabilityratioProfitability目录1464_WPSOffice_Level1一、引言 14733_WPSOffice_Level1二、偿债能力管理的意义 127919_WPSOffice_Level2（一）偿债能力管理分析影响企业后续发展 117196_WPSOffice_Level2（二）偿债能力管理分析把握企业财务活动 25646_WPSOffice_Level2（三）偿债能力管理分析控制企业财务风险 218856_WPSOffice_Level1三、邦宝益智玩具公司偿债能力管理现状分析 226184_WPSOffice_Level2（一）负债结构现状分析 230099_WPSOffice_Level2（二）短期偿债能力管理现状分析 313790_WPSOffice_Level2（三）长期偿债能力管理现状分析 44454_WPSOffice_Level1四、邦宝益智玩具公司偿债能力管理存在的问题 513507_WPSOffice_Level2（一）短期偿债能力管理分析存在缺陷 518237_WPSOffice_Level2（二）现金流量水平较低 532460_WPSOffice_Level2（三）负债结构不合理 67453_WPSOffice_Level2（四）盈利能力不足 632099_WPSOffice_Level1五、完善邦宝益智玩具公司偿债能力管理的对策 719538_WPSOffice_Level2（一）构建科学的短期偿债能力管理评价体系 727629_WPSOffice_Level2（二）提高现金流量水平 75337_WPSOffice_Level2（三）优化资本结构 815375_WPSOffice_Level2（四）提高盈利能力 929934_WPSOffice_Level1六、结论 916766_WPSOffice_Level1参考文献 1011830_WPSOffice_Level1致谢 11PAGEPAGE11邦宝益智玩具公司偿债能力管理存在的问题及对策引言公司支付其资产的短期债务和长期生存能力的能力称为偿债能力。一般而言，公司健康且可持续发展的关键在于拥有足够的现金以盈利并维持业务运营。在现代市场经济背景下，公司面临的外部和内部条件变得越来越复杂，债务管理已成为现代企业的基本管理策略。公司的借贷规模的大小与公司的持续经营能力水平有直接关系，这是衡量公司财务管理及其利益相关者（经营者和所有者，包括债权人）的重要指标。主要表现为：对于运营商：偿债能力管理通过分析其偿债管理能力，及时发现业务问题并采取适当措施来解决问题，从而帮助运营商做出正确的业务决策，为生产、融资、投资活动的顺利进行提供保证；对于债权人：债权人需要偿债能力管理分析才能正确借贷。为了确定债券的债务偿还担保程度，债权人需要对借款人的财务状况（尤其是偿债能力）进行彻底而详细的分析；对于投资者：偿债能力分析对于投资者做出正确的投资决策至关重要。投资者的目标是维持和增加资本价值。作为公司投资者，需要分析公司偿债能力的管理，以确保资本的保值和增值。从公司偿债能力管理的定义和分析的范围入手，以邦宝益智玩具有限公司为例，详细分析公司偿债能力管理。从短期偿债能力和长期偿债能力两个方面入手，探讨其他相关因素对邦宝益智玩具公司偿债能力管理能力的影响，描述了其他相关因素对公司偿债能力管理的影响，并提出了相应的措施。偿债能力管理的意义偿债能力管理分析影响企业后续发展偿债能力管理分析很大程度上会影响一个公司未来的发展，公司经营离不开负债，负债反映的是公司在每个层面存在的不同问题，对公司的负债进行分析是十分有必要的。偿债能力反映的是公司是否具有偿还债款的能力，公司依靠一定的盈利才能进行偿债活动，而对于存在利润较高的情况，进行偿债能力管理分析需要保持谨慎。如当公司想开扩更广大的市场、转变投资方向的时候，可以通过对偿债能力管理的分析，对公司未来的业务发展有一个更加清楚的认识。