企业利润表及企业盈利能力分析样稿样本

第二章公司利润表及公司赚钱能力分析本章提纲赚钱能力分析是财务分析中一项重要内容，赚钱是公司经营重要目的。本章以公司以财务报表为重要信息来源，就公司利润表及其构成项目分析、利润表比较分析、利润表比率分析来评价公司赚钱能力。通过本章学习，应掌握关于赚钱能力指标计算与分析，并学会运用这些指标评价公司赚钱水平和赚钱能力。第一节利润表及其构成项目分析一、利润表内容利润表又称损益表或收益表，是反映公司一定期间经营成果会计报表。通过利润表，可以从总体上理解公司收入、成本和费用，以及净利润（或亏损）实现及构成状况。它是把一定期期营业收入与同一会计期间有关营业费用进行配比，以计算出公司一定期期利润报表，是公司会计报表基本报表之一。其详细构造是：由表头、表体和补充资料三某些构成。国家统一会计制度规定多步式利润表格式如表2-1所示。表2-1利润表编制单位：年月日单位：元项目行次本月数本年合计数一、主营业务收入1500000减：主营业务成本4260000主营业务税金及附加51800二、主营业务利润(亏损以“-”号填列)10238200加：其她业务利润(亏损以“-”号填列)1144500减：营业费用1430000管理费用1562800财务费用1617000三、营业利润(亏损以“-”号填列)18172900加：投资收益(亏损以“-”号填列)1980000补贴收入220营业外收入235000减：营业外支出25四、利润总额27255900减：所得税28844447五、净利润(亏损以“-”号填列)30171453补充资料：项目本年合计数上年实际数1.出售、处置部门或被投资单位所得收益2.自然灾害发生损失3.会计政策变更增长(或减少)利润总额4.会计预计变更增长(或减少)利润总额5.债务重组损失6.其她二、利润表作用利润额高低及其发展趋势，是公司生存与发展核心，也是公司投资者及其利害关系人关注焦点。因而。利润表编制与披露对信息使用者是至关重要。详细地说，利润表作用重要体当前如下几种方面：（1）有助于分析、评价、预测公司经营成果和获利能力经营成果和获利能力都与“利润”紧密相连。经营成果（或经营业绩）指公司在其所控制资源上获得报酬（扣除理财成本、筹资成本等减项），它直接可体现为一定期间利润总额；而获利能力则指公司运用一定经济资源（如人力、物力）获取经营成果能力，它可通过各种相对指标予以体现，如资产收益率、净资产收益率、成本收益率以及人均收益率等。通过当期利润表数据可反映一种公司当期经营成果和获利能力；通过比较和分析同一公司不同步期、不同公司同一时期收益状况，可据以评价公司经营成果好坏和获利能力高低，预测将来发展趋势。（2）有助于分析、评价、预测公司将来钞票流动状况咱们懂得，报表使用者重要关注各种预期钞票来源、金额、时间及其不拟定性。这些预期钞票流动与公司获利能力具备密切联系。美国财务会计准则委员会在第1号概念公示中指出，“投资人、债权人、雇员、顾客和经理们对公司创造有利钞票流动能力具备共同利益”。利润表揭示了公司过去经营业绩及利润来源、获利水平，同步，通过利润表格某些（收入、费用、利得和损失等），充分反映了它们之间关系，可据以评价一种公司产品收入、成本、费用变化对公司利润影响。尽管过去业绩不一定意味着将来成功，但对某些重要趋势可从中进行分析把握。如果过去经营成果与将来活动之间存在着互相联系，那么，由此即能可靠地预测将来钞票流量及其不拟定性限度，评估将来投资价值。（3）有助于分析、评价、预测公司偿债能力偿债能力是指公司以资产清偿债务能力。利润表自身并不能直接提供偿债能力信息，但公司偿债能力不但取决于资产流动性和权益构造，也取决于公司获利能力。获利能力不强，公司资产流动性和权益构造必将逐渐恶化，最后危及公司偿债能力，陷入资不抵债困境。因而，从长远观点看，债权人和管理人员通过比较、分析利润表关于信息，可以间接地评价、预测公司偿债能力，特别是长期偿债能力，并揭示偿债能力变化趋势，进而做出各种信贷决策和改进公司管理工作决策。如债权人可据以决定维持、扩大或收缩既有信贷规模，并提出相应信贷条件；管理者可据以找出偿债能力不强因素，努力提高公司偿债能力，改进公司形象。（4）有助于评价、考核管理人员绩效公司实现利润多少，是体现管理人员绩效一种重要方面，是管理成功与否重要体现。通过比较先后期利润表上各种收入、费用、成本及收益增减变动状况，并分析发生差别因素，可据以评价各职能部门和人员业绩，以及窜们业绩与整个公司经营成果关系，以便评判各管理部门功过得失，及时做出生产、人事、销售等方面调节，提出奖惩任免建议。（5）是公司经营成果分派重要根据当代公司也可以当作是市场经济条件下，以法律、章程为规范而由若干合同（契约）结合经济实体。究其实质，当代公司可理解为由不同利益集团构成“结合体”。各项利益集团之因此贡献资源（资金、技术、劳动力等）或参加公司活动，目在于分享公司经营成果。利润表直接反映公司经营成果，在一定经济政策、法律规定和公司分派制度前提下，利润额多少决定了各利害关系人分享额，如国家税收收入、股东股利、员工和管理人员奖金等。三、利润表项目分析利润表项目重要有六大类：收入、费用、营业外收支、投资收益、所得税和净利润。（一）收入项目分析 收入是指公司在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等寻常活动中所形成经济利益总流入，涉及主营业务收入、其她业务收入、补贴收入，不涉及为第三方或客户代收款项。公司应按如下四条原则进行收入确认：第一，与商品所有权关于风险和报酬已经转移给买方；第二，公司不再在所有权意义上对所售商品实行控制；第三，商品成本可以可靠地进行计量；第四，收入可以收回。上述四个条件中，前3个收入确认原则就贯彻了“实质重于形式”原则，即收入确认条件不是所有权凭证或实物（如钞票）形式上交付，而是商品所有权上重要风险和报酬发生转移等实质性条件。1、主营业务收入分析主营业务收入是指公司在一定期间从持续、重要或中心业务中销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等寻常活动所产生收入。理论上，收入随着获利活动而合计增长，但会计上要等到大某些获利过程完毕，并有交易发生时才予以确认，这就是所谓收入实现原则。并且应按如下规定确认主营业务收入实现，并按已实现收入记账，计入当期损益。（1）销售商品公司销售商品收入，应当在下列条件均能满足时予以确认：①公司已将商品所有权上重要风险和报酬转移给购货方；②公司既没有保存普通与所有权相联系继续管理权，也没有对己售出商品实行控制；③与交易有关经济利益可以流入公司；④有关收入和成本可以可靠地计量。销售商品收入应按公司与购货方订立合同或合同金额或双方接受金额拟定。钞票折扣在实际发生时作为当期财务费用；销售折让在发生时直接冲减当期收入。公司已经确认收入售出商品，发生销售退回；应当冲减退回当期收入，但资产负债表日及此前售出商品在资产负债表日至财务会计报告批准报出日之间退回，应当冲减报告年度收入。（2）提供劳务公司对外提供劳务，其收入按如下办法确认：①在同一会计年度内开始并完毕劳务，应当在完毕劳务时确认收入；②如果劳务开始和完毕分属不同会计年度，在提供劳务交易成果可以可靠预计阶状况下，应当在资产负债表日按竣工比例精确认有关劳务收入。当劳务总收人和总成本可以可靠地计量、与交易有关经济利益可以流入公司、劳务完毕限度可以可靠地拟定期，则交易成果可以可靠地预计。③在提供劳务交易成果不能可靠地预计状况下，应当在资产负债表日对收入分别按如下三种状况确认和计量：ⅰ如果已经发生劳务成本预测可以得到补偿，应按已经发生劳务成本金额确认收人，并按相似金额结转成本；ⅱ如果已经发生劳务成本预测不能所有得到补偿，应按可以得到补偿劳务成本金额确认收入，并按已经发生劳务成本作为当期费用。