（二）偿债能力管理分析把握企业财务活动具备偿债能力的公司进行偿债管理分析是非常有必要的，因为有这种能力的公司会投资，但有些人在投资上注重资金，但有偿债能力的公司在资金上相对有保障一些，也会在一定程度上会给公司未来的发展提供帮助。因此，对公司偿债能力管理的分析是非常有意义的，可以综合评价公司未来发展的方向，进而可以让公司有更好的发展，将会给公司指明一条更清晰明了的道路。偿债能力管理分析控制企业财务风险一般来说，借款必须在有能力偿还的前提下才能进行，公司一定要按时偿还债务的本息，如果不这么做，后果很严重。首先一定会影响企业筹集资金的声誉，再而会影响公司的正常的生产经营。盈利再好的公司，因为资金调度不灵活的话，不能够及时偿还债务，也会存在破产的风险。因此，公司债务管理的基本要求就是把控公司负债总额的绝对值，保证公司通过拥有的现金资产或者可变现资产来偿还负债的能力。偿债能力分析最终的目标之一是对公司财务风险和管理风险的了解以及做出控制手段。三、邦宝益智玩具公司偿债能力管理现状分析邦宝益智玩具公司的偿债能力管理分析的主要包括负债结构现状分析、短期偿债能力管理分析和长期偿债能力管理分析。从事益智积木玩具及模具设计、研发，生产，销售和服务的广东邦宝益智玩具有限公司，是一所专业的高新技术企业，且拥有诸多闻名高校的独特资源，也为不同年龄段研究开发适合他们的积木教育课程、设备和产品。从近些年来的支付能力来看，邦宝益智玩具公司具备现金支付能力。但公司的偿债压力有所增加，主要原因是业务活动产生现金的能力下降，且数据分析表明流动负债占资金来源的比例高。（一）负债结构现状分析负债结构按其偿还速度或偿还时间一般分为流动负债和非流动负债。流动负债是指企业在一年或一个经营周期内需要偿还的债务，如短期贷款、应付票据、应付账款、应付税款、其他未支付款项等。对于投资项目，其部分资金可通过短期负债获得，同时也是公司常见的融资方式，速度较快，弹性较好，成本较低，风险较高的特点，所以短期负债是高风险融资方式。长期负债是指还款期为一年及以上的债务，包括长期借款，应付债券，长期应付账款，其他长期负债等，与流动负债相比，它具有金额大、还款周期长的特点，对公司现金流的影响较小。拟通过对邦宝益智玩具公司的资产负债表分析长期负债与短期负债的比例，而从调整公司债务压力，在此选取的是流动负债占比总负债、非流动负债占比总负债的指标。表1流动负债和非流动负债占总负债分析表单位：万元201620172018流动负债3287880231340非流动负债736.3450.5432.2总负债4023925231770流动负债占比%0.820.950.98非流动负债占比%0.180.050.02从图可知，邦宝益智2016至2018总负债分别是4023万、9252万元、31770万元；流动负债分别是3287万元、8802万元、31340万元；非流动负债分别是736.3万元、450.5万元、432.3万元；2016年至2018年流动负债占总负债比分别为0.82、0.95、0.98:；非流动负债占比分别为0.18、0.05、0.02，可以看出流动负债占比过高，负债结构不合理，公司经营有一定的财务风险。（二）短期偿债能力管理现状分析短期偿债能力是指保证完全，及时地偿还短期债务的流动资产的金额，并且是公司当前财务绩效（尤其是流动资产的流动性）的重要指标。分析见短期负债分析表。根据计算，制得邦宝益智玩具公司比率指标比率表。表2邦宝益智玩具公司2016至2018年流动比率、速动比率、现金比率表201620172018流动比率12.284.81.023速动比率10.874.170.59现金比率4.083.950.20该公司2016年至2018的流动比率年分别是12.28、4.8、1.023。可以发现，流动比率在逐年变小，前两年的比率值高于行业的平均值2.22，第三年流动比率是1.023低于行业平均值，根据数据结果可以看出三年内的变化速度较大，邦宝益智玩具公司的短期偿债能力在减弱。邦宝益智玩具公司速动比率2016年至2018年分别是10.87、4.17和0.59，据此可以看出，前两年的比率高于玩具制造行业的平均值1.84，18年的速动比率小于1.84，这三年的速动比率逐年下降，且降幅波动大，2018年尤其地低。在翻阅邦宝益智玩具公司的资产负债表后，可以看出邦宝益智集团2016年到2018年的应收账款金额逐年增大且涨幅明显，分别是432万元、1214万元、9582万元，在应收账款金额逐年增长的情况下，邦宝益智公司应注意负债水平，通过对应的方法降低负债水平，否则企业存在一定的经营风险。由表可知，邦宝益智玩具公司现金比率2016年至2018年分别是4.08，3.95，和0.2。同行业的现金比率标准值0.78，可以看出，邦宝益智玩具公司的偿付流动负债的能力逐年降低，且变化趋势较强，尤其是18年较前两年的涨幅过大，且低于行业值0.78.结合对以上三种短期偿债能力的分析，邦宝益智玩具公司的短期偿债能力有所减弱，表明该公司的收入存在问题，流动性不足。使用现金资产时需要更多的注意，公司有一些现金资产闲置，没有得到合理的利用。（三）长期偿债能力管理现状分析一个公司的长期偿债能力，主要是为了判断该偿还债务本金与支付债务利息的能力。主要衡量指标有：资产负债率、股东权益比率、产权比率、权益指数。根据统计，制得邦宝益智玩具公司三年比率指标比率表并对此进行探析。表3邦宝益智玩具股份有限公司2016至2018年资产负债率、产权比率、权益乘数表201620172018资产负债率0.0650.130.32产权比率0.0700.150.47股东权益比率0.940.870.68权益乘数1.071.151.47由上表可知：邦宝益智玩具公司2018年资产负债率为32%，相比较2017增长了19%，相比较2016年增长了25.5%，体现了公司的还债压力提高，长期偿债能力风险有所增加。股东权益比率相对去年有所减少，18年为68%，根据同行业平均比率为63%来看，股东权益比率较为合理，公司可以继续通过采取措施，利用财务杠杆工作扩大经营规模，使得股东权益保持在60%左右。从表的数据来看，邦宝益智玩具公司的资产负债率及产权比率逐年增大，股东权益比率逐年减少，虽然数值变化较为合理，但说明该公司的长期偿债能力减弱，增加了财务风险。权益乘数由16年的1.07提高到1.47，说明公司的财务风险也更大了。产权比率由16年的7%提高到47%，说明公司负债比重增大，长期偿债能力降低。四、邦宝益智玩具公司偿债能力管理存在的问题（一）短期偿债能力管理分析存在缺陷现有的分析方法是基于权责发生制原则上的，林林总总的应收、应付款是债务和偿债的源头，是一种具有只存在“概念”上的、“形同虚设”的分析。但是，实际上，债务的偿还取决于公司当前的偿付能力，并且需要以现金为基础的适当现金流支持。目前的短期偿债能力管理分析是受到限制的，具有片面性。财务报表本身的性质也很大程度上也让短期偿债能力管理分析的范围受到约束。像短期偿债能力管理分析的主要指标：流动资产、速动资产的数据是从其中获得的。且发现其指标以历史成本来报告资产，这并不能够代表其现行成本或已实现的价值。作为一种固化的静态指标，用来度量一个动态公司的偿债能力的时间的动态指标具有滞后性，这种指标时常只看重某一时刻的偿债能力，很难动态地反映未来的资金流。短期偿债能力分析指标是从资产负债表的时点指标中计算出来的，它只能表示公司某一时间可用资源以及应偿还的债务的状态或存量，与未来资金流动没有因果关系。采用单一的静态指标评价动态偿债能力，必然会导致偏差甚至误差，也会产生分析结果的滞后性。（二）现金流量水平较低一般来说，公司必须使用现金偿还债务，尤其是经营活动所获取的现金流量。因此，公司一定得有足够的现金流量，这是基本。这就考验公司的营业收入能够快速地转换成现金的能力，而且经营活动产生的现金流量最好保持在适当的水平，如果能够保持合理的水平，能够一定程度上反映公司的偿债能力管理较好。