确认收入金额不大于已经发生劳务成本差额作为损失。ⅲ如果已经发生劳务成本预测所有不能得到补偿，则应按已经发生劳务成本作为当期费用，不确认收入。（3）让渡资产使用权让渡资产使用权而发生收入涉及利息收入和使用费收入。应当在同步满足如下条件时，确认收入：①与交易有关经济利益可以流入公司；②收入金额可以可靠地计量。利息收入应按让渡钞票使用权时间和合用利率计算拟定收入；使用费收入应按关于合同或合同规定收费时间和办法计算拟定收入。（4）建造合同如果建造合同成果可以可靠地预计，公司应当依照竣工比例法在资产负债表日确认合同收入和费用。如果建造合同成果不能可靠地预计，则应当区别状况解决：若合同成本可以收回，合同收人依照可以收回实际合同成本加以确认，合同成本在其发生当期作为费用；若合同成本不也许收回，应当在发生时及时作为费用，不确认收入。主营业务收入无论如何编列，都应注意两点：①收入抵消事项，如销售退回与折让等，应列为销售收入减项，而不能作为费用；②销售总额中所涉及公司因销售商品；提供劳务而应纳流转税金及附加，如增值税、营业税、消费税、都市维护建设税、资源税等，不属于公司经营成果，应从销售收入中扣除。2、其她业务收入分析其她业务收入是指公司除主营业务收入以外其她销售或其她业务收入，如材料销售、代购代销、包装物出租等收入。其她业务收入实现原则，与主营业务收入实现原则相似。3、补贴收入分析补贴收入是指公司按规定实际收到补贴收入（涉及退还增值税），或按销量或工作量等和国家规定补贴定额计算并按期予以定额补贴。其形式重要有：（1）政策性补贴此类补贴是国家出于达到某种社会效益目，规定公司牺牲某些利益而予以价格补贴、储备费用补贴、利息补贴等。（2）财务扶持性补贴此类补贴是国家予以公司财务支持，以扶持其在某一特定期间发展所予以补贴。如某些国有粮食公司实行商业化经营后国家予以经营补贴、某些严重亏损但尚不具备破产条件国有公司收到政府补贴等。（3）先征后退税收优惠政府依照某些政策采用先按普通规定征收税款，然后把已征税款所有或一某些退还给某类公司。此类税收优惠就是转移资金给公司，因而也是一种政府补贴。收入项目分析要点：①明确公司当前发展战略重要是追求业绩（收入）还是追求利润。一种公司如果注重业绩成长，常能迅速扩大营业额，使公司迅速成长。但其背后财务状况经常是毛利下降，销售费用上升，投资增长，负债增长，坏账也增长。因而，在短期来看，有美丽外表，但长期而言，却是利润下降以及财务承担上升，稍不小心，即会周转失灵，陷入危机。注厚利润公司很少削价竞争，因此成长较慢，但由于成长较慢，相对资金需要也少，公司财务构造较好。利润，是每一种公司所追求重要目的，用利润来管理公司，为大多数公司所接受。但仍有许多公司以业绩作为管理目的，这与其会计制度不健全关于。②分析公司营业收入品种构成。在从事多品种经营条件下，公司不同产品营业收入构成对信息使用者有十分重要意义：占收入比重大产品是公司过去业绩重要增长点。③分析公司营业收入地区构成。占总收入比重大地区是公司过去业绩重要地区增长点，不同地区消费者对不同商品具备不同偏好，不同地区市场潜力在很大限度上制约着公司将来发展。④分析与关联方交易收入在总收入中比重。关联方交易是公司间正常交易一种成分，但是信息使用者必要关注关联方交易营业收入在交易价格、交易实现时间等方面非市场化因素。⑤分析部门或地区行政手段对公司业务收入贡献。⑥分析主营业务收入所占比例。只有公司主营业务收入突出，占公司收入总额绝大某些，才干保证公司经营方向。它是公司实现利润重要来源，也是决定公司获利能力最重要因素。国内规定股份公司主营业务收益应达到总收益70%，否则应引起关注。⑦要对公司收入进行持续3年趋势分析，以判断其收入稳定性。只有收入较为稳定或稳步增长公司，其生产和再生产才干正常进行。⑧补贴收入只是偶尔所得，不具持续性，因而虽然能增长公司利润，也只是暂时，并不代表公司长期赚钱能力发展水平。（二）费用项目分析费用是指公司在一定期间从持续、重要或中心业务中，因生产交付商品，提供劳务或其她活动，所产生资产流出或其她消耗，或负债发生。从经营成果拟定角度看，费用重要可分为三大类：1、直接费用分析直接费用是与主营业务收入获得存在直接因果关系，基本上随主营业务收入增长而等比例增长费用，即主营业务成本。这重要是制造公司由产品生产成本直接转化而来销成本，以及商业公司由商品进货成本直接转化而来销售成本，或因提供劳务或让渡资产使用权等寻常活动而发生实际成本。2、摊销费用分析摊销费用，即虽与主营业务收入获得不存在明显直接因果关系，但具备将来经济利益，并且可用系统而合理办法逐期摊销费用，如公司管理或销售部门所用房屋及设备折旧费用等。3、期间费用分析期间费用即公司重要经营活动中必然要发生，但与主营业务收入获得并不存在明显直接因果关系，并且也无法或没有必要用系统而合理办法加以摊销费用，如公司发生大某些营业费用、管理费用、财务费用等。（1）营业费用，是公司销售商品或提供劳务过程中发生费用，涉及运送费、装卸费、包装费、保险费、展览费和广告费，以及由销售本公司商品而专设销售机构（含销售网点、售后服务网点等）职工工资及福利费、类似工资性质费用、业务费等经营费用。商品流通公司在购买商品过程中发生运送费、装卸费、包装费、保险费、运送途中合理损耗和入库前挑选整顿费等。（2）管理费用，是公司为组织和管理公司生产经营所发生费用，涉及公司董事会和行政管理部门在公司经营管理中发生，或者应由公司统一承担公司经费（涉及行政管理部门职工工资、修理费、物料消耗、低值易耗品摊销、办公费和差旅费等）、工会经费、待业保险费、劳动保险费、董事会费（涉及董事会成员津贴、会议费和差旅费等）、聘请中介机构费、征询费（含顾问费）、诉讼费、业务招待费、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税、技术转让费、矿产资源补偿费、无形资产摊销、职工教诲经费、研究与开发费、排污费、存货盘亏或盘盈（不涉及应计入营业外支出存货损失）、计提坏账准备和存货跌价准备等。（3）财务费用，是公司为筹集生产经营所需资金而发生费用，涉及利息支出（减利息收入）、汇兑损失（减汇兑收益）以及有关手续费等。为购建固定资产专门借款所发生借款费用，在固定资产达到预定可使用状态前按规定应予资本化某些，不涉及在财务费用内。费用项目分析要点：①公司营业成本水平高低既有公司不可控因素（如受市场因素影响而引起价格波动），也有公司可以控制因素（如公司可以选取供货渠道、采购批量来控制成本水平），尚有公司通过成本会计系统会计核算对公司制导致本解决。因而，对营业成本减少和提高评价应结合各种因素进行。②当前许多公司在不减少生产成本以保证品质状况下，通过建立物流（一种价值流）中心，减少公司销售渠道营业费用，重新开拓利润增长点，减少作业链最后环节，以减少销售价格。物流被称为公司第三利润源泉（相对于物质资源与人力资源而言），随着竞争加剧，公司在生产领域成本压缩空间趋于饱和后，对成本控制便转向流通领域。例如沃尔·玛特（wal-Mart）之因此由美国南部一家小零售商发展成为世界上最大零件商，就是由于她把握了价值流。就像所有获得成功大公司同样，那些严格拟定目的实现是许多因素共同作用成果。但其中最为核心因素是要以比竞争对手低价格将商品送到商店购货架上决心。要做到这一点，库存更新价值流是核心。需要以简朴和明确目的对该价值流重建：以尽量低价格将商品送上货架。为了实现这一简朴而明确目的，沃尔·玛特需耍一种非常复杂后勤保障系统。它需要以最小费用批量购进商品，然后在恰当时间、以恰当数量将恰当商品分派到各商店。从收款台条形码阅读器收集到信息被传送给负责控制计算机。由于交叉核对，可以同样借助条形码阅读器对库存进行监控。沃尔·玛特建立了一种叫“交叉入库”系统，通过该系统对入库商品进行选取、替代、向商店迅速分发。与其说仓库是存储设备，不如说是一种中转场地。“交叉入库”使沃尔·玛特可以购买整车货品，因而，可以支付较低价格，并且还可以在不用诸多储存费用状况下迅速将这些贷物分发到各个商店。沃尔·玛特那样高度普及战略系统在其他地方已经被广泛模仿。战略优势只能持续一段时间，然后新机制就变成了行业普遍做法。那些采用新做法较慢公司会受到损害。为了保持领先，沃尔·玛特系统需要一种从各销售点到分销中心和4000个自动售货机持续信息流。精心制作计算机网络对迅速商品运动进行谋划，保证商店拥有顾客需要商品，并且储存费用最低。在一段时间内，沃尔·玛特对商店内商品补充速度远远超过行业平均水平，并且达到了较低储存费用水平，取很了批量折扣。不是集中地将商品推给商店、然后由商店再推给消费者；沃尔·玛特计算机网络通过顾客购买将适当商品吸引到商店。通过系统，计算机将顾客行为详细信息提供应商店管理者，因而她们可以制定拟定性决策，以决定储存什么商品。沃尔·玛特对系统进行了较好协调，不断地对库存补充战略能力进行改进。然后，沃尔·玛特向前走了一大步，它与供应商建立了计算机化连接，这样那些供应商自己就可以对沃尔·玛特货架进行补充。沃尔·玛特为这些供应商分派了货架空间，并且在商品售出后向供应商付款。对于这些商品，沃尔·玛特是零储存费用。由此，沃尔·玛特公司由美国南部一家小零售商发展成为世界上最大零件商。③从营业费用构成上看，有与公司业务活动规模关于（如运送费、销售佣金、展览费等），有与公司从事销售活动人员待遇关于，也有与公司将来发展、开拓市场、扩大公司品牌知名度关于，在公司业务发展条件下，公司营业费用不一定应当减少。片面追求在一定期期费用减少，有也许对公司长期发展不利。其中营业费用中广告费用普通是作为期间费用解决，有公司基于业绩反映考虑，往往把广告费用列为待摊费用或进行长期待摊费用核算，这事实上是把期间费用予以资本化。④经营期间发生利息支出构成了公司财务费用主体，其大小重要取决于三个因素：贷款规模、贷款利息率和贷款期限。从总体上说，如果因贷款规模因素导致利润表财务费用下降，公司会因而而改进赚钱能力。但咱们对此也要进行警惕，公司也许因贷款规模减少而限制了发展。由于公司利率水平重要受公司外在环境影响，咱们不应对公司因贷款利率宏观下调而导致财务费用减少予以过高评价。⑤通过主营业务成本、营业费用、管理费用、财务费用与主营业务收入相比较，可以理解公司销售部门、管理部门工作效率以及公司融资业务合理性。详细又分两种形式：一是主营业务收入以高于成本速度增长，从而主营业务利润大量增长，表白公司主营业务呈上升趋势，产品市场需求大。一是主营业务收入与成本成比例增长，导致利润增长，阐明公司主营业务处在；种稳定成熟状态，利润有一定保障。⑥从开始，由上市公司提取用于奖励中高层管理人员勉励（例如：经理人股票期权）基金以及有关支出，都将直接计入当期费用。勉励基金将会是各种费用增长速度较快一种项目，其对公司影响具备双重性。一方面，它将会直接导致费用增长；另一方面，勉励有效公司将也许因管理人员积极性大幅提高而浮现业绩上升局面。将股票期权这一概念借用到公司管理中而形成一种制度，是指经营者在与公司所有者商定期限内（如3～5年）享有以某一预先拟定价格购买一定数量本公司股票权利，这种股票期权是公司内部制定面向高档管理人员等特定人不可转让期权。在股票期权筹划过程中，普通包括受益人、有效期、购买额、期权实行等几种基本要素。购买额是指期权受益人依照契约可以购买股份多少。依照公司规模大小，期权数量也有不同，普通而言，占总股本比例较小，在1%到10%之间。这一购买过程叫行权（Exercise），商定购买价格叫行权价格（ExercisePrice）。在行权此前，股票期权持有人没有任何钞票收益；行权后来，其收益为行权价与行权日市场价之间差价。经理人员可以自行决定在规定任何时间出售行权所得股票。（三）营业外收支项目分析国内国家统一会计制度规定，普通在求得营业利润后，加投资收益、补贴收入、营业外收支等，得出利润总额，可见营业外收支和投资收益都不是作为单独会计要素，而是把营业利润调节为利润总额必要因素。1、营业外收入分析营业外收入相称于意外利得或非常收益，是指公司发生与其生产经营无直接关系各项收人，涉及固定资产盘盈、处置固定资产净收益、非货币性交易收益、出售无形资产收益、罚款净收入、无法支付应付款项和教诲费附加返还款等。营业外收入和主营业务收入区别有两点：①主营业务收入是持续、重要或中心营业活动产生，如销售收入；营业外收入则是由非常、非重要营业活动产生，且多半为管理当局所不能控制或左右，如罚款收入。②主营业务收入是总额概念，必要与费用相配比，如主营业务收入减主营业务成本、主营业务税金及附加后得主营业务利润；营业外收入是净额概念，它或者已经将对立因素抵消（如出售资产净收益是售价与账面价值抵消后净额）；或本来就只有一种金额，如诉讼获胜后补偿收入。2、营业外支出分析营业外支出相称于意外损失或非常损失，是公司发生与其生产经营无直接关系各项支出，如固定资产盘亏、处置固定资产净损失、出售无形资产损失、债务重组损失、计提固定资产减值准备、计提无形资产减值准备、计提在建工程减值准备、罚款支出、捐赠支出、非常损失、非正常停工损失、补偿金、违约金和职工子弟学校经费等。营业外支出与费用区别，犹如营业外收入与主营业务收入区别，费用是重要营业活动产生，是总额概念；营业外支出由非重要营业活动产生，是净额概念。营业外收支性质特殊，对公司经营成果影响方式与营业收入和费用也有别，因而，应在利润表中单独编列，以利报表使用者解释、评价、预测它们变动状况及其对经营成果影响。营业外收支项目分析要点：①出售、转让和置换资产（固定资产、无形资产、股权投资和存货等）是公司优化资产构造、实行战略重组重要手段。但在会计上，由于技术因素，如果这种出售、转让和置换作价不符合市场运作规则，它就也许作为营业外收入成为变化公司利润最简朴、最直接和最有效办法。②债务重组会给债务公司带来营业外收入。但这种收益是一次性和暂时性，如果公司不以此为契机改进经营管理、盘活资金、提高资金使用效果，虽然其能一次性获得债务重组收益，也仍将陷于财务困难泥潭。（四）投资收益项目分析投资收益是公司以各种方式对外投资所获得净收益，涉及从联营公司分得投资利润、认购股票应得股利、债券投资应得利息、出售所持投资损益等。投资收益对专业投资公司来说，属于主营业务收支性质，但对其她公司来说，则属营业外收支。若数额不大，可涉及在营业外收支项目内；若数额较大，也可在利润表中单独列示。投资收益项目分析要点：①若公司账面上有巨额长期股权投资，分析者应依照报表注释认真分析投资项目所处行业风险即发展前景，必要时收集被投资公司有关资料，以分析该长期投资投资收益与否为公司可长期依赖利润来源项目。②若短期投资中债权投资所占份额较少，而公司短期投资收益剧增，则表白公司也许在炒股，虽然本年度获得了大量投资收益，但也是一种潜在危险信号，应加以警惕。③在投资收益是对联营公司长期投资条件下，公司要将此某些投资收益用于利润分派，有也许导致公司钞票流转困难。④投资收益重要取决于被投资项目经营状况和分派政策，因而分析公司投资收益要弄清投资项目经济效益、发展前景、增长潜力。（五）所得税项目分析所得税是指按税法规定从公司生产经营所得和其她所得中交纳税金。所得税分析要点：①利润表中所得税，在不考虑时间性差别和永久性差别条件下，应当与公司利润总额成正比例关系。在考虑时间性差别和永久性差别条件下，利润表中所得税与公司利润总额呈现出比较复杂关系。