公司短期偿债能力的一个重要指标是现金流量比率，从现金比率和现金流量比率可以看出，2016-2018年邦宝益智玩具公司持有的现金流量比率偏低且不稳定，公司还存在着不能按时偿还短期债务的风险。主要有以下方面的因素影响着这种情况的发生:第一种情况是，公司是否可以继续从其业务和投资活动中产生足够的现金以偿还债务；第二种情况是，从公司的资产负债表可以看出，公司资产构成中应收账款占总资产的比例过高，这越发增加了短期还本付息的风险，并且存在现金流资本链断裂的风险。这也表明公司在财务运营过程中缺少对现金流量的经营能力，因此公司在这方面需要加强风险控制。（三）负债结构不合理一般而言，公司应合理组织公司的债务结构，包括期限结构、债务来源结构、利率结构等。债务期限结构应在中短期内保持平衡。而长期负债也要保持适当的比例，更好地适应各种各样的生产经营需求。邦宝益智玩具公司的负债结构分析表明，流动负债占总负债比重过高。其中流动负债的短期借款比重较大。短期借款包括大量的短期债务，这体现了公司要在短时间内需要偿还本金和利息，公司的还款压力增大、财务风险也有所增加。从邦宝益智玩具公司最近的债务和债务水平来看，邦宝益智玩具公司资产和负债的总体比率较低，流动负债较高，债务来源的结构是一致的。通常，构成总负债总水平的短期负债占一半左右水平更为合理。实际上，由于使用过多的短期负债来维持正常的业务运营，短期负债在总负债中占比过高，这将直接影响公司的资金周转，并对公司的经营构成潜在威胁。（四）盈利能力不足盈利能力表现为在一定时期内，公司收益金额的多少以及水平的高低。为了进一步提高企业的盈利能力和现金增值水平，企业必须保证具有良好的偿债能力。二者协调统一，以实现公司的进一步发展。以下是邦宝益智玩具公司盈利能力分析表。表5邦宝益智玩具公司盈利能力分析表201620172018平均值同行业平均值营业净利润率20.8018.7410.8216.818.50净资产收益率10.4710.326.599.1314.31销售毛利率0.370.350.330.350.33由盈利能力分析表可知，邦宝益智玩具的2016至2018营业净利润率为20.80、18.74、10.82；净资产收益率分别为10.47、10.32、6.59；销售毛利率分别为0.37、0.35、0.33，与同行业相比，邦宝益智的营业净利润率和净资产收益率都较低，企业营业能力较差，销售毛利率平均值为0.35，高于同行业平均值，盈利能力有待提高。五、完善邦宝益智玩具公司偿债能力管理的对策构建科学的短期偿债能力管理评价体系通过查阅资料对一些指标进行分析可以发现，原有的具有静态、保守、相对稳定的指标来对一个鲜活的、不断发展变化着地公司进行评价是不太恰当的。因此，需要构建一个科学的短期偿债能力管理分析体系，方可更为准确地对公司的短期偿债能力管理做出评价。对存货和应收账款的变现能力有一个“发展着”的目光去看待。在现有的指标体系的速动比率中，将应收账款看得比存货重要的要求是不合理的，这么做不符合实际情况的发生。所以说，应该要结合公司的实际情况，根据应收账款和存货的不同特性，对其变现能力进行一个更为准确地评估。不仅要做到对存货资产进行一个详细地划分，也要因为随着环境的变化，存货和应收账款的变现能力也会因此改变的特点，需要做到随时监管，及时地调整和评价。对有关资产和负债的内容进行重新定义。如果单纯实用当前拥有的体系去预测分析公司的财务风险是不科学的，不具有灵活性，且实践性不强，因为当前关于短期偿债能力管理指标体系中有关于流动资产和流动负债的内容的划分脱离于现实状况。因此，应重新定义它，使其更切合实际，更适合动态的公司环境。根据现有的指标体系，公司的实际短期债务未完全反映在财务报表的短期负债中。与一次性债务还本付息和长期贷款利息支出的分期付款利息一样，在建造期间将不动产，厂场和设备资本化的长期贷款利息是短期公司债务的一部分。