公司在所得税方面节约，属于公司税务规划范畴，与公司常规费用控制具备明显不同。因而，公司对所得税不存在常规意义上减少或控制问题。②营业费用、管理费用、财务费用对公司实现利润有直接影响，其增减变化直接反映在利润增减变化上。对于营业费用、管理费用、财务费用关于项目来说，如果公司支出超过国家关于规定，则其超支某些要作为计税利润上交所得税。③新公司会计制度容许公司计提八项准备都不得在所得税税前扣除，这表白无论公司采用什么样资产减值准备政策，在税收法规上均不予以承认，从而避免了个别公司通过资产减值准备计提来避税也许。[案例]银广夏和所属公司所得税率分别为15%、24%和33%，合并报表实现4.23亿元利润总额，却只有739万元所得税，其综合所得税税率仅为1.75%。固然，银广夏解释是天津广夏等三个单位享有免税待遇，这也许说得过去。但是增值税却与收入无法配比。公司所合用增值税率为17%，也没有享有国家规定增值税减免政策，工业企企性销售收入为8.27亿元，毛利5.43亿元，其增值税应当接近1亿元，但事实上，从钞票流量表反映银广夏增值税却仅有5.3万元，这其中是有很大漏洞。如果是因公司产品出口德国享有外销退税，其退税状况应当得到重点特别披露，但报表及其附表并未对其加以阐明。（六）净利润净利润是公司净利，在其她条件不变状况下，净利润越多，公司赚钱能力就越大，成就也就越明显。从表面上看，它受收入和成本影响，但事实上，它还反映公司产品产量及质量、品种构造、市场营销等方面工作质量，因而，在一定限度上反映了公司经营管理水平。净利润作为评价指标，有三个局限性：1、它是一种总量绝对指标，不能反映公司经营效率，缺少公司之间可比性。2、它作为评价指标，容易使公司追求眼前利益，产生短期行为，不利于公司长远发展。例如，也许导致公司不进行技术改造及设备更新，不开发新产品，不解决积压商品，不进行正常设备维修与保养，只注意价格竞争，不注意公司综合实力提高等等。3、就当前国内相称数量公司现状来看，公司往往过度强调赚钱能力，普遍对赚钱能力与偿债能力协调统一缺少足够结识，忽视甚至不顾偿债能力。这些公司在短期内也许由于拖欠债务偿还而增长了生产经营投入，表面上增长了公司赚钱能力，但实际成果是，大量资金占用在生产经营过程中，削弱了资金流动性，最后导致公司浮现严重债务危机，甚至会浮现破产危险，对这种赚钱能力提高，分析者是值得警惕。（七）表外利润项目分析依照公司会计制度规定，公司有某些损益项目不在利润表中反映，例如此前年度损益调节，从制度上消除了公司对各年度利润进行随意调节技术上也许性。此前年度损益调节是反映公司本年度发生调节此前年度损益事项，公司在年度资产负债表日至财务会计报告批准报出日之间所发生需要调节报告年度损益事项，以及本年度发生此前年度重大会计差错调节也在本项目中核算。这些利润项目尽管并不规定公司在利润表中反映，但对公司报表使用者来说，它们却也许是非常重要。报表分析者应当查看公司留存收益账户与否有此前年度损益调节项目，查看报表附注与否存在长期权益投资未实现损失，当发现这些项目时，分析者则应在利润表分析中加以考虑。[案例]新台币公司有关资料显示，1993年净利润为2305万元，每股收益0.55元，1994年，预测净利润为2175万元，1994年年报净利润为1738万元（其中，上年利润调节为1455万元，即扣除上年利润调节因素后，当年实现净利润为283万元，仅为预测数13%）。由此咱们可以清晰地看出，如果不通过此前年度利润调节这一手段，新台币公司就也许丧失新股发行资格。因而，新公司会计制度规定就使得公司无法通过此前年度损益调节项目，调节各年度之间利润水平，使得利润总额、所得税和净利润真正体现出其应有时期性概念。（八）利润质量恶化重要体现信号普通以为，利润质量高公司具备三大特点：实行持续、稳健会计政策，对公司财务状况和利润计量是谨慎；利润重要是由主营业务创造；会计上反映收入能迅速转化为钞票。而利润质量恶化重要体现信号有：1、公司扩张过快。这时公司将面临资金分散、管理难度加大、管理成本提高及对管理者个人素质规定较高问题。2、公司反常压缩管理成本。在实务中，经常会发现某些公司利润表，收入项目增长、费用项目减少状况，此时，分析者可以怀疑公司在报表中“调”出利润痕迹。3、公司变更会计政策和会计预计。在公司面临不良经营状况时，而会计政策和会计预计恰恰有助于公司报表利润改进，此时，会计政策和会计预计变更被以为是公司利润恶化一种信号。4、应收账款规模不正常增长。应收账款与公司营业收入保持一定相应关系，但同步与公司信用政策关于，应收账款不正常增长，有也许是公司为了增长营业收入而放宽信用政策成果。过宽信用政策，可以刺激公司营业收入及时增长，但公司也面临着将来大量发生坏账风险。5、公司存货周转过于缓慢。存货周转过于缓慢，表白公司在产品质量、价格、存货控制或营销方略等方面存在着某些问题。6、应付账款规模不正常增长。如果公司购货和销售状况没有发生很大变化，公司供应商也没放宽信用政策，则公司应付账款规模不正常增长，也许表白公司支付能力、资产质量和利润质量恶化。7、公司无形资产规模不正常增长。公司自创无形资产所发生研究和开发支出，普通应计入发生当期利润表，冲减利润。如果公司无形资产不正常增长，则有也许是公司为了减少研究和开发支出对利润表影响而作一种解决。8、公司业绩过渡依赖非主营业务。在公司重要利润增长点潜力挖尽状况下，公司为了维持一定利润水平，有也许通过非主营业务实现利润来弥补主营业务利润、投资收益局限性。例如，通过对固定资产出售来增长利润，或大量从事其她业务利润，以求近期赚钱，此类活动在短期内使公司维持住表面繁华同步，还会使公司长期发展战略受到冲击。9、公司计提各种准备过低。在公司盼望利润高估会计期间，公司往往选取计提较低准备和折旧，这就等于把应当由当前或此前承担费用、损失人为地推移到将来期间，从而导致公司后劲局限性。10、注册会计师变更、审计报告浮现异常。由于注册会计师普通不容易失去客户。11、公司有足够可供分派利润，但不进行钞票股利分派。此时，无论公司如何解释，咱们一方面应当考虑公司没有钞票支付能力，或者表白公司管理层对将来前景信心局限性。第二节利润表比较分析比较分析法，就是对两个或几种关于可比数据进行对比，揭示差别和矛盾。没有比较，分析就无法开始。在实际工作中，应用比较分析法进行利润分析，可以通过编制比较利润表办法实现。一、与本公司历史比较法本办法将公司不同步期指标进行对比，既可以理解公司当前利润状况，也可以分析其发展趋势。下面通过两家上市公司正反例子，阐明比较分析法实际应用。表2－2是清华同方（600100）股份有限公司比较利润表重要项目指标。表2－2清华同方比较利润表名称/年度1998年末期1999年末期中期末期主营业务收入(万元)主营业务利润(万元)其她业务利润(万元)营业费用(万元)管理费用(万元)财务费用(万元)净利润(万元)未分派利润(万元)每股收益(元)净资产收益率(％)每股未分派利润(元)58671.5315292.66516.283151.263515.19664.106850.5620796.520.4139.7201.252166843.3038945.291726.368274.739969.401306.2316084.8422063.760.62012.2300.851105606.6421800.731330.224843.285821.87928.588726.7130730.520.2405.8900.846331884.7158961.402215.5413755.7912991.832284.7723597.5528867.470.6209.1700.754从表2－2可以看到，清华同方从1999年到，主营业务收入、主营业务利润、其她业务利润、净利润等指标均明显增长，在年报中（详细年报略）值得特别注意是公司资本运作经营战略，这也是清华同方可以实现高速增长重要因素之一。在这种战略下，公司组建了一系列高科技子公司。这种经营超常规发展非常值得其她某些多元化发展上市公司借鉴。由于销售总收入增长了98.9%，故在经营活动中，清华同方在计算机、信息存储及电子等产品生产和销售方面有所侧重，而精细化工及制药收入重要依赖于上市公司诚志股份公司发展。由于经营业绩依然保持了前3年迅速增长势头，阐明清华同方经营管理水平明显提高。年报显示，清华同方进一步突出了信息产业这个主营业务，其主业明确，有核心技术，能形成产业化能力，产品市场前景好。通过实行集团化组织架构，以分拆上市、增资扩股、战略投资、方略投资等各种运作方式，进一步拓宽产业发展空间，加快各产业成长步伐，实现超常规发展战略目的。可以说，清华同方是上市公司保持持续、高速发展一种典范。表2－3是PT粤金曼（0588）近年比较利润表重要项目指标：表2－3PT粤金曼比较利润表表2－3PT粤金曼比较利润表名称/年度1998年末期1999年末期中期末期主营业务收入(万元)主营业务利润(万元)其她业务利润(万元)营业费用(万元)管理费用(万元)财务费用(万元)净利润(万元)未分派利润(万元)每股收益(元)净资产收益率(％)每股未分派利润(元)4478.20-1849.380.0065.63822.035176.61-8220.14-25611.90-0.612-22.160-1.9078640.94-159.29-9.40177.147000.549664.51-22032.75-125595.07-1.6400.000-9.3503931.69636.36-1.1186.4427320.865218.24-32029.87-157634.31-2.3850.000-11.7367994.321324.57-1.91237.0133719.5910625.66-43632.27-168858.03-3.248—-9.350从表2－3可以看到，该公司逐期亏损，越亏越多，继续浮现了大额亏损，且注册会计师出具了无法表达意见审计报告，公司股票被摘牌在所难免。公司虽然主营业务收入有所回升，但因成本费用过高，净利润也浮现了巨额亏损，这使得公司通过主营业务赚钱实现扭亏为盈也许性已大大减少。二、与同类公司比较法此办法系指与行业平均数或竞争对手比较，也称“横向比较”。表2－4给出了三家钢铁公司利润指标横向比较状况。表2－4三家钢铁公司利润指标横向比较单位：万元项目首钢宝钢邯钢三公司平均主营业务收入主营业务利润管理费用净利润净资产收益率(％)1191658131116175267587315.07309405367343613255929921011.845856689929245907526112.8216237933012905155815011513.24从表2－4可以看到，宝钢由于规模大，其收入、费用和利润绝对值均最大，但其净资产收益率低于三公司平均数。相比之下，首钢净资产收益率最高，而邯钢管理费用控制得最佳。表2－5是中药行业三家公司利润指标状况。表2－5三家中药公司利润指标横向比较单位：万元项目同仁堂西藏药业云南白药三公司平均主营业务收入主营业务利润管理费用净利润净资产收益率(％)10243946408133841466515.3883126926132535728.9180641238387171492212.6363797257247293772012.31从表2－5可以看到，同仁堂在三家公司中利润指标遥遥领先，而西藏药业绝对额相比之下逊色不少，但云南白药销售收入净利率（4922/80641＝6.1%）却远远不大于西藏药业（3572/8312＝43%），同步，西藏药业该指标也远远高于同仁堂（14665/102439＝14.3%），阐明每百元售价中，藏药获利率水平最高（43%）。三、共同比构造分析法（垂直构造分析法）此法是将常规形式利润表换算成构造比例形式利润表，即以主营业务收入总额为共同基数，定为100%，然后再求出表中各项目相对于共同基数比例，从而可以理解公司利润表各项目占收入比重、关于销售利润率以及各项费用率状况，同步其她各个项目与核心项目之间比例关系也会更加清晰地显示出来。此法用于发既有明显问题项目，揭示进一步分析方向。在此基本上，还可将先后几期构造比例报表汇集在一起，“以判断公司赚钱状况发展趋势。详细地说，利润表共同比构造分析可分为公司收支构造分析和赚钱构造分析两某些。通过收支构造分析，揭示出公司各项支出对于总收入比重，从而可以判明公司赚钱形成收支成因，从整体上阐明公司收支水平，并可以查找出制约公司赚钱水平提高重要支出项目。通过赚钱构造分析，揭示出公司各个利润项目对于总收入比重，即产生不同销售利润率，从而可以判明公司不同业务赚钱水平和赚钱能力，并进一步可以揭示出它们各自对公司总赚钱水平影响方向和影响限度。现以北京亚美股份有限公司利润表为例，来阐明共同比构造分析法，见表2－6。其中：截止年终北京亚美股份有限公司向银行获得短期借款5700万元（年利率平均6.12%），年末实际总资产占用为275,650,621元，流动资产占用为82,858,604元。表2－6北京亚美股份有限公司共同比损益表单位：元项目金额共同比(％)一、主营业务收入50,469,756100减：主营业务成本47,822,80694.76主营业务税金及附加129,0300.26二、主营业务利润2,517,9204.99加：其她业务利润5,319,86010.54减：营业费用2,495,7044.94管理费用10,328,13020.46财务费用6,973,08413.82三、营业利润－11,959,138-23.70加：投资收益－451,404-0.89补贴收入58,9160.12营业外收入2,6600.01减：营业外支出49,9940.10四、利润总额－12,398,960-24.57减：所得税0五、净利润－12,398,960-24.57从上表构成数据可以看出该公司亏损形成有如下几种因素：1.主营业务成本较高，毛利率过低。如该公司主营业务成本占收入94.76%，主营业务利润率只有4.99%，可见一高一低是该公司形成亏损一种重要因素。全年亏损12398960元，占主营业务收人24.57%。2.期间费用较高，这又是形成亏损一种重要因素。期间费用总数占主营业务收入39.22%，其中，管理费用占20.46%，财务费用高达收入13.82%，主营业务获得毛利仅能支付财务费用36.11%。3.贷款数额大、使用效率低。截止年终向银行获得短期借款高达5700万元（年利率平均6.12%）。并且借款使用效率低、效果差。全年主营业务收入只有50,469,756元没有达到借款额。也就是说将借款用于经营一年周转不了一次，获得毛利还不够借款利息。从所有资产分析，年末实际资产占用275,650,621元，如果以主营业务收入计算需要5.46年所有资产才干周转一次。从流动资产占用来分析，周转1次也需要1.64年（82,858,604÷50,469,756元），可见运用效率之低，实在令人担忧。依照以上分析，可以看出该公司如不采用有效办法，改进经营管理、扩大销售、减少成本、节约费用、提高效益，公司难以持续经营下去。又如：ABC公司1999年、、共同比损益表如下表2－7所示。