从科学发展观出发，从公司整体发展的角度来看，相关资产和负债的内容是一个动态过程，因此必须不断进行调整和修订。（二）提高现金流量水平公司应加强对现金流量的内部监控，从而提高现金流量管理能力。做到“因地制宜”“对症下药”采取适当的方法，建立各司其职，组织周密，一致的现金流量管理框架体系，加强对公司现金流量管理的控制能力，以更好地实现公司的价值增长；各部门之间要相互配合，互相监督，禁止滥权，使公司的现金流量得到合理运用；使用公司的现金流量管理和控制系统来阐明现金流量控制过程中每个管理级别的职责和职责，并遵守公司的集中现金流量管理系统。预测公司的现金流量，主要有以下方面的益处:一方面，可以控制现金数量，提高偿债能力管理水平；另一方面，可以预先分析公司财务的赤字和盈余，协调好现金与融资活动的关系。出现预先现实的现金流量为负数-即是赤字的状态，这就体现了公司的现金流量不充足的状况，因此公司需要采取措施，增加现金流。反之则说明公司拥有了可用的多余资金，因此公司有一项针对该公司的投资计划创建多余的资金并提高公司现金使用效率。（三）优化资本结构确定合适的公司资本结构是成功战略的关键。其中，合理的债务结构是解决公司财务危机和实施公司战略的重要依据，甚至是公司生存，外部资金比重的重要依据。合理的债务结构不仅可以充分利用债务的最大总收益，还可以使公司具有良好的长期和短期偿付能力，从而避免了公司风险并确保了公司战略的实施。因此，适当的债务结构是公司生存和可持续发展的有力保证。适当的债务结构要求一方面应长期与公司战略相适应，另一方面从短期内，应与企业的主要经营状况相匹配，从地位上看，要与宏观经济形势相匹配（包括财政政策，货币政策等）由此可见，公司管理人员只注重发展规模，这不但会导致高额债务，公司现有的资金也将无法使用。因此，有必要提高对公司资本结构的认识，并逐步推广“资本保值增长率”、“资产负债比率”和“流动比率”作为公司评估体系的主要指标，以促进对债务风险的有效控制。我们应该加强对资本结构的理论研究，尽管理论上存在最优的资本结构，但每个特定公司在不同情况下仍然存在合理的资本结构，如果能够加强理论研究，参考依靠国外现有的量化指标并以在资本结构理论的总结中，对相应项目的资本结构数据进行了全面的分析和分析，以便为公司的资本结构确定一个相对合理的量化标准，以指导业务实践。（四）提高盈利能力如何提高盈利能力是每家公司需要着重考虑的问题。一家公司不但要具备良好的营运能力、合适的财务管理模式，有较好的盈利能力也是公司的重要目标。可以说，拥有适当的盈利能力的公司才能在市场竞争中锋芒毕露，更好地生存和发展。提高公司的竞争力为提高盈利能力打下夯实的基础。如何提高竞争力，这就需要公司能够拥有特有的技术去研究开拓与众不同的产品并且能够创造独特的营销手段来销售公司的主打产品。邦宝益智玩具公司如何在众多玩具公司中脱颖而出，提高市场吸引力，需要新的产品和服务领先于竞争对手的技术手段。在市场经济这个大环境下，财务管理的核心手段是理财决策。邦宝益智玩具公司理财决策长期停留在定性为主阶段，且目标不太明确，市场观念较弱。邦宝益智公司需要树立合理理财的重要性，加强资金管理意识，促进理财决策科学化、民主化、规范化。因此，邦宝益智玩具公司需要把决策效果提高到决策工作的首要地位。公司应坚持以市场中心、以顾客需求为导向，实现“以销定购”“以购促销”，通过并重视更加科学有效的战略决策，来带佛那个公司员工共同关心理财决策，并投身到该决策中去，这样不仅有利于决策的科学性和有效性，也有助于对公司综合能力的提升。六、结论通过对邦宝益智玩具公司偿债能力管理分析发现，其偿债能力在同行业中水平较低，公司未来发展需要加强对这方面的重视，以确保企业健康发展。公司资产总额与负债总额的比率大小是管理者在管理企业中应该着重注意到的地方。公司的财务人员通过对比每日每月甚至期间的项目金额，核对每一项与客户的往来项目，能达到及时发现并减少