表2－7ABC公司共同比损益表单位：万元项目1999年一、主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金及附加二、主营业务利润加：其她业务利润减：营业费用管理费用财务费用三、营业利润加：投资收益营业外收入减：营业外支出四、利润总额减：所得税(税率为40%)100%58.1%6.0%35.9%3.0%8.8%4.1%1.0%25.0%3.6%0.6%3.1%26.1%9.0%100%59.4%6.0%34.6%3.3%9.0%4.4%1.1%23.3%1.7%0.6%3.3%22.2%8.9%100%61.0%6.0%33.0%5.0%9.5%5.0%1.5%22.0%1.5%0.8%3.3%21.0%8.4%五、净利润17.1%13.3%12.6%通过对ABC公司1999年、、共同比损益表进行分析，咱们可以理解到：（1）主营业务成本率呈上升趋势，由1999年58.1%上升至61.0%。这一比率上升直接导致主营业务利润率由1999年35.9%下降至33.0%，下降了2.9%。应进一步查明因素，在排除外界物价上涨等因素后，找出内部成本控制方面存在问题，并加以解决。（2）营业费用、管理费用和财务费用所占比重均有所上升，如果明显高于同行业平均水平，则应查明因素.加强控制。（3）通过收支构造分析可以看出，该公司制约赚钱水平提高决定因素是主营业务成本项目，因而下一步管理重点在于解决内部挖潜问题。（4）营业利润率由1999年25.0%下降至22.0%，是由于主营业务成本率以及营业费用、管理费用和财务费用四者比重全面上升导致成果，其中重要因素是主营业务成本率上升。（5）投资收益率在和明显下降，是该公司采用紧缩对外投资规模，回收资金头寸直接成果，该比率减少直接导致净利润率大幅下降。（6）营业外收入和营业外支出所占比重较小，且变化不大，阐明该公司赚钱水平受偶尔因素影响较小，正常经营业务起决定性作用。（7）所得税比重有所下降，是利润率下降所致。（8）通过赚钱构造分析可以看出，该公司赚钱重要来自于主营业务，下一步应设法广开门路，扩大其她业务收入来源。（9）尽管利润表中历年收入、利润绝对金额均有所上升，但通过其纵向构造比较分析，则发现该公司实际赚钱水平却反而有所下降，因而进行共同比构造比较分析是非常必要。再如：表2－8是深万科（0002）共同比损益表。表2－8深万科(0002)共同比损益表名称/年度1999年末期1998年比例末期比例主营业务收入(万元)主营业务利润(万元)其她业务利润(万元)营业费用(万元)管理费用(万元)财务费用(万元)净利润(万元)未分派利润(万元)每股收益(元)净资产收益率(％)每股未分派利润(元)291238.5662628.661223.5719762.0116440.23963.8122914.233472.440.42010.9500.06410021.50.46.80.60.37.91.2387329.6781515.69964.2929358.1515814.68140.3630123.151151.890.47710.3700.018100210.27.64.107.80.3从表2－8可以看到，深万科实现营业收入38.73亿元，较上年同期增长33%；实现净利30123万元，较上年同期增长31.5%；每股收益0.477元，较上年同期增长14%。此外，分析其构造比例可知，其主业利润占收入比重两年稳定在21%～21.5%范畴内，其销售收入净利率在7.8%～7.9%范畴内，显示其获利能力稳定性。四、趋势分析法利润表趋势分析是指用金额、比例形式，对每个项目本期或多期金额与其基期金额进行比较分析，编制出利润表各项目增减变动比例表，以观测公司经营成果变化趋势。利润表趋势分析普通可以作为顾客预测公司将来经营状况立足点。通过观测报表中各项目增减变化状况，可以发现重要并且异常变化，同步对这些变化作进一步分析，找出其变化因素，判断这种变化是有利还是不利，并力求对这种趋势与否会延续作出判断。表2－9为ABC公司、利润表增减变动比例表。表2－9ABC公司利润表增减变动比例表单位：万元项目增减比例一、主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金及附加二、主营业务利润加：其她业务利润减：营业费用管理费用财务费用三、营业利润加：投资收益营业外收入减：营业外支出四、利润总额减：所得税(税率为40%)18000107001080622060016208002004200300100600400016000122001200660010001900100030044003001506504200168011.1%14.0%11.1%6.1%66.7%17.2%25.0%50.0%4.8%050.0%8.3%5.0%5.0%五、净利润240025205.0%通过对ABC公司利润表各项目增减变动趋势分析，咱们可以发现该公司赚钱状况变化重要体当前如下几种方面：（1）主营业务收入增长了11.1%，阐明该公司业务规模有所扩大。（2）主营业务成本增长幅度不不大于主营业务收入增长幅度，从而导致主营业务利润率下降。（3）其她业务利润在有大幅增长，但由于所占比重过低，因而尚不能对总体赚钱水平产生很大影响，应继续保持并扩大其她业务发展势头，坚持走多元化经营发展道路，以谋求新利润增长点。（4）尽管营业费用和管理费用所占比重不大，但两者在均有不同限度较大幅度增长，应进一步查明因素，控制此项发展势头。（5）财务费用在有大幅增长，是由于贷款规模特别是长期贷款规模增长所致。营业外收入增幅达50%，但由于其具备偶尔性并所占比重很小，因而可不作为分析重点。（6）尽管该公司净利润在有所上升，但代表总体赚钱能力净利润率却有所下降，这阐明要想提高公司赚钱能力，仅仅靠扩大业务规模是不够，必要进行有关成本控制，改进经营管理。在进行共同比构造分析时，还可以对公司数年损益状况进行加工整顿，以某一年为基期，均设为100%，计算其她各期间各项目对基期同一项目趋势比例。举例如表2-10所示。表2－10西部公司四年利润表单位：万元名称／年度主营业务收入主营业务成本毛利营业费用管理及其她费用费用共计营业利润营业外损益税前利润所得税税后净利润223780148127175653793994357312297252681175754438288532558534732216147818584498628456671442954154942044575322650231033750881845071905811039754527514925041331296344294204132388147907722369025538712564561719187364680233017710403257938461咱们选西部公司作为基期，计算、、每一期间各项目对基期同一项目趋势比例，得到表2－11。表2－11西部公司利润表定基构造比例分析(％)名称／年度主营业务收入主营业务成本毛利营业费用管理及其她费用费用共计营业利润营业外损益税前利润所得税税后净利润100.0100.0100.0100.0100.0100.0100.0100.0100.0100.0100.0107.3109.0105.8124.2104.8117.378.9239.384.078.590.3115.8124.6108.5131.0103.9121.478.5168.681.470.793.3148.0151.0154.4158.2141.6152.4129.1171.7130.5112.9150.3可以看出，虽然利润水平比有所回升，但涨幅不大，并且仍低于水平，但净利润有了较大增长，并且超过销售收入增幅，阐明公司在成本费用控制方面也获得了进展。第四节利润表比率分析赚钱能力就是公司赚取利润能力。无论是投资者，债权人还是公司管理人员，都日益注重和关怀公司赚钱能力。公司赚钱高低和她们有极为密切关系。对于投资人来讲，不但她们股息是从赚钱中支付，并且公司赚钱增长还能使股票价格上升，在转让股票时还可获得收益。对于债权人来讲，利润是公司用于偿债重要来源，并且对于信用相仿两个公司，贷款给利润优厚公司比贷给利润低薄公司更为安全。至于公司管理人员，注重赚钱水平是由于利润率高低是衡量她们业绩和管理效能优劣最重要原则。对于公司广大职工来说，公司利润水平提高，会使集体福利设施得以较大改进，从中获取更多实惠。普通来说，公司赚钱能力只涉及正常营业状况。非正常营业，也会给公司带来收益或损失，但只是特殊状况下个别成果，不能阐明公司能力。因而，在分析公司赚钱能力时，应当排除：证券买卖等非正常项目；已经或将要停止营业项目；重大事故或法律更改等特别项目；会计准则和财务制度变更带来累积影响等因素。对增值不断追求是公司资金运动动力源泉与直接目，而赚钱能力就是公司资金增值能力，它普通体现为公司收益数额大小与水平高低。公司赚钱能力分析可从普通分析和社会贡献能力分析两方面加以研究。一、公司赚钱能力普通分析公司会计六大要素有机统一于公司资金运动过程之中，并通过筹资、投资活动获得收入，补偿成本费用，从而实现利润目的。由此，可以按照会计基本要素设立主营业务利润率、成本利润率、资产利润率、自有资金利润率和资本保值增值率等指标，借以评价公司各要素赚钱能力及资本保值增值状况。其中，最重要比率是资产利润率和自有资金利润率。资产利润率是站在公司主体立场上，考察管理当局对公司所有资产运用状况，以评估管理当局与否通过充分有效地使用公司资源，使之产出最大收益。自有资金利润率是站在所有者立场上，考察所有者对公司投资能获得多大投资报酬。（一）业务收入（销售）利润率业务收入（销售）利润率是公司利润与主营业务收入（销售收入）比率。其计算公式为：业务收入（销售）利润率＝利润÷主营业务收入×100%从利润表来看，公司利润可以分为五个层次：主营业务毛利（主营业务收入－主营业务成本）、主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润。其中利润总额和净利润包括着非主营业务（销售）利润因素，因此可以更直接反映主营业务（销售）获利能力指标是毛利率、主营业务利润率和营业利润率。由于商品生产销售业务是公司主营业务活动，因而，营业利润水平高低对公司总体能力有着举足轻重影响。同步，通过考察营业利润占整个利润总额比重升降状况，可以发现公司经营理财状况稳定性、面临危险或也许浮现转机迹象。依照下列ABC公司利润表2－12，可计算ABC公司业务收入利润率如表2－13所示。表2－12ABC公司利润表单位：万元项目一、主营业务收入减：主营业务成本主营业务税金及附加二、主营业务利润加：其她业务利润减：营业费用管理费用财务费用三、营业利润加：投资收益营业外收入减：营业外支出四、利润总额减：所得税(税率为40%)180001070010806220600162080020042003001006004000160001220012006600100019001000300440030015065042001680五、净利润24002520表2－13ABC公司业务收入利润率计算表单位：万元项目主营业务毛利主营业务利润营业利润利润总额净利润主营业务收入毛利率(％)主营业务利润率(％)营业利润率(％)业务收入利润率(％)业务收入净利率(％)730062204200400024001800040.634.623.322.213.378006600440042002520039.033.022.021.012.6从以上分析可以看出：ABC公司主营业务利润率呈下降趋势。进一步分析可以看到，这种下降趋势重要是由于公司成本费用增长所至，因其毛利率比有所提高。有幸是在整个经营过程中，营业利润率下降幅度不大，可见，公司经营方向和产品构造仍符合既有市场需要。1.毛利率第一，它反映公司营业活动流转额初始获利能力，体现了公司获利空间和基本；第二，该比率与同行业其她公司毛利率对比，可以揭示公司在定价决策、成本控制等方面存在问题，还可以表白公司在同行业中市场竞争力；第三，毛利率下降，也许意味着价格竞争正在损害公司，公司成本也许失去控制，或者公司产品组合也许发生变化；第四，它有明显行业特点。普通来说，营业周期短、固定成本低行业毛利率水平比较低，如商品零售业；而营业周期长、固定成本高行业毛利率高，如重工业公司。第五，由于影响公司利润因素除了主营业务收入和成本外，还涉及其她收支因素，要更全面地反映公司赚钱能力，就必要将这些收支因素反映在以主营业务收人为基本比率中。2.主营业务利润率第一，它是测定公司主营业务活动获利能力指标，反映了主营业务活动获利水平。由于产品销售业务是公司肋主营业务活动，它获利多少和获利水平高低对公司总赚钱能力有着举足轻重影响；第二，它与毛利率相比，在于它考虑了与主营业务活动有直接关系所有收支因素；第三，在银行界，对这个比率注重有助于突出主营业务收入在还款来源中被视为第一还款来源观念。对于抵押担保等信用支持，虽然也要注重，但不能代替第一还款来源，这是国际银行界惯例，也是每个财务分析人员都要树立观念。第四，它也反映公司承受价格减少和销售下降风险能力。主营业务利润率高，公司承受价格减少、成本上升和销售下降风险能力就越强，反之则较差。3.营业利润率它与主营业务利润率相比，有两个方面扩展，第一，它不但考核主营业务赚钱能力，并且考核非主营业务其她经营业务赚钱能力，这在公司多元化经营今天，具备更重要意义。也就是说，公司赚钱能力不但仅重要取决于产品经营，并且越来越多地受非产品经营其她业务获利水平制约，甚至浮现了其她业务获利状况决定了公司所有赚钱水平、赚钱稳定性和持久性状况。正是在这种背景下，考核营业利润率更具现实意义。第二，它不但考核了与产品经营或其她经营业务直接有关成本费用，并且也将与它们间接有关且必要发生成本费用纳入考核，这就使得对公司经营业务获利能力考核更趋全面，特别是将期间费用纳入支出项目进行获利扣减，更能体现营业利润率稳定性和持久性。由于，期间费用自身是一种较少变动固定性支出，它抵补是不可避免和经常，公司只有将赚钱扣除这些固定性支出后，所剩某些才具备稳定性和可靠性。因而，营业利润率综合反映了公司具备稳定和持久性收人和支出因素，它所揭示公司赚钱能力具备稳定和持久特点。4.业务收入（销售）利润率第一，公司业务不但涉及营业业务，还涉及营业外业务，尽管通过营业利润率可以揭示营业业务获利水平，但要揭示公司在一定期期总获利水平，就必要通过能包括所有公司收支因素在内税前业务收入利润率分析。由于利润总额中包括了不稳定和不持久暂时波动营业外收支因素，因此业务收入利润率虽能揭示某一特定期期获利水平，但难以反映获利稳定性和持久性；第二，该比率还受公司筹资决策影响，财务费用是公司新创造价值一某些，作为筹资成本在计算利润总额时扣除。在销售收入、销售成本等因素相似状况下，资本构造不同，财务费用水平也不同，据此计算业务收入利润率也会有差别；第三，对业务收入利润率影响因素有：销售价格变动，销售成本变动，销售构造变化（如通过提高毛利率较高商品销售比率来提高业务收入利润率），存货计量办法变更和售后租回业务（指销售一项资产，但不放弃它使用权，每年支付租金继续使用这项资产）等；第四，由于公司外部投资者、债权人以及公司经营管理者最关怀是公司在一定期期总体赚钱能力，而短期债权人和投资者更是关怀当期或近期赚钱水平高低。这样，对业务收入利润率计算分析就显得十分必要。5.业务收入（销售）净利率它反映是公司主营业务收入最后获利能力，该比率越高，公司最后获利能力越高。该比率分析要点：（1）由于净利润中包括波动较大营业外收支净额和投资收益，该指标年际之间变化相对较大。公司短期投资者和债权人利益重要在公司当期，她们更关怀公司最后获利能力大小，因此普通她们直接使用这一指标。而对于公司管理者及所有者来说，则应将该指标数额与净利润内在构造结合起来分析，以对的判断公司赚钱能力。（2）对单个公司来说，业务收入净利率指标越大越好，但各行业内竞争能力、经济状况、运用负债融资限度及行业经营特性，都使得不同行业各公司间业务收入净利率大不相似。因而，在使用该比率分析时，要注意与同行业其她公司进行对比分析。（3）从公式可以看出，公司净利润与业务收入净利率成正比关系，而主营业务收入额与之成反比关系，公司在增长主营业务收入额同步，必要相应获得更多净利润，才干使该指标保持不变或有所提高，通过这一指标分析，可以促使公司在扩大销售同步注意改进经营管理，提高赚钱水平。业务收入利润率诸多指标都是以主营业务收入为基本来反映公司赚钱水平指标，它们没有考虑资产投入与产出对比关系，而只是在产出与产出之间进行比较，因而不能全面反映公司赚钱能力，由于高利润率指标也许是靠高资本投入实现。由此，还应从成本费用利润率和资产运用效率角度进一步分析，以公正地评价公司赚钱能力。（二）成本费用利润率成本费用利润率是指利润与各项成本费用比率，它们是全面考核公司各项耗费所获得收益指标。其计算公式为：成本费用利润率＝利润÷成本费用共计×100%同利润同样，成本费用也可以分为几种层次：主营业务成本、经营成本（主营业务成本＋营业费用＋主营业务税金及附加）、营业成本（经营成本＋管理费用＋财务费用＋其她业务成本）、税前成本（营业成本＋营业外支出）和税后成本（税前成本＋所得税）。因而在评价成本费用开支效果时，必要注意成本费用与利润间层次上相应关系，即销售毛利与主营业务成本（主营业务成本毛利率）、主营业务利润与经营成本（经营成本利润率）、营业利润与营业成本（营业成本利润率）、利润总额与税前成本（税前成本利润率）、净利润与税后成本（税后成本净利率）彼此相应。这不但符合收益与成本匹配原则，并且也可以有效地揭示出公司各项成本费用使用效果。这其中，经营成本利润率更具备代表性，它反映了公司重要成本费用运用效果，是公司加强成本管理着眼点。依照表2－12，可计算成本费用利润率如表2－14所示。表2－14成本费用利润率计算表单位：万元项目1.主营业务毛利2.主营业务利润3.营业利润4.利润总额5.净利润6.主营业务成本7.经营成本8.营业成本9.税前成本10.税后成本11.主营业务成本毛利率11＝1/6(％)12.经营成本利润率12＝2/7(％)13.营业成本利润率13＝3/8(％)14.税前成本利润率14＝4/9(％)15.税后成本利润率15＝5/10(％)73006220420040002400107001340014400150001660068.246.429.226.74.57800660044004210025201221001530016600172501893063.943.126.524.413.3从以上计算成果可以看到，该公司各项成本利润率指标比均有所下降，这是公司其她一系列反映效益指标都不如好核心因素。公司应当进一步检查导致成本费用上升因素，改进关于工作，以便扭转效益指标下降状况。成本费用利润率分析要点为：（1）它是所得（利润）与所费（成本）直接比较，综合反映公司效益好坏。通过度析该指标可以促使公司努力减少成本费用水平，增强赚钱能力。（2）其中主营业务成本毛利率可以用于测量每一经营品种经济效益，对于公司内部经营管理决策非常有用，而对于公司外部报表使用者来说，她们更关怀公司耗费所获得经济效益，并不是很注意公司经营什么品种及经营这种品种利润是多少，因而外部报表分析者更惯用是税前成本利润率或税后成本利润率。（三）总资产报酬率业务收入利润率从营业活动流转额角度反映了公司赚钱能力，但忽视了形成收入产生利润所需资产总额。总资产报酬率是公司利润总额与公司资产平均总额比率。它是反映公司资产综合运用效果指标，是衡量公司赚钱能力和营业效率最有用指标之一，也是衡量公司运用债权人和所有者权益总额所获得赚钱重要指标。被管理大师波特•杜拉克视为衡量管理效果性（做对的事）和管理效率性（恰本地做事）标志。其计算公式为：总资产报酬率＝利润总额÷资产平均总额×100%资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额平均数。该比率越高，表白公司资产运用效益越好，整个公司赚钱能力越强，经营管理水平越高。依照表2－12及关于资料，初资产总额为19000万元，末资产总额为0万元，末资产总额为23000万元，可计算总资产报酬率为：总资产报酬率为：4000÷[（19000＋0）÷2]×100%＝20.5%总资产报酬率为：4200＋[（0＋23000）÷2]×100%＝19.5%计算成果表白，公司资产综合运用效率不如，需要对公司资产使用状况、增产节约工作等状况作进一步分析考察，以便改进管理，提高效益。该比率还可分解为：总资产报酬率＝（利润总额÷主营业务收入净额）×（主营业务收入净额÷平均资产总额）＝业务收入（销售）利润率×总资产周转率这个扩展计算式表白，要提高报酬率，不但要尽量减少成本，增长销售，提高业务收入利润率，同步也要尽量提高资产使用率。只有从两方面入手，才干有效地提高赚钱能力。该比率具备很大综合性，因而不但用于分析公司赚钱能力，并且也用于评价公司管理当局在资产使用方面效率。必要指出是，如果从税后利润考虑资产报酬率，不能简朴地改为资产税后报酬率（资产净利率）＝税后利润÷平均资产，这时要重新进行修正：（总报酬＝利润总额＋利息费用）资产报酬率＝[税后利润＋利息费用×（1－所得税率）]÷平均资产总额×100%注意该比率是如实反映公司生产效率和经营成果，它不应受公司筹资方式影响。因而，上式分子中，用扣减利息费用前利润作为衡量货币报酬尺度。这样计算成果，一家负债相对来说占很高比例公司报酬率同另一家大某些资产是由股东权益供应资我司报酬率也就可以互相可比了。举例来说，假定A公司与B公司所有资产平均余额都是500000元，扣减利息与所得税前利润都是50000元。再假定A公司没有计息债务，而B公司则有利息率为5%应付公司债务00元尚未清偿。这两家公司利润表底部（经重新整顿，借以突出利息和所得税影响）如表2－15所示（假定实际所得税率为40%）。表2－15单位：元：项目A公司B公司扣减利息与所得税前利润利息费用(005％)利润总额所得税(40％)税后利润税后利润＋利息费用(1－所得税率)50000—5000003000030000500001000040000160002400030000＝24000＋10000(1－40％)A公司与B公司资产都获得了相似报酬率6%（30000÷500000）。然而，由于B公司资本一某些是靠发行公司债券来筹集，这样，B公司利息费用10000元减少40%纳税优惠计4000元，使其最后税后利润比A公司少6000元。这一差额只是因它们筹资方式不同所引起，与其经营成就并无联系。在该比率中，分子之因此加上“利息费用×（1－所得税率）”就是由于咱们考察是所有资产创利能力而无论其筹资方式如何。该比率分析要点：（1）总资产来源于投入资本和债务资本两方面，利润多少与公司资产构造有密切关系。因而要评价该比率要与公司资产构造、经济周期、公司特点、公司战略结合起来进行。（2）普通来说，资产报酬率在0～10%之间视为较低；10%～20%属于中档水平；而一旦超过20%，则为较高。（3）该比率反映，公司要想创造高额利润，就必要注重所得和所费比例关系，合理使用资金，减少消耗，避免资产闲置、资金沉淀、资产损失、挥霍严重、费用开支过大等不合理现象。影响总资产报酬率因素重要有如下四个方面：1.营业杠杆作用。一种公司成本构成